One Gas, Inc. (OGS): 5 Forças Análise [Jan-2025 Atualizada]

Mergulhe no cenário estratégico da One Gas, Inc. (OGS), uma potência de distribuição de gás natural navegando no complexo mercado de energia de 2024. Ao dissecar a estrutura das cinco forças de Michael Porter, revelaremos a dinâmica crítica que moldando o posicionamento competitivo da empresa, a partir de restrições de fornecedores e relacionamentos com os clientes com as ameaças em evolução de substitutos e possíveis novos participantes do mercado. Essa análise revela os intrincados desafios e oportunidades estratégicas que definem a resiliência de um gás em um setor de utilidade rapidamente transformador.

One Gas, Inc. (OGS) - As cinco forças de Porter: poder de barganha dos fornecedores

Fontes limitadas de suprimento de gás natural

A One Gas, Inc. opera principalmente em Oklahoma, Kansas e Texas, com acesso a três principais regiões de produção de gás natural. A partir de 2024, a empresa depende de 67 fornecedores de gás natural diferentes nesses estados.

Dependências de infraestrutura de pipeline

Um gás gerencia 39.000 milhas de infraestrutura de pipeline. Os acordos de transporte envolvem 12 principais empresas de energia médio.

• Custo médio de transporte de dutos: US $ 0,47 por mmbtu
• Duração do contrato: acordos de 5 a 10 anos
• Pontos de interconexão: 287 entre territórios de serviço

Dinâmica de mercado de utilidades regulamentadas

A Companhia opera sob comissões de utilidade estatal em Oklahoma, Kansas e Texas, com taxas regulamentadas que limitam o poder de precificação do fornecedor.

Contratos de fornecedores de longo prazo

Um gás mantém contratos de longo prazo com 87% de seus fornecedores de gás natural, com um comprimento médio de 7,2 anos.

• Contratos totais de fornecedores: 67
• Contratos de longo prazo: 58
• Valor médio do contrato: US $ 24,3 milhões anualmente

One Gas, Inc. (OGS) - As cinco forças de Porter: poder de barganha dos clientes

Características do mercado de utilidades regulamentadas

A One Gas, Inc. opera em um mercado de serviços públicos regulamentados com dinâmica específica do cliente:

Limitações de troca de clientes

As opções limitadas de troca de clientes existem devido à estrutura regulamentada do mercado:

• Territórios de serviço em cativeiro com direitos de distribuição exclusivos
• Áreas de Serviço de Monopólio Regulamentadas pelo Estado
• Nenhuma concorrência direta dentro de regiões geográficas definidas

Características da demanda

Mecanismos de preços regulatórios

Aumentos de preços sujeitos a uma revisão regulatória abrangente:

• A aprovação da Comissão de Corporação de Oklahoma necessária
• Processo de Revisão da Comissão da Corporação de Kansas
• Supervisão da Comissão de Utilidade Pública do Texas

One Gas, Inc. 2023 Total de clientes: 2.155.000

Lei de gás natural residencial médio anual: US $ 581

One Gas, Inc. (OGS) - As cinco forças de Porter: rivalidade competitiva

Concorrência direta limitada em territórios de serviço de utilidade regulamentados

A One Gas, Inc. serve 3 estados: Oklahoma, Kansas e Texas, cobrindo aproximadamente 43.000 milhas quadradas. A empresa opera 3 Utilitários de Gás Natural: Oklahoma Natural Gas, Kansas Gas Service e Texas Gas Service.

Competindo com outras empresas regionais de distribuição de gás natural

Os concorrentes regionais incluem a CenterPoint Energy e o Atmos Energy nos mercados geográficos.

• Centerpoint Energy: Receita anual de US $ 14,3 bilhões
• Energia Atmos: Receita Anual de US $ 7,2 bilhões
• One Gas, Inc.: Receita anual de US $ 2,1 bilhões

Concorrência potencial de provedores de energia alternativos

Tendências de consolidação no setor de serviços públicos, criando possíveis oportunidades de fusão

A atividade de fusão e aquisição do setor de serviços públicos em 2023: 37 transações avaliadas em US $ 58,3 bilhões.

• Valor médio da transação: US $ 1,57 bilhão
• Taxa de sucesso da fusão: 68%
• Taxa de aprovação regulatória: 72%

One Gas, Inc. (OGS) - As cinco forças de Porter: ameaça de substitutos

Alternativas de energia renovável emergente

De acordo com a Administração de Informações sobre Energia dos EUA (AIA), as fontes de energia renovável representaram 20,1% da geração de eletricidade dos EUA em 2022. As instalações solares e eólicas aumentaram 46,7 gigawatts em 2022.

Sistemas de aquecimento e resfriamento elétricos

As vendas de bombas de calor nos Estados Unidos atingiram 4,3 milhões de unidades em 2022, representando um aumento de 15,2% em relação a 2021.

• Eficiência média da bomba de calor: 300-400% em comparação com a eficiência do forno a gás de 95%
• Economia anual estimada de custo de energia: US $ 300- $ 800 por família

Tecnologias de eficiência energética

O Departamento de Energia dos EUA relata que as tecnologias de eficiência energética podem reduzir o consumo de gás natural em 20 a 30% nos setores residencial e comercial.

Tendência de descarbonização

Os investimentos globais em energia limpa atingiram US $ 1,1 trilhão em 2022, um aumento de 12% em relação a 2021.

• A Administração de Biden prometeu US $ 369 bilhões para iniciativas de energia limpa
• 40 estados implementaram padrões de portfólio renovável

One Gas, Inc. (OGS) - As cinco forças de Porter: ameaça de novos participantes

Altos requisitos de capital para desenvolvimento de infraestrutura de utilidade

A One Gas, Inc. requer aproximadamente US $ 500 milhões a US $ 1 bilhão em investimento inicial de capital para estabelecer infraestrutura de distribuição de gás natural. As despesas de capital de 2023 da empresa foram de US $ 416,7 milhões, alocadas especificamente ao desenvolvimento e manutenção de infraestrutura.

Barreiras regulatórias estritas para entrar no mercado de distribuição de gás natural

As barreiras regulatórias incluem extensos requisitos de licenciamento das comissões estaduais de utilidade pública. Em 2023, a obtenção de uma licença de distribuição de gás natural envolve:

• Garantia financeira mínima de US $ 10 milhões
• Documentação abrangente de conformidade de segurança
• Avaliação de impacto ambiental
• Prova de experiência técnica

Investimento inicial significativo em redes de pipeline e distribuição

A One Gas, Inc. relata um custo médio de US $ 1,2 milhão por milha de instalação de gasoduto de gás natural. O valor total da infraestrutura de rede excede US $ 3,5 bilhões em 2023.

Aprovações regulatórias locais e estaduais para entrada de mercado

O processo de aprovação regulatória envolve várias comissões estaduais com requisitos complexos. Tempo médio para aprovação completa de entrada no mercado: 18-24 meses.

• Revisão da Comissão Reguladora Federal de Energia (FERC)
• Aprovação da Comissão de Utilidade Pública do Estado
• Conformidade da Agência de Proteção Ambiental
• Acordos de infraestrutura municipal local

ONE Gas, Inc. (OGS) - Porter's Five Forces: Competitive rivalry

You're looking at the competitive landscape for ONE Gas, Inc. (OGS) as of late 2025. Here's the hard data on rivalry within their business segments.

Low direct competition as OGS is a regulated monopoly in its service territories

ONE Gas, Inc. provides natural gas distribution services to approximately 2.3 million customers.

• Market share in Kansas: 71%
• Market share in Oklahoma: 89%
• Market share in Texas: 13%

Rivalry exists in the capital markets against peers like Atmos Energy and NiSource

The rivalry in the capital markets is best seen when you stack up the market valuations. Here's a quick look at the market caps as of November 2025, plus some key metrics for ONE Gas, Inc. (OGS).

Atmos Energy's long-term earnings growth is pegged at 7.32%, while OGS guides for 4% to 6% through 2029.

Competition for new customer growth in developing areas of Texas and Oklahoma

Growth capital spending targets these developing areas.

• 2025 capital investments for extensions to new customers: approximately $180 million
• Total estimated 2025 capital investments: approximately $750 million
• New manufacturing projects announced since 2022: approximately $87 billion
• New manufacturing projects announced since 2021: nearly $25 billion

Growth is strongest in the major metropolitan areas across the territory.

Rivalry for large commercial/industrial load that can choose alternative energy providers

The risk from alternatives is noted in regulatory filings.

• Alternative energy competition includes: electricity, solar power, wind power, geothermal energy and biofuels
• Legislation context: Natural gas is a core energy resource, backed by energy choice legislation in all jurisdictions

The 2025 guidance reflects the benefit of new rates and customer growth.

ONE Gas, Inc. (OGS) - Porter's Five Forces: Threat of substitutes

You're analyzing the long-term viability of ONE Gas, Inc. (OGS) against shifting energy sources. The threat of substitutes for a regulated gas utility like ONE Gas, which serves approximately 2.3 million customers across Kansas, Oklahoma, and Texas, is a critical factor in any valuation model.

The immediate threat remains moderate, honestly, because the economics of switching are challenging for existing customers. Natural gas prices, while volatile, have offered competitive pricing, with the average household using natural gas for heating, cooking, and clothes drying saving about $1,132 per year compared to electric alternatives as of 2025. Furthermore, OGS is actively investing in its system, with estimated capital investments of approximately $750 million planned for 2025, reinforcing the existing infrastructure.

However, the long-term picture is dominated by the rapid deployment of renewable electricity generation, which acts as a direct substitute for natural gas in power generation and, increasingly, in end-use applications like building heating and cooling. Nationally, developers planned to add 33 gigawatts (GW) of solar photovoltaic capacity in 2025, representing more than half of the total 64 GW of new generating capacity expected to come online. Texas, a key OGS market, is a major driver, accounting for 27% (3.2 GW) of new solar capacity installed in the first half of 2025, with an additional 9.7 GW planned by year-end. This shift is evident as natural gas lost market share in the U.S. electric power sector in early 2025.

The substitution threat manifests across the service territory in different ways, as shown by the state-level energy mix data:

Note: ONE Gas serves approximately 2.3 million customers total across all three states. Oklahoma ranks tenth in the nation for solar power potential.

Electrification mandates and evolving building codes present a clear pathway to limiting future gas hookups, which directly impacts OGS's customer growth projections. While direct mandates in Kansas and Texas are not detailed here, the trend is clear in other major markets. For instance, in New York, new construction under seven stories must be all-electric starting December 31, 2025. If similar regulations are adopted in OGS's service areas, it would directly cap the growth of new residential and commercial gas load. The ~24,000 new meter sets added by OGS on a TTM basis as of August 31, 2025, represent the current growth vector that such mandates would target.

Energy efficiency technologies also erode demand, though the pace can be slow. While the prompt suggests a potential reduction of 20-30%, concrete data for OGS's specific customer base is not available. What we do see is that globally, the primary energy intensity improvement is projected to be 1.8% in 2025, an acceleration from just 1% in 2024. In the U.S., total natural gas consumption is forecast to average a record 91.4 billion cubic feet per day in 2025, but this is driven by increases in the residential and commercial sectors offsetting decreases in the power sector. The slow pace of electrification in the residential sector, with heat pumps covering only around 8% of residential space heating in the EU as of 2025, suggests that for OGS, the immediate impact of efficiency and electrification on existing customers is not yet a rapid decline.

The key actions for OGS to monitor are:

• New building permit applications in major metro areas like Austin and Oklahoma City.
• Adoption of state-level building codes mirroring New York's December 31, 2025, all-electric start date.
• The rate of new solar capacity additions in Texas, which reached 3.2 GW in H1 2025.
• The success of OGS's capital plan, which includes an estimated $180 million for extensions to new customers in 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

ONE Gas, Inc. (OGS) - Porter's Five Forces: Threat of new entrants

You're analyzing the barriers to entry for a new natural gas utility, and honestly, it's a fortress. For ONE Gas, Inc. (OGS), the threat from new entrants is exceptionally low, almost negligible, because the industry is fundamentally structured against newcomers. This isn't like launching a new software company; this is about digging trenches and laying steel across states.

The primary deterrent is the need for a government-granted utility franchise. You can't just decide to serve Tulsa or Kansas City with gas; you need explicit permission from the relevant state commissions, which are designed to protect the incumbent's service territory. This regulatory moat is deep. Furthermore, the sheer scale of the physical infrastructure required presents a massive, almost insurmountable, capital hurdle. For context, ONE Gas, Inc. is planning capital expenditures (capex) of approximately $750 million for 2025, which is largely for system integrity and replacement projects.

To give you a sense of the investment required just to compete on infrastructure, let's look at the capital deployment ONE Gas, Inc. is undertaking in 2025. Remember, this is maintenance and growth capital, not the sunk cost of starting from scratch:

That $750 million figure for 2025 is just ONE Gas, Inc.'s annual spend; a new entrant would need to match or exceed that just to build a competitive footprint, assuming they could even get permission to lay pipe next to OGS's existing lines. Also, consider the existing footprint ONE Gas, Inc. already controls. They have an established network of approximately ~45,800 miles of distribution and transmission pipelines across their service territories.

The regulatory gauntlet is another major blocker. Getting approval involves navigating complex state-level oversight. You'd have to satisfy multiple commissions simultaneously, like the Kansas Corporation Commission (KCC) and the Oklahoma Corporation Commission (OCC), which review everything from safety to financial prudence. ONE Gas, Inc. itself is constantly engaged in this process, for example, filing for rate increases with the KCC and the Texas Gas Service filing for its own program requests.

The regulatory approval process is extensive, involving:

• Securing necessary state utility franchise rights.
• Filing for rate cases to justify infrastructure investment.
• Demonstrating safety and reliability compliance.
• Gaining approval for construction permits across jurisdictions.

To be fair, while the existing ~45,800 miles of pipeline is a physical barrier, the regulatory authorization to build that network in the first place is the real killer for potential competitors. It's a highly regulated utility business for a defintely good reason: public safety and service continuity. Finance: draft sensitivity analysis on regulatory approval timelines by next Wednesday.