Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie sehen Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) und versuchen, ein schwieriges Betriebsumfeld mit dem langfristigen Potenzial des argentinischen Bausektors in Einklang zu bringen. Ehrlich gesagt zeigen die jüngsten Zahlen, wie schmerzhaft dieser Übergang ist: Der Umsatz des Unternehmens belief sich im dritten Quartal 2025 auf gerade einmal 1,5 Milliarden Euro 135,15 Millionen US-Dollar, ein erheblicher Fehlschlag gegenüber den Prognosen der Analysten, und sie meldeten für das Quartal einen Nettoverlust von 8,5 Milliarden ARS, eine deutliche Umkehrung gegenüber einem erheblichen Gewinn im Vorjahr. Dieser operative Engpass, der auf eine schwächere Preisdynamik und eine Verlangsamung der Mengenerholung zurückzuführen ist – die Zementmengen gingen im Jahresvergleich um 5,4 % zurück –, hat das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA (ein wichtiges Maß für den Verschuldungsgrad) von 0,89x Ende 2024 auf 1,49x ansteigen lassen. Dennoch kann man die grünen Triebe nicht ignorieren: Das Unternehmen hat erfolgreich eine 113-Millionen-Dollar-Anleihe zur Refinanzierung von Schulden ausgegeben, und die Volumina im Oktober verzeichneten einen Rückgang vielversprechend 7.4% Dies deutet auf einen möglichen Anstieg der Nachfrage hin, da die politische Unsicherheit nach der Wahl (das Risiko plötzlicher, störender politischer Änderungen) nachlässt. Wir müssen auf jeden Fall herausfinden, ob es sich hierbei um einen vorübergehenden Rückgang oder um ein tiefer liegendes strukturelles Problem handelt.

Umsatzanalyse

Sie sehen sich Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) an, weil Sie wissen, dass der argentinische Bausektor wild unterwegs ist und Sie sehen müssen, ob der Umsatzmotor hält. Die direkte Erkenntnis lautet: Der Umsatz von LOMA steht im Jahr 2025 erheblich unter Druck und ist seit Jahresbeginn bis September um 9,8 % gesunken, aber die zugrunde liegende Volumenstory in Nicht-Zement-Segmenten zeigt eine definitiv vielversprechende Widerstandsfähigkeit.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 lagen die Nettoumsatzerlöse bei Ps. 577.483 Millionen, weniger als Ps. 640.330 Millionen im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Dieser Rückgang ist eine direkte Folge der makroökonomischen Volatilität und der schwächeren Preisdynamik in Argentinien, einem zentralen Risiko, das Sie in Ihren Anlagehorizont einbeziehen müssen. Dennoch verwaltet das Unternehmen die Kosten gut, weshalb die Margen nicht einbrechen.

Aufschlüsselung der primären Einnahmequellen

Loma Negra ist ein vertikal integriertes Kraftwerk, das heißt, sie kontrollieren einen Großteil der Lieferkette, vom Steinbruch bis zur Schiene. Sie sind in fünf Kernsegmenten tätig, aber der Großteil ihres Umsatzes – die Mehrheit – stammt aus dem ersten Segment. Es handelt sich um ein einfaches Geschäftsmodell, dessen Umsetzung in einem Umfeld hoher Inflation jedoch komplex ist.

• Zement, Mauerzement und Kalk: Das Kerngeschäft ist die Herstellung des Hauptbestandteils für Beton.
• Beton: Transportbeton für Großprojekte.
• Bahndienste (Ferrosur Roca): Güterbahnbetriebe, die eigene Materialien und fremde Güter transportieren.
• Aggregate: Schotter und Kies für Bau- und Straßenprojekte.
• Andere: Kleinere Betriebe runden das Portfolio ab.

Man kann die Dominanz des Zementsegments nicht ignorieren. Wenn es Probleme gibt, spürt es das ganze Unternehmen. Die Verlagerung hin zum Verkauf von mehr verpacktem Zement über Einzelhandelskanäle war ein strategischer Schwerpunkt, aber sie ist auch sensibler für den Geldbeutel der Verbraucher und die wahlbedingte Unsicherheit.

Umsatzwachstum und Segmentverschiebungen im Jahresvergleich

Das dritte Quartal 2025 (Q3 2025) verdeutlicht die Herausforderung perfekt: Der Nettoumsatz betrug 154 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 12,1 % im Vergleich zum Vorjahr. Hier ist die kurze Rechnung, was diesen Rückgang verursacht und was ihn ausgleicht:

Der größte Belastungsfaktor war der Umsatz des Zementsegments, der im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 13,2 % zurückging. Dies war auf einen Rückgang der Mengen und schwächere Preise zurückzuführen. Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist die Stärke der anderen Segmente, die von Investitionsausgaben bestimmt werden und weniger von der Abschwächung im Einzelhandel betroffen sind. Es ist derzeit die Geschichte zweier Unternehmen.

Fairerweise muss man sagen, dass das Volumenwachstum in den nicht zum Kerngeschäft gehörenden Segmenten beeindruckend ist und signalisiert, wo die ersten Anzeichen einer Erholung für die argentinische Wirtschaft sind, insbesondere in den Bereichen Infrastruktur und Logistik. Hier bietet die vertikale Integration von LOMA einen Vorteil.

Die starken Volumenzuwächse bei Beton und Zuschlagstoffen – 37,8 % bzw. 26,3 % – zeigen, dass Infrastruktur und große private Projekte immer noch voranschreiten, was den Gesamtumsatzrückgang abmildert. Ihre Aufgabe besteht hier darin, die Massenzementlieferungen zu beobachten, die eine starke Dynamik gezeigt haben und als Frühindikator für die Nachfrage im Industrie- und öffentlichen Bausektor dienen. Für einen tieferen Einblick in die Unternehmensbewertung sollten Sie sich die vollständige Analyse unter ansehen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Rentabilitätskennzahlen

Sie müssen wissen, ob die Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) Geld verdient und, was noch wichtiger ist, ob diese Einnahmen nachhaltig sind. Die kurze Antwort lautet: Die Rentabilität steht unter Druck, aber die betriebliche Effizienz hält sich besser, als die Schlagzeilen vermuten lassen. Der Trend im Jahr 2025 zeigt einen deutlichen Rückgang der Margen, der im letzten Quartal in einem Nettoverlust gipfelte.

Hier ist die schnelle Berechnung der Kernrentabilitätskennzahlen für das Geschäftsjahr 2025, wobei der Schwerpunkt auf den neuesten verfügbaren Daten bis zum dritten Quartal (3Q25) liegt. Wir verwenden die bereinigte EBITDA-Marge als besten Indikator für die operative Marge, da sie nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen und Amortisationen ausblendet und so ein genaueres Bild des operativen Kern-Cashflows vermittelt.

• Bruttogewinnmarge (3Q25): 17,3 %
• Bereinigte EBITDA-Marge (3Q25): 20,8 %
• Nettogewinnspanne (LTM): 5,67 %

Der kurzfristige Rentabilitätstrend

Die wichtigste Erkenntnis für Anleger ist der starke Rückgang der Rentabilität im Laufe des Jahres 2025. Dies ist kein stabiles Bild. Im ersten Quartal (1Q25) meldete Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima eine starke Bruttogewinnmarge von 26,4 %. Bis zum dritten Quartal war diese Marge deutlich auf nur noch 17,3 % geschrumpft. Das ist ein massiver Rückgang, der eine schwächere Preisdynamik und eine herausfordernde Wettbewerbslandschaft in Argentinien widerspiegelt.

Auch die Entwicklung der operativen Marge ist auf jeden Fall besorgniserregend. Die konsolidierte bereinigte EBITDA-Marge sank von 24,0 % im 1. Quartal 2025 auf 21,2 % im 2. Quartal 2025 und dann noch etwas weiter auf 20,8 % im 3. Quartal 2025. Das Nettoergebnis dieses Drucks war ein Nettoverlust von Ps. 8.587 Millionen im dritten Quartal 25, eine deutliche Umkehrung gegenüber den Ps. 21.250 Millionen Nettogewinn im 1. Quartal 25. Die Nettofinanzergebnisse, die stark vom volatilen makroökonomischen Umfeld Argentiniens beeinflusst werden, waren der Hauptgrund für den Nettoverlust.

Betriebseffizienz und Kostenmanagement

Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen hart mit den Kosten kämpft. Trotz des Margenrückgangs zeigte Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima ein effektives Kostenmanagement, das den Umsatzrückgang teilweise ausgleichen konnte. Beispielsweise sanken im dritten Quartal 25 die Stückkosten pro Tonne im Zementsegment (ohne Abschreibungen) um etwa 6,5 ​​%. Auch die Vertriebs- und Verwaltungskosten (VVG-Kosten) gingen im dritten Quartal 25 um 11,7 % zurück.

Diese Kostenkontrolle ist der einzige Grund, warum die operative Marge nicht ins Bodenlose gefallen ist. Wenn sich die Bruttomarge von Q1 bis Q3 um mehr als 9 Prozentpunkte verringert, die bereinigte EBITDA-Marge jedoch nur um 3,2 Prozentpunkte sinkt, bedeutet dies, dass das Managementteam die Kosten effektiv unter den Kosten der verkauften Waren kontrolliert. Das ist eine gute Umsetzung in einem schwierigen Umfeld.

Das Unternehmen versucht, sich in einem schwierigen Markt zurechtzufinden, aber seine Kostenkontrolle hilft ihm, den Sturm zu überstehen. Weitere Informationen zum weiteren Kontext finden Sie unter Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Branchenvergleich und Wettbewerbsvorteil

Wenn wir Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima im Vergleich zu seinen Mitbewerbern vergleichen, ergibt sich ein gemischtes, aber operativ überraschend robustes Bild. Die breitere Zementindustrie verzeichnete beispielsweise in bestimmten Märkten einen Rückgang der Betriebsmargen auf geschätzte 15,6 % bis 16,1 % für das Geschäftsjahr 25. Die bereinigte EBITDA-Marge von LOMA im dritten Quartal 25 liegt mit 20,8 % immer noch deutlich über diesem Branchenmaßstab.

Der Vergleich der Bruttomarge verdeutlicht jedoch den Wettbewerbsdruck. Während einige regionale Zementkonkurrenten im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 25 einen Anstieg der Bruttomarge auf 33 % meldeten, lag die Bruttomarge von LOMA im dritten Quartal 25 bei 17,3 %. Diese Ungleichheit zeigt, dass LOMA entweder mit deutlich höheren Inputkosten konfrontiert ist oder, was wahrscheinlicher ist, aufgrund der wirtschaftlichen Volatilität und Wettbewerbsdynamik des Inlandsmarktes nicht in der Lage ist, die Preissetzungsmacht aufrechtzuerhalten.

Die wichtigste Maßnahme hierbei ist die Beobachtung der Nettogewinnlinie. Der Übergang von einem erheblichen Gewinn zu einem Verlust hängt mit den Nettofinanzergebnissen zusammen – den Schuldenkosten und den Auswirkungen der Inflation auf monetäre Posten (IAS 29 Rechnungslegung). Mit der Stabilisierung der argentinischen Wirtschaft dürfte sich die Nettogewinnmarge, die derzeit bei einem LTM von 5,67 % liegt, strukturell verbessern, sofern die betriebliche Effizienz anhält.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Die wichtigste Erkenntnis für Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) ist, dass das Unternehmen mit einer sehr konservativen Kapitalstruktur arbeitet und sich zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit weitaus mehr auf Eigenkapital als auf Fremdkapital verlässt. Ihr Risiko profile Hier ist es niedrig, da das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital zum 30. Juni 2025 bei unglaublich überschaubaren 0,27 liegt.

Dieser geringe Verschuldungsgrad ist eine bewusste Entscheidung, insbesondere im volatilen wirtschaftlichen Umfeld Argentiniens. Um es ins rechte Licht zu rücken: Das durchschnittliche Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital der US-amerikanischen Baustoffindustrie liegt im November 2025 bei etwa 0,5, was bedeutet, dass Loma Negra etwa halb so stark verschuldet ist wie sein typisches US-Pendant. Dies ist definitiv eine Stärke, um wirtschaftliche Abschwünge zu überstehen.

Overview des Schuldenstands (3Q25)

Die Bilanz von Loma Negra für das dritte Quartal 2025 weist eine Gesamtverschuldung von Ps aus. 396.740 Millionen. Interessant ist die Zusammensetzung, die zeigt, dass ein erheblicher Teil kurzfristig fällig ist, obwohl in jüngster Zeit Maßnahmen ergriffen wurden, um dieses Problem anzugehen. Hier ist die kurze Rechnung zur Aufschlüsselung:

• Kurzfristige Schulden (einschließlich des aktuellen Teils der langfristigen Schulden): Ps. 241.364 Millionen (oder 61 % der gesamten Kreditaufnahmen)
• Langfristige Schulden: Ps. 155.376 Millionen (oder 39 % der gesamten Kreditaufnahmen)

Dieser hohe Anteil an kurzfristigen Schulden ist in einem Umfeld mit hoher Inflation und hohen Zinssätzen wie Argentinien üblich, bedeutet aber, dass das Unternehmen seinen Fälligkeitsplan ständig verwalten muss. Dennoch bleibt die Nettoverschuldung (Gesamtverschuldung abzüglich Bargeld und Äquivalente) mit Ps weiterhin niedrig. 281.519 Millionen, was etwa 206 Millionen US-Dollar entspricht.

Hebelwirkung und Branchenvergleich

Wenn wir uns die finanzielle Hebelwirkung des Unternehmens (die Verwendung von geliehenem Geld zur Finanzierung von Vermögenswerten) ansehen, sind die Zahlen sehr komfortabel. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu LTM-bereinigtem EBITDA – eine Schlüsselkennzahl für ein kapitalintensives Unternehmen wie Zement – ​​lag zum 30. September 2025 bei 1,49x. Dies ist ein Anstieg von 0,89x am Ende des Jahres 2024, was sowohl einen Anstieg der Nettoverschuldung als auch einen Rückgang des bereinigten EBITDA widerspiegelt, aber es liegt immer noch deutlich in einem gesunden Bereich für die Branche.

Das offizielle Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital für den Zwischenzeitraum bis zum 30. Juni 2025 betrug 0,27, berechnet auf der Grundlage einer Eigenkapitalbasis von Ps. 935.771 Millionen (ausgedrückt in Tausend argentinischen Pesos). Diese niedrige Quote weist darauf hin, dass Loma Negra für jeden Dollar Eigenkapital nur etwa 27 Cent Nettoschulden hat, was ein sehr geringes Risiko einer finanziellen Notlage darstellt. Obwohl wir über kein aktuelles S&P- oder Moody's-Kreditrating verfügen, ist dieser interne Hebel profile deutet auf eine solide Kreditwürdigkeit hin.

Aktuelle Refinanzierungs- und Kapitalstrategie

Loma Negra verwaltet seine Schulden aktiv profile Fälligkeiten zu verschieben, was angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit vor Ort ein kluger Schachzug ist. Im Juli 2025 begab das Unternehmen handelbare Anleihen der Klasse 5 über 113 Millionen US-Dollar (oder 112,9 Millionen US-Dollar) mit einem festen jährlichen Zinssatz von 8,00 % und einer Laufzeit im Jahr 2027.

Der Erlös aus dieser Emission wurde gezielt zur Refinanzierung anstehender Fälligkeiten verwendet, einschließlich der Anleihe der Klasse 2, die im Dezember 2025 fällig werden sollte. Durch diesen strategischen Debt-for-Debt-Swap konnte die durchschnittliche Duration der Gesamtverschuldung ab 3Q25 erfolgreich auf 0,9 Jahre erhöht und so die Laufzeit verbessert werden profile und dabei zu helfen, das aufrechtzuerhalten, was das Management als „komfortable Hebelwirkung“ bezeichnet profile.'

Das Unternehmen bevorzugt eindeutig einen umsichtigen Ansatz, indem es Schulden strategisch für das Haftungsmanagement und Kapitalprojekte einsetzt und gleichzeitig die Gesamtverschuldung niedrig hält, anstatt sich für das tägliche Wachstum auf eine starke Fremdfinanzierung zu verlassen. Mehr zu diesem konservativen Ansatz erfahren Sie im vollständigen Beitrag: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Wenn wir uns die Fähigkeit der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) ansehen, ihre kurzfristigen Verpflichtungen zu erfüllen, ist das Bild gemischt und erfordert eine sorgfältige, realistische Einschätzung. Sie möchten wissen, ob das Unternehmen über genügend Bargeld und Vermögenswerte verfügt, um seine Rechnungen zu verwalten, und die einfache Antwort lautet: Ja, aber mit einer Abhängigkeit von den Lagerbeständen, die wir im Auge behalten müssen.

Das aktuelle Verhältnis (Umlaufvermögen dividiert durch kurzfristige Verbindlichkeiten) liegt nach den neuesten Daten bei guten 1,24. Hier ist die schnelle Rechnung: Dies bedeutet, dass LOMA 1,24 US-Dollar an kurzfristigen Vermögenswerten für jeden 1,00 US-Dollar an kurzfristigen Verbindlichkeiten hat. Das liegt über der Schwelle von 1,0, was gut ist. Aber der eigentliche Test ist das Quick Ratio (oder Härtetest-Verhältnis), bei dem Lagerbestände herausgenommen werden, da es sich dabei um den kurzfristigsten Vermögenswert handelt, der sich am schwersten schnell in Bargeld umwandeln lässt.

LOMAs Quick Ratio ist mit 0,61 deutlich niedriger. Dies ist ein klares Signal: Das Unternehmen ist stark auf den Verkauf seiner Lagerbestände – Zement und Klinker – angewiesen, um seine kurzfristigen Schulden zu begleichen. Für ein kapitalintensives Unternehmen wie die Zementproduktion ist dies sicherlich kein fataler Fehler, aber es bedeutet, dass jede Verlangsamung des Absatzvolumens oder Preisdruck die Liquidität sofort belasten wird.

• Aktuelles Verhältnis: 1.24 (Anständige Abdeckung).
• Schnelles Verhältnis: 0.61 (Starke Abhängigkeit vom Inventar).

Betriebskapital- und Cashflow-Trends

Die Entwicklung des Betriebskapitals für LOMA war eine Herausforderung. Die wirtschaftliche Unsicherheit und das höhere Zinsumfeld in Argentinien im dritten Quartal 2025 erhöhten tatsächlich den Bedarf an Betriebskapital. Darüber hinaus verzeichnete das Unternehmen einen deutlichen Rückgang seines primären Cash-Motors: des Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit (CFO).

In den neun Monaten bis zum 30. September 2025 sank der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit auf Ps. 6.847 Millionen (Argentinische Pesos). Um das ins rechte Licht zu rücken: Das ist ein gewaltiger Rückgang gegenüber den Ps. 93.844 Millionen im gleichen Zeitraum des Vorjahres erwirtschaftet. Das ist eine rote Fahne. Ein Unternehmen braucht einen starken operativen Cashflow, um sein eigenes Wachstum zu finanzieren und seine Rechnungen zu bezahlen, und muss sich nicht nur auf seine Bilanz verlassen.

Die Kapitalflussrechnung overview für die neun Monate bis zum 30. September 2025 zeigt, wie das Unternehmen diesen Rückgang der Betriebsmittel bewältigt hat:

Der Investitions-Cashflow (CFI) zeigt einen Nettoabfluss von Ps. (94.209) Millionen, was bedeutet, dass LOMA immer noch viel für Sachanlagen, Anlagen und Ausrüstung ausgibt. Das ist gut für das langfristige Wachstum, aber es zehrt jetzt an Geld. Der Finanzierungs-Cashflow (CFF) ist derzeit der Schlüssel zu ihrer Liquidität und weist einen enormen Nettozufluss von Ps auf. 139.421 Millionen. Diese Mittel stammten aus der Aufnahme neuer Kredite und dienten der Deckung des Betriebsdefizits und der hohen Investitionsausgaben.

Kurzfristige Liquiditätsbedenken

Das größte Liquiditätsproblem ist die Schuldenstruktur. Ab dem 1. Quartal 2025 betrugen unglaubliche 93 % der Gesamtverschuldung von LOMA, oder Ps. 183.746 Millionen wurden als kurzfristige Kredite eingestuft. Während das Unternehmen im Juli 2025 erfolgreich eine neue Unternehmensanleihe der Klasse 5 über 113 Millionen US-Dollar zur Refinanzierung anstehender Fälligkeiten emittierte, stellt die Tatsache, dass es kontinuierlich einen hohen Anteil kurzfristiger Schulden verlängert, ein Risiko dar. Dieses Umfeld zwingt sie dazu, ständig auf die Schuldenmärkte zuzugreifen, und jede Verschärfung der Kreditbedingungen könnte zu einem erheblichen Problem werden.

Für einen tieferen Einblick in die Bewertungs- und strategischen Rahmenbedingungen können Sie sich den vollständigen Beitrag ansehen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Bewertungsanalyse

Sie schauen sich Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) an und stellen die richtige Frage: Ist diese Aktie ein Value-Play oder eine Value-Falle? Basierend auf den neuesten Daten für das Geschäftsjahr 2025 scheint die Aktie im Nachhinein leicht überbewertet zu sein, zeigt jedoch überzeugende Argumente für eine Unterbewertung, wenn man sich zukunftsgerichtete Schätzungen und Analystenziele ansieht.

Ehrlich gesagt sind die Bewertungskennzahlen gemischt, was typisch für ein Unternehmen ist, das auf dem volatilen argentinischen Markt tätig ist. Der aktuelle Preis liegt im November 2025 bei rund 11,15 US-Dollar. Die Aktie erlebte einen wilden Ritt und wurde 52 Wochen lang in einer Spanne zwischen einem Tief von 7,04 US-Dollar und einem Höchstwert von 14,17 US-Dollar gehandelt. Es ist im letzten Jahr um etwa 33,90 % gestiegen, Sie kaufen also nicht am Tiefpunkt.

Hier ist die schnelle Berechnung der wichtigsten Vielfachen:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Das nachlaufende KGV ist mit 185,17 hoch. Diese Zahl schreit nach Überbewertung, was darauf hindeutet, dass der Markt eine massive Erholung der Gewinne einpreist. Aber das erwartete KGV, das auf den geschätzten Gewinnen für 2026 basiert, sinkt dramatisch auf nur noch 11,43. Das ist eine große Diskrepanz und deutet auf ein erwartetes Gewinnwachstum hin.
• Preis-Buchwert-Verhältnis (P/B): Mit 1,81 ist das KGV moderat. Das bedeutet, dass Sie für jeden Dollar des Buchwerts des Unternehmens (Vermögenswerte minus Verbindlichkeiten) 1,81 US-Dollar zahlen. Es ist nicht billig, aber es ist auch kein übermäßiger Aufpreis.
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): Das TTM (Trailing Twelve Months) EV/EBITDA beträgt 15,18. Für ein Grundstoffunternehmen ist das ein wenig üppig, vor allem wenn es mit Volumenrückgängen zu kämpfen hat – im dritten Quartal 2025 gingen die Zementmengen im Jahresvergleich um 5 % zurück. Dieser Multiplikator deutet darauf hin, dass der Markt den operativen Cashflow des Unternehmens aggressiv bewertet.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das politische und wirtschaftliche Risiko in Argentinien, das häufig die Kennzahlen lokaler Unternehmen schrumpft. Dennoch ist das erwartete KGV von 11,43 definitiv eine Zahl, die mir ins Auge fällt.

Analystenkonsens und Kursziel

Wenn man sich die professionelle Analystengemeinschaft ansieht, ist die Stimmung ausgesprochen positiv. Die Konsensbewertung für Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima ist „Moderater Kauf“ oder sogar „Starker Kauf“. Dies zeigt, dass The Street davon ausgeht, dass die kurzfristigen operativen Gegenwinde vorübergehender Natur sind und das langfristige Potenzial erheblich ist.

Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel der Analysten liegt zwischen 14,62 und 15,00 US-Dollar. Wenn man den aktuellen Preis von rund 11,15 US-Dollar berücksichtigt, bedeutet dies ein potenzielles Aufwärtspotenzial von über 31 %. Sie setzen darauf, dass die erwartete wirtschaftliche Erholung in Argentinien die Infrastruktur- und Baunachfrage ankurbelt, ein zentraler Treiber für Zementhersteller. Einen tiefergehenden Einblick in die Grundlagen finden Sie hier: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Dividendenpolitik und Nachhaltigkeit

Für ertragsorientierte Anleger zahlt Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima derzeit keine Dividende. Obwohl das Unternehmen in der Vergangenheit Dividenden gezahlt hat, geben einige Quellen an, dass die aktuelle Dividendenrendite 0,00 % beträgt. Hierbei handelt es sich um ein Unternehmen, das sich auf die Bewältigung eines schwierigen Wirtschaftsklimas konzentriert und wahrscheinlich der Erhaltung der Liquidität und dem Schuldenmanagement Priorität einräumt, wie beispielsweise der erfolgreichen Emission einer Anleihe im Wert von 112,9 Millionen US-Dollar im Juli 2025 zur Refinanzierung kurzfristiger Schulden.

Historisch gesehen war die auf den Erträgen basierende Dividendenausschüttungsquote der letzten 12 Monate mit 125,81 % extrem hoch, was nicht nachhaltig ist. Der aktuelle Fokus liegt auf der Aufrechterhaltung einer soliden Bilanz mit einer Nettoverschuldung von 206 Millionen US-Dollar.

Ihr Aktionspunkt besteht hier darin, die hohen nachlaufenden Multiplikatoren gegen das niedrige Forward-KGV und die starke Überzeugung der Analysten abzuwägen. Die Bewertung hängt vollständig von einer erfolgreichen, kurzfristigen wirtschaftlichen Erholung in Argentinien ab.

Risikofaktoren

Sie sehen Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) und sehen einen Marktführer, aber Sie müssen realistisch sein, was die Risiken angeht, die mit seinem Heimatmarkt verbunden sind. Die unmittelbarste Bedrohung ist kein Konkurrent; Es ist das volatile makroökonomische Umfeld Argentiniens. Diese Instabilität ist der Hauptgrund für die herausfordernden Ergebnisse des Unternehmens im dritten Quartal 2025, das einen Nettoverlust von Ps verzeichnete. 8.587 Millionen, eine deutliche Kehrtwende gegenüber den Ps. 27.871 Millionen Nettogewinn ein Jahr zuvor.

Das Kernproblem besteht darin, dass die Gesundheit von LOMA untrennbar mit den wirtschaftlichen und politischen Zyklen Argentiniens verbunden ist. Während das BIP des Landes im ersten Quartal 2025 um 5,8 % wuchs, kam die Erholung im dritten Quartal zum Stillstand, was sich direkt auf die Baunachfrage auswirkte. Dies ist ein klassischer Fall von kurzfristigen Schmerzen, die das langfristige Potenzial trüben. Man kann die politische Unsicherheit, die die Volatilität erhöht, nicht ignorieren, was für jeden großen Infrastrukturakteur definitiv ein Gegenwind ist.

Externe makroökonomische und politische Risiken

Die größten externen Risiken sind makroökonomischer und regulatorischer Natur. LOMA ist in einem Markt tätig, in dem der nächste Schritt der Regierung die gesamte Kostenstruktur über Nacht verändern kann. Die Finanzergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 zeigen deutlich die Auswirkungen dieses Umfelds:

• Währungsabwertung und Inflation: Die Abwertung des argentinischen Peso hatte erhebliche Auswirkungen auf die Finanzergebnisse und führte im dritten Quartal 2025 zu einem Nettofinanzverlust von 28,7 Milliarden ARS, verglichen mit einem Gewinn im Vorjahr.
• Zinssatz und Liquidität: Höhere Zinssätze in Pesos im Laufe des Quartals erhöhten auch die Nettofinanzaufwendungen um 7,5 % und erreichten ARS 17 Milliarden.
• Regulatorische und politische Volatilität: Abrupte Verschiebungen bei den öffentlichen Infrastrukturausgaben – ein wichtiger Treiber für LOMAs Massenzement- und Zuschlagstoffsegmente – stellen eine ständige Bedrohung dar. Die Ergebnisse der Zwischenwahlen im dritten Quartal 2025 ließen Zweifel an der Nachhaltigkeit des Reformprogramms der Regierung aufkommen, was Investitionsentscheidungen bremst.

Fairerweise muss man sagen, dass LOMA sein Währungsrisiko aktiv managt, indem es sich gegen Schwankungen absichert und seine Schuldenstruktur optimiert. Dennoch sind Sie immer dem Staatsrisiko des Landes ausgesetzt, in dem Sie Ihre gesamten Geschäfte tätigen.

Operativer und finanzieller Gegenwind

Auf der operativen Seite führte die Verlangsamung im Bausektor im dritten Quartal 2025 zu einem Rückgang der Nettoumsatzerlöse um 12,1 % gegenüber dem Vorjahr, was hauptsächlich auf einen Rückgang des Umsatzes im Zementsegment um 13,2 % zurückzuführen ist. Hier ist die schnelle Rechnung: Geringere Volumina bedeuten einen geringeren operativen Leverage, weshalb die konsolidierte bereinigte EBITDA-Marge im Quartal um 315 Basispunkte auf 20,8 % schrumpfte.

Auch die Nettoverschuldung des Unternehmens ist ein zu beobachtender Faktor. Obwohl die Hebelwirkung immer noch beherrschbar ist, stieg das Verhältnis Nettoverschuldung/LTM-bereinigtes EBITDA im dritten Quartal 2025 auf 1,49x, gegenüber 0,89x am Ende des Geschäftsjahres 24. Dies ist eine direkte Folge des Gewinnrückgangs und eines Anstiegs der Nettoverschuldung gegenüber Ps. 281.519 Millionen (206 Millionen US-Dollar).

Ein klarer Einzeiler: Die Makrounsicherheit ist der größte Posten im Risikobuch.

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten operativen Risiken und die strategischen Reaktionen von LOMA zusammen, die sich auf die Stärkung ihrer Effizienz und zukünftigen Positionierung konzentrieren:

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für einen starken Aufschwung. Die Marktführerschaft von LOMA (42,7 % Zementanteil) und die strategische Positionierung für einen Infrastrukturboom bedeuten, dass eine nachhaltige wirtschaftliche Stabilität diese negativen Trends schnell umkehren könnte. Für einen tieferen Einblick in die Bewertung und die strategischen Rahmenbedingungen des Unternehmens können Sie sich die vollständige Analyse unter ansehen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Ihr nächster Schritt ist klar: Die Finanzabteilung muss ein Szenario modellieren, in dem das Verhältnis Nettoverschuldung/EBITDA das 2,0-fache erreicht, und die Vereinbarungen detailliert beschreiben, die ausgelöst würden.

Wachstumschancen

Sie sehen Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) und sehen bis 2025 ein gemischtes starkes Volumenwachstum, aber Margendruck. Die kurzfristige Volatilität, mit einem Umsatz im dritten Quartal 2025 von US-Dollar135,15 Millionenist ein echter Gegenwind, aber die langfristige Wachstumsstory ist immer noch überzeugend, angetrieben durch den Infrastrukturbedarf Argentiniens.

Das Unternehmen ist in der Lage, von einer makroökonomischen Erholung zu profitieren, die der wichtigste Wachstumstreiber ist. Argentiniens BIP-Wachstum von 5,8 % im ersten Quartal 2025 ist ein positives Signal, und das Management von LOMA setzt auf einen Infrastrukturboom. Dies schlägt sich in Volumen nieder: Die Verkaufsmengen bei Zement, Mauerwerk und Kalk stiegen im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 11,1 %, während der Wohnungsbau im Jahresvergleich um 7,2 % zunahm.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Management erwartet für das gesamte Geschäftsjahr 2025 ein zweistelliges Volumenwachstum, das letztendlich den Preisdruck überwinden dürfte, der dazu geführt hat, dass das bereinigte EBITDA im zweiten Quartal 2025 auf US-Dollar zurückgegangen ist34 Millionen. Analystenprognosen spiegeln diesen Optimismus wider und setzen für das nächste Jahr eine Zielpreisspanne von 14 bis 16 US-Dollar pro Aktie. Mit Blick auf die weitere Zukunft wird erwartet, dass der Umsatz bis 2028 956,1 Milliarden ARS erreichen wird, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Umsatz von Ps im ersten Quartal 2025. 163.151 Millionen.

Die Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA) verfolgt aktiv strategische Initiativen, um dieses zukünftige Wachstum sicherzustellen:

• Investieren Sie 78,4 Millionen US-Dollar in die Technologie für grünen Zement.
• Stellen Sie 70 Millionen US-Dollar an Kapitalausgaben (Capex) für die betriebliche Effizienz bereit.
• Erhöhen Sie den Anteil erneuerbarer Energien auf 61 %, um Kosten zu senken und Nachhaltigkeit zu gewährleisten.
• Entwickeln Sie neue Produkte, wie den 25-kg-Zementsack, um die Logistik auf der Baustelle zu verbessern.

Der Wettbewerbsvorteil des Unternehmens ist seine Marktbeherrschung. Mit 42,7 % hält das Unternehmen einen führenden Marktanteil im argentinischen Zementsektor, was ihm erhebliche Preissetzungsmacht verleiht, sobald die makroökonomische Stabilität wiederhergestellt ist. Darüber hinaus wird erwartet, dass Synergien mit strategischen Partnern wie Sacde und PAM zur Erholung der Margen beitragen werden. Dies ist definitiv eine langfristige Maßnahme zur Erholung Argentiniens.

Um tiefer in die langfristige Vision des Unternehmens einzutauchen, sollten Sie sich die Grundprinzipien ansehen: Leitbild, Vision und Grundwerte der Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (LOMA).

Was diese Schätzung verbirgt, ist das anhaltende politische Risiko und die Verzögerung der Bautätigkeit, weshalb die Einnahmen im dritten Quartal 2025 die Prognosen um über 40 % verfehlten. Aber die starke Bilanz des Unternehmens mit einem überschaubaren Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 1,49x ab dem dritten Quartal 2025 bietet ein notwendiges Polster.

Hier ist eine Zusammenfassung der kurzfristigen finanziellen Realität und der langfristigen Aussichten:

Ihr nächster Schritt: Beobachten Sie die Ergebnisveröffentlichung für das vierte Quartal 2025 auf Anzeichen einer Preisnormalisierung und die Auswirkungen der Investition in grünen Zement in Höhe von 78,4 Millionen US-Dollar auf die Bruttomargen.