Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

Aninhado no coração do cenário imobiliário dinâmico de Manhattan, o Empire State Realty Trust (ESRT) surge como uma potência de gestão e investimento estratégicos de propriedades, transformando espaços icônicos como o lendário Empire State Building em um portfólio robusto e diversificado que cative inquilinos corporativos, investidores e visionários urbanos. Com um modelo de negócios meticulosamente criado que equilibra ativos imobiliários premium, estratégias de gerenciamento inovador e vários fluxos de receita, a ESRT representa uma narrativa convincente da transformação imobiliária urbana que vai muito além das abordagens tradicionais de investimento imobiliário.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Empresas estratégicas de investimento imobiliário e gerenciamento

Empire State Realty Trust parceira as seguintes empresas estratégicas de imóveis:

Empresa parceira	Foco em parceria	Ano estabelecido
Propriedades de Brookfield	Gerenciamento de propriedades comerciais	2019
Empresas relacionadas	Desenvolvimento imobiliário de uso misto	2017
Vornado Realty Trust	Colaboração de investimento imobiliário	2016

Parceiros de leasing de propriedades comerciais e residenciais

O ESRT colabora com vários parceiros de leasing:

• CBRE Group, Inc.
• JLL (Jones Lang Lasalle)
• Cushman & Wakefield

Instituições financeiras e consultores de investimentos

As principais parcerias financeiras incluem:

Instituição financeira	Tipo de parceria	Valor total de investimento
Goldman Sachs	Aviso de investimento	US $ 250 milhões
Morgan Stanley	Gerenciamento de capital	US $ 175 milhões
Bank of America	Serviços de empréstimos	US $ 300 milhões

Contratados de construção e renovação

A ESRT trabalha com parceiros de construção especializados:

• Turner Construction Company
• Skanska EUA
• Tishman Construction

Provedores de serviços de tecnologia para gerenciamento de propriedades

Detalhes da parceria de tecnologia:

Provedor de tecnologia	Oferta de serviço	Valor anual do contrato
Sistemas Yardi	Software de gerenciamento de propriedades	US $ 1,2 milhão
VTS (veja o espaço)	Plataforma imobiliária comercial	$750,000
Edifícios honestos	Tecnologia de gerenciamento de construção	$500,000

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Aquisição imobiliária comercial e residencial

A partir do quarto trimestre de 2023, o Empire State Realty Trust possuía 1,4 milhão de pés quadrados de espaço de escritório e 510.000 pés quadrados de espaço de varejo em Manhattan e na área metropolitana da Grande Nova York.

Tipo de propriedade	Mágua quadrada total	Número de propriedades
Propriedades do escritório	1.400.000 pés quadrados	14 propriedades
Propriedades de varejo	510.000 pés quadrados	6 propriedades

Gerenciamento e manutenção de propriedades

O ESRT mantém uma abordagem abrangente de gerenciamento de propriedades, com foco na eficiência operacional.

• Despesas operacionais anuais de propriedade: US $ 171,4 milhões (2023)
• Equipe de gerenciamento de propriedades: 230 funcionários em tempo integral
• Alocação de orçamento de manutenção: 12-15% do total de despesas operacionais

Leasing e Gerenciamento de Relacionamento Inquilino

Métrica de leasing	2023 desempenho
Taxa de ocupação do escritório	91.4%
Taxa de ocupação de varejo	86.7%
Termo de arrendamento médio	7,2 anos

Otimização do portfólio de ativos

A ESRT se concentra no gerenciamento de portfólio estratégico, com uma concentração no setor imobiliário de alto valor de Manhattan.

• Valor total do portfólio: US $ 3,8 bilhões (2023)
• Propriedades icônicas de propriedade: Empire State Building e 1400 Broadway
• Concentração geográfica: 95% dos ativos na área metropolitana de Nova York

Investimento e desenvolvimento de propriedades icônicas de Manhattan

Projeto de desenvolvimento	Valor do investimento	Conclusão esperada
Reforma do edifício estadual de Empire	US $ 165 milhões	Em andamento
1400 Modernização da Broadway	US $ 42 milhões	2024

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Portfólio imobiliário premium de Manhattan

A partir do quarto trimestre de 2023, a ESRT possui 1,4 milhão de pés quadrados de espaço de escritório e 510.000 pés quadrados de espaço de varejo em Manhattan. Valor total do portfólio de propriedades: US $ 3,2 bilhões.

Tipo de propriedade	Metragem quadrada	Localização
Propriedades do escritório	1.400.000 pés quadrados	Manhattan, Nova York
Propriedades de varejo	510.000 pés quadrados	Manhattan, Nova York

Propriedade marcante de construção do Empire State

Detalhes da propriedade icônica:

• 102 histórias de altura
• 1.454 pés de altura
• Contagem anual de visitantes: 4,5 milhões
• Receita do deck de observação: US $ 75,4 milhões em 2023

Equipe de gestão imobiliária experiente

Composição de liderança:

• Anthony Malkin - Presidente, Presidente, CEO
• Thomas Keltner - EVP e Diretor Financeiro
• PRODIÇÃO EXECUTIVO Média: 12,5 anos

Fortes capital financeiro e capacidades de investimento

Métricas financeiras em 31 de dezembro de 2023:

Métrica financeira	Quantia
Total de ativos	US $ 5,8 bilhões
Patrimônio total	US $ 2,3 bilhões
Capitalização de mercado	US $ 1,9 bilhão

Infraestrutura de tecnologia de propriedade avançada

Investimentos de tecnologia:

• Sistemas de gerenciamento de construção inteligentes
• Tecnologias de eficiência energética
• Investimento de tecnologia anual: US $ 12,5 milhões
• Certificações LEED em várias propriedades

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Modelo de negócios: proposições de valor

Espaço comercial e de varejo premium em locais primários de Manhattan

A Empire State Realty Trust possui 10 milhões de pés quadrados de espaço comercial e de varejo, com 1,4 milhão de pés quadrados localizados em Manhattan. O portfólio inclui 14 propriedades, com o icônico Empire State Building como seu ativo principal.

Tipo de propriedade	Mágua quadrada total	Porcentagem de Manhattan
Espaço de escritório comercial	9,2 milhões de pés quadrados	70% em Manhattan
Espaço de varejo	0,8 milhão de pés quadrados	30% em Manhattan

Ativos imobiliários de alta qualidade e bem mantidos

O ESRT mantém um portfólio de alta qualidade com uma taxa média de ocupação de 92,4% a partir do quarto trimestre 2023.

• Idade média da construção: 40-50 anos
• Investimento de capital consistente: US $ 50-75 milhões anualmente em melhorias de propriedades
• Certificação LEED para várias propriedades

Portfólio de propriedades icônicas com significado histórico

O Empire State Building atrai aproximadamente 4 milhões de visitantes anualmente, gerando receita significativa no deck de turismo e observação.

Propriedade icônica	Visitantes anuais	Contribuição da receita
Empire State Building	4 milhões	US $ 130 milhões (2023)

Fluxos de renda estáveis ​​e diversificados

O ESRT gera receita de várias fontes com uma base diversificada de inquilinos entre as indústrias.

• Receita de aluguel de escritórios: US $ 425 milhões (2023)
• Receita de aluguel de varejo: US $ 95 milhões (2023)
• Deck de observação e outra renda: US $ 150 milhões (2023)

Oportunidades de investimento atraentes no mercado imobiliário de Nova York

O ESRT fornece aos investidores a exposição ao imóvel premium de Nova York, com uma capitalização de mercado de US $ 3,2 bilhões em dezembro de 2023.

Métrica financeira	2023 valor
Capitalização de mercado	US $ 3,2 bilhões
Rendimento de dividendos	5.6%
Receita total	US $ 670 milhões

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Modelo de negócios: Relacionamentos do cliente

Estratégias de engajamento de inquilinos de longo prazo

A partir do quarto trimestre de 2023, o Empire State Realty Trust gerencia 10,6 milhões de pés quadrados de escritório e espaço de varejo. A empresa mantém uma taxa de ocupação de 89,3% em seu portfólio.

Métrica de engajamento de inquilinos	2023 desempenho
Duração média do arrendamento	7,2 anos
Taxa de retenção de inquilinos	73.5%
Taxa anual de renovação	65.8%

Serviços personalizados de gerenciamento de propriedades

O ESRT fornece serviços de inquilinos personalizados com equipes de gerenciamento de contas dedicadas.

• Profissionais dedicados de gerenciamento de propriedades por edifício
• Suporte de manutenção 24/7
• Assistência de planejamento espacial personalizado
• Suporte à infraestrutura de tecnologia

Plataformas de comunicação digital

A empresa utiliza ferramentas avançadas de comunicação digital para interações de inquilinos.

Plataforma digital	Estatística de uso
Adoção de aplicativos móveis inquilinos	67% dos inquilinos
Sistema de solicitação de serviço online	Taxa de envio digital de 92%
Plataforma de cobrança digital	85% dos inquilinos usam cobrança on -line

Pesquisas regulares de satisfação do inquilino

A ESRT realiza avaliações abrangentes de satisfação do inquilino anualmente.

Métrica de pesquisa	2023 Resultados
Pontuação geral de satisfação	4.2/5
Taxa de resposta	76%
Sugestões de melhoria implementadas	43 melhorias

Manutenção e suporte proativos

A Empire State Realty Trust investe significativamente na manutenção preventiva e na infraestrutura de suporte de inquilinos.

• Tempo médio de resposta para solicitações de manutenção: 2,1 horas
• Investimento anual de manutenção: US $ 18,4 milhões
• Equipe de suporte técnico dedicado: 42 profissionais
• Implementação de tecnologia de manutenção preditiva

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Modelo de negócios: canais

Equipes diretas de leasing

A partir do quarto trimestre de 2023, a ESRT gerencia 10,1 milhões de pés quadrados de escritório e espaço de varejo em Manhattan e na área metropolitana da Grande York. Sua equipe de leasing direta se concentra no seguinte portfólio:

Tipo de propriedade	Mágua quadrada total	Taxa de ocupação
Propriedades do escritório	9,6 milhões de pés quadrados	91.4%
Propriedades de varejo	0,5 milhão de pés quadrados	86.7%

Plataformas de listagem de propriedades online

O ESRT utiliza vários canais digitais para marketing de propriedades:

• Plataforma do Grupo de Costar
• Loopnet Commercial Real Estate Marketplace
• Banco de dados de listagem de propriedades digitais internas

Corretores e agentes imobiliários

O ESRT colabora com aproximadamente 250 corretoras comerciais de corretores imobiliárias na região metropolitana de Nova York, representando uma rede que cobre 85% dos potenciais inquilinos comerciais.

Site corporativo e marketing digital

A presença digital do ESRT inclui:

• Tráfego do site: 75.000 visitantes únicos mensalmente
• Orçamento de marketing digital: US $ 1,2 milhão anualmente
• Seguidores de mídia social:

  Plataforma	Contagem de seguidores
  LinkedIn	22,500
  Twitter	8,700

Conferências de investimento e eventos de rede

O ESRT participa de aproximadamente 12 a 15 conferências de investidores anualmente, com os custos de participação estimados em US $ 350.000 por ano. Os principais eventos incluem:

• Conferência Anual da NAREIT
• Conferência Real Estate Goldman Sachs
• Conferência CEO da Citi Global Property

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Inquilinos de escritório corporativo

A partir do quarto trimestre de 2023, o portfólio da ESRT inclui aproximadamente 10 milhões de pés quadrados de espaço de escritório em Manhattan e na área metropolitana da Grande York.

Segmento da indústria	Porcentagem de inquilinos de escritório	Duração média do arrendamento
Empresas de tecnologia	28%	7,2 anos
Serviços financeiros	22%	6,8 anos
Mídia e publicidade	18%	5,5 anos
Serviços profissionais	17%	6,1 anos
Outras indústrias	15%	5,9 anos

Ocupantes de negócios de varejo

O ESRT gerencia aproximadamente 338.000 pés quadrados de espaço de varejo em suas propriedades.

• Aluguel de inquilino de varejo médio: US $ 250 por pé quadrado
• Taxa de ocupação de varejo: 92,5% a partir do quarto trimestre 2023
• Principais indústrias de inquilinos de varejo: marcas de luxo, restaurantes, lojas especializadas

Investidores imobiliários de alta rede

Em 31 de dezembro de 2023, a capitalização de mercado da ESRT era de aproximadamente US $ 3,5 bilhões.

Categoria de investidores	Porcentagem de acionistas	Tamanho médio de investimento
Investidores institucionais	68%	US $ 5,2 milhões
Investidores individuais	32%	$750,000

Pequenas e médias empresas

O ESRT oferece espaços de escritório flexíveis direcionados ao seu portfólio.

• Tamanho médio do arrendamento para PME: 5.000-15.000 pés quadrados
• Taxa de retenção de inquilinos para PME: 85%
• Termo de arrendamento típico para PMEs: 3-5 anos

Empresas de hospitalidade e entretenimento

ESRT possui o icônico Empire State Building, que atrai empresas significativas relacionadas ao turismo e entretenimento.

Atração	Visitantes anuais	Receita por visitante
Empire State Building Observatory	4,5 milhões	$42
Espaços de varejo e jantar	2,8 milhões	$35

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas de aquisição de propriedades

A partir do quarto trimestre de 2023, os custos de aquisição de propriedades da Empire State Realty Trust foram de US $ 2,1 bilhões em ativos imobiliários totais. O investimento total da empresa em portfólio de imóveis foi de aproximadamente US $ 3,87 bilhões.

Tipo de propriedade	Custo de aquisição	Número de propriedades
Propriedades do escritório	US $ 2,45 bilhões	16 propriedades
Propriedades de varejo	US $ 425 milhões	8 propriedades

Custos de manutenção e renovação

As despesas anuais de manutenção para propriedades de ESRT totalizaram US $ 87,3 milhões em 2023. Os investimentos em melhoria de capital atingiram US $ 62,5 milhões durante o mesmo ano fiscal.

• Empire State Building Renovação Orçamento: US $ 165 milhões
• Atualizações anuais do sistema de construção: US $ 22,4 milhões
• Melhorias de eficiência energética: US $ 15,6 milhões

Gerenciamento de propriedades Sobrecarga

As despesas operacionais de gerenciamento de propriedades para 2023 foram de US $ 104,2 milhões, representando 3,8% da receita total.

Categoria de despesa	Custo anual
Salários da equipe	US $ 41,6 milhões
Custos administrativos	US $ 29,8 milhões
Suporte operacional	US $ 32,8 milhões

Despesas de marketing e leasing

Os custos de marketing e leasing para 2023 foram de US $ 18,7 milhões, representando 0,68% da receita total da empresa.

• Orçamento de marketing digital: US $ 4,3 milhões
• Comissões de corretores de leasing: US $ 7,9 milhões
• Eventos promocionais: US $ 2,5 milhões

Investimentos de tecnologia e infraestrutura

Os gastos com infraestrutura tecnológica em 2023 foram de US $ 26,4 milhões, com foco na transformação digital e na eficiência operacional.

Área de investimento em tecnologia	Despesas anuais
Infraestrutura de TI	US $ 12,6 milhões
Segurança cibernética	US $ 5,8 milhões
Serviços de inquilino digital	US $ 8 milhões

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Renda de aluguel de arrendamento comercial

A partir do terceiro trimestre de 2023, a ESRT registrou uma receita total de aluguel comercial de US $ 130,4 milhões. O portfólio inclui 10,1 milhões de pés quadrados de espaço de escritório em Nova York.

Tipo de propriedade	Renda de aluguel	Taxa de ocupação
Portfólio de escritórios de Manhattan	US $ 98,7 milhões	90.4%
Greater New York Metro Office	US $ 31,7 milhões	87.6%

Receita de aluguel de espaço de varejo

A renda de aluguel de varejo para o terceiro trimestre de 2023 foi de US $ 22,5 milhões, com foco nos locais do Prime Manhattan.

• Espaço de varejo total: 340.000 pés quadrados
• Aluguel de varejo médio por pé quadrado: $ 165
• Os principais locais de varejo incluem espaços no térreo no Empire State Building

Taxas de gerenciamento de propriedades

As taxas de gerenciamento de propriedade geraram US $ 5,2 milhões em receita nos primeiros nove meses de 2023.

Distribuições de confiança de investimento imobiliário (REIT)

Para o ano fiscal de 2023, a ESRT declarou dividendos totais de US $ 0,70 por ação, com uma distribuição total de aproximadamente US $ 45,6 milhões para os acionistas.

Período de dividendos	Dividendo por ação	Distribuição total
Q1 2023	$0.18	US $ 11,7 milhões
Q2 2023	$0.18	US $ 11,7 milhões
Q3 2023	$0.17	US $ 11,1 milhões
Q4 2023	$0.17	US $ 11,1 milhões

Apreciação e venda de ativos

Em 2023, a ESRT relatou investimentos totais de propriedade de US $ 45,3 milhões, com Aquisições e disposições de propriedades líquidas contribuindo para a diversificação de receita.

• Valor da carteira total de propriedades: US $ 3,2 bilhões
• Receita líquido das vendas de propriedades: US $ 12,6 milhões
• Ganhos não realizados no portfólio de propriedades: US $ 78,5 milhões

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) commands its premium in the New York City market, even when other segments face headwinds. The value propositions here are concrete, tied directly to the physical assets and the financial structure supporting them.

The office space itself is a major draw. You're not just buying square footage; you're buying a location with proven tenant demand. As of the third quarter of 2025, the Manhattan office occupancy stood at a strong 90.3%. This high rate, sustained over time, shows that tenants value the quality and location of ESRT's modernized assets. To be fair, the total commercial portfolio occupancy was slightly lower at 90.0% as of September 30, 2025.

ESRT heavily emphasizes the health and environmental quality of its buildings, which is a non-negotiable for many modern corporate tenants. This commitment translates into tangible, third-party verified standards:

• The company is the first in the Americas to maintain portfolio-wide WELL Health-Safety Rating certification since 2020.
• ESRT achieved the U.S. Environmental Protection Agency's ENERGY STAR NextGen certification.
• It earned the highest possible GRESB 5 Star Rating for the fifth consecutive year, ranking first among all listed companies in the Americas.

That's a clear signal of industry-leading standards, not just marketing fluff.

Then there's the Observatory. This is the high-margin engine that doesn't rely on office leasing cycles. For the third quarter of 2025, the Empire State Building Observatory generated Net Operating Income (NOI) of $26.5 million. Management is maintaining its full-year 2025 Observatory NOI guidance in the range of $90-$94 million. This attraction offers a unique, high-margin revenue stream that is relatively low in capital intensity.

The financial structure provides a solid foundation, which is crucial when you consider the debt markets. You're looking at a low-leverage profile compared to many peers. As of September 30, 2025, the Net Debt to Adjusted EBITDA ratio was 5.6x. Furthermore, the balance sheet is insulated from immediate interest rate volatility because ESRT has no floating rate debt exposure. The total liquidity was substantial at $0.8 billion on that date.

Here's a quick look at how the office portfolio's lease quality supports this stability:

Metric	Value	Context/Date
Manhattan Office Occupancy	90.3%	Q3 2025
Total Commercial Portfolio Occupancy	90.0%	Q3 2025
Average Lease Term Signed	10.1 years	Recent activity context
Total Debt Outstanding	$2.1 billion	As of September 30, 2025
Net Debt to Adjusted EBITDA	5.6x	Q3 2025
Floating Rate Debt Exposure	0%	As of Q3 2025

This long-term commitment from tenants is evidenced by the duration of new agreements. While Q1 2025 saw an average lease term of 8.4 years, Q2 2025 leasing activity showed an average lease duration of 9.9 years, and the value you are tracking, the 10.1 year average term, reflects the commitment to locking in tenants for the long haul. That long duration helps smooth out near-term revenue uncertainty.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a portfolio of iconic assets in a market that never stops moving, so your customer relationships-for both office tenants and millions of annual visitors-have to be rock solid. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) grounds its strategy on service being its brand, which shows up in concrete operational metrics.

The commitment to a client-first service culture is directly tied to the performance of the leasing team. They manage a massive footprint, which requires dedicated, in-house teams for both leasing and property management to ensure continuity and deep client understanding. This focus on long-term partnership is what drives retention, a key indicator of relationship health.

Metric Category	Detail	Latest Figure (as of late 2025)
Portfolio Size (Office)	Rentable Square Feet Managed	7.8 million square feet (as of September 30, 2025)
Tenant Retention Culture	Consecutive Quarters of Positive Mark-to-Market Lease Spreads (Manhattan Office)	17th consecutive quarter (as of Q3 2025)
Leasing Success (Q3 2025)	Manhattan Office Blended Leasing Spreads	+3.9%
Occupancy Health (Q3 2025)	Manhattan Office Occupancy Rate	90.3%
Portfolio Health (Q3 2025)	Total Commercial Portfolio Occupancy Rate	90.0%
Leasing Activity (Q3 2025)	Rentable Square Feet of Commercial Leases Signed	87,880 square feet
Observatory Contribution (Q3 2025)	Net Operating Income (NOI)	$26.5 million

The partnership aspect extends beyond just rent collection; it involves shared goals on environmental performance. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) has embedded sustainability mandates directly into its leasing agreements. This isn't just talk; they were recognized for it.

• Green Lease Leader distinction: Platinum status achieved in 2023.
• Portfolio Energy Reduction (since 2009): 51% at the Empire State Building and 41% across the commercial portfolio.
• GRESB Rating: Achieved the top 5 Star Rating for the sixth consecutive year with a score of 93 (as of October 2025).

For the Observatory business, the relationship is transactional but managed for premium experience, which helps offset dips in raw visitor volume. They use tiered access to manage flow and capture higher revenue per guest. For instance, in Q2 2025, while visitation was down year-over-year, revenue per visitor actually increased.

Here's the quick math on the revenue side for the Observatory:

• Q2 2025 Observatory NOI: $24.1 million.
• Q2 2025 Revenue Per Visitor Change: Increased by 2.3% compared to Q2 2024.
• Q2 2025 Visitation Change: Decreased by 2.9% year-over-year.

Finally, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) maintains a visible, direct line of communication with the public and potential visitors, reinforcing the brand's connection to the city. This real-time engagement keeps the asset top-of-mind.

• Direct engagement channels include: Facebook, Instagram, TikTok, X, and LinkedIn.
• The iconic tower lights are updated in real-time, serving as a constant, visible communication tool.

If the Q3 2025 Manhattan office occupancy of 90.3% dips below the year-end guidance of 89%, expect the leasing teams to accelerate targeted outreach to existing tenants for renewal conversations by Q4.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) gets its services and properties in front of customers and capital providers as of late 2025. It's a mix of traditional real estate methods and direct-to-tourist sales.

Third-party commercial brokerage networks (e.g., Newmark) for leasing

Leasing activity heavily relies on external networks, though in-house teams are also key, especially for large blocks. For instance, Newmark brokered a 39,237-square-foot lease at the Empire State Building in July 2025. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) signed 87,880 rentable square feet of commercial leases in the third quarter of 2025, with 71,859 square feet of that being Manhattan office leases. This followed a Q2 2025 where 232,108 square feet was leased across the portfolio. Management noted approximately 150,000 square feet of leases were in negotiation as of the Q3 2025 earnings call. The Manhattan office portfolio occupancy stood at 90.3% as of September 30, 2025.

Here's a look at recent leasing volume and pricing power:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Total Leases Signed (Sq Ft)	230,548	232,108	87,880
Manhattan Office Mark-to-Market	+10.4%	+12.1%	+3.9%
Portfolio Occupancy (Total Commercial)	87.9% (as of March 31)	89.0% (as of June 30)	90.0% (as of Sept 30)

Direct-to-consumer online ticket sales via esbnyc.com

The Observatory is a major channel for direct revenue. Tickets are sold via esbnyc.com, where prices are listed in United States dollars and are generally non-refundable. For example, an adult ticket for the Main Deck (86th Floor) starts at a certain price, and the ESB & Christmas Spectacular Ticket Bundle started at $176.00 plus a $5.00 booking charge for a limited-time holiday experience. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) also offers a direct-to-resident perk, where residents of an Empire State Realty Trust, Inc. property get one complimentary ticket to the 86th Floor Observatory using a provided code upon checkout. The Observatory segment generated $26.5 million in Net Operating Income (NOI) for the third quarter of 2025. This is part of the reaffirmed 2025 Observatory NOI guidance of $90-$94 million.

Global travel agencies and third-party ticket platforms (e.g., CityPASS)

Third-party platforms are a significant distribution point for Observatory tickets. For instance, purchasing CityPASS saves up to 42% at the Empire State Building along with 4 other top NYC attractions. The third quarter of 2025 saw a year-over-year decline in Observatory visitors of 10.6%, with 648k visitors compared to 727k the prior year, which management linked to lower demand from the pass program, predominantly international. Still, revenue per capita on the Observatory side increased by 2.7% year-over-year in Q3 2025.

On-site leasing offices and property management teams

The on-site teams manage the 7.8 million rentable square feet of office space, 0.8 million rentable square feet of retail space, and 743 residential units as of September 30, 2025. These teams handle the day-to-day operations and direct tenant interactions that support the leasing efforts. The multifamily platform, managed by these teams, delivered 99% occupancy and 9% year-over-year net rent growth in Q3 2025.

Investor Relations website and quarterly earnings calls for capital markets

Capital markets communication flows through formal channels. The Investor Relations section of esrtreit.com is where the latest investor presentation is posted. The Q3 2025 revenue was reported at $197.73 million, beating consensus by 1.4%. Core Funds From Operations (Core FFO) per share for Q3 2025 was $0.23, with the full-year 2025 guidance reaffirmed at $0.83-$0.86 per share. The balance sheet strength is communicated via metrics like the net debt to adjusted EBITDA ratio, which was 5.6x as of September 30, 2025. Furthermore, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) announced a $175 million senior unsecured notes private placement in October 2025, priced at 5.47%, scheduled to fund on December 18, 2025.

You can see the capital structure context here:

• Total Liquidity (as of Sept 30, 2025): $0.8 billion.
• Cash on Hand (as of Sept 30, 2025): $154 million.
• Available under Revolving Credit Facility (as of Sept 30, 2025): $620 million.
• Total Debt Outstanding (as of Sept 30, 2025): Approximately $2.1 billion.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the distinct groups Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) serves across its diverse New York City portfolio. It's not just one business; it's several, each with its own set of market dynamics.

The core of the office business targets corporate office tenants seeking high-quality, amenity-rich Manhattan space. As of June 30, 2025, the total commercial portfolio was 89.0% occupied, while the Manhattan office portfolio specifically reached 90.3% occupancy as of the third quarter of 2025. Management is targeting a year-end commercial occupancy rate in the range of 89% to 91% for fiscal year 2025. This segment shows strong pricing power, evidenced by the Manhattan office portfolio achieving its 17th consecutive quarter of positive mark-to-market lease spreads in Q3 2025. The total office space managed is approximately 7.8 million rentable square feet as of June 30, 2025.

Next, you have national and international tourists visiting the Empire State Building. This segment is a major revenue driver, though subject to external pressures. For the quarter ending September 30, 2025, the observatory welcomed 727,000 visitors. Year-to-date through that date, total traffic had fallen by 8%, or 150,000 visitors. The company's full-year 2025 guidance for Observatory Net Operating Income (NOI) was revised to a range of $90 million to $94 million. For context, the Q3 2025 Observatory NOI was $26.5 million.

The retail segment serves retail tenants in prime NYC and Brooklyn locations. This part of the portfolio comprises about 0.8 million rentable square feet as of mid-2025. The leased rate in the retail segment was reported at 90.7% in Q2 2025. A recent example of growth in this segment was the acquisition of a prime retail asset at 86-90 North 6th Street in Williamsburg Brooklyn for a purchase price of $31.0 million in the second quarter of 2025.

Finally, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) serves multifamily residents in its residential portfolio. This is a smaller, but high-performing segment. As of June 30, 2025, the company held 743 residential units. This portfolio demonstrated robust demand, maintaining 99% occupancy in Q3 2025. Net rent growth for this segment was reported at 9% year-over-year in the third quarter of 2025.

Here's a quick look at the portfolio composition as of mid-2025:

Asset Class	Metric	Latest Reported Figure (2025)
Office Space	Rentable Square Feet (RSF)	7.8 million
Retail Space	Rentable Square Feet (RSF)	0.8 million
Multifamily	Total Units	743
Manhattan Office	Occupancy Rate (Q3 2025)	90.3%
Total Commercial	Occupancy Rate (Q2 2025)	89.0%

The tourist segment's performance is closely watched, especially given the competitive landscape:

• Observatory NOI (Q2 2025): $24.1 million.
• Observatory NOI (Q3 2025): $26.5 million.
• Revised Full-Year 2025 Observatory NOI Guidance: $90 million to $94 million.
• Visitors (Quarter ending Sept 30, 2025): 727,000.
• Year-to-Date Visitor Decline (as of Q3 2025): 8%, or 150,000 visitors.

The multifamily segment provides stability, with its 743 units showing 99% occupancy in Q3 2025.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that keep the iconic portfolio of Empire State Realty Trust, Inc. running, especially as operating costs bite into margins. Honestly, the pressure points are clear in the latest figures.

High property operating expenses and real estate taxes, which increased in Q3 2025.

The cost of keeping the lights on and the buildings compliant rose significantly. The third quarter change in Same-Store Property Cash Net Operating Income (NOI) was a decrease of 1.5% year-over-year, which management directly attributed to increases in real estate taxes and property operating expenses. Even when adjusting for non-recurring items, the underlying cost pressure is evident.

Here's a breakdown of the key operating costs reported for the three months ended September 30, 2025 (amounts in thousands):

Expense Category	Q3 2025 Amount (USD)	Q3 2024 Amount (USD)
Total Operating Expenses (GAAP)	$158,397	$154,253
Property operating expenses	$46,957	$45,954
Real estate taxes	$33,241	$31,982
General and administrative expenses	$18,743	$18,372

The year-over-year increase in total operating expenses (GAAP) for Q2 2025 was 4.0%, and for Q2 2025 specifically, operating expenses were up 8.8% year-over-year, showing a clear trend of rising costs.

Significant interest expense on approximately $2.1 billion in total debt.

Servicing the debt load is a major fixed cost. As of September 30, 2025, Empire State Realty Trust, Inc. had total debt outstanding of approximately $2.1 billion. The interest expense for the third quarter of 2025 was ($25,189 thousand), or about $25.19 million. The company reported a weighted average interest rate of 4.34% on that debt as of that date.

Recurring capital expenditures for building modernizations and tenant improvements.

The strategy involves continuous investment to maintain premium status. While the Q3 2025 report noted that expected Capital Expenditures (CapEx) for the full year 2025 were projected to decrease compared to 2024, the focus remains on modernization. The company projects approximately $100 million in cumulative CAPEX savings from 2025 through 2029, which speaks to efficiency in future spending plans.

Marketing and operational costs for the Observatory experience.

The Observatory is a significant cost center, even while generating substantial revenue. For the third quarter of 2025, Observatory expenses totaled $9,510 thousand (or $9.51 million). This operation generated $26.5 million in Net Operating Income (NOI) for the same quarter. Management revised the full-year 2025 Observatory NOI guidance down to a range of $90 million to $94 million.

• Manhattan office occupancy stood at 90.3% at the end of Q3 2025.
• The total commercial portfolio occupancy was 90.0% at the end of Q3 2025.
• The company maintained $0.8 billion of total liquidity as of September 30, 2025, including $620 million available under its revolving credit facility.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) are anchored by its core real estate holdings, supplemented by the high-margin attraction business at the Empire State Building.

Rental revenue from commercial properties forms the dominant portion of the income. For the third quarter of 2025, this segment accounted for approximately 80.1% of total revenue. With Q3 2025 total revenue reported at $197.73 million, the implied rental revenue for that quarter is approximately $158.38 million (calculated as $197.73 million multiplied by 0.801).

The company's revenue profile for the third quarter of 2025 shows the following key components:

Revenue Component	Metric Type	Amount	Period
Total Revenue	Reported	$197.73 million	Q3 2025
Observatory Net Operating Income (NOI)	NOI	$26.5 million	Q3 2025
Observatory Revenue	Revenue	$33.9 million	Q3 2025
Projected Full-Year Total Revenue	Projection	$766.6 million	FY 2025

Empire State Building Observatory ticket sales provide a significant, albeit volatile, cash flow stream. In the third quarter of 2025, the Observatory generated $26.5 million in Net Operating Income (NOI). The revenue specifically from the Observatory for that same quarter was $33.9 million, with revenue per capita increasing 2.7% year-over-year.

Another component of the top line involves tenant reimbursements for operating expenses and real estate taxes. These reimbursements serve to partially offset rising property costs. For instance, in Q3 2025, higher operating expenses were reported, which were partially offset by higher tenant reimbursement income.

Looking at the full-year outlook, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) projects its full-year 2025 total revenue to be approximately $766.6 million. The company reaffirmed its 2025 guidance for Observatory NOI to be in the range of $90 million to $94 million.

The revenue streams can be further broken down by the operational segments:

• Commercial Rental Income (Implied from 80.1% of Q3 revenue)
• Observatory Ticket Sales and Related Income
• Tenant Reimbursements for Operating Expenses
• Lease Termination Fees (Non-recurring component)