Exploring Telecom Argentina S.A. (TEO) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Sie schauen sich Telecom Argentina S.A. (TEO) an und fragen sich, wer den Sprung in einen Markt wagt, der von massiver Währungsvolatilität geprägt ist, oder? Der Investor profile denn TEO ist definitiv eine Studie über überzeugende, makrogesteuerte Wetten, nicht nur ein einfaches Telekommunikationsspiel. Großaktionäre wie Fintech Telecom, LLC und Cablevisión Holding S.A. kontrollieren zusammen einen Anteil von über 58%, aber die eigentliche Aktion findet bei den institutionellen Fonds statt, die aktiv mit den American Depositary Receipts (ADRs) handeln. Firmen wie Oaktree Capital Management Lp und Citadel Advisors Llc sind Schlüsselakteure, wobei letztere ihre Position um mehr als 10 % anpassten -35% Allein im dritten Quartal 2025 zeigt sich, wie schnell sich die Stimmung ändern kann. Warum kaufen sie? Sie sind auf der Jagd nach der Wachstumsstory: Der konsolidierte Umsatz für den Neunmonatszeitraum bis zum 30. September 2025 stieg um 49.6% Dies ist vor allem auf die Konsolidierung von Telefónica Móviles Argentina (TMA) zurückzuführen. Aber ehrlich gesagt ist das Risiko enorm; Dieses starke Umsatzwachstum wird von einem konsolidierten Nettoverlust von überschattet 272.543 Millionen P$ im gleichen Zeitraum, hauptsächlich aufgrund von Wechselkursunterschieden und Inflation. Handelt es sich also um eine Value-Falle oder um eine Deep-Value-Chance? Das müssen wir auspacken.

Wer investiert in Telecom Argentina S.A. (TEO) und warum?

Sie sehen sich Telecom Argentina S.A. (TEO) an und das Bild ist komplex: starkes operatives Wachstum, aber erheblicher finanzieller Gegenwind. Die Anlegerbasis spiegelt diese Dichotomie wider und ist in erster Linie zwischen strategischen, langfristig orientierten institutionellen Anlegern und opportunistischen Fonds gespalten, die von der einzigartigen Volatilität des argentinischen Marktes profitieren möchten. Die direkte Erkenntnis ist, dass der Großteil der Aktien von einigen wenigen wichtigen strategischen Akteuren gehalten wird und der öffentliche Umlauf eine Mischung aus Wert- und ereignisgesteuertem Kapital anzieht.

Die Fähigkeit des Unternehmens, den konsolidierten Umsatz in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 (9M25) auf 5.622.561 Mio. P$ zu steigern, was einem inflationsbereinigten Anstieg von 49,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, ist ein großer Gewinn, aber der konsolidierte Nettoverlust von 272.543 Mio. P$ in 9M25 aufgrund der Finanzergebnisse behält das Risiko-Ertrags-Verhältnis bei profile hoch.

Wichtige Anlegertypen: Eine konzentrierte Eigentümerstruktur

Der Besitz von Telecom Argentina S.A. ist stark konzentriert und wird von einigen wenigen strategischen Einheiten dominiert, die eine Mehrheitsbeteiligung halten, was typisch für ein großes lateinamerikanisches Telekommunikationsunternehmen ist. Diese strategischen Investoren bilden das Fundament, während im verbleibenden Streubesitz das vielfältige institutionelle und private Kapital spielt.

Ein erheblicher Anteil der Aktien entfällt auf die wichtigsten institutionellen und strategischen Inhaber. Beispielsweise hält Fintech Telecom, LLC etwa 30,03 % der Anteile und Cablevisión Holding S.A. etwa 28,16 %. Auch die argentinische Sozialversicherungsbehörde ist mit einem Anteil von rund 11,42 % ein wichtiger langfristiger Investor.

Über diese strategischen Anker hinaus sehen Sie eine Mischung aus globalen institutionellen Anlegern, darunter Vermögensverwalter und Hedgefonds. Firmen wie Brookfield Corporation und Mirae Asset Global Investments Co., Ltd. sind neben Hedgefonds wie Citadel Advisors LLC und Discerene Group LP dabei. Dies deutet auf eine Mischung aus passivem/aktivem institutionellem Geld und aggressiverem, ereignisgesteuertem Kapital hin. Der verbleibende Teil der ausstehenden Aktien entfällt auf den öffentlichen Umlauf, zu dem auch Privatanleger gehören.

Investitionsmotivationen: Wachstum, Dividenden und makroökonomische Erholung

Investoren werden von Telecom Argentina S.A. aus drei hauptsächlichen, oft widersprüchlichen Gründen angezogen: Marktbeherrschung, eine überraschend konstante Dividende und die Wette auf eine makroökonomische Stabilisierung Argentiniens. Es ist ein risikoreiches und lohnendes Unterfangen.

• Wachstumsaussichten: Die erfolgreiche Integration von Telefónica Móviles Argentina (TMA) ist ein wesentlicher Treiber. Diese Akquisition trug dazu bei, die Größe des Unternehmens zu vergrößern, da sich die konsolidierten Serviceumsätze im Vergleich zur Inflation positiv entwickelten. Insbesondere die Mobilfunk-Serviceumsätze waren das Hauptgeschäft und machten in 9M25 51,4 % der Serviceumsätze aus.
• Marktposition: Das Unternehmen ist Marktführer in seinen Kernsegmenten Mobilfunk, Festnetz-Breitband und Pay-TV in Argentinien und Paraguay und verfügt über einen gemeinsamen Kundenstamm, der bei Postpaid-Mobilfunk- und anderen Diensten gewachsen ist. Diese Führung bietet einen starken Verteidigungsgraben in einem herausfordernden Betriebsumfeld.
• Dividenden: Trotz des Nettoverlusts schüttet das Unternehmen weiterhin Dividenden aus. Im November 2025 kündigte das Unternehmen eine Ausschüttung an, die eine Bardividende von etwa 29,36 Milliarden ARS und eine Sachdividende in Form von Global Bonds der Argentinischen Republik mit einem Gesamtnennwert von 197,79 Millionen US-Dollar umfasste. Die erwartete Dividendenrendite lag am 14. November 2025 bei bescheidenen, aber bemerkenswerten 2,09 %.

Sie kaufen im Grunde ein marktbeherrschendes Unternehmen mit einem Abschlag und hoffen, dass sich die makroökonomische Situation verbessert. Weitere Informationen zur zugrunde liegenden Stabilität des Unternehmens finden Sie hier Aufschlüsselung der Finanzlage von Telecom Argentina S.A. (TEO): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Anlagestrategien: Wert, ereignisorientiert und langfristiges Halten

Die Anlagestrategien der verschiedenen TEO-Inhaber lassen sich je nach Risikotoleranz und Zeithorizont in drei verschiedene Kategorien einteilen.

• Langfristige strategische Beteiligung: Die größten Aktionäre, wie Fintech Telecom, LLC und Cablevisión Holding S.A., sind strategische Eigentümer. Ihr Ziel ist nicht der kurzfristige Handel; Es geht darum, den langfristigen Wert des Betriebsvermögens zu maximieren und die Kontrolle zu behalten. Sie konzentrieren sich auf die Integration von TMA und das langfristige Potenzial des konvergenten Telekommunikationsmarktes in Argentinien.
• Value Investing: Viele institutionelle Anleger betrachten TEO als klassisches Deep-Value-Spiel. Sie gehen davon aus, dass der Aktienkurs durch die hohe Inflation des Landes (die bis September 2025 31,8 % erreichte) und die Wechselkursvolatilität gedrückt wird, nicht durch die zugrunde liegende Geschäftsentwicklung. Die These ist, dass sich der starke operative Cashflow und die Marktbeherrschung schließlich in einem Shareholder Value niederschlagen werden, sobald sich das makroökonomische Umfeld stabilisiert.
• Kurzfristiger/ereignisgesteuerter Handel: Die Präsenz von Hedgefonds deutet auf einen Fokus auf kurzfristige Katalysatoren hin. Dies könnte auf die Volatilität der Quartalsgewinne zurückzuführen sein, die aufgrund von Wechselkursunterschieden stark schwanken können, oder auf den Handel rund um die Dividendenausschüttungsereignisse. Die hohe Verschuldung, die sich zum 30. Juni 2025 auf insgesamt 4.029.971 Mio. P$ belief, bietet auch Möglichkeiten für diejenigen, die die Auswirkungen von Schuldenumstrukturierungen oder Zinsänderungen genau modellieren können.

Ehrlich gesagt ist die Aktie schlicht und einfach eine Wette auf die Zukunft Argentiniens. Der Konsens der Analysten ist „Halten“ oder „Verkaufen“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 9,57 US-Dollar, was definitiv Vorsicht bei Neugeldern, aber auch potenzielles Aufwärtspotenzial für konträre Value-Investoren nahelegt.

Institutionelle Eigentümer und Großaktionäre von Telecom Argentina S.A. (TEO)

Sie schauen sich Telecom Argentina S.A. (TEO) an und versuchen herauszufinden, wer die großen Player sind und was sie tun. Die schnelle Erkenntnis ist, dass der institutionelle Gesamtanteil zwar bescheiden ist, die größten Aktionäre jedoch strategische inländische Unternehmen sind und der jüngste institutionelle Handel einen überzeugenden, aber volatilen, makroökonomischen Handel im dritten Quartal 2025 zeigt.

Mit Stand November 2025 ist der gesamte institutionelle Besitz von Telecom Argentina S.A. relativ gering und liegt bei ca 6.94% der ausstehenden Aktien. Dies ist ein entscheidender Unterschied, da der Großteil der Kontrolle über das Unternehmen bei einigen wenigen strategischen Großaktionären liegt und nicht bei den typischen institutionellen Fonds, die wir bei US-Aktien sehen.

Die wahre Machtbasis liegt bei den drei größten Aktionären, deren Anteile weitaus größer sind als der typische institutionelle Anleger. Diese Einheiten sind die wichtigsten Entscheidungsträger bei der langfristigen Strategie und Kapitalallokation des Unternehmens. Hierbei handelt es sich zunächst um ein lokales Marktspiel und dann um ein globales institutionelles Spiel.

• Fintech Telecom, LLC: Hält mit ca. den größten Anteil 30.03%.
• Cablevisión Holding S.A.: Knapp dahinter, mit gutem Vorsprung 28.16%.
• Argentinische Sozialversicherungsbehörde: Ein bedeutender, nicht privater Inhaber mit ca 11.42%.

Die wichtigsten institutionellen Anleger und ihre Einsätze im dritten Quartal 2025

Wenn wir uns das rein institutionelle Geld ansehen – die Investmentfonds, Hedgefonds und Vermögensverwalter – sind ihre Bestände kleiner, aber dennoch wichtig für die Liquidität und die Marktstimmung. Diese Zahlen basieren auf den neuesten 13F-Anmeldungen für das am 30. September 2025 endende Quartal.

Oaktree Capital Management LP ist definitiv der größte institutionelle Einzelinvestor und hält eine bedeutende Position. Dennoch beträgt selbst ihr Anteil nur einen Bruchteil der Kontrolle der strategischen Aktionäre. Die Anlegergemeinschaft beobachtet diese Namen, um eine Richtungsüberzeugung hinsichtlich der argentinischen Makrostory zu erhalten.

Kartierung jüngster Veränderungen im institutionellen Eigentum

Im dritten Quartal 2025 kam es zu einigen starken Bewegungen, die die riskanten und volatilen Anlagen in argentinischen Aktien widerspiegeln. Dies ist kein passiver Indexkauf; Es handelt sich um ein Trading mit hoher Überzeugung. Wir sahen eine Mischung aus institutionellen Anlegern, die neue Positionen eröffneten, und anderen, die ihr Engagement deutlich reduzierten, was auf eine geteilte Sicht auf die kurzfristige politische und wirtschaftliche Entwicklung schließen lässt.

Beispielsweise hat Two Sigma Investments, Lp seinen Anteil dramatisch um mehr als erhöht 317.76%, hinzufügend 155,299 Aktien im Quartal. Auch Banco BTG Pactual S.A. baute mit dem Kauf eine große neue Position auf 374,805 Aktien. Im Gegenzug reduzierte MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. seine Position um mehr als ein Viertel und verkaufte 622,000 Aktien, was ein wesentlicher Schritt ist.

• Bedeutender Kauf: Two Sigma Investments, Lp (+317.76% Änderung) und D. E. Shaw & Co., Inc. (+176.093% ändern).
• Neue Positionen: Fourth Sail Capital LP und Banco BTG Pactual S.A. gründeten große neue Beteiligungen, was darauf hindeutet, dass frisches Kapital in den Handel gelangt.
• Bemerkenswerte Verkäufe: MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. reduzierte seinen Anteil um -25.026%und Citadel Advisors LLC reduzierte seine Beteiligung um -35.466%.

Einfluss institutioneller Anleger auf die Entwicklung von TEO

Die Aktivität dieser institutionellen Anleger, insbesondere der Hedgefonds, spielt eine erhebliche Rolle bei der Volatilität der TEO-Aktien. Ihre Käufe bestärken häufig die Darstellung, dass es sich bei der Aktie um einen „Makrohandel“ handelt – eine Wette auf die breitere argentinische Wirtschaftserholung unter der aktuellen Regierung und nicht nur auf die Fundamentaldaten von Telecom Argentina.

Während das Unternehmen seinen Beitrag leistet, zeigt es eine echte, wenn auch begrenzte operative Erholung – mit steigender OIBDA-Marge 31.4% im dritten Quartal 2025 – die Wertentwicklung der Aktie ist stark vom Risiko des Landes abhängig profile. Das institutionelle Geld setzt auf die politische Stabilität und die Reformagenda, weshalb die Aktie schwankt ~5x EV/EBITDA. Die Großaktionäre diktieren die Strategie, aber die institutionellen Händler diktieren die kurzfristige Preisentwicklung und Liquidität.

Für einen tieferen Einblick in die finanzielle Gesundheit und die Betriebskennzahlen des Unternehmens sollten Sie lesen Aufschlüsselung der Finanzlage von Telecom Argentina S.A. (TEO): Wichtige Erkenntnisse für Investoren. Finanzen: Überprüfen Sie die institutionellen Flussdaten für das dritte Quartal 2025, um das kurzfristige Preisrisiko bis nächsten Donnerstag zu modellieren.

Wichtige Investoren und ihr Einfluss auf Telecom Argentina S.A. (TEO)

Sie müssen wissen, wer wirklich die Zügel bei Telecom Argentina S.A. (TEO) in der Hand hält, denn seine Entscheidungen stehen in direktem Zusammenhang mit Ihrem Investitionsrisiko und Ihren Investitionschancen. Die Eigentümerstruktur wird von wenigen großen Akteuren dominiert, was bedeutet, dass es bei der strategischen Ausrichtung des Unternehmens weniger um eine fragmentierte Aktionärsbasis als vielmehr um die Ausrichtung dieser Mehrheitsbeteiligungen geht.

Die Hauptaktionäre sind eine Mischung aus privaten Holdinggesellschaften und einer bedeutenden öffentlichen Einrichtung, wodurch eine einzigartige, eindeutig argentinische Dynamik entsteht. Dies ist keine weit verbreitete Aktie; es ist eine kontrollierte Sache. Ende 2024, bevor die vollständigen Daten für das Geschäftsjahr 2025 feststanden, hielten die beiden primär kontrollierenden Einheiten über 58 % der Aktien des Unternehmens, was ihnen ein effektives Vetorecht bei den meisten strategischen Schritten verschaffte.

Der Kontrollblock: Fintech und Cablevisión Holding

Die bemerkenswertesten Investoren sind die beiden Mehrheitsaktionäre, die enormen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit und Kapitalallokation von Telecom Argentina S.A. haben. Hier liegt die wahre Macht, und ihre Entscheidungen – von Infrastrukturausgaben bis hin zu Fusionen – sind diejenigen, die den Ausschlag für das Unternehmen geben.

• Fintech Telecom, LLC: Dieses Unternehmen hält den größten Einzelanteil, etwa 30,03 % der Aktien, was 646.764.415 Aktien zum Stichtag 30. Dezember 2024 entspricht.
• Cablevisión Holding S.A. (CVH): Der zweite große Akteur hält rund 28,16 % der Aktien oder 606.489.308 Aktien zum gleichen Datum im Jahr 2024.

Ihr Einfluss ist unkompliziert: Sie kontrollieren den Vorstand und die strategische Ausrichtung. Wenn Sie sehen, dass Telecom Argentina S.A. dem Fiber-to-the-Home- oder 5G-Einsatz Priorität einräumt, wie die konsolidierten Investitionsausgaben von rund 615 Millionen US-Dollar für die ersten neun Monate des Jahres 2025 belegen, ist das ein direktes Ergebnis der von diesem Kontrollblock festgelegten Strategie. Ihre Ausrichtung ist für jede größere Unternehmensmaßnahme von entscheidender Bedeutung, wie beispielsweise die Integration von Telefónica Móviles Argentina (TMA), die in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 zu einem Anstieg des konsolidierten Umsatzes um 50,7 % führte.

Institutionelle und öffentliche Stakeholder

Über die Mehrheitsbeteiligungen hinaus halten eine vielfältige Gruppe institutioneller Anleger und eine wichtige Regierungsbehörde erhebliche, wenn auch kleinere Anteile. Diese Anleger konzentrieren sich häufig auf den an der NYSE notierten American Depositary Receipt (ADR) und handeln mit der makroökonomischen und regulatorischen Geschichte Argentiniens.

Die argentinische Sozialversicherungsbehörde (ANSES) ist ein wichtiger Investor des öffentlichen Sektors und hält etwa 11,42 % der Anteile. Dieses öffentliche Interesse birgt ein gewisses politisches und regulatorisches Risiko, da die Regierungspolitik direkte Auswirkungen auf die Preisgestaltung und Lizenzierung haben kann, die für die Rentabilität eines Telekommunikationsunternehmens von entscheidender Bedeutung sind. Sie müssen ein Auge darauf haben Leitbild, Vision und Grundwerte von Telecom Argentina S.A. (TEO). Denn durch die öffentliche Beteiligung ist die Mission des Unternehmens oft an nationale Entwicklungsziele gebunden.

Hier ist ein kurzer Blick auf einige der namhaften institutionellen Anleger und ihre jüngsten Positionen, der den typischen Umsatz in einem volatilen Markt wie dem argentinischen zeigt, mit Daten vom Ende des dritten Quartals 2025:

Aktuelle Anlegerbewegungen und Marktsignale

Die jüngsten Handelsaktivitäten zeigen ein gemischtes Bild, was typisch für eine Aktie ist, die einen bedeutenden wirtschaftlichen Wandel durchläuft, wie ihn Argentinien derzeit durchläuft. Beispielsweise erhöhte Invesco Ltd. im ersten Quartal 2025 seinen Anteil um 19,8 %, ein klarer Vertrauensbeweis in die Turnaround-Story. Aber dann sehen Sie, wie Fonds wie Oaktree Capital Management Lp ihre Position im dritten Quartal 2025 leicht reduzieren. Diese Bewegungen deuten darauf hin, dass einige institutionelle Anleger Gewinne mitnehmen oder das Risiko managen, nachdem die Aktie von ihrem 52-Wochen-Tief von 6,43 $ auf ihren Preis von etwa 11,85 $ im November 2025 gestiegen ist.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Komplexität der Berichterstattung zwischen argentinischem Peso (ARS) und US-Dollar (USD). Während das Unternehmen für die neun Monate bis zum 30. September 2025 einen konsolidierten Nettoverlust von 272.543 Millionen P$ meldete, der hauptsächlich auf Wechselkursunterschiede und Inflationsdruck zurückzuführen war, verbesserte sich die zugrunde liegende Betriebsergebnismarge tatsächlich. Während also der Gesamtverlust schlecht aussieht, zeigt die operative Entwicklung Anzeichen einer Erholung, worauf langfristige Anleger wie die Brookfield Corporation (mit einem Anteil von 0,61 %) setzen.

Ihre Aufgabe hier besteht darin, die Einreichungen der größeren institutionellen Inhaber wie Oaktree und Mirae Asset zu verfolgen. Ihr Kauf oder Verkauf signalisiert, ob der Markt glaubt, dass Telecom Argentina S.A. seine Nettofinanzschulden in Höhe von 3,59 Billionen US-Dollar, die durch die TMA-Übernahme gestiegen sind, effektiv verwalten und von dem verbesserten makroökonomischen Umfeld profitieren kann.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie schauen sich Telecom Argentina S.A. (TEO) an und versuchen herauszufinden, ob das kluge Geld Kauf oder Verkauf ist, und ehrlich gesagt ist die Stimmung definitiv gemischt und tendiert zu einem vorsichtigen Halten ab Ende 2025. Der Markt kämpft mit dem beeindruckenden Umsatzwachstum des Unternehmens, das größtenteils auf strategische Akquisitionen zurückzuführen ist, und der anhaltenden Belastung durch die makroökonomische Instabilität in Argentinien.

Großaktionäre, darunter Fintech Telecom, LLC und Cablevisión Holding S.A., kontrollieren einen erheblichen Teil des Unternehmens, wobei Fintech Telecom Ende 2024 etwa 30,03 % und Cablevisión Holding etwa 28,16 % der Aktien hielt. Diese Eigentumskonzentration bedeutet, dass ihre langfristige strategische Sichtweise, die sich auf Konsolidierung und Marktanteile konzentriert, der Haupttreiber für die grundlegende Stabilität der Aktie ist und nicht der tägliche Handel. Sie müssen ihre Bewegungen beobachten, nicht nur das Handelsvolumen.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten institutionellen Eigentümer, der Ihnen ein klares Bild davon gibt, wer die Karten in der Hand hat:

Jüngste Marktreaktionen und institutionelle Bewegungen

Der Aktienmarkt hat auf die jüngsten operativen Schwankungen von Telecom Argentina S.A. mit einem deutlichen Anstieg reagiert, die Kursentwicklung ist jedoch volatil. Im November 2025 wurde die Aktie bei etwa 12,86 US-Dollar pro Aktie gehandelt, was eine starke Erholung von ihrem 52-Wochen-Tief von 6,43 US-Dollar darstellt. Diese jüngste Stärke führte dazu, dass die Aktie ihren gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von 9,31 US-Dollar durchbrach, ein wichtiges technisches Signal, das häufig impulsgesteuerte Fonds anzieht.

Die institutionellen Kaufaktivitäten in den ersten drei Quartalen des Jahres 2025 zeigen eine Meinungsverschiedenheit, die typisch für ein Unternehmen ist, das in einem Umfeld hoher Inflation tätig ist (hyperinflationäre Rechnungslegung oder IAS 29 ist ein Faktor). Beispielsweise erhöhte Two Sigma Investments, Lp seine Position zum 30. September 2025 erheblich um 317,76 % auf 204.172 Aktien, während ein großer Anteilseigner wie MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. seine Position im gleichen Zeitraum um 25,026 % reduzierte, obwohl er immer noch 1.863.367 Aktien hält. Neueinsteiger wie Fourth Sail Capital Lp gründeten ebenfalls einen neuen Anteil von 1.632.222 Aktien. Dies zeigt Ihnen, dass einige Gewinne mitnehmen oder ihr Engagement reduzieren, während andere neue, große Positionen eröffnen und auf eine Trendwende setzen. Weitere Hintergrundinformationen zur Unternehmensstruktur finden Sie hier Telecom Argentina S.A. (TEO): Geschichte, Eigentümer, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

• Kaufen: Fourth Sail Capital Lp kaufte 1.632.222 neue Aktien.
• Erhöhung: Two Sigma Investments, Lp erhöhte seinen Anteil um 317,76 %.
• Rückgang: MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. reduzierte seine Position um 25,026 %.

Analystenperspektiven: Wachstum vs. Rentabilität

Die Konsensbewertung der Analystengemeinschaft von „Halten“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von rund 11,93 US-Dollar spiegelt einen tief verwurzelten Konflikt in der Finanzlage des Unternehmens wider profile. Einerseits war die Übernahme von Telefónica Móviles Argentina (TMA) ein klarer Wachstumskatalysator, der den konsolidierten Umsatz in den neun Monaten bis zum 30. September 2025 (9M25) um 50,7 % auf 5.622.561 Mio. P$ steigerte. Das Unternehmen übertraf auch die Umsatzschätzungen für das dritte Quartal 2025 und meldete 1,56 Milliarden US-Dollar gegenüber den erwarteten 1,50 Milliarden US-Dollar.

Doch hier liegt das Problem: Der operative Erfolg wird durch finanziellen Gegenwind überschattet. Das Unternehmen meldete für 9M25 einen konsolidierten Nettoverlust von 272.543 Mio. P$, der hauptsächlich auf Wechselkursunterschiede und Inflationsdruck zurückzuführen war. Analysten wie die UBS Group, die sich ein hohes Ziel von 17,00 US-Dollar gesetzt hat, sehen den langfristigen Wert in der Marktkonsolidierung und der Ertragsstärke, andere bleiben jedoch vorsichtig und verweisen auf die negative Eigenkapitalrendite und die Belastung durch die gestiegene Nettofinanzverschuldung aufgrund der TMA-Übernahme. Das Risiko ist klar: Ein starkes Umsatzwachstum führt in diesem Umfeld nicht immer zu sofortigem Gewinn.