Telecom Argentina S.A. (TEO): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Dado o clima econômico desafiador, como a Telecom Argentina S.A. (TEO), uma força dominante nos mercados argentino e paraguaio, conseguiu aumentar suas receitas consolidadas em 50,7% nos primeiros nove meses de 2025?

Este crescimento notável, que impulsionou as receitas consolidadas para P$ 5.622.561 milhões nos 9M25, deve-se principalmente à aquisição estratégica da Telefónica Móviles Argentina (TMA) e a uma enorme base de assinantes que agora totaliza mais de 42 milhões de acessos móveis.

Mas com um prejuízo líquido consolidado de P$ 272.543 milhões no mesmo período, a agressiva expansão da rede 5G da empresa e sua plataforma fintech, Personal Pay (agora com 4,4 milhões de clientes), são suficientes para compensar os obstáculos financeiros e definitivamente entregar valor de longo prazo para você, o investidor?

História da Telecom Argentina S.A.

Você quer entender como a Telecom Argentina S.A. (TEO) se tornou o gigante convergente das telecomunicações que é hoje, e a história é menos sobre uma startup de garagem e mais sobre uma grande reforma governamental. A trajetória da empresa é um mapa claro das mudanças económicas e regulamentares da Argentina, passando de um monopólio estatal para uma potência do setor privado, e os seus dados financeiros recentes mostram o impacto em tempo real da sua expansão agressiva.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A Telecom Argentina foi fundada em 8 de novembro de 1990, no âmbito da privatização do sistema estatal de telecomunicações.

Localização original

A empresa está sediada em Buenos Aires, Argentina, que era o centro operacional central da região norte do antigo monopólio estatal.

Membros da equipe fundadora

A empresa foi criada através da privatização da Empresa Nacional de Telecomunicaciones (ENTel). Os principais intervenientes foram os Autoridades do governo argentino supervisionando o processo e o consórcio liderado pela Stet-France Telecom S.A., que venceu a licitação para a licença norte.

Capital inicial/financiamento

O financiamento inicial consistiu num compromisso financeiro substancial do consórcio vencedor, liderado pela Stet-France Telecom S.A., para adquirir a metade norte da ENTel. Este investimento foi fundamental para modernizar um sistema onde, em 1990, a espera por uma nova linha telefónica ainda podia ser de quatro anos.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A história da empresa é uma série de pivôs estratégicos, cada um deles uma resposta ou uma antecipação de mudanças regulatórias e tecnológicas. Os maiores momentos não foram apenas de crescimento; tratavam-se de sobrevivência e domínio do mercado.

• A privatização de 1990: Este foi definitivamente o momento mais importante, na transição da empresa de uma entidade estatal burocrática para uma empresa privada focada no lucro e na modernização. O consórcio iniciou imediatamente um plano de investimento plurianual, gastando quase mil milhões de dólares por ano nos primeiros oito anos para atualizar a rede.
• The Convergence Play (Fusão de 2017): A fusão com a Cablevisión S.A. foi um divisor de águas, criando um provedor de serviços completo que poderia agrupar serviços móveis, fixos, internet (Fibertel/Flow) e televisão a cabo. Este movimento posicionou a Telecom Argentina para capturar mais carteira do cliente e competir melhor em um mercado convergente.
• A consolidação e a tensão financeira de 2025: A recente aquisição da Telefónica Móviles Argentina (TMA) aumentou dramaticamente a escala, mas teve um custo. Em 30 de junho de 2025, a dívida financeira líquida consolidada atingiu P$ 4.029.971 milhões, um 38.2% aumento em prazo real desde o final de 2024, mostrando o impacto financeiro imediato de uma integração em grande escala.
• Navegando na economia de 2025: Apesar de um aumento de receita consolidada nos 9M25 de mais de 50.7%, a empresa reportou um prejuízo líquido consolidado de P$ 272.543 milhões nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, principalmente devido a diferenças cambiais e pressões inflacionárias. Aqui estão as contas rápidas: a receita aumentou muito com a inclusão do TMA, mas o ambiente macroeconômico está afetando fortemente os resultados financeiros.

Se você quiser se aprofundar no sentimento atual do mercado e em quem está apostando nesse crescimento alimentado pela dívida, leia Explorando o investidor da Telecom Argentina S.A. (TEO) Profile: Quem está comprando e por quê?

Estrutura Societária da Telecom Argentina S.A. (TEO)

A Telecom Argentina S.A. (TEO) é uma empresa de capital aberto, listada na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e na Bolsa de Valores de Buenos Aires (BYMA), mas seu controle pertence a um pequeno grupo de acionistas estratégicos que governam a empresa por meio de um acordo formal de voto.

A empresa opera com uma capitalização de mercado em torno de US$ 5,42 bilhões em novembro de 2025, refletindo sua posição como provedor dominante de telecomunicações integradas na Argentina.

Dado o status atual da empresa

A Telecom Argentina é uma empresa pública, mas não é um mercado público amplamente difundido. A maior parte do seu poder de decisão está consolidada sob uma entidade controladora. A direção estratégica é definida por um grupo central de acionistas que utilizam um acordo de Voting Trust para controlar a maioria dos direitos de voto.

Esta estrutura significa que, embora os investidores individuais e institucionais possam negociar as ações - que tiveram uma classificação recente dos analistas de Hold com um $12.50 preço-alvo – a governança corporativa final (quem e como das principais decisões) é controlada pelas principais partes interessadas.

Dada a repartição da propriedade da empresa

A propriedade da empresa é altamente concentrada. Os dois maiores acionistas, Cablevisión Holding S.A. e Fintech Telecom, LLC, controlam juntos a maioria do poder de voto através de um Voting Trust, que efetivamente concede à Cablevisión Holding S.A. o controle sobre mais de 50% das ações em circulação. Este é definitivamente um ponto chave para qualquer investidor entender.

Aqui está uma matemática rápida: os dois principais acionistas, Fintech Telecom, LLC e Cablevisión Holding S.A., respondem diretamente por mais de 58% das ações, mais o controle adicional concedido à CVH por meio do Voting Trust. Isso deixa uma parcela significativa, mas sem controle, para o público e outros investidores institucionais, como Brookfield Corporation e Mirae Asset Global Investments Co., Ltd. Explorando o investidor da Telecom Argentina S.A. (TEO) Profile: Quem está comprando e por quê?

Dada a liderança da empresa

A equipe de gestão é experiente, com um mandato médio de aproximadamente 8,0 anos, proporcionando estabilidade em um mercado volátil. O Conselho de Administração também é experiente, com mandato médio de 7,8 anos. A liderança é responsável por navegar nos recentes movimentos estratégicos da empresa, incluindo a consolidação dos resultados da Telefónica Móviles Argentina (TMA), que contribuíram para receitas consolidadas de P$ 5.622.561 milhões para o período de nove meses findo em 30 de setembro de 2025.

Os principais membros da equipe de liderança em novembro de 2025 incluem:

• Carlos Alberto Moltini: Presidente do Conselho.
• Mariano Marcelo Ibáñez: Vice-presidente.
• Roberto Daniel Nóbile: Diretor-Presidente (CEO), nomeado em janeiro de 2020.
• Gabriel P. Blasi: Diretor Financeiro (CFO), embora tenha anunciado sua intenção de renunciar durante o último trimestre de 2025.
• Gonçalo Hita: Diretor de Operações (COO).

A saída anunciada do CFO no final de 2025 sinaliza uma transição de curto prazo no departamento financeiro, uma área a ser observada de perto enquanto a empresa integra a recente aquisição e gerencia uma perda líquida consolidada relatada de P$ 272.543 milhões para os primeiros nove meses de 2025. O planejamento da sucessão está em andamento para garantir a continuidade.

Telecom Argentina S.A. (TEO) Missão e Valores

A Telecom Argentina S.A. (TEO) está focada em reduzir a exclusão digital, com o objetivo de conectar pessoas e empresas em toda a Argentina por meio de serviços confiáveis e de alta velocidade, o que representa um grande compromisso em um mercado com valor de mercado de US$ 4,91 bilhões em fevereiro de 2025. Seu objetivo principal vai além da receita, centrando-se na inovação e em um profundo compromisso com o desenvolvimento sustentável e a responsabilidade social corporativa.

Honestamente, a missão e os valores de uma empresa são definitivamente a melhor maneira de avaliar a sua integridade estratégica a longo prazo, especialmente quando se navega na volátil economia argentina.

Dado o objetivo principal da empresa

O objetivo principal da empresa é ser o elo essencial de comunicação e serviços digitais. Isto significa mais do que apenas fornecer um sinal; trata-se de capacitar a economia digital e garantir o acesso a todos os segmentos da sociedade.

A sua dedicação à responsabilidade social corporativa é concreta, com dotações significativas para programas de impacto social. Para o ano fiscal de 2025, eles alocaram 87,6 milhões de pesos argentinos a programas de inclusão digital, 45,3 milhões de pesos argentinos para iniciativas de tecnologia educacional, e 62,4 milhões de pesos argentinos para projetos de desenvolvimento comunitário.

Declaração oficial de missão

Embora uma declaração única e rígida possa ser difícil de entender para uma empresa de tecnologia dinâmica, a missão da Telecom Argentina S.A. é claramente definida por suas ações e foco estratégico em três pilares: Conectividade, Inovação e Qualidade.

• Garanta serviços de telecomunicações avançados e confiáveis ​​para todos.
• Buscar continuamente novas maneiras de fornecer soluções de ponta.
• Manter altos padrões na prestação de serviços e satisfação do cliente.

Para informações mais detalhadas, confira: Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Telecom Argentina S.A. (TEO).

Declaração de visão

A visão é ser líder indiscutível no setor de telecomunicações, especificamente impulsionando a transformação digital da Argentina. Eles querem ser o fornecedor preferencial, e não apenas o maior.

• Ser o provedor preferencial de serviços de telecomunicações na Argentina.
• Liderar em inovação tecnológica e soluções digitais.
• Criar uma sociedade conectada e capacitada digitalmente.
• Alcançar o crescimento sustentável e criar valor para os acionistas.

Esta visão é apoiada pela sua infra-estrutura, que actualmente serve mais de 30 milhões clientes na Argentina, Paraguai e Uruguai.

Dado o slogan/slogan da empresa

A Telecom Argentina S.A. tem usado slogans simples e focados no ser humano ao longo dos anos para comunicar a promessa de sua marca. Estes slogans traduzem um serviço complexo num benefício diário.

• 'Estamos cerca': Enfatiza a acessibilidade e a capacidade de resposta às necessidades do cliente.
• 'Evolucionamos para vos' (Evoluímos para você): Destaca a melhoria contínua e a inovação centrada no cliente.
• 'Viví Conectado': Promove a ideia de um estilo de vida totalmente conectado e enriquecido.

Telecom Argentina S.A. (TEO) Como funciona

A Telecom Argentina S.A. opera como uma potência convergente de telecomunicações, oferecendo um conjunto completo de serviços móveis, fixos, de Internet e de televisão paga em toda a Argentina, além de operações regionais no Paraguai e no Uruguai. A principal proposta de valor é a sua oferta 'quadruple play' (telefonia fixa, móvel, internet e televisão), que agora é significativamente reforçada pela integração da Telefónica Móviles Argentina (TMA), criando um enorme ecossistema digital de fonte única para consumidores e empresas.

Portfólio de Produtos/Serviços da Telecom Argentina S.A.

Estrutura Operacional da Telecom Argentina S.A.

A estrutura operacional da empresa está centrada em investimentos profundos em infraestrutura e em uma experiência do cliente (CX) integrada e multisserviços. Esta integração é definitivamente a parte mais complexa do seu modelo de negócio neste momento, especialmente após a aquisição da Telefónica Móviles Argentina.

• Convergência de Rede: Estão a fundir agressivamente as suas redes fixas, móveis e de cabo para apoiar a estratégia quadruple play, reduzindo a infra-estrutura redundante e melhorando a qualidade do serviço.
• Alocação de Capital: Uma parte significativa de suas despesas de capital (CapEx) é direcionada ao lado do cliente. Nos primeiros nove meses de 2025, aproximadamente 34% do CapEx foi alocado em instalações e equipamentos nas instalações do cliente (CPE).
• Serviço digital em primeiro lugar: Produtos como Flow Flex e a carteira digital Personal Pay mostram uma mudança clara para integração e prestação de serviços totalmente digitais, o que reduz custos operacionais e melhora a retenção de clientes.
• Expansão Regional: Embora a Argentina seja o principal mercado, o modelo operacional se estende ao Paraguai e ao Uruguai, permitindo plataformas tecnológicas compartilhadas e uma vantagem de escala regional.

Aqui está uma matemática rápida: apenas os serviços móveis são responsáveis 51.4% das receitas de serviços nos primeiros nove meses de 2025, portanto, seu foco operacional deve ser fortemente direcionado para a otimização dessa enorme base de mais de 39 milhões assinantes combinados (Telecom mais Telefónica Móviles Argentina).

Vantagens Estratégicas da Telecom Argentina S.A.

Num mercado de alta inflação e alta concorrência como o da Argentina, a vantagem estratégica da Telecom Argentina S.A. se resume à escala, à integração e a uma agenda de transformação digital voltada para o futuro.

• Domínio de mercado via aquisição: A consolidação da Telefónica Móviles Argentina em 2025 aumentou significativamente sua escala móvel e fixa, posicionando-a como uma força dominante no cenário de telecomunicações argentino. Essa escala proporciona poder de precificação e ganhos de eficiência.
• Pacote de jogo quádruplo: Oferecer banda larga móvel, fixa, TV e agora um serviço financeiro (Personal Pay) cria altos custos de mudança para os clientes, um conceito conhecido como modelo de serviço rígido. Isto reduz drasticamente a rotatividade, mesmo quando os preços sobem.
• Inovação do ecossistema digital: Além da conectividade, a sua entrada na fintech com o Personal Pay e o lançamento da plataforma digital Openxpand, que promove a adoção do Open Gateway na América Latina, posiciona-os como líderes tecnológicos, e não apenas como fornecedores de serviços públicos.
• Qualidade da Infraestrutura: Seu impulso agressivo para conseguir 97% dos seus clientes de banda larga fixa em velocidades de 100 Mbps ou superiores significa que possuem uma rede de alta qualidade que pode suportar demandas futuras e preços premium.

Compreendendo o Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Telecom Argentina S.A. (TEO) ajuda você a ver como esse foco operacional na convergência e nos serviços digitais se alinha com seus objetivos de longo prazo.

Telecom Argentina S.A. (TEO) Como ganha dinheiro

A Telecom Argentina S.A. gera a maior parte de sua receita fornecendo serviços de banda larga móvel, fixa e televisão paga na Argentina e no Paraguai, essencialmente monetizando sua vasta infraestrutura de rede e base de clientes. A aquisição da Telefónica Móviles Argentina (TMA) no início de 2025 reforçou significativamente sua escala, gerando um aumento de 50,7% nas receitas consolidadas nos primeiros nove meses do ano, atingindo P$ 5.622.561 milhões (em moeda constante em 30 de setembro de 2025).

Composição da receita da Telecom Argentina

O motor financeiro da empresa é alimentado predominantemente por assinaturas de serviços, que representam aproximadamente 94,7% das receitas consolidadas. Os serviços móveis são o maior contribuinte, uma tendência que se acelerou com a consolidação total das operações da TMA durante sete meses dos 9M25.

Aqui estão as contas rápidas: só os serviços móveis representaram P$ 2.735.909 milhões das receitas totais de serviços nos primeiros nove meses de 2025, tornando-os claramente o principal impulsionador. A receita restante vem da venda de equipamentos, como smartphones e modems, que é um negócio de margem menor, mas essencial para aquisição e retenção de clientes.

Economia Empresarial

O principal desafio económico da Telecom Argentina é operar num ambiente de inflação elevada, o que obriga a uma estratégia de preços dinâmica para manter a rentabilidade a prazo real. Eles combatem esta situação ajustando os preços quase mensalmente para ultrapassar o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) nacional. Esta estratégia está funcionando: a receita média por usuário (ARPU) para todos os principais segmentos - móvel, banda larga e TV - apresentou melhorias reais ano após ano em 2025.

• Poder de preços: A empresa mantém o poder de precificação concentrando-se em serviços agrupados (quad-play) e clientes pós-pagos de alto valor. Por exemplo, o ARPU móvel do segmento Telecom (excluindo TMA) cresceu 12,6% em termos reais no 1S25.
• Base de assinantes: Em 30 de setembro de 2025, a base combinada de assinantes móveis (Telecom e TMA) totalizava mais de 42 milhões de acessos, proporcionando escala massiva.
• Intensidade de capital: As telecomunicações são um negócio de capital intensivo; seu CAPEX consolidado (despesas de capital) representou 15,1% das receitas consolidadas nos primeiros nove meses de 2025, o que representa uma taxa de reinvestimento significativa necessária para atualizações de rede como 5G e implantação de fibra.

O que esta estimativa esconde é o risco regulatório; o governo ainda pode intervir nos preços, o que poderia definitivamente perturbar o crescimento das receitas a prazo real. Você precisa observar o cenário regulatório tão de perto quanto as demonstrações financeiras. Se quiser se aprofundar na intenção estratégica por trás desses movimentos, você pode revisar o Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Telecom Argentina S.A. (TEO).

Desempenho Financeiro da Telecom Argentina

Os resultados dos 9M25 pintam um quadro de força operacional ofuscado pela volatilidade financeira, um tema comum no mercado argentino. Embora as receitas consolidadas tenham aumentado, o resultado líquido foi uma perda devido aos enormes efeitos cambiais e inflacionários.

• Rentabilidade: A margem do lucro operacional antes da depreciação, amortização e redução ao valor recuperável (EBITDA ajustado) expandiu para 30,5% no período de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2025, acima do ano anterior, indicando melhor eficiência operacional e execução de preços.
• Perda líquida: A empresa relatou um prejuízo líquido consolidado de P$ 272.543 milhões nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025. Essa perda não é um sinal de operações ruins, mas sim o impacto das diferenças cambiais e ajustes contábeis inflacionários em sua dívida significativa.
• Dívida e Alavancagem: A Dívida Financeira Líquida Consolidada aumentou para P$ 4.433.988 milhões em 30 de setembro de 2025, em grande parte devido ao financiamento da aquisição da TMA. No entanto, o rácio de alavancagem (dívida líquida/EBITDA pro forma estimado) situou-se num administrável 1,9x, sugerindo que o fluxo de caixa operacional é suficiente para servir a carga da dívida.

A conclusão é simples: o negócio subjacente está a gerar um fluxo de caixa forte e que supera a inflação, mas o balanço está exposto a riscos macroeconómicos e cambiais inerentes à região. Finanças: monitorar a relação Dívida Líquida/EBITDA para qualquer movimento acima de 2,5x até o final do exercício fiscal.

Posição de mercado e perspectivas futuras da Telecom Argentina S.A. (TEO)

A Telecom Argentina S.A. está a solidificar a sua posição como fornecedor dominante e integrado de telecomunicações na Argentina, um movimento que promete uma escala massiva, mas que acarreta riscos regulamentares e de dívida significativos. As perspectivas de curto prazo constituem um acto de equilíbrio de alto risco entre a integração de uma grande aquisição e a navegação num ambiente económico persistentemente desafiante e de elevada inflação, ao mesmo tempo que se investe fortemente em redes de próxima geração.

Cenário Competitivo

O mercado argentino de telecomunicações é altamente concentrado, tornando-se efetivamente um duopólio em serviços móveis e uma estrutura quad-play dominante em serviços fixos após a aquisição da Telefónica Móviles Argentina (TMA). Esta consolidação faz com que a concorrência tenha menos a ver com guerras de preços e mais com a qualidade da rede e a agregação de serviços digitais.

Oportunidades e Desafios

Você está vendo um cenário clássico de alto risco e alta recompensa aqui. A oportunidade para a Telecom Argentina é clara: aproveitar a enorme escala da aquisição da TMA para dominar o mercado. Mas, honestamente, os riscos macroeconómicos na Argentina são definitivamente um vento contrário constante que pode corroer rapidamente os ganhos a prazo real. Aqui está o mapa rápido:

Posição na indústria

A Telecom Argentina S.A. está posicionada como líder de mercado em um setor cada vez mais consolidado. A estratégia da empresa é oferecer convergência de banda larga móvel, fixa, TV paga e voz sobre IP (VoIP) em um único pacote (quad-play) para maximizar a retenção de clientes e a receita média por usuário (ARPU).

• Escala dominante: A integração dos assinantes móveis da Movistar dá à Telecom Argentina uma participação no mercado móvel de aproximadamente 61%, tornando-se líder indiscutível neste segmento de alto crescimento.
• Foco na fibra: A empresa está promovendo agressivamente a fibra para residências/negócios (FTTH/B) para competir com o cabo e melhorar as velocidades da banda larga, uma área de investimento importante que definirá o futuro da linha fixa.
• Compromisso de Investimento: A Administração está apoiando sua visão de longo prazo com despesas de capital (CAPEX) planejadas em cerca de 18% das receitas em 2025, um forte sinal de compromisso com a qualidade da rede e a implantação do 5G.
• Digital Wallet Edge: Sua carteira digital, Personal Pay, fornece um ponto de contato adicional para os clientes e uma fonte potencial de receitas de serviços financeiros, uma maneira inteligente de diversificar receitas fora dos principais serviços de telecomunicações.

A empresa tem uma base de receita sólida - a receita de doze meses (TTM) é de aproximadamente US$ 5,60 bilhões-mas a rentabilidade permanece refém da volatilidade do peso argentino e do custo do serviço da dívida resultante da aquisição. Para se aprofundar nas métricas financeiras subjacentes, você deve verificar Análise da saúde financeira da Telecom Argentina S.A. (TEO): principais insights para investidores.