Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT): Business Model Canvas

Eingebettet im Herzen der dynamischen Immobilienlandschaft Manhattans entwickelt sich Empire State Realty Trust (ESRT) zu einem Kraftpaket für strategisches Immobilienmanagement und Investitionen und verwandelt ikonische Räume wie das legendäre Empire State Building in ein robustes, diversifiziertes Portfolio, das Firmenmieter, Investoren und urbane Visionäre gleichermaßen fasziniert. Mit einem sorgfältig ausgearbeiteten Geschäftsmodell, das Premium-Immobilien, innovative Managementstrategien und mehrere Einnahmequellen in Einklang bringt, stellt ESRT eine überzeugende Darstellung der städtischen Immobilientransformation dar, die weit über traditionelle Immobilieninvestitionsansätze hinausgeht.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Strategische Immobilieninvestitions- und -verwaltungsunternehmen

Empire State Realty Trust arbeitet mit den folgenden strategischen Immobilienunternehmen zusammen:

Partnerfirma	Partnerschaftsfokus	Gründungsjahr
Brookfield-Eigenschaften	Gewerbliche Immobilienverwaltung	2019
Verwandte Unternehmen	Immobilienentwicklung mit gemischter Nutzung	2017
Vornado Realty Trust	Zusammenarbeit bei Immobilieninvestitionen	2016

Leasingpartner für Gewerbe- und Wohnimmobilien

ESRT arbeitet mit mehreren Leasingpartnern zusammen:

• CBRE Group, Inc.
• JLL (Jones Lang LaSalle)
• Cushman & Wakefield

Finanzinstitute und Anlageberater

Zu den wichtigsten Finanzpartnerschaften gehören:

Finanzinstitut	Partnerschaftstyp	Gesamtinvestitionswert
Goldman Sachs	Anlageberatung	250 Millionen Dollar
Morgan Stanley	Kapitalmanagement	175 Millionen Dollar
Bank of America	Kreditdienstleistungen	300 Millionen Dollar

Bau- und Renovierungsunternehmen

ESRT arbeitet mit spezialisierten Baupartnern zusammen:

• Turner Construction Company
• Skanska USA
• Tishman Construction

Technologiedienstleister für die Immobilienverwaltung

Details zur Technologiepartnerschaft:

Technologieanbieter	Serviceangebot	Jährlicher Vertragswert
Yardi-Systeme	Immobilienverwaltungssoftware	1,2 Millionen US-Dollar
VTS (Den Raum ansehen)	Plattform für Gewerbeimmobilien	$750,000
Ehrliche Gebäude	Baumanagementtechnologie	$500,000

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Erwerb von Gewerbe- und Wohnimmobilien

Im vierten Quartal 2023 besaß Empire State Realty Trust 1,4 Millionen Quadratfuß Bürofläche und 510.000 Quadratfuß Einzelhandelsfläche in Manhattan und im Großraum New York.

Immobilientyp	Gesamtquadratzahl	Anzahl der Eigenschaften
Büroimmobilien	1.400.000 Quadratfuß	14 Objekte
Einzelhandelsimmobilien	510.000 Quadratfuß	6 Eigenschaften

Immobilienverwaltung und -wartung

ESRT verfolgt einen umfassenden Immobilienverwaltungsansatz mit Schwerpunkt auf betrieblicher Effizienz.

• Jährliche Immobilienbetriebskosten: 171,4 Millionen US-Dollar (2023)
• Immobilienverwaltungsteam: 230 Vollzeitmitarbeiter
• Zuweisung des Wartungsbudgets: 12–15 % der gesamten Betriebskosten

Leasing- und Mieterbeziehungsmanagement

Leasingmetrik	Leistung 2023
Bürobelegungsrate	91.4%
Einzelhandelsauslastung	86.7%
Durchschnittliche Mietdauer	7,2 Jahre

Optimierung des Vermögensportfolios

ESRT konzentriert sich auf strategisches Portfoliomanagement mit Schwerpunkt auf hochwertigen Immobilien in Manhattan.

• Gesamtwert des Portfolios: 3,8 Milliarden US-Dollar (2023)
• Ikonische Immobilien im Besitz: Empire State Building und 1400 Broadway
• Geografische Konzentration: 95 % der Vermögenswerte im Großraum New York

Investition und Entwicklung ikonischer Immobilien in Manhattan

Entwicklungsprojekt	Investitionsbetrag	Voraussichtliche Fertigstellung
Renovierung des Empire State Buildings	165 Millionen Dollar	Laufend
1400 Broadway-Modernisierung	42 Millionen Dollar	2024

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Premium-Immobilienportfolio in Manhattan

Im vierten Quartal 2023 besitzt ESRT 1,4 Millionen Quadratmeter Bürofläche und 510.000 Quadratmeter Einzelhandelsfläche in Manhattan. Gesamtwert des Immobilienportfolios: 3,2 Milliarden US-Dollar.

Immobilientyp	Quadratmeterzahl	Standort
Büroimmobilien	1.400.000 Quadratfuß	Manhattan, NYC
Einzelhandelsimmobilien	510.000 Quadratfuß	Manhattan, NYC

Wahrzeichen des Empire State Building

Details zur ikonischen Immobilie:

• 102 Stockwerke hoch
• 1.454 Fuß hoch
• Jährliche Besucherzahl: 4,5 Millionen
• Einnahmen aus der Aussichtsplattform: 75,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2023

Erfahrenes Immobilienmanagement-Team

Zusammensetzung der Führung:

• Anthony Malkin – Vorsitzender, Präsident, CEO
• Thomas Keltner – EVP und Finanzvorstand
• Durchschnittliche Amtszeit der Führungskräfte: 12,5 Jahre

Starkes Finanzkapital und Investitionsmöglichkeiten

Finanzkennzahlen zum 31. Dezember 2023:

Finanzkennzahl	Betrag
Gesamtvermögen	5,8 Milliarden US-Dollar
Gesamteigenkapital	2,3 Milliarden US-Dollar
Marktkapitalisierung	1,9 Milliarden US-Dollar

Fortschrittliche Immobilientechnologie-Infrastruktur

Technologieinvestitionen:

• Intelligente Gebäudemanagementsysteme
• Energieeffizienztechnologien
• Jährliche Technologieinvestition: 12,5 Millionen US-Dollar
• LEED-Zertifizierungen für mehrere Immobilien

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Erstklassige Gewerbe- und Einzelhandelsflächen in erstklassigen Lagen in Manhattan

Empire State Realty Trust besitzt 10 Millionen Quadratfuß Gewerbe- und Einzelhandelsfläche, davon 1,4 Millionen Quadratfuß in Manhattan. Das Portfolio umfasst 14 Immobilien, wobei das ikonische Empire State Building das Flaggschiff ist.

Immobilientyp	Gesamtquadratzahl	Manhattan-Prozentsatz
Kommerzielle Büroflächen	9,2 Millionen Quadratfuß	70 % in Manhattan
Einzelhandelsfläche	0,8 Millionen Quadratfuß	30 % in Manhattan

Hochwertige, gepflegte Immobilienwerte

ESRT verfügt über ein hochwertiges Portfolio mit einer durchschnittlichen Vermietungsquote von 92,4 % (Stand Q4 2023).

• Durchschnittliches Gebäudealter: 40-50 Jahre
• Kontinuierliche Kapitalinvestitionen: 50–75 Millionen US-Dollar pro Jahr für Immobilienverbesserungen
• LEED-Zertifizierung für mehrere Immobilien

Ikonisches Immobilienportfolio mit historischer Bedeutung

Das Empire State Building zieht jährlich etwa 4 Millionen Besucher an und generiert erhebliche Einnahmen aus Tourismus und Aussichtsplattformen.

Ikonisches Anwesen	Jährliche Besucher	Umsatzbeitrag
Empire State Building	4 Millionen	130 Millionen US-Dollar (2023)

Stabile und diversifizierte Einnahmequellen

ESRT generiert Einnahmen aus mehreren Quellen mit einer vielfältigen Mieterbasis in allen Branchen.

• Büromieteinnahmen: 425 Millionen US-Dollar (2023)
• Einzelhandelsmieteinnahmen: 95 Millionen US-Dollar (2023)
• Aussichtsplattform und andere Einnahmen: 150 Millionen US-Dollar (2023)

Attraktive Investitionsmöglichkeiten auf dem New Yorker Immobilienmarkt

ESRT bietet Anlegern Zugang zu Premium-Immobilien in New York City mit einer Marktkapitalisierung von 3,2 Milliarden US-Dollar (Stand Dezember 2023).

Finanzkennzahl	Wert 2023
Marktkapitalisierung	3,2 Milliarden US-Dollar
Dividendenrendite	5.6%
Gesamtumsatz	670 Millionen Dollar

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Langfristige Strategien zur Mieterbindung

Im vierten Quartal 2023 verwaltet Empire State Realty Trust 10,6 Millionen Quadratmeter Büro- und Einzelhandelsfläche. Das Unternehmen weist in seinem gesamten Portfolio eine Vermietungsquote von 89,3 % auf.

Mieter-Engagement-Metrik	Leistung 2023
Durchschnittliche Mietdauer	7,2 Jahre
Mieterbindungsrate	73.5%
Jährliche Verlängerungsrate	65.8%

Personalisierte Immobilienverwaltungsdienste

ESRT bietet maßgeschneiderte Mieterdienste mit dedizierten Account-Management-Teams.

• Dedizierte Immobilienverwaltungsexperten pro Gebäude
• Wartungsunterstützung rund um die Uhr
• Unterstützung bei der individuellen Raumplanung
• Unterstützung der Technologieinfrastruktur

Digitale Kommunikationsplattformen

Das Unternehmen nutzt fortschrittliche digitale Kommunikationstools für die Interaktion mit Mietern.

Digitale Plattform	Nutzungsstatistik
Einführung mobiler Apps für Mieter	67 % der Mieter
Online-Serviceanfragesystem	92 % digitale Einreichungsrate
Digitale Abrechnungsplattform	85 % der Mieter nutzen die Online-Abrechnung

Regelmäßige Umfragen zur Mieterzufriedenheit

ESRT führt jährlich umfassende Bewertungen der Mieterzufriedenheit durch.

Umfragemetrik	Ergebnisse 2023
Gesamtzufriedenheitswert	4.2/5
Rücklaufquote	76%
Verbesserungsvorschläge umgesetzt	43 Verbesserungen

Proaktive Wartung und Support

Empire State Realty Trust investiert erheblich in die vorbeugende Wartung und die Mieterunterstützungsinfrastruktur.

• Durchschnittliche Reaktionszeit für Wartungsanfragen: 2,1 Stunden
• Jährliche Wartungsinvestition: 18,4 Millionen US-Dollar
• Engagiertes technisches Support-Team: 42 Fachleute
• Implementierung der vorausschauenden Wartungstechnologie

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktleasing-Teams

Seit dem vierten Quartal 2023 verwaltet ESRT 10,1 Millionen Quadratmeter Büro- und Einzelhandelsfläche in Manhattan und im Großraum New York. Ihr Direktvermietungsteam konzentriert sich auf das folgende Portfolio:

Immobilientyp	Gesamtquadratzahl	Auslastung
Büroimmobilien	9,6 Millionen Quadratfuß	91.4%
Einzelhandelsimmobilien	0,5 Millionen Quadratfuß	86.7%

Online-Plattformen für die Auflistung von Immobilien

ESRT nutzt mehrere digitale Kanäle für die Immobilienvermarktung:

• CoStar Group-Plattform
• LoopNet-Marktplatz für Gewerbeimmobilien
• Interne Datenbank mit digitalen Immobilienlisten

Immobilienmakler und -makler

ESRT arbeitet mit rund 250 Gewerbeimmobilienmaklerfirmen in der Metropolregion New York zusammen und stellt ein Netzwerk dar, das 85 % der potenziellen Gewerbemieter abdeckt.

Unternehmenswebsite und digitales Marketing

Die digitale Präsenz von ESRT umfasst:

• Website-Verkehr: 75.000 einzelne Besucher monatlich
• Budget für digitales Marketing: 1,2 Millionen US-Dollar pro Jahr
• Social-Media-Follower:

  Plattform	Anzahl der Follower
  LinkedIn	22,500
  Twitter	8,700

Investmentkonferenzen und Networking-Events

ESRT nimmt jährlich an etwa 12–15 Investorenkonferenzen teil, wobei die Teilnahmekosten auf 350.000 US-Dollar pro Jahr geschätzt werden. Zu den wichtigsten Ereignissen gehören:

• NAREIT-Jahreskonferenz
• Goldman Sachs Immobilienkonferenz
• Citi Global Property CEO-Konferenz

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Mieter von Firmenbüros

Ab dem vierten Quartal 2023 umfasst das Portfolio von ESRT etwa 10 Millionen Quadratmeter Bürofläche in Manhattan und im Großraum New York.

Branchensegment	Prozentsatz der Büromieter	Durchschnittliche Mietdauer
Technologieunternehmen	28%	7,2 Jahre
Finanzdienstleistungen	22%	6,8 Jahre
Medien und Werbung	18%	5,5 Jahre
Professionelle Dienstleistungen	17%	6,1 Jahre
Andere Branchen	15%	5,9 Jahre

Bewohner von Einzelhandelsgeschäften

ESRT verwaltet in seinen Immobilien rund 338.000 Quadratmeter Einzelhandelsfläche.

• Durchschnittliche Einzelhandelsmiete: 250 US-Dollar pro Quadratfuß
• Einzelhandelsauslastung: 92,5 % ab Q4 2023
• Wichtige Einzelhandelsmieterbranchen: Luxusmarken, Restaurants, Fachgeschäfte

Vermögende Immobilieninvestoren

Zum 31. Dezember 2023 betrug die Marktkapitalisierung von ESRT etwa 3,5 Milliarden US-Dollar.

Anlegerkategorie	Prozentsatz der Aktionäre	Durchschnittliche Investitionsgröße
Institutionelle Anleger	68%	5,2 Millionen US-Dollar
Einzelinvestoren	32%	$750,000

Kleine bis mittlere Unternehmen

ESRT bietet in seinem gesamten Portfolio flexible Büroräume für KMU an.

• Durchschnittliche Mietgröße für KMU: 5.000–15.000 Quadratfuß
• KMU-Mieterbindungsrate: 85 %
• Typische Mietdauer für KMU: 3-5 Jahre

Hotel- und Unterhaltungsunternehmen

ESRT besitzt die Ikone Empire State Building, die bedeutende Tourismus- und Unterhaltungsunternehmen anzieht.

Attraktion	Jährliche Besucher	Umsatz pro Besucher
Observatorium des Empire State Buildings	4,5 Millionen	$42
Einzelhandels- und Gastronomieflächen	2,8 Millionen	$35

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Kosten für den Immobilienerwerb

Im vierten Quartal 2023 beliefen sich die Immobilienerwerbskosten des Empire State Realty Trust auf insgesamt 2,1 Milliarden US-Dollar an Immobilienvermögen. Die Gesamtinvestitionen des Unternehmens in das Immobilienportfolio beliefen sich auf rund 3,87 Milliarden US-Dollar.

Immobilientyp	Anschaffungskosten	Anzahl der Eigenschaften
Büroimmobilien	2,45 Milliarden US-Dollar	16 Objekte
Einzelhandelsimmobilien	425 Millionen Dollar	8 Eigenschaften

Wartungs- und Renovierungskosten

Die jährlichen Wartungsausgaben für ESRT-Immobilien beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 87,3 Millionen US-Dollar. Die Kapitalverbesserungsinvestitionen erreichten im selben Geschäftsjahr 62,5 Millionen US-Dollar.

• Budget für die Renovierung des Empire State Building: 165 Millionen US-Dollar
• Jährliche Modernisierung des Gebäudesystems: 22,4 Millionen US-Dollar
• Verbesserungen der Energieeffizienz: 15,6 Millionen US-Dollar

Gemeinkosten für die Immobilienverwaltung

Die Betriebskosten für die Immobilienverwaltung beliefen sich im Jahr 2023 auf 104,2 Millionen US-Dollar, was 3,8 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Ausgabenkategorie	Jährliche Kosten
Gehälter der Mitarbeiter	41,6 Millionen US-Dollar
Verwaltungskosten	29,8 Millionen US-Dollar
Betriebsunterstützung	32,8 Millionen US-Dollar

Marketing- und Leasingausgaben

Die Marketing- und Leasingkosten für 2023 beliefen sich auf 18,7 Millionen US-Dollar, was 0,68 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens entspricht.

• Budget für digitales Marketing: 4,3 Millionen US-Dollar
• Leasingmaklerprovisionen: 7,9 Millionen US-Dollar
• Werbeveranstaltungen: 2,5 Millionen US-Dollar

Technologie- und Infrastrukturinvestitionen

Die Ausgaben für die Technologieinfrastruktur beliefen sich im Jahr 2023 auf 26,4 Millionen US-Dollar und konzentrierten sich auf die digitale Transformation und betriebliche Effizienz.

Technologie-Investitionsbereich	Jährliche Ausgaben
IT-Infrastruktur	12,6 Millionen US-Dollar
Cybersicherheit	5,8 Millionen US-Dollar
Digitale Mieterdienste	8 Millionen Dollar

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Mieteinnahmen aus Gewerbemietverträgen

Im dritten Quartal 2023 meldete ESRT gewerbliche Mieteinnahmen in Höhe von insgesamt 130,4 Millionen US-Dollar. Das Portfolio umfasst 10,1 Millionen Quadratmeter Bürofläche in ganz New York City.

Immobilientyp	Mieteinnahmen	Auslastung
Manhattan-Büroportfolio	98,7 Millionen US-Dollar	90.4%
Metro-Büro im Großraum New York	31,7 Millionen US-Dollar	87.6%

Einnahmen aus der Vermietung von Einzelhandelsflächen

Die Einzelhandelsmieteinnahmen beliefen sich im dritten Quartal 2023 auf 22,5 Millionen US-Dollar, wobei der Schwerpunkt auf erstklassigen Lagen in Manhattan lag.

• Gesamtverkaufsfläche: 340.000 Quadratmeter
• Durchschnittliche Einzelhandelsmiete pro Quadratfuß: 165 $
• Zu den wichtigsten Einzelhandelsstandorten gehören Flächen im Erdgeschoss des Empire State Building

Gebühren für die Hausverwaltung

Die Immobilienverwaltungsgebühren generierten in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 einen Umsatz von 5,2 Millionen US-Dollar.

Ausschüttungen des Real Estate Investment Trust (REIT).

Für das Geschäftsjahr 2023 erklärte ESRT eine Gesamtdividende von 0,70 US-Dollar pro Aktie, mit einer Gesamtausschüttung von rund 45,6 Millionen US-Dollar an die Aktionäre.

Dividendenzeitraum	Dividende pro Aktie	Gesamtverteilung
1. Quartal 2023	$0.18	11,7 Millionen US-Dollar
Q2 2023	$0.18	11,7 Millionen US-Dollar
Q3 2023	$0.17	11,1 Millionen US-Dollar
Q4 2023	$0.17	11,1 Millionen US-Dollar

Wertsteigerung und Verkaufserlös

Im Jahr 2023 meldete ESRT Gesamtinvestitionen in Immobilien in Höhe von 45,3 Millionen US-Dollar Nettoimmobilienerwerbe und -verkäufe Beitrag zur Diversifizierung der Einnahmen.

• Gesamtwert des Immobilienportfolios: 3,2 Milliarden US-Dollar
• Nettoerlös aus Immobilienverkäufen: 12,6 Millionen US-Dollar
• Nicht realisierte Gewinne aus dem Immobilienportfolio: 78,5 Millionen US-Dollar

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) commands its premium in the New York City market, even when other segments face headwinds. The value propositions here are concrete, tied directly to the physical assets and the financial structure supporting them.

The office space itself is a major draw. You're not just buying square footage; you're buying a location with proven tenant demand. As of the third quarter of 2025, the Manhattan office occupancy stood at a strong 90.3%. This high rate, sustained over time, shows that tenants value the quality and location of ESRT's modernized assets. To be fair, the total commercial portfolio occupancy was slightly lower at 90.0% as of September 30, 2025.

ESRT heavily emphasizes the health and environmental quality of its buildings, which is a non-negotiable for many modern corporate tenants. This commitment translates into tangible, third-party verified standards:

• The company is the first in the Americas to maintain portfolio-wide WELL Health-Safety Rating certification since 2020.
• ESRT achieved the U.S. Environmental Protection Agency's ENERGY STAR NextGen certification.
• It earned the highest possible GRESB 5 Star Rating for the fifth consecutive year, ranking first among all listed companies in the Americas.

That's a clear signal of industry-leading standards, not just marketing fluff.

Then there's the Observatory. This is the high-margin engine that doesn't rely on office leasing cycles. For the third quarter of 2025, the Empire State Building Observatory generated Net Operating Income (NOI) of $26.5 million. Management is maintaining its full-year 2025 Observatory NOI guidance in the range of $90-$94 million. This attraction offers a unique, high-margin revenue stream that is relatively low in capital intensity.

The financial structure provides a solid foundation, which is crucial when you consider the debt markets. You're looking at a low-leverage profile compared to many peers. As of September 30, 2025, the Net Debt to Adjusted EBITDA ratio was 5.6x. Furthermore, the balance sheet is insulated from immediate interest rate volatility because ESRT has no floating rate debt exposure. The total liquidity was substantial at $0.8 billion on that date.

Here's a quick look at how the office portfolio's lease quality supports this stability:

Metric	Value	Context/Date
Manhattan Office Occupancy	90.3%	Q3 2025
Total Commercial Portfolio Occupancy	90.0%	Q3 2025
Average Lease Term Signed	10.1 years	Recent activity context
Total Debt Outstanding	$2.1 billion	As of September 30, 2025
Net Debt to Adjusted EBITDA	5.6x	Q3 2025
Floating Rate Debt Exposure	0%	As of Q3 2025

This long-term commitment from tenants is evidenced by the duration of new agreements. While Q1 2025 saw an average lease term of 8.4 years, Q2 2025 leasing activity showed an average lease duration of 9.9 years, and the value you are tracking, the 10.1 year average term, reflects the commitment to locking in tenants for the long haul. That long duration helps smooth out near-term revenue uncertainty.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a portfolio of iconic assets in a market that never stops moving, so your customer relationships-for both office tenants and millions of annual visitors-have to be rock solid. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) grounds its strategy on service being its brand, which shows up in concrete operational metrics.

The commitment to a client-first service culture is directly tied to the performance of the leasing team. They manage a massive footprint, which requires dedicated, in-house teams for both leasing and property management to ensure continuity and deep client understanding. This focus on long-term partnership is what drives retention, a key indicator of relationship health.

Metric Category	Detail	Latest Figure (as of late 2025)
Portfolio Size (Office)	Rentable Square Feet Managed	7.8 million square feet (as of September 30, 2025)
Tenant Retention Culture	Consecutive Quarters of Positive Mark-to-Market Lease Spreads (Manhattan Office)	17th consecutive quarter (as of Q3 2025)
Leasing Success (Q3 2025)	Manhattan Office Blended Leasing Spreads	+3.9%
Occupancy Health (Q3 2025)	Manhattan Office Occupancy Rate	90.3%
Portfolio Health (Q3 2025)	Total Commercial Portfolio Occupancy Rate	90.0%
Leasing Activity (Q3 2025)	Rentable Square Feet of Commercial Leases Signed	87,880 square feet
Observatory Contribution (Q3 2025)	Net Operating Income (NOI)	$26.5 million

The partnership aspect extends beyond just rent collection; it involves shared goals on environmental performance. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) has embedded sustainability mandates directly into its leasing agreements. This isn't just talk; they were recognized for it.

• Green Lease Leader distinction: Platinum status achieved in 2023.
• Portfolio Energy Reduction (since 2009): 51% at the Empire State Building and 41% across the commercial portfolio.
• GRESB Rating: Achieved the top 5 Star Rating for the sixth consecutive year with a score of 93 (as of October 2025).

For the Observatory business, the relationship is transactional but managed for premium experience, which helps offset dips in raw visitor volume. They use tiered access to manage flow and capture higher revenue per guest. For instance, in Q2 2025, while visitation was down year-over-year, revenue per visitor actually increased.

Here's the quick math on the revenue side for the Observatory:

• Q2 2025 Observatory NOI: $24.1 million.
• Q2 2025 Revenue Per Visitor Change: Increased by 2.3% compared to Q2 2024.
• Q2 2025 Visitation Change: Decreased by 2.9% year-over-year.

Finally, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) maintains a visible, direct line of communication with the public and potential visitors, reinforcing the brand's connection to the city. This real-time engagement keeps the asset top-of-mind.

• Direct engagement channels include: Facebook, Instagram, TikTok, X, and LinkedIn.
• The iconic tower lights are updated in real-time, serving as a constant, visible communication tool.

If the Q3 2025 Manhattan office occupancy of 90.3% dips below the year-end guidance of 89%, expect the leasing teams to accelerate targeted outreach to existing tenants for renewal conversations by Q4.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) gets its services and properties in front of customers and capital providers as of late 2025. It's a mix of traditional real estate methods and direct-to-tourist sales.

Third-party commercial brokerage networks (e.g., Newmark) for leasing

Leasing activity heavily relies on external networks, though in-house teams are also key, especially for large blocks. For instance, Newmark brokered a 39,237-square-foot lease at the Empire State Building in July 2025. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) signed 87,880 rentable square feet of commercial leases in the third quarter of 2025, with 71,859 square feet of that being Manhattan office leases. This followed a Q2 2025 where 232,108 square feet was leased across the portfolio. Management noted approximately 150,000 square feet of leases were in negotiation as of the Q3 2025 earnings call. The Manhattan office portfolio occupancy stood at 90.3% as of September 30, 2025.

Here's a look at recent leasing volume and pricing power:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Total Leases Signed (Sq Ft)	230,548	232,108	87,880
Manhattan Office Mark-to-Market	+10.4%	+12.1%	+3.9%
Portfolio Occupancy (Total Commercial)	87.9% (as of March 31)	89.0% (as of June 30)	90.0% (as of Sept 30)

Direct-to-consumer online ticket sales via esbnyc.com

The Observatory is a major channel for direct revenue. Tickets are sold via esbnyc.com, where prices are listed in United States dollars and are generally non-refundable. For example, an adult ticket for the Main Deck (86th Floor) starts at a certain price, and the ESB & Christmas Spectacular Ticket Bundle started at $176.00 plus a $5.00 booking charge for a limited-time holiday experience. Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) also offers a direct-to-resident perk, where residents of an Empire State Realty Trust, Inc. property get one complimentary ticket to the 86th Floor Observatory using a provided code upon checkout. The Observatory segment generated $26.5 million in Net Operating Income (NOI) for the third quarter of 2025. This is part of the reaffirmed 2025 Observatory NOI guidance of $90-$94 million.

Global travel agencies and third-party ticket platforms (e.g., CityPASS)

Third-party platforms are a significant distribution point for Observatory tickets. For instance, purchasing CityPASS saves up to 42% at the Empire State Building along with 4 other top NYC attractions. The third quarter of 2025 saw a year-over-year decline in Observatory visitors of 10.6%, with 648k visitors compared to 727k the prior year, which management linked to lower demand from the pass program, predominantly international. Still, revenue per capita on the Observatory side increased by 2.7% year-over-year in Q3 2025.

On-site leasing offices and property management teams

The on-site teams manage the 7.8 million rentable square feet of office space, 0.8 million rentable square feet of retail space, and 743 residential units as of September 30, 2025. These teams handle the day-to-day operations and direct tenant interactions that support the leasing efforts. The multifamily platform, managed by these teams, delivered 99% occupancy and 9% year-over-year net rent growth in Q3 2025.

Investor Relations website and quarterly earnings calls for capital markets

Capital markets communication flows through formal channels. The Investor Relations section of esrtreit.com is where the latest investor presentation is posted. The Q3 2025 revenue was reported at $197.73 million, beating consensus by 1.4%. Core Funds From Operations (Core FFO) per share for Q3 2025 was $0.23, with the full-year 2025 guidance reaffirmed at $0.83-$0.86 per share. The balance sheet strength is communicated via metrics like the net debt to adjusted EBITDA ratio, which was 5.6x as of September 30, 2025. Furthermore, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) announced a $175 million senior unsecured notes private placement in October 2025, priced at 5.47%, scheduled to fund on December 18, 2025.

You can see the capital structure context here:

• Total Liquidity (as of Sept 30, 2025): $0.8 billion.
• Cash on Hand (as of Sept 30, 2025): $154 million.
• Available under Revolving Credit Facility (as of Sept 30, 2025): $620 million.
• Total Debt Outstanding (as of Sept 30, 2025): Approximately $2.1 billion.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the distinct groups Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) serves across its diverse New York City portfolio. It's not just one business; it's several, each with its own set of market dynamics.

The core of the office business targets corporate office tenants seeking high-quality, amenity-rich Manhattan space. As of June 30, 2025, the total commercial portfolio was 89.0% occupied, while the Manhattan office portfolio specifically reached 90.3% occupancy as of the third quarter of 2025. Management is targeting a year-end commercial occupancy rate in the range of 89% to 91% for fiscal year 2025. This segment shows strong pricing power, evidenced by the Manhattan office portfolio achieving its 17th consecutive quarter of positive mark-to-market lease spreads in Q3 2025. The total office space managed is approximately 7.8 million rentable square feet as of June 30, 2025.

Next, you have national and international tourists visiting the Empire State Building. This segment is a major revenue driver, though subject to external pressures. For the quarter ending September 30, 2025, the observatory welcomed 727,000 visitors. Year-to-date through that date, total traffic had fallen by 8%, or 150,000 visitors. The company's full-year 2025 guidance for Observatory Net Operating Income (NOI) was revised to a range of $90 million to $94 million. For context, the Q3 2025 Observatory NOI was $26.5 million.

The retail segment serves retail tenants in prime NYC and Brooklyn locations. This part of the portfolio comprises about 0.8 million rentable square feet as of mid-2025. The leased rate in the retail segment was reported at 90.7% in Q2 2025. A recent example of growth in this segment was the acquisition of a prime retail asset at 86-90 North 6th Street in Williamsburg Brooklyn for a purchase price of $31.0 million in the second quarter of 2025.

Finally, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) serves multifamily residents in its residential portfolio. This is a smaller, but high-performing segment. As of June 30, 2025, the company held 743 residential units. This portfolio demonstrated robust demand, maintaining 99% occupancy in Q3 2025. Net rent growth for this segment was reported at 9% year-over-year in the third quarter of 2025.

Here's a quick look at the portfolio composition as of mid-2025:

Asset Class	Metric	Latest Reported Figure (2025)
Office Space	Rentable Square Feet (RSF)	7.8 million
Retail Space	Rentable Square Feet (RSF)	0.8 million
Multifamily	Total Units	743
Manhattan Office	Occupancy Rate (Q3 2025)	90.3%
Total Commercial	Occupancy Rate (Q2 2025)	89.0%

The tourist segment's performance is closely watched, especially given the competitive landscape:

• Observatory NOI (Q2 2025): $24.1 million.
• Observatory NOI (Q3 2025): $26.5 million.
• Revised Full-Year 2025 Observatory NOI Guidance: $90 million to $94 million.
• Visitors (Quarter ending Sept 30, 2025): 727,000.
• Year-to-Date Visitor Decline (as of Q3 2025): 8%, or 150,000 visitors.

The multifamily segment provides stability, with its 743 units showing 99% occupancy in Q3 2025.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that keep the iconic portfolio of Empire State Realty Trust, Inc. running, especially as operating costs bite into margins. Honestly, the pressure points are clear in the latest figures.

High property operating expenses and real estate taxes, which increased in Q3 2025.

The cost of keeping the lights on and the buildings compliant rose significantly. The third quarter change in Same-Store Property Cash Net Operating Income (NOI) was a decrease of 1.5% year-over-year, which management directly attributed to increases in real estate taxes and property operating expenses. Even when adjusting for non-recurring items, the underlying cost pressure is evident.

Here's a breakdown of the key operating costs reported for the three months ended September 30, 2025 (amounts in thousands):

Expense Category	Q3 2025 Amount (USD)	Q3 2024 Amount (USD)
Total Operating Expenses (GAAP)	$158,397	$154,253
Property operating expenses	$46,957	$45,954
Real estate taxes	$33,241	$31,982
General and administrative expenses	$18,743	$18,372

The year-over-year increase in total operating expenses (GAAP) for Q2 2025 was 4.0%, and for Q2 2025 specifically, operating expenses were up 8.8% year-over-year, showing a clear trend of rising costs.

Significant interest expense on approximately $2.1 billion in total debt.

Servicing the debt load is a major fixed cost. As of September 30, 2025, Empire State Realty Trust, Inc. had total debt outstanding of approximately $2.1 billion. The interest expense for the third quarter of 2025 was ($25,189 thousand), or about $25.19 million. The company reported a weighted average interest rate of 4.34% on that debt as of that date.

Recurring capital expenditures for building modernizations and tenant improvements.

The strategy involves continuous investment to maintain premium status. While the Q3 2025 report noted that expected Capital Expenditures (CapEx) for the full year 2025 were projected to decrease compared to 2024, the focus remains on modernization. The company projects approximately $100 million in cumulative CAPEX savings from 2025 through 2029, which speaks to efficiency in future spending plans.

Marketing and operational costs for the Observatory experience.

The Observatory is a significant cost center, even while generating substantial revenue. For the third quarter of 2025, Observatory expenses totaled $9,510 thousand (or $9.51 million). This operation generated $26.5 million in Net Operating Income (NOI) for the same quarter. Management revised the full-year 2025 Observatory NOI guidance down to a range of $90 million to $94 million.

• Manhattan office occupancy stood at 90.3% at the end of Q3 2025.
• The total commercial portfolio occupancy was 90.0% at the end of Q3 2025.
• The company maintained $0.8 billion of total liquidity as of September 30, 2025, including $620 million available under its revolving credit facility.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) are anchored by its core real estate holdings, supplemented by the high-margin attraction business at the Empire State Building.

Rental revenue from commercial properties forms the dominant portion of the income. For the third quarter of 2025, this segment accounted for approximately 80.1% of total revenue. With Q3 2025 total revenue reported at $197.73 million, the implied rental revenue for that quarter is approximately $158.38 million (calculated as $197.73 million multiplied by 0.801).

The company's revenue profile for the third quarter of 2025 shows the following key components:

Revenue Component	Metric Type	Amount	Period
Total Revenue	Reported	$197.73 million	Q3 2025
Observatory Net Operating Income (NOI)	NOI	$26.5 million	Q3 2025
Observatory Revenue	Revenue	$33.9 million	Q3 2025
Projected Full-Year Total Revenue	Projection	$766.6 million	FY 2025

Empire State Building Observatory ticket sales provide a significant, albeit volatile, cash flow stream. In the third quarter of 2025, the Observatory generated $26.5 million in Net Operating Income (NOI). The revenue specifically from the Observatory for that same quarter was $33.9 million, with revenue per capita increasing 2.7% year-over-year.

Another component of the top line involves tenant reimbursements for operating expenses and real estate taxes. These reimbursements serve to partially offset rising property costs. For instance, in Q3 2025, higher operating expenses were reported, which were partially offset by higher tenant reimbursement income.

Looking at the full-year outlook, Empire State Realty Trust, Inc. (ESRT) projects its full-year 2025 total revenue to be approximately $766.6 million. The company reaffirmed its 2025 guidance for Observatory NOI to be in the range of $90 million to $94 million.

The revenue streams can be further broken down by the operational segments:

• Commercial Rental Income (Implied from 80.1% of Q3 revenue)
• Observatory Ticket Sales and Related Income
• Tenant Reimbursements for Operating Expenses
• Lease Termination Fees (Non-recurring component)