Telecom Argentina S.A. (TEO): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

في ظل المناخ الاقتصادي الصعب، كيف تمكنت شركة Telecom Argentina S.A. (TEO)، وهي القوة المهيمنة في أسواق الأرجنتين وباراجواي، من زيادة إيراداتها المجمعة بنسبة 50.7% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025؟

هذا النمو الملحوظ، الذي دفع الإيرادات المجمعة إلى 5,622,561 مليون دولار بيزو خلال 9M25، يرجع في المقام الأول إلى الاستحواذ الاستراتيجي على شركة Telefónica Móviles Argentina (TMA) وقاعدة المشتركين الضخمة التي يبلغ إجماليها الآن أكثر من 42 مليون اتصال عبر الهاتف المحمول.

ولكن مع خسارة صافية موحدة قدرها 272.543 مليون دولار بيزو في نفس الفترة، هل يكفي التوسع الكبير في شبكة 5G للشركة ومنصة التكنولوجيا المالية الخاصة بها، Personal Pay (الآن مع 4.4 مليون عميل)، لتعويض الرياح المعاكسة المالية وتقديم قيمة طويلة الأجل لك، أيها المستثمر؟

تاريخ شركة Telecom Argentina S.A. (TEO).

أنت تريد أن تفهم كيف أصبحت Telecom Argentina S.A. (TEO) عملاق الاتصالات المتقارب الذي هي عليه اليوم، والقصة لا تتعلق بشركة ناشئة في المرآب بقدر ما تتعلق بإصلاح حكومي ضخم. ويشكل مسار الشركة خريطة واضحة للتحولات الاقتصادية والتنظيمية في الأرجنتين، والانتقال من احتكار الدولة إلى قوة في القطاع الخاص، وتظهر بياناتها المالية الأخيرة التأثير اللحظي لتوسعها القوي.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست شركة Telecom Argentina في 8 نوفمبر 1990وذلك في إطار خصخصة نظام الاتصالات المملوك للدولة.

الموقع الأصلي

يقع المقر الرئيسي للشركة في بوينس آيرس، الأرجنتينوالتي كانت المركز التشغيلي المركزي للمنطقة الشمالية التي كانت تحتكرها الدولة سابقًا.

أعضاء الفريق المؤسس

تم إنشاء الشركة من خلال خصخصة Empresa Nacional de Telecomunicaciones (ENTel). وكان اللاعبون الرئيسيون هم مسؤولون حكوميون أرجنتينيون الإشراف على العملية و كونسورتيوم بقيادة شركة Stet-France Telecom S.A.التي فازت بالمناقصة للحصول على الرخصة الشمالية.

رأس المال/التمويل الأولي

كان التمويل الأولي عبارة عن التزام مالي كبير من الكونسورتيوم الفائز، بقيادة شركة Stet-France Telecom S.A.، للاستحواذ على النصف الشمالي من شركة ENTel. وكان هذا الاستثمار حاسما لتحديث النظام، حيث كان من الممكن أن يستمر الانتظار للحصول على خط هاتف جديد في عام 1990 لمدة أربع سنوات.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

إن تاريخ الشركة عبارة عن سلسلة من المحاور الإستراتيجية، كل منها عبارة عن استجابة أو توقع للتحولات التنظيمية والتكنولوجية. لم تكن اللحظات الكبرى تتعلق بالنمو فحسب؛ كانوا يدورون حول البقاء والهيمنة على السوق.

• الخصخصة عام 1990: وكانت هذه هي اللحظة الأكثر أهمية بلا شك، حيث تم تحويل الشركة من كيان حكومي بيروقراطي إلى مؤسسة خاصة تركز على الربح والتحديث. بدأ الكونسورتيوم على الفور في خطة استثمارية متعددة السنوات، حيث أنفق ما يقرب من مليار دولار أمريكي سنويًا في السنوات الثماني الأولى لتحديث الشبكة.
• مسرحية التقارب (اندماج 2017): كان الاندماج مع Cablevisión S.A. بمثابة تغيير في قواعد اللعبة، حيث أدى إلى إنشاء مزود خدمة كاملة يمكنه تجميع الهاتف المحمول والخطوط الثابتة والإنترنت (Fibertel/Flow) وتلفزيون الكابل. أدت هذه الخطوة إلى تمكين شركة Telecom Argentina من الاستحواذ على المزيد من محفظة العميل والمنافسة بشكل أفضل في السوق المتقاربة.
• الدمج والضغوط المالية في عام 2025: أدى الاستحواذ الأخير على شركة Telefónica Móviles Argentina (TMA) إلى زيادة الحجم بشكل كبير، ولكن ذلك جاء بتكلفة. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، بلغ صافي الدين المالي الموحد 4,029,971 مليون دولار بيزو، أ 38.2% زيادة على المدى الحقيقي منذ نهاية عام 2024، مما يوضح التأثير المالي المباشر لمثل هذا التكامل واسع النطاق.
• التنقل في اقتصاد 2025: على الرغم من زيادة الإيرادات الموحدة بمقدار 9 أشهر 25 بأكثر من 50.7%، أعلنت الشركة عن صافي خسارة مجمعة قدرها 272.543 مليون دولار بيزو للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى فروق أسعار الصرف والضغوط التضخمية. إليك الحساب السريع: ارتفعت الإيرادات بشكل كبير نتيجة إدراج TMA، لكن بيئة الاقتصاد الكلي تصل إلى النتيجة النهائية بقوة.

إذا كنت تريد التعمق أكثر في معنويات السوق الحالية ومن يراهن على هذا النمو المدعوم بالديون، فيجب عليك قراءة استكشاف شركة Telecom Argentina S.A. (TEO) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل ملكية شركة Telecom Argentina S.A. (TEO).

Telecom Argentina S.A. (TEO) هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) وبورصة بوينس آيرس (BYMA)، لكن سيطرتها تقع على عاتق مجموعة صغيرة من المساهمين الاستراتيجيين الذين يحكمون الشركة من خلال اتفاقية تصويت رسمية.

تعمل الشركة برأس مال سوقي حولها 5.42 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يعكس مكانتها كمزود مهيمن للاتصالات المتكاملة في الأرجنتين.

نظرا للوضع الحالي للشركة

Telecom Argentina هي شركة عامة، ولكنها ليست شركة عامة مملوكة على نطاق واسع. يتم توحيد غالبية صلاحياتها في اتخاذ القرار تحت كيان مسيطر. يتم تحديد الاتجاه الاستراتيجي من قبل مجموعة أساسية من المساهمين الذين يستفيدون من اتفاقية Voting Trust للحصول على أغلبية حقوق التصويت.

ويعني هذا الهيكل أنه في حين يمكن للمستثمرين الأفراد والمؤسسات تداول الأسهم - والتي شهدت تصنيف المحللين الأخير لـ Hold مع $12.50 السعر المستهدف - يتم التحكم في حوكمة الشركات النهائية (من وكيف يتم اتخاذ القرارات الرئيسية) من قبل أصحاب المصلحة الأساسيين.

نظرا لانهيار ملكية الشركة

ملكية الشركة مركزة للغاية. يسيطر أكبر مساهمين، Cablevisión Holding S.A. وFintech Telecom, LLC، معًا على أغلبية قوة التصويت من خلال صندوق التصويت، الذي يمنح شركة Cablevisión Holding S.A. فعليًا السيطرة على أكثر من 50% من الأسهم القائمة. هذه بالتأكيد نقطة أساسية يجب على أي مستثمر أن يفهمها.

إليك الحساب السريع: المساهمان الرئيسيان، Fintech Telecom, LLC وCablevisión Holding S.A.، يمثلان بشكل مباشر أكثر من 58% من الأسهم، بالإضافة إلى التحكم الإضافي الممنوح لشركة CVH عبر صندوق التصويت. وهذا يترك جزءًا كبيرًا ولكن غير مسيطر عليه للعامة والمستثمرين المؤسسيين الآخرين مثل Brookfield Corporation وMirae Asset Global Investments Co., Ltd. ويمكنك التعمق في منظور السوق على استكشاف شركة Telecom Argentina S.A. (TEO) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا لقيادة الشركة

فريق الإدارة متمرس بمتوسط مدة عمل تبلغ حوالي 8.0 سنوات، وتوفير الاستقرار في السوق المتقلبة. كما يتمتع مجلس الإدارة بالخبرة، حيث تبلغ مدة خدمته في المتوسط 7.8 سنة. تتولى القيادة مسؤولية متابعة التحركات الإستراتيجية الأخيرة للشركة، بما في ذلك توحيد نتائج شركة Telefónica Móviles Argentina (TMA)، والتي ساهمت في تحقيق إيرادات موحدة بقيمة 5,622,561 مليون دولار بيزو للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025.

يشمل الأعضاء الرئيسيون في فريق القيادة اعتبارًا من نوفمبر 2025 ما يلي:

• كارلوس ألبرتو مولتيني: رئيس مجلس الإدارة.
• ماريانو مارسيلو إيبانيز: نائب رئيس مجلس الإدارة.
• روبرتو دانييل نوبيل: الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي)، تم تعيينه في يناير 2020.
• غابرييل ب. بلاسي: المدير المالي (CFO)، رغم إعلانه عن نيته التنحي خلال الربع الأخير من عام 2025.
• جونزالو هيتا: الرئيس التنفيذي للعمليات (COO).

يشير الإعلان عن رحيل المدير المالي في أواخر عام 2025 إلى تحول على المدى القريب في الإدارة المالية، وهو مجال يجب مراقبته عن كثب حيث تقوم الشركة بدمج عملية الاستحواذ الأخيرة وإدارة صافي الخسارة الموحدة المبلغ عنها 272.543 مليون دولار بيزو للأشهر التسعة الأولى من عام 2025. ويجري التخطيط للخلافة لضمان الاستمرارية.

مهمة وقيم شركة Telecom Argentina S.A. (TEO).

تركز Telecom Argentina S.A. (TEO) على سد الفجوة الرقمية، بهدف ربط الأشخاص والشركات في جميع أنحاء الأرجنتين من خلال خدمات موثوقة وعالية السرعة، وهو التزام كبير في سوق تبلغ قيمته السوقية 4.91 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من فبراير 2025. ويتجاوز هدفها الأساسي الإيرادات، مع التركيز على الابتكار والالتزام العميق بالتنمية المستدامة والمسؤولية الاجتماعية للشركات.

بصراحة، إن مهمة الشركة وقيمها هي بالتأكيد أفضل طريقة لقياس نزاهتها الإستراتيجية على المدى الطويل، خاصة عند التعامل مع الاقتصاد الأرجنتيني المتقلب.

نظرا للغرض الأساسي للشركة

الغرض الأساسي للشركة هو أن تكون الرابط الأساسي للاتصالات والخدمات الرقمية. وهذا يعني أكثر من مجرد توفير إشارة؛ يتعلق الأمر بتمكين الاقتصاد الرقمي وضمان الوصول إليه لجميع شرائح المجتمع.

إن تفانيهم في المسؤولية الاجتماعية للشركات أمر ملموس، مع مخصصات كبيرة لبرامج التأثير الاجتماعي. للعام المالي 2025، خصصوا 87.6 مليون ريال لبرامج الإدماج الرقمي، 45.3 مليون ريال لمبادرات تكنولوجيا التعليم، و 62.4 مليون ريال لمشاريع تنمية المجتمع.

بيان المهمة الرسمية

في حين أن بيانًا واحدًا صارمًا قد يكون بعيد المنال بالنسبة لشركة تكنولوجيا ديناميكية، فإن مهمة Telecom Argentina S.A. محددة بوضوح من خلال أفعالها وتركيزها الاستراتيجي على ثلاث ركائز: الاتصال والابتكار والجودة.

• ضمان خدمات اتصالات موثوقة ومتقدمة للجميع.
• البحث باستمرار عن طرق جديدة لتقديم الحلول المتطورة.
• الحفاظ على معايير عالية في تقديم الخدمات ورضا العملاء.

لمزيد من المعلومات المتعمقة، تحقق من هذا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Telecom Argentina S.A. (TEO).

بيان الرؤية

تتمثل الرؤية في أن نكون الشركة الرائدة بلا منازع في صناعة الاتصالات، وتحديدًا من خلال قيادة التحول الرقمي في الأرجنتين. إنهم يريدون أن يكونوا المزود المفضل، وليس فقط الأكبر.

• أن نكون المزود المفضل لخدمات الاتصالات في الأرجنتين.
• الريادة في الابتكار التكنولوجي والحلول الرقمية.
• إنشاء مجتمع متصل وممكن رقميًا.
• تحقيق النمو المستدام وخلق القيمة للمساهمين.

هذه الرؤية مدعومة بالبنية التحتية التي تخدمها حاليًا 30 مليون العملاء في جميع أنحاء الأرجنتين وباراجواي وأوروغواي.

نظرا لشعار الشركة / الشعار

استخدمت Telecom Argentina S.A. شعارات بسيطة تركز على الإنسان على مر السنين لتوصيل وعد علامتها التجارية. تترجم هذه الشعارات خدمة معقدة إلى منفعة يومية.

• "Estamos cerca" (نحن قريبون): يؤكد على إمكانية الوصول والاستجابة لاحتياجات العملاء.
• "Evolucionamos para vos" (نحن نتطور من أجلك): يسلط الضوء على التحسين المستمر والابتكار الذي يركز على العملاء.
• "Viví Conectado" (Live Connected): يروج لفكرة أسلوب حياة غني ومتصل بالكامل.

Telecom Argentina S.A. (TEO) كيف تعمل

تعمل Telecom Argentina S.A. كقوة اتصالات متقاربة، حيث تقدم مجموعة كاملة من خدمات الهاتف المحمول والخطوط الثابتة والإنترنت والتلفزيون المدفوعة في جميع أنحاء الأرجنتين، بالإضافة إلى العمليات الإقليمية في باراجواي وأوروغواي. عرض القيمة الأساسية هو عرض "التشغيل الرباعي" (الهاتف الثابت، الهاتف المحمول، الإنترنت، والتلفزيون)، والذي يتم تعزيزه الآن بشكل كبير من خلال تكامل Telefónica Móviles Argentina (TMA)، مما يخلق نظامًا بيئيًا رقميًا ضخمًا أحادي المصدر للمستهلكين والشركات.

محفظة المنتجات/الخدمات لشركة Telecom Argentina S.A

الإطار التشغيلي لشركة Telecom Argentina S.A

يتمحور الإطار التشغيلي للشركة حول الاستثمار العميق في البنية التحتية وتجربة عملاء سلسة ومتعددة الخدمات (CX). يعد هذا التكامل بالتأكيد الجزء الأكثر تعقيدًا في نموذج أعمالهم في الوقت الحالي، خاصة بعد الاستحواذ على شركة Telefónica Móviles Argentina.

• تقارب الشبكة: إنهم يدمجون بقوة شبكاتهم الثابتة والمتنقلة والكابلية لدعم استراتيجية التشغيل الرباعي، مما يقلل من البنية التحتية الزائدة عن الحاجة ويحسن جودة الخدمة.
• تخصيص رأس المال: يتم توجيه جزء كبير من نفقاتهم الرأسمالية (CapEx) نحو الجانب الذي يواجه العملاء. للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 تقريبًا 34% تم تخصيص رأس المال الرأسمالي للتركيبات ومعدات مقر العملاء (CPE).
• الخدمة الرقمية الأولى: تُظهِر منتجات مثل Flow Flex والمحفظة الرقمية Personal Pay تحولًا واضحًا نحو الإعداد الرقمي الكامل وتقديم الخدمات، مما يقلل من تكاليف التشغيل ويحسن الاحتفاظ بالعملاء.
• التوسع الإقليمي: وفي حين أن الأرجنتين هي السوق الرئيسية، فإن النموذج التشغيلي يمتد إلى باراجواي وأوروغواي، مما يسمح بوجود منصات تكنولوجية مشتركة وميزة على المستوى الإقليمي.

وإليك الحساب السريع: خدمات الهاتف المحمول وحدها تمثل 51.4% من إيرادات الخدمات في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، لذلك يجب أن يكون تركيزهم التشغيلي مرجحًا بشكل كبير نحو تحسين تلك القاعدة الضخمة من أكثر من 39 مليون المشتركون المشتركون (Telecom plus Telefónica Móviles Argentina).

المزايا الإستراتيجية لشركة Telecom Argentina S.A

في سوق عالية التضخم والمنافسة العالية مثل الأرجنتين، تتلخص الميزة الإستراتيجية لشركة Telecom Argentina S.A في الحجم والتكامل وأجندة التحول الرقمي التطلعية.

• الهيمنة على السوق من خلال الاستحواذ: أدى توحيد شركة Telefónica Móviles Argentina في عام 2025 إلى زيادة كبيرة في نطاق خدمات الهاتف المحمول والخطوط الثابتة، مما جعلها قوة مهيمنة في مشهد الاتصالات الأرجنتينية. يوفر هذا المقياس قوة التسعير ومكاسب الكفاءة.
• تجميع اللعب الرباعي: يؤدي تقديم خدمات الهاتف المحمول والنطاق العريض الثابت والتلفزيون والآن خدمة مالية (الدفع الشخصي) إلى إنشاء تكاليف تحويل عالية للعملاء، وهو مفهوم يُعرف باسم نموذج الخدمة الثابتة. وهذا يقلل بشكل كبير من معدل التقلب، حتى مع ارتفاع الأسعار.
• ابتكار النظام البيئي الرقمي: وبعيداً عن الاتصال، فإن اندفاعهم نحو التكنولوجيا المالية من خلال الدفع الشخصي وإطلاق منصة Openxpand الرقمية، التي تشجع اعتماد البوابة المفتوحة في أمريكا اللاتينية، يضعهم في مكانة رائدة في مجال التكنولوجيا، وليس مجرد مزود للمرافق العامة.
• جودة البنية التحتية: دفعهم العدواني للحصول على 97% من عملائهم في النطاق العريض الثابت بسرعات تصل إلى 100 ميجابت في الثانية أو أعلى يعني أن لديهم شبكة عالية الجودة يمكنها دعم المتطلبات المستقبلية والأسعار المتميزة.

فهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Telecom Argentina S.A. (TEO) يساعدك على معرفة كيف يتوافق هذا التركيز التشغيلي على التقارب والخدمات الرقمية مع أهدافهم طويلة المدى.

Telecom Argentina S.A. (TEO) كيف تجني المال

تولد شركة Telecom Argentina S.A. الجزء الأكبر من إيراداتها من خلال توفير خدمات الهاتف المحمول والنطاق العريض الثابت وخدمات التلفزيون المدفوعة عبر الأرجنتين وباراغواي، مما يؤدي بشكل أساسي إلى تسييل البنية التحتية الواسعة لشبكتها وقاعدة عملائها. أدى الاستحواذ على Telefónica Móviles Argentina (TMA) في أوائل عام 2025 إلى تعزيز حجمها بشكل كبير، مما أدى إلى زيادة بنسبة 50.7% في الإيرادات الموحدة للأشهر التسعة الأولى من العام، لتصل إلى 5,622,561 مليون دولار بيزو (بالعملة الثابتة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025).

انهيار إيرادات شركة الاتصالات الأرجنتينية

يعتمد المحرك المالي للشركة في المقام الأول على اشتراكات الخدمة، والتي تمثل حوالي 94.7% من الإيرادات المجمعة. تعد خدمات الهاتف المحمول أكبر مساهم منفرد، وهو الاتجاه الذي تسارع مع الدمج الكامل لعمليات TMA لمدة سبعة أشهر من 9 أشهر 25.

إليك الحساب السريع: شكلت خدمات الهاتف المحمول وحدها 2,735,909 مليون دولار بيزو من إجمالي إيرادات الخدمة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مما يجعلها المحرك الرئيسي الواضح. وتأتي الإيرادات المتبقية من مبيعات المعدات، مثل الهواتف الذكية وأجهزة المودم، وهي أعمال ذات هامش ربح منخفض ولكنها ضرورية لاكتساب العملاء والاحتفاظ بهم.

اقتصاديات الأعمال

إن التحدي الاقتصادي الأساسي الذي تواجهه شركة Telecom Argentina هو العمل في بيئة ترتفع فيها معدلات التضخم، الأمر الذي يفرض استراتيجية تسعير ديناميكية للحفاظ على الربحية على المدى الحقيقي. إنهم يكافحون هذا من خلال تعديل الأسعار على أساس شبه شهري لتتجاوز مؤشر أسعار المستهلك الوطني (CPI). تعمل هذه الإستراتيجية: أظهر متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) لجميع القطاعات الرئيسية - الهاتف المحمول والنطاق العريض والتلفزيون - تحسينات حقيقية على أساس سنوي في عام 2025.

• قوة التسعير: تحافظ الشركة على قوة التسعير من خلال التركيز على الخدمات المجمعة (التشغيل الرباعي) وعملاء الدفع الآجل ذوي القيمة العالية. على سبيل المثال، ارتفع متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU) لقطاع الاتصالات (باستثناء TMA) بنسبة 12.6% بالقيمة الحقيقية في النصف الأول من عام 2025.
• قاعدة المشتركين: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي قاعدة المشتركين في الهاتف المحمول (Telecom وTMA) أكثر من 42 مليون وصول، مما يوفر نطاقًا هائلاً.
• كثافة رأس المال: الاتصالات هي شركة كثيفة رأس المال. تمثل النفقات الرأسمالية الموحدة (النفقات الرأسمالية) 15.1% من الإيرادات الموحدة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وهو معدل إعادة استثمار كبير ضروري لترقية الشبكات مثل الجيل الخامس ونشر الألياف.

وما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر التنظيمية؛ ولا يزال بإمكان الحكومة التدخل في التسعير، الأمر الذي قد يؤدي بالتأكيد إلى تعطيل نمو الإيرادات على المدى الحقيقي. أنت بحاجة إلى مراقبة المشهد التنظيمي عن كثب مثل البيانات المالية. إذا كنت تريد التعمق أكثر في الهدف الاستراتيجي وراء هذه التحركات، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Telecom Argentina S.A. (TEO).

الأداء المالي لشركة Telecom Argentina

ترسم نتائج 9M25 صورة للقوة التشغيلية التي طغت عليها التقلبات المالية، وهو موضوع شائع في السوق الأرجنتينية. وبينما ارتفعت الإيرادات المجمعة، كانت النتيجة الصافية خسارة بسبب التأثيرات الهائلة للعملة والتضخم.

• الربحية: توسع هامش الدخل التشغيلي قبل الاستهلاك والإطفاء وانخفاض القيمة (EBITDA المعدل) إلى 30.5% في فترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، ارتفاعًا عن العام السابق، مما يشير إلى كفاءة تشغيلية أفضل وتنفيذ التسعير.
• صافي الخسارة: أعلنت الشركة عن خسارة صافية موحدة قدرها 272.543 مليون دولار بيزو للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025. هذه الخسارة ليست علامة على ضعف العمليات بل هي تأثير فروق أسعار الصرف وتعديلات المحاسبة التضخمية على ديونها الكبيرة.
• الديون والرافعة المالية: ارتفع صافي الدين المالي الموحد إلى 4,433,988 مليون دولار بيزو اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تمويل عملية الاستحواذ على TMA. ومع ذلك، بلغت نسبة الرافعة المالية (صافي الدين إلى الأرباح المبدئية المقدرة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) 1.9 مرة، مما يشير إلى أن التدفق النقدي التشغيلي كافٍ لخدمة عبء الديون.

والخلاصة بسيطة: فالأعمال الأساسية تولد تدفقات نقدية قوية تتغلب على التضخم، لكن الميزانية العمومية معرضة لمخاطر الاقتصاد الكلي ومخاطر صرف العملات الأجنبية المتأصلة في المنطقة. الشؤون المالية: مراقبة نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لأي حركة تزيد عن 2.5 مرة بحلول نهاية السنة المالية.

موقف السوق لشركة Telecom Argentina S.A. (TEO) والتوقعات المستقبلية

تعمل شركة Telecom Argentina S.A. على ترسيخ مكانتها باعتبارها المزود المهيمن والمتكامل للاتصالات السلكية واللاسلكية في الأرجنتين، وهي خطوة تعد بنطاق واسع ولكنها تنطوي على مخاطر تنظيمية ومخاطر ديون كبيرة. إن التوقعات على المدى القريب هي عبارة عن عملية موازنة عالية المخاطر بين دمج عملية استحواذ كبيرة والتنقل في بيئة اقتصادية عالية التضخم ومليئة بالتحديات المستمرة، كل ذلك مع الاستثمار بكثافة في شبكات الجيل التالي.

المناظر الطبيعية التنافسية

يتسم سوق الاتصالات الأرجنتيني بالتركيز الشديد، وأصبح فعليًا احتكارًا ثنائيًا في مجال الهاتف المحمول وهيكلًا رباعيًا مهيمنًا في الخدمات الثابتة بعد الاستحواذ على شركة Telefónica Móviles Argentina (TMA). وهذا الدمج يجعل المنافسة أقل حول حروب الأسعار وأكثر حول جودة الشبكة وتجميع الخدمات الرقمية.

الفرص والتحديات

أنت ترى هنا سيناريو كلاسيكي عالي المخاطر وعالي المكافأة. الفرصة المتاحة لشركة Telecom Argentina واضحة: الاستفادة من النطاق الهائل الناتج عن الاستحواذ على TMA للسيطرة على السوق. ولكن بصراحة، من المؤكد أن مخاطر الاقتصاد الكلي في الأرجنتين تشكل رياحاً معاكسة مستمرة يمكن أن تؤدي إلى تآكل المكاسب على المدى الحقيقي بسرعة. إليك الخريطة السريعة:

موقف الصناعة

تحتل شركة Telecom Argentina S.A. مكانة رائدة في السوق في صناعة موحدة بشكل متزايد. تتمحور إستراتيجية الشركة حول تقديم التقارب بين الهاتف المحمول والنطاق العريض الثابت والتلفزيون المدفوع والصوت عبر IP (VoIP) في حزمة واحدة (تشغيل رباعي) لتحقيق أقصى قدر من الاحتفاظ بالعملاء ومتوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU).

• النطاق المهيمن: إن تكامل مشتركي الهاتف المحمول في Movistar يمنح شركة Telecom Argentina حصة في سوق الهاتف المحمول تبلغ حوالي 61%مما يجعلها الشركة الرائدة بلا منازع في هذا القطاع عالي النمو.
• التركيز على الألياف: تعمل الشركة بقوة على تعزيز خدمة توصيل الألياف إلى المنزل/الأعمال (FTTH/B) للتنافس مع الكابلات وتحسين سرعات النطاق العريض، وهو مجال استثماري رئيسي سيحدد مستقبل الخطوط الثابتة.
• الالتزام الاستثماري: تدعم الإدارة رؤيتها طويلة المدى من خلال الإنفاق الرأسمالي (CAPEX) المخطط له عند حوالي 18% من الإيرادات في 2025، وهي إشارة قوية على الالتزام بجودة الشبكة وطرح تقنية الجيل الخامس.
• Digital Wallet Edge: توفر محفظتها الرقمية، Personal Pay، نقطة اتصال إضافية للعملاء ومصدرًا محتملاً لإيرادات الخدمات المالية، وهي طريقة ذكية لتنويع الإيرادات خارج خدمات الاتصالات الأساسية.

تتمتع الشركة بإيرادات ثابتة على مدى اثني عشر شهرًا (TTM) تقريبًا 5.60 مليار دولار أمريكيولكن الربحية تظل رهينة لتقلبات البيزو الأرجنتيني وتكاليف خدمة الدين منذ عملية الاستحواذ. للحصول على نظرة أعمق حول المقاييس المالية الأساسية، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل الوضع المالي لشركة Telecom Argentina S.A. (TEO): رؤى أساسية للمستثمرين.