Dividindo a saúde financeira da MillerKnoll, Inc. (MLKN): principais insights para investidores

Se você está olhando para a MillerKnoll, Inc. (MLKN), precisa olhar além do número principal, porque o quadro de saúde financeira está definitivamente confuso no momento. A empresa encerrou o ano fiscal de 2025 com vendas líquidas consolidadas de pouco mais de US$ 3,7 bilhões, um aumento modesto de 1,1% ano a ano, mas a verdadeira história é o prejuízo diluído GAAP por ação de ($0.54), um forte contraste com o lucro ajustado por ação (EPS) de $1.95 para o ano inteiro. Para ser justo, o quarto trimestre mostrou alguma força com o aumento de novos pedidos 11.1% acabar US$ 1,04 bilhão, o que é um ótimo sinal de receita no curto prazo. Ainda assim, com um rácio dívida/capital próprio de 1.02 e a ação atingiu recentemente uma baixa de 52 semanas de $14.10 em Novembro de 2025, temos de perguntar: trata-se de um jogo de valor com impulso ou de uma história de recuperação carregada de dívidas? Precisamos decompor o fluxo de caixa, o verdadeiro custo da sua expansão no Varejo Global e o que isso significa. US$ 575,9 milhões em liquidez é realmente protetor.

Análise de receita

Você precisa de uma imagem clara de onde a MillerKnoll, Inc. (MLKN) está realmente ganhando dinheiro, e a conclusão simples é que o negócio principal do contrato - vender para outras empresas - é o motor, mas o segmento de varejo global é aquele que mostra estresse. Para todo o ano fiscal de 2025, a MillerKnoll gerou vendas líquidas de quase US$ 3,7 bilhões (US$ 3.669,9 milhões, para ser exato), representando um aumento modesto ano a ano de apenas 1.1% conforme relatado.

Esse crescimento de 1,1% é lento, mas é um crescimento, e a taxa de crescimento orgânico - que elimina o efeito das mudanças cambiais e das aquisições - foi ligeiramente melhor em 1.6%. Isso nos diz que a empresa ainda está expandindo seus negócios, mas em um ritmo cauteloso. Aqui está uma matemática rápida de onde veio essa receita, dividida por seus três segmentos principais:

• Contrato da América do Norte: O maior segmento, com foco em clientes comerciais nos EUA e Canadá.
• Varejo Global: Vende diretamente aos consumidores por meio de marcas como Design Within Reach (DWR) e lojas de varejo Herman Miller.
• Contrato Internacional e Especialidade: Abrange clientes comerciais fora da América do Norte.

A principal fonte de receita da MillerKnoll é definitivamente o negócio de contratos, que representa mais de 70% das vendas totais. A tabela abaixo mostra a contribuição precisa para todo o ano fiscal de 2025.

A mudança significativa nos fluxos de receita é o desempenho do Varejo Global. Suas vendas líquidas diminuíram em 1.5% conforme relatado, e 0.3% organicamente, ao longo do ano fiscal de 2025. Este é um sinal claro de que o lado consumidor do negócio está a sentir o impacto de um mercado imobiliário mais lento e de uma retração dos gastos discricionários, o que é definitivamente algo a observar. Os segmentos contratuais, por outro lado, apresentaram crescimento sólido de +2.2%, o que significa que as empresas ainda estão investindo em seus espaços de trabalho, mesmo que lentamente. Os segmentos contratuais mantêm o crescimento global positivo.

Assim, a empresa está a navegar com sucesso num ambiente macro instável, apoiando-se nos seus segmentos de contrato dominantes, mas o lado do retalho precisa de uma reviravolta. Se você quiser saber mais sobre quem está realmente comprando essas ações, confira Explorando o investidor da MillerKnoll, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a MillerKnoll, Inc. (MLKN) está ganhando dinheiro e, mais importante, com que eficiência. A resposta direta para o ano fiscal de 2025 (ano fiscal de 2025) é que, embora a empresa tenha mantido uma forte margem bruta, um aumento significativo nas despesas operacionais empurrou a margem operacional GAAP para baixo drasticamente, resultando em um prejuízo líquido. Esta é uma clara bandeira vermelha para investidores focados em resultados financeiros.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de lucratividade para o ano encerrado em 31 de maio de 2025, com base em vendas líquidas de aproximadamente US$ 3.669,9 milhões.

• Margem de lucro bruto: 38.8%
• Margem de lucro operacional: 1.4%
• Margem de lucro líquido: -1.01% (uma perda líquida de US$ 36,90 milhões)

Tendências em eficiência operacional e margens

Olhando para a tendência, a rentabilidade da MillerKnoll está sob pressão, o que é uma grande preocupação. A Margem Bruta, que mede a eficiência operacional antes dos custos de vendas, gerais e administrativos (SG&A), foi 38.8% no ano fiscal de 2025, uma ligeira queda de 39,1% no ano anterior. Esta diminuição de 30 pontos base sinaliza que o custo dos produtos vendidos (CPV) está a crescer mais rapidamente do que os preços de venda, em grande parte impulsionado pelos aumentos dos custos relacionados com as tarifas.

O verdadeiro problema está na margem de lucro operacional. Caiu de 4,6% no ano fiscal anterior para apenas 1.4% no ano fiscal de 2025. Aqui está o pensamento: o lucro bruto foi aproximadamente US$ 1.423,9 milhões, mas as despesas operacionais aumentaram para US$ 1.372,1 milhões, um aumento de 9,6% ano a ano. Esse enorme salto nos custos operacionais – que inclui tudo, desde comissões de vendas até despesas administrativas – foi o que quase eliminou todo o lucro bruto.

A empresa está lutando para transformar uma execução sólida de receita em lucro.

Comparação da indústria: MLKN vs.

Quando você compara a MillerKnoll com a mediana da indústria de móveis de escritório dos EUA, a lacuna de eficiência operacional se torna muito aparente. Embora a Margem Bruta seja competitiva, as Margens Operacionais e Líquidas estão significativamente abaixo. Isso sugere que, embora os preços dos produtos e os custos de fabricação (custo dos produtos vendidos) da MillerKnoll estejam alinhados, suas despesas não relacionadas à produção são desproporcionalmente altas.

Para ser justo, a mediana da indústria é de 2024, mas a magnitude da diferença – um 260 pontos base déficit na margem operacional - é definitivamente uma questão estrutural para a MillerKnoll. As iniciativas estratégicas da empresa, como a integração do portfólio de marcas, precisam de entregar rapidamente sinergias de custos (reduzindo despesas combinadas) para colmatar esta lacuna. Você pode ler mais sobre o que impulsiona sua estratégia aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da MillerKnoll, Inc.

A empresa está claramente a gastar para crescer, o que é visível no aumento das despesas operacionais ajustadas, mas o mercado ainda está à espera que esse investimento se traduza num lucro líquido GAAP positivo e sustentável. Os investidores devem estar atentos a um caminho claro para reduzir o rácio de despesas operacionais – essa é a chave para reverter essa margem de lucro líquido negativa.

Ação para você: Exigir da administração um plano claro, trimestre a trimestre, sobre como reduzirão a relação entre despesas operacionais e receitas para menos de 35% no ano fiscal de 2026, que é o que eles precisam para atingir a margem operacional média do setor.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a MillerKnoll, Inc. (MLKN) está financiando suas operações, e a resposta curta é: eles estão fortemente dependentes de dívidas, mas é uma estratégia comum em sua indústria de capital intensivo. O índice de dívida em relação ao patrimônio líquido (D/E) da empresa fica em torno de 1.34, que é elevado, mas ainda abaixo da mediana do setor para fabricantes de móveis de escritório, que foi de aproximadamente 1.57 em 2024.

Este índice D/E nos diz que para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa tomou emprestado cerca de US$ 1,34. Embora um rácio D/E elevado indique maior alavancagem e risco financeiro, também sugere que a MillerKnoll está a utilizar dinheiro emprestado para alimentar o crescimento – uma estratégia que pode ampliar os retornos se for bem executada. O desafio é gerir as despesas com juros e o calendário de reembolso, especialmente numa economia volátil.

Uma olhada nos componentes da dívida

No terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 (encerrado em 1º de março de 2025), a dívida total da MillerKnoll era substancial, refletindo o capital necessário para administrar uma operação global de manufatura e varejo. O balanço mostra uma divisão clara entre o que vence em breve e o que vence mais tarde.

• Empréstimos de curto prazo e parcela atual da dívida de longo prazo: US$ 48,4 milhões
• Dívida de longo prazo: US$ 1.283,3 milhões
• Patrimônio Líquido: US$ 1.254,1 milhões

Aqui está uma matemática rápida: a grande maioria de sua dívida, acima de 96%, é de longo prazo, o que é um bom sinal de liquidez no curto prazo, mas significa que você definitivamente precisa ficar de olho nas datas futuras de vencimento. O seu rácio dívida líquida/EBITDA, uma métrica chave para os credores, foi 2,88x no final do ano fiscal de 2025, que é um nível de alavancagem gerível ao abrigo dos seus contratos de linha de crédito.

Navegando no refinanciamento e no risco de crédito

A MillerKnoll tem sido proativa na gestão de sua estrutura de dívida em 2025, uma ação crítica para uma empresa com esse nível de alavancagem. Recentemente, executaram duas medidas significativas de refinanciamento para eliminar as barreiras de vencimento, essencialmente ganhando mais tempo.

• Em abril de 2025, alteraram a Linha de Crédito Rotativo e o Empréstimo a Prazo A, estendendo a data de vencimento até abril de 2030.
• No primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 (terminado em agosto de 2025), eles emitiram um Empréstimo a Prazo B de US$ 550 milhões, substituindo o existente e estendendo seu vencimento até 2032.

Esta actividade de refinanciamento constitui uma gestão de capital inteligente, mas não impediu a S&P Global Ratings de rever a perspectiva da empresa para Negativa, de Estável, em Maio de 2025. A agência de classificação afirmou a classificação de crédito do emitente 'BB', mas citou a alavancagem elevada e a pressão potencial de custos relacionados com tarifas mais elevadas como a razão para a perspectiva negativa. O risco é que, se o desempenho operacional se deteriorar, a sua dívida ajustada em relação ao EBITDA possa manter-se acima de 4x, o que poderá desencadear uma classificação mais baixa.

Para entender todo o escopo de sua saúde financeira, você pode ler a análise completa em Dividindo a saúde financeira da MillerKnoll, Inc. (MLKN): principais insights para investidores. Olhando para o futuro, a empresa está a equilibrar o financiamento da dívida com o financiamento de capitais próprios, incluindo recompras de ações, para gerir a sua estrutura de capital e devolver valor aos acionistas. É nesse ato de equilíbrio que você está investindo.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a MillerKnoll, Inc. (MLKN) tem dinheiro rápido suficiente para administrar suas obrigações de curto prazo e a resposta é um sim qualificado. A empresa mantém uma sólida posição de liquidez global mas, tal como muitas empresas do sector do mobiliário, depende fortemente de stocks para cobrir todas as dívidas de curto prazo, o que é um risco importante a monitorizar.

A nossa análise dos dados do ano fiscal de 2025 mostra que a empresa está a gerir bem o seu balanço, mas o declínio significativo no fluxo de caixa operacional é definitivamente um ponto de preocupação para os investidores que procuram a estabilidade financeira a longo prazo.

Proporções atuais e rápidas: uma análise mais detalhada da saúde no curto prazo

O primeiro lugar onde procuro a saúde financeira de curto prazo é o índice de liquidez corrente, que informa quanto em ativos líquidos uma empresa possui para cada dólar de passivo circulante. Para a MillerKnoll, Inc., o índice de liquidez corrente no final do ano fiscal de 2025 era de saudáveis ​​1,67. Isso significa que eles têm US$ 1,67 em ativos circulantes para cada US$ 1,00 em passivos circulantes, o que é uma margem confortável.

No entanto, o índice de liquidez imediata (ou índice de teste ácido), que exclui o inventário – o ativo circulante menos líquido – foi de apenas 0,82. Essa proporção está abaixo do benchmark de 1,0 e conta uma história com mais nuances. Isso mostra que, sem vender estoques, a MillerKnoll, Inc. não pode cobrir todos os seus passivos circulantes apenas com dinheiro, contas a receber e títulos negociáveis. A liquidez da empresa está vinculada aos seus produtos.

• Índice de Corrente: 1,67 (Cobertura sólida de curto prazo).
• Quick Ratio: 0,82 (depende do estoque para cobertura total).

O estoque é uma grande parte da equação aqui.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

O capital de giro, que consiste simplesmente em ativos circulantes menos passivos circulantes, ficou em aproximadamente US$ 437,8 milhões no ano fiscal de 2025. Este número positivo é bom, mas a tendência no fluxo de caixa das operações (CFO) é onde você vê a pressão.

No ano fiscal de 2025, a MillerKnoll, Inc. gerou US$ 209,3 milhões em fluxo de caixa de operações (CFO). Esta é uma quantia substancial de dinheiro, mas representa uma queda acentuada em relação aos US$ 352,3 milhões gerados no ano fiscal anterior (ano fiscal de 2024). Este declínio no caixa operacional é um resultado direto das pressões do mercado e dos custos operacionais mais elevados que reduziram a rentabilidade.

Aqui está uma matemática rápida sobre o fluxo de caixa nos últimos dois anos fiscais (valores em milhões de dólares):

A empresa também gastou cerca de US$ 107,6 milhões em despesas de capital (CapEx) no ano fiscal de 2025. Isso significa que depois de financiar a manutenção e o crescimento do negócio, o fluxo de caixa livre ainda é positivo, mas significativamente inferior ao do ano anterior. Você pode ler mais sobre os motivadores estratégicos por trás desses investimentos no Declaração de missão, visão e valores essenciais da MillerKnoll, Inc.

Pontos fortes e riscos de liquidez

O principal ponto forte é a liquidez total disponível, que era de US$ 575,9 milhões em 31 de maio de 2025. Este valor combina dinheiro em caixa e crédito disponível de sua Linha de Crédito Rotativo. Além disso, eles conseguiram alterar seu Empréstimo a Prazo A e Linha de Crédito Rotativo, estendendo a data de vencimento até abril de 2030. Isso lhes dá tempo e flexibilidade significativos.

Mas, ainda assim, o principal risco é a carga global da dívida. MillerKnoll, Inc. tem um alto índice de dívida em relação ao patrimônio líquido de 1,34. Além disso, o Altman Z-Score, uma medida do risco de falência, está atualmente na zona de perigo em 1,88. Embora estejam a cumprir confortavelmente os vencimentos da sua dívida de curto prazo – apenas 16,0 milhões de dólares vencem no ano fiscal de 2026 – a elevada alavancagem significa que qualquer queda sustentada no fluxo de caixa operacional irá rapidamente pressionar a sua solvência.

Próxima etapa: Os gestores de carteira devem modelar uma redução de 15% na receita do ano fiscal de 2026 para testar o índice de liquidez imediata e a cobertura do serviço da dívida em relação aos US$ 16,0 milhões em vencimentos de dívida programados.

Análise de Avaliação

Você está procurando um sinal claro sobre se a MillerKnoll, Inc. (MLKN) é uma compra, e as métricas de avaliação estão enviando sinais mistos, mas principalmente cautelosos. As ações parecem estatisticamente baratas com base no valor contabilístico e no EBITDA, mas os seus ganhos negativos significam que a proposta de valor imediato está ligada a uma recuperação e não à rentabilidade atual.

O consenso de Wall Street é actualmente um Espera, refletindo essa incerteza. As ações têm sido voláteis, o que é um risco de curto prazo que você precisa levar em consideração.

A MillerKnoll está supervalorizada ou subvalorizada?

Com base nos múltiplos tradicionais para o ano fiscal de 2025, a MillerKnoll, Inc. (MLKN) parece subvalorizada em comparação com o mercado mais amplo e muitos pares. Ainda assim, a razão subjacente são os seus lucros negativos, o que torna a avaliação uma aposta no crescimento futuro e não no desempenho passado.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de avaliação:

• O preço de reserva (P/B) é 0,78. Este é um forte indicador de subvalorização, uma vez que o mercado está a avaliar a empresa num valor inferior ao seu valor patrimonial líquido.
• O valor da empresa para EBITDA (EV/EBITDA) é 6,64. Este é um múltiplo razoável, muitas vezes barato, para uma empresa do setor industrial, sugerindo que as principais operações comerciais (antes de juros, impostos, depreciação e amortização) não têm preços excessivos.
• O Price-to-Earnings (P/E) é negativo, em torno de -56,76 a -65,25. Um índice P/L negativo é um sinal de alerta, indicando que a empresa está perdendo dinheiro nos últimos doze meses, portanto, a avaliação P/L tradicional não faz sentido no momento.

A capitalização de mercado fica em torno de US$ 970 milhões, mas o valor da empresa (EV) é significativamente maior, em US$ 2,62 bilhões, o que mostra a carga substancial de dívida que você precisa considerar. Esta é definitivamente uma configuração clássica de armadilha de valor se a recuperação estagnar.

Tendências dos preços das ações e sentimento dos analistas

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses mostra uma pressão significativa. atingiu uma máxima de 52 semanas de US$ 25,96 e uma mínima de 52 semanas de US$ 13,84. Em meados de novembro de 2025, a ação estava sendo negociada perto de seu mínimo, com um preço em torno de US$ 14,76. Esta queda acentuada, um declínio de mais de 38% no ano passado, é a razão pela qual o rácio P/B parece tão baixo.

O consenso dos analistas é um Hold, uma avaliação intermediária que sugere esperar por melhorias operacionais mais claras. Os quatro analistas que cobrem as ações estão divididos: um tem uma classificação de compra forte, dois têm uma classificação de espera e um tem uma classificação de venda. O preço-alvo elevado é ambicioso de US$ 35,00, mas esse objetivo baseia-se numa execução bem sucedida do seu plano de reestruturação.

Saúde dos dividendos: relação rendimento x pagamento

oferece um rendimento de dividendos atraente, mas você precisa olhar além do número do título. O dividendo anual é de US$ 0,75 por ação, proporcionando um rendimento de dividendos de cerca de 5,26%. É um rendimento forte, mas a questão é a sustentabilidade.

O índice de pagamento baseado nos lucros é um valor altamente negativo, chegando a -312,5%, porque a empresa relatou um prejuízo líquido. O que esta estimativa esconde é que o dividendo não é coberto pelo lucro líquido, o que o torna insustentável sem alteração da rentabilidade. Para ser justo, o rácio de distribuição prospectivo, baseado nas estimativas de lucros do ano corrente, cai para uns confortáveis ​​35,38%, sugerindo que os analistas esperam um rápido retorno à cobertura dos dividendos com lucros. Este é um ponto crítico para investidores em renda. Você pode se aprofundar no quadro financeiro completo em nosso artigo principal, Dividindo a saúde financeira da MillerKnoll, Inc. (MLKN): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você está procurando uma visão clara da MillerKnoll, Inc. (MLKN) antes de comprometer capital, e a verdade é que, embora a empresa tenha impulso, os principais riscos - especialmente tarifas e dívidas elevadas - estão reduzindo a lucratividade. O maior desafio a curto prazo é o custo externo da política comercial, que atingiu duramente a margem bruta no ano fiscal de 2025 e continuará a ser um obstáculo no ano fiscal de 2026.

Aqui está uma matemática rápida: as vendas líquidas completas do ano fiscal de 2025 da MillerKnoll alcançaram US$ 3,67 bilhões, um modesto 1.1% aumentou, mas a margem bruta consolidada do ano diminuiu 30 pontos base. Isto indica que o crescimento existe, mas as pressões de custos estão definitivamente a consumir as margens, o que é um sinal crítico para os investidores.

Ventos contrários operacionais: a compressão tarifária

O risco operacional mais concreto que afeta a saúde financeira da MillerKnoll é o custo das políticas comerciais internacionais e dos EUA, principalmente as tarifas sobre produtos importados. Esta não é uma vaga preocupação macroeconómica; é um custo direto e mensurável.

• Custo do quarto trimestre de 2025: Os aumentos de custos relacionados às tarifas reduziram a margem bruta em aproximadamente US$ 7,0 milhões no quarto trimestre do ano fiscal de 2025.
• Perspectiva de curto prazo: A Administração prevê que os custos incrementais relacionados às tarifas ficarão entre US$ 9 milhões a US$ 11 milhões antes dos impostos no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, o que se traduz em um US$ 0,09 a US$ 0,11 redução no lucro ajustado por ação.

A empresa está a abordar esta questão com ações de preços e estratégias de fornecimento, mas a compensação total não é esperada até ao final do ano fiscal de 2026. Até lá, estes custos continuarão a pressionar a margem bruta, que se situou em 38.8% para todo o ano fiscal de 2025.

Risco Financeiro: Dívida e Despesas com Juros

A aquisição da Knoll, Inc. em 2021 criou uma carga de dívida substancial que continua a representar um risco financeiro, especialmente num ambiente de taxas de juro mais elevadas. Esta dívida aumenta as despesas com juros e limita a flexibilidade financeira para manobras estratégicas ou retornos de capital.

Em 31 de maio de 2025, a dívida consolidada de longo prazo da MillerKnoll era de aproximadamente US$ 1,31 bilhão. O rácio dívida líquida/EBITDA, conforme definido pela sua linha de crédito, foi 2,88x no final do ano fiscal de 2025. Este é um nível de alavancagem gerível, mas não insignificante, que requer monitorização constante do fluxo de caixa livre.

Aqui está um resumo dos vencimentos da dívida de curto prazo, que são relativamente modestos, mas ainda exigem planejamento de fluxo de caixa:

A empresa reduziu a dívida total pendente em US$ 4,8 milhões no quarto trimestre de 2025, o que é um sinal positivo de alocação disciplinada de capital.

Riscos Estratégicos e de Mercado

Além dos números, é preciso considerar o mercado externo e os riscos de execução estratégica. O segmento de Retalho Global é altamente sensível aos níveis de consumo, que permanecem voláteis devido à inflação e à incerteza das taxas de juro. Além disso, a empresa opera em um setor altamente competitivo, portanto, manter o poder de precificação é uma batalha constante.

A execução operacional também acarreta riscos, como evidenciado por encargos especiais de US$ 16,9 milhões no quarto trimestre de 2025, que incluiu US$ 10,6 milhões em encargos de reestruturação. Isto indica esforços contínuos para agilizar as operações, que podem ser perturbadores no curto prazo. Para um mergulho mais profundo na estrutura de capital e base acionária da empresa, você deve ler Explorando o investidor da MillerKnoll, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

A estratégia de mitigação da gestão centra-se na expansão da sua presença no retalho, com planos para abrir 10 a 15 novas lojas no ano fiscal de 2026 e inovação contínua de produtos para ficar à frente de concorrentes como a Steelcase. Eles estão gastando dinheiro para ganhar dinheiro, mas esse investimento deve render rapidamente.

Oportunidades de crescimento

Você quer saber de onde virá o próximo dólar de lucro para a MillerKnoll, Inc. (MLKN), e a resposta é uma estratégia clara e dupla: inovação profunda de produtos e expansão agressiva do varejo. A empresa não está apenas à espera que o mercado de escritórios recupere totalmente; eles estão construindo ativamente novos fluxos de receita enquanto seu principal negócio contratual mostra sinais de vida.

Aqui estão as contas rápidas: a MillerKnoll fechou o ano fiscal de 2025 com vendas líquidas de US$ 3,67 bilhões e lucro ajustado por ação (EPS) de US$ 1,95. O consenso para o próximo ano (ano fiscal de 2026) projeta que o EPS suba para cerca de US$ 2,70 por ação, um salto de mais de 27%. Esse tipo de crescimento não acontece por acaso; é impulsionado por iniciativas específicas e viáveis.

Principais impulsionadores de crescimento: pegada de produtos e varejo

A maior oportunidade a curto prazo é o lado do retalho, que está a receber uma injecção maciça de capital e de novos produtos. No ano fiscal de 2025, a MillerKnoll abriu quatro novas lojas e planeja abrir outras 10 a 15 no ano fiscal de 2026, inclusive nas principais cidades dos EUA como Las Vegas, Filadélfia e Nashville. Isso faz parte de um plano para mais que dobrar a presença do Design Within Reach (DWR) e da Herman Miller no varejo nos próximos anos. Esse é um caminho definitivamente claro para vendas maiores.

Além disso, eles estão inundando o mercado com novos designs, o que mantém suas marcas atualizadas e gera vendas com margens mais altas. Eles lançaram mais de 30 novos produtos no ano fiscal de 2025, como o 'Null Dividend Skyline' e a 'GEMMA Healthcare Seating Family', visando setores verticais especializados e de alto crescimento, como saúde e o setor público. Essa abordagem que prioriza o produto é fundamental.

• Lançar mais de 30 novos produtos no EF25.
• Abra de 10 a 15 novas lojas nos EUA no EF26.
• Expandir a variedade de produtos de varejo em 50% durante o ano fiscal de 2025.

Foco Estratégico e Vantagem Competitiva

As iniciativas estratégicas da empresa estão focadas em aproveitar todo o poder do seu portfólio combinado de marcas, que é a sua principal vantagem competitiva. A fusão da Herman Miller e da Knoll criou um coletivo de marcas com escala global, uma grande barreira à entrada de concorrentes menores. Eles estão concluindo a transição para que 100% de sua rede global de revendedores vendam o MillerKnoll Collective completo até o final do ano fiscal de 2025, o que agiliza seu processo de vendas e oferece aos clientes uma fonte única para uma vasta gama de produtos.

No negócio de contratos, que inclui móveis de escritório, as vendas na América do Norte já aumentaram 12,5% no quarto trimestre do ano fiscal de 2025, com os novos pedidos subindo 15,8%. Isso indica que as empresas estão começando a gastar novamente em reformas de escritórios. Você pode ver mais sobre quem está apostando nessa reviravolta aqui: Explorando o investidor da MillerKnoll, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Projeções Financeiras e Desempenho do Segmento

A história de crescimento fica mais clara quando você olha para o desempenho em nível de segmento. O segmento de Contratos da América do Norte é o motor, mas o Varejo Global é o catalisador de alto crescimento. O Contrato Internacional também teve um sólido quarto trimestre do ano fiscal de 2025, com vendas aumentando 6,9%. Esta diversificação entre segmentos e geografias torna o fluxo de receitas global mais resiliente.

Aqui está um instantâneo do desempenho real completo do ano fiscal de 2025 e das perspectivas de curto prazo:

O que esta estimativa esconde é a pressão nas margens das tarifas e dos custos de abertura de novas lojas, que são despesas transitórias. A administração espera que isso diminua no segundo semestre do ano fiscal de 2026, à medida que os aumentos de preços sejam plenamente realizados, levando à recuperação da margem. A vantagem a longo prazo está ligada à execução bem-sucedida desta expansão do retalho e a uma recuperação sustentada dos gastos contratuais empresariais.