Exploring Telecom Argentina S.A. (TEO) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez Telecom Argentina S.A. (TEO) et vous vous demandez qui se lance dans un marché défini par une volatilité massive des devises, n'est-ce pas ? L'investisseur profile car TEO est sans aucun doute une étude sur les paris à forte conviction et axés sur la macro, et pas seulement un simple jeu de télécommunications. Les principaux actionnaires comme Fintech Telecom, LLC et Cablevisión Holding S.A. contrôlent une participation combinée de plus de 58%, mais la véritable action concerne les fonds institutionnels qui négocient activement les American Depositary Receipts (ADR). Des sociétés comme Oaktree Capital Management Lp et Citadel Advisors Llc sont des acteurs clés, cette dernière ajustant sa position de plus de -35% au troisième trimestre 2025 seulement, ce qui montre à quelle vitesse le sentiment peut changer. Pourquoi achètent-ils ? Ils courent après la croissance : le chiffre d'affaires consolidé pour la période de neuf mois se terminant le 30 septembre 2025 a bondi de 49.6% d'une année sur l'autre, en grande partie grâce à la consolidation de Telefónica Móviles Argentina (TMA). Mais honnêtement, le risque est énorme ; que la forte croissance du chiffre d'affaires est éclipsée par une perte nette consolidée de 272 543 millions de dollars panaméens pour la même période, principalement en raison des différences de taux de change et de l'inflation. Alors, est-ce un piège de valeur ou une opportunité de forte valeur ? C'est ce que nous devons déballer.

Qui investit dans Telecom Argentina S.A. (TEO) et pourquoi ?

Dans le cas de Telecom Argentina S.A. (TEO), le tableau est complexe : une forte croissance opérationnelle, mais des difficultés financières importantes. La base d'investisseurs reflète cette dichotomie, divisée principalement entre des détenteurs institutionnels stratégiques à long terme et des fonds opportunistes cherchant à capitaliser sur la volatilité unique du marché argentin. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que la majorité des actions est détenue par quelques acteurs stratégiques clés, le lancement public attirant un mélange de capitaux de valeur et de capitaux événementiels.

La capacité de l'entreprise à augmenter son chiffre d'affaires consolidé à 5 622 561 millions de dollars palestiniens pour les neuf premiers mois de 2025 (9M25), soit une augmentation de 49,6 % d'une année sur l'autre en termes corrigés de l'inflation, est un énorme attrait, mais la perte nette consolidée de 272 543 millions de dollars australiens au cours des 9M25 en raison des résultats financiers maintient le rapport risque-récompense. profile élevé.

Types d’investisseurs clés : une structure de propriété concentrée

La propriété de Telecom Argentina S.A. est très concentrée, dominée par quelques entités stratégiques détenant une participation majoritaire, ce qui est typique pour une grande entreprise de télécommunications latino-américaine. Ces investisseurs stratégiques constituent la base, tandis que le flottant restant est le lieu où jouent les divers capitaux institutionnels et de détail.

Les principaux détenteurs institutionnels et stratégiques représentent une part importante des actions. Par exemple, Fintech Telecom, LLC détient environ 30,03 % des actions et Cablevisión Holding S.A. en détient environ 28,16 %. L'Administration argentine de la sécurité sociale est également un investisseur majeur à long terme, avec une participation d'environ 11,42 %.

Au-delà de ces ancrages stratégiques, on retrouve un mélange d’investisseurs institutionnels mondiaux, notamment des gestionnaires d’actifs et des hedge funds. Des sociétés comme Brookfield Corporation et Mirae Asset Global Investments Co., Ltd. font partie du groupe, aux côtés de fonds spéculatifs tels que Citadel Advisors LLC et Discerene Group LP. Cela suggère un mélange d’argent institutionnel passif/actif et de capital plus agressif et axé sur les événements. Le flottant public, qui inclut les investisseurs particuliers, représente la partie restante des actions en circulation.

Motivations d’investissement : croissance, dividendes et macro-reprise

Les investisseurs sont attirés par Telecom Argentina S.A. pour trois raisons principales, souvent contradictoires : la domination du marché, un dividende étonnamment constant et un pari sur la stabilisation macroéconomique de l'Argentine. C'est une proposition à haut risque et très rémunératrice.

• Perspectives de croissance : L’intégration réussie de Telefónica Móviles Argentina (TMA) est un facteur clé. Cette acquisition a contribué à accroître la taille de l'entreprise, les revenus consolidés des services affichant une évolution positive par rapport à l'inflation. Les revenus des services mobiles, en particulier, ont constitué la principale activité, représentant 51,4 % des revenus des services au cours des 9M25.
• Position sur le marché : La société est un leader du marché dans ses principaux segments (mobile, haut débit fixe et télévision payante) en Argentine et au Paraguay, avec une clientèle combinée qui s'est développée dans les services mobiles postpayés et autres services. Ce leadership constitue un solide fossé défensif dans un environnement opérationnel difficile.
• Dividendes : Malgré la perte nette, la société continue de distribuer des dividendes. En novembre 2025, la société a annoncé une distribution comprenant un dividende en espèces d'environ 29,36 milliards ARS et un dividende en nature d'obligations mondiales de la République argentine d'une valeur nominale totale de 197,79 millions USD. Le rendement du dividende à terme au 14 novembre 2025 était modeste mais notable de 2,09 %.

En fait, vous achetez une entreprise dominante à prix réduit, en espérant que la situation macroéconomique s'améliore. Pour en savoir plus sur la stabilité sous-jacente de l'entreprise, vous devriez consulter Analyse de la santé financière de Telecom Argentina S.A. (TEO) : informations clés pour les investisseurs.

Stratégies d'investissement : valeur, événementielle et détention à long terme

Les stratégies d'investissement utilisées par les divers détenteurs de TEO se répartissent en trois catégories distinctes, reflétant leur tolérance au risque et leur horizon temporel.

• Participation stratégique à long terme : Les principaux actionnaires, comme Fintech Telecom, LLC et Cablevisión Holding S.A., sont des détenteurs stratégiques. Leur objectif n’est pas le trading à court terme ; il s'agit de maximiser la valeur à long terme des actifs d'exploitation et de maintenir le contrôle. Ils se concentrent sur l'intégration de TMA et le potentiel à long terme du marché convergent des télécommunications en Argentine.
• Investissement de valeur : De nombreux investisseurs institutionnels considèrent le TEO comme un jeu de valeur classique. Ils considèrent que le cours de l'action est déprimé par la forte inflation du pays (qui a atteint 31,8 % jusqu'en septembre 2025) et par la volatilité des taux de change, et non par les performances commerciales sous-jacentes. La thèse est que les solides flux de trésorerie d’exploitation et la domination du marché finiront par se traduire en valeur pour les actionnaires une fois que l’environnement macroéconomique se stabilisera.
• Trading à court terme/événementiel : La présence de hedge funds indique une concentration sur les catalyseurs à court terme. Il peut s'agir de jouer sur la volatilité entourant les bénéfices trimestriels, qui peuvent varier énormément en raison des différences de taux de change, ou de négocier autour des événements de distribution de dividendes. La dette élevée, qui s'élevait à 4 029 971 millions de dollars australiens au 30 juin 2025, crée également des opportunités pour ceux qui peuvent modéliser avec précision l'impact de la restructuration de la dette ou des modifications des taux d'intérêt.

Honnêtement, le titre est un pari sur l’avenir de l’Argentine, purement et simplement. Le consensus des analystes est de « Conserver » ou de « Vendre » avec un objectif de cours moyen de 9,57 $, ce qui suggère clairement une prudence à l'égard des nouveaux capitaux, mais un potentiel de hausse pour les investisseurs axés sur la valeur à contre-courant.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de Telecom Argentina S.A. (TEO)

Vous examinez Telecom Argentina S.A. (TEO) et essayez de déterminer qui sont les grands acteurs et ce qu'ils font. Ce qu’il faut retenir rapidement, c’est que même si la participation institutionnelle totale est modeste, les principaux actionnaires sont des entités stratégiques nationales, et les récentes transactions institutionnelles montrent un commerce à forte conviction, mais volatil, axé sur la macro au troisième trimestre 2025.

En novembre 2025, la propriété institutionnelle totale de Telecom Argentina S.A. est relativement faible, à environ 6.94% des actions en circulation. Il s'agit d'une distinction cruciale, car la majorité du contrôle de la société repose sur quelques détenteurs stratégiques à grande échelle, et non sur les fonds institutionnels typiques que nous voyons dans les actions basées aux États-Unis.

La véritable base du pouvoir réside dans les trois principaux actionnaires, dont les enjeux sont bien plus importants que ceux de l’investisseur institutionnel classique. Ces entités sont les principaux décideurs dans la stratégie à long terme et l'allocation du capital de l'entreprise. Il s’agit d’abord d’un jeu de marché local, et ensuite d’un jeu institutionnel mondial.

• Fintech Telecom, LLC : Détient la plus grande participation à environ 30.03%.
• Cablevisión Holding S.A. : Juste derrière, en position de maintien 28.16%.
• Administration argentine de sécurité sociale : titulaire important et non privé avec environ 11.42%.

Principaux investisseurs institutionnels et leurs enjeux au troisième trimestre 2025

Lorsque nous regardons l’argent institutionnel pur – les fonds communs de placement, les hedge funds et les gestionnaires d’actifs – leurs avoirs sont plus petits mais restent importants pour la liquidité et le sentiment du marché. Ces chiffres sont basés sur les derniers dépôts 13F pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2025.

Oaktree Capital Management LP est sans aucun doute le plus grand investisseur institutionnel, détenant une position importante. Pourtant, même leur participation ne représente qu’une fraction du contrôle des actionnaires stratégiques. La communauté des investisseurs surveille ces noms pour une conviction directionnelle sur l’histoire macro argentine.

Cartographie des changements récents dans la propriété institutionnelle

Le troisième trimestre 2025 a été marqué par des mouvements brusques, reflétant la nature volatile et à enjeux élevés de l’investissement dans les actions argentines. Il ne s’agit pas d’achats indiciels passifs ; c'est du trading à haute conviction. Nous avons observé un mélange d'investisseurs institutionnels initiant de nouvelles positions et d'autres réduisant considérablement leur exposition, ce qui suggère une vision partagée sur la trajectoire politique et économique à court terme.

Par exemple, Two Sigma Investments, Lp a considérablement augmenté sa participation de plus de 317.76%, en ajoutant 155,299 actions au cours du trimestre. Banco BTG Pactual S.A. a également établi une nouvelle position importante en rachetant 374,805 actions. A l'inverse, MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. a réduit sa position de plus d'un quart, cédant 622,000 actions, ce qui constitue un mouvement substantiel.

• Achats importants : Investissements Two Sigma, Lp (+317.76% changement) et D. E. Shaw & Co., Inc. (+176.093% changement).
• Nouveaux postes : Fourth Sail Capital LP et Banco BTG Pactual S.A. ont établi de nouvelles participations importantes, indiquant l'entrée de nouveaux capitaux dans le commerce.
• Vente notable : MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. a réduit sa participation de -25.026%, et Citadel Advisors LLC a abandonné sa participation de -35.466%.

Impact des investisseurs institutionnels sur la trajectoire de TEO

L'activité de ces investisseurs institutionnels, notamment les hedge funds, joue un rôle important dans la volatilité du cours des actions de TEO. Leurs achats renforcent souvent le discours selon lequel le titre est une « macro-opération », un pari sur la reprise économique plus large de l'Argentine sous l'administration actuelle, plutôt qu'un simple jeu sur les seuls fondamentaux de Telecom Argentina.

Alors que l'entreprise fait sa part, montrant une reprise opérationnelle réelle, quoique limitée, avec une marge OIBDA atteignant 31.4% au troisième trimestre 2025 - la performance du titre est fortement liée au risque du pays profile. La monnaie institutionnelle parie sur la stabilité politique et le programme de réformes, c'est pourquoi les actions se négocient autour de ~5x VE/EBITDA. Les grands actionnaires dictent la stratégie, mais les traders institutionnels dictent l’évolution des prix et la liquidité à court terme.

Pour une analyse plus approfondie de la santé financière et des indicateurs opérationnels de l'entreprise, vous devriez lire Analyse de la santé financière de Telecom Argentina S.A. (TEO) : informations clés pour les investisseurs. Finance : examiner les données de flux institutionnels du troisième trimestre 2025 pour modéliser le risque de prix à court terme d'ici jeudi prochain.

Investisseurs clés et leur impact sur Telecom Argentina S.A. (TEO)

Vous devez savoir qui tient réellement les rênes de Telecom Argentina S.A. (TEO), car ses décisions correspondent directement aux risques et opportunités d'investissement. La structure de propriété est dominée par quelques acteurs majeurs, ce qui signifie que l'orientation stratégique de l'entreprise repose moins sur une base d'actionnaires fragmentée que sur l'alignement de ces intérêts majoritaires.

Les principaux actionnaires sont un mélange de sociétés holding privées et d’une entité publique importante, créant une dynamique unique, résolument argentine. Il ne s’agit pas d’un titre largement détenu ; c'est contrôlé. Fin 2024, avant que les données complètes de l'exercice 2025 ne soient finalisées, les deux principales entités de contrôle détenaient plus de 58 % des actions de la société, ce qui leur donnait un pouvoir de veto effectif sur la plupart des décisions stratégiques.

Le bloc de contrôle : Fintech et Cablevisión Holding

Les investisseurs les plus notables sont les deux actionnaires majoritaires, qui exercent une immense influence sur les opérations et l'allocation du capital de Telecom Argentina S.A. C’est là que réside le véritable pouvoir, et leurs décisions – des dépenses d’infrastructure aux fusions – sont celles qui font bouger les choses pour l’entreprise.

• Fintech Télécom, LLC : Cette entité détient la participation la plus importante, soit environ 30,03 % des actions, soit 646 764 415 actions à la date de clôture du 30 décembre 2024.
• Cablevisión Holding S.A. (CVH): Le deuxième acteur majeur, détenant environ 28,16% des actions, soit 606 489 308 actions à la même date 2024.

Leur influence est simple : ils contrôlent le conseil d’administration et l’orientation stratégique. Quand on voit Telecom Argentina S.A. donner la priorité au déploiement de la fibre jusqu'au domicile ou de la 5G, comme en témoignent les dépenses d'investissement consolidées d'environ 615 millions de dollars pour les neuf premiers mois de 2025, c'est le résultat direct de la stratégie définie par ce bloc de contrôle. Leur alignement est crucial pour toute opération corporative majeure, comme l'intégration de Telefónica Móviles Argentina (TMA), qui a entraîné une augmentation de 50,7 % du chiffre d'affaires consolidé pour les neuf premiers mois de 2025.

Acteurs institutionnels et publics

Au-delà des intérêts majoritaires, un groupe diversifié d’investisseurs institutionnels et une agence gouvernementale clé détiennent des participations importantes, quoique plus modestes. Ces investisseurs se concentrent souvent sur l’American Depositary Receipt (ADR) coté au NYSE, négociant l’histoire macroéconomique et réglementaire de l’Argentine.

L'Administration argentine de la sécurité sociale (ANSES) est un investisseur majeur du secteur public, détenant environ 11,42 % des actions. Cet intérêt public introduit un niveau de risque politique et réglementaire, dans la mesure où la politique gouvernementale peut affecter directement les prix et les licences, qui sont essentiels à la rentabilité d'une entreprise de télécommunications. Vous devez garder un œil sur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Telecom Argentina S.A. (TEO). car l'enjeu public signifie que la mission de l'entreprise est souvent liée aux objectifs de développement national.

Voici un aperçu rapide de certains des détenteurs institutionnels notables et de leurs positions récentes, montrant le chiffre d'affaires typique sur un marché volatil comme celui de l'Argentine, avec des données publiées à la fin du troisième trimestre 2025 :

Mouvements récents des investisseurs et signaux du marché

L’activité commerciale récente montre une image mitigée, typique pour un titre traversant une transformation économique importante, comme celle que connaît actuellement l’Argentine. Par exemple, au premier trimestre 2025, Invesco Ltd. a augmenté sa participation de 19,8 %, un vote de confiance évident dans le redressement. Mais ensuite, vous voyez des fonds comme Oaktree Capital Management Lp réduire légèrement leur position au troisième trimestre 2025. Ces mouvements suggèrent que certains investisseurs institutionnels prennent des bénéfices ou gèrent le risque après la hausse du titre depuis son plus bas de 52 semaines de 6,43 $ jusqu'à son prix de novembre 2025 d'environ 11,85 $.

Ce que cache cette estimation, c'est la complexité de la déclaration du peso argentin (ARS) par rapport au dollar américain (USD). Alors que la société a déclaré une perte nette consolidée de 272 543 millions de pesos pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025, principalement en raison des différences de taux de change et des pressions inflationnistes, la marge opérationnelle sous-jacente s'est en fait améliorée. Ainsi, même si la perte globale semble mauvaise, le scénario opérationnel montre des signes de reprise, ce sur quoi parient les investisseurs à long terme comme Brookfield Corporation (qui détient 0,61 %).

Votre action ici consiste à suivre les dépôts des plus grands détenteurs institutionnels comme Oaktree et Mirae Asset. Leur achat ou leur vente indique si le marché estime que Telecom Argentina S.A. peut gérer efficacement sa dette financière nette de 3,59 milliards de dollars, qui a augmenté en raison de l'acquisition de TMA, et capitaliser sur l'amélioration de l'environnement macroéconomique.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Vous regardez Telecom Argentina S.A. (TEO) et essayez de déterminer si l'argent intelligent achète ou vend, et honnêtement, le sentiment est définitivement mitigé, penchant vers une prise prudente à partir de fin 2025. Le marché est aux prises avec la croissance impressionnante du chiffre d'affaires de l'entreprise, qui est en grande partie tirée par des acquisitions stratégiques, contre le frein persistant de l'instabilité macroéconomique en Argentine.

Les principaux actionnaires, dont Fintech Telecom, LLC et Cablevisión Holding S.A., contrôlent une partie importante de la société, Fintech Telecom détenant environ 30,03 % et Cablevisión Holding détenant environ 28,16 % des actions à la fin de 2024. Cette concentration de la propriété signifie que leur vision stratégique à long terme, centrée sur la consolidation et la part de marché, est le principal moteur de la stabilité fondamentale du titre, et non sur les échanges quotidiens. Vous devez surveiller leurs mouvements, pas seulement le volume des transactions.

Voici un aperçu rapide des principales propriétés institutionnelles, qui vous donne une idée claire de qui détient les cartes :

Réactions récentes du marché et mouvements institutionnels

Le marché boursier a réagi aux récentes difficultés opérationnelles de Telecom Argentina S.A. avec une légère hausse notable, mais l'évolution des prix est volatile. L'action se négociait autour de 12,86 $ par action en novembre 2025, ce qui représente une forte reprise par rapport à son plus bas niveau sur 52 semaines de 6,43 $. Cette récente force a vu le titre passer au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours de 9,31 $, un signal technique clé qui attire souvent les fonds axés sur la dynamique.

L’activité d’achat institutionnelle au cours des trois premiers trimestres de 2025 montre une divergence d’opinions, typique pour une entreprise opérant dans un environnement de forte inflation (la comptabilité hyperinflationniste, ou IAS 29, est un facteur). Par exemple, Two Sigma Investments, Lp a augmenté sa position de 317,76 % à 204 172 actions au 30 septembre 2025, tandis qu'un détenteur majeur comme MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. a réduit sa position de 25,026 % au cours de la même période, bien qu'il détienne toujours 1 863 367 actions. De nouveaux entrants comme Fourth Sail Capital Lp ont également établi une nouvelle participation de 1 632 222 actions. Cela vous indique que pendant que certains prennent des bénéfices ou réduisent leur exposition, d’autres initient de nouvelles positions importantes, pariant sur le redressement. Pour plus d'informations sur la structure de l'entreprise, vous pouvez consulter Telecom Argentina S.A. (TEO) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

• Acheter : Fourth Sail Capital Lp a acheté 1 632 222 nouvelles actions.
• Augmentation : Two Sigma Investments, Lp a augmenté sa participation de 317,76 %.
• Baisse : MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. a réduit sa position de 25,026%.

Perspectives des analystes : croissance par rapport à la rentabilité

La note consensuelle de la communauté des analystes de « Hold » avec un objectif de cours moyen autour de 11,93 $ reflète un conflit profondément enraciné dans la situation financière de l'entreprise. profile. D'une part, l'acquisition de Telefónica Móviles Argentina (TMA) a clairement été un catalyseur de croissance, entraînant une hausse des revenus consolidés de 50,7 % à 5 622 561 millions de pesos pour les neuf mois se terminant le 30 septembre 2025 (9M25). La société a également dépassé les estimations de revenus du troisième trimestre 2025, enregistrant 1,56 milliard de dollars contre 1,50 milliard de dollars attendu.

Mais là est le problème : le succès opérationnel est éclipsé par des difficultés financières. La société a déclaré une perte nette consolidée de 272 543 millions de pesos pour les 9 M25, principalement en raison des différences de taux de change et des pressions inflationnistes. Des analystes comme le Groupe UBS, qui a fixé un objectif élevé de 17,00 dollars, voient la valeur à long terme de la consolidation du marché et de la solidité des revenus, mais d'autres restent prudents, soulignant le rendement négatif des capitaux propres et le frein dû à l'augmentation de la dette financière nette due à l'acquisition de TMA. Le risque est clair : une forte croissance des revenus ne se traduit pas toujours par un bénéfice immédiat dans cet environnement.