Dividindo a saúde financeira do Hello Group Inc. (MOMO): principais insights para investidores

Você está olhando para o Hello Group Inc. (MOMO) e vendo uma história clássica em tela dividida: enormes reservas de caixa, mas um negócio principal enfrentando pressão real. Os números do primeiro semestre de 2025 são definitivamente confusos. Por um lado, a empresa dispõe de um fundo de guerra de aproximadamente US$ 1,73 bilhão em dinheiro e equivalentes em 30 de junho de 2025, o que lhes dá uma enorme margem. Mas, no segundo trimestre, a receita líquida total caiu para US$ 365,8 milhões, e um acúmulo único significativo de impostos de US$ 76,5 milhões transformaram seus resultados financeiros em uma perda líquida de US$ 19,6 milhões para o trimestre. A verdadeira oportunidade, porém, é a sua expansão no exterior, onde as receitas líquidas aumentaram 72.7% ano após ano no segundo trimestre, mostrando um caminho claro para o crescimento futuro - portanto, a questão não é sobre a sobrevivência, mas se o crescimento internacional pode superar o declínio interno nos usuários pagantes, que é o ponto central para a sua decisão de investimento.

Análise de receita

Você quer saber de onde realmente vem o dinheiro do Hello Group Inc. (MOMO), e a resposta rápida é esta: a empresa está navegando em um mercado interno difícil, impulsionando agressivamente seu crescimento no exterior. O principal motor de receita ainda são os presentes e assinaturas virtuais, mas o mix geográfico está mudando rapidamente.

No primeiro semestre de 2025, o Hello Group Inc. reportou receitas líquidas totais de 5.141,2 milhões de RMB (ou 717,7 milhões de dólares), representando uma diminuição anual de 2,1% em relação ao mesmo período de 2024. Esta contração é um reflexo honesto das pressões macro no seu mercado interno, mas esconde uma tendência poderosa e acelerada no seu portfólio internacional.

A receita da empresa é esmagadoramente impulsionada por seu segmento de Serviços de Valor Agregado (VAS), que inclui presentes virtuais em cenários baseados em áudio, vídeo e texto, além de assinaturas de membros. Essa é a força vital do negócio e é onde você precisa concentrar sua atenção.

• Fonte de receita primária: Serviço de Valor Agregado (SVA), principalmente brindes virtuais e assinaturas.
• Receita de VAS do 2º trimestre de 2025: 2.579,3 milhões de RMB (US$ 360,1 milhões).
• Receita total do segundo trimestre de 2025: 2.620,4 milhões de RMB (US$ 365,8 milhões).
• Outros serviços: Uma pequena contribuição de 41,1 milhões de RMB (5,7 milhões de dólares) no segundo trimestre de 2025.

A verdadeira história é a história de duas geografias. Embora a receita geral tenha registado um pequeno declínio de 2,6% em relação ao ano anterior no segundo trimestre de 2025, esse número é o resultado líquido de uma queda acentuada nos negócios na China continental, sendo parcialmente compensada pelo crescimento explosivo no exterior. O negócio doméstico – principalmente os aplicativos Momo e Tantan – está lutando contra o sentimento fraco do consumidor e uma base cada vez menor de usuários pagantes.

Aqui está uma matemática rápida sobre a divisão geográfica para o segundo trimestre de 2025:

Esse crescimento de 72,7% na receita externa no segundo trimestre de 2025 é definitivamente a mudança mais significativa na receita profile. É impulsionado por marcas como Soulchill e outras aplicações emergentes, um sinal claro de que a empresa está a diversificar com sucesso o seu risco longe do competitivo e saturado mercado chinês. A gestão orienta-se para um declínio interno contínuo na faixa média-baixa para o terceiro trimestre de 2025, mas espera que as receitas externas cresçam em meados dos anos 60, o que deverá manter a contracção global das receitas mínima, prevista entre uma diminuição de 3,2% e um aumento de 0,6%. Este é um pivô crítico. É preciso estar atento à contribuição externa – se atingir 20% da receita total, a narrativa muda completamente. Para saber mais sobre quem está apostando nesse pivô, confira Explorando o investidor Hello Group Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Métricas de Rentabilidade

Você precisa ter uma visão clara sobre se o Hello Group Inc. (MOMO) é um negócio lucrativo ou apenas uma máquina de receitas, e os dados de 2025 contam uma história mista. A resposta curta é: são rentáveis, mas as margens estão sob pressão, especialmente a nível interno. Sua mudança para os mercados internacionais é definitivamente o motor que mantém as luzes acesas.

Em novembro de 2025, os números dos últimos doze meses (TTM) mostram uma margem de lucro bruto de cerca de 41.2% e uma margem operacional de 17.15%. Isso é sólido, mas você deve se concentrar nas tendências trimestrais. No segundo trimestre de 2025, a margem bruta não-GAAP caiu para 38.8%, um declínio de dois pontos percentuais ano após ano. Isto sinaliza custos crescentes de receitas, provavelmente devido ao aumento da partilha de receitas com os criadores de conteúdos na sua plataforma de transmissão em direto e a um maior investimento em infraestruturas no exterior.

• Margem Bruta (TTM): 41.2%-Uma proteção saudável contra picos de custos.
• Margem Operacional (TTM): 17.15%-Mostra sólido controle sobre vendas e custos administrativos.
• Margem operacional do segundo trimestre de 2025: 17.1%-Uma ligeira queda de 17,7% no segundo trimestre de 2024.

Lucro líquido: a advertência fiscal

A margem de lucro líquido requer um ajuste crucial para o segundo trimestre de 2025. Hello Group Inc. relatou uma perda líquida não-GAAP de 96,0 milhões de RMB (aproximadamente US$ 13,2 milhões) para o trimestre. Aqui está uma matemática rápida: essa perda foi inteiramente devida a um acúmulo único de impostos de 547,9 milhões de RMB relacionado a uma alteração na alíquota do imposto de renda retido na fonte. O que esta estimativa esconde é a rentabilidade subjacente.

Excluindo esse encargo único, o lucro líquido não-GAAP teria sido um forte 451,9 milhões de RMB (cerca de US$ 62,2 milhões), traduzindo-se em uma margem de lucro líquido ajustada de cerca de 17.25% para o segundo trimestre de 2025. Este é o número real do desempenho do negócio principal. A margem de lucro líquido TTM de 8.17% ainda parece baixo, mas isso ocorre porque o número oficial inclui a redução fiscal.

Eficiência Operacional e Comparação do Setor

Quando olhamos para as tendências, a eficiência operacional está claramente sendo desafiada pelo mercado interno. A margem operacional do primeiro trimestre de 2025 caiu seis pontos percentuais, de 20% para 14%, ano após ano. Mas, a gestão está a reagir, implementando reduções estratégicas de custos em plataformas como Tantan e concentrando-se na expansão internacional com elevado ROI (Retorno sobre o Investimento). A receita externa aumentou 72% no primeiro trimestre de 2025, o que é um grande vento favorável.

Em comparação com a indústria mais ampla, o Hello Group Inc. se mantém, especialmente no nível bruto. Sua margem bruta TTM de 41.2% está confortavelmente acima da referência do setor para serviços de comunicação, que fica em torno 30.7%. No entanto, é na margem operacional que a diferença aparece:

Seu 17.15% a margem operacional é competitiva para uma plataforma social com custos de conteúdo significativos, mas está longe dos gigantes da capital leve. A principal conclusão é que a actividade principal é altamente lucrativa, mas os custos da expansão internacional e a maturidade do mercado interno estão a comprimir essas margens. Você pode se aprofundar na mudança estratégica da empresa Explorando o investidor Hello Group Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando o balanço patrimonial do Hello Group Inc. (MOMO) para descobrir como eles financiam suas operações, e a resposta curta é: principalmente por meio de patrimônio e lucros retidos, não de dívida. A empresa opera com uma estrutura de capital muito conservadora, o que é uma grande vantagem para a estabilidade financeira, especialmente no volátil espaço das redes sociais.

No segundo trimestre de 2025, Hello Group Inc. (MOMO) relatou um patrimônio líquido total de aproximadamente US$ 1,59 bilhão (11,43 bilhões de RMB). Esta forte base de capital é um sinal claro de que o negócio é financiado principalmente internamente, contando com o seu próprio capital e não com o financiamento de credores externos. Essa abordagem conservadora é definitivamente um diferencial importante.

Baixa alavancagem: o quadro da dívida em relação ao patrimônio líquido

O rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) é o que nos diz quanta dívida uma empresa utiliza para financiar os seus activos em relação ao valor do capital próprio. Para Hello Group Inc. (MOMO), esse índice é impressionantemente baixo. No período de referência mais recente, o rácio D/E situou-se em aproximadamente 0.25, ou 25%.

Aqui está uma matemática rápida sobre por que esse número de 0,25 é tão atraente: a relação D/E média para a indústria de 'Conteúdo e Informações da Internet' é de cerca de 0.40. (MOMO) está operando com significativamente menos alavancagem do que seus pares, o que significa que seus acionistas correm menos riscos com obrigações de dívida. Simplesmente dispõe de uma enorme reserva de dinheiro e capital próprio para absorver quaisquer choques operacionais.

• Relação D/E da Hello Group Inc. 0.25 (25%).
• Relação D/E média da indústria: 0.40 (40%).
• Insight acionável: Baixa alavancagem significa mais flexibilidade financeira para recompras ou dividendos.

Desconstruindo dívidas de curto e longo prazo

Quando se desagrega a dívida nas suas componentes, a estratégia conservadora torna-se ainda mais clara. Em 30 de junho de 2025, os empréstimos totais da empresa - incluindo a parcela atual e de curto prazo da dívida de longo prazo - eram de aproximadamente US$ 600,34 milhões (4,30 bilhões de RMB). A grande maioria disso é considerada atual, o que significa que vence dentro de um ano.

O que é importante é que os empréstimos não correntes e de longo prazo foram essencialmente US$ 0. Isto significa que a empresa não tem obrigações de dívida significativas que se prolonguem no futuro, o que é um importante factor de redução de risco para investidores de longo prazo. Além disso, suas reservas de caixa de US$ 1,73 bilhão (12,39 mil milhões de RMB) no segundo trimestre de 2025 cobrem todas as suas dívidas várias vezes.

Atividade recente de dívida e financiamento

Hello Group Inc. (MOMO) tem gerenciado ativamente sua dívida, sem aumentá-la. Só no primeiro semestre de 2025, a empresa reembolsou um empréstimo bancário de 1,76 mil milhões de RMB (cerca de 245,5 milhões de dólares). Este reembolso reduziu significativamente a carga da dívida e contribuiu para a inexistência de empréstimos de longo prazo no balanço. Eles também têm um pequeno valor de suas Notas Seniores Conversíveis de 1,25% com vencimento em 2025 ainda em circulação, mas o valor principal é mínimo em cerca de US$ 2,82 milhões.

A estratégia de financiamento da empresa está claramente focada na preservação do capital e no retorno de valor aos acionistas, evidenciado pelo dividendo em dinheiro de aproximadamente 346 milhões de RMB pago no segundo trimestre de 2025. Estão a utilizar o seu fluxo de caixa para pagar dívidas e recompensar os investidores, em vez de emitir nova dívida ou diluir os acionistas com novo capital. Este é um sinal de um negócio maduro e gerador de caixa. Para saber mais sobre quem está apostando nessa estratégia, confira Explorando o investidor Hello Group Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você quer saber se o Hello Group Inc. (MOMO) tem dinheiro disponível para cobrir suas obrigações de curto prazo e a resposta é um claro sim. A empresa mantém uma posição de liquidez muito saudável, mas você deve observar a recente queda nas reservas de caixa devido à implantação estratégica de capital e a um impacto fiscal único.

Do ponto de vista do balanço, os rácios de liquidez são excelentes. O Índice de Corrente do trimestre mais recente (MRQ) é de 2,29, o que significa que o Hello Group Inc. tem $ 2,29 em ativos circulantes (como caixa e contas a receber) para cada dólar de passivo circulante. Essa é definitivamente uma almofada forte. Até mesmo o Quick Ratio (Acid-Test Ratio), que elimina o estoque menos líquido, está em sólidos 1,35. Qualquer valor acima de 1,0 é geralmente bom, portanto, um índice de 1,35 mostra que eles podem cumprir facilmente as obrigações de dívida de curto prazo, mesmo que um choque repentino de mercado tenha tornado impossível a venda de estoques. Esse é o tipo de proteção que você deseja ver em um mercado volátil.

O capital de giro, que consiste simplesmente em ativos circulantes menos passivos circulantes, é robusto, mas a tendência requer contexto. As reservas de caixa da empresa – que incluem caixa e equivalentes – caíram de 14,73 bilhões de RMB no final de 2024 para 12,39 bilhões de RMB em 30 de junho de 2025. Aqui estão as contas rápidas: isso representa uma redução de cerca de 2,34 bilhões de RMB em seis meses. O que esta estimativa esconde é que isto foi em grande parte intencional, impulsionado pelo reembolso de empréstimos bancários e pelo pagamento de dividendos, que são decisões de estrutura de capital e não um sinal de dificuldades operacionais.

A demonstração do fluxo de caixa nos dá uma visão completa de para onde o dinheiro está realmente se movendo. É aqui que vemos a verdadeira força financeira – ou fraqueza – para além do instantâneo do balanço. Os números dos últimos doze meses (TTM) mostram um fluxo positivo das operações principais, mas também decisões significativas de alocação de capital.

O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) é a força vital, e um FCO TTM de US$ 175,11 milhões é um forte indicador de que o negócio principal da Hello Group Inc. é lucrativo e gera caixa. Ainda assim, o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais no primeiro semestre de 2025 foi de 68,4 milhões de dólares, uma diminuição notável em relação ao mesmo período de 2024. Esta desaceleração é um risco de curto prazo a monitorizar.

O lado do financiamento é onde ocorreu o maior choque recente. No segundo trimestre de 2025, a empresa acumulou um imposto retido na fonte adicional de 547,9 milhões de RMB (US$ 76,5 milhões). Este foi um acúmulo de impostos único, não relacionado às operações normais, e foi o principal impulsionador do prejuízo líquido do segundo trimestre de 2025. As principais conclusões sobre os pontos fortes e as preocupações de liquidez são:

• Força: O Índice Corrente de 2,29 mostra amplo ativo circulante.
• Força: O fluxo de caixa operacional TTM de US$ 175,11 milhões é robusto.
• Preocupação: As reservas de caixa diminuíram 2,34 bilhões de RMB no primeiro semestre de 2025.
• Preocupação: A acumulação tributária única de US$ 76,5 milhões atingiu os resultados do segundo trimestre de 2025.

No geral, a empresa é altamente líquida e solvente, mas o mercado está reagindo ao crescimento mais lento do FCO e às despesas fiscais não recorrentes. Para se aprofundar na rentabilidade e no posicionamento estratégico, leia o post completo: Dividindo a saúde financeira do Hello Group Inc. (MOMO): principais insights para investidores. Finanças: acompanhe o FCO do terceiro trimestre de 2025 para confirmar que a tendência está se estabilizando no próximo relatório.

Análise de Avaliação

Você está olhando para o Hello Group Inc. (MOMO) e tentando descobrir se o mercado está certo e, honestamente, os números sugerem uma desconexão significativa entre preço e valor fundamental. A principal conclusão é que, pelas métricas convencionais, o Hello Group Inc. (MOMO) parece subvalorizado no momento, negociando a preços que não refletem seus lucros ou valor contábil.

Em meados de novembro de 2025, o preço das ações situava-se em torno de $6.85. Olhando para as últimas 52 semanas, o preço foi negociado numa ampla faixa, desde um mínimo de $5.05 para um alto de $9.22. A ação permaneceu essencialmente estável durante o ano passado, mostrando uma mudança modesta de cerca de 0.44%, o que é um sinal clássico de uma empresa cujo valor subjacente não está sendo reconhecido pelo mercado, ou de uma empresa que enfrenta obstáculos operacionais significativos que os investidores estão precificando. Essa é uma grande lacuna a ser colmatada.

Aqui está uma matemática rápida sobre por que os investidores em valor estão prestando atenção à avaliação relativa desta ação (como ela se compara aos seus pares do setor e à sua própria história):

• Relação preço/lucro (P/E): O P/L dos últimos doze meses (TTM) é de aproximadamente 10,13x. Isto é uma pechincha em comparação com a média da indústria de mídia e serviços interativos dos EUA, que está mais próxima de 16,9x. Um P/L baixo sugere que a ação está barata em relação aos seus lucros.
• Relação preço/reserva (P/B): A relação P/B é baixa 0,71x. Como é inferior a 1,0, significa que a ação está sendo negociada abaixo do seu valor patrimonial líquido (valor contábil), o que é um forte indicador de subvalorização.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Essa métrica, que é melhor para capturar dívida e caixa do que P/L, é apenas sobre 3,02x. Para uma empresa tecnológica lucrativa, este é definitivamente um múltiplo baixo, sugerindo um valor empresarial muito barato em relação ao seu fluxo de caixa operacional (EBITDA).

O mercado está claramente cauteloso, mas estes múltiplos são baratos. Para um mergulho mais profundo em quem está comprando e vendendo, você pode querer ler Explorando o investidor Hello Group Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Quando se trata de retorno de capital, o Hello Group Inc. (MOMO) paga dividendos anuais. Para o ano fiscal de 2025, o dividendo anual foi de US$ 0,30 por ação, proporcionando um sólido rendimento de dividendos de cerca de 4,38% com base no preço atual. O índice de distribuição – o percentual dos lucros distribuídos como dividendos – fica em torno de 41,42%. Este é um nível sustentável, o que significa que a empresa está a devolver capital aos acionistas, ao mesmo tempo que retém mais de metade dos seus lucros para crescimento ou recompra de ações. O dividendo está seguro por enquanto.

A comunidade de analistas profissionais está dividida, razão pela qual as ações estão no padrão atual de manutenção. A classificação consensual dos analistas de Wall Street é Hold – não uma compra forte, mas certamente não uma venda. O preço-alvo médio de 12 meses é de aproximadamente US$ 9,38, o que implica uma vantagem potencial de mais de 37% em relação ao preço de negociação atual de US$ 6,85. Esta faixa-alvo é ampla, com um máximo de US$ 13,00 e um mínimo de US$ 7,40, refletindo a incerteza em torno do risco regulatório e do crescimento do negócio principal.

O que esta estimativa esconde é o risco geopolítico e regulamentar que mantém um limite sobre a avaliação. Os múltiplos baixos são a forma do mercado aplicar um desconto profundo para essas incertezas. Você tem que decidir se a vantagem potencial de mais de 37% vale o risco de manter ações da Internet baseadas na China.

Fatores de Risco

Você está olhando para o Hello Group Inc. (MOMO) e vendo uma grande jogada de valor, mas, honestamente, o risco de curto prazo profile é elevado e centrado em duas coisas: desgaste de usuários e um grande impacto fiscal. O principal desafio é o mercado interno, onde os principais produtos da empresa enfrentam intensa concorrência e escrutínio regulatório. Você precisa mapear esses riscos com os resultados recentes do segundo trimestre de 2025 da empresa para compreender os reais pontos de pressão.

O maior risco operacional é o declínio dos utilizadores pagantes, que é a força vital do seu modelo de receitas. No segundo trimestre de 2025, o número de usuários pagantes do aplicativo Momo caiu mais da metade, caindo 51,4% ano a ano, para apenas 3,5 milhões. Tantan, seu aplicativo focado em namoro, também teve uma queda significativa de 30,0% no número de usuários pagantes, para 700 mil. O envolvimento do usuário é a única moeda que importa.

Esta fuga de usuários alimenta diretamente o risco estratégico de uma empresa doméstica contratante. A própria administração orientou que o negócio da RPC continental deverá diminuir na faixa média a baixa ano após ano no terceiro trimestre de 2025. Este é um vento contrário estrutural, não um pico cíclico, e coloca imensa pressão sobre novos empreendimentos para compensar a folga. Para mais contexto sobre quem ainda apoia a estratégia da empresa, você pode conferir Explorando o investidor Hello Group Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?.

• Contração da Receita Interna: Os principais negócios da China continental estão diminuindo.
• Atrito do usuário: Os usuários pagantes do Momo e do Tantan estão caindo drasticamente.
• Ventos macroeconómicos adversos: Os gastos dos usuários são impactados por condições de mercado mais amplas.

O risco financeiro mais imediato que chocou os resultados do segundo trimestre de 2025 foi uma enorme acumulação de impostos única. O Hello Group acumulou RMB 547,9 milhões adicionais para imposto de renda retido na fonte sobre lucros retidos não distribuídos de períodos anteriores. Essa cobrança foi o principal motivo pelo qual a empresa relatou um prejuízo líquido no trimestre.

Mais importante ainda, esta clarificação regulamentar cria um risco financeiro permanente e contínuo: a empresa irá agora acumular imposto retido na fonte a uma taxa de 10% para todos os lucros futuros gerados pela sua WFOE (Empresa Totalmente Estrangeira) de Pequim. Eis a matemática rápida: esta nova taxa de imposto reduzirá definitivamente as margens líquidas futuras, tornando mais difícil a estabilização dos lucros, mesmo que as receitas se estabilizem. Sem este acréscimo, a taxa de imposto efectiva não-GAAP foi estimada em cerca de 11% no segundo trimestre de 2025, pelo que o novo imposto retido na fonte de 10% representa um aumento material na carga fiscal.

A empresa está mitigando esses riscos por meio de duas ações claras. Em primeiro lugar, estão a prosseguir agressivamente a expansão no exterior, o que está a dar frutos: espera-se que as receitas no exterior cresçam em meados do ano.anos 60 ano após ano no terceiro trimestre de 2025, proporcionando um impulso muito necessário ao faturamento. Em segundo lugar, o balanço continua a ser uma rede de segurança significativa. Em março de 2025, o Hello Group detinha uma posição de caixa líquido de CN¥ 3,51 bilhões, indicando forte liquidez para enfrentar a tempestade doméstica e financiar novas iniciativas de crescimento. Ainda assim, o mercado está a observar atentamente para ver se o crescimento externo pode realmente compensar o declínio interno e a nova realidade fiscal.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para o Hello Group Inc. (MOMO) e vendo um negócio doméstico sob pressão, mas, honestamente, a verdadeira história é o pivô para um motor internacional de alto crescimento e altas margens. A conclusão direta é esta: enquanto o principal mercado da China está se estabilizando, a expansão agressiva da empresa no exterior e o uso inteligente da Inteligência Artificial (IA) são os fatores definitivos que impulsionam o valor futuro, projetando um consenso de receita para o ano inteiro de 2025 de cerca de US$ 1,45 bilhão. Você precisa se concentrar onde o crescimento está realmente acontecendo, e não onde costumava ocorrer.

Aqui está a matemática rápida: espera-se que o negócio doméstico diminua na faixa intermediária a baixa durante todo o ano, mas a administração tem como meta um enorme crescimento de receita no exterior ano após ano de cerca de 70% para 2025, que é o deslocamento principal. Este forte desempenho internacional, especialmente na região do Médio Oriente e Norte de África (MENA), é o que torna a ação uma aposta atraente, embora complexa. É uma história de dois mercados, então você não pode olhar apenas para o número do grupo de primeira linha.

O mecanismo estrangeiro e a inovação em IA

As iniciativas estratégicas da empresa estão focadas em duas coisas: aprofundar a sua presença em mercados internacionais fragmentados e utilizar a inovação de produtos para aumentar os gastos dos utilizadores. O negócio no exterior, impulsionado por marcas de entretenimento social e namoro, viu sua receita aumentar em um impressionante 73% ano a ano no segundo trimestre de 2025, atingindo RMB 442 milhões. É um salto enorme e mostra que a estratégia está funcionando.

• Expandir agressivamente no MENA e em outros mercados internacionais.
• Integre a IA para melhorar a retenção e o envolvimento dos usuários.
• Inicie aplicativos de bate-papo com IA independentes, como aquele que tem bom desempenho no Japão.

As inovações de produto, como o recurso de saudação de IA desenvolvido internamente e o assistente de chat de IA que está sendo testado, não são apenas truques; eles são projetados para aumentar as conversas e a retenção em várias rodadas, o que definitivamente gera receita de serviços de valor agregado (SVA).

Trajetória e projeções financeiras para 2025

Para o ano fiscal completo que termina em dezembro de 2025, a estimativa consensual de lucro por ação (EPS) é de aproximadamente $0.72. Embora este valor seja inferior ao dos anos anteriores, reflecte os esforços contínuos de transição e de controlo de custos. O que esta estimativa esconde é a força subjacente do segmento externo, que está a melhorar a rentabilidade global profile.

A orientação de receitas do terceiro trimestre de 2025 fornece uma visão clara de curto prazo. A administração espera que a receita líquida total fique na faixa de RMB 2,59 bilhões para RMB 2,69 bilhões. Esta orientação implica uma mudança anual constante a ligeiramente negativa para o grupo, mas baseia-se num forte crescimento internacional que compensa os ventos contrários nacionais. A tabela abaixo detalha a orientação do terceiro trimestre de 2025 por segmento:

Vantagem Competitiva e Estratégia Central

A vantagem competitiva do Hello Group Inc. (MOMO) reside em sua estratégia dupla: manter o aplicativo Momo como uma fonte de dinheiro e conduzir agressivamente a Tantan em direção à lucratividade, tudo isso enquanto tem uma pilha de dinheiro saudável. A margem operacional não-GAAP da empresa no segundo trimestre de 2025 permaneceu estável em 17%, mostrando uma gestão de custos eficaz, apesar da pressão sobre as receitas.

As prioridades estratégicas para 2025 são claras:

• Manter a produtividade da Momo como uma fonte de dinheiro.
• Melhore a experiência básica de namoro da Tantan e construa um modelo de negócios eficiente que impulsione o crescimento lucrativo.
• Aprofundar a presença no mercado externo através do seu rico portfólio de marcas.

Para Tantan, o foco na eficiência já levou a uma 18% aumento ano a ano na receita média por usuário pagante (ARPPU) no segundo trimestre de 2025, o que é um grande sinal de melhoria na monetização. A capacidade da empresa de gerar caixa permanece forte, com o caixa líquido gerado pelas atividades operacionais atingindo RMB 250,1 milhões no segundo trimestre de 2025. Este fluxo de caixa dá-lhes o capital para financiar as iniciativas internacionais de alto crescimento sem alavancagem excessiva. Para um mergulho mais profundo no balanço patrimonial, confira Dividindo a saúde financeira do Hello Group Inc. (MOMO): principais insights para investidores.

Próxima etapa: Finanças: Modele uma análise de cenário para 2026, onde o crescimento das receitas no exterior desacelere para 40% para compreender o impacto no lucro por ação no nível do grupo.