KE Holdings Inc. (BEKE): Business Model Canvas

In der dynamischen Landschaft der digitalen Immobilientransformation entwickelt sich KE Holdings Inc. (BEKE) zu einer bahnbrechenden Plattform, die Immobilientransaktionen in China revolutioniert. Durch die nahtlose Verbindung modernster Technologie mit umfassenden Immobiliendienstleistungen hat BEKE ein innovatives Geschäftsmodell geschaffen, das über traditionelle Immobilienmärkte hinausgeht. Diese Untersuchung ihres Business Model Canvas enthüllt die strategische Architektur hinter ihrem bemerkenswerten Erfolg und bietet Einblicke in die Art und Weise, wie sie das Immobilienökosystem durch digitale Innovation, datengesteuerte Lösungen und einen kundenorientierten Ansatz revolutioniert haben, der die Art und Weise, wie städtische Fachleute, Investoren und Hauskäufer mit den Immobilienmärkten interagieren, neu definiert.

KE Holdings Inc. (BEKE) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Allianz mit Immobilienagenturen und Immobilienentwicklern

KE Holdings Inc. unterhält ab 2023 strategische Partnerschaften mit über 3.500 Immobilienagenturen in ganz China. Das Unternehmen hat Kooperationen mit großen Immobilienentwicklern aufgebaut, darunter:

Entwickler	Einzelheiten zur Partnerschaft
Country Garden Holdings	Umfassende Listungs- und Transaktionsplattformintegration
Vanke-Gruppe	Zusammenarbeit im Bereich digitales Marketing und Vertriebskanäle
China Resources Land	Online-Immobilienauflistung und Marketingunterstützung

Zusammenarbeit mit Technologiedienstleistern

KE Holdings unterhält strategische Technologiepartnerschaften mit:

• Tencent Cloud – Unterstützung für Cloud-Infrastruktur und KI-Technologie
• Alibaba Cloud – Lösungen für Datenanalyse und maschinelles Lernen
• Baidu AI – Erweiterte Empfehlungs- und Suchtechnologien

Partnerschaften mit Finanzinstituten für Hypothekendienstleistungen

Finanzpartnerschaften umfassen ab 2023 Kooperationen mit 28 Großbanken:

Finanzinstitut	Hypothekendienstleistungen
Industrie- und Handelsbank von China	Integrierte Plattform für Hypothekenanträge
China Construction Bank	Digitale Hypothekenabwicklung
Bank von China	Online-Hypothekenüberprüfungsdienste

Zusammenarbeit mit Heimdekorations- und Renovierungsunternehmen

KE Holdings hat Partnerschaften mit über 1.200 Heimdekorations- und Renovierungsdienstleistern in 50 großen Städten Chinas aufgebaut. Zu den wichtigsten Partnerschaften gehören:

• Debon Decoration Group – Umfassende Hausrenovierungsdienste
• Shanghai Yimu Dekoration Design – Zusammenarbeit im Bereich Innenarchitektur
• Shenzhen Meiju Decoration Engineering – Renovierungsprojektmanagement

Gesamtes Partnerschaftsnetzwerk: Ungefähr 5.000+ strategische Partner in verschiedenen Sektoren (Stand 2023).

KE Holdings Inc. (BEKE) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Betrieb einer Online-Immobilientransaktionsplattform

Im dritten Quartal 2023 wickelte KE Holdings 205.953 Transaktionen über seine Online-Plattform ab und generierte einen Gesamttransaktionswert von 262,7 Milliarden chinesischen Yuan.

Plattformmetrik	Leistung 2023
Gesamttransaktionen	205,953
Transaktionswert	262,7 Milliarden CNY
Aktive Agenten	441,700

Immobilienauflistung und Matching-Dienste

Das Unternehmen unterhält eine umfassende Immobiliendatenbank mit folgenden Merkmalen:

• Über 50 Millionen aktive Immobilienangebote
• Abdeckung in über 100 Großstädten in China
• Echtzeit-Matching-Algorithmen mit 85 % Genauigkeit

Digitales Marketing und Kundenakquise

Die Ausgaben für digitales Marketing erreichten im Jahr 2023 2,1 Milliarden CNY, was 18,5 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Marketingmetrik	Daten für 2023
Marketingausgaben	2,1 Milliarden CNY
Kundenakquisekosten	276 CNY pro Benutzer
Monatlich aktive Benutzer	57,3 Millionen

Technologieentwicklung und Plattformverbesserung

Die F&E-Investitionen im Jahr 2023 beliefen sich auf insgesamt 1,5 Milliarden CNY und konzentrierten sich auf KI- und maschinelle Lerntechnologien.

• Über 600 Technologieingenieure
• 12 spezielle Forschungszentren
• 57 Patentanmeldungen im Jahr 2023

Datenanalyse und Markteinblicksgenerierung

Das Unternehmen verarbeitet monatlich über 2,5 Petabyte an Immobilientransaktionsdaten.

Datenanalysemetrik	Leistung 2023
Datenverarbeitungsvolumen	2,5 Petabyte/Monat
Vorhersagegenauigkeit	82%
Markteinblicksberichte	124 veröffentlicht

KE Holdings Inc. (BEKE) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Fortschrittliche proprietäre Technologieplattform

Im Jahr 2023 verarbeitete die Technologieplattform von KE Holdings etwa 246,8 Millionen monatlich aktive Nutzer in ihrem digitalen Ökosystem. Die Plattform unterstützt über 1.500 Städte in ganz China mit Immobilientransaktionsdaten in Echtzeit.

Plattformmetrik	Quantitative Daten
Monatlich aktive Benutzer	246,8 Millionen
Abgedeckte Städte	1,500+
Jährliche Technologieinvestition	387,5 Millionen US-Dollar

Große Datenbank mit Immobilienangeboten

KE Holdings unterhält eine umfassende Immobiliendatenbank mit folgenden Merkmalen:

• Über 74 Millionen aktive Einträge
• Echtzeit-Updates für über 1.500 Städte
• Umfassende Immobilieninformationen, einschließlich Preis, Lage und Spezifikationen

Starke Markenbekanntheit

Marktpositionierungskennzahlen für KE Holdings im Jahr 2023:

Markenmetrik	Wert
Markenwert	2,3 Milliarden US-Dollar
Marktanteil in der Online-Immobilienplattform	37.5%
Verbrauchervertrauensbewertung	8.6/10

Qualifizierte Arbeitskräfte

Zusammensetzung der Belegschaft ab 2023:

• Gesamtzahl der Mitarbeiter: 27.843
• Technologiefachleute: 8.352 (30 % der Belegschaft)
• Datenwissenschaftler: 1.647
• Durchschnittliche jährliche Schulungsinvestition pro Mitarbeiter: 4.200 USD

Digitale Infrastruktur

Details zur Technologieinfrastruktur:

Infrastrukturkomponente	Spezifikation
Cloud-Computing-Kapazität	487 Petabyte
Rechenzentren	12 bundesweit
Jährliche Infrastrukturinvestition	276,4 Millionen US-Dollar

KE Holdings Inc. (BEKE) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Umfassendes Online-Ökosystem für Immobilientransaktionen

KE Holdings Inc. betreibt eine digitale Plattform mit 497.683 aktiven Agenten (Stand Q3 2023). Die Plattform verarbeitete im Jahr 2022 2.233.561 Transaktionen, was einem Gesamttransaktionswert von 176,5 Milliarden US-Dollar entspricht.

Plattformmetriken	Daten für 2022
Gesamttransaktionen	2,233,561
Gesamttransaktionswert	176,5 Milliarden US-Dollar
Aktive Agenten	497,683

Transparente und effiziente Erfahrung beim Immobilienkauf/-verkauf

Die Plattform bietet Aktualisierungen der Immobilienliste in Echtzeit mit einer Genauigkeit von 98,7 % und einer durchschnittlichen Transaktionsabschlusszeit von 27 Tagen.

Komplettlösung für Immobiliendienstleistungen

• Hausrenovierungsdienste
• Hypothekenberatung
• Immobilienbewertung
• Unterstützung bei der rechtlichen Dokumentation

Erweiterter datengesteuerter Eigenschaftsabgleich

Nutzt KI-Algorithmen mit einer Übereinstimmungsgenauigkeit von 92,4 % und verarbeitet monatlich über 3,6 Millionen Immobiliendatenpunkte.

Reduzierte Transaktionskosten und Komplexität

Kennzahlen zur Kostensenkung	Prozentsatz
Reduzierung der Transaktionskosten	37.5%
Verbesserung der Zeiteffizienz	42.3%

KE Holdings Inc. (BEKE) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Digitale Self-Service-Plattform

Im dritten Quartal 2023 meldete KE Holdings Inc. 611,8 Millionen monatlich aktive Nutzer auf seinen digitalen Plattformen. Die Self-Service-Plattform ermöglicht Benutzern Folgendes:

• Durchsuchen Sie 22,3 Millionen aktive Immobilien
• Greifen Sie auf Immobilieninformationen in Echtzeit zu
• Planen Sie virtuelle Immobilienbesichtigungen

Plattformmetrik	Daten für 2023
Monatlich aktive Benutzer	611,8 Millionen
Aktive Immobilieneinträge	22,3 Millionen
Digitales Transaktionsvolumen	87,4 Milliarden US-Dollar

Personalisierte Empfehlungsalgorithmen

Algorithmen für maschinelles Lernen verarbeiten täglich 1,2 Petabyte an Benutzerinteraktionsdaten, wodurch personalisierte Immobilienempfehlungen mit einer Benutzerinteraktionsrate von 78,5 % generiert werden.

Online-Kundensupport rund um die Uhr

Die Kundensupport-Infrastruktur umfasst:

• KI-gestützte Chatbots bearbeiten 68 % der ersten Kundenanfragen
• Durchschnittliche Antwortzeit: 2,3 Minuten
• Support in 14 Sprachen verfügbar

Community-Engagement durch mobile Anwendungen

Mobile-App-Statistiken für 2023:

Metrik für mobile Apps	Wert
Gesamtzahl der Downloads mobiler Apps	287,6 Millionen
Täglich aktive Benutzer	124,5 Millionen
Durchschnittliche Sitzungsdauer	18,7 Minuten

Benutzerfreundliche Oberfläche mit interaktiven Funktionen

Kennzahlen zum Design der Benutzeroberfläche zeigen eine Benutzerzufriedenheitsrate von 92,4 %. Zu den interaktiven Funktionen gehören:

• Virtuelle 360-Grad-Rundgänge durch Immobilien
• Echtzeit-Preisvergleichstools
• Dashboard für Nachbarschaftsanalysen

KE Holdings Inc. (BEKE) – Geschäftsmodell: Kanäle

Mobile Anwendung

Im vierten Quartal 2023 meldete die mobile App von KE Holdings 74,8 Millionen monatlich aktive Nutzer. Die App erleichtert Immobilientransaktionen mit 384 Millionen registrierten Benutzern in ganz China.

Metrik für mobile Apps	Quantitative Daten
Monatlich aktive Benutzer	74,8 Millionen
Gesamtzahl der registrierten Benutzer	384 Millionen
App-Download-Rate	22,6 Millionen Downloads im Jahr 2023

Offizielle Website

Die offizielle Website von KE Holdings (ke.com) generiert etwa 45,3 Millionen monatliche Web-Traffic-Besucher.

Social-Media-Plattformen

• Weibo-Follower: 2,1 Millionen
• Abonnenten des offiziellen WeChat-Kontos: 1,5 Millionen
• Douyin (TikTok) Follower: 890.000

Online-Marketing-Kampagnen

Im Jahr 2023 investierte KE Holdings 124,6 Millionen US-Dollar in digitale Marketingkampagnen, was 7,2 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Integrierte digitale Kommunikationskanäle

Kanal	Engagement-Kennzahlen
Mobile Plattform	74,8 Millionen monatlich aktive Nutzer
Webplattform	45,3 Millionen monatlicher Web-Traffic
Soziale Medien	Insgesamt 4,49 Millionen Follower

KE Holdings Inc. (BEKE) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Erstkäufer von Eigenheimen

Ab dem dritten Quartal 2023 zielt KE Holdings auf etwa 14,5 Millionen potenzielle Erstkäufer von Eigenheimen im städtischen China ab. Dieses Segment repräsentiert 38 % des gesamten Kundenstamms des Unternehmens.

Altersspanne	Durchschnittliches Einkommen	Potenzielle Marktgröße
25-35 Jahre	120.000–180.000 Yen pro Jahr	5,6 Millionen potenzielle Kunden

Immobilieninvestoren

KE Holdings bedient im Jahr 2023 über seine Plattform rund 2,3 Millionen Immobilieninvestoren.

• Durchschnittlicher Immobilieninvestitionswert: 1,5 Millionen Yen
• Größe des Anlageportfolios: 1-3 Objekte pro Investor
• Geografische Konzentration: Städte der Stufe 1 und 2

Urbane Profis

Das urbane Profisegment umfasst 22 % des Kundenstamms von KE Holdings, was 8,1 Millionen potenziellen Nutzern entspricht.

Professionelle Kategorie	Durchschnittliches Monatseinkommen	Plattform-Engagement-Rate
Technologiesektor	¥25,000	42%
Finanzdienstleistungen	¥30,000	35%

Junge Verbraucher aus der Mittelschicht

Im Jahr 2023 identifizierte KE Holdings 6,7 Millionen junge Verbraucher aus der Mittelschicht als wichtiges Kundensegment.

• Altersspanne: 28–40 Jahre
• Jährliches Haushaltseinkommen: ¥200.000–¥350.000
• Primäre Immobilieninteressen: Erstkäufe von Eigenheimen und Anlageimmobilien

Immobilienentwickler und Makler

KE Holdings unterstützt im Jahr 2023 45.000 registrierte Immobilienentwickler und -makler auf seiner Plattform.

Entwicklerkategorie	Jährliches Transaktionsvolumen	Plattformnutzung
Große Entwickler	5 Milliarden Yen+	98 % Plattformintegration
Mittlere Entwickler	500 Millionen bis 2 Milliarden Yen	85 % Plattformintegration

KE Holdings Inc. (BEKE) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Wartung der Technologieinfrastruktur

Jährliche Kosten für die Technologieinfrastruktur für KE Holdings im Jahr 2023: 378,6 Millionen US-Dollar

Kategorie „Infrastruktur“.	Jährliche Kosten
Cloud-Computing-Dienste	156,3 Millionen US-Dollar
Wartung des Rechenzentrums	112,5 Millionen US-Dollar
Netzwerksicherheit	59,8 Millionen US-Dollar
Softwarelizenzierung	50 Millionen Dollar

Aufwendungen für Marketing und Kundenakquise

Gesamte Marketingausgaben für 2023: 642,1 Millionen US-Dollar

• Digitale Werbung: 287,4 Millionen US-Dollar
• Markenwerbung: 214,6 Millionen US-Dollar
• Kundenempfehlungsprogramme: 140,1 Millionen US-Dollar

Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen

F&E-Ausgaben im Jahr 2023: 324,7 Millionen US-Dollar

F&E-Schwerpunktbereich	Investitionsbetrag
KI und maschinelles Lernen	142,3 Millionen US-Dollar
Plattformtechnologie	98,5 Millionen US-Dollar
Verbesserung der Benutzererfahrung	83,9 Millionen US-Dollar

Mitarbeitervergütung

Gesamtvergütung der Mitarbeiter für 2023: 512,4 Millionen US-Dollar

• Grundgehälter: 287,6 Millionen US-Dollar
• Aktienbasierte Vergütung: 124,8 Millionen US-Dollar
• Leistungsprämien: 100 Millionen US-Dollar

Betriebskosten der Plattform

Gesamtbetriebskosten der Plattform im Jahr 2023: 456,2 Millionen US-Dollar

Betriebskostenkategorie	Betrag
Kundensupport	187,5 Millionen US-Dollar
Transaktionsverarbeitung	146,3 Millionen US-Dollar
Compliance und Regulierung	122,4 Millionen US-Dollar

KE Holdings Inc. (BEKE) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Provision aus Immobilientransaktionen

Im dritten Quartal 2023 meldete KE Holdings Einnahmen aus Transaktionsprovisionen in Höhe von 2,13 Milliarden RMB. Das Unternehmen erwirtschaftete in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 einen Gesamtumsatz aus Transaktionsdienstleistungen in Höhe von 7,38 Milliarden RMB.

Umsatzkategorie	Betrag (RMB)	Prozentsatz der Gesamtsumme
Transaktionskommission	2,13 Milliarden	28.9%
Gesamtumsatz aus Transaktionsdienstleistungen	7,38 Milliarden	100%

Servicegebühren für Listung und Matching

KE Holdings generiert Servicegebühren über seine Online-Plattform Beike, wobei Listing- und Matching-Dienste einen erheblichen Teil seiner Einnahmequellen ausmachen.

• Listungsgebühren für Immobilienmakler
• Matching-Gebühren zwischen Käufern und Verkäufern
• Plattform-Servicegebühren

Mehrwert-Immobiliendienstleistungen

Im dritten Quartal 2023 erreichte der Umsatz mit Mehrwertdiensten 1,14 Milliarden RMB, was eine Schlüsselkomponente des Umsatzmodells des Unternehmens darstellt.

Mehrwertdienste	Umsatz (RMB)
Hausrenovierungsdienste	Ungefähr 500 Millionen
Umzugsdienste	Ungefähr 300 Millionen
Andere Nebendienstleistungen	Ungefähr 340 Millionen

Werbeeinnahmen

KE Holdings generierte im dritten Quartal 2023 Werbeeinnahmen in Höhe von 588 Millionen RMB und nutzte dabei seine umfangreiche Immobilienplattform und Nutzerbasis.

Datenmonetarisierungsdienste

Während konkrete Umsatzzahlen für die Datenmonetarisierung nicht öffentlich bekannt gegeben werden, nutzt das Unternehmen sein umfangreiches Immobiliendaten-Ökosystem, um zusätzliche Einnahmequellen zu generieren.

• Einblicke in den Immobilienmarkt
• Analyse des Verbraucherverhaltens
• Gezielte Marketinglösungen

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value KE Holdings Inc. (BEKE) delivers to its users as of late 2025. It's all about integrating the digital experience with physical service delivery, and the numbers show where the focus is shifting.

Integrated online-to-offline (O2O) housing transaction experience.

The scale of the platform's reach, which underpins the O2O model, is evident in the transaction volumes and network size reported for the third quarter of 2025.

Metric	Value (Q3 2025)	Change/Context
Total Gross Transaction Value (GTV)	RMB736.7 billion	Flat year-over-year
Existing Home Transaction GTV	RMB505.6 billion	Increased by 5.8% year-over-year
New Home Transaction GTV	RMB196.3 billion	Decreased by 13.7% year-over-year
Total GTV (H1 2025)	RMB1,722.4 billion	Increased by 17.3% year-over-year

Standardized, high-quality service via the ACN model.

The ACN model, which connects third-party stores and agents, shows continued network expansion as of September 30, 2025, suggesting a push for standardized reach.

• Active stores as of September 30, 2025: 61,393
• Active agents as of September 30, 2025: 545,511
• Active stores increase year-over-year: 25.9%
• Active agents increase year-over-year (Q3 2025): 11.4%

Comprehensive one-stop services: buy, sell, rent, and renovate.

The diversification away from pure transaction fees is clear in the revenue mix, with non-housing services taking up a significant portion of the top line.

Net revenues from non-housing transaction services accounted for 41% of total net revenues in the second quarter of 2025.

Service Segment (Net Revenue)	Value (Q3 2025)	Year-over-Year Change
Home Rental Services	RMB5.7 billion	Increased by 45.3%
Home Renovation and Furnishing	RMB4.3 billion	Relatively flat
Existing Home Transaction Services	RMB6.0 billion	Decreased by 3.6%

Increased transaction efficiency and transparency for all parties.

Efficiency is being driven through cost control in certain areas, even as the company invests in its platform structure.

• Total Operating Expenses (Q3 2025): RMB4.3 billion (relatively flat year-over-year)
• Sales and marketing expenses (Q3 2025): RMB1.7 billion (decreased by 10.7%)
• Operating Margin (Q2 2025): 4.1%

Carefree Rent model offering landlords professional unit management.

The Carefree Rent model is a major growth driver in the rental segment, showing substantial revenue acceleration.

Home rental services net revenue growth was 78% year-over-year in the second quarter of 2025.

The home rental contribution margin expanded 430 bps year-over-year to 8.7% in the third quarter of 2025.

The average units managed per property manager grew from approximately 90 to over 130.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how KE Holdings Inc. (BEKE) keeps its customers engaged, which is a blend of old-school, in-person service and modern digital tools. The core relationship is built around its massive network of agents and physical locations, which is still growing substantially as of late 2025.

The high-touch component is anchored by Lianjia, which KE Holdings Inc. owns and operates. Lianjia is positioned as China's leading real estate brokerage brand, known for its service quality, and it brings over 23 years of operating experience since its 2001 start. This physical presence is key for trust building. As of September 30, 2025, the network size looked like this:

Metric	As of September 30, 2025
Total Number of Stores	61,393
Number of Active Stores	59,012
Total Number of Agents	545,511
Number of Active Agents	471,501

This extensive offline footprint supports personalized service. For instance, in Q3 2025, KE Holdings Inc. was actively refining agent specialization, launching a pilot program in Shanghai that featured a 'buyer-seller agent specialization' mechanism to help sell-side agents strengthen their marketing capabilities. Still, agent productivity remains a focus, with organizational optimization driving a notable decline in labor cost for existing home transaction services in Q3 2025.

Digital self-service is managed through the Beike app, which is the primary digital touchpoint. The platform's reach is substantial, with Mobile monthly active users (MAU) averaging 49.3 million in the third quarter of 2025. This digital scale allows for information access and initial engagement before a human agent steps in. The company is also pushing technology to enhance efficiency, using AI breakthroughs to unlock productivity gains across its operations.

The relationship management between agent and client is supported by the platform's infrastructure, which is designed to reinvent how transactions are completed. This digital backbone facilitates personalized follow-up, though the depth of CRM integration isn't always public. We can see the success of this hybrid model in ancillary services; for example, in 2024, home renovation contract orders generated through the agent network in cities outside Beijing and Shanghai accounted for around 30% of all such orders in those areas. The conversion rate from existing home transaction to home renovation contract in those same cities was less than 5%, compared to over 20% in Beijing.

Community engagement and trust are built through the combination of the trusted Lianjia brand and the widespread physical store presence. The company believes its proactive engagement with platform participants both online and offline enables it to know them better and serve them better. This offline presence is critical for capturing high-value services like home renovation, where the conversion rates in Tier 1 cities like Beijing (over 20%) significantly outpace non-Tier 1 cities (less than 5%) in 2024.

• Lianjia brings over 23 years of operating experience since 2001.
• Mobile MAU averaged 49.3 million in Q3 2025.
• The network included 61,393 total stores as of September 30, 2025.
• Active agents numbered 471,501 at the end of Q3 2025.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out how KE Holdings Inc. (BEKE) gets its services to customers as of late 2025. The setup is a blend of digital reach and physical presence, which is key to their model.

The primary digital channel is the Beike online platform, accessible via its app and website. This is where users start their journey. Mobile monthly active users (MAU) were reported at 39 million in older data, which gives you a sense of the digital scale they operate at. The platform aggregates listings and data for all their services.

The offline backbone remains the physical store network. KE Holdings owns and operates Lianjia, its flagship brokerage brand, alongside other connected brokerage brand physical stores. Older data indicated a network of approximately 42,000 stores covering 103 cities in China, supported by nearly half a million agents.

For the new home primary market distribution, KE Holdings uses direct sales teams working with developers. This channel showed some pressure in the third quarter of 2025, with new home Gross Transaction Value (GTV) falling 13.7% year-over-year, and net revenue for that segment declining 14.1% year-over-year based on Q3 2025 figures.

Inter-broker collaboration happens through the Agent Cooperation Network (ACN). This network allows third-party agents to access the Beike platform's resources. While specific 2025 ACN participation numbers aren't immediately available, the platform's overall GTV growth in Q1 2025 was 34.0% year-over-year, indicating broad platform activity.

The home renovation and furnishing services utilize home renovation showrooms and design centers as a physical touchpoint, complementing the online service discovery. The home rental services channel is also growing its reach; its contribution margin expanded 430 basis points year-over-year to reach 8.7% in the third quarter of 2025.

Here's a look at the financial performance across the core transaction channels for the periods reported in 2025:

Channel/Segment	Metric	Value (Q1 2025)	Value (Q3 2025)
Overall Platform	Net Revenue	RMB23.3 billion	23.05B CNY
Overall Platform	Total GTV Growth (y/y)	34.0%	N/A
New Home Transactions	Net Revenue Growth (y/y)	N/A	-14.1%
New Home Transactions	GTV Change (y/y)	53.0%	-13.7%
Home Rental Services	Contribution Margin	N/A	8.7%
Overall Platform (TTM)	Revenue (TTM)	N/A	103.52B CNY

The platform's revenue for the quarter ending September 30, 2025, was 23.05B CNY. For context, the revenue in the second quarter of 2025 was $2.78 billion. The trailing twelve months revenue as of September 30, 2025, stood at 103.52B CNY, representing a 25.42% increase year-over-year.

The company maintains a conservative financial structure; for instance, the debt-to-equity ratio was reported at 0.32, and the current ratio stood at 1.33 in Q2 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for KE Holdings Inc. (BEKE) as of late 2025, specifically using the numbers from their Q3 2025 report. This company serves a broad ecosystem, from individual buyers and sellers to professional agents and developers. Honestly, the sheer scale of their platform is what stands out first.

The core consumer segment-mass-market homebuyers and sellers in China's Tier 1 and Tier 2 cities-is reflected in the massive digital reach. Mobile monthly active users (MAU) averaged 49.3 million in the third quarter of 2025. This digital audience feeds the transaction engine, which saw Gross Transaction Value (GTV) for existing homes climb to RMB505.6 billion (US$71.0 billion) year-over-year in Q3 2025. Still, the total GTV for the quarter was RMB736.7 billion, which was flat compared to the prior year, showing the broader market headwinds impacting new home sales.

The platform's professional partners-the independent real estate agents and small brokerage firms-form a critical segment, as they are the ones executing the transactions. KE Holdings Inc. continues to expand its network capacity to support these partners, which is a key focus for them. Here's a quick look at the network size as of September 30, 2025:

Metric	Total Count	Active Count	Year-over-Year Growth (Active)
Stores	61,393	59,012	25.9%
Agents	545,511	471,501	11.4%

This expansion in physical and agent presence is designed to capture more market share, even when overall transaction volume is flat.

For property landlords and renters, the Carefree Rent service is a growing focus, shifting towards an asset-light model. This segment is showing strong revenue momentum. Net revenues from home rental services hit a record high of RMB5.7 billion in Q3 2025, marking a substantial year-over-year increase of 45.3%. The operational scale is evident here:

• Rental units under management exceeded 660,000 by the end of Q3 2025.
• This compares to just over 370,000 units managed in the same period of 2024.
• The contribution margin for home rental services expanded to 8.7% year-over-year.

Real estate developers are another key segment, relying on KE Holdings Inc. for sales and marketing, though this area faced challenges. The GTV for new home transactions actually fell by 13.7% year-over-year in Q3 2025. To help developers plan better, the company is using machine learning algorithms to forecast unit needs, aiming for full plot and market coverage by 2026.

Finally, homeowners needing post-transaction services are served by the renovation and furnishing business. Revenue from this segment was RMB4.3 billion in Q3 2025, which was relatively flat compared to the previous year. The contribution margin improved slightly to 32%, helped by centralized purchasing and efficiency gains in order dispatching.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for KE Holdings Inc. (BEKE) in late 2025 is heavily weighted towards variable compensation and significant investment in technology to drive platform efficiency.

Agent compensation and commission expenses are definitely a high variable cost component. The decrease in Sales and Marketing expenses in Q3 2025 was primarily driven by a reduction in the commission of new home transaction services for Lianjia agents and associated operation staff, reflecting the lower Gross Transaction Value (GTV) served in that segment. This clearly shows the direct link between transaction volume and this major cost driver.

Store operating expenses, which include rent and utilities for the physical network, saw a reduction in Q3 2025. Store costs totaled RMB 663 million in the third quarter, a decrease of 5.8% year-over-year, largely attributed to lower store rental costs as the company refined its physical footprint management.

Technology investment remains a core cost. Technology and R&D expenses for KE Holdings Inc. (BEKE) were RMB 648.28 million in Q3 2025, representing a year-over-year increase of 13.2%, driven by higher personnel expenses as the R&D team expanded, with AI-related personnel doubling compared to the prior year.

Sales and marketing expenses for brand promotion and customer acquisition totaled RMB 1.73 billion in Q3 2025, marking a decrease of 10.7% year-over-year, largely due to the aforementioned reduction in agent-related labor and commission costs.

Fixed labor costs for platform and corporate personnel are embedded within the General and Administrative (G&A) expenses. G&A expenses for Q3 2025 were RMB 1.9 billion, which was relatively flat compared to the same period last year. This category covers the fixed overhead for corporate staff supporting the platform operations.

Here's a quick look at the major operating expense categories for Q3 2025:

Cost Component	Q3 2025 Amount (RMB)	Year-over-Year Change
Total Operating Expenses	4.3 billion	Down 1.8%
Sales and Marketing Expenses	1.73 billion	Down 10.7%
General and Administrative Expenses (Includes Fixed Labor)	1.9 billion	Relatively Flat
Store Operating Costs	663 million	Down 5.8%
Technology and R&D Expenses	648.28 million	Up 13.2%

The overall GAAP operating expenses for the quarter were RMB 4.3 billion, down 6.7% quarter-over-quarter.

You can see the cost focus by looking at the expense breakdown:

• Technology and R&D investment: RMB 648.28 million
• Personnel cost reduction in Sales/Marketing drove savings.
• Store rental costs were actively managed downward.
• G&A was kept flat, partly due to reduced bad debt provisions.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how KE Holdings Inc. (BEKE) actually brings in the money based on their latest numbers, which is key for understanding their strategy right now. Honestly, the revenue mix shows a clear pivot toward services that aren't just about the one-time sale of a property.

The core of the revenue still comes from transaction services, but the growth engine appears to be shifting. For the third quarter of 2025, the company reported total revenues of RMB 23.1 billion, which was up 2.1% year-over-year. This top-line resilience, despite market headwinds, is what management is banking on.

Here's a breakdown of the key revenue components from the Q3 2025 results:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Net Revenue (RMB)	Q3 2025 Net Revenue (USD Equivalent)	Year-over-Year Change (Approx.)
Net revenues from new home transaction services	RMB 6.6 billion	US$0.9 billion	Decreased by 14.1%
Commission from existing home transaction services (Net Revenue)	RMB 6.0 billion	US$0.8 billion	Decreased by 3.6%
Net revenues from home rental services	RMB 5.7 billion	US$0.8 billion	Increased by 45.3%
Net revenues from home renovation and furnishing	RMB 4.3 billion	US$0.6 billion	Relatively flat
Emerging and other services revenue	RMB 0.4 billion	US$0.06 billion	Decreased by 18.7%

Commission from existing home transaction services, reported as net revenue, was RMB 6.0 billion in Q3 2025. This segment saw a 3.6% decrease year-over-year, coming down from RMB 6.2 billion in the same period last year. The GTV (Gross Transaction Value) growth outpaced revenue growth here, which suggests a slight dip in the effective take rate or a higher contribution from connected agents whose revenues are recorded net.

For new home transaction services, the net revenue was RMB 6.6 billion in Q3 2025. That's a 14.1% drop from Q3 2024's RMB 7.7 billion, tracking closely with the 13.7% decrease in new home GTV to RMB 196.3 billion. The monetization capability here is holding steady, though the overall market volume is clearly softer.

The home rental segment is definitely a bright spot, showing significant scale. Net revenues from home rental services hit a record high of RMB 5.7 billion in Q3 2025, a massive 45.3% jump from RMB 3.9 billion in Q3 2024. This growth is tied directly to the number of rental units under management, which grew to over 660,000 by the end of Q3 2025, up from over 370,000 in Q3 2024. Also, both home renovation/furnishing and home rental achieved city-level profitability before headquarters expenses.

Net revenues from home renovation and furnishing were RMB 4.3 billion in Q3 2025, which was relatively flat compared to RMB 4.2 billion in Q3 2024. This business, along with rental, is contributing more to the gross profit mix, which is a strategic move to higher-margin activities.

Emerging services revenue, which includes financial and value-added services, is a smaller piece of the pie. In Q3 2025, this segment brought in RMB 0.4 billion (US$0.06 billion), down from RMB 0.5 billion in the prior year period. You'll want to watch this area for future diversification, but for now, it's a minor contributor to the overall revenue base.

The revenue streams show a clear focus:

• Maintain transaction volume through technology adoption.
• Aggressively scale the rental business for recurring revenue.
• Stabilize the home improvement segment near current levels.
• Keep exploring new, value-added services.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.