Desglosando la salud financiera de Velocity Financial, Inc. (VEL): información clave para los inversores

Ha visto los titulares sobre el mercado de bienes raíces comerciales (CRE) y definitivamente se pregunta cómo un prestamista centrado en préstamos para inversionistas, como Velocity Financial, Inc. (VEL), está manejando la turbulencia. La conclusión directa es que su disciplina operativa se está traduciendo en un importante impulso financiero, pero conlleva un claro riesgo crediticio que hay que vigilar. Solo en el tercer trimestre de 2025, Velocity Financial reportó ingresos netos de 25,4 millones de dólares, un agudo 60.6% aumento año tras año, impulsado por una producción crediticia récord de $739.0 millones y unos sólidos ingresos netos de 85,8 millones de dólares. Este crecimiento es impresionante, elevando su cartera total de préstamos a 6.300 millones de dólares, pero he aquí un cálculo rápido sobre el riesgo: su índice de préstamos morosos (NPL) sigue siendo elevado en 9.8% de préstamos mantenidos para inversión (HFI), a pesar de que su estrategia única de resolución de activos está logrando 102.6% del saldo de capital impago (UPB) de los activos resueltos. Entonces, la cuestión no es sólo sobre el crecimiento; se trata de si su motor de suscripción y resolución puede superar las presiones sistémicas sobre la calidad crediticia. Profundicemos en el panorama completo para ver si se trata de una historia de crecimiento con un riesgo manejable o una trampa de alto rendimiento.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde viene el dinero, y para Velocity Financial, Inc. (VEL), la historia en 2025 es la de un crecimiento acelerado impulsado por un aumento masivo en la generación de préstamos. Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 alcanzaron los 311,86 millones de dólares, lo que representa un fuerte crecimiento interanual del 27,3%. Pero el panorama a corto plazo es aún más convincente: solo los ingresos netos del tercer trimestre de 2025 fueron de 85,8 millones de dólares, un aumento del 53,6% con respecto al mismo trimestre del año pasado.

Las principales fuentes de ingresos de Velocity Financial, Inc. se dividen en dos grupos principales: ingresos netos por intereses (NII) y otros ingresos operativos. NII es el negocio principal: el margen de beneficio (o margen de interés neto, NIM) obtenido de la diferencia entre los intereses que cobran por los préstamos y los intereses que pagan por su financiación. Otros ingresos operativos capturan comisiones, ganancias por resoluciones de activos y otros ingresos no basados ​​en intereses. La producción de préstamos es el motor aquí, simple y llanamente.

Desglose de las corrientes de ingresos del tercer trimestre de 2025

En el tercer trimestre de 2025, la composición de los ingresos netos de 85,8 millones de dólares muestra un equilibrio saludable, pero el crecimiento de Otros ingresos operativos es definitivamente una tendencia clave a observar. El enfoque de la compañía en préstamos con fines comerciales, sobre los cuales puede leer más en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Velocity Financial, Inc. (VEL)., está impulsando esta combinación.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desglose del tercer trimestre de 2025:

• Los ingresos netos por intereses después de la provisión para pérdidas crediticias contribuyeron con 48,7 millones de dólares.
• Otros ingresos operativos contribuyeron con $37,1 millones.

Esto significa que el NII representó aproximadamente el 56,8% de los ingresos netos totales, mientras que Otros ingresos operativos representaron el 43,2% restante. La cifra del NII en sí aumentó un 38,6 % año tras año, pero los Otros ingresos operativos experimentaron un aumento aún más pronunciado, pasando de 20,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024 a 37,1 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Este es un cambio significativo, que muestra una mayor dependencia de fuentes distintas de intereses, que a menudo incluyen ganancias por titulización e ingresos por ventas de préstamos.

El motor de producción de préstamos y los impulsores del crecimiento

El crecimiento interanual de los ingresos del 53,6 % está directamente relacionado con la producción récord de préstamos, que alcanzó los 739,0 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un aumento del 55,0 % con respecto al tercer trimestre de 2024. Esta es la señal más clara de ganancias de participación de mercado y fuerte demanda de sus productos crediticios especializados. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es la demanda a nivel de segmento.

El mayor crecimiento proviene de dos segmentos específicos:

• Préstamos comerciales tradicionales: El volumen de producción aumentó un 113,7% año tras año en el tercer trimestre de 2025.
• Préstamos de alquiler para inversores 1-4: El volumen de producción aumentó un 37,5% año tras año en el tercer trimestre de 2025.

La siguiente tabla resume los componentes principales de los ingresos y las tasas de crecimiento para el tercer trimestre de 2025, lo que le brinda una imagen clara del impulso de cara al final del año fiscal.

Si el mercado de propiedades comerciales y de alquiler para inversores se mantiene sólido, este impulso de producción debería seguir impulsando el NII al alza a medida que crece la cartera de préstamos. Aún así, tenga en cuenta una advertencia empática: si las tasas de interés aumentan inesperadamente, el costo de sus líneas de crédito de almacén (financiación a corto plazo) podría presionar ese margen de interés neto, incluso con un NIM de cartera estable del 3,65% en el tercer trimestre de 2025.

Siguiente paso: Finanzas: Elaborar un análisis de sensibilidad que muestre el impacto de un aumento de 50 puntos básicos en los costos de financiamiento en el NII del cuarto trimestre para el próximo viernes.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Velocity Financial, Inc. (VEL) realmente está ganando dinero y con qué eficiencia lo hace. La conclusión directa es que su rentabilidad está aumentando (los ingresos netos han aumentado más del 60% año tras año), pero sus márgenes, especialmente la utilidad neta, son generalmente más bajos que los de algunos pares, lo cual es una compensación clave para su agresiva estrategia de crecimiento.

Para el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), Velocity Financial, Inc. informó unos ingresos netos de 85,8 millones de dólares, un aumento del 53,6 % con respecto al año anterior. Este crecimiento de los ingresos es fuerte, pero la verdadera historia es lo que llega al resultado final. A continuación se muestran los cálculos rápidos de sus márgenes de rentabilidad principales para el tercer trimestre de 2025, lo que nos brinda una visión precisa de su salud operativa:

• Margen de beneficio bruto: alrededor del 74,75% (cifra UTM del primer trimestre de 2025, que refleja el margen de sus actividades crediticias principales).
• Margen de beneficio operativo: 41,26 % (beneficio operativo de 35,4 millones de dólares dividido por ingresos netos de 85,8 millones de dólares).
• Margen de beneficio neto: 29,60% (ingreso neto de $25,4 millones dividido por ingresos netos de $85,8 millones).

El margen de beneficio bruto, que para una empresa financiera especializada suele estar vinculado al margen de interés neto (NIM), es un indicador sólido de su poder de fijación de precios de préstamos, que ha sido constante. Aún así, la caída a un margen de beneficio neto del 29,60% muestra el impacto de los gastos operativos y las provisiones crediticias. Es necesario ver un camino claro que explique por qué esa diferencia vale la pena.

Sinceramente, la tendencia es lo que más importa aquí. Los ingresos netos del tercer trimestre de 2025 alcanzaron los 25,4 millones de dólares, lo que representa un aumento explosivo del 60,6% con respecto al mismo trimestre del año pasado. El ingreso neto básico, que excluye elementos no recurrentes, también creció casi un 58,9% a 26,9 millones de dólares. Esta no es una mejora incremental; es una aceleración significativa. Este crecimiento está definitivamente ligado a su eficiencia operativa.

Cuando analizamos la eficiencia operativa, las cifras muestran un poderoso apalancamiento operativo. El crecimiento de los ingresos netos del 53,6% en el tercer trimestre de 2025 superó el aumento de los gastos operativos, que aumentaron un 45,6%. Esto significa que obtienen más ingresos por cada dólar de nuevo gasto. El rendimiento sobre el capital promedio (ROAE) básico antes de impuestos también aumentó del 19,0% al 24,1% año tras año. Así es como sabes que el crecimiento es eficiente.

Ahora, pongamos esos márgenes en contexto. El sector financiero especializado es diverso, pero una comparación rápida con un rival como MFA Financial muestra que su margen neto de los últimos doce meses es mayor, del 51,37%, a partir del tercer trimestre de 2025.

A continuación se muestra una comparación de los índices de rentabilidad clave:

Velocity Financial, Inc. está negociando márgenes actuales más bajos por un mayor crecimiento. El menor margen de beneficio neto sugiere mayores provisiones crediticias o costos operativos en relación con su base de ingresos en comparación con algunos pares, pero el enorme crecimiento de los ingresos y los ingresos netos sugiere que están ganando participación de mercado. Para obtener una visión más profunda de los riesgos subyacentes en su cartera de préstamos, debe consultar la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Velocity Financial, Inc. (VEL): información clave para los inversores. El siguiente paso es profundizar en esas provisiones crediticias y préstamos morosos (NPL) para ver si el crecimiento es sostenible.

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo Velocity Financial, Inc. (VEL) financia su crecimiento, porque la estructura de deuda de una compañía financiera es su motor. La conclusión directa es que, si bien la empresa tiene un alto nivel de pasivos totales, su relación crítica entre deuda y capital con recursos se administra estrictamente en 1x a partir del tercer trimestre de 2025, lo que es un panorama mucho más saludable de lo que sugiere el promedio de la industria.

Velocity Financial, Inc. financia principalmente su cartera de préstamos a través de una combinación de deuda, con un fuerte énfasis en titulizaciones sin recurso (deuda respaldada por activos) en lugar de préstamos corporativos tradicionales. Esta es una práctica estándar en el sector financiero especializado, pero es importante comprender la escala. La deuda total de la compañía es sustancial y asciende a aproximadamente 5,71 mil millones de dólares en el año fiscal 2025 a corto plazo. Esta deuda es en gran medida a largo plazo y está respaldada por los préstamos inmobiliarios que originan.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las métricas clave de apalancamiento basadas en los datos más recientes:

La distinción entre la relación deuda-capital total (D/E) de alrededor de 9,4 y la relación D/E de recurso 1x citada por la dirección es crucial. El D/E total se calcula utilizando todos los pasivos, incluida la deuda sin recurso procedente de titulizaciones. La deuda sin recurso significa que si los activos subyacentes (los préstamos) fracasan, la empresa no está obligada a cubrir la pérdida con su balance corporativo; el riesgo se transmite a los inversores de los bonos titulizados. La relación D/E con recurso de 1x, analizada en la convocatoria de resultados del tercer trimestre de 2025, es la cifra que realmente refleja el riesgo para el capital contable. Ese es un número fuerte.

Velocity Financial, Inc. depende en gran medida del financiamiento de deuda porque su negocio principal son los préstamos, lo que requiere un capital significativo. No tienen mucha exposición a la deuda a corto plazo en relación con sus obligaciones a largo plazo. Su principal mecanismo de financiación es la emisión de valores respaldados por activos (ABS), que son esencialmente bonos respaldados por grupos de préstamos inmobiliarios de sus inversores.

• Calificaciones crediticias confirmadas y mejoradas de 26 titulizaciones pendientes por parte de Kroll Bond Rating Agency (KBRA) en julio de 2025.
• Se completaron nuevas titulizaciones, como Velocity Commercial Capital Loan Trust 2025-1 y 2025-3, en el primer semestre de 2025.
• Mantuvo una amplia liquidez con más de $600 millones en capacidad de línea de almacén disponible al final del tercer trimestre de 2025.

Esta constante actividad de titulización en 2025 muestra una estrategia de financiación definitivamente saludable y duradera, que es la forma en que la empresa equilibra la financiación de deuda y la financiación de capital. Utilizan el capital para retener una parte del riesgo crediticio en las titulizaciones, alineando sus intereses con los de los inversores, lo cual es una medida inteligente. Puede leer más sobre sus principios corporativos aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Velocity Financial, Inc. (VEL).

Liquidez y Solvencia

Lo que se busca es una imagen clara de la capacidad de Velocity Financial, Inc. (VEL) para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, y la conclusión rápida es que, si bien los índices de liquidez tradicionales parecen bajos, el modelo de negocios de la compañía (una compañía financiera que depende de la titulización) significa que su verdadera liquidez está anclada en su acceso a los mercados de capital y su capacidad de almacenamiento, que actualmente son sólidos.

A partir del segundo trimestre de 2025 (Q2 '25), las métricas de liquidez tradicionales sugieren una posición ajustada. Aquí están los cálculos rápidos utilizando los datos del balance más recientes:

• Relación actual: El índice circulante (activo circulante dividido por pasivo circulante) es aproximadamente 0.33.
• Relación rápida: El índice rápido (efectivo + cuentas por cobrar dividido por pasivos corrientes) es aún más ajustado en aproximadamente 0.25.

Lo que oculta esta estimación es que para una empresa de financiación inmobiliaria como Velocity Financial, Inc., el activo más grande es su cartera de préstamos mantenidos para inversiones (HFI), que se financia intencionalmente mediante líneas de depósito a corto plazo (pasivos corrientes) antes de empaquetarse en titulizaciones a largo plazo. Esta estructura definitivamente hará que los ratios tradicionales parezcan bajos, pero no es necesariamente una señal de alerta en esta industria.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

El capital de trabajo (activos corrientes menos pasivos corrientes) es significativamente negativo, impulsado principalmente por la porción corriente de deuda a largo plazo (CPLTD) de $ 331,06 millones en el balance al segundo trimestre de 2025, que refleja la naturaleza a corto plazo de su financiación de almacén. Este es el núcleo de su modelo de negocio: originar un préstamo, mantenerlo brevemente en el balance con deuda de almacén y luego venderlo en el mercado de titulización para obtener financiación permanente.

Los estados de flujo de efectivo para 2025 reflejan esta estrategia de alto volumen e uso intensivo de capital:

• Flujo de caja operativo: En general, esto es positivo, impulsado por los sólidos ingresos netos, que alcanzaron los 25,4 millones de dólares en el 3T25, un aumento interanual del 60,6%.
• Flujo de caja de inversión: Espere una salida neta sustancial aquí. La compañía se encuentra en una fase de fuerte crecimiento, como lo demuestra la producción récord de préstamos de $739,0 millones en el 3T25. Este enorme volumen de originación representa efectivo que se utiliza para financiar nuevos préstamos.
• Flujo de caja de financiación: Aquí es donde entra en juego la financiación. Velocity Financial, Inc. ha demostrado una sólida ejecución en los mercados de capitales, que es su principal fortaleza de liquidez. Solo en el 3T25, completaron dos bursatilizaciones por un total de $648,4 millones ($190,9 millones y $457,5 millones). Además, la compañía recaudó 28,8 millones de dólares en ingresos netos a través de su programa de capital At-The-Market (ATM) en el primer trimestre de 2025, que es una actividad financiera clave.

El efecto neto es un ciclo continuo de retiro de efectivo de nuevos préstamos (Inversión) y ingreso de efectivo de titulizaciones y acciones (Financiamiento). Puede leer más sobre la visión a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Velocity Financial, Inc. (VEL).

Fortalezas de liquidez y riesgos a corto plazo

La verdadera medida de liquidez de Velocity Financial, Inc. no es el índice, sino el financiamiento disponible. Al 30 de septiembre de 2025, la empresa informó una liquidez total de 143,5 millones de dólares, que incluye 99,0 millones de dólares en efectivo sin restricciones. Más importante aún, tienen una capacidad total de línea de almacén disponible de 600,3 millones de dólares. Esta capacidad es la válvula de seguridad que les permite seguir originando préstamos antes de que sean titulizados.

El riesgo clave a tener en cuenta es el índice de préstamos morosos (NPL), que fue del 9,8% de los préstamos mantenidos para inversión (HFI) en el 3T25. Si bien se trata de una disminución con respecto al trimestre anterior, un índice de morosidad elevado y sostenido podría eventualmente ejercer presión sobre la liquidez al inmovilizar capital en activos improductivos y aumentar la provisión para pérdidas crediticias. Por ahora, los esfuerzos de resolución de activos de la compañía son sólidos, resolviendo $108.0 millones en activos morosos en el 3T25 y obteniendo ganancias del 102.6% del saldo de capital impago (UPB) resuelto.

Análisis de valoración

Estás mirando Velocity Financial, Inc. (VEL) y tratando de determinar si es una compra inteligente en este momento. La respuesta rápida es que el mercado lo ve como una acción financiera orientada al crecimiento y con un precio razonable, lo que le otorga una Compra moderada calificación de consenso de los analistas.

El núcleo de la historia de valoración es que Velocity Financial cotiza con un descuento en comparación con sus múltiplos de ganancias históricos, pero el valor de su empresa tiene un precio de crecimiento. A mediados de noviembre de 2025, el precio de las acciones se sitúa en torno a $18.30, que está por debajo del precio objetivo promedio de los analistas de $21.50. Esto sugiere un potencial alcista de aproximadamente 17.5%, que definitivamente merece una mirada más cercana.

Múltiplos de valoración clave (año fiscal 2025)

Para eliminar el ruido, analizamos tres métricas cruciales: precio-beneficio (P/E), precio-valor contable (P/B) y valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA). Aquí están los cálculos rápidos sobre la situación de Velocity Financial en comparación con sus pares:

El bajo P/E de 7.62 y un P/B de 1.12 apuntan a una acción infravalorada en función de las ganancias y activos actuales. Pero el elevado EV/EBITDA de casi 19x es una señal de que los inversores están valorando el reciente impulso de crecimiento de la empresa, como el 60.6% aumento en los ingresos netos reportado en el tercer trimestre de 2025. Es una tensión clásica entre valor y crecimiento.

Rendimiento de las acciones y sentimiento de los inversores

Si analizamos los últimos 12 meses, la acción ha cotizado en una banda relativamente estrecha, típica de una empresa financiera especializada. Alcanzó un máximo de 52 semanas de $20.98 y un mínimo de 52 semanas de $16.12. El precio actual de alrededor de 18,30 dólares está justo en el medio, lo que refleja un mercado que todavía está procesando el fuerte crecimiento de las ganancias de la compañía en 2025 frente a riesgos económicos más amplios.

Esto es lo que dice el mercado:

• Vista de analista: El consenso es un Compra moderada.
• Precio objetivo: El objetivo promedio es $21.50, un claro voto de confianza.
• Política de dividendos: Velocity Financial actualmente no paga dividendos, por lo que el rendimiento es 0.00%. Esto significa que todas las ganancias se reinvierten en el negocio para que crezca, no se devuelven a los accionistas.

El hecho de que dos de cada tres analistas de cobertura lo califiquen como Compra, con un precio objetivo muy por encima del nivel de negociación actual, sugiere la creencia de que el mercado aún tiene que apreciar completamente el mayor BPA diluido del tercer trimestre de 2025 de $0.65. Si desea profundizar en quién impulsa este sentimiento, debería consultar Explorando el inversor de Velocity Financial, Inc. (VEL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Su próximo paso debería ser modelar algunos escenarios para el múltiplo EV/EBITDA. Si se cree en el crecimiento de su cartera de préstamos, que era 6.300 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025- es sostenible, entonces se justifica el mayor VE/EBITDA. Si no, el P/E de 7.62 sugiere un margen de seguridad.

Factores de riesgo

Estás mirando a Velocity Financial, Inc. (VEL) después de un sólido tercer trimestre de 2025, pero incluso con ganancias récord, un analista experimentado sabe mapear los riesgos. La conclusión directa es la siguiente: si bien el negocio principal de la compañía está funcionando bien, la concentración de su cartera de préstamos en el mercado inmobiliario para inversionistas, junto con una alta tasa de préstamos morosos (NPL), presenta el riesgo financiero más significativo a corto plazo.

La compañía informó unas impresionantes ganancias por acción (EPS) diluidas básicas del tercer trimestre de 2025 de $0.69 y el ingreso neto de 25,4 millones de dólares, pero eso no borra los riesgos inherentes de su nicho. He aquí los cálculos rápidos: su cartera total de préstamos llegó a poco menos de 6.300 millones de dólares en Saldo de principal impago (UPB) al 30 de septiembre de 2025, y una gran parte del mismo está expuesto a la evolución del panorama de bienes raíces comerciales (CRE).

La presión externa es real y se trata de algo más que las tasas de interés.

• Volatilidad del mercado CRE: El sector CRE en general se enfrenta a un enorme muro de madurez: se estima que 500 mil millones de dólares Los préstamos vencen sólo en 2025, lo que crea un riesgo sistémico de refinanciación.
• Vientos regulatorios en contra: El marco global de impuesto mínimo, conocido como Pilar Dos, requiere una recalibración de la estrategia fiscal, lo que puede complicar la rentabilidad de las empresas que operan en múltiples jurisdicciones.
• Costos de financiación: Si bien el margen de interés neto (NIM) de su cartera se mantuvo estable en 3.65% En el tercer trimestre de 2025, los elevados costos de endeudamiento sostenidos en los mercados de capitales aún podrían reducir los diferenciales futuros.

Aun así, el mayor riesgo interno es la calidad crediticia de la cartera existente. Su tasa de préstamos morosos (NPL), que es el porcentaje de préstamos que están gravemente morosos, se situó en 9.8% a finales del tercer trimestre de 2025. Para ser justos, esto es inferior al 10,6% del trimestre anterior y la dirección lo considera dentro de su rango esperado. Esa es una cifra alta para cualquier prestamista, por lo que definitivamente debes vigilarla.

Además, esté atento al lado operativo. El agresivo crecimiento de la empresa en la producción de préstamos del tercer trimestre alcanzó un récord $739 millones-requiere una mayor infraestructura. Gastos operativos totalizados 50,4 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un aumento interanual del 45,6%, impulsado principalmente por una mayor compensación relacionada con la producción por su creciente plantilla de 347 empleados. Este crecimiento debe traducirse directamente en activos rentables, o la expansión del margen se estancará.

A continuación se ofrece una instantánea de los riesgos financieros clave y la contraestrategia de la empresa:

La buena noticia es que la dirección está tomando medidas claras. Están diversificando sus fuentes de financiación, en particular cerrando su primera titulización de contraparte única, lo que ayuda a reducir los costos de transacción y asegura capital a largo plazo. Además, su disciplina crediticia se mantiene, como lo demuestra la baja relación préstamo-valor (LTV) promedio ponderada de 65.5% en la cartera. Esto sugiere un fuerte colchón de capital para los préstamos subyacentes, lo cual es crucial en un mercado inmobiliario volátil.

Para obtener una visión más completa del desempeño de la empresa, debe revisar el análisis completo: Desglosando la salud financiera de Velocity Financial, Inc. (VEL): información clave para los inversores.

Su próximo paso es monitorear la tendencia de los préstamos dudosos en el informe del cuarto trimestre de 2025; si eso 9.8% comienza a subir de nuevo, el riesgo crediticio pesará más que la historia de crecimiento.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Velocity Financial, Inc. (VEL) y te preguntas si el fenomenal desempeño de 2025 es sostenible, y la respuesta corta es sí: la compañía ha construido una pista clara para un crecimiento continuo, principalmente dominando su nicho de préstamos y diversificando estratégicamente su financiamiento.

El núcleo de su motor de crecimiento es la producción de préstamos sin precedentes, que alcanzó un máximo histórico de $739.0 millones en el tercer trimestre de 2025. Este no es un volumen aleatorio; está impulsado por un enfoque láser en dos áreas clave: los préstamos comerciales tradicionales, que experimentaron un enorme 113.7% aumento interanual en el tercer trimestre de 2025, y préstamos de alquiler para inversores 1-4, hasta 37.5%. Se trata de un potente enfoque de doble motor.

• Dominando el sector inmobiliario comercial de pequeño saldo.
• Ampliar los productos crediticios respaldados por el gobierno.
• Diversificar la financiación con socios estratégicos de titulización.

Trayectoria futura de ingresos y ganancias

Los analistas proyectan que los ingresos de Velocity Financial, Inc. crecerán aproximadamente 15.1% por año, lo cual es un buen porcentaje para un prestamista especializado. Esto se ve impulsado por el hecho de que la cartera total de préstamos alcanza poco menos de 6.300 millones de dólares en saldo de capital impago (UPB) al 30 de septiembre de 2025. Aquí está la matemática rápida: más préstamos con cupones altos en la cartera significan más ingresos netos por intereses (NII) con el tiempo.

En términos de ganancias, la empresa está cumpliendo ahora. Su beneficio por acción (BPA) diluido principal para el tercer trimestre de 2025 fue $0.69, marcando un casi 59% salto desde el mismo trimestre del año pasado. Para ser justos, las condiciones del mercado pueden cambiar, pero la administración definitivamente está señalando un crecimiento continuo de las ganancias al reinvertir capital nuevamente en la plataforma, esperando aumentar esos retornos para los inversores.

Financiamiento estratégico y ventaja competitiva

Una iniciativa estratégica clave que reduce el riesgo de financiación es su nuevo modelo de asociación para la titulización (el proceso de agrupar préstamos y venderlos como bonos). En el tercer trimestre de 2025, Velocity Financial, Inc. cerró su primera titulización de contraparte única con un administrador de dinero de primer nivel, y poco después siguió una segunda. Esto es importante porque diversifica su financiamiento a largo plazo más allá de los acuerdos tradicionales ampliamente comercializados y ayuda a reducir los costos de transacción.

Además, su ventaja competitiva se basa en dos décadas de especialización en el mercado de préstamos con fines comerciales (BPL), que los bancos más grandes a menudo pasan por alto. Su plataforma integrada verticalmente, que incluye un portal de tecnología patentada para su red nacional de agentes hipotecarios, les permite mantener una estricta disciplina crediticia. La relación préstamo-valor (LTV) promedio ponderada para la cartera total sigue siendo baja en 65.5%, y el cupón promedio ponderado (WAC) en nuevas originaciones es atractivo en alrededor de 10.5%, dándoles un margen de interés neto (NIM) saludable de 3.65% en el tercer trimestre de 2025. Esta experiencia en un nicho y una ejecución consistente son difíciles de replicar.

Si desea profundizar en quién compra estos préstamos y por qué, puede consultar nuestro análisis en Explorando el inversor de Velocity Financial, Inc. (VEL) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Finanzas: realice un seguimiento de la tendencia del NIM en el cuarto trimestre de 2025 para garantizar que el costo de los fondos no erosione el cupón de originación del 10,5 %.