Quebrando a saúde financeira da Velocity Financial, Inc. (VEL): principais insights para investidores

Você viu as manchetes sobre o mercado imobiliário comercial (CRE) e definitivamente está se perguntando como um credor focado em empréstimos a investidores, como a Velocity Financial, Inc. (VEL), está gerenciando a turbulência. A conclusão direta é que a sua disciplina operacional está a traduzir-se num impulso financeiro significativo, mas acarreta um claro risco de crédito a observar. Somente no terceiro trimestre de 2025, a Velocity Financial relatou lucro líquido de US$ 25,4 milhões, um agudo 60.6% aumento ano após ano, impulsionado por uma produção recorde de empréstimos de US$ 739,0 milhões e uma receita líquida robusta de US$ 85,8 milhões. Este crescimento é impressionante, empurrando a sua carteira total de empréstimos para US$ 6,3 bilhões, mas aqui está uma matemática rápida sobre o risco: o índice de empréstimos inadimplentes (NPL) ainda é elevado em 9.8% dos empréstimos detidos para investimento (HFI), embora a sua estratégia única de resolução de activos esteja a concretizar 102.6% do saldo principal não pago (UPB) sobre ativos resolvidos. Portanto, a questão não é apenas sobre crescimento; trata-se de saber se o seu mecanismo de subscrição e resolução pode superar as pressões sistémicas sobre a qualidade do crédito. Vamos analisar o quadro completo para ver se esta é uma história de crescimento com risco administrável ou uma armadilha de alto rendimento.

Análise de receita

Você precisa saber de onde vem o dinheiro e, para a Velocity Financial, Inc. (VEL), a história em 2025 é de crescimento acelerado alimentado por um aumento maciço na originação de empréstimos. A receita dos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 atingiu US$ 311,86 milhões, representando um forte crescimento de 27,3% ano a ano. Mas o quadro de curto prazo é ainda mais atraente: só a receita líquida do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 85,8 milhões, um salto de 53,6% em relação ao mesmo trimestre do ano passado.

As principais fontes de receita da Velocity Financial, Inc. são divididas em dois grupos principais: receita líquida de juros (NII) e outras receitas operacionais. O NII é o negócio principal – a margem de lucro (ou Margem de Juros Líquida, NIM) obtida a partir da diferença entre os juros que cobram sobre os empréstimos e os juros que pagam sobre o seu financiamento. Outras receitas operacionais capturam taxas, ganhos em resoluções de ativos e outras receitas não baseadas em juros. A produção de empréstimos é o motor aqui, pura e simplesmente.

Dividindo os fluxos de receita do terceiro trimestre de 2025

No terceiro trimestre de 2025, a composição da receita líquida de US$ 85,8 milhões mostra um equilíbrio saudável, mas o crescimento de Outras receitas operacionais é definitivamente uma tendência importante a ser observada. O foco da empresa em empréstimos para fins comerciais, sobre os quais você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Velocity Financial, Inc., está impulsionando esse mix.

Aqui está a matemática rápida do detalhamento do terceiro trimestre de 2025:

• A receita líquida de juros após provisão para perdas de crédito contribuiu com US$ 48,7 milhões.
• Outras receitas operacionais contribuíram com US$ 37,1 milhões.

Isso significa que a margem financeira representou cerca de 56,8% da receita líquida total, com as Outras Receitas Operacionais representando os 43,2% restantes. O valor do NII em si aumentou 38,6% em relação ao ano anterior, mas os Outros rendimentos operacionais registaram um aumento ainda mais acentuado, passando de 20,7 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2024 para 37,1 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025. Esta é uma mudança significativa, mostrando uma maior dependência de fontes não relacionadas com juros, que muitas vezes incluem ganhos de titularização e receitas de venda de empréstimos.

O motor de produção de empréstimos e os motores de crescimento

O crescimento de 53,6% da receita ano a ano está diretamente ligado à produção recorde de empréstimos, que atingiu US$ 739,0 milhões no terceiro trimestre de 2025 – um aumento de 55,0% em relação ao terceiro trimestre de 2024. Este é o sinal mais claro de ganhos de participação de mercado e forte demanda por seus produtos de empréstimos especializados. O que esta estimativa esconde, contudo, é a procura ao nível do segmento.

O maior crescimento vem de dois segmentos específicos:

• Empréstimos comerciais tradicionais: O volume de produção aumentou 113,7% ano a ano no terceiro trimestre de 2025.
• Empréstimos de aluguel para investidores 1-4: O volume de produção aumentou 37,5% ano a ano no terceiro trimestre de 2025.

A tabela abaixo resume os principais componentes da receita e as taxas de crescimento para o terceiro trimestre de 2025, o que dá uma imagem clara do impulso rumo ao final do ano fiscal.

Se o mercado de propriedades para arrendamento comercial e para investidores permanecer robusto, esta dinâmica de produção deverá continuar a impulsionar o NII para cima à medida que a carteira de empréstimos cresce. Ainda assim, tenha em mente uma advertência empática: se as taxas de juro subirem inesperadamente, o custo das suas linhas de crédito de armazém (financiamento de curto prazo) poderá pressionar essa margem de juro líquida, mesmo com um NIM de carteira estável de 3,65% no terceiro trimestre de 2025.

Próxima etapa: Finanças: Elabore uma análise de sensibilidade mostrando o impacto de um aumento de 50 pontos base nos custos de financiamento no NII do quarto trimestre até a próxima sexta-feira.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Velocity Financial, Inc. (VEL) está realmente ganhando dinheiro e com que eficiência o faz. A conclusão directa é que a sua rentabilidade está a aumentar - o rendimento líquido aumentou mais de 60% em relação ao ano anterior - mas as suas margens, especialmente o lucro líquido, são geralmente inferiores às de alguns pares, o que é uma compensação fundamental para a sua estratégia de crescimento agressiva.

Para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), a Velocity Financial, Inc. relatou uma receita líquida de US$ 85,8 milhões, um salto de 53,6% em relação ao ano anterior. Esse crescimento do faturamento é forte, mas a verdadeira história é o que afeta o resultado final. Aqui está uma matemática rápida sobre suas principais margens de lucratividade para o terceiro trimestre de 2025, que nos dá uma visão precisa de sua saúde operacional:

• Margem de lucro bruto: Cerca de 74,75% (valor do último trimestre do primeiro trimestre de 2025, refletindo a margem em suas principais atividades de empréstimo).
• Margem de Lucro Operacional: 41,26% (Lucro Operacional de US$ 35,4 milhões dividido pela Receita Líquida de US$ 85,8 milhões).
• Margem de Lucro Líquido: 29,60% (Lucro Líquido de US$ 25,4 milhões dividido pela Receita Líquida de US$ 85,8 milhões).

A Margem de Lucro Bruto, que para uma empresa financeira especializada está muitas vezes ligada à Margem de Juros Líquida (NIM), é um indicador sólido do seu poder de fixação de preços de empréstimos, que tem sido consistente. Ainda assim, a queda para uma margem de lucro líquido de 29,60% mostra o impacto das despesas operacionais e das provisões de crédito. Você precisa ver um caminho claro para saber por que essa diferença vale a pena.

Sinceramente, a tendência é o que mais importa aqui. O lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 atingiu US$ 25,4 milhões, representando um aumento explosivo de 60,6% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. O lucro líquido básico, que exclui itens não recorrentes, também cresceu quase 58,9%, para US$ 26,9 milhões. Isto não é melhoria incremental; é uma aceleração significativa. Esse crescimento está definitivamente atrelado à sua eficiência operacional.

Quando olhamos para a eficiência operacional, os números mostram uma poderosa alavancagem operacional. O crescimento da Receita Líquida de 53,6% no 3T 2025 superou o aumento das Despesas Operacionais, que aumentaram 45,6%. Isso significa que eles estão obtendo mais receitas para cada dólar gasto em novas despesas. O retorno sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) antes de impostos também aumentou de 19,0% para 24,1% ano a ano. É assim que você sabe que o crescimento é eficiente.

Agora, vamos colocar essas margens em contexto. O setor financeiro especializado é diversificado, mas uma rápida comparação com um concorrente como a MFA Financial mostra que a sua margem líquida dos últimos doze meses é superior a 51,37% no terceiro trimestre de 2025.

Aqui está uma comparação dos principais índices de lucratividade:

A Velocity Financial, Inc. está negociando margens atuais mais baixas por maior crescimento. A menor margem de lucro líquido sugere provisões de crédito ou custos operacionais mais elevados em relação à sua base de receitas em comparação com alguns pares, mas o enorme crescimento das receitas e do rendimento líquido sugere que estão a conquistar quota de mercado. Para uma análise mais aprofundada dos riscos subjacentes à sua carteira de empréstimos, você deve conferir a postagem completa: Quebrando a saúde financeira da Velocity Financial, Inc. (VEL): principais insights para investidores. O próximo passo é aprofundar essas provisões de crédito e empréstimos inadimplentes (NPLs) para ver se o crescimento é sustentável.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Velocity Financial, Inc. (VEL) financia seu crescimento, porque a estrutura de dívida de uma empresa financeira é seu motor. A conclusão direta é que, embora a empresa tenha um elevado nível de passivos totais, o seu rácio crítico de dívida/capital próprio é rigorosamente gerido em 1x no terceiro trimestre de 2025, o que é um quadro muito mais saudável do que a média da indústria sugere.

A Velocity Financial, Inc. financia principalmente a sua carteira de empréstimos através de uma combinação de dívidas, com forte ênfase em titularizações sem recurso (dívida garantida por ativos) em vez de empréstimos corporativos tradicionais. Esta é uma prática padrão no setor financeiro especializado, mas é importante compreender a escala. A dívida total da empresa é substancial, situando-se em aproximadamente US$ 5,71 bilhões no ano fiscal de curto prazo de 2025. Esta dívida é em grande parte de longo prazo, garantida pelos empréstimos imobiliários que origina.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais métricas de alavancagem com base nos dados mais recentes:

A distinção entre o rácio dívida/capital total (D/E) de cerca de 9,4 e o rácio D/E de recurso 1x citado pela gestão é crucial. O D/E total é calculado utilizando todos os passivos, incluindo a dívida sem recurso das securitizações. A dívida sem recurso significa que, se os activos subjacentes (os empréstimos) falharem, a empresa não é obrigada a cobrir a perda do seu balanço empresarial; o risco é repassado aos investidores nos títulos securitizados. O índice D/E de recurso 1x, discutido na teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025, é o valor que realmente reflete o risco para o patrimônio líquido. Esse é um número forte.

A Velocity Financial, Inc. depende fortemente do financiamento de dívida porque seu negócio principal é o empréstimo, o que requer capital significativo. Eles não têm muita exposição à dívida de curto prazo em relação às suas obrigações de longo prazo. O seu principal mecanismo de financiamento é a emissão de títulos garantidos por activos (ABS), que são essencialmente obrigações garantidas por conjuntos dos seus empréstimos imobiliários aos investidores.

• Avaliações de crédito afirmadas e atualizadas em 26 securitizações em circulação pela Kroll Bond Rating Agency (KBRA) em julho de 2025.
• Concluiu novas securitizações, como o Velocity Commercial Capital Loan Trust 2025-1 e 2025-3, no primeiro semestre de 2025.
• Manteve ampla liquidez com mais de US$ 600 milhões em capacidade disponível de linha de armazém no final do terceiro trimestre de 2025.

Esta atividade consistente de titularização em 2025 mostra uma estratégia de financiamento definitivamente saudável e durável, que é a forma da empresa equilibrar o financiamento da dívida e o financiamento de capital. Utilizam o capital próprio para reter uma parcela do risco de crédito nas titularizações, alinhando os seus interesses com os dos investidores, o que é uma jogada inteligente. Você pode ler mais sobre seus princípios corporativos aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Velocity Financial, Inc.

Liquidez e Solvência

Você está procurando uma imagem clara da capacidade da Velocity Financial, Inc. (VEL) de cumprir suas obrigações de curto prazo, e a conclusão rápida é que, embora os índices de liquidez tradicionais pareçam baixos, o modelo de negócios da empresa - uma empresa financeira que depende de securitização - significa que sua verdadeira liquidez está ancorada em seu acesso aos mercados de capitais e capacidade de armazenamento, que atualmente são fortes.

A partir do segundo trimestre de 2025 (2º trimestre de 2025), as métricas de liquidez tradicionais sugerem uma posição restrita. Aqui está uma matemática rápida usando os dados mais recentes do balanço patrimonial:

• Razão Atual: A Razão Atual (Ativo Circulante dividido pelo Passivo Circulante) é aproximadamente 0.33.
• Proporção rápida: O Quick Ratio (Caixa + Contas a Receber dividido pelo Passivo Circulante) é ainda mais restrito em cerca de 0.25.

O que esta estimativa esconde é que, para uma empresa de financiamento imobiliário como a Velocity Financial, Inc., o maior activo é a sua carteira de empréstimos detidos para investimento (HFI), que é intencionalmente financiada por linhas de armazenamento de curto prazo (Passivo Corrente) antes de ser empacotada em titularizações de longo prazo. Esta estrutura certamente fará com que os índices tradicionais pareçam baixos, mas não é necessariamente um sinal de alerta neste setor.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

O capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante) é significativamente negativo, impulsionado principalmente pela parcela atual da dívida de longo prazo (CPLTD) de US$ 331,06 milhões no balanço patrimonial no segundo trimestre de 25, o que reflete a natureza de curto prazo de seu financiamento de armazém. Este é o núcleo do seu modelo de negócio: originar um empréstimo, mantê-lo brevemente no balanço com dívida de armazém e depois vendê-lo no mercado de titularização para financiamento permanente.

As demonstrações de fluxo de caixa para 2025 refletem esta estratégia de alto volume e uso intensivo de capital:

• Fluxo de caixa operacional: Isso é geralmente positivo, impulsionado pelo forte lucro líquido, que atingiu US$ 25,4 milhões no 3T25, um aumento de 60,6% ano a ano.
• Fluxo de caixa de investimento: Espere uma saída líquida substancial aqui. A empresa está em uma fase de forte crescimento, evidenciada pela produção recorde de empréstimos de US$ 739,0 milhões no 3T25. Este enorme volume de originação representa dinheiro a ser utilizado para financiar novos empréstimos.
• Fluxo de caixa de financiamento: É aqui que entra o financiamento. A Velocity Financial, Inc. demonstrou uma forte execução nos mercados de capitais, que é a sua principal força de liquidez. Somente no 3T25, eles concluíram duas securitizações totalizando US$ 648,4 milhões (US$ 190,9 milhões e US$ 457,5 milhões). Além disso, a empresa levantou US$ 28,8 milhões em receitas líquidas por meio de seu programa de ações At-The-Market (ATM) no primeiro trimestre de 2025, que é uma atividade de financiamento importante.

O efeito líquido é um ciclo contínuo de saques para novos empréstimos (Investimentos) e recebimentos de titularização e capital próprio (Financiamento). Você pode ler mais sobre a visão de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Velocity Financial, Inc.

Pontos fortes de liquidez e riscos de curto prazo

A verdadeira medida de liquidez da Velocity Financial, Inc. não é o índice, mas o financiamento disponível. Em 30 de setembro de 2025, a empresa relatou liquidez total de US$ 143,5 milhões, que inclui US$ 99,0 milhões em dinheiro irrestrito. Mais importante ainda, eles têm uma capacidade total disponível de linha de armazém de US$ 600,3 milhões. Esta capacidade é a válvula de segurança que lhes permite continuar a originar empréstimos antes de serem titularizados.

O principal risco a ser observado é o índice de empréstimos inadimplentes (NPL), que foi de 9,8% dos empréstimos mantidos para investimento (HFI) no 3T25. Embora isto represente uma diminuição em relação ao trimestre anterior, um rácio de NPL elevado e sustentado poderá eventualmente prejudicar a liquidez, vinculando capital em ativos não remunerados e aumentando a provisão para perdas de crédito. Por enquanto, os esforços de resolução de ativos da empresa são fortes, resolvendo US$ 108,0 milhões em ativos inadimplentes no 3T25 e obtendo ganhos de 102,6% do saldo principal não pago (UPB) resolvido.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Velocity Financial, Inc. (VEL) e tentando descobrir se é uma compra inteligente agora. A resposta rápida é que o mercado a vê como uma ação financeira orientada para o crescimento e com preços razoáveis, dando-lhe uma Compra moderada classificação de consenso dos analistas.

O cerne da história da avaliação é que a Velocity Financial está sendo negociada com desconto em comparação com seus múltiplos históricos de lucros, mas o valor de sua empresa está precificado para o crescimento. Em meados de novembro de 2025, o preço das ações situava-se em torno de $18.30, que está abaixo do preço-alvo médio do analista de $21.50. Isto sugere uma vantagem potencial de cerca de 17.5%, que definitivamente vale a pena dar uma olhada mais de perto.

Múltiplos de avaliação chave (ano fiscal de 2025)

Para eliminar o ruído, analisamos três métricas cruciais: Price-to-Earnings (P/E), Price-to-Book (P/B) e Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA). Aqui está uma matemática rápida sobre a posição da Velocity Financial em comparação com seus pares:

O baixo P/E de 7.62 e um P/B de 1.12 apontam para uma ação subvalorizada com base nos lucros e ativos atuais. Mas, o elevado EV/EBITDA de quase 19x é um sinal de que os investidores estão avaliando o recente impulso de crescimento da empresa - como o 60.6% aumento no lucro líquido relatado no terceiro trimestre de 2025. É uma tensão clássica entre valor e crescimento.

Desempenho das ações e sentimento do investidor

Olhando para os últimos 12 meses, as ações foram negociadas numa faixa relativamente estreita, o que é típico de uma empresa financeira especializada. Atingiu o máximo em 52 semanas $20.98 e um mínimo de 52 semanas de $16.12. O preço atual de cerca de US$ 18,30 está bem no meio, refletindo um mercado que ainda está processando o forte crescimento dos lucros da empresa em 2025 contra riscos econômicos mais amplos.

Aqui está o que o mercado está dizendo:

• Visão do analista: O consenso é um Compra moderada.
• Preço alvo: A meta média é $21.50, um claro voto de confiança.
• Política de Dividendos: A Velocity Financial atualmente não paga dividendos, então o rendimento é 0.00%. Isso significa que todos os lucros são reinvestidos no negócio para crescimento, e não devolvidos aos acionistas.

O fato de dois em cada três analistas de cobertura classificá-lo como Compra, com um preço-alvo bem acima do nível de negociação atual, sugere a crença de que o mercado ainda não apreciou totalmente o maior lucro por ação diluído do terceiro trimestre de 2025 de $0.65. Se você quiser se aprofundar em quem está impulsionando esse sentimento, você deve verificar Explorando o investidor Velocity Financial, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Seu próximo passo deve ser modelar alguns cenários para o múltiplo EV/EBITDA. Se você acredita no crescimento da carteira de empréstimos deles - que foi US$ 6,3 bilhões em 30 de setembro de 2025 - é sustentável, então o maior EV/EBITDA se justifica. Caso contrário, o P/E de 7.62 sugere uma margem de segurança.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Velocity Financial, Inc. (VEL) após um forte terceiro trimestre de 2025, mas mesmo com lucros recordes, um analista experiente sabe mapear os riscos. A conclusão direta é a seguinte: embora o negócio principal da empresa tenha um bom desempenho, a concentração da sua carteira de empréstimos no mercado imobiliário para investidores, juntamente com uma elevada taxa de empréstimos inadimplentes (NPL), apresenta o risco financeiro de curto prazo mais significativo.

A empresa relatou impressionante lucro por ação diluído (EPS) no terceiro trimestre de 2025 de $0.69 e lucro líquido de US$ 25,4 milhões, mas isso não elimina os riscos inerentes ao seu nicho. Aqui está uma matemática rápida: a carteira total de empréstimos atingiu pouco menos de US$ 6,3 bilhões no saldo principal não pago (UPB) em 30 de setembro de 2025, e uma grande parte disso está exposta à evolução do cenário imobiliário comercial (CRE).

A pressão externa é real e envolve mais do que apenas taxas de juro.

• Volatilidade do mercado CRE: O setor imobiliário mais amplo enfrenta um enorme muro de maturidade - estima-se que US$ 500 bilhões dos empréstimos vencem apenas em 2025, o que cria um risco sistémico de refinanciamento.
• Ventos contrários regulatórios: O quadro fiscal mínimo global, conhecido como Pilar Dois, exige uma recalibração da estratégia fiscal, o que pode complicar a rentabilidade das empresas que operam em múltiplas jurisdições.
• Custos de financiamento: Embora a margem de juros líquida (NIM) da sua carteira tenha permanecido estável em 3.65% no terceiro trimestre de 2025, os custos elevados e sustentados dos empréstimos nos mercados de capitais ainda poderão reduzir os spreads futuros.

Ainda assim, o maior risco interno é a qualidade de crédito da carteira existente. A taxa de empréstimos inadimplentes (NPL), que é a porcentagem de empréstimos gravemente inadimplentes, ficou em 9.8% no final do terceiro trimestre de 2025. Para ser justo, isso representa uma queda em relação aos 10,6% do trimestre anterior e a administração o considera dentro da faixa esperada. Esse é um número alto para qualquer credor, então você definitivamente precisa ficar atento.

Além disso, fique de olho no lado operacional. O crescimento agressivo da empresa - a produção de empréstimos no terceiro trimestre atingiu um recorde US$ 739 milhões-requer uma infra-estrutura maior. Despesas operacionais totalizadas US$ 50,4 milhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 45,6% ano a ano, impulsionado principalmente por maiores remunerações relacionadas à produção para seu crescente número de funcionários 347 funcionários. Este crescimento deve traduzir-se directamente em activos rentáveis, caso contrário a expansão da margem irá estagnar.

Aqui está um resumo dos principais riscos financeiros e da contra-estratégia da empresa:

A boa notícia é que a administração está tomando medidas claras. Estão a diversificar as suas fontes de financiamento, nomeadamente fechando a sua primeira titularização de contraparte única, o que ajuda a reduzir os custos de transação e a garantir capital a longo prazo. Além disso, a sua disciplina de crédito mantém-se, evidenciada pela baixa média ponderada Loan-to-Value (LTV) de 65.5% no portfólio. Isto sugere uma forte reserva de capital para os empréstimos subjacentes, o que é crucial num mercado imobiliário volátil.

Para uma visão mais abrangente do desempenho da empresa, você deve revisar a análise completa: Quebrando a saúde financeira da Velocity Financial, Inc. (VEL): principais insights para investidores.

O próximo passo é monitorizar a tendência dos NPL no relatório do quarto trimestre de 2025; se isso 9.8% começar a subir novamente, o risco de crédito superará a história de crescimento.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Velocity Financial, Inc. (VEL) e se perguntando se o desempenho fenomenal de 2025 é sustentável, e a resposta curta é sim: a empresa construiu uma pista clara para o crescimento contínuo, principalmente dominando seu nicho de empréstimos e diversificando estrategicamente seu financiamento.

O núcleo do seu motor de crescimento é a produção recorde de empréstimos, que atingiu um máximo histórico de US$ 739,0 milhões no terceiro trimestre de 2025. Este não é um volume aleatório; é impulsionado por um foco a laser em duas áreas principais: Empréstimos comerciais tradicionais, que tiveram um enorme 113.7% aumento ano a ano no terceiro trimestre de 2025, e empréstimos para aluguel para investidores 1-4, aumento 37.5%. Essa é uma abordagem poderosa e de motor duplo.

• Dominando imóveis comerciais de pequeno porte.
• Expansão de produtos de empréstimo apoiados pelo governo.
• Diversificar o financiamento com parceiros estratégicos de titularização.

Trajetória futura de receitas e ganhos

Os analistas projetam que a receita da Velocity Financial, Inc. crescerá aproximadamente 15.1% por ano, o que é um clipe forte para um credor especializado. Isto é alimentado pelo facto de a carteira total de empréstimos atingir pouco menos de US$ 6,3 bilhões no saldo principal não pago (UPB) em 30 de setembro de 2025. Aqui está uma matemática rápida: mais empréstimos com cupons altos na carteira significam mais receita líquida de juros (NII) ao longo do tempo.

Em termos de lucro, a empresa está entregando agora. Seu lucro diluído por ação (EPS) básico para o terceiro trimestre de 2025 foi $0.69, marcando quase 59% saltar do mesmo trimestre do ano passado. Para ser justo, as condições de mercado podem mudar, mas a gestão está claramente a sinalizar o crescimento contínuo dos lucros, reinvestindo o capital na plataforma, na expectativa de aumentar esses retornos para os investidores.

Financiamento Estratégico e Vantagem Competitiva

Uma iniciativa estratégica fundamental que reduz o risco de financiamento é o seu novo modelo de parceria para a titularização (o processo de agrupar empréstimos e vendê-los como obrigações). No terceiro trimestre de 2025, a Velocity Financial, Inc. fechou sua primeira securitização de contraparte única com um gestor financeiro de primeira linha, e uma segunda se seguiu logo depois. Isto é importante porque diversifica o seu financiamento a longo prazo para além dos negócios tradicionais e amplamente comercializados e ajuda a reduzir os custos de transação.

Além disso, a sua vantagem competitiva está enraizada em duas décadas de especialização no mercado de empréstimos para fins comerciais (BPL), que é muitas vezes ignorado pelos bancos maiores. A sua plataforma verticalmente integrada, que inclui um portal de tecnologia proprietária para a sua rede nacional de corretores de hipotecas, permite-lhes manter uma rigorosa disciplina de crédito. A média ponderada do valor do empréstimo (LTV) para a carteira total permanece baixa em 65.5%, e o cupom médio ponderado (WAC) nas novas originações é atrativo em torno de 10.5%, dando-lhes uma margem de juros líquida (NIM) saudável de 3.65% no terceiro trimestre de 2025. Essa experiência de nicho e execução consistente são difíceis de replicar.

Se você quiser se aprofundar em quem está comprando esses empréstimos e por quê, confira nossa análise em Explorando o investidor Velocity Financial, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Finanças: Acompanhe a tendência do NIM no quarto trimestre de 2025 para garantir que o custo dos fundos não corroa o cupom de originação de 10,5%.