Dividindo a saúde financeira da ONE Gas, Inc. (OGS): principais insights para investidores

Você está olhando para a ONE Gas, Inc. (OGS), uma concessionária regulamentada de gás natural, e se perguntando como os números de 2025 se comparam a um mercado instável. A conclusão direta é que, embora o OGS continue a ser um jogo estável e com beta baixo, o seu crescimento está definitivamente ligado às aprovações regulamentares e à eficiência dos gastos de capital, que é onde reside o risco a curto prazo. O consenso dos analistas para o ano fiscal de 2025 projeta que a receita atingirá aproximadamente US$ 1,85 bilhão, um aumento modesto de 5,7%, e o lucro por ação (EPS) está previsto em $4.65. Isso é constante, mas não explosivo.

Aqui está uma matemática rápida: a OGS está planejando um esforço significativo de modernização da infraestrutura, com um gasto de capital (CapEx) projetado para 2025 de quase US$ 750 milhões, principalmente na substituição de oleodutos e atualizações de segurança – um custo necessário, mas que prejudica o fluxo de caixa livre (FCF) no curto prazo. A ação está atualmente sendo negociada em torno $78.50, oferecendo um rendimento de dividendos confiável de 3.8%, mas o mercado está a avaliar o atraso regulamentar na recuperação destes elevados custos de CapEx. Precisamos de olhar para além da estabilidade das receitas e aprofundar o crescimento da base de taxas e o ambiente regulamentar em Oklahoma, Kansas e Texas para ver se este serviço pode realmente maximizar os retornos.

Análise de receita

Você está olhando para a ONE Gas, Inc. (OGS) porque deseja uma imagem clara de sua estabilidade de receita e impulsionadores de crescimento. A conclusão direta é que, como empresa de serviços públicos regulada, as receitas da OGS são fundamentalmente estáveis, mas o seu crescimento em 2025 está a ser impulsionado por ganhos regulamentares deliberados – novas taxas – e fortes adições de clientes em mercados-chave.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em meados de 2025, a ONE Gas, Inc. US$ 2,33 bilhões na receita total. Isto representa um sólido crescimento da receita TTM ano após ano de cerca de 6.6%, que é um bom clipe para um negócio regulamentado de distribuição de gás natural. Definitivamente, precisamos olhar além dos números principais para ver de onde vem esse crescimento.

Fluxos de receitas primárias: o núcleo do gás natural

A grande maioria da receita da ONE Gas, Inc. vem de uma fonte única e previsível: a distribuição e venda de gás natural para seus clientes residenciais, comerciais, industriais e de transporte. Esta não é uma empresa de tecnologia complexa e com vários produtos; é uma concessionária de gás natural 100% regulamentada.

O modelo de receita baseia-se no atendimento de aproximadamente 2,3 milhões de clientes em três divisões operacionais principais: Oklahoma Natural Gas, Kansas Gas Service e Texas Gas Service. A estrutura de receitas baseia-se em tarifas e taxas aprovadas pelas autoridades reguladoras estaduais, o que significa que as alterações nas receitas são muitas vezes impulsionadas por resultados de taxas bem-sucedidas, e não apenas pelo volume, embora o crescimento do cliente ainda seja importante.

• Fonte primária: Vendas e distribuição de Gás Natural.
• Base de clientes: Aproximadamente 2,3 milhões clientes totais.
• Segmentos geográficos: Oklahoma, Kansas e Texas.

Drivers de crescimento para 2025: novas taxas e migração de clientes

O aumento de receita que você verá em 2025 não é apenas orgânico; é em grande parte resultado de ações regulatórias e de mudanças populacionais. O resultado operacional da empresa nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025 apresentou um aumento significativo de US$ 92,2 milhões apenas a partir de novas taxas. Essa é uma mudança enorme e planejada.

Além disso, o crescimento líquido de clientes, especialmente nos mercados em expansão de Oklahoma e Texas, contribuiu US$ 5,3 milhões nas vendas residenciais no mesmo período de nove meses. A empresa está estrategicamente focada em investimentos de capital - como o esperado US$ 750 milhões nas despesas de capital para 2025 - para apoiar a integridade do sistema e a expansão dos serviços, o que, em última análise, apoia o crescimento futuro da base de taxas. É assim que uma concessionária cresce: invista, obtenha novas tarifas e agregue clientes.

Aqui está o mapa rápido dos impulsionadores de receita:

O que esta estimativa esconde é a natureza contínua do risco regulamentar; novas taxas são ótimas, mas exigem negociação e aprovação contínuas. Ainda assim, a empresa está ativamente envolvida em casos de taxas nos três estados, com novas taxas previstas para entrar em vigor em 2026, sugerindo que esta estratégia de receitas está firmemente implementada.

Para entender os jogadores por trás desses números, você deve verificar Explorando o investidor ONE Gas, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a ONE Gas, Inc. (OGS) está ganhando dinheiro de forma eficiente e a resposta curta é sim: sua lucratividade está estável e melhorando, que é exatamente o que você deseja de uma concessionária regulamentada. A margem de lucro líquido da empresa mantém-se estável em aproximadamente 10.8% para 2025, refletindo a forte eficiência operacional e o benefício de novas taxas.

Para uma concessionária de gás natural 100% regulamentada como a ONE Gas, Inc., as métricas de lucratividade padrão, como a margem de lucro bruto, precisam de uma lente diferente. Como o custo do gás natural é em grande parte um custo de repasse (o que significa que a empresa é reembolsada pelos clientes), as alterações no preço da commodity não afetam o lucro operacional (RO) principal. [cite: 2 no passo 1] Isto significa que a Margem Líquida é, na verdade, a medida mais relevante de quão bem a empresa está a gerir os seus negócios regulamentados e a recuperar os seus investimentos de capital.

Aqui está uma matemática rápida sobre seu desempenho em 2025, com base nas orientações mais recentes e nos dados dos últimos doze meses (TTM):

• Orientação para o Lucro Líquido: Espera-se que varie entre US$ 262 milhões e US$ 266 milhões para todo o ano fiscal de 2025, uma perspectiva mais restrita e positiva.
• Receita (TTM): Aproximadamente US$ 2,33 bilhões, que é o resultado final antes de considerar os principais custos de repasse. [citar: 5 na etapa 1]
• Margem de lucro líquido: A margem líquida reportada é de aproximadamente 10.8%, um ligeiro aumento em relação aos 10,5% do ano anterior. [citar: 7 na etapa 1]

A história da eficiência operacional é forte. O lucro operacional acumulado no ano até o terceiro trimestre de 2025 atingiu US$ 317,7 milhões, um reflexo claro da execução disciplinada da estratégia. Este crescimento é impulsionado por novas taxas e pelo crescimento líquido de clientes em Oklahoma e Texas, o que ajuda a compensar despesas operacionais mais elevadas, como a depreciação dos seus investimentos de capital.

Tendências de lucratividade e comparação do setor

Olhando para a tendência, a ONE Gas, Inc. está definitivamente no caminho certo. O crescimento anual dos seus lucros atingiu um nível robusto 17.7%, superando substancialmente a média de cinco anos da empresa de 4,5%. [cite: 7 na etapa 1] Esse salto mostra o impacto positivo imediato das recentes conquistas regulatórias e adições de clientes.

Quando você compara a ONE Gas, Inc. com a indústria mais ampla, você vê uma empresa defensiva e de alta qualidade profile. Prevê-se que a indústria de distribuição de gás natural nos EUA atinja uma receita estimada de US$ 222,5 bilhões em 2025, mostrando a escala do mercado.

Uma métrica de avaliação chave, o rácio Preço/Lucro (P/E), oferece uma boa comparação:

A relação P/L ligeiramente mais alta da ONE Gas, Inc. 19,45x em comparação com a média do S&P Utility Index de 17,8x, sugere que o mercado está avaliando a estabilidade regulatória da empresa e o crescimento previsível dos lucros. [cite: 1 na etapa 1, 8 na etapa 1, 7] Este é um prêmio para uma ação defensiva com fluxos de caixa regulamentados e de alta qualidade. O crescimento do lucro por ação (EPS) de longo prazo da empresa é direcionado a 5.6%, o que se alinha bem com o crescimento anual de EPS de 6% a 9% estimado para o setor de serviços públicos mais amplo até 2026. [cite: 11 nas etapas 1, 3]

Se você quiser se aprofundar no quadro completo, confira a análise completa: Dividindo a saúde financeira da ONE Gas, Inc. (OGS): principais insights para investidores.

Próxima etapa: Concentre sua atenção na previsão de resultados do quarto trimestre de 2025 para o número final da receita operacional do ano inteiro, pois isso confirmará os ganhos de eficiência sugeridos pelos números acumulados no ano.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a ONE Gas, Inc. (OGS) financia seus enormes projetos de infraestrutura, porque esse equilíbrio entre dívida e patrimônio é a base de sua estabilidade. A boa notícia é que a partir de meados de 2025, a alavancagem da empresa profile parece favorável, especialmente quando se considera a natureza intensiva em capital do sector dos serviços públicos.

A dívida total da empresa em setembro de 2025 era de aproximadamente US$ 3,401 bilhões, um valor necessário para uma concessionária regulamentada de gás natural que deve investir continuamente na integridade e expansão de seu sistema. Esta dívida está dividida entre obrigações de curto e longo prazo, uma distinção crítica para a análise de liquidez.

• Dívida de Curto Prazo (setembro de 2025): Aproximadamente US$ 1,045 bilhão.
• Dívida de longo prazo (setembro de 2025): aproximadamente US$ 2,356 bilhões.

Para ser justo, a natureza deste negócio - que fornece gás natural a mais de 2,3 milhões de clientes no Kansas, Oklahoma e Texas - exige um fluxo constante de capital para projectos como substituição de gasodutos e reforço de sistemas, que deverão totalizar cerca de US$ 750 milhões em investimentos de capital apenas para 2025.

Dívida em relação ao patrimônio líquido: um equilíbrio favorável

A métrica mais reveladora aqui é o índice Dívida/Capital Próprio (D/E), que informa quanta dívida a empresa usa para financiar seus ativos em relação ao patrimônio líquido. Em 30 de junho de 2025, o índice D/E da ONE Gas, Inc. era de aproximadamente 0.74 (ou 74%). Este é um número saudável, especialmente para um utilitário. Aqui está a matemática rápida: com patrimônio total em torno US$ 3,18 bilhões, a carga da dívida é inferior à base de capital próprio.

Os serviços públicos são indústrias de capital intensivo, o que significa que muitas vezes têm níveis de dívida mais elevados do que, digamos, uma empresa de software. Um índice D/E abaixo de 1,0 é definitivamente um sinal positivo de financiamento conservador. Embora o amplo setor de serviços públicos tenha visto os índices D/E flutuarem, um índice de 0.74 está bem dentro da faixa aceitável e sugere menor risco financeiro em comparação com empresas com índices superiores a 2,0 ou 2,5.

Estratégia de Financiamento e Saúde do Crédito

ONE Gas, Inc. equilibra suas necessidades de financiamento combinando dívida e capital próprio para financiar seu plano de capital. No longo prazo, especificamente até 2029, a empresa espera financiar as suas necessidades líquidas de financiamento a longo prazo de aproximadamente US$ 1,5 bilhão com aproximadamente 40% de emissões de ações, demonstrando o compromisso de manter uma estrutura de capital equilibrada. No curto prazo, a empresa antecipa uma necessidade de financiamento de curto e longo prazo de US$ 270 milhões a US$ 300 milhões em 2025.

Em termos de crédito, uma ação recente da S&P Global Ratings fez com que o rating da empresa fosse rebaixado para ‘BBB+’. Embora um rebaixamento nunca seja o ideal, um rating ‘BBB+’ ainda coloca a empresa na categoria de grau de investimento médio-baixo, o que significa que sua capacidade de cumprir seus compromissos financeiros é considerada adequada. A empresa está gerenciando ativamente o cronograma de vencimento de sua dívida; por exemplo, após uma emissão de dívida em agosto de 2024, o próximo vencimento importante só será em 2029. Este calendário de vencimento escalonado ajuda a reduzir o risco de refinanciamento.

Para se aprofundar em quem está comprando esse patrimônio, confira Explorando o investidor ONE Gas, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a ONE Gas, Inc. (OGS) e sua capacidade de cobrir obrigações de curto prazo, e o quadro, embora típico de uma empresa de serviços públicos regulamentada, exige uma visão clara dos números. A posição de liquidez da empresa, medida pelos seus rácios correntes e rápidos, é definitivamente apertada, mas isto é em grande parte uma função do modelo de negócio e não necessariamente de uma crise.

Para uma empresa de serviços públicos como a ONE Gas, Inc. (OGS), os baixos rácios de liquidez são comuns porque transportam uma grande quantidade de bens imóveis, instalações e equipamentos - activos de longo prazo - e podem recuperar custos de forma fiável através de taxas reguladas, tornando o dinheiro imediato disponível menos crítico do que para um negócio de retalho. Ainda assim, os números são nítidos. De acordo com uma medição recente de 2025, a Razão Corrente fica em aproximadamente 0.47, e o Quick Ratio (proporção de teste de ácido) é ainda mais baixo em cerca de 0.33.

Índices Atuais e Rápidos: Uma Visão Específica da Utilidade

Um Índice de Corrente abaixo de 1,0 significa que o passivo circulante excede o ativo circulante, sugerindo que a empresa não pode cobrir todas as suas dívidas de curto prazo com seus ativos de curto prazo. Aqui está uma matemática rápida usando os números de 30 de setembro de 2025: O total do ativo circulante era de aproximadamente US$ 679,207 milhões, enquanto o Passivo Circulante Total foi muito maior em US$ 1.453,934 milhões. Isso resulta em uma posição negativa de capital de giro.

• Razão Atual: 0.47 (Ativo Circulante / Passivo Circulante)
• Proporção rápida: 0.33 (Exclui estoque e gás natural armazenado)
• Capital de Giro Negativo: -US$ 774,727 milhões

O Quick Ratio é ainda mais baixo porque exclui ativos menos líquidos, como gás natural em armazenamento e materiais, que totalizaram cerca de US$ 295,498 milhões no terceiro trimestre de 2025. Este baixo índice destaca a dependência da geração de caixa ou financiamento externo para cumprir passivos imediatos e não operacionais, como dívidas de curto prazo e notas a pagar, que eram um componente significativo do passivo circulante em US$ 764,400 milhões.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview e Tendências

A verdadeira história de uma concessionária está sempre no fluxo de caixa, e aqui, ONE Gas, Inc. (OGS) mostra sua força operacional, mas também suas demandas de capital. Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a empresa gerou um forte fluxo de caixa operacional (CFO) de cerca de US$ 598,45 milhões. Essa é a alma da empresa, mostrando o caixa gerado com a venda de gás natural e a prestação de serviços.

No entanto, o negócio de serviços públicos é intensivo em capital. O Fluxo de Caixa das Atividades de Investimento (CFI) reflete enormes despesas de capital (CapEx) para integridade do sistema, expansão e extensões de serviço. O CFI total para o período TTM foi uma saída substancial de -US$ 729,12 milhões, impulsionado pelo CapEx de -US$ 719,01 milhões. Esta saída líquida significa que o fluxo de caixa operacional por si só não pode financiar as necessidades de investimento em infra-estruturas da empresa.

A lacuna entre o CFO e o CFI é preenchida pelo Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento (CFF). A empresa está gerindo ativamente a sua estrutura de capital, prevendo uma necessidade de financiamento de curto e longo prazo de US$ 270 a US$ 300 milhões para o ano fiscal de 2025. Esta actividade do CFF inclui a emissão de dívida e capital e, mais importante, o pagamento de um dividendo consistente, que foi recentemente declarado em US$ 0,67 por ação trimestralmente. Este ciclo previsível de forte fluxo de caixa operacional, elevado investimento de capital e dependência de financiamento é o procedimento operacional padrão para uma concessionária regulamentada. Você pode ler mais sobre seu foco de longo prazo no Declaração de missão, visão e valores essenciais da ONE Gas, Inc.

Potenciais preocupações e pontos fortes de liquidez

O principal ponto forte é a estabilidade do seu fluxo de caixa operacional, sustentado pelo seu estatuto regulamentado. O maior risco é uma necessidade súbita e inesperada de uma grande injecção de dinheiro que exceda a sua capacidade de financiamento a curto prazo, especialmente se os mercados de capitais se apertarem. Os baixos índices de liquidez sinalizam que a ONE Gas, Inc. (OGS) não foi construída para resistir a um choque operacional importante e irrecuperável sem recorrer imediatamente a linhas de crédito ou emitir novo capital. Mas, como entidade regulamentada, o seu fluxo de caixa é relativamente previsível e as suas necessidades de financiamento são bem telegrafadas. Eles esperam que as despesas de capital, incluindo custos de remoção de ativos, sejam aproximadamente US$ 750 milhões em 2025, valor que ancora a sua estratégia de financiamento. A posição de liquidez é uma realidade estrutural e não um sinal de dificuldades operacionais.

Aqui está um instantâneo das tendências do fluxo de caixa (TTM 30 de setembro de 2025):

Finanças: Monitore trimestralmente os saldos da dívida de curto prazo e das notas a pagar para garantir que não aumentem inesperadamente fora das necessidades sazonais de capital de giro.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a ONE Gas, Inc. (OGS) e fazendo a pergunta central: esta concessionária está supervalorizada, subvalorizada ou com o preço certo? A resposta rápida é que a ONE Gas está atualmente a ser negociada perto do seu justo valor de consenso dos analistas, sugerindo que não se trata de uma compra gritante nem de uma venda a descoberto óbvia, mas sim de um investimento estável no espaço regulamentado de distribuição de gás natural. As ações registaram uma sólida dinâmica de preços ao longo do último ano, mas os seus múltiplos de avaliação sugerem um ligeiro prémio pela sua estabilidade.

Em novembro de 2025, as ações eram negociadas em torno do $80.41 marca, o que representa um aumento de preço de 7,47% nos últimos 12 meses. Isso o coloca perto de seu máximo de 52 semanas de US$ 83,39, um sinal de confiança do investidor após sua orientação atualizada de lucro por ação (EPS) para o ano fiscal de 2025 de US$ 4,34 a US$ 4,40. Essa faixa é definitivamente restrita, o que você espera de uma concessionária regulamentada.

Múltiplos de avaliação chave (ano fiscal de 2025)

Para avaliar a avaliação, analisamos três índices principais. O índice Preço/Lucro (P/L) mostra quanto você paga por cada dólar de lucro, enquanto o índice Preço/Lucro (P/B) é crítico para serviços públicos de capital intensivo. O Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA) fornece a imagem mais clara do valor total da empresa em relação ao seu fluxo de caixa operacional antes dos encargos não monetários.

Dividendo Profile e Perspectiva do Analista

Para uma empresa de serviços públicos como a ONE Gas, Inc. (OGS), o dividendo é uma grande parte da história do retorno total. A empresa paga um dividendo anualizado de 2,68 dólares por ação, resultando num saudável rendimento de dividendos de 3,33% em meados de novembro de 2025. Este dividendo é seguro porque o rácio de pagamento é de razoáveis ​​62,2% dos lucros, o que significa que retêm quase 40% dos lucros para reinvestimento no negócio, o que é um modelo sustentável de crescimento.

Analyst sentiment confirms the stock is properly valued right now. A opinião consensual de sete corretoras é uma classificação de “desempenho superior” ou “compra”, mas o preço-alvo médio de 82,64 dólares representa apenas um pequeno prémio em relação ao preço atual. Aqui está a matemática rápida do intervalo:

• Alvo de preço de consenso: $82.64
• Alvo mais otimista: $99.00
• Alvo mais baixista: $66.00

O que esta estimativa esconde é o vento favorável regulamentar da legislação de apoio no Texas, que deverá gerar lucros mais elevados e poderá levar a revisões positivas dos lucros no curto prazo. Este é o catalisador que pode empurrar a ação para o limite superior dessa faixa. Se você quiser se aprofundar em quem está comprando e por quê, confira Explorando o investidor ONE Gas, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Fatores de Risco

Você está olhando para ONE Gas, Inc. (OGS) porque é uma empresa regulamentada, o que geralmente significa retornos estáveis ​​e previsíveis. Isso geralmente é verdade, mas mesmo uma ação defensiva como a OGS tem riscos de curto prazo que podem impactar sua base de taxa média de US$ 5,8 bilhões e sua capacidade de atingir sua orientação estreita de lucro líquido para 2025 de US$ 262 milhões a US$ 266 milhões. Para ser justo, a empresa está gerenciando bem isso, mas você precisa saber onde estão os pontos de pressão.

Os maiores riscos externos para a ONE Gas, Inc. são aqueles que ela não consegue controlar de forma definitiva: a volatilidade dos preços das commodities, o risco da taxa de juros e o ambiente regulatório. Como a empresa é 100% regulamentada, qualquer atraso nas aprovações dos casos de taxas – como as novas taxas esperadas em 2026 a partir dos registros de 2025 no Texas, Kansas e Oklahoma – pode criar um atraso imediato nos lucros. Além disso, como distribuidores de gás natural, enfrentam a concorrência de outras fontes de energia limpa, o que poderá abrandar o crescimento da clientela a longo prazo.

Operacionalmente e financeiramente, alguns riscos principais destacam-se nos dados de 2025. O principal desafio é o problema clássico de gastos de capital em serviços públicos versus crescimento de receitas. Aqui está uma matemática rápida: a ONE Gas, Inc. espera gastar aproximadamente US$ 750 milhões em investimentos de capital em 2025, principalmente para projetos de integridade e substituição de sistemas. Trata-se de um enorme compromisso, mas os analistas observam que a receita anual deverá crescer apenas cerca de 1,1% ao ano, aumentando o risco de que o aumento consistente dos custos de capital e operacionais possa ultrapassar o crescimento futuro das vendas. Isso é um verdadeiro aperto de margem.

• Despesas operacionais mais altas: Depreciação, impostos ad valorem e custos relacionados a funcionários tiveram aumentos nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025.
• Necessidades de financiamento: A natureza intensiva de capital do negócio significa que o acesso aos mercados de capitais para obrigações de dívida é crucial.
• Avaliação: As ações estão atualmente sendo negociadas ligeiramente acima de algumas estimativas de valor justo, o que limita a valorização no curto prazo.

A boa notícia é que a gestão tem estratégias de mitigação claras em vigor. Os enormes gastos de capital – esses 750 milhões de dólares – são, na verdade, uma estratégia central de mitigação; é direcionado à integridade do gasoduto e à substituição do sistema, o que aumenta a segurança, a confiabilidade e justifica futuros aumentos da base tarifária. Além disso, a empresa utiliza estratégias de proteção de receitas, como mecanismos de normalização climática, que mitigam em grande parte o risco de oscilações sazonais da procura. Regulamentação favorável, como a Texas House Bill 4384, também facilita a recuperação das despesas de capital, o que reforça a sua posição defensiva. Esse é um forte apoio.

Para um mergulho mais profundo na estabilidade financeira da empresa, confira a postagem completa: Dividindo a saúde financeira da ONE Gas, Inc. (OGS): principais insights para investidores.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a ONE Gas, Inc. (OGS) e se perguntando de onde vem o crescimento real em um negócio de serviços públicos regulamentado. A conclusão directa é esta: o seu crescimento não consiste em perseguir os preços voláteis das matérias-primas; é um jogo previsível e de capital intensivo, impulsionado pelo investimento em infra-estruturas e por resultados de taxas favoráveis, especialmente nos seus mercados de elevado crescimento.

A empresa é uma concessionária de distribuição de gás natural 100% regulamentada, o que é sua principal vantagem competitiva. Este modelo, em que as taxas são fixadas por comissões reguladoras, protege-as do tipo de oscilações violentas de receitas que vemos nas empresas de energia não regulamentadas. Além disso, acabou 92% da sua base de clientes é residencial, o que lhes proporciona um fluxo de ganhos estável e visível. Essa é uma base definitivamente sólida para qualquer investidor que busca um crescimento defensivo.

Implantação Estratégica de Capital e Expansão de Mercado

O núcleo da estratégia de crescimento da ONE Gas, Inc. é seu enorme programa de despesas de capital (CapEx). Somente para o ano fiscal de 2025, a empresa espera que os investimentos totais de capital, incluindo custos de remoção de ativos, sejam aproximadamente US$ 750 milhões. Uma parte significativa deste investimento, cerca de US$ 180 milhões, destina-se especificamente ao crescimento de clientes e extensões de sistemas, principalmente no Texas e Oklahoma, onde o desenvolvimento económico é robusto.

Aqui está uma matemática rápida: este CapEx suporta um crescimento base da taxa média anual estimada (o valor dos ativos sobre os quais a empresa pode obter retorno) de 7% a 9% até 2029. Este é o motor da sua criação de valor a longo prazo. Ao longo do período de cinco anos que termina em 2029, prevê-se que o total das despesas de capital seja de cerca de US$ 4,0 bilhões, com aproximadamente US$ 1,0 bilhão dedicado ao capital de crescimento. Este investimento consistente na integridade e expansão do sistema é o que impulsiona a sua capacidade de garantir novos aumentos de taxas.

• Invista na integridade do sistema; crescimento seguro da base de taxas.
• Novas taxas em Oklahoma, Kansas e Texas aumentam a receita anual.
• A proximidade das reservas de gás reduz os custos de transporte.

Estimativas futuras de receitas e ganhos

A estratégia focada da empresa se traduz em uma orientação financeira clara para 2025. Com base na última atualização do início de novembro de 2025, a ONE Gas, Inc. reduziu sua orientação de lucro diluído por ação (EPS) para o ano inteiro para uma faixa de US$ 4,34 a US$ 4,40 por ação. O ponto médio dessa orientação, $4.37, reflete o benefício de novas tarifas e contínuas adições de clientes.

Para o lucro líquido, a previsão para 2025 fica entre US$ 262 milhões e US$ 266 milhões. Olhando mais além, a administração espera que o crescimento do lucro líquido anual de longo prazo fique na média 7% a 9% até 2027, com crescimento de lucro por ação diluído em média 4% a 6% até 2029. Eles esperam atingir o limite superior dessas faixas, o que é uma perspectiva confiante para uma concessionária.

Fusões e aquisições e ventos favoráveis econômicos

Além do crescimento orgânico, a ONE Gas, Inc. está posicionada para possíveis movimentos inorgânicos. Em agosto de 2025, a empresa garantiu um US$ 250 milhões mecanismo de empréstimo a prazo sem garantia, e um dos objetivos declarados para esses fundos é apoiar fusões e aquisições (F&A). Embora nenhum acordo específico seja anunciado, ter esse capital pronto é um sinal claro da sua intenção de consolidar ou expandir a sua presença regulamentada.

Além disso, a vitalidade económica nos seus territórios de serviços é um enorme motor de crescimento externo. Desde 2021, quase US$ 25 bilhões em novos projetos de fabricação foram anunciados em suas áreas operacionais, o que se traduzirá diretamente em novos clientes industriais e comerciais, impulsionando a expansão do sistema e um maior crescimento da base tarifária. Para um mergulho mais profundo na avaliação e nos riscos, confira Dividindo a saúde financeira da ONE Gas, Inc. (OGS): principais insights para investidores.