شركة KE Holdings Inc. (BEKE): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للتحول العقاري الرقمي، تبرز شركة KE Holdings Inc. (BEKE) كمنصة رائدة تُحدث ثورة في المعاملات العقارية في الصين. ومن خلال المزج السلس بين التكنولوجيا المتطورة والخدمات العقارية الشاملة، قامت BEKE بصياغة نموذج أعمال مبتكر يتجاوز أسواق العقارات التقليدية. يكشف هذا الاستكشاف لـBusiness Model Canvas عن البنية الإستراتيجية وراء نجاحهم الملحوظ، ويقدم رؤى حول كيفية تعطيل النظام البيئي العقاري من خلال الابتكار الرقمي، والحلول القائمة على البيانات، والنهج الذي يركز على العملاء والذي يعيد تعريف كيفية تفاعل المهنيين والمستثمرين ومشتري المنازل في المناطق الحضرية مع أسواق العقارات.

شركة KE Holdings Inc. (BEKE) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التحالف الاستراتيجي مع الوكالات العقارية ومطوري العقارات

تحتفظ شركة KE Holdings Inc. بشراكات استراتيجية مع أكثر من 3500 وكالة عقارية في جميع أنحاء الصين اعتبارًا من عام 2023. وقد أقامت الشركة علاقات تعاون مع كبار مطوري العقارات بما في ذلك:

المطور	تفاصيل الشراكة
كانتري جاردن هولدينجز	إدراج شامل وتكامل منصة المعاملات
مجموعة فانكي	التعاون في التسويق الرقمي وقنوات المبيعات
أرض موارد الصين	قائمة العقارات عبر الإنترنت ودعم التسويق

التعاون مع مقدمي خدمات التكنولوجيا

لدى KE Holdings شراكات تقنية استراتيجية مع:

• Tencent Cloud - البنية التحتية السحابية ودعم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي
• Alibaba Cloud - تحليلات البيانات وحلول التعلم الآلي
• Baidu AI - تقنيات التوصية والبحث المتقدمة

الشراكة مع المؤسسات المالية لخدمات الرهن العقاري

تشمل الشراكات المالية التعاون مع 28 بنكًا رئيسيًا اعتبارًا من عام 2023:

المؤسسة المالية	خدمات الرهن العقاري
البنك الصناعي والتجاري الصيني	منصة متكاملة لتطبيق الرهن العقاري
بنك التعمير الصيني	معالجة الرهن العقاري الرقمي
بنك الصين	خدمات التحقق من الرهن العقاري عبر الإنترنت

التعاون مع شركات الديكور والتجديد المنزلي

أنشأت شركة KE Holdings شراكات مع أكثر من 1200 من مزودي خدمات الديكور والتجديد المنزلي في 50 مدينة رئيسية في الصين. تشمل الشراكات الرئيسية ما يلي:

• مجموعة ديبون للديكور - خدمات تجديد المنازل الشاملة
• تصميم الديكور في شنغهاي Yimu - تعاون في التصميم الداخلي
• هندسة الديكور Meiju Shenzhen - إدارة مشاريع التجديد

شبكة الشراكة الشاملة: ما يقرب من 5000+ شريك استراتيجي عبر مختلف القطاعات اعتبارًا من عام 2023

شركة KE Holdings Inc. (BEKE) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تشغيل منصة المعاملات العقارية عبر الإنترنت

وفي الربع الثالث من عام 2023، عالجت شركة KE Holdings 205,953 معاملة من خلال منصتها عبر الإنترنت، مما أدى إلى توليد قيمة إجمالية للمعاملات تبلغ 262.7 مليار يوان صيني.

متري المنصة	أداء 2023
إجمالي المعاملات	205,953
قيمة الصفقة	262.7 مليار يوان صيني
الوكلاء النشطون	441,700

خدمات إدراج العقارات ومطابقتها

تحتفظ الشركة بقاعدة بيانات عقارية شاملة تتميز بالخصائص التالية:

• أكثر من 50 مليون قائمة عقارات نشطة
• تغطية عبر أكثر من 100 مدينة رئيسية في الصين
• خوارزميات المطابقة في الوقت الحقيقي بدقة 85%

التسويق الرقمي واكتساب العملاء

وصلت نفقات التسويق الرقمي في عام 2023 إلى 2.1 مليار يوان صيني، وهو ما يمثل 18.5% من إجمالي الإيرادات.

مقياس التسويق	بيانات 2023
الإنفاق التسويقي	2.1 مليار يوان صيني
تكلفة اكتساب العملاء	276 يوان صيني لكل مستخدم
المستخدمون النشطون شهريًا	57.3 مليون

تطوير التكنولوجيا وتعزيز المنصة

بلغ إجمالي الاستثمار في البحث والتطوير في عام 2023 1.5 مليار يوان صيني، مع التركيز على تقنيات الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي.

• أكثر من 600 مهندس تكنولوجيا
• 12 مركزًا بحثيًا متخصصًا
• 57 طلب براءة اختراع في عام 2023

تحليلات البيانات وإنشاء رؤى السوق

تقوم الشركة بمعالجة ما يزيد عن 2.5 بيتابايت من بيانات المعاملات العقارية شهريًا.

مقياس تحليل البيانات	أداء 2023
حجم معالجة البيانات	2.5 بيتابايت/شهر
الدقة التنبؤية	82%
تقارير رؤى السوق	124 نشرت

شركة KE Holdings Inc. (BEKE) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة التكنولوجيا المتقدمة الملكية

اعتبارًا من عام 2023، قامت منصة التكنولوجيا الخاصة بشركة KE Holdings بمعالجة ما يقرب من 246.8 مليون مستخدم نشط شهريًا على نظامها البيئي الرقمي. تدعم المنصة أكثر من 1500 مدينة في جميع أنحاء الصين ببيانات المعاملات العقارية في الوقت الفعلي.

متري المنصة	البيانات الكمية
المستخدمون النشطون شهريًا	246.8 مليون
المدن المغطاة	1,500+
الاستثمار التكنولوجي السنوي	387.5 مليون دولار

قاعدة بيانات كبيرة لقوائم العقارات

تحتفظ شركة KE Holdings بقاعدة بيانات عقارية شاملة تتميز بالخصائص التالية:

• أكثر من 74 مليون سجل قائمة نشطة
• تحديثات في الوقت الفعلي عبر أكثر من 1500 مدينة
• معلومات شاملة عن الممتلكات بما في ذلك الأسعار والموقع والمواصفات

التعرف القوي على العلامة التجارية

مقاييس وضع السوق لشركة KE Holdings في عام 2023:

متري العلامة التجارية	القيمة
قيمة العلامة التجارية	2.3 مليار دولار
حصة السوق في منصة العقارات عبر الإنترنت	37.5%
تصنيف ثقة المستهلك	8.6/10

القوى العاملة الماهرة

تكوين القوى العاملة اعتبارًا من عام 2023:

• إجمالي الموظفين: 27,843
• متخصصو التكنولوجيا: 8,352 (30% من القوى العاملة)
• علماء البيانات: 1,647
• متوسط الاستثمار السنوي في التدريب لكل موظف: 4,200 دولار

البنية التحتية الرقمية

تفاصيل البنية التحتية للتكنولوجيا:

مكون البنية التحتية	المواصفات
قدرة الحوسبة السحابية	487 بيتابايت
مراكز البيانات	12 على الصعيد الوطني
الاستثمار السنوي في البنية التحتية	276.4 مليون دولار

شركة KE Holdings Inc. (BEKE) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

النظام البيئي الشامل للمعاملات العقارية عبر الإنترنت

تدير شركة KE Holdings Inc. منصة رقمية تضم 497,683 وكيلًا نشطًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. وقد عالجت المنصة 2,233,561 معاملة في عام 2022، وهو ما يمثل إجمالي قيمة المعاملات 176.5 مليار دولار.

مقاييس المنصة	بيانات 2022
إجمالي المعاملات	2,233,561
إجمالي قيمة المعاملة	176.5 مليار دولار
الوكلاء النشطون	497,683

تجربة شراء/بيع عقارات تتسم بالشفافية والكفاءة

توفر المنصة تحديثات قائمة العقارات في الوقت الفعلي بدقة تصل إلى 98.7% ومتوسط وقت إتمام المعاملة يبلغ 27 يومًا.

حل متكامل للخدمات العقارية

• خدمات تجديد المنازل
• استشارة الرهن العقاري
• تقييم الممتلكات
• دعم التوثيق القانوني

مطابقة الخصائص المتقدمة المستندة إلى البيانات

يستخدم خوارزميات الذكاء الاصطناعي بدقة مطابقة تبلغ 92.4%، ويعالج أكثر من 3.6 مليون نقطة بيانات خاصة بالملكية شهريًا.

انخفاض تكاليف المعاملات والتعقيد

مقاييس خفض التكلفة	النسبة المئوية
تخفيض تكلفة المعاملات	37.5%
تحسين كفاءة الوقت	42.3%

شركة KE Holdings Inc. (BEKE) - نموذج العمل: علاقات العملاء

منصة الخدمة الذاتية الرقمية

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أبلغت شركة KE Holdings Inc. عن 611.8 مليون مستخدم نشط شهريًا على منصاتها الرقمية. تتيح منصة الخدمة الذاتية للمستخدمين:

• تصفح 22.3 مليون عقار مدرج نشط
• الوصول إلى معلومات الملكية في الوقت الحقيقي
• جدولة جولات الملكية الافتراضية

متري المنصة	بيانات 2023
المستخدمون النشطون شهريًا	611.8 مليون
قوائم العقارات النشطة	22.3 مليون
حجم المعاملات الرقمية	87.4 مليار دولار

خوارزميات التوصية الشخصية

تقوم خوارزميات التعلم الآلي بمعالجة 1.2 بيتابايت من بيانات تفاعل المستخدم يوميًا، وإنشاء توصيات خاصة بالملكية بمعدل مشاركة مستخدم يصل إلى 78.5%.

دعم العملاء عبر الإنترنت على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع

تتضمن البنية التحتية لدعم العملاء ما يلي:

• تتعامل روبوتات الدردشة المدعومة بالذكاء الاصطناعي مع 68% من استفسارات العملاء الأولية
• متوسط زمن الاستجابة: 2.3 دقيقة
• الدعم متاح بـ 14 لغة

المشاركة المجتمعية من خلال تطبيقات الهاتف المحمول

إحصائيات تطبيقات الجوال لعام 2023:

متري تطبيقات الهاتف المحمول	القيمة
إجمالي تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول	287.6 مليون
المستخدمون النشطون يوميًا	124.5 مليون
متوسط مدة الجلسة	18.7 دقيقة

واجهة سهلة الاستخدام مع ميزات تفاعلية

تُظهر مقاييس تصميم واجهة المستخدم معدل رضا المستخدم بنسبة 92.4%. تشمل الميزات التفاعلية ما يلي:

• جولات افتراضية للملكية بزاوية 360 درجة
• أدوات مقارنة الأسعار في الوقت الحقيقي
• لوحة معلومات تحليلات الجوار

شركة KE Holdings Inc. (BEKE) – نموذج الأعمال: القنوات

تطبيق الهاتف المحمول

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغ تطبيق الهاتف المحمول الخاص بشركة KE Holdings عن 74.8 مليون مستخدم نشط شهريًا. يسهل التطبيق المعاملات العقارية مع 384 مليون مستخدم مسجل في جميع أنحاء الصين.

متري تطبيقات الهاتف المحمول	البيانات الكمية
المستخدمون النشطون شهريًا	74.8 مليون
إجمالي المستخدمين المسجلين	384 مليون
معدل تنزيل التطبيق	22.6 مليون عملية تنزيل في عام 2023

الموقع الرسمي

يولد الموقع الرسمي لشركة KE Holdings (ke.com) ما يقرب من 45.3 مليون زائر شهريًا لحركة المرور على الويب.

منصات التواصل الاجتماعي

• متابعو ويبو: 2.1 مليون
• المشتركون في حساب WeChat الرسمي: 1.5 مليون
• متابعو دوين (تيك توك): 890.000

حملات التسويق عبر الإنترنت

وفي عام 2023، استثمرت شركة KE Holdings مبلغ 124.6 مليون دولار في حملات التسويق الرقمي، وهو ما يمثل 7.2% من إجمالي الإيرادات.

قنوات الاتصال الرقمية المتكاملة

قناة	مقاييس المشاركة
منصة متنقلة	74.8 مليون مستخدم نشط شهريًا
منصة الويب	45.3 مليون حركة مرور على الويب شهريًا
وسائل التواصل الاجتماعي	إجمالي 4.49 مليون متابع

شركة KE Holdings Inc. (BEKE) – نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مشتري المنازل لأول مرة

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، تستهدف شركة KE Holdings ما يقرب من 14.5 مليون مشتري منازل محتملين لأول مرة في المناطق الحضرية في الصين. ويمثل هذا القطاع 38% من إجمالي قاعدة عملاء الشركة.

النطاق العمري	متوسط الدخل	حجم السوق المحتمل
25-35 سنة	¥120,000-¥180,000 سنويًا	5.6 مليون عميل محتمل

المستثمرين العقاريين

تخدم KE Holdings ما يقرب من 2.3 مليون مستثمر عقاري من خلال منصتها في عام 2023.

• متوسط قيمة الاستثمار العقاري: 1.5 مليون ين
• حجم المحفظة الاستثمارية: 1-3 عقارات لكل مستثمر
• التركيز الجغرافي: مدن المستوى 1 والمستوى 2

المهنيين الحضريين

ويشكل القطاع المهني الحضري 22% من قاعدة عملاء KE Holdings، وهو ما يمثل 8.1 مليون مستخدم محتمل.

الفئة المهنية	متوسط الدخل الشهري	معدل مشاركة المنصة
قطاع التكنولوجيا	¥25,000	42%
الخدمات المالية	¥30,000	35%

المستهلكون الشباب من الطبقة المتوسطة

في عام 2023، حددت شركة KE Holdings 6.7 مليون مستهلك شاب من الطبقة المتوسطة باعتبارهم شريحة عملاء رئيسية.

• الفئة العمرية: 28-40 سنة
• دخل الأسرة السنوي: 200,000 - 350,000 ين
• المصالح العقارية الأساسية: شراء المنازل لأول مرة والعقارات الاستثمارية

المطورين العقاريين والوكلاء

تدعم KE Holdings 45000 مطور ووكلاء عقاريين مسجلين على منصتها في عام 2023.

فئة المطور	حجم المعاملات السنوية	استخدام المنصة
المطورين الكبار	¥5 مليار+	تكامل المنصة بنسبة 98%
المطورين المتوسطة	500 مليون - 2 مليار ين	تكامل المنصة بنسبة 85%

شركة KE Holdings Inc. (BEKE) – نموذج العمل: هيكل التكلفة

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

تكاليف البنية التحتية التكنولوجية السنوية لشركة KE Holdings في عام 2023: 378.6 مليون دولار

فئة البنية التحتية	التكلفة السنوية
خدمات الحوسبة السحابية	156.3 مليون دولار
صيانة مركز البيانات	112.5 مليون دولار
أمن الشبكات	59.8 مليون دولار
ترخيص البرمجيات	50 مليون دولار

مصاريف التسويق واكتساب العملاء

إجمالي النفقات التسويقية لعام 2023: 642.1 مليون دولار

• الإعلان الرقمي: 287.4 مليون دولار
• ترويج العلامة التجارية: 214.6 مليون دولار
• برامج إحالة العملاء: 140.1 مليون دولار

استثمارات البحث والتطوير

نفقات البحث والتطوير في عام 2023: 324.7 مليون دولار

مجال التركيز على البحث والتطوير	مبلغ الاستثمار
الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	142.3 مليون دولار
تكنولوجيا المنصة	98.5 مليون دولار
تحسين تجربة المستخدم	83.9 مليون دولار

تعويض الموظف

إجمالي تعويضات الموظفين لعام 2023: 512.4 مليون دولار

• الرواتب الأساسية: 287.6 مليون دولار
• التعويضات على أساس الأسهم: 124.8 مليون دولار
• مكافآت الأداء: 100 مليون دولار

التكاليف التشغيلية للمنصة

إجمالي النفقات التشغيلية للمنصة في عام 2023: 456.2 مليون دولار

فئة التكلفة التشغيلية	المبلغ
دعم العملاء	187.5 مليون دولار
معالجة المعاملات	146.3 مليون دولار
الامتثال والتنظيمية	122.4 مليون دولار

شركة KE Holdings Inc. (BEKE) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

العمولة من المعاملات العقارية

وفي الربع الثالث من عام 2023، أعلنت شركة KE Holdings عن إيرادات عمولات المعاملات بقيمة 2.13 مليار يوان صيني. وحققت الشركة إجمالي 7.38 مليار يوان صيني من إيرادات خدمات المعاملات للأشهر التسعة الأولى من عام 2023.

فئة الإيرادات	المبلغ (رنمينبي)	النسبة المئوية للمجموع
عمولة المعاملات	2.13 مليار	28.9%
إجمالي إيرادات خدمة المعاملات	7.38 مليار	100%

رسوم خدمة الإدراج والمطابقة

تقوم KE Holdings بتوليد رسوم الخدمة من خلال منصتها الإلكترونية Beike، حيث تمثل خدمات الإدراج والمطابقة جزءًا كبيرًا من تدفقات إيراداتها.

• رسوم الإدراج للوكلاء العقاريين
• رسوم المطابقة بين المشترين والبائعين
• رسوم خدمة المنصة

خدمات عقارية ذات قيمة مضافة

وفي الربع الثالث من عام 2023، وصلت إيرادات خدمات القيمة المضافة إلى 1.14 مليار يوان صيني، وهو ما يمثل عنصرًا رئيسيًا في نموذج إيرادات الشركة.

خدمات القيمة المضافة	الإيرادات (يوان)
خدمات تجديد المنازل	حوالي 500 مليون
خدمات النقل	حوالي 300 مليون
الخدمات المساعدة الأخرى	حوالي 340 مليون

إيرادات الإعلانات

حققت شركة KE Holdings إيرادات إعلانية بقيمة 588 مليون يوان صيني خلال الربع الثالث من عام 2023، مستفيدة من منصتها العقارية الواسعة وقاعدة مستخدميها.

خدمات تسييل البيانات

على الرغم من عدم الكشف علنًا عن أرقام الإيرادات المحددة لتحقيق الدخل من البيانات، إلا أن الشركة تستفيد من نظامها البيئي الشامل للبيانات العقارية لتوليد تدفقات إيرادات إضافية.

• رؤى سوق العقارات
• تحليلات سلوك المستهلك
• الحلول التسويقية المستهدفة

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value KE Holdings Inc. (BEKE) delivers to its users as of late 2025. It's all about integrating the digital experience with physical service delivery, and the numbers show where the focus is shifting.

Integrated online-to-offline (O2O) housing transaction experience.

The scale of the platform's reach, which underpins the O2O model, is evident in the transaction volumes and network size reported for the third quarter of 2025.

Metric	Value (Q3 2025)	Change/Context
Total Gross Transaction Value (GTV)	RMB736.7 billion	Flat year-over-year
Existing Home Transaction GTV	RMB505.6 billion	Increased by 5.8% year-over-year
New Home Transaction GTV	RMB196.3 billion	Decreased by 13.7% year-over-year
Total GTV (H1 2025)	RMB1,722.4 billion	Increased by 17.3% year-over-year

Standardized, high-quality service via the ACN model.

The ACN model, which connects third-party stores and agents, shows continued network expansion as of September 30, 2025, suggesting a push for standardized reach.

• Active stores as of September 30, 2025: 61,393
• Active agents as of September 30, 2025: 545,511
• Active stores increase year-over-year: 25.9%
• Active agents increase year-over-year (Q3 2025): 11.4%

Comprehensive one-stop services: buy, sell, rent, and renovate.

The diversification away from pure transaction fees is clear in the revenue mix, with non-housing services taking up a significant portion of the top line.

Net revenues from non-housing transaction services accounted for 41% of total net revenues in the second quarter of 2025.

Service Segment (Net Revenue)	Value (Q3 2025)	Year-over-Year Change
Home Rental Services	RMB5.7 billion	Increased by 45.3%
Home Renovation and Furnishing	RMB4.3 billion	Relatively flat
Existing Home Transaction Services	RMB6.0 billion	Decreased by 3.6%

Increased transaction efficiency and transparency for all parties.

Efficiency is being driven through cost control in certain areas, even as the company invests in its platform structure.

• Total Operating Expenses (Q3 2025): RMB4.3 billion (relatively flat year-over-year)
• Sales and marketing expenses (Q3 2025): RMB1.7 billion (decreased by 10.7%)
• Operating Margin (Q2 2025): 4.1%

Carefree Rent model offering landlords professional unit management.

The Carefree Rent model is a major growth driver in the rental segment, showing substantial revenue acceleration.

Home rental services net revenue growth was 78% year-over-year in the second quarter of 2025.

The home rental contribution margin expanded 430 bps year-over-year to 8.7% in the third quarter of 2025.

The average units managed per property manager grew from approximately 90 to over 130.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how KE Holdings Inc. (BEKE) keeps its customers engaged, which is a blend of old-school, in-person service and modern digital tools. The core relationship is built around its massive network of agents and physical locations, which is still growing substantially as of late 2025.

The high-touch component is anchored by Lianjia, which KE Holdings Inc. owns and operates. Lianjia is positioned as China's leading real estate brokerage brand, known for its service quality, and it brings over 23 years of operating experience since its 2001 start. This physical presence is key for trust building. As of September 30, 2025, the network size looked like this:

Metric	As of September 30, 2025
Total Number of Stores	61,393
Number of Active Stores	59,012
Total Number of Agents	545,511
Number of Active Agents	471,501

This extensive offline footprint supports personalized service. For instance, in Q3 2025, KE Holdings Inc. was actively refining agent specialization, launching a pilot program in Shanghai that featured a 'buyer-seller agent specialization' mechanism to help sell-side agents strengthen their marketing capabilities. Still, agent productivity remains a focus, with organizational optimization driving a notable decline in labor cost for existing home transaction services in Q3 2025.

Digital self-service is managed through the Beike app, which is the primary digital touchpoint. The platform's reach is substantial, with Mobile monthly active users (MAU) averaging 49.3 million in the third quarter of 2025. This digital scale allows for information access and initial engagement before a human agent steps in. The company is also pushing technology to enhance efficiency, using AI breakthroughs to unlock productivity gains across its operations.

The relationship management between agent and client is supported by the platform's infrastructure, which is designed to reinvent how transactions are completed. This digital backbone facilitates personalized follow-up, though the depth of CRM integration isn't always public. We can see the success of this hybrid model in ancillary services; for example, in 2024, home renovation contract orders generated through the agent network in cities outside Beijing and Shanghai accounted for around 30% of all such orders in those areas. The conversion rate from existing home transaction to home renovation contract in those same cities was less than 5%, compared to over 20% in Beijing.

Community engagement and trust are built through the combination of the trusted Lianjia brand and the widespread physical store presence. The company believes its proactive engagement with platform participants both online and offline enables it to know them better and serve them better. This offline presence is critical for capturing high-value services like home renovation, where the conversion rates in Tier 1 cities like Beijing (over 20%) significantly outpace non-Tier 1 cities (less than 5%) in 2024.

• Lianjia brings over 23 years of operating experience since 2001.
• Mobile MAU averaged 49.3 million in Q3 2025.
• The network included 61,393 total stores as of September 30, 2025.
• Active agents numbered 471,501 at the end of Q3 2025.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out how KE Holdings Inc. (BEKE) gets its services to customers as of late 2025. The setup is a blend of digital reach and physical presence, which is key to their model.

The primary digital channel is the Beike online platform, accessible via its app and website. This is where users start their journey. Mobile monthly active users (MAU) were reported at 39 million in older data, which gives you a sense of the digital scale they operate at. The platform aggregates listings and data for all their services.

The offline backbone remains the physical store network. KE Holdings owns and operates Lianjia, its flagship brokerage brand, alongside other connected brokerage brand physical stores. Older data indicated a network of approximately 42,000 stores covering 103 cities in China, supported by nearly half a million agents.

For the new home primary market distribution, KE Holdings uses direct sales teams working with developers. This channel showed some pressure in the third quarter of 2025, with new home Gross Transaction Value (GTV) falling 13.7% year-over-year, and net revenue for that segment declining 14.1% year-over-year based on Q3 2025 figures.

Inter-broker collaboration happens through the Agent Cooperation Network (ACN). This network allows third-party agents to access the Beike platform's resources. While specific 2025 ACN participation numbers aren't immediately available, the platform's overall GTV growth in Q1 2025 was 34.0% year-over-year, indicating broad platform activity.

The home renovation and furnishing services utilize home renovation showrooms and design centers as a physical touchpoint, complementing the online service discovery. The home rental services channel is also growing its reach; its contribution margin expanded 430 basis points year-over-year to reach 8.7% in the third quarter of 2025.

Here's a look at the financial performance across the core transaction channels for the periods reported in 2025:

Channel/Segment	Metric	Value (Q1 2025)	Value (Q3 2025)
Overall Platform	Net Revenue	RMB23.3 billion	23.05B CNY
Overall Platform	Total GTV Growth (y/y)	34.0%	N/A
New Home Transactions	Net Revenue Growth (y/y)	N/A	-14.1%
New Home Transactions	GTV Change (y/y)	53.0%	-13.7%
Home Rental Services	Contribution Margin	N/A	8.7%
Overall Platform (TTM)	Revenue (TTM)	N/A	103.52B CNY

The platform's revenue for the quarter ending September 30, 2025, was 23.05B CNY. For context, the revenue in the second quarter of 2025 was $2.78 billion. The trailing twelve months revenue as of September 30, 2025, stood at 103.52B CNY, representing a 25.42% increase year-over-year.

The company maintains a conservative financial structure; for instance, the debt-to-equity ratio was reported at 0.32, and the current ratio stood at 1.33 in Q2 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for KE Holdings Inc. (BEKE) as of late 2025, specifically using the numbers from their Q3 2025 report. This company serves a broad ecosystem, from individual buyers and sellers to professional agents and developers. Honestly, the sheer scale of their platform is what stands out first.

The core consumer segment-mass-market homebuyers and sellers in China's Tier 1 and Tier 2 cities-is reflected in the massive digital reach. Mobile monthly active users (MAU) averaged 49.3 million in the third quarter of 2025. This digital audience feeds the transaction engine, which saw Gross Transaction Value (GTV) for existing homes climb to RMB505.6 billion (US$71.0 billion) year-over-year in Q3 2025. Still, the total GTV for the quarter was RMB736.7 billion, which was flat compared to the prior year, showing the broader market headwinds impacting new home sales.

The platform's professional partners-the independent real estate agents and small brokerage firms-form a critical segment, as they are the ones executing the transactions. KE Holdings Inc. continues to expand its network capacity to support these partners, which is a key focus for them. Here's a quick look at the network size as of September 30, 2025:

Metric	Total Count	Active Count	Year-over-Year Growth (Active)
Stores	61,393	59,012	25.9%
Agents	545,511	471,501	11.4%

This expansion in physical and agent presence is designed to capture more market share, even when overall transaction volume is flat.

For property landlords and renters, the Carefree Rent service is a growing focus, shifting towards an asset-light model. This segment is showing strong revenue momentum. Net revenues from home rental services hit a record high of RMB5.7 billion in Q3 2025, marking a substantial year-over-year increase of 45.3%. The operational scale is evident here:

• Rental units under management exceeded 660,000 by the end of Q3 2025.
• This compares to just over 370,000 units managed in the same period of 2024.
• The contribution margin for home rental services expanded to 8.7% year-over-year.

Real estate developers are another key segment, relying on KE Holdings Inc. for sales and marketing, though this area faced challenges. The GTV for new home transactions actually fell by 13.7% year-over-year in Q3 2025. To help developers plan better, the company is using machine learning algorithms to forecast unit needs, aiming for full plot and market coverage by 2026.

Finally, homeowners needing post-transaction services are served by the renovation and furnishing business. Revenue from this segment was RMB4.3 billion in Q3 2025, which was relatively flat compared to the previous year. The contribution margin improved slightly to 32%, helped by centralized purchasing and efficiency gains in order dispatching.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for KE Holdings Inc. (BEKE) in late 2025 is heavily weighted towards variable compensation and significant investment in technology to drive platform efficiency.

Agent compensation and commission expenses are definitely a high variable cost component. The decrease in Sales and Marketing expenses in Q3 2025 was primarily driven by a reduction in the commission of new home transaction services for Lianjia agents and associated operation staff, reflecting the lower Gross Transaction Value (GTV) served in that segment. This clearly shows the direct link between transaction volume and this major cost driver.

Store operating expenses, which include rent and utilities for the physical network, saw a reduction in Q3 2025. Store costs totaled RMB 663 million in the third quarter, a decrease of 5.8% year-over-year, largely attributed to lower store rental costs as the company refined its physical footprint management.

Technology investment remains a core cost. Technology and R&D expenses for KE Holdings Inc. (BEKE) were RMB 648.28 million in Q3 2025, representing a year-over-year increase of 13.2%, driven by higher personnel expenses as the R&D team expanded, with AI-related personnel doubling compared to the prior year.

Sales and marketing expenses for brand promotion and customer acquisition totaled RMB 1.73 billion in Q3 2025, marking a decrease of 10.7% year-over-year, largely due to the aforementioned reduction in agent-related labor and commission costs.

Fixed labor costs for platform and corporate personnel are embedded within the General and Administrative (G&A) expenses. G&A expenses for Q3 2025 were RMB 1.9 billion, which was relatively flat compared to the same period last year. This category covers the fixed overhead for corporate staff supporting the platform operations.

Here's a quick look at the major operating expense categories for Q3 2025:

Cost Component	Q3 2025 Amount (RMB)	Year-over-Year Change
Total Operating Expenses	4.3 billion	Down 1.8%
Sales and Marketing Expenses	1.73 billion	Down 10.7%
General and Administrative Expenses (Includes Fixed Labor)	1.9 billion	Relatively Flat
Store Operating Costs	663 million	Down 5.8%
Technology and R&D Expenses	648.28 million	Up 13.2%

The overall GAAP operating expenses for the quarter were RMB 4.3 billion, down 6.7% quarter-over-quarter.

You can see the cost focus by looking at the expense breakdown:

• Technology and R&D investment: RMB 648.28 million
• Personnel cost reduction in Sales/Marketing drove savings.
• Store rental costs were actively managed downward.
• G&A was kept flat, partly due to reduced bad debt provisions.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

KE Holdings Inc. (BEKE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how KE Holdings Inc. (BEKE) actually brings in the money based on their latest numbers, which is key for understanding their strategy right now. Honestly, the revenue mix shows a clear pivot toward services that aren't just about the one-time sale of a property.

The core of the revenue still comes from transaction services, but the growth engine appears to be shifting. For the third quarter of 2025, the company reported total revenues of RMB 23.1 billion, which was up 2.1% year-over-year. This top-line resilience, despite market headwinds, is what management is banking on.

Here's a breakdown of the key revenue components from the Q3 2025 results:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Net Revenue (RMB)	Q3 2025 Net Revenue (USD Equivalent)	Year-over-Year Change (Approx.)
Net revenues from new home transaction services	RMB 6.6 billion	US$0.9 billion	Decreased by 14.1%
Commission from existing home transaction services (Net Revenue)	RMB 6.0 billion	US$0.8 billion	Decreased by 3.6%
Net revenues from home rental services	RMB 5.7 billion	US$0.8 billion	Increased by 45.3%
Net revenues from home renovation and furnishing	RMB 4.3 billion	US$0.6 billion	Relatively flat
Emerging and other services revenue	RMB 0.4 billion	US$0.06 billion	Decreased by 18.7%

Commission from existing home transaction services, reported as net revenue, was RMB 6.0 billion in Q3 2025. This segment saw a 3.6% decrease year-over-year, coming down from RMB 6.2 billion in the same period last year. The GTV (Gross Transaction Value) growth outpaced revenue growth here, which suggests a slight dip in the effective take rate or a higher contribution from connected agents whose revenues are recorded net.

For new home transaction services, the net revenue was RMB 6.6 billion in Q3 2025. That's a 14.1% drop from Q3 2024's RMB 7.7 billion, tracking closely with the 13.7% decrease in new home GTV to RMB 196.3 billion. The monetization capability here is holding steady, though the overall market volume is clearly softer.

The home rental segment is definitely a bright spot, showing significant scale. Net revenues from home rental services hit a record high of RMB 5.7 billion in Q3 2025, a massive 45.3% jump from RMB 3.9 billion in Q3 2024. This growth is tied directly to the number of rental units under management, which grew to over 660,000 by the end of Q3 2025, up from over 370,000 in Q3 2024. Also, both home renovation/furnishing and home rental achieved city-level profitability before headquarters expenses.

Net revenues from home renovation and furnishing were RMB 4.3 billion in Q3 2025, which was relatively flat compared to RMB 4.2 billion in Q3 2024. This business, along with rental, is contributing more to the gross profit mix, which is a strategic move to higher-margin activities.

Emerging services revenue, which includes financial and value-added services, is a smaller piece of the pie. In Q3 2025, this segment brought in RMB 0.4 billion (US$0.06 billion), down from RMB 0.5 billion in the prior year period. You'll want to watch this area for future diversification, but for now, it's a minor contributor to the overall revenue base.

The revenue streams show a clear focus:

• Maintain transaction volume through technology adoption.
• Aggressively scale the rental business for recurring revenue.
• Stabilize the home improvement segment near current levels.
• Keep exploring new, value-added services.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.