استكشاف شركة Telecom Argentina S.A. (TEO) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Telecom Argentina S.A. (TEO) وتتساءل من الذي سيغامر بالدخول إلى سوق تحدده التقلبات الهائلة في أسعار العملات، أليس كذلك؟ المستثمر profile بالنسبة إلى TEO، فهي بالتأكيد دراسة حول الرهانات عالية الاقتناع والموجهة على المستوى الكلي، وليست مجرد لعبة اتصالات بسيطة. كبار المساهمين مثل Fintech Telecom, LLC و Cablevisión Holding S.A. يسيطرون على حصة مشتركة تبلغ أكثر من 58%ولكن الإجراء الحقيقي هو مع الصناديق المؤسسية التي تتداول بنشاط إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs). تعد شركات مثل Oaktree Capital Management Lp وCitadel Advisors Llc من اللاعبين الرئيسيين، حيث قامت الأخيرة بتعديل موقفها بأكثر من -35% في الربع الثالث من عام 2025 وحده، مما يوضح مدى السرعة التي يمكن أن تتغير بها المعنويات. لماذا يشترون؟ إنهم يطاردون قصة النمو: ارتفعت الإيرادات الموحدة لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025 بنسبة 49.6% على أساس سنوي، مدفوعًا إلى حد كبير بتوحيد شركة Telefónica Móviles Argentina (TMA). لكن بصراحة، الخطر هائل؛ هذا النمو القوي في إجمالي الإيرادات طغت عليه خسارة صافية موحدة قدرها 272.543 مليون دولار بيزو لنفس الفترة، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى فروق أسعار الصرف والتضخم. إذن، هل هو فخ قيمة أم فرصة ذات قيمة عميقة؟ هذا ما نحتاج إلى تفريغه.

من يستثمر في Telecom Argentina S.A. (TEO) ولماذا؟

أنت تنظر إلى Telecom Argentina S.A. (TEO)، والصورة معقدة: نمو تشغيلي قوي، ولكن رياح مالية معاكسة كبيرة. وتعكس قاعدة المستثمرين هذا الانقسام، الذي ينقسم في المقام الأول بين أصحاب المؤسسات الاستراتيجية طويلة الأجل والصناديق الانتهازية التي تتطلع إلى الاستفادة من التقلبات الفريدة للسوق الأرجنتينية. والوجهة المباشرة هي أن غالبية الأسهم مملوكة لعدد قليل من اللاعبين الاستراتيجيين الرئيسيين، حيث يجذب التعويم العام مزيجًا من القيمة ورأس المال القائم على الأحداث.

تعد قدرة الشركة على تنمية الإيرادات الموحدة إلى 5,622,561 مليون دولار بيزو للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 (9 أشهر 25)، بزيادة قدرها 49.6٪ على أساس سنوي من حيث المعدل المعدل حسب التضخم، بمثابة جذب كبير، لكن صافي الخسارة الموحدة البالغة 272,543 مليون دولار بيزو في 9 أشهر 25 بسبب النتائج المالية تحافظ على مكافأة المخاطرة. profile عالية.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: هيكل الملكية المركزة

ملكية شركة Telecom Argentina S.A. مركزة للغاية، ويهيمن عليها عدد قليل من الكيانات الإستراتيجية التي تمتلك حصة مسيطرة، وهو أمر نموذجي لشركة اتصالات كبرى في أمريكا اللاتينية. هؤلاء المستثمرون الاستراتيجيون هم حجر الأساس، في حين أن التعويم المتبقي هو المكان الذي تلعب فيه رؤوس أموال المؤسسات والأفراد المتنوعة.

ويمثل كبار المساهمين المؤسسيين والاستراتيجيين جزءا كبيرا من الأسهم. على سبيل المثال، تمتلك شركة Fintech Telecom, LLC ما يقرب من 30.03% من الأسهم، وتمتلك Cablevisión Holding S.A. حوالي 28.16%. تعد إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية أيضًا مستثمرًا رئيسيًا على المدى الطويل، حيث تمتلك حوالي 11.42٪.

وبعيدًا عن هذه الركائز الإستراتيجية، ترى مزيجًا من المستثمرين المؤسسيين العالميين، بما في ذلك مديري الأصول وصناديق التحوط. شركات مثل Brookfield Corporation و Mirae Asset Global Investments Co., Ltd. موجودة في هذا المزيج، إلى جانب صناديق التحوط مثل Citadel Advisors LLC و Discerene Group LP. ويشير هذا إلى وجود مزيج من الأموال المؤسسية السلبية/النشيطة ورأس المال الأكثر عدوانية والذي يحركه الحدث. ويمثل الطرح العام، الذي يشمل المستثمرين الأفراد، الجزء المتبقي من الأسهم القائمة.

دوافع الاستثمار: النمو، وتوزيعات الأرباح، والانتعاش الكلي

ينجذب المستثمرون إلى Telecom Argentina S.A. لثلاثة أسباب رئيسية، متضاربة في كثير من الأحيان: الهيمنة على السوق، وتوزيعات أرباح ثابتة بشكل مدهش، والرهان على استقرار الاقتصاد الكلي في الأرجنتين. إنه عرض عالي المخاطر ومكافأة عالية.

• آفاق النمو: يعد التكامل الناجح لشركة Telefónica Móviles Argentina (TMA) محركًا رئيسيًا. وقد ساعد هذا الاستحواذ على تعزيز حجم الشركة، حيث أظهرت إيرادات الخدمات الموحدة تطورًا إيجابيًا مقارنة بالتضخم. وشكلت إيرادات خدمات الهاتف المحمول، على وجه الخصوص، النشاط الرئيسي، حيث شكلت 51.4% من إيرادات الخدمات في الأشهر التسعة الأولى من 2025.
• موقف السوق: تعد الشركة رائدة في السوق في قطاعاتها الأساسية - الهاتف المحمول، والنطاق العريض الثابت، والتلفزيون المدفوع - في الأرجنتين وباراغواي، مع قاعدة عملاء مشتركة نمت في خدمات الهاتف المحمول المدفوعة لاحقًا وغيرها من الخدمات. توفر هذه القيادة خندقًا دفاعيًا قويًا في بيئة تشغيل مليئة بالتحديات.
• الأرباح: ورغم الخسارة الصافية، تواصل الشركة توزيع الأرباح. وفي نوفمبر 2025، أعلنت الشركة عن توزيع شمل توزيع أرباح نقدية تبلغ حوالي 29.36 مليار بيزو أرجنتيني وتوزيعات عينية على السندات العالمية لجمهورية الأرجنتين بقيمة اسمية إجمالية قدرها 197.79 مليون دولار أمريكي. كان عائد الأرباح الآجلة اعتبارًا من 14 نوفمبر 2025 متواضعًا ولكن ملحوظًا بنسبة 2.09٪.

أنت في الأساس تشتري شركة مهيمنة بسعر مخفض، على أمل أن يتحسن الوضع الكلي. لمعرفة المزيد عن الاستقرار الأساسي للشركة، يجب عليك المراجعة تحليل الوضع المالي لشركة Telecom Argentina S.A. (TEO): رؤى أساسية للمستثمرين.

استراتيجيات الاستثمار: القيمة، القائمة على الأحداث، والاحتفاظ طويل الأجل

تنقسم استراتيجيات الاستثمار التي يستخدمها حاملو TEO المتنوعون إلى ثلاث مجموعات متميزة، مما يعكس قدرتهم على تحمل المخاطر والأفق الزمني.

• القابضة الاستراتيجية طويلة المدى: أكبر المساهمين، مثل Fintech Telecom, LLC و Cablevisión Holding S.A.، هم أصحاب استراتيجيون. هدفهم ليس التداول على المدى القصير؛ إنها تعمل على تعظيم القيمة طويلة المدى للأصول التشغيلية والحفاظ على السيطرة. إنهم يركزون على تكامل TMA والإمكانات طويلة المدى لسوق الاتصالات المتقاربة في الأرجنتين.
• استثمار القيمة: ينظر العديد من المستثمرين المؤسسيين إلى TEO باعتبارها لعبة كلاسيكية ذات قيمة عميقة. وهم يرون أن سعر السهم منخفض بسبب التضخم المرتفع في البلاد (الذي وصل إلى 31.8٪ حتى سبتمبر 2025) وتقلبات أسعار الصرف الأجنبي، وليس بسبب أداء الأعمال الأساسي. وتتمثل الفرضية في أن التدفق النقدي التشغيلي القوي والهيمنة على السوق سوف يترجمان في نهاية المطاف إلى قيمة المساهمين بمجرد استقرار بيئة الاقتصاد الكلي.
• التداول قصير المدى/المدفوع بالأحداث: ويشير وجود صناديق التحوط إلى التركيز على المحفزات قصيرة الأجل. قد يكون هذا بسبب التقلبات المحيطة بالأرباح الفصلية، والتي يمكن أن تتأرجح بشكل كبير بسبب فروق أسعار الصرف، أو التداول حول أحداث توزيع الأرباح. كما يخلق الدين المرتفع، الذي بلغ إجماليه 4,029,971 مليون دولار بيزو اعتبارًا من 30 يونيو 2025، فرصًا لأولئك الذين يمكنهم وضع نموذج دقيق لتأثير إعادة هيكلة الديون أو تغيرات أسعار الفائدة.

بصراحة، السهم هو رهان على مستقبل الأرجنتين، بكل وضوح وبساطة. إجماع المحللين هو "الاحتفاظ" أو "البيع" بمتوسط ​​سعر مستهدف يبلغ 9.57 دولارًا أمريكيًا، مما يوحي بالتأكيد بالحذر بشأن الأموال الجديدة، ولكنه يشير إلى اتجاه صعودي محتمل للمستثمرين ذوي القيمة المتناقضة.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Telecom Argentina S.A. (TEO)

أنت تنظر إلى Telecom Argentina S.A. (TEO) وتحاول معرفة من هم اللاعبين الكبار وماذا يفعلون. والخلاصة السريعة هي أنه في حين أن إجمالي الحصة المؤسسية متواضعة، فإن أكبر المساهمين هم كيانات استراتيجية ومحلية، ويظهر التداول المؤسسي الأخير تجارة ذات قناعة عالية، ولكنها متقلبة وموجهة على المستوى الكلي في الربع الثالث من عام 2025.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، أصبح إجمالي الملكية المؤسسية لشركة Telecom Argentina S.A. منخفضًا نسبيًا عند حوالي 6.94% من الاسهم القائمة. يعد هذا تمييزًا حاسمًا، لأن غالبية سيطرة الشركة تقع على عاتق عدد قليل من حاملي الأسهم الاستراتيجيين على نطاق واسع، وليس الصناديق المؤسسية النموذجية التي نراها في الأسهم الموجودة في الولايات المتحدة.

وتكمن قاعدة القوة الحقيقية في المساهمين الثلاثة الأوائل، الذين تكون حصصهم أكبر بكثير من المستثمر المؤسسي النموذجي. هذه الكيانات هي صانعي القرار الرئيسيين في استراتيجية الشركة طويلة المدى وتخصيص رأس المال. إنها لعبة السوق المحلية أولاً، ثم اللعبة المؤسسية العالمية ثانياً.

• Fintech Telecom, LLC: تمتلك الحصة الأكبر بحوالي 30.03%.
• شركة Cablevisión Holding S.A.: في المرتبة الثانية، متماسكة 28.16%.
• إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية: مالك كبير وغير خاص لديه حوالي 11.42%.

أهم المستثمرين المؤسسيين وحصصهم في الربع الثالث من عام 2025

عندما ننظر إلى الأموال المؤسسية البحتة - صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التحوط، ومديري الأصول - فإن ممتلكاتها أصغر ولكنها لا تزال مهمة بالنسبة للسيولة ومعنويات السوق. تستند هذه الأرقام إلى أحدث إيداعات 13F للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025.

من المؤكد أن شركة Oaktree Capital Management LP هي أكبر مستثمر مؤسسي منفرد، وتحتل مكانة مهمة. ومع ذلك، فحتى حصتهم تمثل جزءًا صغيرًا من سيطرة المساهمين الاستراتيجيين. يراقب مجتمع الاستثمار هذه الأسماء للحصول على قناعة اتجاهية بشأن القصة الكلية للأرجنتين.

رسم خرائط التغييرات الأخيرة في الملكية المؤسسية

شهد الربع الثالث من عام 2025 بعض التحركات الحادة، مما يعكس الطبيعة المتقلبة عالية المخاطر للاستثمار في الأسهم الأرجنتينية. هذا ليس شراء مؤشر سلبي؛ إنها تجارة ذات قناعة عالية. لقد رأينا مزيجًا من المستثمرين المؤسسيين يبدأون مراكز جديدة وآخرون يقللون من تعرضهم بشكل كبير، مما يشير إلى وجهة نظر منقسمة حول المسار السياسي والاقتصادي على المدى القريب.

على سبيل المثال، قامت شركة Two Sigma Investments, Lp بزيادة حصتها بشكل كبير بما يزيد عن 317.76%مضيفا 155,299 أسهم في الربع. أنشأت شركة Banco BTG Pactual S.A. أيضًا مركزًا جديدًا كبيرًا، وهو الشراء 374,805 أسهم. وعلى العكس من ذلك، قامت شركة MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. بتخفيض مركزها بأكثر من الربع، وبيعت 622,000 الأسهم، وهي خطوة كبيرة.

• شراء كبير: اثنان سيجما للاستثمارات، Lp (+317.76% التغيير) وD. E. Shaw & Co., Inc. (+176.093% التغيير).
• مناصب جديدة: أنشأت شركة Four Sail Capital LP وBanco BTG Pactual S.A حصصًا كبيرة جديدة، مما يشير إلى دخول رأس مال جديد إلى التجارة.
• بيع ملحوظ: قامت شركة MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. بتخفيض حصتها بمقدار -25.026%، وقامت شركة Citadel Advisors LLC بالتخلي عن حيازتها -35.466%.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على مسار TEO

يلعب نشاط هؤلاء المستثمرين المؤسسيين، وخاصة صناديق التحوط، دورًا مهمًا في تقلبات أسعار أسهم TEO. غالبًا ما يعزز شرائهم السرد القائل بأن السهم عبارة عن "تجارة كلية" - رهان على الانتعاش الاقتصادي الأرجنتيني الأوسع في ظل الإدارة الحالية، بدلاً من اللعب البحت على أساسيات شركة Telecom Argentina وحدها.

بينما تقوم الشركة بدورها، تظهر انتعاشًا تشغيليًا حقيقيًا، وإن كان محدودًا، مع وصول هامش OIBDA 31.4% في الربع الثالث من عام 2025 - يرتبط أداء السهم بشكل كبير بالمخاطر التي تتعرض لها البلاد profile. تراهن الأموال المؤسسية على الاستقرار السياسي وأجندة الإصلاح، ولهذا السبب يتم تداول الأسهم ~5x EV/EBITDA. كبار المساهمين يمليون الإستراتيجية، لكن المتداولين المؤسسيين يمليون حركة السعر والسيولة على المدى القصير.

للتعمق أكثر في الصحة المالية للشركة والمقاييس التشغيلية، يجب عليك القراءة تحليل الوضع المالي لشركة Telecom Argentina S.A. (TEO): رؤى أساسية للمستثمرين. المالية: مراجعة بيانات التدفق المؤسسي للربع الثالث من عام 2025 لوضع نموذج لمخاطر الأسعار على المدى القصير بحلول يوم الخميس المقبل.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على Telecom Argentina S.A. (TEO)

أنت بحاجة إلى معرفة من يمسك بزمام الأمور حقًا في Telecom Argentina S.A. (TEO) لأن قراراته ترتبط بشكل مباشر بمخاطر وفرص استثمارك. ويهيمن عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين على هيكل الملكية، مما يعني أن الاتجاه الاستراتيجي للشركة لا يتعلق بقاعدة المساهمين المجزأة بقدر ما يتعلق بمواءمة هذه المصالح المسيطرة.

كبار المساهمين هم مزيج من الشركات القابضة الخاصة والكيانات العامة الهامة، مما يخلق ديناميكية فريدة من نوعها، أرجنتينية بشكل واضح. هذا ليس مخزونًا واسع النطاق؛ إنها واحدة خاضعة للرقابة. اعتبارًا من أواخر عام 2024، وقبل الانتهاء من بيانات السنة المالية 2025 الكاملة، امتلك الكيانان المسيطران الرئيسيان أكثر من 58% من أسهم الشركة، مما يمنحهما سلطة النقض الفعالة على معظم التحركات الإستراتيجية.

الكتلة المسيطرة: Fintech وCablevisión Holding

أبرز المستثمرين هما المساهمان المسيطران، اللذان يتمتعان بنفوذ هائل على عمليات شركة Telecom Argentina S.A. وتخصيص رأس المال. وهنا تكمن القوة الحقيقية، وقراراتهم - بدءًا من الإنفاق على البنية التحتية إلى عمليات الاندماج - هي التي تحرك الأمور بالنسبة للشركة.

• شركة فينتيك تيليكوم (ذ.م.م): يمتلك هذا الكيان أكبر حصة فردية، حوالي 30.03% من الأسهم، وهو ما يمثل 646,764,415 سهمًا اعتبارًا من تاريخ التقرير في 30 ديسمبر 2024.
• Cablevisión Holding S.A. (CVH): اللاعب الرئيسي الثاني، يمتلك ما يقرب من 28.16٪ من الأسهم، أو 606.489.308 سهمًا اعتبارًا من نفس تاريخ 2024.

تأثيرهم واضح ومباشر: فهم يسيطرون على مجلس الإدارة والتوجه الاستراتيجي. عندما ترى Telecom Argentina S.A. تعطي الأولوية لنشر الألياف الضوئية إلى المنزل أو 5G، كما يتضح من النفقات الرأسمالية الموحدة البالغة حوالي 615 مليون دولار أمريكي للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، فهذه نتيجة مباشرة للاستراتيجية التي وضعتها هذه الكتلة المسيطرة. وتشكل مواءمتها أهمية بالغة لأي إجراء مؤسسي كبير، مثل اندماج Telefónica Móviles Argentina (TMA)، الذي أدى إلى زيادة بنسبة 50.7% في الإيرادات الموحدة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

أصحاب المصلحة المؤسسيون والعامة

وبعيداً عن المصالح المسيطرة، تمتلك مجموعة متنوعة من المستثمرين المؤسسيين ووكالة حكومية رئيسية حصصاً كبيرة، وإن كانت أصغر. غالبًا ما يركز هؤلاء المستثمرون على إيصال الإيداع الأمريكي (ADR) المدرج في بورصة نيويورك، ويتداولون في قصة الاقتصاد الكلي والتنظيمية في الأرجنتين.

تعد إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية (ANSES) مستثمرًا رئيسيًا في القطاع العام، حيث تمتلك حوالي 11.42٪ من الأسهم. تقدم هذه المصلحة العامة طبقة من المخاطر السياسية والتنظيمية، حيث يمكن لسياسة الحكومة أن تؤثر بشكل مباشر على التسعير والترخيص، وهي أمور بالغة الأهمية لربحية شركة الاتصالات. تحتاج إلى مراقبة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Telecom Argentina S.A. (TEO). لأن المصلحة العامة تعني أن مهمة الشركة غالبًا ما تكون مرتبطة بأهداف التنمية الوطنية.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض أصحاب المؤسسات البارزين ومواقفهم الأخيرة، والتي توضح حجم التداول النموذجي في سوق متقلب مثل سوق الأرجنتين، مع الإبلاغ عن البيانات اعتبارًا من أواخر الربع الثالث من عام 2025:

التحركات الأخيرة للمستثمرين وإشارات السوق

يُظهر نشاط التداول الأخير صورة مختلطة، وهو أمر نموذجي بالنسبة للسهم الذي يتنقل في تحول اقتصادي كبير، مثل التحول الذي تمر به الأرجنتين حاليًا. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، قامت شركة Invesco Ltd. بزيادة حصتها بنسبة 19.8%، وهو تصويت واضح على الثقة في قصة التحول. ولكن بعد ذلك ترى صناديق مثل Oaktree Capital Management Lp تقلص مراكزها بهامش صغير في الربع الثالث من عام 2025. وتشير هذه الحركات إلى أن بعض المستثمرين المؤسسيين يأخذون الأرباح أو يديرون المخاطر بعد ارتفاع السهم من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 6.43 دولارًا إلى سعر نوفمبر 2025 البالغ حوالي 11.85 دولارًا.

ما يخفيه هذا التقدير هو تعقيد التقارير المتعلقة بالبيزو الأرجنتيني (ARS) مقابل الدولار الأمريكي (USD). بينما أعلنت الشركة عن خسارة صافية موحدة قدرها 272.543 مليون دولار بيزو للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى فروق أسعار الصرف والضغوط التضخمية، فقد تحسن هامش الدخل التشغيلي الأساسي بالفعل. لذا، فرغم أن الخسارة الرئيسية تبدو سيئة، فإن القصة التشغيلية تظهر علامات التعافي، وهو ما يراهن عليه المستثمرون على المدى الطويل مثل شركة بروكفيلد (التي تمتلك 0.61%).

يتمثل الإجراء الخاص بك هنا في تتبع إيداعات أصحاب المؤسسات الأكبر حجمًا مثل Oaktree وMirae Asset. يشير الشراء أو البيع إلى ما إذا كان السوق يعتقد أن Telecom Argentina S.A. يمكنها إدارة صافي ديونها المالية البالغة 3.59 تريليون دولار بشكل فعال، والتي زادت بسبب الاستحواذ على TMA، والاستفادة من تحسن البيئة الكلية.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Telecom Argentina S.A. (TEO) وتحاول معرفة ما إذا كانت الأموال الذكية هي الشراء أو البيع، وبصراحة، فإن المشاعر مختلطة بشكل واضح، وتميل نحو تعليق حذر اعتبارًا من أواخر عام 2025. يتصارع السوق مع النمو المذهل للشركة، والذي مدفوع إلى حد كبير بعمليات الاستحواذ الاستراتيجية، في مواجهة السحب المستمر لعدم استقرار الاقتصاد الكلي في الأرجنتين.

يسيطر كبار المساهمين، بما في ذلك Fintech Telecom, LLC وCablevisión Holding S.A.، على جزء كبير من الشركة، حيث تمتلك Fintech Telecom ما يقرب من 30.03٪ وتمتلك Cablevisión Holding حوالي 28.16٪ من الأسهم اعتبارًا من أواخر عام 2024. ويعني تركيز الملكية هذا أن وجهة نظرهم الإستراتيجية طويلة المدى - التي تركز على الدمج وحصة السوق - هي المحرك الرئيسي للاستقرار التأسيسي للسهم، وليس التداول اليومي. أنت بحاجة إلى مراقبة تحركاتهم، وليس فقط حجم التداول.

وفيما يلي نظرة سريعة على الملكية المؤسسية الكبرى، والتي تعطيك صورة واضحة عمن يملك الأوراق:

ردود فعل السوق الأخيرة والتحركات المؤسسية

استجابت سوق الأسهم للنبضات التشغيلية الأخيرة لشركة Telecom Argentina S.A. بارتفاع ملحوظ، لكن حركة السعر متقلبة. تم تداول السهم بحوالي 12.86 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في نوفمبر 2025، وهو انتعاش قوي من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 6.43 دولارًا أمريكيًا. شهدت هذه القوة الأخيرة تجاوز السهم لمتوسطه المتحرك لمدة 200 يوم البالغ 9.31 دولارًا، وهي إشارة فنية رئيسية غالبًا ما تجتذب الأموال المدفوعة بالزخم.

يُظهر نشاط الشراء المؤسسي في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 تباينًا في الرأي، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تعمل في بيئة مرتفعة التضخم (تعد المحاسبة المفرطة التضخم، أو معيار المحاسبة الدولي 29، أحد العوامل). على سبيل المثال، قامت شركة Two Sigma Investments, Lp بزيادة مركزها بنسبة كبيرة تبلغ 317.76% إلى 204,172 سهمًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بينما قام حامل رئيسي مثل MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. بتخفيض مركزه بنسبة 25.026% في نفس الفترة، على الرغم من أنه لا يزال يمتلك 1,863,367 سهمًا. كما أنشأ الوافدون الجدد، مثل فورث سيل كابيتال إل بي، حصة جديدة تبلغ 1,632,222 سهمًا. يخبرك هذا أنه بينما يقوم البعض بجني الأرباح أو تقليل التعرض، يبدأ البعض الآخر مراكز جديدة كبيرة، ويراهنون على التحول. لمزيد من المعلومات الأساسية عن هيكل الشركة، يمكنك التحقق Telecom Argentina S.A. (TEO): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

• الشراء: اشترت شركة Four Sail Capital Lp 1,632,222 سهمًا جديدًا.
• الزيادة: قامت شركة Two Sigma Investments, Lp بزيادة حصتها بنسبة 317.76%.
• التخفيض: قامت شركة MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. بتخفيض مركزها بنسبة 25.026%.

وجهات نظر المحللين: النمو مقابل الربحية

يعكس التصنيف الإجماعي لمجتمع المحللين لـ "Hold" بمتوسط سعر مستهدف حوالي 11.93 دولارًا صراعًا عميقًا في الوضع المالي للشركة. profile. من ناحية، كان الاستحواذ على شركة Telefónica Móviles Argentina (TMA) حافزًا واضحًا للنمو، مما أدى إلى ارتفاع الإيرادات المجمعة بنسبة 50.7% لتصل إلى 5,622,561 مليون دولار بيزو للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 (9 أشهر 25). كما تجاوزت الشركة تقديرات إيرادات الربع الثالث من عام 2025، حيث أبلغت عن 1.56 مليار دولار مقابل 1.50 مليار دولار المتوقعة.

ولكن هنا تكمن المشكلة: لقد طغت الرياح المالية المعاكسة على النجاح التشغيلي. أعلنت الشركة عن خسارة صافية موحدة قدرها 272.543 مليون دولار بيزو خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 25، ويرجع ذلك أساسًا إلى فروق أسعار الصرف والضغوط التضخمية. يرى المحللون مثل مجموعة UBS، الذين حددوا هدفًا مرتفعًا عند 17.00 دولارًا، القيمة طويلة المدى في توحيد السوق وقوة الإيرادات، لكن آخرين ما زالوا حذرين، مشيرين إلى العائد السلبي على الأسهم والسحب الناتج عن زيادة صافي الدين المالي بسبب الاستحواذ على TMA. الخطر واضح: النمو القوي للإيرادات لا يُترجم دائمًا إلى ربح فوري في هذه البيئة.