Breaking Down Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) Saúde financeira: principais insights para investidores

Você está olhando para Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) e tentando descobrir se o enorme banco de terrenos vale a volatilidade do mercado argentino e, honestamente, os números mais recentes mostram um quadro profundamente misto. Para o ano fiscal de 2025, a empresa relatou um forte lucro líquido de ARS 224.366 milhões, um salto significativo em relação ao ano anterior, mas esse número principal depende fortemente de ganhos de valor justo não monetários de seu segmento de propriedades urbanas (propriedades de investimento IRSA), e não de operações principais. Na verdade, o sinal de curto prazo mais revelador é o EBITDA Ajustado do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, que caiu drasticamente em 39.7%, indicando um verdadeiro obstáculo operacional no segmento do agronegócio, apesar do plantio aproximadamente 300.000 hectares. Ainda assim, a recente declaração anual de dividendos das ações de cerca de US$ 0,63 por ação é difícil de ignorar, e a redução temporária do governo dos direitos de exportação sobre culturas essenciais como a soja (de 33% para 26%) cria uma oportunidade clara e de curto prazo para melhores margens. Esta é definitivamente uma história clássica de conglomerado, onde você tem que olhar além do lucro superficial para encontrar a verdadeira saúde geradora de caixa.

Análise de receita

Você está olhando para a Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY), e a primeira coisa a entender é que é uma empresa de dois motores: parte potência agrícola, parte investidor imobiliário. A sua conclusão é simples: a saúde financeira no ano fiscal (ano fiscal) de 2025 foi impulsionada por uma forte recuperação no principal negócio agrícola, além da contribuição significativa, embora volátil, do seu segmento de propriedades urbanas e investimentos.

Os fluxos de receitas da empresa estão claramente divididos entre o seu negócio agrícola e o seu segmento de propriedades e investimentos urbanos, principalmente através da sua participação controladora na IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima. No primeiro semestre do exercício de 2025 (que termina em 31 de dezembro de 2024), o Negócio Agrícola gerou ARS 238.715 milhões em receitas, enquanto as Propriedades Urbanas geraram ARS 170.141 milhões. Isto mostra a natureza dual e intensiva em capital do modelo de negócio, o que é fundamental para compreender o seu risco global. profile.

Aqui está uma matemática rápida sobre o crescimento recente: as vendas no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 (terminado em 30 de setembro de 2025) atingiram ARS 318.529 milhões, um aumento substancial em relação aos ARS 269.701 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior. Isso se traduz em um crescimento de vendas aproximado de 18,1% ano a ano, o que é um indicador sólido de curto prazo. Ainda assim, você deve analisar todo o ano fiscal para contextualizar.

A métrica mais reveladora para a contribuição do segmento é muitas vezes o EBITDA Ajustado (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização), uma vez que elimina parte do ruído contabilístico. Para o período de nove meses do ano fiscal de 2025 (que termina em 31 de março de 2025), o negócio de Propriedades e Investimentos Urbanos contribuiu com enormes ARS 156.380 milhões em EBITDA Ajustado, superando completamente os ARS 31.072 milhões do principal negócio agrícola. Isto realça o quanto o desempenho operacional da empresa está ligado às suas participações imobiliárias e aos ganhos de justo valor, que podem oscilar enormemente.

Uma mudança significativa no cenário de receitas para o ano fiscal de 2025 foi a redução temporária do governo argentino nos direitos de exportação sobre as principais culturas como soja, trigo e milho, que vigorou até 30 de junho de 2025. Esta mudança de política proporcionou um impacto positivo nos preços disponíveis e futuros dos grãos, melhorando as margens e impulsionando definitivamente as perspectivas para o segmento agrícola. Além disso, a empresa continua a monetizar suas vastas propriedades, como pode ser visto pela venda de uma parte da fazenda 'Los Pozos' na Argentina por US$ 2,2 milhões e sua subsidiária BrasilAgro vendendo uma parte da fazenda 'Alto Taquari' por R$ 189,4 milhões durante o período de nove meses.

• As receitas agrícolas são estáveis, mas o setor imobiliário provoca grandes oscilações.
• Os ganhos de justo valor das propriedades urbanas são uma importante fonte de receitas não monetárias.
• As mudanças nas políticas governamentais impactam diretamente a lucratividade do segmento agrícola.

Para compreender totalmente a direção estratégica por trás desses números, você deve revisar o Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY).

Aqui está um instantâneo do desempenho do segmento no primeiro semestre do ano fiscal de 2025:

O que esta estimativa esconde é o impacto da contabilidade hiperinflacionária na Argentina, o que significa que os números reportados do Peso Argentino (ARS) são ajustados, tornando complicadas as comparações directas com empresas sediadas nos EUA. Seu item de ação é sempre observar o volume subjacente e as tendências dos preços das commodities, não apenas o número ARS de primeira linha.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa olhar além dos números da receita principal e se aprofundar nas margens – é aí que se esconde a verdadeira história da eficiência operacional e do risco. Para a Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY), os resultados do exercício fiscal (ano fiscal) de 2025 mostram uma reviravolta significativa na rentabilidade principal, em grande parte impulsionada por uma forte recuperação nos seus segmentos operacionais.

A manchete é clara: CRESY passou de um prejuízo operacional consolidado no ano anterior para um lucro substancial no ano fiscal de 2025. Especificamente, a empresa relatou um lucro líquido consolidado de ARS 224.366 milhões para o ano fiscal encerrado em 30 de junho de 2025, um aumento sólido em relação ao ano anterior. [citar: 8, 9, 1 na etapa 1]

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de lucratividade consolidada, usando os dados financeiros relatados em milhares de dólares americanos (USD) para o ano fiscal completo:

A margem de lucro bruto de 39,16% é forte, refletindo a capacidade da empresa de controlar o custo dos produtos vendidos (CPV) em todo o seu portfólio diversificado. Este é definitivamente um bom ponto de partida. [citar: 10 na etapa 1]

Tendências de Eficiência Operacional e Rentabilidade

A mudança na eficiência operacional é a tendência mais atraente. A receita operacional consolidada para o ano fiscal de 2025 disparou para ARS 220.945 milhões, uma melhoria dramática em relação à perda de ARS 172.748 milhões relatada no ano fiscal anterior. Esta enorme oscilação deve-se em grande parte a duas coisas: um segmento do agronegócio mais forte e mudanças favoráveis ​​nas políticas governamentais.

• A receita operacional do segmento de agronegócio atingiu ARS 49.166 milhões no exercício de 2025.
• A atividade pecuária registou margens fortes, impulsionadas pelos preços firmes do gado e pela redução dos custos de alimentação.
• Medidas governamentais, como a redução temporária dos impostos de exportação dos principais grãos até 30 de junho de 2025, proporcionaram um aumento positivo na margem. [citar: 5 na etapa 1, 9]

A Margem de Lucro Líquido de 23,83% é elevada, especialmente para uma empresa do sector primário, mas é crucial lembrar que os resultados da CRESY são fortemente influenciados por ajustamentos de justo valor não monetários das suas propriedades urbanas e investimentos (através do IRSA), que podem inflacionar o resultado líquido. A margem operacional de 23,57% representa uma visão mais clara do desempenho do negócio principal.

Comparação da indústria: uma vantagem diversificada

Comparar as margens do CRESY com a média de um único setor é complicado porque é um híbrido de agronegócio e imobiliário. No sector altamente competitivo do agronegócio latino-americano, o forte desempenho financeiro para projectos ligados à cadeia de valor apresenta frequentemente taxas internas de retorno financeiro (TIR) ​​na faixa de 18% a 25%. A margem de lucro líquido de 23,83% da CRESY é competitiva com o alto nível desses retornos, mesmo antes de considerar o componente imobiliário. [citar: 7 na etapa 2]

Para o mercado imobiliário latino-americano, embora a inflação dos custos de construção de 3-4% esteja a pressionar as margens, os rendimentos dos alugueres de imóveis residenciais podem atingir uma média de 9-15% em mercados atrativos. [cite: 2 na etapa 2] A exposição da CRESY ao setor imobiliário por meio de sua participação na IRSA, que inclui propriedades urbanas, fornece uma camada de diversificação valiosa, embora complexa, que contribui para a alta margem bruta geral. O segmento imobiliário também gerou resultados muito fortes com a venda de parte da fazenda Los Pozos na Argentina e de toda a fazenda Preferencia no Brasil durante o exercício. Esse mix é o ponto forte estratégico da empresa, mas também significa volatilidade. Você deve revisar o completo Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY). para entender seu foco de longo prazo.

A principal conclusão é que o lado operacional é saudável, mas a rentabilidade futura depende da continuação de preços favoráveis ​​das matérias-primas e, de forma crítica, da estabilidade da política do governo argentino em relação aos impostos de exportação e à liberalização cambial. Finanças: monitore os relatórios de margem do primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 para uma tendência sustentada.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você precisa saber como a Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) financia suas operações, e a boa notícia é a principal alavancagem da empresa profile é bem administrado. A principal conclusão para o ano fiscal de 2025 é que a empresa está apoiada na dívida para refinanciamento e crescimento direcionados de curto prazo, mas a sua dívida líquida global é estável e a sua classificação de crédito melhorou.

No final do ano fiscal de 2025, a dívida independente total de Cresud (excluindo a sua subsidiária FyO) era de aproximadamente US$ 396,8 milhões, com saldo de caixa de US$ 47,9 milhões, o que coloca a dívida líquida total da entidade principal em cerca de US$ 348,9 milhões. Esse é um número muito administrável para uma empresa com vastos terrenos e ativos imobiliários. A dívida líquida permanece estável em torno do US$ 354 milhões nível, o que mostra uma abordagem definitivamente conservadora da estrutura de capital. Você pode ver como isso se decompõe:

• Dívida total do Cresud (excluindo FyO): US$ 396,8 milhões
• Dinheiro e Equivalentes: US$ 47,9 milhões
• Dívida Líquida (somente Cresud): US$ 348,9 milhões
• Dívida Líquida da Brasilagro: US$ 120,6 milhões

O rácio dívida/capital próprio (D/E) é a sua medida rápida de alavancagem financeira (quanta dívida uma empresa utiliza para financiar os seus activos em relação ao capital próprio). Para a Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria, o rácio D/E está atualmente num valor conservador de 0,36 em novembro de 2025. Isto é significativamente inferior ao de muitos pares no espaço diversificado do conglomerado agrícola e imobiliário, sugerindo uma preferência por financiamento de capital e lucros retidos em vez de elevada alavancagem. Para ser justo, poderá ver outros números mais elevados, como 1,51, mas estes reflectem frequentemente uma visão totalmente consolidada que inclui toda a dívida da sua principal subsidiária, IRSA Inversiones y Representaciones S.A., que é uma entidade separada com a sua própria carteira imobiliária substancial e dívida correspondente.

Aqui está uma matemática rápida sobre a estrutura da dívida: a dívida da empresa é bem escalonada, com uma combinação de notas de curto e longo prazo. Eles estiveram ativos nos mercados de dívida em 2025, mas principalmente para refinanciamento e capital de giro. Por exemplo, Cresud emitiu uma nota de US$ 43,7 milhões com uma taxa de juros de 8,00% com vencimento em julho de 2028, e uma nota de US$ 31,3 milhões com juros de 7,25% com vencimento em setembro de 2027 para cobrir amortizações de curto prazo. Isto é uma gestão de tesouraria inteligente; eles estão refinanciando os próximos vencimentos para suavizar o cronograma de amortização.

O mercado tem reconhecido esta gestão prudente. Em março de 2025, o rating de crédito local de emissor de longo prazo da empresa foi elevado para AAA(arg) com Perspectiva Estável pela FIX SCR S.A., afiliada da Fitch Ratings, com o rating de curto prazo confirmado em A1+ (arg). Essa classificação de crédito local de alto nível ajuda a manter baixos os custos de empréstimos. O Cresud equilibra o financiamento da dívida e o financiamento de capitais próprios, utilizando a dívida para necessidades operacionais e aquisições estratégicas específicas, muitas vezes de curto prazo, ao mesmo tempo que se baseia na valorização subjacente das suas vastas participações em terras e imóveis - o lado do capital próprio do balanço - como motor principal para o crescimento a longo prazo. Se você quiser se aprofundar em quem está comprando as ações, você pode conferir Explorando Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) tem caixa de curto prazo para cumprir suas obrigações, e a resposta rápida é: sua posição de liquidez é restrita, mas administrável, em grande parte devido à natureza de seus ativos, mas a tendência do capital de giro é um claro sinal de alerta.

Os índices de liquidez da empresa para o ano fiscal de 2025 (ano fiscal de 2025) pintam um quadro que requer uma análise mais aprofundada, especialmente para uma empresa diversificada do agronegócio e do setor imobiliário. O Índice Corrente padrão - ativos circulantes divididos por passivos circulantes (obrigações de curto prazo) - está em aparentemente saudável 1,24. Isso sugere que CRESY tem US$ 1,24 em ativos circulantes para cada US$ 1,00 em passivos circulantes.

No entanto, o Quick Ratio (ou índice de teste ácido), que elimina o estoque (ativos que são mais difíceis de converter em dinheiro rapidamente), é um número mais revelador, de 0,93. Este número, abaixo do valor de referência de 1,0, indica que a CRESY poderá ter dificuldades para cobrir as suas dívidas imediatas se não conseguir vender todo o seu inventário de culturas e gado (que era de ARS 41.235 milhões em 31 de março de 2025). Esse é definitivamente um ponto de pressão.

Capital de giro e risco de curto prazo

A tendência do capital de giro líquido (ativo circulante menos passivo circulante) mostra uma clara deterioração nos primeiros nove meses do exercício de 2025, que é o risco real de curto prazo. Em 30 de junho de 2024, o déficit de capital de giro era de aproximadamente -ARS 97.887 milhões (em milhões de pesos argentinos). Até 31 de março de 2025, este déficit havia aumentado para cerca de -ARS 128.135 milhões.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais componentes em 31 de março de 2025:

• Ativo Circulante Total: ARS 147.243 milhões
• Passivo Circulante Total: ARS 275.378 milhões
• Capital de giro líquido: -ARS 128.135 milhões (um déficit)

Este capital de giro negativo não é necessariamente um sinal de morte para uma empresa imobiliária como a CRESY, mas a tendência está a caminhar na direção errada. O principal motor desta pressão é a dívida de curto prazo (Préstamos), que aumentou de ARS 172.195 milhões para ARS 212.178 milhões no mesmo período de nove meses. Esta dependência do financiamento de curto prazo para financiar operações e activos de longo prazo é uma preocupação clássica de liquidez.

Demonstrações de fluxo de caixa Overview

Embora a empresa tenha reportado um forte lucro líquido de ARS 224.366 milhões para todo o ano fiscal de 2025, grande parte deste é frequentemente impulsionado por itens não monetários, especificamente os ganhos de justo valor nas suas propriedades de investimento através da sua subsidiária, IRSA. É por isso que você deve olhar além do lucro líquido para a demonstração do fluxo de caixa, que mostra o dinheiro real que entra e sai do negócio.

As tendências do fluxo de caixa para o ano fiscal de 2025 mostram uma empresa que está gerenciando ativamente sua estrutura de capital e base de ativos:

• Tendência do Fluxo de Caixa Operacional (CFO): O crescente défice de capital de giro sugere que o caixa gerado pelas operações principais (CFO) está provavelmente a ser absorvido por alterações nos activos e passivos operacionais, ou não é suficiente para cobrir as necessidades de capital de giro, forçando a dependência do financiamento.
• Tendência do fluxo de caixa de investimento (CFI): CRESY continua a sua estratégia de rentabilização de terras agrícolas. As entradas notáveis ​​incluíram a venda de uma parte da fazenda Los Pozos por US$ 2,2 milhões e da fazenda Alto Taquari por R$ 189,4 milhões no primeiro semestre do ano. Esta é uma fonte crítica de caixa, mas não é recorrente e reduz a base de ativos.
• Tendência do Fluxo de Caixa de Financiamento (CFF): O aumento dos empréstimos de curto prazo é uma entrada de caixa significativa do financiamento, mas é dívida. Do lado das saídas, a empresa distribuiu um substancial dividendo em dinheiro de ARS 45.000 milhões em outubro de 2024. Este pagamento de dividendos, embora recompense os acionistas, pressiona ainda mais o já baixo saldo de caixa e equivalentes, que caiu para apenas ARS 1.271 milhões em 31 de março de 2025.

O quadro geral é o de uma empresa com activos significativos a longo prazo, mas com muito pouco dinheiro disponível, dependendo da venda de activos e da dívida de curto prazo para cumprir obrigações e financiar distribuições aos accionistas. Este é um ato arriscado, especialmente no volátil ambiente económico argentino. Você pode encontrar uma análise mais detalhada sobre esta dinâmica em Breaking Down Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) e se perguntando se está faltando alguma coisa no mercado. Honestamente, as métricas de avaliação sugerem que a ação está definitivamente subvalorizada em relação aos seus ativos contábeis, mas o múltiplo de lucros está ficando esticado, apontando para um sinal misto.

Com base nos dados mais recentes do ano fiscal de 2025, os principais rácios de avaliação da empresa apontam para um desconto profundo nos seus ativos subjacentes, o que é comum para empresas com participações imobiliárias e agrícolas significativas. O mercado está precificando um risco substancial, e é por isso que você vê uma relação Price-to-Book (P/B) tão baixa.

O Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria está sobrevalorizado ou subvalorizado?

A resposta curta é: ativos subvalorizados, mas negociados a um múltiplo razoável de lucros. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação para o ano fiscal de 2025:

• Preço por livro (P/B): A relação P/B do ano fiscal de 2025 é de apenas 0.36, ou 0.33. Este é um desconto enorme em relação ao valor contabilístico, o que significa que as ações são negociadas por menos de 40 cêntimos por cada dólar dos seus ativos líquidos. Este é um sinal clássico de ações potencialmente subvalorizadas, especialmente para uma empresa com ativos tangíveis como terras agrícolas.
• Preço/lucro (P/E): A relação P/E é um pouco mais complexa. O P/E dos últimos doze meses (TTM) no final de 2025 é de cerca de 4.69, que é muito baixo e sugere subvalorização. No entanto, outros dados recentes mostram um P/E de 10.37, ou um P/E do ano fiscal de 2025 de 8.22. Este intervalo ainda é relativamente baixo em comparação com o mercado mais amplo dos EUA, mas a variação mostra quão voláteis podem ser os lucros (o 'E').
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Esta métrica, que é neutra em termos de estrutura de capital, está em 17,00x para o ano fiscal de 2025. Este é um múltiplo mais elevado do que o P/E sugere e está significativamente acima da média do Setor Básico de Consumo de 9,9x, indicando que a carga de dívida da empresa (Enterprise Value) é substancial em relação ao seu fluxo de caixa operacional (EBITDA).

O que esta estimativa esconde é o impacto dos ajustamentos de justo valor não monetários nas suas participações imobiliárias através da sua subsidiária, IRSA. É por isso que o P/B parece tão atraente, mas o EV/EBITDA conta uma história de maior valorização relativa das operações.

Desempenho de ações e dividendos Profile

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses tem sido positiva, mas volátil. O preço das ações em novembro de 2025 é de cerca de $11.92, e tem uma faixa de negociação de 52 semanas entre um mínimo de $8.39 e uma alta de $14.23. No geral, as ações subiram 3,59% nos últimos 12 meses.

Para investidores focados em renda, o dividendo profile é atraente. Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria anunciou recentemente um dividendo anual de US$ 0,6293 por ação. Isto se traduz em um forte rendimento de dividendos de aproximadamente 5,30%. O rácio de distribuição de dividendos é atualmente conservador em 25,88%, o que sugere que o dividendo é bem coberto pelos lucros e sustentável, mesmo com a volatilidade inerente ao setor do agronegócio.

A comunidade de analistas está dividida quanto às perspectivas de curto prazo, o que é típico de um conglomerado complexo como este. A classificação de consenso é atualmente Hold, com um analista emitindo especificamente uma classificação Hold. No entanto, outra empresa tem uma classificação de compra forte com um preço-alvo médio de 12 meses de US$ 15,20, sugerindo um potencial de alta de mais de 27% em relação ao preço atual. Esta divergência sublinha a necessidade da sua própria diligência, especialmente no que diz respeito ao valor da carteira de imóveis não agrícolas. Você pode ler mais sobre isso em nossa análise completa: Breaking Down Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Fatores de Risco

Você precisa entender que Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) é um conglomerado, então seu risco profile é complexo, misturando a volatilidade macroeconómica na Argentina com a imprevisibilidade inerente ao sector agrícola. A conclusão direta é que, embora todo o ano fiscal de 2025 tenha apresentado uma forte reviravolta, com o lucro líquido a atingir ARS 224.366 milhões, os desafios financeiros do início do ano – especificamente a elevada alavancagem e a iliquidez – continuam a ser preocupações fundamentais para um investidor realista.

As finanças consolidadas da empresa muitas vezes mascaram as dificuldades subjacentes nas suas principais operações agrícolas. Honestamente, o negócio agrícola argentino autónomo não tem sido rentável nos últimos períodos, debatendo-se com os baixos preços das matérias-primas, os elevados custos operacionais e uma moeda local forte que prejudica as exportações, como se viu no primeiro semestre do ano fiscal de 2025. Este é um risco operacional clássico no sector: não se pode controlar o clima ou os preços globais.

Aqui estão os riscos de curto prazo que você deve mapear para sua tese de investimento:

• Alavancagem Financeira: A empresa ainda enfrenta desafios de elevada alavancagem e liquidez, o que representa um risco financeiro constante para uma empresa com uma dívida líquida de cerca de 354 milhões de dólares.
• Volatilidade na avaliação imobiliária: Um grande risco estratégico é a confiança no seu investimento na IRSA. O prejuízo líquido de ARS 64.391 milhões no primeiro semestre do exercício de 2025 foi explicado em grande parte por uma perda devido a alterações no valor justo das propriedades de investimento IRSA. Isso mostra o quanto um ajuste contábil não monetário pode influenciar o resultado.
• Exposição regulatória e política: Como empresa argentina, a CRESY está altamente exposta a riscos governamentais externos. Medidas favoráveis, como a redução temporária dos impostos de exportação de culturas (soja de 33% para 26% e trigo/milho de 12% para 9,5% até 30 de junho de 2025), são ótimas, mas podem ser revertidas com a mesma rapidez. As mudanças políticas alteram definitivamente a estrutura de custos da noite para o dia.

Para ser justo, a gestão não está parada; estão a mitigar ativamente estes riscos através da gestão estratégica de ativos. Eles estão liberando valor com a venda de propriedades não essenciais, o que aumenta a liquidez. Por exemplo, no primeiro semestre do ano fiscal de 2025, eles venderam uma fração da fazenda Los Pozos, na Argentina, por US$ 2,2 milhões e sua subsidiária BrasilAgro vendeu uma fração de sua fazenda Alto Taquari por R$ 189,4 milhões.

Eles também estão gerenciando proativamente seu cronograma de dívidas. No ano fiscal de 2025, eles emitiram novas notas para financiar parte da amortização do ano fiscal de 2026, incluindo um título de US$ 43,7 milhões a 8% por três anos e uma nota de US$ 31,3 milhões a 7,25% por dois anos. Isto demonstra um foco claro no fortalecimento do balanço e na gestão da exposição às taxas de juro.

Para um mergulho mais profundo na visão de longo prazo da empresa que informa esses movimentos estratégicos, você pode querer revisar seus Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY).

A tabela abaixo resume os principais indicadores de risco financeiro do período:

A sua acção aqui é monitorizar de perto o rácio dívida/capital e os movimentos do justo valor da participação IRSA; estes dois factores impulsionarão mais o desempenho das reservas a curto prazo do que a própria colheita de cereais.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY) e se perguntando se a recente recuperação financeira é uma tendência única ou sustentável. Honestamente, os dados do ano fiscal de 2025 sugerem um caminho claro para o crescimento contínuo, em grande parte impulsionado por uma mudança política favorável e por uma estratégia focada em activos essenciais. A conclusão directa é que uma combinação de expansão agrícola e monetização de activos estratégicos está a preparar o terreno para uma subida significativa.

Aqui estão as contas rápidas: Cresud relatou um lucro líquido de ARS 224.366 milhões para o ano fiscal de 2025, um salto substancial em relação aos ARS 163.826 milhões de 2024. Esse é um sinal definitivamente forte. O lucro operacional consolidado também teve uma recuperação dramática, atingindo ARS 220.945 milhões, uma reviravolta em relação ao prejuízo do ano anterior. Os analistas de Wall Street veem esta dinâmica continuando, estabelecendo um preço-alvo médio de um ano de US$ 15,50, o que implica uma alta de quase 60% em relação aos níveis de negociação recentes. Essa é uma projeção de crescimento séria.

Principais impulsionadores de crescimento e alavancas estratégicas

O crescimento futuro das receitas da empresa não é apenas uma aposta num clima melhor; baseia-se na escala operacional e num ambiente macroeconómico favorável na Argentina. O segmento de Agronegócio, que contribuiu com ARS 49.166 milhões para o resultado operacional consolidado de 2025, está expandindo sua presença. Para a campanha 2025, o Cresud aumentou sua área plantada para 303 mil hectares, um aumento de 9% em relação à temporada anterior. Espera-se que esta expansão se traduza num maior rendimento, com uma produção de grãos projetada de aproximadamente 867 mil toneladas, um aumento de 23% em relação à campanha anterior.

Além disso, as mudanças políticas do governo argentino são um enorme vento favorável. A liberalização cambial e a redução temporária dos impostos de exportação sobre culturas-chave – como a redução do imposto sobre a soja de 33% para 26% e o imposto sobre o milho/trigo de 12% para 9,5% até 30 de junho de 2025 – impulsionaram imediatamente os preços das culturas spot e futuras em cerca de 5%. Este tipo de alívio regulamentar aumenta directamente a rentabilidade e o sector pecuário também beneficia de margens fortes devido aos preços firmes do gado.

• Aumentar a área plantada em 9% para campanha 2025.
• Meta de 867 mil toneladas na produção de grãos.
• Beneficie-se de taxas reduzidas de exportação de culturas.

Vantagem Competitiva e Monetização de Ativos

A vantagem competitiva do Cresud reside no seu modelo de negócio único e diversificado. Como um dos maiores proprietários de terras da América Latina, a empresa combina a produção agrícola e pecuária com o investimento imobiliário, posicionando-a para capitalizar tanto a procura global de alimentos como o desenvolvimento urbano interno. Esta diversificação funciona como uma cobertura natural, suavizando a volatilidade inerente às atividades puramente agrícolas.

Uma parte central da estratégia é a monetização disciplinada de ativos não essenciais. Não se trata apenas de vender terras; é um programa de reciclagem de capital. Nos primeiros nove meses do exercício social de 2025, a empresa vendeu uma fração da fazenda Los Pozos, na Argentina, por US$ 2,2 milhões, e sua subsidiária BrasilAgro vendeu uma fração da fazenda Alto Taquari por R$ 189,4 milhões. Estas vendas libertam o valor inerente do vasto banco de terrenos da empresa, fornecendo capital para redução de dívidas ou reinvestimento em oportunidades de maior retorno. Se você quiser se aprofundar na visão de longo prazo, leia os Declaração de Missão, Visão e Valores Fundamentais da Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria (CRESY).

A tabela abaixo resume os principais indicadores de desempenho que sustentam estas perspectivas de crescimento:

O próximo passo é monitorar a continuação das políticas favoráveis ​​do governo argentino após o prazo final de 30 de junho de 2025, pois este é um fator relevante para sua lucratividade no curto prazo.