Explorando Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) porque a história é mais do que apenas a agricultura argentina; é um jogo complexo de banco de terras na América Latina, e você quer saber quem está definitivamente comprando essa complexidade neste momento. A resposta curta é que o dinheiro institucional sofisticado está a acumular-se, impulsionado por uma enorme recuperação financeira e por uma base de activos tangíveis. Os resultados completos do exercício fiscal de 2025 do Cresud mostraram uma recuperação significativa, com o lucro operacional consolidado atingindo ARS 220.945 milhões, uma reversão acentuada em relação ao prejuízo do ano anterior, e o lucro líquido subindo para ARS 224.366 milhões. Então, quem está fazendo a aposta? Fundos de hedge como Kopernik Global Investors LLC, que aumentou sua posição para possuir mais de 2,39 milhões de ações avaliadas em mais de US$ 25,7 milhões no segundo trimestre de 2025, e VR Advisory Services Ltd, que aumentou sua participação em 113,0% no terceiro trimestre de 2025, são atores-chave. Eles estão comprando o enorme e diversificado portfólio de 863.000 hectares de terras sob gestão em toda a região, além do dividendo substancial de ARS 93.782 milhões recentemente aprovado, o que se traduz em um alto rendimento. Estarão estes investidores a perseguir a recuperação agrícola ou o valor é simplesmente demasiado atractivo quando se consideram as propriedades urbanas e o enorme banco de terrenos? Essa é a questão que precisamos desvendar.

Quem investe na Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) e por quê?

Você está olhando para a Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) e se perguntando quem está realmente comprando esse duplo jogo: parte do agronegócio sul-americano e parte do setor imobiliário argentino. A resposta curta é uma mistura de dinheiro institucional sofisticado e investidores de retalho pacientes, todos atraídos pela combinação única de activos tangíveis e volatilidade dos mercados emergentes da empresa.

Os investidores institucionais, incluindo fundos mútuos e fundos de hedge, detêm uma parcela significativa das ações. No final de 2025, a propriedade institucional girava em torno da marca de 12,90% do total de ações em circulação. Isso pode parecer baixo em comparação com uma mega-capitalização dos EUA, mas para uma empresa focada na América Latina, sinaliza que está envolvido capital sério e dedicado. Essas instituições detêm mais de 16,7 milhões de ações no total.

Aqui está a matemática rápida: com a propriedade institucional em torno de 12,90%, o float restante é em grande parte detido por investidores de varejo e pessoas internas da empresa, tornando as ações suscetíveis a maiores oscilações de preços, mas também oferecendo uma chance de ganhos descomunais se a história macro se tornar positiva.

• Fundos Institucionais: Os fundos long-only e os gestores globais all-cap, como a Kopernik Global Investors, LLC, estão entre os maiores detentores, com uma posição substancial de 3.727.790 ações em 30 de setembro de 2025. Eles procuram valor a longo prazo nas terras e ativos agrícolas subjacentes.
• Fundos de hedge: Empresas como a Gmt Capital Corp e a 683 Capital Management, LLC têm estado activas, muitas vezes utilizando Cresud como forma de representar a história de recuperação macroeconómica argentina. Estão confortáveis com a volatilidade que advém da exposição a um país que passa por mudanças políticas significativas, como a eliminação temporária de alguns impostos de exportação sobre cereais em Setembro de 2025.
• Investidores de varejo: Esse grupo costuma ser atraído pela estrutura de American Depositary Shares (ADS), que simplifica a compra de ações estrangeiras. Normalmente, procuram exposição à cadeia de abastecimento alimentar global e à vantagem potencial do vasto banco de terrenos da empresa.

Motivações de investimento: a atração do motor duplo

Os investidores não estão apenas comprando uma fazenda; eles estão comprando um conglomerado diversificado. O apelo do Cresud reside nos seus dois principais segmentos de negócios: Agronegócio e Propriedades e Investimentos Urbanos (através da sua participação na IRSA). Esta estrutura de dois motores proporciona uma tese de investimento convincente, embora complexa.

A principal atração para muitos é o desempenho financeiro recente e a promessa de uma recuperação sustentada. Para o ano fiscal de 2025, Cresud reportou um lucro operacional consolidado de ARS 220.945 milhões, uma recuperação dramática do prejuízo operacional do ano fiscal anterior. Esse é um sinal definitivamente forte de melhoria operacional.

As principais motivações se dividem assim:

Estratégias de investimento: jogando o jogo longo em ativos tangíveis

Dada a natureza dos activos – vastas extensões de terras agrícolas e imóveis comerciais – a estratégia mais comum entre os detentores institucionais é o investimento de longo prazo orientado para o valor. Você não compra uma fazenda por um lance rápido; você a compra pelo valor intrínseco da terra e pelo seu potencial de valorização do capital a longo prazo, mais o fluxo de caixa das culturas e da pecuária.

A multidão que investe em valor vê as ações sendo negociadas com desconto em relação ao seu valor patrimonial líquido (NAV) subjacente, o que é uma ocorrência comum para empresas com grandes ativos tangíveis e ilíquidos, como terrenos. Estão essencialmente a comprar activos no valor de um dólar por menos de um dólar, apostando que o mercado acabará por colmatar essa lacuna. Esta é uma abordagem clássica de “margem de segurança” (investimento em valor). Para um mergulho mais profundo nos números, você deve ler Breaking Down Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Outras estratégias centram-se na natureza cíclica das matérias-primas e dos mercados emergentes:

• Participação de longo prazo: Compre e mantenha durante anos, capitalizando a valorização das melhores terras agrícolas na América do Sul e o fluxo de caixa constante, embora volátil, das operações agrícolas.
• Negociação macro/política: Os traders de curto prazo e os fundos de hedge utilizam o Cresud como proxy para uma aposta otimista na reforma da política económica e agrícola argentina, assumindo posições quando são feitos anúncios governamentais favoráveis, como os cortes de impostos.
• Captura de dividendos: Os investidores focados no rendimento compram as ações antes dos pagamentos significativos de dividendos, como a distribuição de ARS 93.782 milhões aprovada no final de 2025.

Propriedade institucional e principais acionistas da Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY)

Se você está olhando para a Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY), você está investindo em uma empresa com uma estrutura única e bimotor – Agronegócio e Propriedades Urbanas. O investidor profile reflecte esta complexidade, mas a conclusão directa é que a propriedade institucional está relativamente concentrada, situando-se em aproximadamente 13,69% das acções em circulação no final de 2025. Esta percentagem mais baixa, em comparação com muitos pares cotados nos EUA, significa que as participações de retalho e de informação privilegiada exercem uma maior influência nas negociações quotidianas.

Os compradores institucionais presentes estão definitivamente focados na proposta de valor da empresa: um grande proprietário de terras na América Latina com uma forte participação majoritária na IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRSA), uma importante empresa imobiliária argentina. Esta combinação atrai fundos especializados em mercados emergentes, ativos reais e valor profundo.

Principais investidores institucionais e suas participações

Os maiores investidores institucionais no CRESY não são os típicos gigantes passivos como Vanguard ou BlackRock, mas sim gestores de activos especializados e fundos de cobertura. Estas empresas estão frequentemente mais confortáveis ​​com a volatilidade e o ambiente regulatório único dos mercados argentinos e latino-americanos. Geralmente são orientados para o valor, vendo as ações como sendo negociadas com um desconto em relação ao seu valor patrimonial líquido (NAV) subjacente, particularmente o valor das suas vastas terras agrícolas e da participação na IRSA.

Aqui está um resumo dos principais detentores institucionais com base nos registros 13F mais recentes do terceiro trimestre de 2025, que detalham as posições em 30 de setembro de 2025:

Mudanças recentes na propriedade institucional: compradores e vendedores

Os registos do terceiro trimestre de 2025 mostram uma clara divergência de convicção, o que é comum em ações complexas e com foco geográfico como a CRESY. Você vê uma mistura de compras agressivas e cortes significativos.

• Compradores agressivos: Empresas como VR Consultoria Ltda fizeram uma aposta massiva, aumentando a sua posição em 113,0% no terceiro trimestre de 2025, acrescentando 470,365 ações. A Kopernik Global Investors LLC também demonstrou forte convicção, aumentando a sua participação em mais de 55%. Esta compra provavelmente decorre da crença de que a mudança política e as reformas económicas argentinas, incluindo a eliminação temporária dos impostos de exportação sobre certas culturas no final de 2025, irão desbloquear um valor significativo nos activos agrícolas e imobiliários da empresa.
• Tomadores de lucro/aparadores: Por outro lado, GMT Capital Corp. reduziu significativamente a sua posição em mais de 32% no terceiro trimestre de 2025. Este corte, após um grande impulso no segundo trimestre, sugere que alguns fundos estão a realizar lucros após um período de valorização dos preços ou estão a reequilibrar-se devido ao risco de mercado emergente a nível macro, apesar dos fundamentos sólidos da empresa.

Isto indica-lhe que, embora exista uma forte convicção entre os investidores de valor que estão a acrescentar às suas posições, outros estão a gerir o risco reduzindo a exposição. As ações ainda não são uma “compra” consensual entre todas as classes institucionais.

Impacto dos investidores institucionais nas ações e na estratégia

Os investidores institucionais, especialmente os grandes fundos de valor activo como o Kopernik e o GMT, desempenham um papel crítico no preço das acções e na estratégia empresarial da CRESY, mesmo com apenas 13,69% de participação. A sua influência é desproporcional porque representam um grande bloco de ações livremente negociadas (o float).

• Impulsionando o retorno dos acionistas: O impacto mais concreto é na alocação de capital. Em outubro de 2025, a Assembleia Geral de Acionistas da CRESY aprovou uma substancial distribuição de dividendos, totalizando até ARS 93,78 bilhões. Esta distribuição incluiu ARS 65,08 bilhões em dinheiro e ARS 28,70 bilhões em ações de sua subsidiária IRSA. Esta medida aborda diretamente a tese central dos investidores em valor: devolver capital aos acionistas e monetizar o valor da participação na IRSA.
• Piso de Avaliação: Esses investidores, especialmente aqueles focados no setor imobiliário e agrícola da América Latina, ajudam a estabelecer um piso de avaliação para as ações. Eles realizam constantemente uma análise de soma das partes (SOTP), avaliando separadamente as terras agrícolas e a participação de 55,4% na IRSA. Quando o preço das ações cai muito abaixo deste NAV calculado, a pressão de compra institucional aumenta, que é exatamente o que sugere a compra agressiva da VR Advisory Services Ltd.

Aqui estão as contas rápidas: o lucro líquido da empresa no ano fiscal encerrado em 30 de junho de 2025 foi de ARS 75,6 bilhões. O dividendo aprovado de ARS 93,78 bilhões é um retorno significativo que sinaliza o compromisso da administração com o valor para os acionistas, uma exigência fundamental dos detentores institucionais. Você pode ler mais sobre o histórico e a estratégia da empresa em Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY): História, Propriedade, Missão, Como Funciona e Ganha Dinheiro.

Principais investidores e seu impacto no Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY)

Você está olhando para Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) e se perguntando quem são os principais participantes - e o que eles estão fazendo. O investidor profile é na verdade a história de um grande detentor nacional estratégico e de uma combinação de fundos globais centrados no valor, que juntos criam um claro impulso para que a gestão resolva a profunda subvalorização da empresa.

Os investidores institucionais e os fundos de hedge possuem atualmente cerca de 12.90% do estoque. Trata-se de uma flutuação institucional inferior à de muitos pares cotados nos EUA, o que significa que as ações podem ser mais voláteis e que as movimentações de fundos individuais têm um impacto maior. O maior acionista, porém, é uma entidade estratégica e não um fundo passivo.

A maior influência vem da Inversiones Financieras Del Sur S.A., que ocupa posição de comando com 22.66% das ações, totalizando mais 141,9 milhões ações em 29 de junho de 2025. Esta é uma aposta estratégica, não apenas uma alocação de portfólio, e sinaliza um compromisso de longo prazo com o modelo imobiliário duplo agrícola e urbano da empresa. Este investidor âncora proporciona estabilidade, mas também significa que a sua visão estratégica influencia fortemente as principais decisões do conselho.

Outros fundos globais notáveis ​​estão concentrados no jogo de valor profundo das ações. Estes são os fundos que impulsionam a mudança. Aqui está uma rápida olhada em alguns dos principais detentores institucionais com base nos registros de 2025:

• Kopernik Global Investors, LLC: Retido 3,7 milhões Ações ADS em 30 de setembro de 2025.
• Macquarie Investment Management Business Trust: propriedade 22,18 milhões ações em 29 de junho de 2025.
• GMT Capital Corp.: Retido 15,6 milhões ações em 29 de junho de 2025.

O núcleo da influência dos investidores neste momento é a lacuna de avaliação da “soma das partes”. Sinceramente, é um caso clássico de mercado não saber avaliar um conglomerado. A actual capitalização bolsista, em torno US$ 753,15 milhões em novembro de 2025, é frequentemente citado como sendo aproximadamente igual ao valor da participação da Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria na sua subsidiária, IRSA. Isto implica que o mercado está essencialmente a dar-lhe todo o negócio agrícola – o enorme banco de terras, o gado, as colheitas – de graça. Esse é o ângulo ativista.

Os investidores estão a pressionar a administração para “desbloquear valor” desses activos agrícolas. É um apelo claro à acção empresarial, quer isso signifique desmembrar o negócio agrícola, vender mais terras ou aumentar os retornos para os accionistas. Você pode ler mais sobre os ativos subjacentes em Breaking Down Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Vimos alguma atividade comercial definitivamente notável no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025 (3º trimestre do exercício fiscal de 2025), refletindo este debate orientado para o valor. A Kopernik Global Investors, LLC, um investidor de valor proeminente, aumentou significativamente a sua participação em 55,787% em 30 de setembro de 2025, sinalizando uma forte crença na tese de subvalorização. Por outro lado, a GMT Capital Corp. reduziu a sua participação em 32,231% no mesmo período, sugerindo uma realização de lucros ou uma mudança na alocação de capital. As ações estão enfrentando um cabo de guerra entre aqueles que compram com grande desconto e aqueles que saem após uma alta.

A gestão está a responder às exigências de valor dos accionistas através de acções directas e não apenas de conversa. Para o ano fiscal completo encerrado em 30 de junho de 2025, a empresa reportou um lucro líquido de ARS 224.366 milhões, um forte resultado que ajuda a financiar medidas favoráveis ​​aos acionistas. Eles também continuam a monetizar ativos, vendendo uma parte da fazenda Los Pozos por US$ 2,2 milhões e uma fração da fazenda BrasilAgro por R$ 189,4 milhões no período de nove meses do exercício financeiro de 2025. Esta estratégia de venda de ativos é uma forma direta de obter valor do banco de terrenos e devolver capital aos acionistas, incluindo o dividendo em dinheiro de ARS 45.000 milhões aprovado no final de 2024.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) e se perguntando o que os principais gestores de dinheiro estão pensando - uma jogada inteligente. O atual sentimento dos investidores é melhor descrito como uma “manutenção” cautelosa, mas com uma clara divergência entre a forte recuperação operacional da empresa no ano fiscal de 2025 e as preocupações persistentes com o balanço patrimonial. A classificação de consenso do mercado é ‘Manter’ em novembro de 2025, após um recente rebaixamento da classificação de ‘Compra’. Ainda assim, um sinal técnico sugere uma “compra forte”, portanto é uma mistura de sinais.

O núcleo do sentimento positivo decorre da forte recuperação financeira no ano fiscal (ano fiscal) encerrado em 30 de junho de 2025. O Cresud Sociedad Anónima relatou um lucro líquido de ARS 224.366 milhões no ano fiscal de 2025, o que representa um salto significativo em relação ao ano anterior. O resultado operacional consolidado da empresa também teve uma recuperação dramática, atingindo ARS 220.945 milhões no ano. Isto representa uma enorme reviravolta em relação às perdas do ano anterior e mostra claramente a força do seu modelo diversificado, que combina a produção agrícola com investimentos imobiliários.

Quem está comprando e por quê: a visão institucional

Os investidores institucionais, os grandes intervenientes como os fundos de cobertura e os gestores de activos, detêm actualmente cerca de 12,9% das acções da Cresud Sociedad Anónima. A sua actividade no terceiro trimestre de 2025 aponta para uma acumulação selectiva, sugerindo que vêem valor na base de activos de longo prazo – as vastas propriedades fundiárias. Por exemplo, a Kopernik Global Investors LLC é uma detentora majoritária, possuindo 3.727.790 ações em 30 de setembro de 2025. Outras empresas, como VR Advisory Services Ltd, aumentaram sua posição no terceiro trimestre, mostrando a crença de que o risco/recompensa profile está melhorando.

Aqui está uma matemática rápida que explica por que alguns ainda estão comprando: o Cresud Sociedad Anónima é negociado com uma avaliação atraente, com uma baixa relação preço/lucro (P/E) e um alto rendimento de dividendos. O conselho acaba de aprovar uma distribuição substancial de dividendos para o lucro líquido do exercício de 2025, totalizando ARS 93.781.917.808,30. Inclui uma parcela em dinheiro de ARS 65.079.917.808,30, mais um dividendo pago em espécie (ações de sua subsidiária IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima). Esse tipo de pagamento é um sinal forte para investidores focados em renda.

• Kopernik Global Investors LLC: detinha 3.727.790 ações (terceiro trimestre de 2025).
• VR Advisory Services Ltd: posição significativamente aumentada (terceiro trimestre de 2025).
• Propriedade Institucional: Aproximadamente 12,9% do estoque total.

Reações recentes do mercado e ação de preços

O mercado de ações tem reagido a alguns desenvolvimentos importantes no final de 2025. O preço das ações era negociado em torno de US$ 11,92 em 19 de novembro de 2025, tendo subido nas duas semanas anteriores. Um importante catalisador para este recente movimento ascendente é o aumento dos preços das matérias-primas agrícolas. Especificamente, espera-se que a recuperação dos preços da soja e do milho no final de Outubro e início de Novembro de 2025 impulsione directamente as receitas do segmento agrícola.

As ações corporativas também mudaram o rumo. A empresa anunciou uma distribuição de 5.300.000 ações em tesouraria aos acionistas a partir de 7 de novembro de 2025, o que é uma medida de gestão de capital destinada a criar valor para os acionistas. Além disso, as ações estão programadas para serem divididas em 28 de novembro de 2025. Essas ações, combinadas com os fortes resultados do ano fiscal de 2025, criaram um sinal de 'Compra' de curto prazo de uma perspectiva técnica, apesar do analista geral 'Manter'. Você pode ver o contexto estratégico completo do duplo foco da empresa aqui: Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY).

Perspectivas dos analistas: oportunidades versus riscos

A comunidade de analistas está dividida, o que é típico de um conglomerado que opera num mercado emergente como a Argentina. Embora o consenso seja “Manter”, alguns analistas veem uma vantagem significativa. Uma previsão define um preço-alvo médio de um ano em US$ 15,50, implicando uma valorização potencial de mais de 59% em relação ao preço das ações de US$ 9,71 em setembro de 2025. O preço-alvo mais recente é um preço-alvo mais conservador de US$ 13,00.

O que esta estimativa esconde são os desafios de elevada alavancagem e liquidez que ainda pesam sobre a ação, razão pela qual um analista de IA lhe atribui uma classificação “Neutra”. A força está em seus principais segmentos de negócios, com o segmento de Agronegócio contribuindo com ARS 49.166 milhões para a receita operacional do ano fiscal de 2025. O segmento de propriedades urbanas, através do IRSA, também apresenta um bom desempenho, o que proporciona uma proteção contra a volatilidade agrícola. O quadro geral é este:

A principal conclusão é que o dinheiro inteligente está a apostar nos activos subjacentes e nas melhorias operacionais, especialmente com medidas governamentais favoráveis, como a redução dos direitos de exportação sobre soja e milho até 30 de Junho de 2025. O seu próximo passo deverá ser olhar atentamente para o rácio dívida/capital de 0,36 e decidir se o elevado rendimento de dividendos e o valor dos activos compensam o risco de liquidez.