Analisando a saúde financeira da Ternium S.A. (TX): principais insights para investidores

Você está olhando para a Ternium S.A. (TX) e o número da manchete de seu relatório do terceiro trimestre de outubro de 2025 - uma perda líquida de US$ 270 milhões-é definitivamente chocante, mas você precisa olhar além do golpe único para ver a verdadeira saúde financeira. O cerne dessa perda foi uma substancial US$ 405 milhões redução não monetária de ativos fiscais diferidos (DTAs) na Usiminas, o que significa que o mecanismo operacional está realmente se comportando melhor do que o resultado final sugere. Aqui está uma matemática rápida: embora as vendas líquidas tenham diminuído ano após ano para US$ 3,96 bilhões, o EBITDA Ajustado da empresa (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização), uma medida mais limpa do fluxo de caixa operacional, ainda ficou forte em US$ 420 milhões, refletindo uma maior eficiência de custos. Além disso, a administração está apoiando a solidez de seu balanço patrimonial ao aprovar um dividendo intermediário que eleva a distribuição total de 2025 a um nível robusto US$ 2,70 por ADS, um sinal claro de que a geração de caixa ainda é uma prioridade. O verdadeiro desafio de curto prazo é a ligeira queda esperada no EBITDA Ajustado do quarto trimestre devido a desacelerações sazonais e à pressão competitiva das importações de aço comercializadas injustamente em mercados como o Brasil, portanto, seu foco deve estar em saber se a otimização de custos pode manter as margens estáveis.

Análise de receita

Você precisa saber a verdade fundamental sobre a receita da Ternium S.A. (TX) agora: o faturamento está sob pressão. A receita dos últimos doze meses (TTM) encerrada em 30 de setembro de 2025 foi de US$ 15,711 bilhões. Isso representa um declínio significativo ano após ano de -16,00%, o que é um sinal claro de esfriamento da dinâmica do mercado e de ventos contrários nos preços na indústria siderúrgica.

Honestamente, uma queda de receita de dois dígitos exige atenção. Este não é apenas um pequeno problema; reflecte preços mais baixos do aço e volumes de vendas reduzidos, particularmente em mercados-chave como o México e o Brasil. A empresa está definitivamente sentindo o impacto das discussões comerciais e das tarifas, que pesaram sobre a demanda mexicana por aço.

Contribuição do segmento e fontes primárias

A estrutura de receitas da Ternium S.A. está esmagadoramente concentrada em uma área: o segmento Siderúrgico. Este é um produtor de aço, então isso não é uma surpresa, mas vale a pena notar o seu domínio absoluto. A empresa atua em dois segmentos principais: Siderurgia e Mineração.

Aqui está uma matemática rápida baseada no primeiro semestre das vendas líquidas de 2025, que mapeia a essência de seus negócios:

O segmento Siderurgia, que gera quase toda a receita, concentra-se na venda de produtos acabados e semiacabados, como bobinas laminadas a quente, tubos de aço e barras. O segmento de Mineração vende principalmente minério de ferro na forma de concentrados e pelotas. Geograficamente, a maior parte das receitas é gerada no México.

Ventos contrários à receita no curto prazo e oportunidades futuras

A maior mudança no curto prazo é a receita por tonelada, que caiu em todas as regiões no segundo trimestre de 2025, mesmo quando as reduções de custos ajudaram a estabilizar as margens. As vendas líquidas do Segmento Siderúrgico diminuíram -13% ano a ano somente no terceiro trimestre de 2025.

Mas você também precisa observar onde a empresa está investindo seu dinheiro, porque esse é o fluxo de receita futuro. A Ternium S.A. está no ano de pico de seu ciclo de enormes gastos de capital (CapEx), focado principalmente na expansão do centro industrial de Pesquería, no México. Espera-se que essa expansão adicione 1,5 milhão de toneladas de capacidade.

• Os preços mais baixos do aço levaram ao declínio da receita no terceiro trimestre de 2025.
• Os volumes de vendas caíram, especialmente no México e no Brasil.
• A Região Sul registrou aumento nos embarques, compensando parcialmente outras quedas.

O que esta estimativa esconde é o tempo de arranque dessa nova capacidade; o impacto significativo nas receitas será observado a longo prazo. Para um mergulho mais profundo na estratégia de longo prazo da empresa, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ternium S.A. (TX).

Portanto, a ação clara para você é observar as tendências dos preços do aço e a taxa de utilização dessa nova capacidade mexicana. Próxima etapa: Relações com investidores: Acompanhe os volumes de remessas de aço do quarto trimestre de 2025 no México e no Brasil em busca de sinais precoces de queda de receita na próxima teleconferência de resultados.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a Ternium S.A. (TX) porque quer saber se a eficiência operacional está se traduzindo em lucro real, especialmente dada a volatilidade no mercado de aço. A conclusão direta é a seguinte: embora a empresa esteja a conseguir cortar custos e a melhorar sequencialmente a sua margem operacional principal em 2025, um encargo único significativo mascarou este progresso, resultando numa perda líquida no trimestre mais recente.

A rentabilidade da empresa no ano fiscal de 2025 tem sido mista, mostrando resiliência nas operações, mas vulnerabilidade a eventos não operacionais e não monetários. Aqui estão as contas rápidas do terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), que terminou em 30 de setembro de 2025, usando as vendas líquidas de US$ 3,955 bilhões:

• Margem de lucro bruto: 15.38% (Com base em um lucro bruto de US$ 608,39 milhões)
• Margem de lucro operacional: 5.45% (Com base em um lucro operacional de US$ 215,4 milhões)
• Margem de lucro líquido: -6.83% (Com base em uma perda líquida de US$ 270 milhões)

Essa margem líquida negativa é o risco principal, mas é crucial compreender o contexto. O US$ 270 milhões o prejuízo líquido no terceiro trimestre de 2025 foi impulsionado principalmente por um US$ 405 milhões encargo de imposto de renda relativo à redução do ativo fiscal diferido na Usiminas, acrescido de US$ 32 milhões atualização de provisões para litígios. Este é um item não caixa e não recorrente que não reflete o desempenho principal do negócio siderúrgico. Seu foco deve estar no lucro operacional.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A eficiência operacional é definitivamente onde a Ternium S.A. está mostrando força. A margem EBITDA Ajustada da empresa foi 11% no terceiro trimestre de 2025, uma melhoria sequencial impulsionada por menores custos de matéria-prima e placas compradas, além de ganhos de eficiência. A administração espera que esta tendência continue, com as margens do quarto trimestre de 2025 permanecendo amplamente estáveis, à medida que as reduções de custos compensam qualquer queda sazonal nas receitas. Este foco na gestão de custos é um sinal claro e prático para os investidores.

Ainda assim, a tendência mais ampla ao longo dos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 mostra uma contração significativa em relação aos anos de pico de 2021/2022. O Lucro Bruto TTM foi US$ 2,200 bilhões, marcando um 33.96% declínio ano após ano, e a receita operacional TTM foi US$ 0,589 bilhão, um 67.33% declínio. Isto ilustra a natureza cíclica da indústria siderúrgica e o impacto dos preços mais baixos do aço, que a empresa está agora a combater através de controlos de custos.

Comparação da indústria: Ternium S.A. vs.

Quando você compara os índices de lucratividade TTM da Ternium S.A. com a média do setor para materiais básicos, o desafio fica claro. A empresa está a operar num ambiente de margens mais baixas em comparação com os seus pares, o que sugere uma combinação de produtos menos favorável, uma exposição geográfica ou uma necessidade de reduções de custos estruturais mais profundas. Aqui está a comparação:

A diferença é substancial, especialmente na Margem Bruta. Isto destaca que, embora a Ternium S.A. esteja gerenciando bem os custos internamente, seu custo dos produtos vendidos (CPV) em relação à receita é estruturalmente superior à média do setor. Isto pode dever-se à natureza das suas operações integradas ou aos mercados específicos que servem. Para uma visão mais aprofundada de quem está apostando nesta reviravolta, você deve ler Explorando o investidor Ternium S.A. (TX) Profile: Quem está comprando e por quê?

Seu item de ação é monitorar os relatórios do quarto trimestre de 2025 e do primeiro trimestre de 2026 para melhoria sequencial contínua na margem de lucro operacional, ignorando o ruído fiscal único. Se a margem puder voltar consistentemente para níveis médios-altos, a ação terá espaço para subir, mas os números atuais mostram um desconto significativo na rentabilidade do setor.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você quer saber se a Ternium S.A. (TX) está financiando seu crescimento de forma responsável, e a resposta curta é sim: a empresa opera com uma estrutura de capital notavelmente conservadora, priorizando patrimônio e caixa em vez de dívidas pesadas. Este é um factor crítico para uma indústria cíclica como a do aço.

Em outubro de 2025, o índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) da Ternium S.A. era muito baixo, 0,16 (ou 16%). Aqui está uma matemática rápida: para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa tem apenas 16 centavos de dívida. Compare isso com a indústria mais ampla de materiais dos EUA, onde os índices D/E podem variar de 0,20 a 1,29, e fica claro que a Ternium S.A. é uma exceção em termos de prudência financeira.

O balanço financeiro da empresa para o trimestre encerrado em 30 de junho de 2025 mostra uma clara preferência por um modelo de baixa alavancagem. Encontram-se numa posição de caixa líquido, o que significa que o seu caixa e equivalentes excedem a sua dívida total, o que constitui um poderoso amortecedor contra a volatilidade do mercado.

• Patrimônio Total: US$ 16,582 bilhões
• Empréstimos de longo prazo: US$ 1,812 bilhão
• Empréstimos de Curto Prazo: US$ 546 milhões
• Dívida total: Aproximadamente US$ 2,358 bilhões

Esta abordagem conservadora significa que a empresa tem flexibilidade financeira substancial. Eles tinham uma posição de caixa líquido de aproximadamente US$ 1,0 bilhão em junho de 2025. Esta é definitivamente uma posição forte.

O que esta solidez financeira esconde é o enorme programa de despesas de capital (CapEx) actualmente em curso. Em vez de emitir nova dívida para financiar a sua expansão, a Ternium S.A. está a utilizar a sua geração de caixa interna e a solidez do balanço existente para financiar o seu investimento transformacional de mais de 4,1 mil milhões de dólares no seu centro industrial de Pesquería, no México. Este CapEx, que inclui 2,6 mil milhões de dólares para nova capacidade upstream, está a ser comissionado entre o final de 2025 e o quarto trimestre de 2026. Estão essencialmente a autofinanciar um importante pivô estratégico, o que é um sinal de um quadro financeiro verdadeiramente robusto.

Para um mergulho mais profundo em sua estratégia de longo prazo, você pode revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ternium S.A. (TX).

A empresa não realizou grandes emissões de dívida ou atividades de refinanciamento em 2025 porque simplesmente não precisava. O seu forte fluxo de caixa operacional e as reservas de caixa existentes cobrem o compromisso de capital mais significativo da sua história corporativa. Este equilíbrio – dívida baixa, capital próprio elevado e crescimento autofinanciado – é uma importante bandeira verde para os investidores preocupados com o risco financeiro no sector siderúrgico.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber com que facilidade a Ternium S.A. (TX) pode cobrir suas contas de curto prazo e, honestamente, o quadro é forte, mas com uma ressalva clara. Os índices de liquidez da empresa são excelentes, mostrando uma profunda almofada de ativos prontamente disponíveis. Ainda assim, o enorme programa de despesas de capital (CapEx) está a consumir a pilha de dinheiro, que é o principal risco a curto prazo a gerir.

Avaliando a liquidez da Ternium S.A.

O núcleo da análise de liquidez começa com o Índice Atual e o Índice Rápido (Índice Acid-Test). O índice atual informa se o ativo circulante pode cobrir o passivo circulante. A relação atual da Ternium S.A. (TX) está em um nível muito saudável 2.68. Isso significa que para cada dólar de dívida de curto prazo, a empresa tem $2.68 em ativos que devem ser convertidos em dinheiro dentro de um ano. Isso é definitivamente um alto nível de conforto.

O Quick Ratio é ainda mais rigoroso, eliminando o estoque, que pode demorar para ser vendido. O Quick Ratio da Ternium S.A. (TX) também é forte em 1.59. Isto sinaliza que mesmo sem vender uma tonelada de inventário de aço, a empresa tem caixa e contas a receber suficientes para cobrir as suas obrigações imediatas. Esta é uma força clara, mostrando uma abordagem de balanço muito conservadora.

Aqui está uma matemática rápida sobre sua saúde a curto prazo:

• Razão Atual: 2.68 (Cobertura de curto prazo muito forte)
• Proporção rápida: 1.59 (Excelente cobertura sem depender de vendas de estoque)

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

As tendências de capital de giro têm sido um fator favorável significativo para o fluxo de caixa operacional da Ternium S.A. (TX) em 2025. No primeiro semestre do ano, a empresa relatou um forte caixa líquido fornecido para atividades operacionais de US$ 1.251 milhões. Esta robusta geração de caixa foi, na verdade, impulsionada por uma redução significativa no capital de giro, em grande parte através de uma gestão eficiente de estoques e uma diminuição nas contas a receber.

Olhando para a Demonstração do Fluxo de Caixa do terceiro trimestre de 2025, as tendências são claras, mas a história muda devido ao investimento. O caixa das operações (CFO) permaneceu forte em US$ 535 milhões para o trimestre. Mas, o Fluxo de Caixa de Investimentos foi uma saída importante, impulsionada por despesas de capital (CapEx) totalizando US$ 711 milhões somente no terceiro trimestre de 2025. Este elevado CapEx reflete a expansão contínua e em grande escala do centro industrial de Pesquería, no México, que é uma aposta estratégica a longo prazo, mas uma fuga de caixa a curto prazo.

O lado do Fluxo de Caixa de Financiamento mostra que a empresa está comprometida com o retorno aos acionistas, apesar do elevado CapEx. O conselho aprovou um dividendo intermediário de US$ 0,90 por ADS, pagável em novembro de 2025. Essa confiança na manutenção das distribuições, mesmo com investimentos pesados, sinaliza a crença da administração no poder de geração de caixa do negócio no longo prazo. Você pode ler mais sobre a estratégia de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Ternium S.A. (TX).

Forças de liquidez e pressões de curto prazo

A principal força é o conservadorismo inerente ao balanço, evidenciado por esses elevados rácios de liquidez. A empresa encerrou setembro de 2025 com posição de caixa líquido de US$ 715 milhões. Esta ainda é uma posição de caixa líquida positiva (mais caixa do que dívida), o que é uma enorme vantagem numa indústria cíclica como a do aço.

O que essa estimativa esconde, porém, é a pressão do elevado CapEx. A posição de caixa líquido diminuiu em US$ 303 milhões apenas no terceiro trimestre de 2025, impulsionado pelos requisitos de financiamento CapEx. Esta é uma escolha estratégica deliberada – investir para o crescimento futuro – mas significa que a reserva de caixa está a diminuir. Espera-se que o elevado CapEx atinja o pico em 2025, pelo que esta pressão deverá diminuir no próximo ano, mas, por enquanto, é a área principal a monitorizar.

Aqui está um instantâneo da dinâmica do fluxo de caixa no terceiro trimestre de 2025:

A empresa é financeiramente estável, mas a ação de curto prazo para você é simples: fique de olho na taxa de consumo de CapEx e na subsequente posição de caixa líquido nos resultados do quarto trimestre de 2025.

Análise de Avaliação

A Ternium SA (TX) está subvalorizada? Com base nos dados do ano fiscal de 2025, o mercado definitivamente vê a Ternium S.A. como subvalorizada, sendo negociada com um desconto significativo em relação ao valor intrínseco, mesmo com a volatilidade recente. A principal conclusão é que os baixos múltiplos de avaliação da empresa sugerem uma oportunidade de grande valor, desde que você esteja confortável com a natureza cíclica do aço.

Quando olho para os múltiplos de avaliação, a imagem é clara: a Ternium S.A. é barata em termos relativos. O índice preço/lucro (P/E), que mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar de lucro anual, fica em apenas 12.11 em novembro de 2025. Isso é baixo para uma empresa com sua posição de mercado. Ainda mais revelador é o preço/lucro futuro, que utiliza lucros futuros estimados, a um preço muito atraente. 7.37. Esse é um forte sinal de que o mercado espera que os lucros aumentem significativamente ou que a ação está simplesmente mal avaliada.

Para ser justo, a relação preço/valor contábil (P/B) também grita valor por apenas 0.59. Isso significa que as ações estão sendo negociadas por menos de 60 centavos por dólar de seus ativos líquidos (ativos menos passivos). Além disso, o índice Enterprise Value/EBITDA (EV/EBITDA) - uma métrica melhor para empresas de capital intensivo, como produtores de aço - é baixo. 5.32. Aqui está a matemática rápida: um múltiplo tão baixo sugere um período de retorno rápido para o valor de toda a empresa, incluindo a dívida, usando seu proxy de fluxo de caixa operacional (EBITDA, ou Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização).

• Relação P/L (trilha): 12.11
• Relação P/B: 0.59
• EV/EBITDA: 5.32

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses, no entanto, mostra o risco que os investidores estão apostando. Embora as ações tenham um intervalo de 52 semanas entre um mínimo de $24.00 e uma alta de $38.15, o preço na verdade diminuiu cerca de 3.10% ao longo do último ano que antecedeu Novembro de 2025. Esta volatilidade é típica do sector siderúrgico, que é altamente sensível ao crescimento económico global e aos preços das matérias-primas. Ainda assim, o consenso recente dos analistas é esmagadoramente positivo, com uma forte classificação de 'Compra' e um preço-alvo de $40.50. Esta meta sugere uma vantagem substancial em relação ao preço atual em torno $35.74.

Vamos falar sobre dividendos. A Ternium S.A. oferece um rendimento de dividendos significativo de 7.56% anualmente. Isso é um enorme fluxo de renda. A empresa também anunciou um dividendo intermediário de US$ 0,90 por ADS (American Depositary Share) no terceiro trimestre de 2025, o que demonstra compromisso com a devolução de capital. O que esta estimativa esconde é que a cobertura de dividendos é um ponto de cautela; algumas análises sugerem que o dividendo não é totalmente coberto pelos lucros atuais ou pelo fluxo de caixa livre, especialmente após o prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 US$ 270 milhões devido a cobranças não monetárias. É necessário pesar o rendimento elevado em relação ao potencial de ajustamentos futuros se os lucros continuarem pressionados.

Os múltiplos baixos e o alto rendimento apontam para uma ação de alto valor. Você pode encontrar uma análise mais abrangente da força operacional da empresa neste artigo: Analisando a saúde financeira da Ternium S.A. (TX): principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Ternium S.A. (TX), um importante player no mercado siderúrgico das Américas, e embora sua eficiência operacional esteja melhorando, você precisa ser um realista atento às tendências sobre os ventos contrários financeiros e de mercado. A conclusão directa é a seguinte: embora a gestão esteja a investir agressivamente no futuro, a rentabilidade a curto prazo está a ser materialmente afectada por encargos não monetários e elevadas despesas de capital, além da ameaça constante de desequilíbrios comerciais globais.

Aqui está uma matemática rápida sobre os recentes sucessos financeiros. A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 270 milhões no terceiro trimestre de 2025. Não foi um colapso operacional; foi impulsionado principalmente por uma cobrança enorme e não monetária de US$ 405 milhões referente à redução de ativos fiscais diferidos em sua controlada Usiminas. Esse é um número grande que mascara definitivamente as melhorias operacionais subjacentes.

• Cobranças Não Recorrentes: O prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 de US$ 270 milhões incluiu um US$ 405 milhões baixa contábil na Usiminas, além de um US$ 32 milhões atualização de provisões para litígios em andamento também vinculados à participação na Usiminas.
• Rentabilidade subjacente: O lucro estatutário no ano até setembro de 2025 foi impulsionado por uma estimativa US$ 393 milhões para US$ 402 milhões em itens positivos incomuns, sugerindo que o principal poder de ganhos repetíveis da empresa é menor do que os números das manchetes sugerem.
• Tensão de caixa: As elevadas despesas de capital (CapEx) para a expansão de Pesquería, que é o ano de pico de investimento para 2025, contribuíram para um declínio líquido de caixa de US$ 303 milhões no terceiro trimestre de 2025.

Volatilidade externa e de mercado

A indústria siderúrgica é inerentemente cíclica, por isso a Ternium S.A. está sempre exposta a oscilações macroeconômicas nos setores de construção e automotivo. Mas o maior risco externo a curto prazo continua a ser o comércio injusto e a incerteza regulamentar, especialmente nos seus principais mercados latino-americanos.

O Brasil, por exemplo, continua a debater-se com um elevado nível de importações de aço comercializadas injustamente, principalmente da China, o que prejudica diretamente a competitividade de produtores locais como a Usiminas. Além disso, o mercado siderúrgico dos EUA, que é crítico para as operações mexicanas da Ternium S.A., está sujeito a mudanças políticas, como a imposição de março de 2025 de 25% tarifas sobre as importações de aço e alumínio. Este fluxo regulatório cria complexidade operacional e incerteza de custos.

Aqui está um instantâneo dos desafios do mercado e da contra-estratégia da empresa:

Risco de Execução Operacional e Estratégica

O futuro da empresa está fortemente ligado à enorme expansão da Pesquería no México, um projeto com um custo total estimado de aproximadamente US$ 4 bilhões. Este é um movimento estratégico para capitalizar a mudança na cadeia de abastecimento norte-americana (nearshoring), mas acarreta um risco de execução significativo. As despesas de capital foram US$ 711 milhões somente no terceiro trimestre de 2025.

A laminação a frio e a linha galvanizada estão programadas para começar no final de dezembro de 2025, mas as instalações upstream (fábrica de laboratório de aço e instalações de Ferro Reduzido Direto, ou DRI) têm uma aceleração mais longa, agora prevista para estar operacional até o quarto trimestre de 2026. Qualquer derrapagem adicional na construção ou excesso de custos neste projeto multibilionário pode impactar o volume esperado e os pontos de inflexão do fluxo de caixa. A administração está mitigando isso concentrando-se na otimização de custos e melhorias operacionais em todos os segmentos, além de ter um balanço patrimonial forte com uma posição de caixa líquido de US$ 715 milhões no final do terceiro trimestre de 2025 para apoiar o elevado CapEx.

Para se aprofundar no cenário dos investidores e em quem está apostando nessa expansão, você deve ler Explorando o investidor Ternium S.A. (TX) Profile: Quem está comprando e por quê?

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Ternium S.A. (TX) e vendo um 2025 difícil, mas a história de crescimento é definitivamente sobre seu posicionamento estratégico nas Américas. A empresa está ativamente a contrariar os ventos contrários do mercado com um enorme plano de despesas de capital (CapEx), concentrando-se em produtos de elevado valor e garantindo o seu domínio regional.

O principal motor de crescimento é a tendência de nearshoring, uma mudança estrutural em que as empresas aproximam a produção do mercado dos EUA, tornando o México um centro crítico. A Ternium S.A. (TX) é a clara beneficiária regional aqui, especialmente porque se espera que a fabricação de veículos no México aumente 8% em 2025. Este é um vento favorável de longo prazo, e não um pontinho de um quarto. Além disso, a empresa está a pressionar por uma abordagem de “Fortaleza América do Norte”, defendendo regras do USMCA (Acordo Estados Unidos-México-Canadá) que favoreçam a produção regional de aço, o que fortalece a sua posição competitiva contra as importações estrangeiras.

A receita futura da Ternium S.A. (TX) está sendo construída agora com projetos concretos de expansão. Eles estão injetando dinheiro em seu centro industrial de Pesquería em Nuevo León, no México, com um CapEx esperado para o ano de 2025 entre US$ 2,5 bilhões e US$ 2,6 bilhões. Não se trata apenas de gastos com manutenção; é uma atualização de capacidade e produto. Estão também a investir na sustentabilidade, que se está a tornar num diferencial importante.

• Nova linha de galvanização inicia produção em dezembro de 2025.
• A linha de decapagem e o laminador a frio tandem (PLTCM) começam em janeiro de 2026.
• O projeto siderúrgico DRI-EAF produzirá aço com baixas emissões de carbono.
• Iniciativas digitais como Agentic AI e Digital Twins estão sendo implementadas para reduzir custos operacionais.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que os analistas esperam desses investimentos: A previsão de consenso dos analistas, após os resultados do terceiro trimestre de 2025, projeta receitas de US$ 17,3 bilhões para 2026, refletindo uma melhoria significativa de 10,0% ano a ano. Prevê-se que o lucro legal por ação (EPS) aumente 32%, para US$ 3,94 em 2026, uma forte recuperação em relação ao lucro por ação relatado no terceiro trimestre de 2025 de apenas US$ 0,10.

O que esta estimativa esconde é a vantagem competitiva significativa da empresa, ou o que chamamos de “fosso de custos” (uma vantagem estrutural que permite a uma empresa operar a um custo inferior ao dos seus pares). A Ternium S.A. (TX) é integrada verticalmente, controlando o processo desde as minas de minério de ferro até os centros de serviços, o que lhes confere uma vantagem substancial de custos e estabilidade da cadeia de fornecimento. Seu processo proprietário de produção de aço com baixo teor de nitrogênio tem menos da metade da intensidade de emissão de CO2 dos métodos anteriores, posicionando-os bem para regulamentações ambientais cada vez mais rigorosas e para a demanda dos clientes por produtos sustentáveis. Eles são líderes de mercado no segmento de aços planos do México, o que lhes confere poder de precificação e domínio de participação de mercado.

Para ser justo, o prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 de 270 milhões de dólares, impulsionado em parte por uma redução de ativos fiscais diferidos, mostra a volatilidade no curto prazo, mas os ventos favoráveis ​​estruturais a longo prazo permanecem intactos. Você precisa se concentrar naquele CapEx de US$ 2,5 bilhões e na nova capacidade que ele traz online. Para uma visão mais aprofundada do balanço, confira Analisando a saúde financeira da Ternium S.A. (TX): principais insights para investidores.

Próxima etapa: Gerente de portfólio: Modele o impacto da nova capacidade da linha Pesquería no lucro por ação de 2026, usando o valor de US$ 3,94 como caso base até o final do mês.