Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT): نموذج الأعمال التجارية

تقع Empire State Realty Trust (ESRT) في قلب المشهد العقاري الديناميكي في مانهاتن، وتبرز كقوة لإدارة العقارات الاستراتيجية والاستثمار، وتحول المساحات المميزة مثل مبنى Empire State Building الأسطوري إلى محفظة قوية ومتنوعة تجذب المستأجرين من الشركات والمستثمرين وأصحاب الرؤى الحضرية على حد سواء. من خلال نموذج أعمال مصمم بدقة يوازن بين الأصول العقارية المتميزة واستراتيجيات الإدارة المبتكرة وتدفقات الإيرادات المتعددة، تمثل ESRT سردًا مقنعًا للتحول العقاري الحضري الذي يتجاوز بكثير أساليب الاستثمار العقاري التقليدية.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات الاستثمار وإدارة العقارات الاستراتيجية

تتعاون Empire State Realty Trust مع الشركات العقارية الإستراتيجية التالية:

شركة شريكة	التركيز على الشراكة	سنة التأسيس
عقارات بروكفيلد	إدارة الممتلكات التجارية	2019
الشركات ذات الصلة	تطوير العقارات متعددة الاستخدامات	2017
فورنادو ريالتي تراست	التعاون الاستثماري العقاري	2016

شركاء تأجير العقارات التجارية والسكنية

تتعاون ESRT مع العديد من شركاء التأجير:

• مجموعة سي بي آر إي
• جيه إل إل (جونز لانج لاسال)
• كوشمان & ويكفيلد

المؤسسات المالية ومستشاري الاستثمار

تشمل الشراكات المالية الرئيسية ما يلي:

المؤسسة المالية	نوع الشراكة	إجمالي قيمة الاستثمار
جولدمان ساكس	استشارات الاستثمار	250 مليون دولار
مورجان ستانلي	إدارة رأس المال	175 مليون دولار
بنك أوف أمريكا	خدمات الإقراض	300 مليون دولار

مقاولو البناء والتجديد

تعمل ESRT مع شركاء البناء المتخصصين:

• شركة تيرنر للإنشاءات
• سكانسكا الولايات المتحدة الأمريكية
• بناء تيشمان

مقدمو خدمات التكنولوجيا لإدارة الممتلكات

تفاصيل الشراكة التكنولوجية:

مزود التكنولوجيا	تقديم الخدمة	قيمة العقد السنوي
أنظمة ياردي	برامج إدارة الممتلكات	1.2 مليون دولار
VTS (عرض الفضاء)	منصة العقارات التجارية	$750,000
المباني الصادقة	تكنولوجيا إدارة البناء	$500,000

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تملك العقارات التجارية والسكنية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، امتلكت Empire State Realty Trust 1.4 مليون قدم مربع من المساحات المكتبية و510.000 قدم مربع من مساحات البيع بالتجزئة في مانهاتن ومنطقة نيويورك الكبرى.

نوع العقار	إجمالي اللقطات المربعة	عدد العقارات
خصائص المكتب	1,400,000 قدم مربع	14 خاصية
خصائص البيع بالتجزئة	510.000 قدم مربع	6 خصائص

إدارة الممتلكات وصيانتها

تحتفظ ESRT بنهج شامل لإدارة الممتلكات مع التركيز على الكفاءة التشغيلية.

• نفقات تشغيل العقارات السنوية: 171.4 مليون دولار (2023)
• فريق إدارة الممتلكات: 230 موظفًا بدوام كامل
• مخصصات ميزانية الصيانة: 12-15% من إجمالي مصاريف التشغيل

التأجير وإدارة علاقات المستأجرين

مقياس التأجير	أداء 2023
معدل إشغال المكاتب	91.4%
معدل إشغال التجزئة	86.7%
متوسط مدة الإيجار	7.2 سنة

تحسين محفظة الأصول

تركز ESRT على إدارة المحافظ الإستراتيجية مع التركيز على العقارات ذات القيمة العالية في مانهاتن.

• إجمالي قيمة المحفظة: 3.8 مليار دولار (2023)
• العقارات المميزة المملوكة: مبنى إمباير ستيت و1400 برودواي
• التركيز الجغرافي: 95% من الأصول في منطقة نيويورك الكبرى

استثمار وتطوير العقارات المميزة في مانهاتن

مشروع التطوير	مبلغ الاستثمار	الانتهاء المتوقع
تجديد مبنى امباير ستيت	165 مليون دولار	مستمر
1400 تحديث برودواي	42 مليون دولار	2024

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

المحفظة العقارية المميزة في مانهاتن

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك ESRT 1.4 مليون قدم مربع من المساحات المكتبية و510.000 قدم مربع من مساحات البيع بالتجزئة في مانهاتن. إجمالي قيمة محفظة العقارات: 3.2 مليار دولار.

نوع العقار	لقطات مربعة	الموقع
خصائص المكتب	1,400,000 قدم مربع	مانهاتن، مدينة نيويورك
خصائص البيع بالتجزئة	510.000 قدم مربع	مانهاتن، مدينة نيويورك

مبنى امباير ستيت لاندمارك الملكية

تفاصيل الملكية المميزة:

• ارتفاع 102 طابق
• ارتفاعه 1,454 قدمًا
• عدد الزوار السنوي: 4.5 مليون
• إيرادات سطح المراقبة: 75.4 مليون دولار في عام 2023

فريق إدارة العقارات من ذوي الخبرة

تكوين القيادة:

• أنتوني مالكين - رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي
• توماس كيلتنر - نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي
• متوسط مدة الخدمة التنفيذية: 12.5 سنة

رأس مال مالي قوي وقدرات استثمارية

المقاييس المالية اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023:

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي الأصول	5.8 مليار دولار
إجمالي حقوق الملكية	2.3 مليار دولار
القيمة السوقية	1.9 مليار دولار

البنية التحتية لتكنولوجيا الملكية المتقدمة

الاستثمارات التكنولوجية:

• أنظمة إدارة المباني الذكية
• تقنيات كفاءة الطاقة
• الاستثمار التكنولوجي السنوي: 12.5 مليون دولار
• شهادات LEED عبر خصائص متعددة

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

مساحات تجارية وتجزئة متميزة في مواقع رئيسية في مانهاتن

تمتلك شركة Empire State Realty Trust 10 ملايين قدم مربع من المساحات التجارية والتجزئة، منها 1.4 مليون قدم مربع في مانهاتن. وتضم المحفظة 14 عقارًا، من بينها مبنى إمباير ستيت الشهير باعتباره أصلها الرئيسي.

نوع العقار	إجمالي اللقطات المربعة	نسبة مانهاتن
مساحة المكاتب التجارية	9.2 مليون قدم مربع	70% في مانهاتن
مساحة البيع بالتجزئة	0.8 مليون قدم مربع	30% في مانهاتن

أصول عقارية عالية الجودة ومُصانة جيدًا

تحتفظ ESRT بمحفظة عالية الجودة بمتوسط معدل إشغال يبلغ 92.4٪ اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

• متوسط عمر البناء: 40-50 سنة
• استثمار رأسمالي ثابت: 50-75 مليون دولار سنوياً في تحسين العقارات
• شهادة LEED لخصائص متعددة

محفظة عقارات مميزة ذات أهمية تاريخية

يجذب مبنى إمباير ستيت ما يقرب من 4 ملايين زائر سنويًا، مما يولد إيرادات كبيرة من السياحة ومنصات المراقبة.

الملكية المميزة	الزوار السنوي	مساهمة الإيرادات
مبنى امباير ستيت	4 مليون	130 مليون دولار (2023)

مصادر دخل مستقرة ومتنوعة

تحقق ESRT إيرادات من مصادر متعددة مع قاعدة مستأجرين متنوعة عبر الصناعات.

• دخل إيجار المكاتب: 425 مليون دولار (2023)
• دخل إيجارات التجزئة: 95 مليون دولار (2023)
• سطح المراقبة والإيرادات الأخرى: 150 مليون دولار (2023)

فرص استثمارية جذابة في سوق العقارات في مدينة نيويورك

توفر ESRT للمستثمرين فرصة التعرض للعقارات المتميزة في مدينة نيويورك برأسمال سوقي قدره 3.2 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من ديسمبر 2023.

المقياس المالي	2023 القيمة
القيمة السوقية	3.2 مليار دولار
عائد الأرباح	5.6%
إجمالي الإيرادات	670 مليون دولار

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - نموذج العمل: علاقات العملاء

استراتيجيات مشاركة المستأجر على المدى الطويل

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير Empire State Realty Trust 10.6 مليون قدم مربع من المساحات المكتبية والتجزئة. وتحافظ الشركة على معدل إشغال يبلغ 89.3% عبر محفظتها.

مقياس مشاركة المستأجر	أداء 2023
متوسط مدة الإيجار	7.2 سنة
معدل الاحتفاظ بالمستأجر	73.5%
معدل التجديد السنوي	65.8%

خدمات إدارة الممتلكات الشخصية

توفر ESRT خدمات مخصصة للمستأجرين مع فرق إدارة حسابات مخصصة.

• متخصصون متخصصون في إدارة الممتلكات لكل مبنى
• دعم الصيانة 24/7
• المساعدة في تخطيط المساحة المخصصة
• دعم البنية التحتية التكنولوجية

منصات الاتصالات الرقمية

تستخدم الشركة أدوات اتصال رقمية متقدمة لتفاعلات المستأجر.

منصة رقمية	إحصائية الاستخدام
اعتماد تطبيق الهاتف المحمول للمستأجر	67% من المستأجرين
نظام طلب الخدمة عبر الإنترنت	معدل التقديم الرقمي 92%
منصة الفواتير الرقمية	85% من المستأجرين يستخدمون الفواتير عبر الإنترنت

استطلاعات رضا المستأجر المنتظمة

تجري ESRT تقييمات شاملة لرضا المستأجر سنويًا.

مقياس المسح	نتائج 2023
درجة الرضا العام	4.2/5
معدل الاستجابة	76%
تم تنفيذ اقتراحات التحسين	43 تحسينات

الصيانة والدعم الاستباقي

تستثمر Empire State Realty Trust بشكل كبير في الصيانة الوقائية والبنية التحتية لدعم المستأجرين.

• متوسط زمن الاستجابة لطلبات الصيانة: 2.1 ساعة
• استثمار الصيانة السنوية: 18.4 مليون دولار
• فريق الدعم الفني المخصص: 42 متخصصًا
• تنفيذ تكنولوجيا الصيانة التنبؤية

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق التأجير المباشر

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير ESRT 10.1 مليون قدم مربع من المساحات المكتبية والتجزئة في مانهاتن ومنطقة نيويورك الكبرى. يركز فريق التأجير المباشر على المحفظة التالية:

نوع العقار	إجمالي اللقطات المربعة	معدل الإشغال
خصائص المكتب	9.6 مليون قدم مربع	91.4%
خصائص البيع بالتجزئة	0.5 مليون قدم مربع	86.7%

منصات إدراج العقارات على الإنترنت

تستخدم ESRT قنوات رقمية متعددة لتسويق العقارات:

• منصة مجموعة كوستار
• سوق العقارات التجارية LoopNet
• قاعدة بيانات قائمة الممتلكات الرقمية الداخلية

وسطاء ووكلاء العقارات

تتعاون ESRT مع ما يقرب من 250 شركة وساطة عقارية تجارية في منطقة العاصمة نيويورك، مما يمثل شبكة تغطي 85٪ من المستأجرين التجاريين المحتملين.

موقع الشركة والتسويق الرقمي

يشمل التواجد الرقمي لـ ESRT ما يلي:

• عدد زيارات الموقع الإلكتروني: 75.000 زائر فريد شهريًا
• ميزانية التسويق الرقمي: 1.2 مليون دولار سنويًا
• متابعي مواقع التواصل الاجتماعي:

  منصة	عدد المتابعين
  ينكدين	22,500
  تويتر	8,700

مؤتمرات الاستثمار وفعاليات التواصل

تشارك ESRT في ما يقرب من 12-15 مؤتمرًا للمستثمرين سنويًا، وتقدر تكاليف المشاركة بمبلغ 350 ألف دولار سنويًا. تشمل الأحداث الرئيسية ما يلي:

• مؤتمر ناريت السنوي
• مؤتمر جولدمان ساكس العقاري
• مؤتمر سيتي العالمي للعقارات للرؤساء التنفيذيين

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستأجري مكاتب الشركات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تشتمل محفظة ESRT على ما يقرب من 10 ملايين قدم مربع من المساحات المكتبية في مانهاتن ومنطقة نيويورك الكبرى.

قطاع الصناعة	نسبة مستأجري المكاتب	متوسط مدة الإيجار
شركات التكنولوجيا	28%	7.2 سنة
الخدمات المالية	22%	6.8 سنة
الإعلام والإعلان	18%	5.5 سنة
الخدمات المهنية	17%	6.1 سنة
صناعات أخرى	15%	5.9 سنة

شاغلو تجارة التجزئة

تدير ESRT ما يقرب من 338000 قدم مربع من مساحات البيع بالتجزئة عبر عقاراتها.

• متوسط إيجار مستأجر التجزئة: 250 دولارًا للقدم المربع
• معدل إشغال التجزئة: 92.5% اعتباراً من الربع الرابع من عام 2023
• الصناعات الرئيسية لمستأجري التجزئة: العلامات التجارية الفاخرة والمطاعم والمتاجر المتخصصة

مستثمرون عقاريون من ذوي الثروات العالية

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، بلغت القيمة السوقية لشركة ESRT حوالي 3.5 مليار دولار أمريكي.

فئة المستثمر	نسبة المساهمين	متوسط حجم الاستثمار
المستثمرون المؤسسيون	68%	5.2 مليون دولار
المستثمرون الأفراد	32%	$750,000

الشركات الصغيرة والمتوسطة

تقدم ESRT مساحات مكتبية مرنة تستهدف الشركات الصغيرة والمتوسطة عبر محفظتها.

• متوسط حجم الإيجار للشركات الصغيرة والمتوسطة: 5000-15000 قدم مربع
• معدل الاحتفاظ بالمستأجرين في الشركات الصغيرة والمتوسطة: 85%
• مدة الإيجار النموذجية للشركات الصغيرة والمتوسطة: 3-5 سنوات

أعمال الضيافة والترفيه

ESRT تمتلك الأيقونية مبنى امباير ستيت، والتي تجتذب شركات كبيرة ذات صلة بالسياحة والترفيه.

الجذب	الزوار السنوي	الإيرادات لكل زائر
مرصد مبنى إمباير ستيت	4.5 مليون	$42
مساحات البيع بالتجزئة وتناول الطعام	2.8 مليون	$35

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف شراء العقارات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، بلغت تكاليف الاستحواذ على العقارات لشركة Empire State Realty Trust 2.1 مليار دولار أمريكي من إجمالي الأصول العقارية. وبلغ إجمالي استثمارات الشركة في محفظة العقارات حوالي 3.87 مليار دولار.

نوع العقار	تكلفة الاستحواذ	عدد العقارات
خصائص المكتب	2.45 مليار دولار	16 عقار
خصائص البيع بالتجزئة	425 مليون دولار	8 خصائص

تكاليف الصيانة والتجديد

بلغ إجمالي نفقات الصيانة السنوية لعقارات ESRT 87.3 مليون دولار في عام 2023. وبلغت استثمارات تحسين رأس المال 62.5 مليون دولار خلال نفس العام المالي.

• ميزانية تجديد مبنى إمباير ستيت: 165 مليون دولار
• التحديثات السنوية لنظام البناء: 22.4 مليون دولار
• تحسينات كفاءة الطاقة: 15.6 مليون دولار

إدارة الممتلكات النفقات العامة

بلغت النفقات التشغيلية لإدارة الممتلكات لعام 2023 ما قيمته 104.2 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 3.8% من إجمالي الإيرادات.

فئة النفقات	التكلفة السنوية
رواتب الموظفين	41.6 مليون دولار
التكاليف الإدارية	29.8 مليون دولار
الدعم التشغيلي	32.8 مليون دولار

نفقات التسويق والتأجير

بلغت تكاليف التسويق والتأجير لعام 2023 18.7 مليون دولار، وهو ما يمثل 0.68% من إجمالي إيرادات الشركة.

• ميزانية التسويق الرقمي: 4.3 مليون دولار
• عمولات وسيط التأجير: 7.9 مليون دولار
• الأحداث الترويجية: 2.5 مليون دولار

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية

وبلغ الإنفاق على البنية التحتية التكنولوجية في عام 2023 26.4 مليون دولار، مع التركيز على التحول الرقمي والكفاءة التشغيلية.

منطقة الاستثمار التكنولوجي	الإنفاق السنوي
البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات	12.6 مليون دولار
الأمن السيبراني	5.8 مليون دولار
خدمات المستأجر الرقمية	8 ملايين دولار

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الإيجار التجاري

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أعلنت ESRT عن إجمالي إيرادات الإيجار التجاري بقيمة 130.4 مليون دولار. وتشمل المحفظة 10.1 مليون قدم مربع من المساحات المكتبية في جميع أنحاء مدينة نيويورك.

نوع العقار	دخل الإيجار	معدل الإشغال
محفظة مكتب مانهاتن	98.7 مليون دولار	90.4%
مكتب مترو نيويورك الكبرى	31.7 مليون دولار	87.6%

إيرادات تأجير مساحات البيع بالتجزئة

بلغ دخل إيجارات التجزئة للربع الثالث من عام 2023 22.5 مليون دولار أمريكي، مع التركيز على المواقع الرئيسية في مانهاتن.

• إجمالي مساحة التجزئة: 340.000 قدم مربع
• متوسط إيجار التجزئة للقدم المربع: 165 دولارًا
• تشمل مواقع البيع بالتجزئة الرئيسية مساحات الطابق الأرضي في مبنى إمباير ستيت

رسوم إدارة الممتلكات

حققت رسوم إدارة العقارات إيرادات بقيمة 5.2 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2023.

توزيعات صندوق الاستثمار العقاري (REIT).

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت ESRT عن إجمالي أرباح بقيمة 0.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مع توزيع إجمالي يبلغ حوالي 45.6 مليون دولار أمريكي على المساهمين.

فترة توزيع الأرباح	توزيعات الأرباح لكل سهم	التوزيع الإجمالي
الربع الأول 2023	$0.18	11.7 مليون دولار
الربع الثاني 2023	$0.18	11.7 مليون دولار
الربع الثالث 2023	$0.17	11.1 مليون دولار
الربع الرابع 2023	$0.17	11.1 مليون دولار

تقدير الأصول وعائدات البيع

في عام 2023، أعلنت ESRT عن إجمالي استثمارات عقارية بقيمة 45.3 مليون دولار، مع صافي عمليات الاستحواذ والتصرف في الممتلكات المساهمة في تنويع الإيرادات.

• إجمالي قيمة محفظة العقارات: 3.2 مليار دولار
• صافي عائدات مبيعات العقارات: 12.6 مليون دولار
• المكاسب غير المحققة على محفظة العقارات: 78.5 مليون دولار

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) commands its premium in the New York City market, even when other segments face headwinds. The value propositions here are concrete, tied directly to the physical assets and the financial structure supporting them.

The office space itself is a major draw. You're not just buying square footage; you're buying a location with proven tenant demand. As of the third quarter of 2025, the Manhattan office occupancy stood at a strong 90.3%. This high rate, sustained over time, shows that tenants value the quality and location of ESRT's modernized assets. To be fair, the total commercial portfolio occupancy was slightly lower at 90.0% as of September 30, 2025.

ESRT heavily emphasizes the health and environmental quality of its buildings, which is a non-negotiable for many modern corporate tenants. This commitment translates into tangible, third-party verified standards:

• The company is the first in the Americas to maintain portfolio-wide WELL Health-Safety Rating certification since 2020.
• ESRT achieved the U.S. Environmental Protection Agency's ENERGY STAR NextGen certification.
• It earned the highest possible GRESB 5 Star Rating for the fifth consecutive year, ranking first among all listed companies in the Americas.

That's a clear signal of industry-leading standards, not just marketing fluff.

Then there's the Observatory. This is the high-margin engine that doesn't rely on office leasing cycles. For the third quarter of 2025, the Empire State Building Observatory generated Net Operating Income (NOI) of $26.5 million. Management is maintaining its full-year 2025 Observatory NOI guidance in the range of $90-$94 million. This attraction offers a unique, high-margin revenue stream that is relatively low in capital intensity.

The financial structure provides a solid foundation, which is crucial when you consider the debt markets. You're looking at a low-leverage profile compared to many peers. As of September 30, 2025, the Net Debt to Adjusted EBITDA ratio was 5.6x. Furthermore, the balance sheet is insulated from immediate interest rate volatility because ESRT has no floating rate debt exposure. The total liquidity was substantial at $0.8 billion on that date.

Here's a quick look at how the office portfolio's lease quality supports this stability:

Metric	Value	Context/Date
Manhattan Office Occupancy	90.3%	Q3 2025
Total Commercial Portfolio Occupancy	90.0%	Q3 2025
Average Lease Term Signed	10.1 years	Recent activity context
Total Debt Outstanding	$2.1 billion	As of September 30, 2025
Net Debt to Adjusted EBITDA	5.6x	Q3 2025
Floating Rate Debt Exposure	0%	As of Q3 2025

This long-term commitment from tenants is evidenced by the duration of new agreements. While Q1 2025 saw an average lease term of 8.4 years, Q2 2025 leasing activity showed an average lease duration of 9.9 years, and the value you are tracking, the 10.1 year average term, reflects the commitment to locking in tenants for the long haul. That long duration helps smooth out near-term revenue uncertainty.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a portfolio of iconic assets in a market that never stops moving, so your customer relationships-for both office tenants and millions of annual visitors-have to be rock solid. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) grounds its strategy on service being its brand, which shows up in concrete operational metrics.

The commitment to a client-first service culture is directly tied to the performance of the leasing team. They manage a massive footprint, which requires dedicated, in-house teams for both leasing and property management to ensure continuity and deep client understanding. This focus on long-term partnership is what drives retention, a key indicator of relationship health.

Metric Category	Detail	Latest Figure (as of late 2025)
Portfolio Size (Office)	Rentable Square Feet Managed	7.8 million square feet (as of September 30, 2025)
Tenant Retention Culture	Consecutive Quarters of Positive Mark-to-Market Lease Spreads (Manhattan Office)	17th consecutive quarter (as of Q3 2025)
Leasing Success (Q3 2025)	Manhattan Office Blended Leasing Spreads	+3.9%
Occupancy Health (Q3 2025)	Manhattan Office Occupancy Rate	90.3%
Portfolio Health (Q3 2025)	Total Commercial Portfolio Occupancy Rate	90.0%
Leasing Activity (Q3 2025)	Rentable Square Feet of Commercial Leases Signed	87,880 square feet
Observatory Contribution (Q3 2025)	Net Operating Income (NOI)	$26.5 million

The partnership aspect extends beyond just rent collection; it involves shared goals on environmental performance. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) has embedded sustainability mandates directly into its leasing agreements. This isn't just talk; they were recognized for it.

• Green Lease Leader distinction: Platinum status achieved in 2023.
• Portfolio Energy Reduction (since 2009): 51% at the Empire State Building and 41% across the commercial portfolio.
• GRESB Rating: Achieved the top 5 Star Rating for the sixth consecutive year with a score of 93 (as of October 2025).

For the Observatory business, the relationship is transactional but managed for premium experience, which helps offset dips in raw visitor volume. They use tiered access to manage flow and capture higher revenue per guest. For instance, in Q2 2025, while visitation was down year-over-year, revenue per visitor actually increased.

Here's the quick math on the revenue side for the Observatory:

• Q2 2025 Observatory NOI: $24.1 million.
• Q2 2025 Revenue Per Visitor Change: Increased by 2.3% compared to Q2 2024.
• Q2 2025 Visitation Change: Decreased by 2.9% year-over-year.

Finally, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) maintains a visible, direct line of communication with the public and potential visitors, reinforcing the brand's connection to the city. This real-time engagement keeps the asset top-of-mind.

• Direct engagement channels include: Facebook, Instagram, TikTok, X, and LinkedIn.
• The iconic tower lights are updated in real-time, serving as a constant, visible communication tool.

If the Q3 2025 Manhattan office occupancy of 90.3% dips below the year-end guidance of 89%, expect the leasing teams to accelerate targeted outreach to existing tenants for renewal conversations by Q4.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) gets its services and properties in front of customers and capital providers as of late 2025. It's a mix of traditional real estate methods and direct-to-tourist sales.

Third-party commercial brokerage networks (e.g., Newmark) for leasing

Leasing activity heavily relies on external networks, though in-house teams are also key, especially for large blocks. For instance, Newmark brokered a 39,237-square-foot lease at the Empire State Building in July 2025. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) signed 87,880 rentable square feet of commercial leases in the third quarter of 2025, with 71,859 square feet of that being Manhattan office leases. This followed a Q2 2025 where 232,108 square feet was leased across the portfolio. Management noted approximately 150,000 square feet of leases were in negotiation as of the Q3 2025 earnings call. The Manhattan office portfolio occupancy stood at 90.3% as of September 30, 2025.

Here's a look at recent leasing volume and pricing power:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Total Leases Signed (Sq Ft)	230,548	232,108	87,880
Manhattan Office Mark-to-Market	+10.4%	+12.1%	+3.9%
Portfolio Occupancy (Total Commercial)	87.9% (as of March 31)	89.0% (as of June 30)	90.0% (as of Sept 30)

Direct-to-consumer online ticket sales via esbnyc.com

The Observatory is a major channel for direct revenue. Tickets are sold via esbnyc.com, where prices are listed in United States dollars and are generally non-refundable. For example, an adult ticket for the Main Deck (86th Floor) starts at a certain price, and the ESB & Christmas Spectacular Ticket Bundle started at $176.00 plus a $5.00 booking charge for a limited-time holiday experience. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) also offers a direct-to-resident perk, where residents of an Empire State Realty Trust, Inc. property get one complimentary ticket to the 86th Floor Observatory using a provided code upon checkout. The Observatory segment generated $26.5 million in Net Operating Income (NOI) for the third quarter of 2025. This is part of the reaffirmed 2025 Observatory NOI guidance of $90-$94 million.

Global travel agencies and third-party ticket platforms (e.g., CityPASS)

Third-party platforms are a significant distribution point for Observatory tickets. For instance, purchasing CityPASS saves up to 42% at the Empire State Building along with 4 other top NYC attractions. The third quarter of 2025 saw a year-over-year decline in Observatory visitors of 10.6%, with 648k visitors compared to 727k the prior year, which management linked to lower demand from the pass program, predominantly international. Still, revenue per capita on the Observatory side increased by 2.7% year-over-year in Q3 2025.

On-site leasing offices and property management teams

The on-site teams manage the 7.8 million rentable square feet of office space, 0.8 million rentable square feet of retail space, and 743 residential units as of September 30, 2025. These teams handle the day-to-day operations and direct tenant interactions that support the leasing efforts. The multifamily platform, managed by these teams, delivered 99% occupancy and 9% year-over-year net rent growth in Q3 2025.

Investor Relations website and quarterly earnings calls for capital markets

Capital markets communication flows through formal channels. The Investor Relations section of esrtreit.com is where the latest investor presentation is posted. The Q3 2025 revenue was reported at $197.73 million, beating consensus by 1.4%. Core Funds From Operations (Core FFO) per share for Q3 2025 was $0.23, with the full-year 2025 guidance reaffirmed at $0.83-$0.86 per share. The balance sheet strength is communicated via metrics like the net debt to adjusted EBITDA ratio, which was 5.6x as of September 30, 2025. Furthermore, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) announced a $175 million senior unsecured notes private placement in October 2025, priced at 5.47%, scheduled to fund on December 18, 2025.

You can see the capital structure context here:

• Total Liquidity (as of Sept 30, 2025): $0.8 billion.
• Cash on Hand (as of Sept 30, 2025): $154 million.
• Available under Revolving Credit Facility (as of Sept 30, 2025): $620 million.
• Total Debt Outstanding (as of Sept 30, 2025): Approximately $2.1 billion.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the distinct groups Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) serves across its diverse New York City portfolio. It's not just one business; it's several, each with its own set of market dynamics.

The core of the office business targets corporate office tenants seeking high-quality, amenity-rich Manhattan space. As of June 30, 2025, the total commercial portfolio was 89.0% occupied, while the Manhattan office portfolio specifically reached 90.3% occupancy as of the third quarter of 2025. Management is targeting a year-end commercial occupancy rate in the range of 89% to 91% for fiscal year 2025. This segment shows strong pricing power, evidenced by the Manhattan office portfolio achieving its 17th consecutive quarter of positive mark-to-market lease spreads in Q3 2025. The total office space managed is approximately 7.8 million rentable square feet as of June 30, 2025.

Next, you have national and international tourists visiting the Empire State Building. This segment is a major revenue driver, though subject to external pressures. For the quarter ending September 30, 2025, the observatory welcomed 727,000 visitors. Year-to-date through that date, total traffic had fallen by 8%, or 150,000 visitors. The company's full-year 2025 guidance for Observatory Net Operating Income (NOI) was revised to a range of $90 million to $94 million. For context, the Q3 2025 Observatory NOI was $26.5 million.

The retail segment serves retail tenants in prime NYC and Brooklyn locations. This part of the portfolio comprises about 0.8 million rentable square feet as of mid-2025. The leased rate in the retail segment was reported at 90.7% in Q2 2025. A recent example of growth in this segment was the acquisition of a prime retail asset at 86-90 North 6th Street in Williamsburg Brooklyn for a purchase price of $31.0 million in the second quarter of 2025.

Finally, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) serves multifamily residents in its residential portfolio. This is a smaller, but high-performing segment. As of June 30, 2025, the company held 743 residential units. This portfolio demonstrated robust demand, maintaining 99% occupancy in Q3 2025. Net rent growth for this segment was reported at 9% year-over-year in the third quarter of 2025.

Here's a quick look at the portfolio composition as of mid-2025:

Asset Class	Metric	Latest Reported Figure (2025)
Office Space	Rentable Square Feet (RSF)	7.8 million
Retail Space	Rentable Square Feet (RSF)	0.8 million
Multifamily	Total Units	743
Manhattan Office	Occupancy Rate (Q3 2025)	90.3%
Total Commercial	Occupancy Rate (Q2 2025)	89.0%

The tourist segment's performance is closely watched, especially given the competitive landscape:

• Observatory NOI (Q2 2025): $24.1 million.
• Observatory NOI (Q3 2025): $26.5 million.
• Revised Full-Year 2025 Observatory NOI Guidance: $90 million to $94 million.
• Visitors (Quarter ending Sept 30, 2025): 727,000.
• Year-to-Date Visitor Decline (as of Q3 2025): 8%, or 150,000 visitors.

The multifamily segment provides stability, with its 743 units showing 99% occupancy in Q3 2025.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that keep the iconic portfolio of Empire State Realty Trust, Inc. running, especially as operating costs bite into margins. Honestly, the pressure points are clear in the latest figures.

High property operating expenses and real estate taxes, which increased in Q3 2025.

The cost of keeping the lights on and the buildings compliant rose significantly. The third quarter change in Same-Store Property Cash Net Operating Income (NOI) was a decrease of 1.5% year-over-year, which management directly attributed to increases in real estate taxes and property operating expenses. Even when adjusting for non-recurring items, the underlying cost pressure is evident.

Here's a breakdown of the key operating costs reported for the three months ended September 30, 2025 (amounts in thousands):

Expense Category	Q3 2025 Amount (USD)	Q3 2024 Amount (USD)
Total Operating Expenses (GAAP)	$158,397	$154,253
Property operating expenses	$46,957	$45,954
Real estate taxes	$33,241	$31,982
General and administrative expenses	$18,743	$18,372

The year-over-year increase in total operating expenses (GAAP) for Q2 2025 was 4.0%, and for Q2 2025 specifically, operating expenses were up 8.8% year-over-year, showing a clear trend of rising costs.

Significant interest expense on approximately $2.1 billion in total debt.

Servicing the debt load is a major fixed cost. As of September 30, 2025, Empire State Realty Trust, Inc. had total debt outstanding of approximately $2.1 billion. The interest expense for the third quarter of 2025 was ($25,189 thousand), or about $25.19 million. The company reported a weighted average interest rate of 4.34% on that debt as of that date.

Recurring capital expenditures for building modernizations and tenant improvements.

The strategy involves continuous investment to maintain premium status. While the Q3 2025 report noted that expected Capital Expenditures (CapEx) for the full year 2025 were projected to decrease compared to 2024, the focus remains on modernization. The company projects approximately $100 million in cumulative CAPEX savings from 2025 through 2029, which speaks to efficiency in future spending plans.

Marketing and operational costs for the Observatory experience.

The Observatory is a significant cost center, even while generating substantial revenue. For the third quarter of 2025, Observatory expenses totaled $9,510 thousand (or $9.51 million). This operation generated $26.5 million in Net Operating Income (NOI) for the same quarter. Management revised the full-year 2025 Observatory NOI guidance down to a range of $90 million to $94 million.

• Manhattan office occupancy stood at 90.3% at the end of Q3 2025.
• The total commercial portfolio occupancy was 90.0% at the end of Q3 2025.
• The company maintained $0.8 billion of total liquidity as of September 30, 2025, including $620 million available under its revolving credit facility.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) are anchored by its core real estate holdings, supplemented by the high-margin attraction business at the Empire State Building.

Rental revenue from commercial properties forms the dominant portion of the income. For the third quarter of 2025, this segment accounted for approximately 80.1% of total revenue. With Q3 2025 total revenue reported at $197.73 million, the implied rental revenue for that quarter is approximately $158.38 million (calculated as $197.73 million multiplied by 0.801).

The company's revenue profile for the third quarter of 2025 shows the following key components:

Revenue Component	Metric Type	Amount	Period
Total Revenue	Reported	$197.73 million	Q3 2025
Observatory Net Operating Income (NOI)	NOI	$26.5 million	Q3 2025
Observatory Revenue	Revenue	$33.9 million	Q3 2025
Projected Full-Year Total Revenue	Projection	$766.6 million	FY 2025

Empire State Building Observatory ticket sales provide a significant, albeit volatile, cash flow stream. In the third quarter of 2025, the Observatory generated $26.5 million in Net Operating Income (NOI). The revenue specifically from the Observatory for that same quarter was $33.9 million, with revenue per capita increasing 2.7% year-over-year.

Another component of the top line involves tenant reimbursements for operating expenses and real estate taxes. These reimbursements serve to partially offset rising property costs. For instance, in Q3 2025, higher operating expenses were reported, which were partially offset by higher tenant reimbursement income.

Looking at the full-year outlook, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) projects its full-year 2025 total revenue to be approximately $766.6 million. The company reaffirmed its 2025 guidance for Observatory NOI to be in the range of $90 million to $94 million.

The revenue streams can be further broken down by the operational segments:

• Commercial Rental Income (Implied from 80.1% of Q3 revenue)
• Observatory Ticket Sales and Related Income
• Tenant Reimbursements for Operating Expenses
• Lease Termination Fees (Non-recurring component)