Quebrando a British American Tobacco p.l.c. (BTI) Saúde Financeira: Principais Informações para Investidores

Você está olhando para a British American Tobacco p.l.c. (IPV) e questiono-me se a mudança para os produtos não combustíveis está definitivamente a dar frutos ou se o peso da dívida ainda é um grande obstáculo. A realidade para o ano fiscal de 2025 é uma imagem matizada de declínio gerido em produtos tradicionais e aceleração do crescimento em novas categorias, mas a arquitectura financeira permanece complexa. A administração está orientando o crescimento da receita na extremidade superior do 1,0% a 2,0% faixa em moeda constante, apoiando um lucro ajustado do crescimento das operações de 1,5% a 2,5%. Este modesto crescimento é impulsionado por produtos sem fumaça, que agora representam 18.2% das receitas do Grupo, mas o balanço é o que exige a sua atenção. Especificamente, a dívida líquida ajustada situou-se em aproximadamente US$ 39,12 bilhões (£ 29.749 milhões) no primeiro semestre de 2025, com custos financeiros líquidos previstos para atingir cerca de US$ 2,37 bilhões (£ 1,8 bilhões) para o ano inteiro. Ainda assim, o compromisso com os acionistas é forte, evidenciado pelo aumento do programa de recompra de ações de 2025 de US$ 1,45 bilhão (£1,1 mil milhões) e uma conversão de fluxo de caixa operacional que deverá exceder 90%. A questão central é se o motor do fluxo de caixa pode superar os riscos regulatórios e de dívida, por isso vamos analisar a mecânica da sua transformação e o que isso significa para a sua estratégia de investimento neste momento.

Análise de receita

Você precisa saber onde a British American Tobacco p.l.c. O dinheiro do (BTI) vem, na verdade, e não apenas do número de primeira linha. A conclusão direta para 2025 é um modesto aumento geral da receita, projetado no topo do 1% a 2% variação em moeda constante, mas isso mascara um pivô crítico e acelerado em direção a produtos sem fumaça. Esse pivô é a verdadeira história.

No primeiro semestre de 2025 (1º semestre de 2025), a receita reportada do Grupo caiu 2.2% devido às dificuldades cambiais, mas numa base de moeda constante, cresceu 1.8%. Este pequeno crescimento é uma luta, honestamente, porque se espera que o volume da indústria global do tabaco diminua em torno de 2% para todo o ano de 2025. Os aumentos de preços e o crescimento de novas categorias são o que mantém o faturamento positivo.

• Combustíveis (cigarros): A base, mas em volume decrescente.
• Novas Categorias (Smokeless): O futuro, impulsionando todo o crescimento.
• Força geográfica: O regresso dos EUA ao crescimento é um grande impulso.

O pivô das novas categorias

A mudança mais significativa na British American Tobacco p.l.c. O fluxo de receitas do (BTI) é a mudança para Novas Categorias (produtos sem fumo). Este segmento é para onde vai o investimento e para onde serão geradas as receitas futuras, mesmo que hoje ainda seja uma fatia menor do bolo. No primeiro semestre de 2025, os produtos sem fumaça representavam 18.2% das receitas do Grupo, um aumento de 70 pontos base em relação ao ano anterior. A empresa adicionou 1,4 milhão consumidores às suas marcas sem fumaça no primeiro semestre, elevando o total para 30,5 milhões. Essa é uma taxa de adoção definitivamente forte pelo consumidor.

A receita de novas categorias no primeiro semestre de 2025 foi £ 1.651 milhões, mostrando um crescimento constante da moeda de 2.4%. Espera-se que esse crescimento acelere significativamente no segundo semestre do ano (2º semestre), empurrando o crescimento da receita anual da Nova Categoria para o dígito médio. Esta ponderação H2 é impulsionada pela implementação planeada de novas inovações de produtos nos principais mercados.

Aqui está a matemática rápida sobre o detalhamento da nova categoria para o crescimento constante da moeda no primeiro semestre de 2025:

O que esta tabela esconde é o potencial: excluindo o impacto dos desafios do mercado ilícito de Vapor nos EUA e no Canadá, a empresa espera um crescimento de receita de nova categoria de dois dígitos para o ano inteiro. Isto mostra que a procura principal existe, mas a aplicação da regulamentação é um risco a curto prazo. Para um mergulho mais profundo no sentimento do mercado em torno desta transição, você deve verificar Explorando a British American Tobacco p.l.c. (IPV) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Desempenho Regional e Riscos

Regionalmente, o mercado dos EUA é uma oportunidade chave, com expectativa de retorno ao crescimento de receitas e lucros durante todo o ano de 2025. Isto é impulsionado pelo forte desempenho tanto em combustíveis tradicionais (como Natural American Spirit) quanto pelo lançamento bem-sucedido do Velo Plus no segmento Oral Moderno. Ainda assim, nem todas as regiões navegam tranquilamente.

África e Médio Oriente (AME) continuaram o seu forte desempenho no primeiro semestre de 2025, mas a região Ásia-Pacífico, Médio Oriente e África (APMEA) foi impactada negativamente. Especificamente, os impostos especiais de consumo e os desafios regulamentares em mercados como o Bangladesh e a Austrália estão a criar ventos contrários, que mais do que compensam o crescimento noutros mercados como o Paquistão e a Indonésia. Portanto, enquanto os EUA se recuperam, é preciso observar o cenário regulatório na APMEA.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a British American Tobacco p.l.c. (BTI) ainda é um caixa eletrônico ou se o custo da transição para novas categorias está afetando seu negócio principal. A conclusão direta é que, embora o negócio principal continue a ser excepcionalmente rentável, a mudança para produtos da próxima geração está a criar uma margem de duas velocidades profile, o que é definitivamente um risco importante a ser monitorado.

No primeiro semestre do ano fiscal de 2025, a empresa demonstrou uma margem bruta notavelmente elevada, uma característica clássica da indústria do tabaco. Sua Margem Bruta no semestre encerrado em junho de 2025 foi de 83,59%. Isto significa que para cada dólar de receita, apenas cerca de 16 centavos foram destinados ao custo dos produtos vendidos. Isso é eficiência operacional em sua forma mais básica: uma estrutura de preço/custo muito alta.

Quando você compara isso com o setor mais amplo de produtos básicos de consumo, que tem uma margem de lucro bruto média de cerca de 32,6%, o número da British American Tobacco p.l.c. Mesmo contra a margem bruta média da indústria de produtos de tabaco listada nos EUA de 36,5% em 2024, a rentabilidade da empresa está numa categoria à parte.

Margens operacionais e de lucro líquido: o custo de transição

A história ganha mais nuances à medida que você desce na demonstração de resultados. O lucro operacional mostra o custo de funcionamento do negócio, incluindo vendas e marketing – e é aí que chega o investimento em Novas Categorias (como Vuse, Glo e Velo). No primeiro semestre de 2025, a margem operacional reportada da British American Tobacco p.l.c. foi de 42,0%, um salto significativo em relação ao ano anterior, principalmente devido a menores itens de ajuste não recorrentes.

Contudo, o número mais revelador é a margem operacional ajustada, que exclui esses itens extraordinários. Esta margem diminuiu 60 pontos base (bps) para 44,5% a taxas de câmbio constantes no primeiro semestre de 2025. Esta pequena queda é um sinal claro de que a empresa está a gastar pesadamente para ganhar quota de mercado nos seus produtos de próxima geração, que atualmente apresentam margens mais baixas do que os cigarros tradicionais. Esta é uma compensação necessária para o crescimento futuro.

Aqui está uma rápida olhada nos principais números do primeiro semestre de 2025:

• Margem bruta do primeiro semestre de 2025: 83,59%
• Margem operacional ajustada no primeiro semestre de 2025: 44,5%
• Lucro do primeiro semestre de 2025 (lucro líquido): £ 4.565 milhões

Comparação e eficiência da indústria

A eficiência operacional é forte no negócio principal, impulsionada por uma gestão rigorosa de custos e preços favoráveis em combustíveis. O lucro ajustado das operações da empresa cresceu 1,9%, para £ 5.435 milhões no primeiro semestre de 2025, em uma base de moeda constante e ajustada. Este crescimento, apesar das quedas de volume no negócio tradicional, confirma o poder da fixação de preços e do controlo de custos.

Ainda assim, a sua margem líquida de aproximadamente 12,06% (um valor final) está significativamente atrás de um grande concorrente como o Altria Group, Inc. (MO), que reportou uma margem líquida de 43,98%. Esta lacuna destaca as taxas de imposto e os custos de juros mais elevados que a British American Tobacco p.l.c. enfrenta, além do investimento agressivo em Novas Categorias que ainda não estão em escala. Para uma análise mais aprofundada da visão de longo prazo que impulsiona esses investimentos, você pode conferir o Declaração de missão, visão e valores essenciais da British American Tobacco p.l.c. (IPV).

A empresa está orientando para o crescimento do lucro operacional ajustado para o ano de 2025 entre 1,5% e 2,5%. Esta modesta projecção de crescimento é uma previsão realista, tendo em conta os obstáculos regulamentares e o custo da inovação. Diz para você esperar estabilidade, não um ano de ruptura.

A ação principal para você é acompanhar a margem de contribuição das Novas Categorias, que atingiu 10,6% no primeiro semestre de 2025, um aumento de 280 pontos base. Essa métrica é o futuro da lucratividade da empresa. Se essa margem continuar a expandir-se, o quadro geral de rentabilidade melhorará rapidamente.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber como a British American Tobacco p.l.c. (BTI) financia as suas operações e crescimento, e a conclusão rápida é que eles dependem de uma estrutura de dívida equilibrada, embora substancial, que é bem gerida e apoiada por um fluxo de caixa consistente, mantendo o seu crédito profile estável.

Para o trimestre encerrado em junho de 2025, a British American Tobacco p.l.c. (BTI) carregava uma dívida total de aproximadamente US$ 48,34 bilhões. Trata-se de uma combinação de obrigações de curto e longo prazo, o que é típico de um gigante global, mas ainda assim um número significativo a acompanhar. Aqui está a matemática rápida sobre o detalhamento:

• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento de capital (junho de 2025): US$ 4.483 milhões
• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento de capital (junho de 2025): US$ 43.289 milhões

Esta dívida é uma parte central da sua estratégia financeira, especialmente para financiar a transição para Novas Categorias e manter o retorno dos acionistas. Honestamente, para uma empresa deste porte, a dívida é uma ferramenta, não apenas um passivo.

A principal métrica aqui é o índice Dívida/Capital Próprio (D/E), que informa quanta dívida a empresa usa para financiar seus ativos em relação ao valor do patrimônio líquido. Em junho de 2025, a British American Tobacco p.l.c. O rácio D/E do (BTI) manteve-se num nível controlável 0.75. Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido (que foi US$ 63.601 milhões), a empresa usa 75 centavos de dívida. Para ser justo, a indústria do tabaco funciona frequentemente com maior alavancagem do que muitos outros sectores – por vezes devido a custos regulamentares ou ao foco no retorno de capital aos accionistas – pelo que este rácio de 0,75 não é alarmante. É um sinal de que uma empresa utiliza alavancagem financeira para aumentar os retornos sem assumir riscos excessivos.

O crédito da empresa profile reflecte esta posição estável, embora alavancada. As principais agências de notação afirmaram as suas classificações de grau de investimento, o que é crucial para manter baixos os custos dos empréstimos. A S&P Global Ratings, por exemplo, tem um rating de crédito de emissor 'BBB+' com perspectiva Estável, e a Moody's tem um rating 'Baa1', também com perspectiva Estável. Esta estabilidade baseia-se na previsão de que a British American Tobacco p.l.c. (BTI) manterá a sua alavancagem de dívida ajustada em torno 3,0x Dívida/EBITDA para 2024-2025. Uma perspectiva estável significa que as agências não prevêem uma grande mudança na sua capacidade de servir esta dívida no curto prazo.

British American Tobacco p.l.c. (BTI) equilibra consistentemente o financiamento da dívida com o financiamento de capitais próprios, principalmente através de uma política financeira clara. Utilizam a dívida para financiar investimentos estratégicos, como a entrada em Novas Categorias, e para apoiar os seus substanciais pagamentos de dividendos. O seu objectivo é manter essa classificação de investimento, ao mesmo tempo que prosseguem uma política financeira consistente que equilibre a tolerância à alavancagem da dívida com o aumento da remuneração dos accionistas. Estão definitivamente empenhados em pagar a dívida, mas não à custa dos seus dividendos ou investimentos de crescimento. Se você quiser se aprofundar em quem está aderindo a essa estratégia, você deve dar uma olhada Explorando a British American Tobacco p.l.c. (IPV) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um instantâneo das principais métricas de alavancagem em meados de 2025:

Próxima etapa: Verifique o cronograma de vencimento dos títulos da empresa para ver se alguma atividade importante de refinanciamento está planejada antes do final do ano.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a British American Tobacco p.l.c. (BTI) para cobrir as suas contas de curto prazo, e o quadro é um paradoxo clássico das grandes empresas do tabaco: rácios de balanço apertados, mas um poderoso motor gerador de caixa. Os índices de liquidez imediata são baixos, mas o fluxo de caixa operacional é uma enorme âncora de força.

As principais métricas de liquidez para o primeiro semestre de 2025 (1º semestre de 2025) mostram uma posição restrita. O Índice de Corrente, que mede o ativo circulante em relação ao passivo circulante, era de apenas 0,87 em junho de 2025. Este número está abaixo do valor de referência de 1,0, sugerindo que a British American Tobacco p.l.c. tecnicamente não pode cobrir todas as suas dívidas de curto prazo com os seus activos de curto prazo naquele momento. O Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio), que exclui o estoque – um ativo menos líquido – foi ainda mais baixo, em 0,55. Isto é definitivamente uma bandeira vermelha no papel, mas para um negócio estável e de alta margem de consumo como este, não é um sinal de morte.

• Índice Atual (junho de 2025): 0.87
• Proporção Rápida (junho de 2025): 0.55
• Os índices são restritos, mas o alto fluxo de caixa mitiga o risco.

Esta estreita liquidez reflecte-se no Capital Circulante Líquido (activos correntes menos passivos correntes), que foi negativo em -$5,092 mil milhões no trimestre mais recente. A tendência aqui é importante: o capital de giro líquido tem estado em declínio, atingindo um mínimo de 5 anos de -7,445 mil milhões de dólares em Dezembro de 2024. Este capital de giro negativo é comum em indústrias com rotação de inventário extremamente rápida e forte poder de fornecedor – eles recebem dinheiro das vendas muito antes de pagarem aos fornecedores. Ainda assim, significa que dependem fortemente de uma forte e contínua geração de caixa para gerir as operações.

Aqui está uma matemática rápida sobre por que uma proporção baixa não é fatal: British American Tobacco p.l.c. é um caixa eletrônico. O seu fluxo de caixa das atividades operacionais (OCF) para os últimos doze meses (TTM) encerrados em junho de 2025 foi um valor robusto em torno de £9.269 milhões (em libras esterlinas). A administração está orientando para uma conversão do FCO superior a 90% para todo o ano de 2025, o que é um desempenho muito forte. Esta enorme e previsível entrada de dinheiro é a verdadeira fonte da sua liquidez, e não os activos estáticos no seu balanço.

Olhando para os outros componentes do fluxo de caixa, a empresa está a gastar para garantir o seu futuro e, ao mesmo tempo, recompensar os accionistas. A Despesa Bruta de Capital (CapEx), que se enquadra no Fluxo de Caixa das Atividades de Investimento (CFI), está projetada em aproximadamente £650 milhões para 2025. Este é um investimento administrável em relação ao OCF. Do lado do financiamento (CFF), a empresa utilizou um valor líquido de (4.117 milhões de libras) no primeiro semestre de 2025, impulsionado principalmente por pagamentos de dividendos e um compromisso com um programa de recompra de ações de 1,1 mil milhões de libras. Esta política agressiva de retorno de capital é uma escolha deliberada, sinalizando confiança nos fluxos de caixa futuros, mas também explica a saída de caixa.

A principal força de liquidez é a grande escala e consistência do seu fluxo de caixa operacional, que gerou um Fluxo de Caixa Livre TTM de US$ 11.152 milhões em junho de 2025. A preocupação potencial de liquidez é a dependência estrutural deste ciclo operacional para financiar obrigações de curto prazo, uma dependência que se tornaria problemática se os fluxos de receitas do tabaco e da Nova Categoria secassem repentina e significativamente. Para saber mais sobre quem está apostando nesse fluxo de caixa, confira Explorando a British American Tobacco p.l.c. (IPV) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

A British American Tobacco p.l.c. (IPV) sobrevalorizado ou subvalorizado? Olhando para os dados do ano fiscal de 2025, a ação parece subvalorizada em relação ao seu potencial de crescimento e às médias históricas, especialmente quando se considera o seu robusto fluxo de caixa. O mercado ainda aplica desconto devido ao risco regulatório, mas o negócio principal é barato.

Você está procurando um sinal claro, e os múltiplos de avaliação oferecem um argumento convincente para uma aposta de valor. O índice futuro de preço/lucro (P/L) – que mapeia o preço atual das ações com os lucros esperados para 2025 – fica em torno de 11,43x. Para ser justo, o P/L final é muito mais elevado, perto de 29,70, mas isso é muitas vezes distorcido por encargos não monetários no sector do tabaco. O múltiplo a termo é aquele a ser observado e sugere um desconto em comparação com muitos pares de produtos básicos de consumo.

• Preço/lucro (P/L) (prospectivo 2025): Sinal de valor claro 11,43x-A.
• Preço por livro (P/B): 1.88-Um múltiplo razoável para uma empresa com ativos intangíveis significativos (como valor de marca).
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): 9.50-Um valor baixo, mostrando que a empresa está barata em relação ao seu fluxo de caixa operacional principal.

Aqui estão as contas rápidas: um EV/EBITDA de 9,50 significa que seriam necessários pouco menos de dez anos de lucros correntes antes de juros, impostos, depreciação e amortização para cobrir todo o valor da empresa, incluindo a sua dívida. Esse é um número definitivamente atraente para um negócio maduro e gerador de caixa.

A evolução dos preços das ações nos últimos 12 meses, encerrados em novembro de 2025, conta uma história de recuperação e renovação da confiança dos investidores, com o preço aumentando 46,48%. Ainda assim, o preço atual da ação de aproximadamente US$ 54,86 está bem abaixo de sua máxima de 52 semanas de US$ 59,29, sugerindo que há espaço para vantagens. Este desempenho recente reflete o início do mercado de recompensar a British American Tobacco p.l.c. (BTI) para Novas Categorias (produtos sem fumo) e o seu compromisso com a desalavancagem.

Para investidores em renda, o dividendo profile é um grande atrativo. O atual rendimento de dividendos é robusto em cerca de 5,78%. O índice de distribuição com base nos lucros ajustados é administrável de 65,9%, o que é saudável para o setor e sugere que o dividendo é seguro, especialmente quando se olha para o índice de distribuição do Fluxo de Caixa Livre (FCF), que também é conservador em 72,3%. A empresa tem um forte histórico de aumento do seu pagamento, o que é fundamental para uma ação focada em dividendos. Você pode se aprofundar na intenção estratégica por trás desses números analisando o Declaração de missão, visão e valores essenciais da British American Tobacco p.l.c. (IPV).

A comunidade de analistas vê a British American Tobacco p.l.c. (BTI) como uma compra moderada. O preço-alvo médio é definido em US$ 62,00, o que implica uma valorização potencial de mais de 14% em relação ao preço atual de novembro de 2025. Este consenso reflecte um optimismo cauteloso, reconhecendo a proposta de valor e ao mesmo tempo tendo em conta os obstáculos regulamentares inerentes à indústria do tabaco. O risco é real, mas o preço reflete isso.

Próxima ação: As finanças devem modelar o impacto de um preço-alvo de US$ 62,00 no retorno total do seu portfólio profile até o final do primeiro trimestre de 2026.

Fatores de Risco

Você precisa saber que, embora a British American Tobacco p.l.c. (BTI) está a executar um pivô para Novas Categorias, a sua saúde financeira ainda enfrenta ventos contrários significativos no curto prazo. Os maiores riscos são regulamentares – especialmente o comércio ilícito de produtos de vapor – e a dimensão da sua carga de dívida, que requer uma gestão constante.

O negócio principal, os combustíveis, está em declínio secular. Espera-se que o volume da indústria global do tabaco diminua em aproximadamente 2% em 2025. O IPV está a combater esta situação com aumentos de preços e uma mudança para alternativas não combustíveis, mas essa transição tem os seus próprios riscos. Por exemplo, a proliferação de produtos ilícitos de vapor nos EUA e no Canadá levou a uma 13% declínio na receita de vapor no primeiro semestre de 2025. Isso é um grande obstáculo para o próprio segmento que pretende substituir as vendas perdidas de cigarros.

Aqui está a matemática rápida sobre as pressões externas:

• Ventos contrários regulatórios: O aumento dos impostos especiais de consumo e as novas regulamentações em mercados como a Austrália e o Bangladesh contribuíram para uma 2.6% perda no lucro ajustado das operações (EBIT) no primeiro semestre de 2025.
• Risco Cambial: A empresa espera um vento contrário de translação cambial (FX) de aproximadamente 4% no lucro ajustado das operações para todo o ano fiscal de 2025. As mudanças cambiais podem definitivamente prejudicar os lucros reportados.

Alavancagem Financeira e Operacional

A estrutura financeira da empresa acarreta um risco substancial. No primeiro semestre de 2025, a dívida líquida ajustada era de £ 29.749 milhões. É um número enorme e, embora estejam a desalavancar (reduzindo a dívida), as despesas com juros ainda são elevadas, prevendo-se que os custos financeiros líquidos rondam os £ 1,8 bilhões para todo o ano de 2025. Para ser justo, o BTI está empenhado em colocar o seu rácio dívida líquida ajustada/EBITDA ajustado de volta ao intervalo alvo de 2,0x-2,5x até ao final de 2026.

Além disso, uma análise recente sinalizou restrições de liquidez, observando um rácio corrente de 0.87 e uma proporção rápida de 0.55e atribuiu um Altman Z-Score de 1.42, que está tecnicamente na zona de dificuldades financeiras. Esta pontuação é um sinal de alerta para os investidores, mesmo que o fluxo de caixa operacional do BTI permaneça forte.

A boa notícia é que a gestão não está parada. A estratégia deles é uma mistura clara de ataque e defesa:

A empresa está apostando fortemente em suas Novas Categorias para alcançar um crescimento de receita de um dígito médio para o ano inteiro, impulsionado por um forte desempenho no segundo semestre. Se você quiser se aprofundar na direção de longo prazo da empresa, comece revisando seus pilares estratégicos: Declaração de missão, visão e valores essenciais da British American Tobacco p.l.c. (IPV).

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro da British American Tobacco p.l.c. (BTI), e a conclusão é simples: a empresa está numa transição controlada, sendo o seu portefólio de Novas Categorias agora o motor definitivo para o crescimento a curto prazo, compensando o declínio esperado nos cigarros tradicionais. A empresa projeta o crescimento da receita para o ano inteiro de 2025 no limite superior de sua faixa de orientação, entre 1% e 2% em moeda constante, o que representa um desempenho sólido dados os ventos contrários da indústria.

Espera-se que este modesto crescimento das receitas apoie um aumento ligeiramente superior na rentabilidade, com o lucro ajustado das operações (excluindo os ajustamentos do Canadá) a crescer entre 1,5% e 2,5% em 2025. Eis a matemática rápida: estão a gerir custos e a melhorar as margens nos segmentos de maior crescimento, uma parte fundamental do seu foco no “Crescimento de Qualidade”. O mercado dos EUA é um componente crítico, e espera-se que os negócios retornem ao crescimento das receitas e dos lucros no primeiro semestre de 2025.

O núcleo da British American Tobacco p.l.c. A estratégia do (BTI) é o pivô em direção aos Produtos de Risco Reduzido (RRPs), uma mudança que visa 50% da receita proveniente de produtos não combustíveis até 2035. Este não é apenas um objetivo de longo prazo; está impulsionando o desempenho de 2025. Espera-se que a receita das novas categorias atinja meio de um dígito crescimento para o ano inteiro, com produtos sem fumaça representando agora 18.2% das receitas do Grupo, um aumento de 70 pontos base do ano fiscal anterior. O segundo semestre de 2025 é um “ano de implantação”, o que significa que o desempenho é ponderado no segundo semestre, à medida que novos produtos chegam ao mercado.

A inovação de produtos é claramente o motor do crescimento, com produtos específicos mostrando um impulso explosivo. O segmento Oral Moderno da empresa, especialmente Velo Plus, é um destaque, alcançando um crescimento de receita de três dígitos no primeiro semestre de 2025 e vendo sua participação em volume nos EUA aumentar em 550 pontos base. Você pode ver esse foco na inovação nas implementações planejadas para o H2:

• Velo Plus: Dominando o segmento oral moderno de mais rápido crescimento em todo o mundo, com um crescimento oral moderno global superior 40%.
• glo Hilo: Uma nova plataforma de dispositivos para tabaco aquecido está sendo lançada na Europa e na Ásia, após resultados positivos de testes.
• Vuse Ultra: Um produto de vapor premium lançado em mercados importantes como os EUA, o Reino Unido e a França para combater o impacto dos vapores descartáveis ilícitos.

A vantagem competitiva da empresa está enraizada na sua extensa rede de distribuição global e num portfólio robusto que inclui marcas tradicionais de energia, como Dunhill e Lucky Strike, e as suas principais marcas RRP (Vuse, glo e Velo). Esta presença no mercado duplo dá-lhes poder de fixação de preços em combustíveis, ao mesmo tempo que conquistam quota nas categorias da próxima geração. Além disso, eles estão gerenciando ativamente seu balanço, aumentando o programa de recompra de ações para 2025 em £ 200 milhões para um total de £ 1,1 bilhão, e projetando o fluxo de caixa operacional para exceder 90% de lucros este ano. Essa é uma base financeira sólida. Se você quiser se aprofundar em quem está apostando nessa transição, dê uma olhada em Explorando a British American Tobacco p.l.c. (IPV) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Olhando para o futuro, a empresa tem confiança no médio prazo em gerar crescimento de 3% a 5% em receita e 4% a 6% no lucro ajustado das operações para 2026, o que destaca a aceleração esperada à medida que as implantações de produtos de 2025 amadurecem.

A tabela abaixo resume as principais projeções financeiras para 2025 e os principais motores de crescimento: