Analisando a saúde financeira da Nokia Oyj (NOK): principais insights para investidores

Você está observando a Nokia Oyj (NOK) e se perguntando se a mudança há muito prometida de um fornecedor de telecomunicações legado para uma verdadeira potência de infraestrutura de rede está definitivamente acontecendo, especialmente com toda a conversa sobre a demanda impulsionada pela IA. A resposta curta é sim, mas o caminho ainda é acidentado; Os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram claramente a dupla realidade. A boa notícia: a empresa reportou vendas líquidas comparáveis ​​no terceiro trimestre de 4,83 mil milhões de euros e as receitas de redes ópticas aumentaram 19%, impulsionadas por gastos massivos de clientes de IA e Cloud, o que é uma oportunidade importante a curto prazo. A má notícia: a margem bruta comparável ainda caiu 150 pontos base, para 44,2%, devido ao mix de produtos e à fraqueza das redes móveis, razão pela qual a orientação de lucro operacional comparável para o ano inteiro permanece num amplo intervalo entre 1,7 mil milhões de euros e 2,2 mil milhões de euros. Honestamente, é necessário olhar para além do crescimento das receitas para ver o que está realmente a impulsionar o saldo de caixa líquido de 3,0 mil milhões de euros e onde essas pressões sobre as margens irão atingir mais fortemente nos próximos dois trimestres.

Análise de receita

Você quer saber onde a Nokia Oyj (NOK) está ganhando dinheiro agora, e a resposta curta é: a infraestrutura de rede que impulsiona o boom da IA e da nuvem. A empresa reportou fortes vendas líquidas no terceiro trimestre de 2025, de 4.828 milhões de euros, marcando um aumento de 12% ano a ano (ano a ano), com base nos relatórios. É uma batida sólida, mas você precisa olhar além do número do título para ver o que realmente a impulsiona e o que ainda está atrasado.

Numa base de moeda comparável e constante – o que elimina o ruído das taxas de câmbio e das alterações de carteira – o crescimento foi de saudáveis ​​9%. Isso indica que o negócio subjacente está crescendo, o que é definitivamente o que queremos ver. A principal fonte de receita é uma combinação de hardware e software de quatro grupos empresariais principais, mas a história gira cada vez mais sobre infraestrutura de rede.

• Infraestrutura de rede: O novo motor de crescimento.
• Redes Móveis: O negócio principal e estável.
• Serviços de nuvem e rede: Forte impulso de software e serviços.
• Tecnologias Nokia: Licenciamento de patentes com margens elevadas.

Detalhamento dos fluxos de receita e crescimento

O núcleo dos negócios da Nokia Oyj está dividido em quatro segmentos, e a sua contribuição para as vendas líquidas totais do terceiro trimestre de 2025, de 4.828 milhões de euros, mostra uma hierarquia clara. A Infraestrutura de Rede e as Redes Móveis representam juntas mais de 78% das vendas da empresa, posicionando a Nokia Oyj como fornecedora de hardware de conectividade fundamental.

Aqui está uma matemática rápida sobre as contribuições do segmento para o terceiro trimestre de 2025, que dá uma imagem clara de onde o fluxo de caixa se origina:

Riscos e oportunidades de curto prazo no mix de receitas

A mudança significativa nos fluxos de receitas não é um afastamento das telecomunicações, mas uma mudança estratégica de foco dentro delas. A Infraestrutura de Rede é a clara oportunidade, crescendo 11% e fortemente impulsionada pela unidade de Redes Ópticas, que cresceu 19% no trimestre. Este crescimento está diretamente ligado ao superciclo da IA, uma vez que os hiperscaladores – os enormes fornecedores de serviços em nuvem – precisam das redes ópticas e IP de alta capacidade da Nokia Oyj para ligar os seus centros de dados. Os clientes de IA e nuvem agora representam 14% das vendas líquidas da infraestrutura de rede.

Por outro lado, as redes móveis, embora ainda sejam o segundo maior impulsionador de receitas, com 1.840 milhões de euros, cresceram apenas 4% no terceiro trimestre de 2025. Este segmento está a estabilizar, mas é um ambiente de menor crescimento em comparação com o boom da infraestrutura de rede. Você deve ver as redes móveis como uma base necessária e não como a principal alavanca de crescimento. Cloud and Network Services e Nokia Technologies são segmentos de alta margem e alto crescimento, com 13% e 14%, respectivamente, mas seu tamanho menor significa que eles não afetarão a receita total tanto quanto a infraestrutura de rede faz agora.

Sua ação aqui é monitorar a entrada de pedidos do segmento de Infraestrutura de Rede; fortes tendências em redes ópticas e redes IP, com um índice book-to-bill bem acima de 1, sugerem que esse crescimento é sustentável até 2026. Para um mergulho mais profundo na avaliação da empresa, confira Analisando a saúde financeira da Nokia Oyj (NOK): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Nokia Oyj (NOK) está ganhando dinheiro e, mais importante, se seu negócio principal é eficiente o suficiente para sustentar o crescimento a longo prazo. A resposta curta é sim, são rentáveis, mas as margens estão sob pressão em 2025, o que é um claro risco a curto prazo. A sua margem bruta comparável de 44.2% no terceiro trimestre de 2025 é sólido, mas a sua rentabilidade líquida permanece fraca.

Aqui está uma matemática rápida sobre seus principais índices de lucratividade para os dados mais recentes, terceiro trimestre de 2025, que nos dá a imagem mais clara de sua saúde operacional atual:

• Margem de lucro bruto: A margem comparável situou-se em 44.2% no terceiro trimestre de 2025, uma queda de 150 pontos base ano a ano. Isto significa que por cada euro de vendas restam 44,2 cêntimos após o pagamento do custo das mercadorias vendidas (CPV).
• Margem de lucro operacional: A margem comparável foi 9.0% no terceiro trimestre de 2025. Esta é a verdadeira medida da eficiência do negócio principal, mostrando o que resta após o CPV e as despesas operacionais (como P&D e SG&A).
• Margem de lucro líquido: O lucro relatado de operações contínuas (nossa melhor proxy para lucro líquido) para o terceiro trimestre de 2025 foi 80 milhões de euros nas vendas líquidas de 4,828 mil milhões de euros. Isso se traduz em uma margem líquida reportada de quase 1.66%. Essa é uma margem definitivamente apertada.

A orientação de lucro operacional comparável para o ano inteiro de 2025 é uma ampla faixa, entre 1,7 mil milhões de euros e 2,2 mil milhões de euros, indicando que a gestão está a enfrentar uma incerteza macroeconómica significativa.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A tendência da rentabilidade é a principal preocupação. As margens brutas e operacionais diminuíram ano após ano no terceiro trimestre de 2025, principalmente devido a um mix de produtos desfavorável em redes móveis e infraestrutura de rede, além de uma contribuição mais fraca de software. Este é um desafio clássico de eficiência operacional: você está vendendo mais produtos com margens mais baixas.

Ainda assim, a sua história de gestão de custos é mista. Embora estejam enfrentando ventos contrários devido às flutuações cambiais - espera-se que o dólar americano mais fraco tenha um impacto negativo 230 milhões de euros impacto no lucro operacional anual - seu segmento de serviços de nuvem e rede é um ponto positivo, mostrando forte crescimento ano a ano e força de margem. A Nokia Technologies também mantém uma margem bruta quase perfeita, o que ajuda o valor geral do grupo.

Comparação da indústria: Nokia Oyj (NOK) vs.

Para contextualizar a rentabilidade da Nokia Oyj, comparamo-la com a média da indústria de “Equipamentos de comunicação”, que é o seu principal grupo de pares. Esta comparação destaca a força relativa da Nokia em termos de rentabilidade bruta, mas sublinha o desafio de transformar isso num forte lucro líquido.

A conclusão aqui é clara: a Nokia Oyj está a gerar um melhor retorno bruto sobre os seus produtos do que o concorrente médio, mas a transição do lucro bruto para o lucro líquido é onde as pressões operacionais e externas - como despesas em I&D, SG&A e risco cambial - estão a ter um impacto. Este é um problema comum no espaço de equipamentos de telecomunicações de capital intensivo, mas a margem líquida positiva da Nokia, mesmo que pequena, diferencia-a de uma indústria que está, em média, a perder dinheiro a nível líquido. Você pode encontrar uma análise mais profunda desses fatores na postagem completa: Analisando a saúde financeira da Nokia Oyj (NOK): principais insights para investidores.

Ação: Os gestores de carteira devem monitorar os resultados do quarto trimestre de 2025 em busca de sinais de que o crescimento dos serviços de nuvem e de rede é suficiente para compensar a pressão nas margens nas redes móveis.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para a Nokia Oyj (NOK) e se perguntando como eles pagam pelos lançamentos 5G e 6G da próxima geração. A resposta curta é: principalmente através de capital próprio e geração interna de caixa, e não de empréstimos pesados. Esta é uma estratégia deliberada e conservadora que lhes confere uma vantagem competitiva significativa numa indústria de capital intensivo.

A Nokia Oyj (NOK) manteve um balanço muito saudável, priorizando a resiliência financeira em vez de uma expansão agressiva alimentada por dívidas. Essa abordagem é definitivamente um diferencial importante quando você os compara a alguns de seus concorrentes mais alavancados.

De acordo com os dados mais recentes disponíveis para o ano fiscal de 2025, a dívida total da Nokia Oyj (NOK), combinando obrigações de longo e curto prazo, é de aproximadamente 5,5 mil milhões de euros. Aqui está uma matemática rápida sobre seu mix de financiamento:

• Dívida Total (Curto e Longo Prazo): Sobre 5,5 mil milhões de euros.
• Patrimônio Total (Capital dos Acionistas): Aproximadamente 16,5 mil milhões de euros.
• Posição de caixa líquido: A empresa opera com uma posição de caixa líquido substancial, o que significa que seu caixa e ativos líquidos excedem em muito a dívida total.

Este financiamento conservador é a pedra angular da sua classificação de crédito de grau de investimento. O foco da empresa está na eficiência operacional e na gestão de um forte buffer de liquidez.

Comparação entre dívida e patrimônio e indústria

O rácio Dívida/Capital Próprio (D/E) é uma medida crucial da alavancagem financeira, mostrando quanta dívida uma empresa utiliza para financiar os seus activos em relação ao valor do seu capital próprio. Para a Nokia Oyj (NOK), este rácio é notavelmente baixo, o que é um forte sinal de estabilidade financeira.

O índice D/E da empresa é de aproximadamente 0,33x. Isto significa que por cada euro de capital próprio, utilizam apenas cerca de 33 cêntimos de dívida. Para ser justo, isto está significativamente abaixo da média típica da indústria de equipamentos de telecomunicações, que muitas vezes fica mais próxima de 0,75x, uma vez que muitos pares utilizam mais dívida para financiar grandes projetos de infraestruturas.

O que essa baixa relação D/E esconde é a flexibilidade operacional que ela lhes confere. Têm ampla capacidade para contrair dívidas para aquisições estratégicas ou para enfrentar uma recessão económica sem enfrentar dificuldades de liquidez. Isso é uma grande vantagem para investidores de longo prazo.

Atividade e Estratégia de Financiamento Recentes

A Nokia Oyj (NOK) possui uma classificação de crédito de grau de investimento, o que é uma prova da sua gestão financeira prudente. Tanto a S&P como a Moody's afirmaram os seus ratings, com a S&P mantendo uma BBB+ rating e Moody's Baa2 rating, ambos com perspectiva estável.

Em vez de grandes emissões de dívida, a sua estratégia centra-se na optimização da dívida existente e no retorno de capital aos accionistas. A actividade recente centrou-se em pequenos refinanciamentos para prolongar os prazos e reduzir os custos dos juros, e não em novos empréstimos em grande escala. Equilibram o financiamento da dívida e o financiamento de capitais próprios, utilizando a dívida principalmente para necessidades de capital de exploração e despesas operacionais menores, enquanto a maior alocação de capital – como I&D e dividendos – é financiada por fluxo de caixa e capital próprio.

Veja como eles gerenciam o equilíbrio:

• Dívida: Utilizada para capital de giro de curto prazo e otimização da estrutura de capital.
• Patrimônio líquido/fluxo de caixa: financia pesquisa e desenvolvimento, investimentos estratégicos e retornos aos acionistas.

Seu próximo passo deve ser aprofundar sua eficiência operacional e geração de fluxo de caixa, que é o verdadeiro motor dessa saúde financeira. Você pode encontrar mais análises em nosso relatório completo: Analisando a saúde financeira da Nokia Oyj (NOK): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

Você quer saber se a Nokia Oyj (NOK) tem dinheiro imediato suficiente para cobrir suas contas e a resposta curta é sim, com certeza. A posição de liquidez da empresa é robusta, ancorada por uma reserva de caixa significativa e rácios de solvabilidade de curto prazo saudáveis no final do terceiro trimestre de 2025.

Uma rápida análise das principais métricas de liquidez mostra que a Nokia Oyj está numa posição confortável para cumprir as suas obrigações de curto prazo. O Razão Atual fica em aproximadamente 1.46, o que significa que a empresa tem US$ 1,46 em ativos circulantes (como dinheiro, contas a receber e estoque) para cada US$ 1,00 em passivos circulantes.

Mais criticamente, o Proporção Rápida (ou Acid-Test Ratio), que elimina o estoque - um ativo menos líquido - é cerca de 1.21. Como ambos os índices estão bem acima do limite de 1,0, a empresa pode cobrir suas dívidas de curto prazo mesmo que não consiga vender um único produto novo. Esse é um forte sinal de saúde financeira.

• Razão Atual: 1.46
• Proporção rápida: 1.21
• Saldo de caixa líquido (3º trimestre de 2025): 3,0 mil milhões de euros

Capital de Giro e Dinâmica do Fluxo de Caixa

Embora a liquidez global seja forte, a tendência do capital de giro aponta para alguma utilização operacional de caixa. A variação do capital de giro para os últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025 foi negativa 607 milhões de euros. Esta saída de TTM indica que o caixa está vinculado ao negócio, principalmente devido a um aumento nas contas a receber (dinheiro devido à Nokia Oyj) e uma diminuição nos passivos, o que é uma tendência comum nas fases de crescimento ou de formação de estoques.

Ainda assim, a demonstração do fluxo de caixa mostra que a empresa está gerando caixa substancial com suas operações principais. O fluxo de caixa livre (FCF) – o caixa que sobra após a contabilização das despesas de capital – foi um resultado positivo 429 milhões de euros no terceiro trimestre de 2025. Este é um ótimo sinal porque significa que o negócio está autofinanciando seu crescimento e ainda gerando caixa para os acionistas. Aqui está a matemática rápida: o forte lucro operacional está claramente se traduzindo em dinheiro real, mesmo com alguma redução no capital de giro.

Para todo o ano fiscal de 2025, a Nokia Oyj está orientando para uma conversão de fluxo de caixa livre de 50% a 80% do seu lucro operacional comparável, que deverá situar-se entre 1,7 mil milhões de euros e 2,2 mil milhões de euros. Esta taxa de conversão é a medida real da qualidade financeira, mostrando quanto do lucro reportado realmente se transforma em dinheiro utilizável.

A maior força aqui é o enorme saldo de caixa líquido de mais de 3,0 mil milhões de euros no final do terceiro trimestre de 2025. Esta enorme almofada de caixa proporciona uma proteção significativa contra a volatilidade do mercado ou contratempos operacionais inesperados e dá flexibilidade de gestão para movimentos estratégicos como a aquisição da Infinera mencionada no relatório do terceiro trimestre. Esta estabilidade financeira é um diferencial importante para os investidores. Para saber mais sobre quem está apostando nessa estabilidade, você pode querer ler Explorando o investidor Nokia Oyj (NOK) Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Nokia Oyj (NOK) e tentando descobrir se o recente aumento de estoque significa que você perdeu o barco ou se ainda há espaço para crescer. A resposta curta é que o mercado atualmente vê a Nokia Oyj como bastante valorizada ou ligeiramente sobrevalorizada com base nos lucros, mas o consenso dos analistas inclina-se para uma compra moderada.

A chave é que as ações estão a ser negociadas acima do preço-alvo médio dos analistas, sugerindo que o entusiasmo do mercado ultrapassou as projeções fundamentais. Em novembro de 2025, as ações estavam sendo negociadas em torno de US$ 6,65, mas o preço-alvo médio de 1 ano de um grupo de doze analistas é mais conservador de US$ 5,87. Este delta – o preço das ações sendo superior ao objetivo – é um sinal claro de que o mercado já precificou uma boa parte do otimismo de curto prazo.

Aqui está uma matemática rápida sobre os múltiplos de avaliação da Nokia Oyj (NOK) com base nos dados dos últimos doze meses (TTM) do final de 2025:

• Preço/lucro (P/L): A relação P/E final fica em cerca de 37,36. Isso é alto, sinalizando fortes expectativas dos investidores quanto ao crescimento futuro dos lucros para justificar o preço atual.
• Preço por livro (P/B): A relação P/B é de 1,59. Este é um número razoável, sugerindo que a ação está a ser negociada com um prémio modesto em relação ao seu valor patrimonial líquido, o que é definitivamente um sinal mais saudável do que o P/L.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Este múltiplo é 11,88. Esta é uma avaliação sólida e intermediária para uma empresa de tecnologia, especialmente quando você considera que sua mediana EV/EBITDA nos últimos 13 anos foi de 8,32.

O que esta estimativa esconde é a imagem prospectiva. O P/L futuro cai significativamente para 17,43, o que implica que os analistas esperam que o lucro por ação (EPS) quase duplique no próximo ano. Este é o cerne do argumento altista: o P/L elevado é uma distorção temporária que o crescimento futuro deve corrigir.

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses mostra volatilidade significativa, com um intervalo de 52 semanas entre um mínimo de $3,91 e um máximo de $8,19. O desempenho da ação em 2025 tem sido forte, com um desempenho anual de 53,41%. Esta trajetória ascendente, incluindo um salto massivo de 22,17% num único dia em 28 de outubro de 2025, indica que notícias positivas, provavelmente em torno do 5G e dos contratos empresariais, estão a mover o ponteiro dramaticamente.

Quando você olha para o dividendo, a Nokia Oyj oferece um rendimento anual de dividendos de cerca de 1,31%, com um rendimento futuro em torno de 2,07%. O rácio de distribuição de dividendos é administrável de 68,93%, o que significa que estão a distribuir uma parte significativa dos seus lucros, mas ainda retêm capital suficiente para investimento. Este equilíbrio é crucial para uma empresa num sector de capital intensivo e focado no crescimento, como o dos equipamentos de telecomunicações.

O consenso dos analistas é uma 'Compra Moderada', composta por sete classificações de 'Compra', quatro classificações de 'Manter' e apenas uma classificação de 'Venda'. Isto sugere uma crença geral de que a estratégia de longo prazo está a funcionar, mas o preço das ações está atualmente em alta. Para um mergulho mais profundo em quem está conduzindo esse movimento de preços, você deve verificar Explorando o investidor Nokia Oyj (NOK) Profile: Quem está comprando e por quê?

Sua ação aqui é esperar por uma queda, ou pelo menos que a ação se consolide perto da meta média dos analistas de US$ 5,87, antes de iniciar uma nova posição. O preço atual já traz muitas boas notícias.

Fatores de Risco

Você precisa conhecer os obstáculos de curto prazo que podem impedir a Nokia Oyj (NOK) de atingir suas metas financeiras e, honestamente, os maiores riscos no momento são coisas externas que a empresa não pode controlar totalmente. O impacto mais imediato em 2025 foi macroeconómico, especificamente cambial e tarifas comerciais, o que forçou uma revisão das suas perspectivas de lucro.

A orientação de lucro operacional comparável da empresa para todo o ano de 2025 foi recentemente revista para um intervalo de 1,7 mil milhões de euros a 2,2 mil milhões de euros. Este é um número crítico e a revisão deveu-se em grande parte a pressões externas. Aqui estão os cálculos rápidos sobre os ventos contrários: o enfraquecimento do dólar americano foi projetado para ter um impacto operacional negativo de aproximadamente 140 milhões de euros no lucro operacional, além de uma alteração de avaliação negativa não monetária de 90 milhões de euros proveniente de investimentos em fundos de risco.

Você está definitivamente olhando para um impacto material nos resultados financeiros apenas devido às flutuações cambiais.

Riscos Externos e Financeiros

Os principais riscos são claros e quantificados nos relatórios recentes do segundo e terceiro trimestres de 2025. Estes são os fatores que reduzem diretamente o dinheiro que lhe interessa:

• Ventos cambiais: O dólar americano mais fraco face ao euro é o maior risco externo, criando um obstáculo total de cerca de 230 milhões de euros nas perspetivas de lucro operacional para 2025.
• Incerteza tarifária: Espera-se que o atual cenário tarifário tenha um impacto negativo no lucro operacional anual em mais 50 milhões de euros a 80 milhões de euros.
• Concorrência de mercado: A dinâmica competitiva e a estabilidade da procura no mercado, especialmente no segmento das Redes Móveis, continuam a ser um desafio constante. As vendas líquidas em redes móveis diminuíram 13% no segundo trimestre de 2025.

Riscos Operacionais e Estratégicos

Internamente, o risco reside principalmente na execução e gestão de custos enquanto se investe para o futuro. A empresa está gastando dinheiro para crescer, mas isso agora pressiona as margens. Por exemplo, a margem operacional comparável do terceiro trimestre de 2025 diminuiu para 9,0%, em parte devido a um mix de produtos menos favorável em redes móveis e infraestrutura de rede.

Além disso, a integração da aquisição da Infinera e o aumento dos investimentos em Investigação e Desenvolvimento (I&D) estão a conduzir a custos operacionais associados mais elevados. Além disso, a empresa tem custos e encargos de reestruturação contínuos de até 250 milhões de euros. Essa é uma parcela significativa de dinheiro sendo gasta para realinhar o negócio.

Mitigação e Ação

A Nokia Oyj não está apenas parada; eles estão tomando ações claras para gerenciar esses riscos. Para contrariar o obstáculo operacional, a gestão está focada na unificação das funções corporativas para simplificar o trabalho e acelerar a agilidade operacional, o que deverá desbloquear a alavancagem operacional ao longo do tempo. Estão também a reduzir estrategicamente os seus investimentos passivos em fundos de risco, o que é uma jogada inteligente para reduzir a volatilidade que tem afectado o lucro operacional. Esses investimentos passarão a ser contabilizados em receitas e despesas financeiras.

Para uma eficiência a longo prazo, a empresa tem como objetivo uma grande redução nas despesas operacionais comuns e outras do Grupo, com o objetivo de reduzi-las dos atuais 350 milhões de euros para 150 milhões de euros até 2028. Este é um objetivo claro e exequível de redução de custos. A forte entrada de pedidos, especialmente em redes ópticas e redes IP, impulsionada por clientes de IA e de nuvem, mostra que o foco estratégico está trabalhando em áreas de alto crescimento. Você pode aprender mais sobre sua visão de longo prazo em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Nokia Oyj (NOK).

Próxima etapa: Monitorar a divulgação de resultados do quarto trimestre de 2025 para obter uma atualização sobre o impacto tarifário e cambial, bem como o progresso nas sinergias de integração da Infinera.

Oportunidades de crescimento

Você está procurando um caminho claro em meio ao ruído do setor de telecomunicações e, para a Nokia Oyj (NOK), esse caminho agora está pavimentado com IA e infraestrutura de rede de alta velocidade. O crescimento da empresa está se afastando do negócio cíclico de redes móveis em direção a áreas estratégicas de margens mais altas, como redes ópticas e soluções sem fio privadas.

A principal conclusão é a seguinte: a Nokia está a reposicionar-se ativamente para capturar o valor do “superciclo da IA” e as estimativas financeiras a curto prazo refletem um negócio em estabilização com um foco claro na infraestrutura. Para todo o ano fiscal de 2025, as estimativas consensuais de receitas são de aproximadamente US$ 22,94 bilhões, com lucro por ação (EPS) de consenso projetado em $0.31. A orientação de lucro operacional comparável da empresa para 2025 foi recentemente reafirmada em uma faixa entre 1,7 mil milhões de euros e 2,2 mil milhões de euros.

Pivô Estratégico para IA e Infraestrutura de Próxima Geração

O crescimento futuro da Nokia está definitivamente ancorado na inovação de produtos e numa reestruturação estratégica, que entrará em vigor em janeiro de 2026, simplificando a estrutura em Infraestrutura de Rede e Infraestrutura Móvel. Este movimento foi projetado para focar nos segmentos mais lucrativos e de alto crescimento. O maior catalisador é o impulso agressivo às redes baseadas na IA e ao desenvolvimento 6G, que está a ser significativamente financiado através de uma grande parceria.

A iniciativa estratégica mais importante é a Parceria de US$ 1 bilhão com Nvidia (NVDA), que inclui uma participação acionária de 2,9% para a fabricante de chips. Esta colaboração está focada no desenvolvimento de sistemas de rede 'nativos de IA', na integração da plataforma CUDA da Nvidia ao software de rede de acesso de rádio (RAN) da Nokia e no co-desenvolvimento de novas ferramentas de rede para data centers. Este é um passo crítico para futuras capacidades 5G e 6G.

Os principais impulsionadores do crescimento incluem:

• Redes nativas de IA: Usando IA para gerenciar e otimizar redes 5G e futuras redes 6G.
• Rede óptica: Fortalecido pela aquisição da Infinera, visando o mercado de data centers em hiperescala, em rápido crescimento.
• Sem fio privado: Expansão para mercados que não sejam de Provedores de Serviços de Comunicação (CSP), como borda industrial e defesa.

Projeções de receita e foco em infraestrutura

Espera-se que o segmento de infraestrutura de rede seja o principal motor de crescimento. Este segmento, que inclui Redes IP, Redes Fixas e Redes Ópticas, tem como objetivo atingir uma Taxa Composta de Crescimento Anual (CAGR) de vendas líquidas de 6-8% de 2025 a 2028. Dividindo isso ainda mais, os negócios combinados de Redes Ópticas e Redes IP têm como meta um CAGR ainda maior de 10-12% no mesmo período. É aqui que está o dinheiro agora.

Aqui está uma matemática rápida: a Nokia pretende gerar 1 bilhão de euros em vendas incrementais apenas no mercado de data centers até 2028, em grande parte por meio de seus recursos aprimorados de rede óptica. Ganhações recentes de contratos importantes, como o Acordo de US$ 2 bilhões com a VodafoneSilver equipar 7.000 locais nos EUA com tecnologia RAN, também fornece um forte piso de receita no curto prazo.

Vantagem Competitiva e Posicionamento Futuro

As vantagens competitivas da Nokia são estruturais e não apenas tecnológicas. A empresa detém um portfólio robusto de patentes, especialmente na tecnologia 5G, que gera receitas constantes de licenciamento através do seu segmento Nokia Technologies. Além disso, no espaço da rede principal, a Nokia foi classificada Nº 1 em competitividade de rede principal no relatório de 2025 da Omdia, que destaca sua força na prontidão e automação nativas da nuvem.

O novo CEO e a reestruturação pretendem capitalizar esta base tecnológica. Ao concentrar-se em centros de dados preparados para IA e redes autónomas, a Nokia está a aproveitar o seu legado em conectividade para se tornar uma pedra angular no superciclo da IA. Você deve monitorar a execução da nova estratégia, especialmente a integração da aquisição da Infinera e os resultados iniciais da parceria com a Nvidia, pois estes serão fundamentais para concretizar a meta de longo prazo de 2,7-3,2 mil milhões de euros em lucro operacional comparável até 2028. Você pode aprender mais sobre a visão de longo prazo da empresa aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Nokia Oyj (NOK).