Dividindo a saúde financeira da Compugen Ltd. (CGEN): principais insights para investidores

Se você está olhando para a biotecnologia em estágio clínico, sabe que as finanças são uma corda bamba entre a taxa de consumo e o potencial do pipeline, e a Compugen Ltd. (CGEN) é definitivamente um excelente exemplo. Os resultados recentes do terceiro trimestre de 2025 mostram a volatilidade inerente de um modelo de receita baseado em marcos, com a receita caindo drasticamente para apenas US$ 1,9 milhão no trimestre, o que gerou um prejuízo líquido de aproximadamente US$ 6,98 milhões. Mas aqui está a matemática rápida: o caixa, os equivalentes de caixa e os títulos negociáveis ​​da empresa ainda se situam em sólidos 86,1 milhões de dólares em 30 de setembro de 2025, o que eles projetam financiará operações no terceiro trimestre de 2027, dando-lhes uma margem crucial para avançar os seus programas principais. Essa estabilidade, mais os mais de mil milhões de dólares em potenciais marcos provenientes de parcerias com a Gilead e a AstraZeneca, é o que verdadeiramente ancora a avaliação, mas é preciso compreender a queima imediata de caixa face a essa vantagem clínica a longo prazo.

Análise de receita

Você precisa olhar além do número principal da Compugen Ltd. (CGEN) porque sua receita é irregular, impulsionada por pagamentos de colaboração não recorrentes, e não por vendas constantes de produtos. A conclusão direta é que, embora a receita do terceiro trimestre de 2025 de US$ 1,89 milhão superando as estimativas dos analistas, a queda ano após ano é enorme, refletindo a natureza de uma empresa de biotecnologia em estágio clínico.

O seu fluxo de receitas é quase inteiramente composto pelo reconhecimento diferido de receitas provenientes de acordos de licenciamento estratégico, e não pela venda de produtos comerciais. Esta é uma distinção crítica a ser feita ao avaliar a empresa. Especificamente, as fontes primárias são partes dos pagamentos iniciais e de marcos do contrato de licença com a Gilead Sciences, Inc. para GS-0321 (anteriormente COM503), um anticorpo anti-IL-18BP.

Aqui está uma matemática rápida sobre a volatilidade no curto prazo, que é um grande risco para os investidores que não entendem definitivamente o modelo de negócios da biotecnologia:

• Receita do terceiro trimestre de 2025: Relatado em aproximadamente US$ 1,89 milhão.
• Receita do terceiro trimestre de 2024: Relatado em aproximadamente US$ 17,1 milhões.
• Mudança anual no terceiro trimestre: Um declínio acentuado de cerca 88.96%.

A receita total para os nove meses findos em 30 de setembro de 2025 foi de aproximadamente US$ 5,43 milhões, uma queda acentuada em relação ao US$ 26,39 milhões relatado para o período comparável em 2024. Isto não é um sinal de fracasso, mas uma simples realidade contabilística: eles reconheceram um pagamento clínico único muito maior da AstraZeneca em 2024 que não se repetiu em 2025.

O que esta estimativa esconde é o potencial para marcos futuros de alto valor. As parcerias com AstraZeneca e Gilead carregam potencial para mais US$ 1 bilhão em futuros pagamentos de marcos e royalties, mas estes dependem do sucesso clínico e regulatório, que na maior parte ainda levará anos de distância. O quadro de receitas a curto prazo é, portanto, limitado, mas a oportunidade a longo prazo continua a ser significativa se os seus activos em pipeline, como o COM701, avançarem com sucesso.

Para um mergulho mais profundo nos modelos de avaliação que contabilizam esses pagamentos contingentes, você deve ler nossa análise completa em Dividindo a saúde financeira da Compugen Ltd. (CGEN): principais insights para investidores.

A mudança na contribuição da receita fica clara quando olhamos para a comparação trimestral:

A análise do segmento é direta: a Compugen Ltd. é uma empresa de segmento único, focada na descoberta e desenvolvimento de imunoterapia contra o câncer. Todas as receitas, sejam provenientes de colaborações ou subvenções, estão vinculadas a esta atividade principal, o que significa que não há diversificação de um segmento de produto comercial para compensar os custos de I&D.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Compugen Ltd. (CGEN) está caminhando em direção à autossuficiência financeira, mas os resultados de nove meses de 2025 mostram uma reversão acentuada na lucratividade, em grande parte devido a uma queda nas receitas de colaboração. Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, a empresa reportou um lucro bruto negativo e aumentou significativamente as perdas operacionais e líquidas. Essa é uma imagem difícil.

A questão central é um declínio acentuado nas receitas provenientes de licenciamento e pagamentos por etapas, que são comuns, mas inerentemente voláteis numa empresa de oncologia em fase clínica. As receitas caíram de US$ 26,39 milhões nos primeiros nove meses de 2024 para apenas US$ 5,43 milhões no mesmo período de 2025.

Análise de Margem: 9M 2025 vs. 9M 2024

A mudança no mix e na escala de receitas teve um impacto dramático nas margens. Aqui está uma matemática rápida comparando os períodos de nove meses de 2025 e 2024 (em milhares de dólares americanos):

A passagem de uma margem de lucro bruto de 72,51% em 2024 para 5,21% negativos em 2025 é a tendência mais marcante. Isto não é necessariamente um sinal de má gestão do custo dos produtos vendidos (CPV), mas sim de que o custo das receitas (5,72 milhões de dólares) excede agora a base de receitas muito menor (5,43 milhões de dólares). Quando você é um biotecnologista em estágio de desenvolvimento, suas receitas são irregulares, então suas margens também serão. Este é definitivamente um ano em que o caroço está no lado negativo.

Eficiência Operacional e Contexto da Indústria

A eficiência operacional é onde a borracha encontra o caminho para uma empresa que gasta dinheiro em pesquisa e desenvolvimento (P&D). As despesas operacionais totais da Compugen Ltd. para os nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 foram de US$ 24,43 milhões, uma ligeira diminuição de US$ 26,55 milhões no período comparável de 2024. Isso mostra alguma gestão de custos, mas não foi suficiente para compensar a queda de receita, levando a uma enorme perda operacional.

Quando você compara a Compugen Ltd. com seus pares, a diferença é gritante. Embora as biotecnologias em fase clínica tenham frequentemente margens líquidas negativas, a margem bruta é fundamental para empresas focadas em produtos. Por exemplo, uma empresa como a Aspira Women's Health relatou uma margem bruta de 64,1% para o mesmo período de nove meses em 2025. Outra empresa de biotecnologia, a Anbio Biotechnology, apresenta uma margem bruta de 71,9% e uma margem líquida positiva de 28,99%. Isso destaca a lacuna que a Compugen Ltd. deve preencher com pagamentos futuros ou comercialização de produtos.

• Margem Bruta: Os -5,21% da Compugen são uma bandeira vermelha, contrastando fortemente com a faixa típica de 60%+ da indústria.
• Gastos com P&D: As despesas com P&D tiveram uma pequena redução para US$ 17,21 milhões nos primeiros nove meses de 2025, de US$ 18,90 milhões nos primeiros nove meses de 2024, indicando investimento contínuo no pipeline, apesar da crise de receitas.
• Cash Runway: A empresa relatou uma entrada de dinheiro no terceiro trimestre de 2027, o que lhes dá tempo para executar seus programas clínicos, como o ensaio MAIA-ovariano.

A rentabilidade da empresa depende inteiramente do seu pipeline clínico e dos pagamentos por marcos resultantes de parceiros como AstraZeneca e Gilead, que têm mais de mil milhões de dólares em marcos e royalties potenciais. Para um mergulho mais profundo nas implicações estratégicas desta saúde financeira, confira Dividindo a saúde financeira da Compugen Ltd. (CGEN): principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

A conclusão principal da Compugen Ltd. (CGEN) é simples: eles são um empresa sem dívida. Este é um ponto crítico para uma biotecnologia em fase clínica, o que significa que o seu crescimento é financiado quase inteiramente através de acordos de capital e de licenciamento não diluidor, e não através de empréstimos tradicionais que acarretam risco de taxa de juro ou risco de incumprimento. É uma estratégia de balanço muito conservadora.

No relatório do terceiro trimestre de 2025 em 10 de novembro de 2025, a Compugen Ltd. sem dívida, o que significa que os níveis de dívida de longo e curto prazo são essencialmente $0. Isto é altamente invulgar no sector da biotecnologia de capital intensivo, onde as empresas muitas vezes contraem dívidas para financiar ensaios clínicos dispendiosos. Aqui está uma matemática rápida sobre sua estrutura de capital, usando os números disponíveis mais recentes para o patrimônio líquido total do segundo trimestre de 2025 de aproximadamente US$ 50,26 milhões (em milhões de dólares):

• Dívida Total (Longo Prazo + Curto Prazo): $0
• Patrimônio líquido total (2º trimestre de 2025): aproximadamente US$ 50,26 milhões

Esta estrutura de capital traduz-se num rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) próximo de zero. Embora alguns agregadores financeiros mostrem um índice D/E nos últimos doze meses (TTM) de 0.07 ou 0.06 para o período que termina em outubro de 2025, este valor menor provavelmente captura passivos não remunerados, como obrigações de arrendamento operacional ou outras contas a pagar, e não dívidas remuneradas verdadeiras. O fato é que eles não possuem empréstimos bancários ou títulos.

Uma relação D/E de 0.07 é dramaticamente inferior à média da indústria de biotecnologia, que atualmente gira em torno de 0.17. Esta baixa alavancagem mostra uma estabilidade financeira significativa, mas também sinaliza uma dependência de financiamento de capital e de marcos de parceria para obter dinheiro. Esta é uma compensação: menor risco, mas uma diluição futura potencialmente maior se os ensaios clínicos exigirem mais capital do que as parcerias podem fornecer. Você pode se aprofundar em quem está comprando e por quê em Explorando Investidor da Compugen Ltd. (CGEN) Profile: Quem está comprando e por quê?

Como a Compugen Ltd. não tem dívidas, não houve emissão recente de dívida, atividade de classificação de crédito ou refinanciamento a relatar. Em vez disso, a empresa optou por financiar as suas necessidades operacionais e o avanço do pipeline através de financiamento de capital, utilizando especificamente uma instalação At-The-Market (ATM). Esse processo vende novas ações diretamente no mercado ao longo do tempo, gerenciando a diluição de forma incremental.

Por exemplo, em janeiro e fevereiro de 2025, a empresa vendeu aproximadamente 3,96 milhões de ações através de seu caixa eletrônico, gerando receitas líquidas de cerca de US$ 8,87 milhões. Eles continuaram isso em outubro de 2025, vendendo outro aproximadamente 0,8 milhão de ações para receitas líquidas de cerca US$ 1,6 milhão. Esta abordagem centrada no capital, combinada com grandes acordos de licenciamento não diluidores, como o da Gilead (elegível para até US$ 758 milhões em pagamentos por marcos), é como a Compugen Ltd. equilibra suas necessidades de financiamento. Eles estão definitivamente priorizando um balanço limpo em vez da engenharia financeira da dívida.

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a Compugen Ltd. (CGEN) tem dinheiro suficiente para manter as luzes acesas e financiar seu pipeline de medicamentos, e a resposta curta é sim, no curto prazo. A saúde financeira da empresa, no final do terceiro trimestre de 2025, é caracterizada por uma forte posição de liquidez, mas é definitivamente sustentada por uma elevada taxa de consumo de caixa típica de uma biotecnologia em fase clínica.

Sua principal força é o robusto saldo de caixa, cujos projetos de gestão financiarão operações no terceiro trimestre de 2027. Essa é uma pista boa e limpa.

Avaliando a liquidez da Compugen Ltd.

Os rácios de liquidez dizem-nos com que facilidade uma empresa pode cumprir as suas obrigações de curto prazo. Para a Compugen Ltd. (CGEN), esses índices são excelentes, principalmente porque a empresa tem uma dívida mínima de curto prazo e seus ativos são altamente líquidos.

• Razão Atual: O índice atual para o terceiro trimestre de 2025 (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) é de aproximadamente 4.38 (US$ 88,92 milhões / US$ 20,28 milhões). Isso significa que a Compugen Ltd. tem mais de quatro dólares em ativos circulantes para cada dólar de passivo circulante. Qualquer coisa acima de 2,0 é geralmente considerada muito saudável.
• Proporção rápida: A proporção rápida (ou proporção de teste ácido) é essencialmente a mesma em aproximadamente 4.38. Isso ocorre porque a grande maioria de seus ativos circulantes são caixa e equivalentes de caixa (aproximadamente US$ 86,1 milhões) e possuem estoque insignificante. É uma posição sólida no curto prazo.

Esta forte liquidez se traduz diretamente em um elevado capital de giro (Ativo Circulante menos Passivo Circulante) de aproximadamente US$ 68,64 milhões em 30 de setembro de 2025. Essa almofada é crítica porque, como empresa de estágio clínico, a Compugen Ltd. (CGEN) ainda não está gerando receitas significativas com as vendas de produtos.

Tendências de fluxo de caixa e capital de giro

A tendência do capital de giro é estável, mas a demonstração do fluxo de caixa mostra a verdadeira história: este é um negócio que consome dinheiro. Nos primeiros seis meses de 2025, a Compugen Ltd. (CGEN) teve um fluxo de caixa negativo acumulado das atividades operacionais de aproximadamente US$ 18,564 milhões. Somente no terceiro trimestre de 2025, a empresa relatou um prejuízo líquido de aproximadamente US$ 6,98 milhões.

Aqui está uma matemática rápida sobre a atividade de fluxo de caixa:

O fluxo de caixa operacional negativo é o principal risco, mas a empresa o administra de forma eficaz por meio de financiamento estratégico. Por exemplo, em outubro de 2025, venderam aproximadamente 0,8 milhões de ações através das suas instalações At-The-Market (ATM), gerando receitas líquidas de cerca de US$ 1,6 milhão. É assim que uma empresa biotecnológica em fase clínica financia as suas operações – explorando o mercado de ações.

Pontos fortes e riscos de liquidez

A maior força é o próprio balanço. (CGEN) realiza sem dívida, o que é uma enorme vantagem para uma empresa que enfrenta riscos de ensaios clínicos. Esta posição de dívida zero elimina despesas com juros e reduz o risco de alavancagem financeira. O fluxo de caixa projetado para o terceiro trimestre de 2027 dá-lhes um tempo significativo para atingir marcos clínicos importantes.

O principal risco é a dependência de pagamentos por etapas e de financiamento futuro. A receita do terceiro trimestre de 2025 foi de apenas US$ 1,9 milhão, uma queda acentuada em relação ao ano anterior, o que significa que o seu negócio principal ainda não é autossustentável. A trajetória de caixa baseia-se nos planos operacionais atuais e exclui quaisquer potenciais entradas de caixa futuras de parcerias como AstraZeneca e Gilead, que transitam US$ 1 bilhão em marcos e royalties potenciais. Se esses marcos forem alcançados, o quadro de liquidez mudará drasticamente para melhor. Se você quiser se aprofundar em quem está apostando nesses marcos, confira Explorando Investidor da Compugen Ltd. (CGEN) Profile: Quem está comprando e por quê?.

Seu próximo passo deve ser monitorar a taxa de consumo de caixa trimestral em relação ao valor declarado. US$ 86,1 milhões o saldo de caixa para confirmar que a pista do terceiro trimestre de 2027 permanece intacto.

Análise de Avaliação

A resposta curta é que a Compugen Ltd. (CGEN) é uma biotecnologia em estágio clínico, então as métricas de avaliação tradicionais sugerem que ela está atualmente supervalorizada com base em seu valor contábil, mas o consenso dos analistas aponta para uma vantagem significativa com base no potencial do pipeline. Você deve ignorar os números simples aqui.

Como a empresa está focada em pesquisa e desenvolvimento (P&D) e ainda não alcançou lucratividade consistente, seu lucro por ação (EPS) dos últimos 12 meses é negativo. Isto significa que o rácio Preço/Lucro (P/E) não é aplicável (N/A) para uma comparação significativa, o que é típico para uma biotecnologia nesta fase. É uma história de crescimento, não uma história de lucros ainda.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices usando os dados mais recentes do ano fiscal de 2025:

• Relação preço/reserva (P/B): A relação P/B é de 3,50. Este valor é elevado, indicando que o mercado está a avaliar a empresa em 3,5 vezes o seu valor patrimonial líquido (valor contabilístico).
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Este índice também é N/A para comparação padrão porque a empresa possui EBITDA negativo. O EV/EBITDA dos últimos doze meses (LTM) é de aproximadamente -2,9x, refletindo perdas operacionais contínuas à medida que financiam seus ensaios clínicos.
• Capitalização de mercado: Compugen Ltd. tem um valor de mercado de cerca de US$ 153,40 milhões e um Enterprise Value (EV) de US$ 70,26 milhões, em novembro de 2025.

Desempenho de ações e visão do analista

Nas últimas 52 semanas, a tendência dos preços das ações tem sido relativamente estável, com um aumento modesto de +3,15%. As ações foram negociadas em uma ampla faixa, desde um mínimo de 52 semanas de US$ 1,13 até um máximo de US$ 2,66, sugerindo alta volatilidade. O preço recente está em torno de US$ 1,64 por ação. Esta é uma ação clássica de beta alto, o que significa que se move com mais intensidade do que o mercado mais amplo.

não paga dividendos, portanto, o rendimento de dividendos é de 0,00% e o índice de pagamento é N/A. Para uma empresa no espaço biotecnológico de fase clínica, reinvestir todo o capital em I&D é a medida definitivamente certa para acelerar o desenvolvimento do pipeline, e não pagar dinheiro.

Os analistas de Wall Street estão divididos, mas o consenso sobre a avaliação das ações é atualmente uma classificação Hold. O preço-alvo médio de consenso é de US$ 4,00 por ação, o que implica uma vantagem significativa de mais de 140% em relação ao preço de negociação atual. Esta diferença entre o preço actual e o objectivo sugere que os analistas estão a apostar numa elevada probabilidade de sucesso para activos chave em pipeline, como o COM701 e o programa parceiro rilvegostomig. Você pode se aprofundar no interesse institucional da empresa Explorando Investidor da Compugen Ltd. (CGEN) Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para a Compugen Ltd. (CGEN), uma biotecnologia em estágio clínico, e o risco principal é simples: resultados de ensaios clínicos. Toda a avaliação da empresa depende do seu pipeline, portanto, qualquer atraso ou falha afeta fortemente o preço das ações. Você precisa ser realista aqui – esta é a natureza do jogo na imunoterapia contra o câncer (IO).

Os relatórios financeiros do terceiro trimestre de 2025, divulgados em novembro, destacam claramente esta dependência. Embora a Compugen tenha uma sólida receita de caixa, sua receita despencou. A empresa relatou apenas US$ 1,9 milhão em receita no terceiro trimestre de 2025, uma queda enorme em relação aos US$ 17,1 milhões no mesmo período do ano anterior. Essa queda de receita, combinada com os custos contínuos de P&D, elevou o prejuízo líquido para aproximadamente US$ 6,98 milhões no trimestre. Este é um número crucial a ser observado; mostra a necessidade imediata de um pagamento significativo para compensar a taxa de consumo.

Aqui está uma análise rápida dos riscos de curto prazo que você deve mapear para sua tese de investimento:

• Atrasos nos ensaios clínicos: A análise provisória para o ensaio ovariano MAIA do COM701 foi adiada para o primeiro trimestre de 2027. Esse atraso, em relação ao segundo semestre original de 2026, sinaliza desafios potenciais na inscrição de pacientes ou no acúmulo de eventos, o que retarda o caminho para o mercado e amplia a queima de caixa.
• Segurança e eficácia do programa: Preocupações anteriores sobre a segurança profile de anticorpos anti-TIGIT ativos em FC levaram a altas taxas de descontinuação em alguns ensaios. Embora a Compugen esteja se concentrando em seu programa proprietário anti-TIGIT com FC reduzida, COM902, quaisquer dados negativos dos programas TIGIT dos concorrentes podem lançar uma sombra sobre toda a classe.
• Validação da plataforma: A plataforma computacional de descoberta de alvos da Compugen, Unigen™, é o motor de seu pipeline, mas seu sucesso clínico ainda não foi comprovado. Todo o modelo de negócios depende da capacidade desta plataforma de identificar consistentemente alvos de medicamentos novos e eficazes.

Para ser justo, a Compugen está gerenciando bem o risco financeiro de uma empresa neste estágio. Eles terminaram o terceiro trimestre de 2025 com cerca de US$ 86,1 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e títulos negociáveis, que a empresa espera financiar operações no terceiro trimestre de 2027. Esse é um bom amortecedor, além de não terem dívidas no balanço patrimonial. Ainda assim, essa pista exclui quaisquer futuras entradas de caixa provenientes de parcerias, pelo que é definitivamente necessário um pagamento importante da AstraZeneca ou da Gilead para evitar diluições futuras.

A situação geopolítica também apresenta um risco externo. Dado que a Compugen Ltd. está sediada em Israel, a natureza evolutiva da recente guerra na região é um factor que pode ter impacto nas operações, embora a empresa não tenha destacado qualquer impacto material directo nos seus registos recentes. Você pode ler mais sobre sua visão de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Compugen Ltd.

A estratégia de mitigação está centrada em parcerias fortes e foco clínico diferenciado. O potencial para mais de mil milhões de dólares em pagamentos e royalties da AstraZeneca e da Gilead é o principal factor de redução do risco financeiro. Estrategicamente, a empresa está apostando no seu anticorpo anti-TIGIT com FC reduzida, COM902, como o melhor candidato da sua classe para ter sucesso onde outros tiveram dificuldades.

Finanças: observe a taxa trimestral de consumo de caixa em relação à pista declarada e acompanhe quaisquer notícias sobre os gatilhos de marco da AstraZeneca e Gilead.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando o caminho para o valor na Compugen Ltd. (CGEN), uma biotecnologia em estágio clínico, e esse caminho envolve execução de pipeline e pagamentos por marcos, não vendas de curto prazo. Honestamente, a história de crescimento aqui é uma aposta binária nos seus candidatos a medicamentos diferenciados, particularmente na sua abordagem às vias TIGIT e PVRIG.

A trajetória financeira da empresa para o ano fiscal de 2025 ainda reflete o seu estado de fase de desenvolvimento. Analistas projetam vendas para o ano inteiro de 2025 em torno de US$ 6,58 milhões, com uma perda estimada de lucro por ação (EPS) não-GAAP de cerca de ($0.34). Esta projeção baseia-se nas receitas de colaboração e não nas vendas de produtos. Por exemplo, o terceiro trimestre de 2025 registou uma perda líquida de aproximadamente US$ 6,98 milhões, o que é típico de uma empresa com caixa voltado para ensaios clínicos. O caminho, porém, é sólido: espera-se que o dinheiro financie operações no terceiro trimestre de 2027.

Aqui estão as contas rápidas: a verdadeira oportunidade de curto prazo reside em suas colaborações estratégicas, que validam sua plataforma computacional de descoberta de alvos de medicamentos (uma vantagem competitiva fundamental). Estas parcerias com a AstraZeneca e a Gilead Sciences têm um potencial para mais de US$ 1 bilhão em pagamentos por marcos e royalties escalonados sobre vendas futuras. Esse é um enorme catalisador potencial.

Inovações de produtos e parcerias estratégicas

O pipeline da Compugen concentra-se em dois ativos proprietários em estágio clínico que são os principais impulsionadores do crescimento. A vantagem competitiva da empresa vem de seu trabalho pioneiro na descoberta computacional de alvos de medicamentos, que a ajuda a identificar novos pontos de controle imunológico (como o PVRIG) que outras empresas não perceberam.

• COM701: Este é um potencial anticorpo anti-PVRIG de primeira classe. Atualmente, está inscrevendo pacientes no estudo da plataforma MAIA-ovariana para terapia de manutenção em câncer de ovário sensível à platina. A análise provisória deste ensaio é um marco crítico, agora estimado para o primeiro trimestre de 2027.
• COM902: Este é um anticorpo anti-TIGIT, um alvo que sofreu algumas falhas em testes de concorrentes. A Compugen está focada em um programa anti-TIGIT com redução de FC, que é projetado para evitar potencialmente os problemas de segurança e eficácia que têm afetado alguns anticorpos anti-TIGIT ativos de FC. Esta é uma abordagem inteligente e diferenciada.
• Rilvegostomig (AstraZeneca): Este anticorpo biespecífico PD-1/TIGIT, que utiliza o componente TIGIT da Compugen, está agora em dez testes de Fase 3 da AstraZeneca em cânceres de pulmão, gastrointestinais e endometriais. Esta é uma enorme expansão de mercado impulsionada inteiramente por um parceiro.
• GS-0321 (Gileade Ciências): Este anticorpo anti-IL18BP está avançando na Fase 1 de desenvolvimento sob licença da Gilead.

A expansão do programa rilvegostomig da AstraZeneca para dez ensaios de Fase 3 é um sinal definitivamente forte de confiança na ciência subjacente. O progresso clínico destes activos licenciados é o que irá desencadear esses pagamentos multimilionários, fornecendo financiamento não diluidor para os seus programas de propriedade integral. Esta estratégia dupla – avançando os seus próprios activos enquanto recolhe marcos dos parceiros – é uma abordagem pragmática e de mitigação de riscos para uma biotecnologia desta dimensão.

Se você quiser se aprofundar em quem está apostando nessa estratégia, leia Explorando Investidor da Compugen Ltd. (CGEN) Profile: Quem está comprando e por quê?