KE Holdings Inc. (BEKE): Modelo de Negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No cenário dinâmico da transformação imobiliária digital, a Ke Holdings Inc. (BEKE) surge como uma plataforma inovadora que revoluciona as transações imobiliárias na China. Ao misturar perfeitamente a tecnologia de ponta com serviços imobiliários abrangentes, a Beke criou um modelo de negócios inovador que transcende os mercados de propriedade tradicionais. Essa exploração de seu modelo de negócios que a Canvas revela a arquitetura estratégica por trás de seu notável sucesso, oferecendo informações sobre como elas interromperam o ecossistema imobiliário por meio de inovação digital, soluções orientadas a dados e uma abordagem centrada no cliente que redefine como os profissionais urbanos, investidores e compradores de casas interagem com os mercados de propriedades.

KE Holdings Inc. (Beke) - Modelo de Negócios: Parcerias -chave

Aliança estratégica com agências imobiliárias e promotores imobiliários

A Ke Holdings Inc. mantém parcerias estratégicas com mais de 3.500 agências imobiliárias em toda a China a partir de 2023. A Companhia estabeleceu colaborações com os principais desenvolvedores imobiliários, incluindo:

Desenvolvedor	Detalhes da parceria
Terrões de jardim do país	Integração abrangente da plataforma de listagem e transação
Grupo Vanke	Colaboração de Marketing Digital e Canal de Vendas
Recursos da China terras	Listagem de propriedades on -line e suporte de marketing

Colaboração com provedores de serviços de tecnologia

A KE Holdings tem parcerias de tecnologia estratégica com:

• Tencent Cloud - Infraestrutura em nuvem e suporte tecnológico de IA
• Alibaba Cloud - Soluções de análise de dados e aprendizado de máquina
• Baidu AI - Recomendação avançada e tecnologias de pesquisa

Parcerias com instituições financeiras para serviços de hipoteca

As parcerias financeiras incluem colaborações com 28 principais bancos a partir de 2023:

Instituição financeira	Serviços de hipoteca
Banco Industrial e Comercial da China	Plataforma de aplicação de hipoteca integrada
Banco de Construção da China	Processamento de hipoteca digital
Banco da China	Serviços de verificação de hipotecas online

Cooperação com empresas de decoração e renovação em casa

A KE Holdings estabeleceu parcerias com 1.200 ou mais provedores de serviços de decoração e renovação em casa em 50 grandes cidades da China. As principais parcerias incluem:

• Debon Decoration Group - Serviços abrangentes de reforma em casa
• Design de decoração de Xangai Yimu - Colaboração de design de interiores
• Engenharia de Decoração de Shenzhen Meiju - Gerenciamento de Projetos de Renovação

Rede de parceria total: aproximadamente 5.000 parceiros estratégicos em vários setores a partir de 2023

KE Holdings Inc. (Beke) - Modelo de Negócios: Atividades -chave

Operação de plataforma de transação imobiliária on -line

No terceiro trimestre de 2023, a KE Holdings processou 205.953 transações por meio de sua plataforma on -line, gerando um valor total de transação de 262,7 bilhões de yuan chinês.

Métrica da plataforma	2023 desempenho
Total de transações	205,953
Valor da transação	262,7 bilhões de CNY
Agentes ativos	441,700

Listagem de propriedades e serviços de correspondência

A empresa mantém um banco de dados imobiliário abrangente com as seguintes características:

• Mais de 50 milhões de listagens de propriedades ativas
• Cobertura em mais de 100 grandes cidades da China
• Algoritmos de correspondência em tempo real com precisão de 85%

Marketing digital e aquisição de clientes

As despesas de marketing digital em 2023 atingiram 2,1 bilhões de CNY, representando 18,5% da receita total.

Métrica de marketing	2023 dados
Gastos com marketing	2,1 bilhões de CNY
Custo de aquisição do cliente	276 CNY por usuário
Usuários ativos mensais	57,3 milhões

Desenvolvimento de tecnologia e aprimoramento da plataforma

O investimento em P&D em 2023 totalizou 1,5 bilhão de CNY, com foco nas tecnologias de IA e aprendizado de máquina.

• Mais de 600 engenheiros de tecnologia
• 12 centros de pesquisa dedicados
• 57 pedidos de patente em 2023

Análise de dados e geração de insights de mercado

A empresa processa mais de 2,5 petabytes de dados de transações imobiliárias mensalmente.

Métrica de análise de dados	2023 desempenho
Volume de processamento de dados	2.5 Petabytes/mês
Precisão preditiva	82%
Relatórios de insights de mercado	124 Publicado

KE Holdings Inc. (Beke) - Modelo de Negócios: Recursos -Principais

Plataforma de tecnologia proprietária avançada

Em 2023, a plataforma de tecnologia da KE Holdings processou aproximadamente 246,8 milhões de usuários ativos mensais em seu ecossistema digital. A plataforma suporta mais de 1.500 cidades da China com dados de transações de propriedades em tempo real.

Métrica da plataforma	Dados quantitativos
Usuários ativos mensais	246,8 milhões
Cidades cobertas	1,500+
Investimento de tecnologia anual	US $ 387,5 milhões

Grande banco de dados de listagens imobiliárias

A KE Holdings mantém um banco de dados imobiliário abrangente com as seguintes características:

• Mais de 74 milhões de registros de listagem ativa
• Atualizações em tempo real em mais de 1.500 cidades
• Informações abrangentes da propriedade, incluindo preços, localização e especificações

Forte reconhecimento de marca

Métricas de posicionamento de mercado para KE Holdings em 2023:

Métrica da marca	Valor
Valor da marca	US $ 2,3 bilhões
Participação de mercado na plataforma imobiliária on -line	37.5%
Classificação de confiança do consumidor	8.6/10

Força de trabalho qualificada

Composição da força de trabalho a partir de 2023:

• Total de funcionários: 27.843
• Profissionais de tecnologia: 8.352 (30% da força de trabalho)
• Cientistas de dados: 1.647
• Investimento médio de treinamento anual por funcionário: US $ 4.200

Infraestrutura digital

Detalhes da infraestrutura de tecnologia:

Componente de infraestrutura	Especificação
Capacidade de computação em nuvem	487 petabytes
Data centers	12 em todo o país
Investimento anual de infraestrutura	US $ 276,4 milhões

KE Holdings Inc. (Beke) - Modelo de Negócios: Proposições de Valor

Ecossistema de transação imobiliária on -line abrangente

A Ke Holdings Inc. opera uma plataforma digital com 497.683 agentes ativos a partir do terceiro trimestre de 2023. A plataforma processou 2.233.561 transações em 2022, representando um valor total de transação de US $ 176,5 bilhões.

Métricas de plataforma	2022 dados
Total de transações	2,233,561
Valor total da transação	US $ 176,5 bilhões
Agentes ativos	497,683

Experiência de compra/venda de propriedades transparentes e eficientes

A plataforma oferece atualizações de listagem de propriedades em tempo real com precisão de 98,7% e um tempo médio de conclusão de transação de 27 dias.

Solução para serviços imobiliários

• Serviços de renovação em casa
• Consulta de hipoteca
• Avaliação da propriedade
• Apoio à documentação legal

Combinação de propriedades avançadas orientadas a dados

Utiliza algoritmos de IA com precisão de correspondência de 92,4%, processando mais de 3,6 milhões de pontos de dados de propriedade mensalmente.

Custos de transação reduzidos e complexidade

Métricas de redução de custos	Percentagem
Redução de custos de transação	37.5%
Melhoria da eficiência do tempo	42.3%

KE Holdings Inc. (Beke) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Plataforma de autoatendimento digital

A partir do terceiro trimestre de 2023, a Ke Holdings Inc. relatou 611,8 milhões de usuários ativos mensais em suas plataformas digitais. A plataforma de autoatendimento permite que os usuários:

• Navegar 22,3 milhões de propriedades de listagem ativa
• Acesse informações sobre propriedades em tempo real
• Agendar passeios de propriedade virtual

Métrica da plataforma	2023 dados
Usuários ativos mensais	611,8 milhões
Listagens de propriedades ativas	22,3 milhões
Volume de transação digital	US $ 87,4 bilhões

Algoritmos de recomendação personalizados

Algoritmos de aprendizado de máquina Processo 1.2 Petabytes de dados de interação do usuário diariamente, gerando recomendações de propriedade personalizadas com taxa de envolvimento de 78,5% do usuário.

Suporte ao cliente on -line 24 horas por dia, 7 dias por semana

A infraestrutura de suporte ao cliente inclui:

• Chatbots movidos a IA lidando 68% das consultas iniciais do cliente
• Tempo médio de resposta: 2,3 minutos
• Suporte disponível em 14 idiomas

Engajamento da comunidade através de aplicativos móveis

Estatísticas de aplicativos móveis para 2023:

Métrica de aplicativo móvel	Valor
Downloads de aplicativos móveis totais	287,6 milhões
Usuários ativos diários	124,5 milhões
Duração média da sessão	18,7 minutos

Interface amigável com recursos interativos

As métricas de design de interface do usuário demonstram 92,4% de taxa de satisfação do usuário. Os recursos interativos incluem:

• Tours virtuais de propriedade de 360 ​​graus
• Ferramentas de comparação de preços em tempo real
• Painel de análise de bairro

KE Holdings Inc. (Beke) - Modelo de Negócios: Canais

Aplicativo móvel

A partir do quarto trimestre 2023, o aplicativo móvel da KE Holdings reportou 74,8 milhões de usuários ativos mensais. O aplicativo facilita as transações imobiliárias com 384 milhões de usuários registrados na China.

Métrica de aplicativo móvel	Dados quantitativos
Usuários ativos mensais	74,8 milhões
Total de usuários registrados	384 milhões
Taxa de download de aplicativos	22,6 milhões de downloads em 2023

Site oficial

O site oficial da KE Holdings (Ke.com) gera aproximadamente 45,3 milhões de visitantes mensais de tráfego na Web.

Plataformas de mídia social

• Seguidores de Weibo: 2,1 milhões
• Assinantes de conta oficial do WeChat: 1,5 milhão
• Douyin (Tiktok) Seguidores: 890.000

Campanhas de marketing on -line

Em 2023, a KE Holdings investiu US $ 124,6 milhões em campanhas de marketing digital, representando 7,2% da receita total.

Canais de comunicação digital integrados

Canal	Métricas de engajamento
Plataforma móvel	74,8 milhões de usuários ativos mensais
Plataforma da Web	45,3 milhões de tráfego da Web mensal
Mídia social	4,49 milhões de seguidores totais

KE Holdings Inc. (Beke) - Modelo de Negócios: Segmentos de Clientes

Primeiros compradores de casas

A partir do terceiro trimestre de 2023, a Ke Holdings tem como alvo aproximadamente 14,5 milhões de compradores de casas pela primeira vez na China urbana. Esse segmento representa 38% da base total de clientes da empresa.

Faixa etária	Renda média	Tamanho potencial de mercado
25-35 anos	¥ 120.000-¥ 180.000 anualmente	5,6 milhões de clientes em potencial

Investidores imobiliários

A KE Holdings atende a aproximadamente 2,3 milhões de investidores imobiliários por meio de sua plataforma em 2023.

• Valor médio de investimento da propriedade: ¥ 1,5 milhão
• Portfólio de investimentos Tamanho: 1-3 propriedades por investidor
• Concentração geográfica: Cidades de Nível 1 e Nível 2

Profissionais urbanos

O segmento profissional urbano compreende 22% da base de clientes da KE Holdings, representando 8,1 milhões de usuários em potencial.

Categoria profissional	Renda mensal média	Taxa de engajamento da plataforma
Setor de tecnologia	¥25,000	42%
Serviços financeiros	¥30,000	35%

Jovens consumidores de classe média

Em 2023, a KE Holdings identificou 6,7 milhões de jovens consumidores de classe média como um segmento-chave do cliente.

• Faixa etária: 28-40 anos
• Renda familiar anual: ¥ 200.000-¥ 350.000
• Interesses imobiliários primários: Compras em casa pela primeira vez e propriedades de investimento

Proprietários e agentes imobiliários

A KE Holdings suporta 45.000 promotores e agentes imobiliários registrados em sua plataforma em 2023.

Categoria de desenvolvedor	Volume anual de transações	Uso da plataforma
Grandes desenvolvedores	¥ 5 bilhões+	98% de integração da plataforma
Desenvolvedores médios	¥ 500 milhões-¥ 2 bilhões	Integração da plataforma de 85%

KE Holdings Inc. (Beke) - Modelo de Negócios: Estrutura de Custo

Manutenção de infraestrutura de tecnologia

Custos anuais de infraestrutura de tecnologia para KE Holdings em 2023: US $ 378,6 milhões

Categoria de infraestrutura	Custo anual
Serviços de computação em nuvem	US $ 156,3 milhões
Manutenção do data center	US $ 112,5 milhões
Segurança de rede	US $ 59,8 milhões
Licenciamento de software	US $ 50 milhões

Despesas de marketing e aquisição de clientes

Despesas totais de marketing para 2023: US $ 642,1 milhões

• Publicidade digital: US $ 287,4 milhões
• Promoção da marca: US $ 214,6 milhões
• Programas de referência ao cliente: US $ 140,1 milhões

Investimentos de pesquisa e desenvolvimento

Despesas de P&D em 2023: US $ 324,7 milhões

Área de foco em P&D	Valor do investimento
AI e aprendizado de máquina	US $ 142,3 milhões
Tecnologia da plataforma	US $ 98,5 milhões
Melhoramento da experiência do usuário	US $ 83,9 milhões

Compensação dos funcionários

Compensação total de funcionários para 2023: US $ 512,4 milhões

• Salários base: US $ 287,6 milhões
• Compensação baseada em ações: US $ 124,8 milhões
• Bônus de desempenho: US $ 100 milhões

Custos operacionais da plataforma

Despesas operacionais totais de plataforma em 2023: US $ 456,2 milhões

Categoria de custo operacional	Quantia
Suporte ao cliente	US $ 187,5 milhões
Processamento de transações	US $ 146,3 milhões
Conformidade e regulamentação	US $ 122,4 milhões

KE Holdings Inc. (Beke) - Modelo de Negócios: Fluxos de Receita

Comissão de transações de propriedade

No terceiro trimestre de 2023, a KE Holdings relatou receita da Comissão de Transação de 2,13 bilhões de RMB. A empresa gerou um total de 7,38 bilhões de RMB na receita do serviço de transação nos primeiros nove meses de 2023.

Categoria de receita	Valor (RMB)	Porcentagem de total
Comissão de Transação	2,13 bilhões	28.9%
Receita total de serviço de transação	7,38 bilhões	100%

Taxas de serviço para listagem e correspondência

A KE Holdings gera taxas de serviço por meio de sua plataforma on -line, com os serviços de listagem e correspondência, representando uma parte significativa de seus fluxos de receita.

• Taxas de listagem para agentes imobiliários
• Taxas correspondentes entre compradores e vendedores
• Cobranças de serviço da plataforma

Serviços imobiliários de valor agregado

No terceiro trimestre de 2023, a receita de serviços de valor agregada atingiu 1,14 bilhão de RMB, representando um componente essencial do modelo de receita da empresa.

Serviços de valor agregado	Receita (RMB)
Serviços de renovação em casa	Aproximadamente 500 milhões
Serviços em movimento	Aproximadamente 300 milhões
Outros serviços auxiliares	Aproximadamente 340 milhões

Receita de publicidade

A KE Holdings gerou 588 milhões de RMB na receita de publicidade durante o terceiro trimestre de 2023, alavancando sua extensa plataforma imobiliária e base de usuários.

Serviços de monetização de dados

Embora os números específicos da receita para monetização de dados não sejam divulgados publicamente, a Companhia aproveita seu extenso ecossistema de dados imobiliários para gerar fluxos de receita adicionais.

• Insights do mercado imobiliário
• Análise de comportamento do consumidor
• Soluções de marketing direcionadas

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value KE Holdings Inc. (BEKE) delivers to its users as of late 2025. It's all about integrating the digital experience with physical service delivery, and the numbers show where the focus is shifting.

Integrated online-to-offline (O2O) housing transaction experience.

The scale of the platform's reach, which underpins the O2O model, is evident in the transaction volumes and network size reported for the third quarter of 2025.

Metric	Value (Q3 2025)	Change/Context
Total Gross Transaction Value (GTV)	RMB736.7 billion	Flat year-over-year
Existing Home Transaction GTV	RMB505.6 billion	Increased by 5.8% year-over-year
New Home Transaction GTV	RMB196.3 billion	Decreased by 13.7% year-over-year
Total GTV (H1 2025)	RMB1,722.4 billion	Increased by 17.3% year-over-year

Standardized, high-quality service via the ACN model.

The ACN model, which connects third-party stores and agents, shows continued network expansion as of September 30, 2025, suggesting a push for standardized reach.

• Active stores as of September 30, 2025: 61,393
• Active agents as of September 30, 2025: 545,511
• Active stores increase year-over-year: 25.9%
• Active agents increase year-over-year (Q3 2025): 11.4%

Comprehensive one-stop services: buy, sell, rent, and renovate.

The diversification away from pure transaction fees is clear in the revenue mix, with non-housing services taking up a significant portion of the top line.

Net revenues from non-housing transaction services accounted for 41% of total net revenues in the second quarter of 2025.

Service Segment (Net Revenue)	Value (Q3 2025)	Year-over-Year Change
Home Rental Services	RMB5.7 billion	Increased by 45.3%
Home Renovation and Furnishing	RMB4.3 billion	Relatively flat
Existing Home Transaction Services	RMB6.0 billion	Decreased by 3.6%

Increased transaction efficiency and transparency for all parties.

Efficiency is being driven through cost control in certain areas, even as the company invests in its platform structure.

• Total Operating Expenses (Q3 2025): RMB4.3 billion (relatively flat year-over-year)
• Sales and marketing expenses (Q3 2025): RMB1.7 billion (decreased by 10.7%)
• Operating Margin (Q2 2025): 4.1%

Carefree Rent model offering landlords professional unit management.

The Carefree Rent model is a major growth driver in the rental segment, showing substantial revenue acceleration.

Home rental services net revenue growth was 78% year-over-year in the second quarter of 2025.

The home rental contribution margin expanded 430 bps year-over-year to 8.7% in the third quarter of 2025.

The average units managed per property manager grew from approximately 90 to over 130.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how KE Holdings Inc. (BEKE) keeps its customers engaged, which is a blend of old-school, in-person service and modern digital tools. The core relationship is built around its massive network of agents and physical locations, which is still growing substantially as of late 2025.

The high-touch component is anchored by Lianjia, which KE Holdings Inc. owns and operates. Lianjia is positioned as China's leading real estate brokerage brand, known for its service quality, and it brings over 23 years of operating experience since its 2001 start. This physical presence is key for trust building. As of September 30, 2025, the network size looked like this:

Metric	As of September 30, 2025
Total Number of Stores	61,393
Number of Active Stores	59,012
Total Number of Agents	545,511
Number of Active Agents	471,501

This extensive offline footprint supports personalized service. For instance, in Q3 2025, KE Holdings Inc. was actively refining agent specialization, launching a pilot program in Shanghai that featured a 'buyer-seller agent specialization' mechanism to help sell-side agents strengthen their marketing capabilities. Still, agent productivity remains a focus, with organizational optimization driving a notable decline in labor cost for existing home transaction services in Q3 2025.

Digital self-service is managed through the Beike app, which is the primary digital touchpoint. The platform's reach is substantial, with Mobile monthly active users (MAU) averaging 49.3 million in the third quarter of 2025. This digital scale allows for information access and initial engagement before a human agent steps in. The company is also pushing technology to enhance efficiency, using AI breakthroughs to unlock productivity gains across its operations.

The relationship management between agent and client is supported by the platform's infrastructure, which is designed to reinvent how transactions are completed. This digital backbone facilitates personalized follow-up, though the depth of CRM integration isn't always public. We can see the success of this hybrid model in ancillary services; for example, in 2024, home renovation contract orders generated through the agent network in cities outside Beijing and Shanghai accounted for around 30% of all such orders in those areas. The conversion rate from existing home transaction to home renovation contract in those same cities was less than 5%, compared to over 20% in Beijing.

Community engagement and trust are built through the combination of the trusted Lianjia brand and the widespread physical store presence. The company believes its proactive engagement with platform participants both online and offline enables it to know them better and serve them better. This offline presence is critical for capturing high-value services like home renovation, where the conversion rates in Tier 1 cities like Beijing (over 20%) significantly outpace non-Tier 1 cities (less than 5%) in 2024.

• Lianjia brings over 23 years of operating experience since 2001.
• Mobile MAU averaged 49.3 million in Q3 2025.
• The network included 61,393 total stores as of September 30, 2025.
• Active agents numbered 471,501 at the end of Q3 2025.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out how KE Holdings Inc. (BEKE) gets its services to customers as of late 2025. The setup is a blend of digital reach and physical presence, which is key to their model.

The primary digital channel is the Beike online platform, accessible via its app and website. This is where users start their journey. Mobile monthly active users (MAU) were reported at 39 million in older data, which gives you a sense of the digital scale they operate at. The platform aggregates listings and data for all their services.

The offline backbone remains the physical store network. KE Holdings owns and operates Lianjia, its flagship brokerage brand, alongside other connected brokerage brand physical stores. Older data indicated a network of approximately 42,000 stores covering 103 cities in China, supported by nearly half a million agents.

For the new home primary market distribution, KE Holdings uses direct sales teams working with developers. This channel showed some pressure in the third quarter of 2025, with new home Gross Transaction Value (GTV) falling 13.7% year-over-year, and net revenue for that segment declining 14.1% year-over-year based on Q3 2025 figures.

Inter-broker collaboration happens through the Agent Cooperation Network (ACN). This network allows third-party agents to access the Beike platform's resources. While specific 2025 ACN participation numbers aren't immediately available, the platform's overall GTV growth in Q1 2025 was 34.0% year-over-year, indicating broad platform activity.

The home renovation and furnishing services utilize home renovation showrooms and design centers as a physical touchpoint, complementing the online service discovery. The home rental services channel is also growing its reach; its contribution margin expanded 430 basis points year-over-year to reach 8.7% in the third quarter of 2025.

Here's a look at the financial performance across the core transaction channels for the periods reported in 2025:

Channel/Segment	Metric	Value (Q1 2025)	Value (Q3 2025)
Overall Platform	Net Revenue	RMB23.3 billion	23.05B CNY
Overall Platform	Total GTV Growth (y/y)	34.0%	N/A
New Home Transactions	Net Revenue Growth (y/y)	N/A	-14.1%
New Home Transactions	GTV Change (y/y)	53.0%	-13.7%
Home Rental Services	Contribution Margin	N/A	8.7%
Overall Platform (TTM)	Revenue (TTM)	N/A	103.52B CNY

The platform's revenue for the quarter ending September 30, 2025, was 23.05B CNY. For context, the revenue in the second quarter of 2025 was $2.78 billion. The trailing twelve months revenue as of September 30, 2025, stood at 103.52B CNY, representing a 25.42% increase year-over-year.

The company maintains a conservative financial structure; for instance, the debt-to-equity ratio was reported at 0.32, and the current ratio stood at 1.33 in Q2 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for KE Holdings Inc. (BEKE) as of late 2025, specifically using the numbers from their Q3 2025 report. This company serves a broad ecosystem, from individual buyers and sellers to professional agents and developers. Honestly, the sheer scale of their platform is what stands out first.

The core consumer segment-mass-market homebuyers and sellers in China's Tier 1 and Tier 2 cities-is reflected in the massive digital reach. Mobile monthly active users (MAU) averaged 49.3 million in the third quarter of 2025. This digital audience feeds the transaction engine, which saw Gross Transaction Value (GTV) for existing homes climb to RMB505.6 billion (US$71.0 billion) year-over-year in Q3 2025. Still, the total GTV for the quarter was RMB736.7 billion, which was flat compared to the prior year, showing the broader market headwinds impacting new home sales.

The platform's professional partners-the independent real estate agents and small brokerage firms-form a critical segment, as they are the ones executing the transactions. KE Holdings Inc. continues to expand its network capacity to support these partners, which is a key focus for them. Here's a quick look at the network size as of September 30, 2025:

Metric	Total Count	Active Count	Year-over-Year Growth (Active)
Stores	61,393	59,012	25.9%
Agents	545,511	471,501	11.4%

This expansion in physical and agent presence is designed to capture more market share, even when overall transaction volume is flat.

For property landlords and renters, the Carefree Rent service is a growing focus, shifting towards an asset-light model. This segment is showing strong revenue momentum. Net revenues from home rental services hit a record high of RMB5.7 billion in Q3 2025, marking a substantial year-over-year increase of 45.3%. The operational scale is evident here:

• Rental units under management exceeded 660,000 by the end of Q3 2025.
• This compares to just over 370,000 units managed in the same period of 2024.
• The contribution margin for home rental services expanded to 8.7% year-over-year.

Real estate developers are another key segment, relying on KE Holdings Inc. for sales and marketing, though this area faced challenges. The GTV for new home transactions actually fell by 13.7% year-over-year in Q3 2025. To help developers plan better, the company is using machine learning algorithms to forecast unit needs, aiming for full plot and market coverage by 2026.

Finally, homeowners needing post-transaction services are served by the renovation and furnishing business. Revenue from this segment was RMB4.3 billion in Q3 2025, which was relatively flat compared to the previous year. The contribution margin improved slightly to 32%, helped by centralized purchasing and efficiency gains in order dispatching.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for KE Holdings Inc. (BEKE) in late 2025 is heavily weighted towards variable compensation and significant investment in technology to drive platform efficiency.

Agent compensation and commission expenses are definitely a high variable cost component. The decrease in Sales and Marketing expenses in Q3 2025 was primarily driven by a reduction in the commission of new home transaction services for Lianjia agents and associated operation staff, reflecting the lower Gross Transaction Value (GTV) served in that segment. This clearly shows the direct link between transaction volume and this major cost driver.

Store operating expenses, which include rent and utilities for the physical network, saw a reduction in Q3 2025. Store costs totaled RMB 663 million in the third quarter, a decrease of 5.8% year-over-year, largely attributed to lower store rental costs as the company refined its physical footprint management.

Technology investment remains a core cost. Technology and R&D expenses for KE Holdings Inc. (BEKE) were RMB 648.28 million in Q3 2025, representing a year-over-year increase of 13.2%, driven by higher personnel expenses as the R&D team expanded, with AI-related personnel doubling compared to the prior year.

Sales and marketing expenses for brand promotion and customer acquisition totaled RMB 1.73 billion in Q3 2025, marking a decrease of 10.7% year-over-year, largely due to the aforementioned reduction in agent-related labor and commission costs.

Fixed labor costs for platform and corporate personnel are embedded within the General and Administrative (G&A) expenses. G&A expenses for Q3 2025 were RMB 1.9 billion, which was relatively flat compared to the same period last year. This category covers the fixed overhead for corporate staff supporting the platform operations.

Here's a quick look at the major operating expense categories for Q3 2025:

Cost Component	Q3 2025 Amount (RMB)	Year-over-Year Change
Total Operating Expenses	4.3 billion	Down 1.8%
Sales and Marketing Expenses	1.73 billion	Down 10.7%
General and Administrative Expenses (Includes Fixed Labor)	1.9 billion	Relatively Flat
Store Operating Costs	663 million	Down 5.8%
Technology and R&D Expenses	648.28 million	Up 13.2%

The overall GAAP operating expenses for the quarter were RMB 4.3 billion, down 6.7% quarter-over-quarter.

You can see the cost focus by looking at the expense breakdown:

• Technology and R&D investment: RMB 648.28 million
• Personnel cost reduction in Sales/Marketing drove savings.
• Store rental costs were actively managed downward.
• G&A was kept flat, partly due to reduced bad debt provisions.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how KE Holdings Inc. (BEKE) actually brings in the money based on their latest numbers, which is key for understanding their strategy right now. Honestly, the revenue mix shows a clear pivot toward services that aren't just about the one-time sale of a property.

The core of the revenue still comes from transaction services, but the growth engine appears to be shifting. For the third quarter of 2025, the company reported total revenues of RMB 23.1 billion, which was up 2.1% year-over-year. This top-line resilience, despite market headwinds, is what management is banking on.

Here's a breakdown of the key revenue components from the Q3 2025 results:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Net Revenue (RMB)	Q3 2025 Net Revenue (USD Equivalent)	Year-over-Year Change (Approx.)
Net revenues from new home transaction services	RMB 6.6 billion	US$0.9 billion	Decreased by 14.1%
Commission from existing home transaction services (Net Revenue)	RMB 6.0 billion	US$0.8 billion	Decreased by 3.6%
Net revenues from home rental services	RMB 5.7 billion	US$0.8 billion	Increased by 45.3%
Net revenues from home renovation and furnishing	RMB 4.3 billion	US$0.6 billion	Relatively flat
Emerging and other services revenue	RMB 0.4 billion	US$0.06 billion	Decreased by 18.7%

Commission from existing home transaction services, reported as net revenue, was RMB 6.0 billion in Q3 2025. This segment saw a 3.6% decrease year-over-year, coming down from RMB 6.2 billion in the same period last year. The GTV (Gross Transaction Value) growth outpaced revenue growth here, which suggests a slight dip in the effective take rate or a higher contribution from connected agents whose revenues are recorded net.

For new home transaction services, the net revenue was RMB 6.6 billion in Q3 2025. That's a 14.1% drop from Q3 2024's RMB 7.7 billion, tracking closely with the 13.7% decrease in new home GTV to RMB 196.3 billion. The monetization capability here is holding steady, though the overall market volume is clearly softer.

The home rental segment is definitely a bright spot, showing significant scale. Net revenues from home rental services hit a record high of RMB 5.7 billion in Q3 2025, a massive 45.3% jump from RMB 3.9 billion in Q3 2024. This growth is tied directly to the number of rental units under management, which grew to over 660,000 by the end of Q3 2025, up from over 370,000 in Q3 2024. Also, both home renovation/furnishing and home rental achieved city-level profitability before headquarters expenses.

Net revenues from home renovation and furnishing were RMB 4.3 billion in Q3 2025, which was relatively flat compared to RMB 4.2 billion in Q3 2024. This business, along with rental, is contributing more to the gross profit mix, which is a strategic move to higher-margin activities.

Emerging services revenue, which includes financial and value-added services, is a smaller piece of the pie. In Q3 2025, this segment brought in RMB 0.4 billion (US$0.06 billion), down from RMB 0.5 billion in the prior year period. You'll want to watch this area for future diversification, but for now, it's a minor contributor to the overall revenue base.

The revenue streams show a clear focus:

• Maintain transaction volume through technology adoption.
• Aggressively scale the rental business for recurring revenue.
• Stabilize the home improvement segment near current levels.
• Keep exploring new, value-added services.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.