Dividindo a saúde financeira da Keysight Technologies, Inc. (KEYS): principais insights para investidores

Você está olhando para a Keysight Technologies, Inc. e se perguntando se o impulso recente da gigante de testes e medições é sustentável, especialmente quando encerramos 2025. A resposta curta é que a empresa está definitivamente executando bem, posicionando-se no centro de tendências tecnológicas críticas e de alto crescimento, como 5G-Advanced, pesquisa 6G e a proliferação de conteúdo eletrônico em veículos. A administração está projetando um crescimento de receita para o ano fiscal de 2025 de aproximadamente 7% e crescimento do lucro por ação (EPS) não-GAAP de cerca de 13%, mostrando sólida expansão em um mercado instável. Vimos isso acontecer no terceiro trimestre, que rendeu US$ 1,35 bilhão nas receitas, e a orientação do quarto trimestre aponta para uma força contínua, com receitas esperadas entre US$ 1,370 bilhão e US$ 1,390 bilhão. Mas, para ser justo, a avaliação premium das ações – o seu rácio preço/lucro (P/L) é notavelmente superior ao dos pares da indústria – sugere que muito do crescimento futuro já está precificado, e é necessário compreender os riscos de integração de aquisições recentes como a Spirent Communications. Então, quais sinais financeiros específicos você deve observar para determinar se a vantagem esperada, que os analistas fixam em um preço-alvo médio em torno de $192.18, é realmente alcançável?

Análise de receita

Você precisa de uma imagem clara de onde a Keysight Technologies, Inc. (KEYS) está ganhando dinheiro, especialmente com os números do ano fiscal de 2025 agora amplamente visíveis. A conclusão direta é que a Keysight está navegando com sucesso em um mercado complexo, apoiando-se em áreas de alto crescimento, como IA e defesa, com a empresa projetando um sólido crescimento de receita para o ano inteiro de aproximadamente 7 por cento para o ano fiscal de 2025.

Espera-se que este crescimento empurre a receita total do ano fiscal de 2025 para um valor estimado US$ 5,34 bilhões, acima dos US$ 4,98 bilhões relatados para o ano fiscal de 2024. Esta é uma reversão definitivamente positiva após uma ligeira queda no ano anterior, mostrando que a demanda subjacente por seus projetos eletrônicos e soluções de teste (osciloscópios, analisadores de rede, etc.) permanece forte.

Dividindo os fluxos de receita primários

A receita da Keysight é fundamentalmente dividida entre seus dois principais grupos operacionais e, mais importante, uma combinação crescente de software e serviços. Esta abordagem de motor duplo proporciona vendas orientadas para o produto e uma base de receitas estável e recorrente, o que é crucial para a previsibilidade a longo prazo.

• O Communications Solutions Group (CSG) é a potência.
• O Electronic Industrial Solutions Group (EISG) impulsiona a diversificação.
• Software e serviços fornecem a espinha dorsal recorrente.

No terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, as receitas de software e serviços representaram uma parcela significativa 36 por cento da receita total da Keysight, com receitas recorrentes representando 28 por cento do mix geral. Esta elevada percentagem de receitas recorrentes funciona como um amortecedor financeiro.

Contribuição do segmento e impulsionadores de crescimento

A estrutura da empresa mapeia claramente os seus mercados finais. O Communications Solutions Group (CSG) é o segmento dominante, normalmente representando cerca de 70% da receita total, enquanto o Grupo de Soluções Industriais Eletrônicas (EISG) compõe o restante 30%. Aqui está uma matemática rápida sobre seu desempenho recente:

CSG 11 por cento o crescimento ano a ano no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 foi impulsionado por um 13 por cento salto nas comunicações comerciais, impulsionado por investimentos maciços em infraestrutura de data center de IA e tecnologia com/sem fio de próxima geração. Além disso, o setor Aeroespacial, de Defesa e Governamental dentro do CSG apresentou um crescimento sólido de 8 por cento, refletindo os gastos contínuos do governo global.

Mudança de oportunidades e ações de curto prazo

O Grupo de Soluções Industriais Eletrônicas (EISG) também cresceu 11 por cento no terceiro trimestre do exercício fiscal de 2025, mas o que este crescimento esconde é uma mudança estratégica. A EISG está se beneficiando fortemente do impulso da indústria de semicondutores em nós avançados para chips de IA, memória e Silicon Photonics (SiPh), que requerem soluções de teste de wafer da Keysight. Para ser justo, embora os mercados automóvel e energético tenham sido mistos, a forte procura dos clientes de semicondutores relacionados com IA é mais do que compensadora.

Esta tendência significa que você deve observar os segmentos CSG e EISG para um crescimento sustentado de dois dígitos, especialmente à medida que a empresa avança com suas aquisições estratégicas, como o fechamento planejado da Spirent Communications no quarto trimestre do ano fiscal de 2025, que reforçará ainda mais suas capacidades de testes de comunicações. Para um mergulho mais profundo na direção estratégica de longo prazo, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Keysight Technologies, Inc.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Keysight Technologies, Inc. (KEYS) é uma empresa de alta margem e a resposta curta é sim - tem um desempenho premium em um setor especializado. Os últimos números trimestrais da empresa mostram a melhor eficiência operacional da categoria, com uma margem bruta de 64% no terceiro trimestre de 2025, superando significativamente a média do setor de 49,2%.

Essa grande lacuna é o primeiro sinal de que a Keysight Technologies, Inc. mantém uma forte posição competitiva, provavelmente devido à sua tecnologia proprietária em equipamentos eletrônicos de teste e medição. A elevada margem bruta sugere excelente gestão de custos e poder de precificação sobre o custo dos produtos vendidos (CPV). Honestamente, esse tipo de margem é definitivamente um indicador de qualidade para uma empresa de hardware de tecnologia.

Análise de Margem: Keysight vs. Indústria

Uma análise mais aprofundada das margens mostra o quão eficiente a Keysight Technologies, Inc. é em transformar receita em lucro em comparação com seus pares no setor de Instrumentos Científicos e Técnicos. A capacidade da empresa de controlar tanto os custos de produção quanto as despesas operacionais fica clara nos números.

A margem de lucro operacional não-GAAP de 25,0% no terceiro trimestre de 2025 é um número crítico. Ele informa que, depois de pagar todos os custos variáveis ​​​​e despesas operacionais fixas - como P&D, vendas e administração - a Keysight Technologies, Inc. fica com um quarto de cada dólar de receita. Esta margem melhorou 60 pontos base em relação ao terceiro trimestre de 2024, mostrando uma tendência clara de aumento da eficiência operacional.

Eficiência operacional e tendências de lucro

A força consistente da margem bruta, oscilando em torno da marca de 64%, é impulsionada pelo mix de soluções de alto valor. Os negócios da Keysight estão divididos entre o Communications Solutions Group (CSG) e o Electronic Industrial Solutions Group (EISG). O CSG, que representa cerca de 70% da receita, apresentou uma margem bruta ainda maior, de 67% no terceiro trimestre de 2025, impulsionada pela forte demanda por infraestrutura de data center de IA e trabalho aeroespacial/defesa.

Esse mix de produtos é o motor de sua alta rentabilidade. Além disso, a empresa geriu com sucesso as suas despesas operacionais, o que é evidente na margem operacional TTM de 20,96% em novembro de 2025. A margem de lucro líquido de 10,36% (TTM) também é saudável, superando a média da indústria de 9,1% e demonstrando um sólido desempenho financeiro. A Keysight Technologies, Inc. é líder em margem, não apenas uma geradora de receita.

Para todo o ano fiscal de 2025, a administração está orientando para um crescimento de lucro por ação (EPS) não-GAAP de aproximadamente 13%, o que é um forte sinal de confiança em sua capacidade de traduzir o crescimento da receita em lucro final. Este crescimento é um resultado direto dessa disciplina operacional e não apenas dos ventos favoráveis ​​do mercado. Você pode ler mais sobre os drivers em Explorando o investidor da Keysight Technologies, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Sua ação aqui é simples: Verificar a sustentabilidade da Margem Bruta. Observe atentamente a divisão entre o CSG de margem alta e o EISG de margem ligeiramente inferior. Se a contribuição da receita do CSG continuar a crescer, espera-se que a margem bruta global permaneça elevada, apoiando uma avaliação premium.

Estrutura de dívida versus patrimônio

(KEYS) mantém uma estrutura de capital deliberadamente conservadora, que é um ponto forte importante no volátil setor de tecnologia. Você quer ver uma empresa financiar seu crescimento sem assumir muitos riscos, e a Keysight está definitivamente fazendo isso.

No terceiro trimestre fiscal encerrado em 31 de julho de 2025, a alavancagem financeira da Keysight permanece modesta. A empresa reportou 2,533 mil milhões de dólares em dívidas de longo prazo, o que é um número significativo, mas administrável dada a sua forte geração de fluxo de caixa. O seu passivo corrente total, que funciona como um substituto para obrigações de dívida de curto prazo, como contas a pagar e receitas diferidas, situou-se em 1,560 mil milhões de dólares no mesmo período.

A relação dívida/capital próprio da Keysight: um sinal claro

A métrica mais reveladora aqui é o rácio Dívida/Capital Próprio (D/E), que mede quanta dívida uma empresa utiliza para financiar os seus activos em relação ao valor do capital próprio. Para a Keysight, a relação D/E em novembro de 2025 é de aproximadamente 0,45.

Aqui está uma matemática rápida: com o patrimônio líquido total de cerca de US$ 5,670 bilhões no terceiro trimestre de 2025, um D/E de 0,45 significa que a empresa está usando menos de 45 centavos de dívida para cada dólar de patrimônio. Esse é um equilíbrio muito saudável.

• Razão D/E da Keysight (novembro de 2025): 0,45
• Média da indústria de equipamentos de comunicação D/E: 0,47
• Média D/E do Setor de Tecnologia: Cerca de 0,48

O rácio da Keysight situa-se ligeiramente abaixo da média dos setores mais amplos de tecnologia e equipamentos de comunicação, sinalizando uma menor dependência da dívida em comparação com os seus pares. Isto é o que parece, na prática, uma “política financeira relativamente conservadora”.

Estratégia recente de dívida e financiamento

A abordagem da empresa ao financiamento é oportunista e estratégica, não motivada pela necessidade. A Keysight utiliza dívida principalmente para financiar grandes aquisições que aceleram a sua posição de mercado em áreas de alto crescimento como 5G, IA e segurança cibernética.

Um excelente exemplo é a emissão de dívida em 2025:

• Em 17 de abril de 2025, a Keysight emitiu US$ 750 milhões em notas de 5,350% com vencimento em 2030.
• Os recursos líquidos foram destinados para financiar parcialmente a proposta de aquisição da Spirent Communications.

Esta é a alocação inteligente de capital. Estão a utilizar dívida de baixo custo para comprar um activo estratégico, que deverá gerar retornos bem acima da taxa de juro de 5,350%. A empresa também executou uma troca de dívida por dívida no final de 2024, emitindo 600 milhões de dólares em novas notas para pagar a dívida vencida, o que é apenas uma gestão de tesouraria padrão.

Esta abordagem disciplinada reflecte-se nas suas classificações de crédito de grau de investimento. A S&P Global atribuiu uma classificação 'BBB' às novas notas e afirmou o rating de emissor 'BBB' da Keysight com perspectiva positiva em abril de 2025, enquanto a Fitch Ratings afirmou uma classificação 'BBB+' com perspectiva estável. Estas classificações confirmam que a dívida não representa um risco importante para o balanço. A política financeira declarada da Keysight é manter sua alavancagem abaixo de um gatilho de rebaixamento de 1,5x, o que proporciona uma proteção significativa para os investidores.

Para se aprofundar no quadro completo de sua saúde financeira, você deve ler Dividindo a saúde financeira da Keysight Technologies, Inc. (KEYS): principais insights para investidores. Seu próximo passo deverá ser modelar o impacto da aquisição da Spirent nos fluxos de caixa futuros da Keysight para ver se o crescimento justifica a nova carga de dívida.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Keysight Technologies, Inc. (KEYS) pode cobrir suas obrigações de curto prazo e a resposta é um sonoro 'sim'. A posição de liquidez da empresa é definitivamente forte, ancorada por excelentes índices atuais e rápidos e um fluxo de caixa operacional robusto, mesmo quando investem pesadamente no crescimento.

Uma rápida olhada no balanço mostra um buffer muito confortável. No final de 2025, a Keysight Technologies, Inc. detém um índice atual de 3,59 e um índice rápido (índice de teste de ácido) de 2,94. Esta é uma posição excepcionalmente saudável. Um índice de liquidez acima de 2,0 é geralmente considerado forte, o que significa que a empresa tem US$ 3,59 em ativos circulantes para cada dólar de passivo circulante. O índice de liquidez imediata, que elimina o estoque, também é alto, quase 3,0, provando que eles podem saldar dívidas de curto prazo, mesmo que não consigam vender um único equipamento rapidamente.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A tendência do capital de giro é claramente positiva, impulsionada pela forte geração de caixa do core business. Aqui está uma matemática rápida sobre seus movimentos de caixa nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025 (que termina em 31 de julho de 2025):

• Fluxo de Caixa Operacional (CFO): A Keysight Technologies, Inc. gerou poderosos US$ 1,184 bilhão em caixa líquido proveniente de operações. Este é o número mais importante – mostra que seu negócio principal é um caixa eletrônico.
• Fluxo de caixa de investimento (CFI): Eles usaram um valor líquido de US$ 781 milhões em atividades de investimento. Este é um uso estratégico de caixa, com US$ 673 milhões destinados a aquisições, líquido de caixa adquirido, e US$ 90 milhões para despesas de capital (ativos fixos tangíveis). Estão a comprar o crescimento e não apenas a manter o status quo.
• Fluxo de Caixa de Financiamento (CFF): As atividades de financiamento da empresa refletem uma combinação de dívida e retornos para os acionistas. A dívida total aumentou para 2,533 mil milhões de dólares em 31 de julho de 2025, acima dos 1,790 mil milhões de dólares no final do último ano fiscal, para financiar negócios planeados. Eles também devolveram capital aos acionistas, gastando US$ 275 milhões em recompras de ações durante os primeiros nove meses do ano fiscal.

A empresa encerrou o terceiro trimestre de 2025 com caixa substancial, equivalentes de caixa e saldo de caixa restrito de US$ 3,40 bilhões. Este fundo de guerra dá-lhes uma enorme flexibilidade para futuras aquisições, I&D e gestão de qualquer desaceleração económica. Para saber mais sobre sua direção estratégica, você pode ler seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Keysight Technologies, Inc.

Pontos fortes e riscos de liquidez

O principal ponto forte é o grande volume de caixa gerado e mantido, que proporciona uma margem de segurança significativa. Seus altos índices de liquidez significam que eles não dependem da venda de estoques ou de dificuldades para cobrar contas a receber para pagar contas.

O que esta estimativa esconde é o risco associado às aquisições. Os 673 milhões de dólares gastos em fusões e aquisições representam uma saída importante e, embora alimentem o crescimento futuro, a integração de novos negócios acarreta sempre riscos de execução. Ainda assim, o fluxo de caixa operacional subjacente é tão forte – com um fluxo de caixa livre acumulado no ano de mais de 1,09 mil milhões de dólares – que eles têm a capacidade financeira para absorver quaisquer contratempos de integração. O balanço é líquido, mas você deve monitorar as autorizações regulatórias em aquisições como a Spirent, que deverá ser concluída no quarto trimestre do exercício fiscal de 25.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Keysight Technologies, Inc. (KEYS) e fazendo a pergunta central: o mercado está precificando essas ações corretamente? A resposta rápida é que a Keysight é ricamente valorizado nos múltiplos de lucros tradicionais, mas os analistas veem um crescimento de curto prazo suficiente para justificar o preço atual e muito mais. É um dilema clássico de avaliação de ações de crescimento.

Em novembro de 2025, as ações eram negociadas em torno do $172.71 marca. O debate não é sobre a qualidade do negócio – que é excelente, especialmente nos testes 5G-Advanced e 6G – mas sobre se o crescimento futuro já está totalmente previsto.

Os múltiplos: alto preço para alto crescimento

Quando olhamos para os principais múltiplos de avaliação, a Keysight Technologies, Inc. parece cara. Seu índice preço/lucro (P/E) é uma bandeira clara, situando-se em aproximadamente 57,00x. Para ser justo, a empresa opera num sector de alto crescimento e alta tecnologia, mas este múltiplo é significativamente superior à média da indústria, de cerca de 23,4x. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices:

• Preço/lucro (P/L): 57,00x. Isto está muito acima do P/L justo estimado de cerca de 32,0x, o que implica que os investidores estão a pagar um prémio pelo crescimento esperado dos lucros.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): A proporção está em torno 21.62 em 20 de novembro de 2025. Isso é alto, mas é uma métrica melhor para empresas de tecnologia de capital intensivo, pois contabiliza dívida e caixa, proporcionando uma visão mais clara do valor operacional.
• Preço por livro (P/B): O último número é 5,1x (em outubro de 2024). Esse alto P/B confirma os valores de mercado, a propriedade intelectual e o poder de ganhos futuros da Keysight Technologies, Inc. – e não apenas seus ativos tangíveis (valor contábil).

O mercado está definitivamente apostando na capacidade da Keysight Technologies, Inc. de executar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Keysight Technologies, Inc., especialmente em testes sem fio de próxima geração.

Tendência das ações e retorno dos acionistas

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses mostra resiliência, mas não uma recuperação desenfreada. O preço das ações só subiu cerca de 1.42% durante o ano passado, mas tem visto uma volatilidade significativa, sendo negociado num intervalo de 52 semanas entre um mínimo de $121.43 e uma alta de $187.67. Esta volatilidade sugere que o mercado está constantemente a reavaliar as suas perspectivas de crescimento face a ventos económicos contrários mais amplos.

Se você está procurando renda, a Keysight Technologies, Inc. não é a opção certa. A empresa atualmente não paga dividendos, o que significa que seu pagamento de dividendos TTM é $0.00 e o rendimento de dividendos é 0.00%. Eles priorizam o reinvestimento de todos os lucros no negócio, o que é típico de um líder tecnológico focado no crescimento.

Consenso dos analistas e resultados práticos

Os analistas profissionais de Wall Street tendem ao otimismo. A classificação de consenso para Keysight Technologies, Inc. Compra moderada. Das 10 avaliações recentes de analistas, 6 são uma compra e 4 são Hold, com zero classificações de venda.

O preço-alvo médio para 12 meses é de aproximadamente $194.33, o que sugere uma vantagem potencial de cerca de 12.48% do preço atual de $ 172,71. O que esta estimativa esconde é o risco de execução na transição para 6G e a natureza cíclica dos gastos em equipamentos de capital.

Aqui está um resumo das principais métricas de avaliação:

Ação: Se você é um investidor de longo prazo, trate a Keysight Technologies, Inc. como uma ação de alto crescimento múltiplo. Seu próximo passo deve ser modelar o impacto na receita da adoção do 6G nos próximos cinco anos para ver se isso justifica um P/E acima 50x.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Keysight Technologies, Inc. (KEYS) e vendo um forte crescimento em IA e 6G, mas precisa saber o que pode atrapalhar seu impulso impressionante. Honestamente, os maiores riscos neste momento não são internos; são mudanças de nível macro e atritos geopolíticos. A empresa está tendo um bom desempenho - o EPS não-GAAP do terceiro trimestre de 2025 foi $1.72, superando as estimativas - mas forças externas ainda podem corroer definitivamente esse desempenho.

O principal desafio é que a Keysight vende equipamentos de teste e medição complexos e de alto valor, tornando sua receita altamente sensível aos ciclos globais de despesas de capital (CapEx). Quando clientes como grandes empresas de telecomunicações ou de semicondutores ficam nervosos com a economia, eles fazem grandes encomendas de equipamentos. É por isso que vemos a empresa citar consistentemente as condições económicas globais, como a inflação ou uma potencial recessão, como um risco primário nos seus registos. Todo o negócio depende da disposição dos clientes em gastar em tecnologia de última geração.

Ventos adversos externos e de mercado

Os maiores riscos a curto prazo estão ligados ao comércio global e a segmentos específicos do mercado. É preciso ficar atento a duas coisas: as tarifas e a desaceleração do mercado de Veículos Elétricos (VE). As tensões comerciais constituem um obstáculo financeiro real e quantificável; A Keysight estimou que o impacto bruto incremental dos recentes aumentos tarifários será de cerca de US$ 75 milhões numa base anualizada. Não é um número pequeno, mas eles estão trabalhando em uma abordagem multifacetada para mitigá-lo.

Além disso, o Grupo de Soluções Industriais Eletrônicas (EISG) está sentindo os efeitos da desaceleração do ritmo de adoção de VE. O segmento EISG experimentou fraqueza aqui, que é um risco operacional específico que pode ser mapeado para uma linha de produtos. Além disso, não se pode ignorar a ameaça constante de consolidação da indústria, onde um concorrente poderia obter uma alavancagem significativa através de uma grande fusão, levando a uma pressão repentina de preços em todos os níveis.

• A volatilidade económica global abranda o CapEx.
• As tarifas comerciais impõem uma US$ 75 milhões custo anualizado.
• A adoção mais lenta de EV prejudica o segmento EISG.
• A tensão geopolítica tem impacto no cumprimento do controlo das exportações.

Exposições Operacionais e Financeiras

Embora a Keysight esteja orientando para um forte crescimento da receita no ano de 2025 de aproximadamente 7% e crescimento do EPS não-GAAP de aproximadamente 13%, existem riscos operacionais que podem inviabilizar essas previsões. O backlog da empresa era um forte US$ 2,4 bilhões no quarto trimestre, mas as decisões de compra dos clientes e o risco de cancelamento de pedidos estão sempre presentes. Um grande cliente que atrase um grande projeto relacionado a 6G ou IA pode impactar instantaneamente a receita trimestral.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu colchão financeiro: em 31 de julho de 2025, eles tinham uma forte posição de caixa de US$ 3,40 bilhões. Essa liquidez ajuda-os a enfrentar a volatilidade a curto prazo, mas não resolve o risco estratégico a longo prazo de ficarem para trás na inovação. Esta é uma corrida tecnológica, não uma maratona. Para saber mais sobre quem está apostando na capacidade da Keysight de gerenciar esses riscos, confira Explorando o investidor da Keysight Technologies, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Mitigação e Defesa Estratégica

A defesa da Keysight contra esses riscos são seus gastos estratégicos e seu foco em mercados de alto crescimento e de próxima geração. Estão a gerir ativamente os riscos operacionais, investindo agressivamente em I&D – um aumento de 10,6% nos gastos em I&D no terceiro trimestre de 2025, para 250 milhões de dólares, ano após ano, mostra que não estão a recuar. Este investimento visa manter a liderança tecnológica em áreas como computação quântica, pré-6G e infraestrutura orientada por IA. Eles estão tentando preparar o negócio para o futuro. Esta abordagem disciplinada aos custos é também a razão pela qual mantiveram uma margem operacional sólida de 25,4% no terceiro trimestre, mesmo com o aumento dos custos dos factores de produção. Eles não estão apenas esperando o melhor; eles estão executando um plano.

Seu item de ação é simples: monitore seus pedidos e pendências trimestrais. Se a taxa de crescimento dos pedidos começar a ficar significativamente atrás do crescimento da receita, isso sinaliza que os riscos de mercado estão começando a atingir seu pipeline operacional e você precisará ajustar seus modelos de avaliação de acordo.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um mapa claro de onde a Keysight Technologies, Inc. (KEYS) vai a partir daqui, e a resposta é simples: seu futuro está diretamente ligado aos maiores e mais complexos projetos de infraestrutura de tecnologia em todo o mundo. A Keysight não vende apenas hardware; eles estão se incorporando à fase de design e emulação (Electronic Design Automation, ou EDA), que é um negócio muito mais complicado.

A empresa elevou sua expectativa de crescimento de receita para o ano fiscal de 2025 para aproximadamente 7 por cento, acima da previsão inicial de 5 por cento, o que é definitivamente um sinal de alta. Os lucros estão acompanhando ainda melhor, com o crescimento do lucro por ação (EPS) não-GAAP esperado para o ano fiscal de 2025 em aproximadamente 13 por cento. Este é um negócio construído com base em precisão inegociável, e os seus movimentos estratégicos em 2025 destacam exatamente de onde vem esse crescimento.

Principais drivers de crescimento e expansão do mercado

O crescimento a curto prazo está a ser impulsionado por três tendências massivas e não cíclicas. O primeiro é a explosão da infraestrutura de Inteligência Artificial (IA), que exige testes digitais de alta velocidade para data centers. Seu segmento de telefonia fixa, que atende isso, tem desempenho destacado. Em segundo lugar está o impulso para a próxima geração sem fio e em terceiro lugar está o setor aeroespacial e de defesa estável e de alta margem.

Aqui está uma matemática rápida sobre onde está o impulso:

• IA/Wireline: Crescimento de dois dígitos no segmento Wireline, impulsionado pela necessidade de testar e validar tecnologias de 800G e 1,6 terabit para data centers baseados em IA.
• 6G e espaço: A Keysight é uma das primeiras líderes em redes 5G avançadas e não terrestres e está ativamente envolvida na pesquisa 6G, posicionando-a para definir os padrões de teste para a próxima década.
• Automotivo: Inovações de produtos como a solução AE6980T nGBASE-AU abordam a rede de alta velocidade necessária para sistemas avançados de assistência ao motorista.

Iniciativas Estratégicas e Vantagem Competitiva

A ação mais importante que a Keysight tomou em 2025 foi um trio de aquisições estratégicas, avaliadas em aproximadamente US$ 1,7 bilhão, o que muda significativamente seu mix de negócios em direção a software e simulação com margens mais altas. Eles estão comprando seu caminho para relacionamentos mais profundos com os clientes. Isso é inteligente.

Espera-se que as aquisições concluídas da Spirent Communications, do Optical Solutions Group e da PowerArtist agreguem ao EPS dentro de 12 meses. Estima-se que esta mudança aumente o mercado endereçável atendido em cerca de US$ 1,25 bilhão. Além disso, seus gastos com P&D aumentaram 10.6% para US$ 250 milhões (3º trimestre de 2025), com foco em áreas como computação quântica e pré-6G. Você pode ver um mergulho mais profundo em sua posição financeira geral em nosso artigo completo, Dividindo a saúde financeira da Keysight Technologies, Inc. (KEYS): principais insights para investidores.

Esse foco no software é sua verdadeira vantagem competitiva (fosso). A receita recorrente está se aproximando 30% do total, com o software contribuindo 25% de receita - e que o software tem uma margem bruta muito maior do que o seu hardware. Eles estão deixando de ser um fornecedor de equipamentos de teste para se tornar um parceiro completo de design, emulação e teste.

O que esta estimativa esconde é o risco de integração dessas aquisições frequentes e, ainda assim, a incerteza macroeconómica pode ter impacto nos gastos dos clientes. Mas olhando para o futuro, o consenso dos analistas para o próximo ano (ano fiscal de 2026) é que o crescimento do EPS é um forte 18.04% para US$ 7,46 por ação, mostrando confiança de que a estratégia centrada em software terá resultados. Seu próximo passo deve ser monitorar a teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 para obter detalhes sobre o plano de integração da Spirent.