Análise da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) Saúde financeira: principais insights para investidores

Você está olhando para a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) e tentando conciliar um ambiente operacional difícil com o potencial de longo prazo do setor de construção da Argentina. Francamente, os números recentes mostram a dor dessa transição: a receita da empresa no terceiro trimestre de 2025 foi de apenas US$ 135,15 milhões, uma falha significativa em relação às previsões dos analistas, e eles relataram uma perda líquida de ARS 8,5 bilhões no trimestre, uma reversão acentuada de um ganho substancial do ano anterior. Este aperto operacional, impulsionado por uma dinâmica de preços mais suave e uma desaceleração na recuperação de volume - os volumes de cimento caíram 5,4% ano a ano - empurrou a relação dívida líquida / EBITDA (uma medida chave de alavancagem) para 1,49x, de 0,89x no final de 2024. Ainda assim, você não pode ignorar os sinais verdes: a empresa emitiu com sucesso um título de US$ 113 milhões para refinanciar dívidas, e os volumes de outubro tiveram um crescimento promissor. 7.4% aumento anual, sugerindo uma potencial recuperação da procura à medida que a incerteza política pós-eleitoral (o risco de mudanças políticas súbitas e perturbadoras) começa a diminuir. Definitivamente precisamos analisar se esta é uma queda temporária ou uma questão estrutural mais profunda.

Análise de receita

Você está olhando para a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) porque sabe que o setor de construção argentino é um passeio selvagem e precisa ver se seu motor de receita está aguentando. A conclusão direta é esta: o faturamento da LOMA está sob pressão significativa em 2025, caindo 9,8% no acumulado do ano até setembro, mas a história do volume subjacente nos segmentos não cimentícios mostra uma resiliência definitivamente promissora.

Nos primeiros nove meses de 2025, a receita líquida de vendas foi de Ps. 577.483 milhões, abaixo dos Ps. 640.330 milhões no mesmo período de 2024. Esta contração é um resultado direto da volatilidade macroeconómica e da dinâmica de preços mais suave na Argentina, que é um risco importante que precisa de mapear para o seu horizonte de investimento. Ainda assim, a empresa está a gerir bem os custos, razão pela qual as margens não estão a cair.

Detalhamento das fontes de receita primária

Loma Negra é uma potência verticalmente integrada, o que significa que controla grande parte da cadeia de abastecimento, da pedreira à ferrovia. Operam em cinco segmentos principais, mas a maior parte das suas receitas – a maior parte – provém do primeiro. É um modelo de negócio simples, mas complexo de executar num ambiente de alta inflação.

• Cimento, Cimento para Alvenaria e Cal: O negócio principal, produzir o ingrediente chave para o concreto.
• Concreto: Concreto pronto para projetos de grande porte.
• Serviços Ferroviários (Ferrosur Roca): Operações ferroviárias de carga, que transportam materiais próprios e mercadorias de terceiros.
• Agregados: Pedra britada e cascalho para construção e projetos rodoviários.
• Outros: Operações menores que completam o portfólio.

Não dá para ignorar o domínio do segmento Cimento. Quando há dificuldades, toda a empresa sente isso. A mudança no sentido de vender mais cimento ensacado através dos canais de retalho tem sido um foco estratégico, mas também é mais sensível à carteira do consumidor e à incerteza relacionada com as eleições.

Crescimento da receita e mudanças de segmento ano após ano

O terceiro trimestre de 2025 (3T 2025) destaca perfeitamente o desafio: a receita líquida de vendas foi de US$ 154 milhões, uma queda de 12,1% ano a ano. Aqui está uma matemática rápida sobre o que está impulsionando esse declínio e o que o está compensando:

O principal obstáculo foi o faturamento do segmento de Cimento, que caiu 13,2% ano a ano no terceiro trimestre de 2025. Isso se deveu a uma contração nos volumes e preços mais baixos. Contudo, o que esta estimativa esconde é a força nos outros segmentos, que são impulsionados pelas despesas de capital e menos expostos ao abrandamento do retalho. É uma história de duas empresas agora.

Para ser justo, o crescimento do volume nos segmentos não essenciais é impressionante e sinaliza onde estão os sinais verdes da recuperação para a economia argentina, especificamente em infra-estruturas e logística. É aqui que a integração vertical da LOMA lhe confere uma vantagem.

Os fortes aumentos de volume em Betão e Agregados – 37,8% e 26,3%, respetivamente – mostram que as infraestruturas e os grandes projetos privados continuam a avançar, mitigando a queda global das receitas. A sua acção aqui é observar os despachos de cimento a granel, que têm apresentado forte impulso, como um indicador antecedente da procura industrial e de obras públicas. Para um mergulho mais profundo na avaliação da empresa, você deve conferir a análise completa em Análise da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) está ganhando dinheiro e, mais importante, se esses ganhos são sustentáveis. A resposta curta é: a rentabilidade está sob pressão, mas a eficiência operacional está a resistir melhor do que os números sugerem. A tendência em 2025 mostra uma clara contração das margens, culminando num prejuízo líquido no trimestre mais recente.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de lucratividade para o ano fiscal de 2025, com foco nos dados mais recentes disponíveis até o terceiro trimestre (3T25). Usamos a Margem EBITDA Ajustada como a melhor proxy para a margem operacional, uma vez que exclui itens não monetários, como depreciação e amortização, dando uma imagem mais verdadeira do fluxo de caixa operacional principal.

• Margem de Lucro Bruto (3T25): 17,3%
• Margem EBITDA Ajustada (3T25): 20,8%
• Margem de lucro líquido (LTM): 5,67%

A tendência de lucratividade no curto prazo

A percepção mais crítica para os investidores é o declínio acentuado da rentabilidade ao longo de 2025. Este não é um quadro estável. No primeiro trimestre (1T25), a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima reportou uma forte Margem de Lucro Bruto de 26,4%. No terceiro trimestre, essa margem diminuiu significativamente para apenas 17,3%. Esta é uma queda enorme, refletindo uma dinâmica de preços mais suave e um cenário competitivo desafiador na Argentina.

A trajetória da margem operacional também é definitivamente preocupante. A Margem EBITDA Ajustada Consolidada caiu de 24,0% no 1T25 para 21,2% no 2T25, e depois um pouco mais para 20,8% no 3T25. O resultado líquido desta pressão foi uma perda líquida de Ps. 8.587 milhões no 3T25, uma forte reversão do Ps. Lucro Líquido de 21.250 milhões no 1T25. Os resultados financeiros líquidos, que são fortemente influenciados pelo volátil ambiente macroeconómico argentino, foram o principal impulsionador da transição para uma perda líquida.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

Para ser justo, a empresa está lutando muito contra os custos. Apesar da compressão das margens, a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima apresentou uma gestão de custos eficaz, que compensou parcialmente o impacto na receita. Por exemplo, no 3T25, o custo unitário por tonelada no segmento Cimento (excluindo depreciação) caiu aproximadamente 6,5%. As despesas comerciais e administrativas (SG&A) também diminuíram 11,7% no 3T25.

Esse controle de custos é a única razão pela qual a margem operacional não despencou. Quando você vê uma margem bruta contraída em mais de 9 pontos percentuais do primeiro ao terceiro trimestre, mas a margem EBITDA ajustada cai apenas 3,2 pontos percentuais, isso significa que a equipe de gestão está efetivamente controlando os custos abaixo da linha de custo dos produtos vendidos. Isso é uma boa execução em um ambiente difícil.

A empresa está a tentar navegar num mercado difícil, mas os seus controlos de custos estão a ajudá-la a enfrentar a tempestade. Você pode ler mais sobre o contexto mais amplo em Análise da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Comparação da indústria e vantagem competitiva

Quando comparamos a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima com seus pares, o quadro é misto, mas surpreendentemente resiliente na frente operacional. A indústria cimenteira mais ampla, por exemplo, viu as margens operacionais moderadas para uma estimativa de 15,6% a 16,1% para o exercício de 2025 em determinados mercados. A margem EBITDA Ajustada da LOMA no 3T25 de 20,8% ainda está confortavelmente acima desta referência do setor.

No entanto, a comparação da Margem Bruta destaca a tensão competitiva. Embora alguns pares regionais de cimento tenham relatado uma expansão das margens brutas para 33% no segundo trimestre do EF25, a margem bruta da LOMA ficou em 17,3% no 3T25. Esta disparidade mostra que a LOMA enfrenta custos de factores de produção significativamente mais elevados ou, mais provavelmente, é incapaz de manter o poder de fixação de preços devido à volatilidade económica e à dinâmica competitiva do mercado interno.

A ação principal aqui é observar a linha do Lucro Líquido. A mudança de um lucro significativo para uma perda está ligada aos resultados financeiros líquidos – o custo da dívida e o impacto da inflação nos itens monetários (Contabilidade IAS 29). À medida que a economia argentina se estabilizar, a Margem de Lucro Líquido, atualmente em LTM de 5,67%, deverá apresentar uma melhoria estrutural, assumindo que a eficiência operacional se mantenha.

Estrutura de dívida versus patrimônio

A principal conclusão da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) é que a empresa opera com uma estrutura de capital muito conservadora, dependendo muito mais do capital próprio do que da dívida para financiar as suas operações. Seu risco profile aqui é baixo, com o índice de dívida líquida sobre patrimônio líquido incrivelmente administrável de 0,27 em 30 de junho de 2025.

Esta baixa alavancagem é uma escolha deliberada, especialmente no ambiente económico volátil da Argentina. Para colocar isto em perspectiva, o rácio médio de dívida em relação ao capital próprio para a indústria de materiais de construção dos EUA era de cerca de 0,5 em Novembro de 2025, o que significa que a Loma Negra tem cerca de metade da alavancagem do seu concorrente típico dos EUA. Esta é definitivamente uma força para resistir às crises económicas.

Overview dos Níveis de Dívida (3T25)

O balanço da Loma Negra do terceiro trimestre de 2025 apresenta uma dívida total de Ps. 396.740 milhões. O que é interessante é a composição, que mostra que uma parte significativa está prevista para o curto prazo, embora ações recentes tenham começado a resolver esta questão. Aqui está a matemática rápida sobre o detalhamento:

• Dívida de Curto Prazo (incluindo parcela corrente de longo prazo): Ps. 241.364 milhões (ou 61% do total de empréstimos)
• Dívida de longo prazo: Sal. 155.376 milhões (ou 39% do total dos empréstimos)

Esta elevada percentagem de dívida de curto prazo é uma característica comum em ambientes de inflação elevada e taxas de juro elevadas como a Argentina, mas significa que a empresa tem de gerir constantemente o seu calendário de maturidade. Ainda assim, a Dívida Líquida (dívida total menos caixa e equivalentes) permanece baixa em Ps. 281.519 milhões, o que se traduz em aproximadamente US$ 206 milhões.

Alavancagem e comparação da indústria

Quando olhamos para a alavancagem financeira da empresa (utilização de dinheiro emprestado para financiar ativos), os números são muito confortáveis. O índice Dívida Líquida/EBITDA Ajustado dos últimos 12 meses – uma métrica chave para um negócio de uso intensivo de capital como o cimento – ficou em 1,49x em 30 de setembro de 2025. Isso representa um aumento em relação aos 0,89x no final de 2024, refletindo tanto um aumento na dívida líquida quanto uma diminuição no EBITDA Ajustado, mas ainda está dentro de uma faixa saudável para o setor.

O índice oficial de dívida líquida sobre patrimônio líquido para o período intermediário encerrado em 30 de junho de 2025 foi de 0,27, calculado contra uma base de patrimônio líquido de Ps. 935.771 milhões (expressos em milhares de pesos argentinos). Este baixo rácio indica que por cada dólar de capital próprio, a Loma Negra tem apenas cerca de 27 cêntimos de dívida líquida, mostrando um risco muito baixo de dificuldades financeiras. Embora não tenhamos uma classificação de crédito atual da S&P ou da Moody's, esta alavancagem interna profile sugere uma posição de crédito sólida.

Estratégia Recente de Refinanciamento e Capital

Loma Negra está gerenciando ativamente sua dívida profile para adiar os vencimentos, o que é uma jogada inteligente dada a incerteza económica local. Em julho de 2025, a empresa emitiu títulos negociáveis classe 5 por US$ 113 milhões (ou US$ 112,9 milhões) com taxa de juros anual fixa de 8,00% e vencimento em 2027.

Os recursos dessa emissão foram usados especificamente para refinanciar os próximos vencimentos, incluindo o título Classe 2 com vencimento em dezembro de 2025. Essa troca estratégica de dívida por dívida aumentou com sucesso a duração média da dívida total para 0,9 anos a partir do 3T25, melhorando o prazo de vencimento. profile e ajudando a manter o que a administração chama de 'alavancagem confortável profile.'

A empresa favorece claramente uma abordagem prudente, utilizando a dívida estrategicamente para a gestão de passivos e projetos de capital, mantendo ao mesmo tempo a alavancagem global baixa, em vez de depender de um financiamento pesado de dívida para o crescimento diário. Você pode ver mais sobre essa abordagem conservadora na postagem completa: Análise da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Quando olhamos para a capacidade da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) de cobrir as suas obrigações de curto prazo, o quadro é misto e exige uma avaliação cuidadosa e realista. Você quer saber se a empresa tem caixa e ativos suficientes para administrar suas contas, e a resposta simples é: sim, mas com uma dependência de estoque que precisamos monitorar.

O Índice de Corrente (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) está em um valor decente de 1,24, de acordo com os dados mais recentes. Aqui está uma matemática rápida: isso significa que a LOMA tem US$ 1,24 em ativos circulantes para cada US$ 1,00 em passivos circulantes. Isso está acima do limite de 1,0, o que é bom. Mas o verdadeiro teste é o Quick Ratio (ou índice de teste ácido), que elimina o estoque, uma vez que é o ativo circulante mais difícil de converter rapidamente em dinheiro.

O Quick Ratio da LOMA é significativamente mais baixo, 0,61. Este é um sinal claro: a empresa depende fortemente da venda do seu inventário – cimento e clínquer – para saldar a sua dívida de curto prazo. Para um negócio de capital intensivo como a produção de cimento, esta não é definitivamente uma falha fatal, mas significa que qualquer abrandamento no volume de vendas ou pressão sobre os preços irá prejudicar imediatamente a liquidez.

• Razão Atual: 1.24 (Cobertura decente).
• Proporção rápida: 0.61 (Forte dependência de estoque).

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A tendência do capital de giro para a LOMA tem sido desafiadora. A incerteza económica e o ambiente de taxas de juro mais elevadas na Argentina durante o terceiro trimestre de 2025 aumentaram, na verdade, as necessidades de capital de giro. Além disso, a empresa registou uma queda significativa no seu principal motor de caixa: o fluxo de caixa das atividades operacionais (CFO).

Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2025, o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais despencou para Ps. 6.847 milhões (pesos argentinos). Para colocar isso em perspectiva, é uma queda enorme em relação aos Ps. 93.844 milhões gerados no mesmo período do ano anterior. Isso é uma bandeira vermelha. Uma empresa precisa de um forte fluxo de caixa operacional para financiar o seu próprio crescimento e pagar as suas contas, e não apenas depender do seu balanço.

A demonstração do fluxo de caixa overview referente ao período de nove meses findo em 30 de setembro de 2025, mostra como a empresa administrou essa queda no caixa operacional:

O fluxo de caixa de investimento (CFI) mostra uma saída líquida de Ps. (94.209) milhões, o que significa que a LOMA ainda está gastando pesadamente em ativos imobilizados. Isso é bom para o crescimento a longo prazo, mas agora drena dinheiro. O fluxo de caixa de financiamento (CFF) é a chave para sua liquidez neste momento, apresentando uma enorme entrada líquida de Ps. 139.421 milhões. Este dinheiro veio de novos empréstimos, que foi a forma como cobriram o défice operacional e as elevadas despesas de capital.

Preocupações com a liquidez no curto prazo

A maior preocupação de liquidez é a estrutura da dívida. No primeiro trimestre de 2025, impressionantes 93% da dívida total da LOMA, ou Ps. 183.746 milhões, foram classificados como empréstimos de curto prazo. Embora a empresa tenha emitido com sucesso um novo título corporativo de classe 5 no valor de US$ 113 milhões em julho de 2025 para refinanciar os próximos vencimentos, o fato de que eles estão consistentemente rolando uma alta proporção da dívida de curto prazo é um risco. Este ambiente obriga-os a aceder constantemente aos mercados de dívida e qualquer restrição nas condições de crédito poderá tornar-se um problema significativo.

Para um mergulho mais profundo nas estruturas estratégicas e de avaliação, você pode conferir a postagem completa: Análise da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) e fazendo a pergunta certa: esta ação é uma jogada de valor ou uma armadilha de valor? Com base nos dados mais recentes do ano fiscal de 2025, as ações parecem estar ligeiramente sobrevalorizadas numa base móvel, mas mostram um argumento convincente para estarem subvalorizadas quando se olham para estimativas futuras e metas dos analistas.

Sinceramente, as métricas de avaliação são confusas, o que é típico de uma empresa que opera no volátil mercado argentino. O preço atual está em torno da marca de US$ 11,15 em novembro de 2025. A ação tem sido uma jornada selvagem, sendo negociada em um intervalo de 52 semanas entre um mínimo de US$ 7,04 e um máximo de US$ 14,17. Aumentou cerca de 33,90% em relação ao ano passado, então você não está comprando por baixo.

Aqui está a matemática rápida sobre os principais múltiplos:

• Preço/lucro (P/L): O P/L final está alto em 185,17. Esse número grita supervalorizado, sugerindo que o mercado está precificando uma recuperação massiva dos lucros. Mas, o P/L futuro, que utiliza os lucros estimados para 2026, cai drasticamente para apenas 11,43. Essa é uma enorme desconexão, sinalizando o crescimento esperado dos lucros.
• Preço por livro (P/B): Em 1,81, a relação P/B é moderada. Isso significa que você está pagando US$ 1,81 por cada dólar do valor contábil da empresa (ativos menos passivos). Não é barato, mas também não é um prêmio flagrante.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): O EV/EBITDA TTM (últimos doze meses) é 15,18. Isto é um pouco rico para uma empresa de materiais básicos, especialmente uma que enfrenta declínios de volume – os volumes de cimento do terceiro trimestre de 2025 caíram 5% ano após ano. Este múltiplo sugere que o mercado está avaliando agressivamente o fluxo de caixa operacional da empresa.

O que esta estimativa esconde é o risco político e económico na Argentina, que muitas vezes comprime os múltiplos das empresas locais. Ainda assim, o P/L futuro de 11,43 é definitivamente um número que chama minha atenção.

Consenso dos analistas e preço-alvo

Quando você olha para a comunidade de analistas profissionais, o sentimento é decididamente positivo. A classificação de consenso para Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima é uma Compra Moderada ou mesmo Compra Forte. Isto indica que Street acredita que os ventos contrários operacionais no curto prazo são temporários e que o potencial a longo prazo é substancial.

O preço-alvo médio de 12 meses dos analistas está entre US$ 14,62 e US$ 15,00. Considerando o preço atual de cerca de US$ 11,15, isso implica uma vantagem potencial de mais de 31%. Apostam na recuperação económica prevista na Argentina, impulsionando a procura de infra-estruturas e de construção, um factor essencial para os produtores de cimento. Você pode encontrar uma visão mais aprofundada dos fundamentos aqui: Análise da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Política de Dividendos e Sustentabilidade

Para investidores focados na renda, a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima não está atualmente pagando dividendos. Embora a empresa tenha pago dividendos no passado, algumas fontes indicam que o rendimento de dividendos atual é de 0,00%. Esta é uma empresa focada em navegar num clima económico difícil e provavelmente priorizando a preservação de caixa e a gestão da dívida, como a bem-sucedida emissão de títulos de 112,9 milhões de dólares em julho de 2025 para refinanciar a dívida de curto prazo.

Historicamente, o rácio de distribuição de dividendos dos últimos 12 meses com base nos lucros foi extremamente elevado, de 125,81%, o que é insustentável. O foco atual é manter um balanço sólido, com dívida líquida de US$ 206 milhões.

Seu item de ação aqui é pesar os múltiplos finais elevados em relação ao P/L futuro baixo e à forte convicção do analista. A avaliação depende inteiramente de uma recuperação económica bem-sucedida e de curto prazo na Argentina.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) e vendo um líder de mercado, mas é preciso ser realista sobre os riscos vinculados ao seu mercado interno. A ameaça mais imediata não é um concorrente; é o volátil ambiente macroeconômico argentino. Esta instabilidade é o principal impulsionador dos resultados desafiadores da empresa no terceiro trimestre de 2025, que registaram uma perda líquida de Ps. 8.587 milhões, uma reversão acentuada do Ps. 27.871 milhões de lucro líquido um ano antes.

A questão central é que a saúde da LOMA está indissociavelmente ligada aos ciclos económicos e políticos da Argentina. Embora o PIB do país tenha crescido 5,8% no primeiro trimestre de 2025, a recuperação estagnou no terceiro trimestre, o que atingiu diretamente a procura de construção. Este é um caso clássico de dor de curto prazo que obscurece o potencial de longo prazo. Não se pode ignorar a incerteza política que aumenta a volatilidade, o que é definitivamente um obstáculo para qualquer grande interveniente no domínio das infra-estruturas.

Riscos Macro e Políticos Externos

Os maiores riscos externos são macroeconómicos e regulamentares. A LOMA opera num mercado onde o próximo passo do governo pode alterar toda a estrutura de custos da noite para o dia. Os resultados financeiros da empresa para o terceiro trimestre de 2025 mostram claramente o impacto deste ambiente:

• Desvalorização cambial e inflação: A desvalorização do peso argentino teve um impacto significativo nos resultados financeiros, gerando uma perda financeira líquida de ARS 28,7 bilhões no terceiro trimestre de 2025, em comparação com um ganho no ano anterior.
• Taxa de juros e liquidez: As maiores taxas de juros em pesos durante o trimestre também aumentaram as despesas financeiras líquidas em 7,5%, atingindo ARS 17 bilhões.
• Volatilidade Regulatória e Política: Mudanças abruptas nos gastos com infraestrutura pública – um fator-chave para os segmentos de cimento e agregados a granel da LOMA – representam uma ameaça constante. Os resultados das eleições intercalares no terceiro trimestre de 2025 levantaram dúvidas sobre a sustentabilidade do programa de reformas do governo, o que atrasa as decisões de investimento.

Para ser justo, a LOMA está a gerir ativamente o seu risco cambial, protegendo-se contra flutuações e otimizando a sua estrutura de dívida. Ainda assim, você está sempre exposto ao risco soberano do país onde realiza todos os seus negócios.

Ventos adversos operacionais e financeiros

Do lado operacional, a desaceleração no setor de construção se traduziu em uma queda de 12,1% ano a ano na receita líquida de vendas no terceiro trimestre de 2025, principalmente devido a uma queda de 13,2% nas receitas do segmento de Cimento. Aqui está uma matemática rápida: volumes mais baixos significam menos alavancagem operacional, razão pela qual a margem EBITDA Ajustada Consolidada contraiu 315 pontos base para 20,8% no trimestre.

A posição de dívida líquida da empresa também é um fator a ser observado. Embora a alavancagem ainda seja administrável, o índice Dívida Líquida/EBITDA Ajustado UDM subiu para 1,49x no terceiro trimestre de 2025, acima dos 0,89x no final do EF24. Isto é resultado direto da compressão de lucros e do aumento da dívida líquida para Ps. 281.519 milhões (US$ 206 milhões).

Uma frase clara: a incerteza macro é o maior item no livro de riscos.

A tabela abaixo resume os principais riscos operacionais e as respostas estratégicas da LOMA, que estão focadas em reforçar a sua eficiência e posicionamento futuro:

O que esta estimativa esconde é o potencial para uma recuperação acentuada. A liderança de mercado da LOMA (quota de cimento de 42,7%) e o posicionamento estratégico para um boom de infra-estruturas significam que qualquer estabilidade económica sustentada poderá reverter rapidamente estas tendências negativas. Para um mergulho mais profundo na avaliação e nas estruturas estratégicas da empresa, você pode conferir a análise completa em Análise da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) Saúde financeira: principais insights para investidores.

O próximo passo é claro: o setor financeiro precisa modelar um cenário em que a relação dívida líquida/EBITDA atinja 2,0x e detalhar os acordos que seriam acionados.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) e vendo um crescimento misto de volume forte em 2025, mas pressão de margem. A volatilidade de curto prazo, com a receita do terceiro trimestre de 2025 em US$135,15 milhões, é um verdadeiro obstáculo, mas a história de crescimento a longo prazo ainda é convincente, impulsionada pelas necessidades de infra-estruturas da Argentina.

A empresa está posicionada para capitalizar uma macro-recuperação, que é o principal motor de crescimento. O crescimento do PIB da Argentina de 5,8% no primeiro trimestre de 2025 é um sinal positivo, e a administração da LOMA está apostando num boom de infraestrutura. Isto está se traduzindo em volume: os volumes de vendas de cimento, alvenaria e cal aumentaram 11,1% ano a ano no segundo trimestre de 2025, com a construção residencial crescendo 7,2% ano a ano.

Aqui estão as contas rápidas: a administração espera um crescimento de volume de dois dígitos para todo o ano fiscal de 2025, o que deve eventualmente superar as pressões de preços que fizeram com que o EBITDA Ajustado do segundo trimestre de 2025 caísse para US$34 milhões. As projeções dos analistas refletem esse otimismo, estabelecendo uma faixa de preço-alvo de US$ 14 a US$ 16 por ação para o próximo ano. Olhando mais além, a receita deverá atingir ARS 956,1 bilhões até 2028, um salto significativo em relação à receita do primeiro trimestre de 2025 de Ps. 163.151 milhões.

A Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) está buscando ativamente iniciativas estratégicas para garantir esse crescimento futuro:

• Investir US$ 78,4 milhões em tecnologia de cimento verde.
• Alocar US$ 70 milhões em despesas de capital (capex) para eficiência operacional.
• Aumentar o uso de energia renovável para 61% para redução de custos e sustentabilidade.
• Desenvolver novos produtos, como o saco de cimento de 25 kg, para melhorar a logística do canteiro de obras.

A vantagem competitiva da empresa é o seu domínio de mercado. Detém uma participação de mercado líder de 42,7% no setor de cimento argentino, o que lhe confere um poder de precificação significativo quando a estabilidade macroeconômica retornar. Além disso, espera-se que as sinergias com parceiros estratégicos como Sacde e PAM ajudem na recuperação das margens. Esta é definitivamente uma jogada de longo prazo na recuperação da Argentina.

Para se aprofundar na visão de longo prazo da empresa, você deve revisar seus princípios básicos: Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA).

O que esta estimativa esconde é o risco político persistente e o atraso na atividade de construção, razão pela qual as receitas do terceiro trimestre de 2025 ficaram abaixo das previsões em mais de 40%. Mas o forte balanço da empresa, com um rácio dívida líquida/EBITDA administrável de 1,49x no terceiro trimestre de 2025, proporciona uma almofada necessária.

Aqui está um resumo da realidade financeira de curto prazo e das perspectivas de longo prazo:

Seu próximo passo: Monitore a divulgação de lucros do quarto trimestre de 2025 em busca de sinais de normalização de preços e o impacto do investimento de US$ 78,4 milhões em cimento verde nas margens brutas.