Trivago N.V. (TRVG): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico da reserva de viagens on -line, Trivago N.V. é uma plataforma revolucionária que transforma como os viajantes descobrem e comparam os preços dos hotéis em todo o mundo. Ao agregar as opções de acomodação engenhosamente de várias fontes, esta empresa orientada por tecnologia criou um nicho único no cenário competitivo de tecnologia de viagens, oferecendo aos viajantes uma experiência de pesquisa incomparável, transparente e amigável ao usuário que capacita os consumidores a tomar decisões informadas de reserva com apenas com apenas Alguns cliques.

Trivago N.V. (TRVG) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Agências de viagens on -line (OTAs)

Trivago mantém parcerias estratégicas com as principais agências de viagens on -line:

Parceiro	Volume de reserva	Taxa de comissão
Booking.com	€ 4,8 bilhões (2022)	12-15%
Grupo Expedia	€ 3,2 bilhões (2022)	10-13%
Agoda	€ 1,5 bilhão (2022)	8-11%

Cadeias de hotéis e hotéis independentes

A Rede de Parceria Hotel da Trivago inclui:

• Marriott International: 7.642 propriedades
• Hilton Worldwide: 6.815 propriedades
• Grupo Intercontinental Hotels: 5.993 Propriedades
• Hotéis independentes: mais de 2,5 milhões de propriedades globalmente

Provedores de conteúdo de viagem

Principais parcerias de conteúdo de viagem:

Provedor de conteúdo	Volume de conteúdo	Tipo de parceria
TripAdvisor	8,7 milhões de críticas	Compartilhamento de conteúdo
Viagem do Google	Integração de dados	Parceria da API

Redes de publicidade e parceiros de tecnologia

Colaborações de tecnologia e publicidade:

• Bolsa de anúncios do Google: € 127 milhões de receita de anúncios (2022)
• Rede de publicidade da Microsoft
• Criteo: Parceria de Marketing de Desempenho

Sistemas de distribuição global (GDS)

Parcerias GDs para inventário abrangente de viagens:

Provedor GDS	Inventário de hotéis	Cobertura global
Sabre Corporation	Mais de 40.000 hotéis	130 países
Grupo de TI Amadeus	35.000 mais hotéis	190 países
Travelport	25.000 mais hotéis	70 países

Trivago N.V. (TRVG) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Desenvolvimento da plataforma de comparação de preços

A partir do quarto trimestre 2023, Trivago mantém uma plataforma comparando preços de mais de 1.000 sites de reservas e hotéis. A plataforma processa aproximadamente 5,5 bilhões de pesquisas de hotel anualmente.

Métrica da plataforma	2023 dados
Total de listagens de hotéis	5,2 milhões
Sites de parceiros de reserva	1,200+
Volume anual de pesquisa	5,5 bilhões

Agregação de acomodações de hotel e viagens

Trivago agrega o inventário de hotéis de várias fontes globais, cobrindo:

• Hotéis em 190 países
• Mais de 5,2 milhões de opções de acomodação
• Parcerias com mais de 1.200 sites de reserva

Interface do usuário e otimização do algoritmo de pesquisa

Em 2023, a Trivago investiu 40,2 milhões de euros em desenvolvimento de tecnologia, com foco em melhorias no algoritmo de pesquisa e aprimoramentos de experiência do usuário.

Investimento em tecnologia	Quantia
Despesas de P&D 2023	€ 40,2 milhões
Orçamento de otimização de algoritmo	€ 15,6 milhões

Marketing digital e aquisição de clientes

Trivago gastou 272,4 milhões de euros em marketing em 2023, visando os consumidores globais de viagens em vários canais digitais.

• Canais de marketing: mídias sociais, mecanismos de pesquisa, publicidade de exibição
• Custo de aquisição de clientes: € 8,50 por usuário
• Usuários ativos mensais: 65,4 milhões

Análise de dados e pesquisa de mercado

A empresa processa mais de 250 terabytes de dados relacionados a viagens mensalmente, utilizando algoritmos avançados de aprendizado de máquina.

Métrica de análise de dados	Volume
Processamento mensal de dados	250 terabytes
Modelos de aprendizado de máquina	47 modelos ativos
Atualizações de preços em tempo real	3,2 milhões por hora

Trivago N.V. (TRVG) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Pesquisa avançada e tecnologia de comparação

A partir do quarto trimestre 2023, a infraestrutura tecnológica da Trivago processa 5,2 bilhões de comparações de preços de hotéis anualmente. A plataforma suporta 194 países e 50 idiomas.

Métrica de tecnologia	Valor
Comparações anuais de preços	5,2 bilhões
Países apoiados	194
Idiomas suportados	50

Banco de dados de hotéis e acomodação de viagem grande

O banco de dados de acomodação da Trivago contém mais de 5 milhões de hotéis e acomodações alternativas em todo o mundo.

• Total de acomodações: 5.000.000+
• Parceiros do hotel: 1.500 agências de viagens on -line
• Cobertura global: mais de 190 países

Sistemas de revisão e classificação de usuário

A partir de 2023, a plataforma de Trivago hospeda mais de 175 milhões de análises e classificações de viajantes verificados.

Métrica de revisão	Valor
Total de revisões verificadas	175,000,000
Comprimento médio da revisão	78 palavras

Forte reconhecimento de marca na Tech Travel Tech

O Trivago gera aproximadamente 214 milhões de euros em receita para 2023, com uma base global de usuários de 120 milhões de visitantes mensais.

Infraestrutura de plataforma multilíngue

A plataforma suporta 50 idiomas com interfaces localizadas em vários mercados.

• Suporte ao idioma: 50 idiomas
• Sites regionais: 55+
• Presença global do mercado: mais de 190 países

Trivago N.V. (TRVG) - Modelo de negócios: proposições de valor

Comparação grátis de preços de hotel

A Trivago oferece comparação gratuita de preços em mais de 300 sites de reservas, com acesso a 5 milhões de opções de hotel e acomodações em todo o mundo. A partir do quarto trimestre de 2023, a plataforma processa mais de 1,4 bilhão de pesquisas anuais de hotéis.

Métrica	Valor
Total de opções de hotel	5,200,000+
Pesquisas anuais de hotéis	1,400,000,000
Sites de reserva comparados	300+

Preços transparentes e opções abrangentes de viagem

A plataforma fornece preços em tempo real em vários canais com precisão de preços de 99,7%. A diferença média de preço rastreada em US $ 23,45 por reserva.

• Preços de comparação de preços: 99,7%
• Economia média de preços: US $ 23,45 por reserva
• Cobertura através do orçamento para acomodações de luxo

Experiência de pesquisa fácil de usar

Os downloads de aplicativos móveis atingiram 87 milhões em 2023, com 62% dos usuários acessando a plataforma por meio de dispositivos móveis.

Métricas de engajamento móvel	2023 dados
Downloads de aplicativos totais	87,000,000
Porcentagem de usuário móvel	62%

Extenso inventário global de hotéis

A cobertura abrange 190 países com parcerias envolvendo mais de 250 agências de viagens on -line e plataformas de reserva de hotéis.

Recomendações de viagem personalizadas

Os algoritmos de aprendizado de máquina analisam 1,8 milhão de interações diárias do usuário para gerar recomendações personalizadas com 73% de taxa de envolvimento do usuário.

Métricas de recomendação	Valor
Interações diárias do usuário	1,800,000
Engajamento de recomendação	73%

Trivago N.V. (TRVG) - Modelo de negócios: relacionamentos com o cliente

Plataforma online de autoatendimento

A partir do quarto trimestre de 2023, a plataforma on -line da Trivago processa mais de 500 milhões de pesquisas mensais em 190 países. A plataforma suporta 55 idiomas e permite comparações diretas de reservas de hotéis de 2,2 milhões de hotéis e acomodações.

Métrica da plataforma	Quantidade
Pesquisas mensais	500 milhões
Países apoiados	190
Idiomas	55
Listagens de hotéis	2,2 milhões

Suporte ao cliente via canais digitais

O Trivago oferece suporte ao cliente digital multicanal por meio de:

• Suporte por e -mail
• Bate -papo ao vivo
• Plataformas de mídia social
• Ajuda centralizando -se com seções de perguntas frequentes

Revisões e classificações geradas pelo usuário

Em 2023, a plataforma de Trivago agregou mais de 175 milhões de análises de usuários com um sistema de classificação média que varia de 1 a 10 estrelas. O conteúdo gerado pelo usuário cobre 85% das acomodações listadas.

Métrica de revisão	Quantidade
Total de comentários de usuários	175 milhões
Acomodações com críticas	85%

Recomendações de pesquisa personalizadas

O Trivago utiliza algoritmos orientados a IA processando 1,2 bilhão de pontos de dados mensalmente para gerar recomendações personalizadas de hotéis com base no histórico de pesquisa de usuários, preferências e comportamento de navegação.

Programa de fidelidade e ferramentas de engajamento do usuário

A partir de 2024, o programa de fidelidade de Trivago inclui:

• Recursos de rastreamento de preços
• Salvar e comparar listas de hotéis
• Alertas de preço personalizados
• Descontos exclusivos para membros

Recurso do programa de fidelidade	Benefício do usuário
Rastreamento de preços	Monitoramento de preços em tempo real
Alertas de preços	Notificações personalizadas
Listas salvas	Comparação conveniência

Trivago N.V. (TRVG) - Modelo de negócios: canais

Plataforma da Web

A partir do quarto trimestre de 2023, a plataforma da Web de Trivago gravou 352,5 milhões de visitantes únicos em todo o mundo. O site opera em 55 países e suporta 33 idiomas. A duração média da sessão na plataforma é de 4,2 minutos.

Métricas da plataforma da web	2023 dados
Visitantes únicos	352,5 milhões
Países apoiados	55
Idiomas	33
Duração média da sessão	4,2 minutos

Aplicativo móvel

O aplicativo móvel da Trivago foi baixado 78,6 milhões de vezes nas plataformas iOS e Android. O tráfego móvel representa 67% do tráfego total da plataforma em 2023.

• Downloads de aplicativos móveis totais: 78,6 milhões
• Porcentagem de tráfego móvel: 67%
• App Store Classificação: 4.3/5

Redes de marketing de afiliados

A Trivago gerou 564,3 milhões de euros em receita através de canais de marketing de afiliados em 2023. As parcerias incluem Booking.com, Expedia e 287 agências de viagens on -line adicionais.

Detalhes da rede de afiliados	2023 dados
Receita de afiliados	€ 564,3 milhões
Agências parceiras totais	287

Plataformas de mídia social

O Trivago mantém a presença ativa das mídias sociais com 2,4 milhões de seguidores entre plataformas. O tráfego de referência de mídia social é responsável por 5,6% do tráfego total da Web.

• Total de seguidores de mídia social: 2,4 milhões
• Tráfego de referência de mídia social: 5,6%
• Plataformas primárias: Facebook, Instagram, Twitter, LinkedIn

Campanhas de marketing por email

O marketing por email gerou 12,3% das reservas diretas em 2023. A base mensal de assinantes de email é de 4,7 milhões de usuários com uma taxa aberta de 22,4%.

Métricas de marketing por email	2023 dados
Contribuição direta de reserva	12.3%
Assinantes mensais	4,7 milhões
Taxa de abertura por e -mail	22.4%

Trivago N.V. (TRVG) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Viajantes conscientes do orçamento

A partir do quarto trimestre de 2023, Trivago atrai aproximadamente 47,3 milhões de visitantes mensais exclusivos que buscam opções de acomodação econômicas. O usuário médio economiza 22% nas reservas de hotéis através da plataforma.

Características do segmento	Dados estatísticos
Faixa etária média	25-34 anos
Usuários mensais da plataforma	47,3 milhões
Economia de reserva média	22%

Lazer e viajantes de negócios

Trivago serve duas categorias de viajantes principais com comportamentos de reserva distintos.

• Os viajantes de lazer representam 68% dos usuários da plataforma
• Os viajantes de negócios representam 32% da base total de usuários
• Valor médio de reserva para viajantes de lazer: € 250
• Valor médio de reserva para viajantes de negócios: € 380

Consumidores jovens e com experiência em tecnologia

Os usuários digitais-nativos entre 18 e 35 anos constituem 62% da demografia do usuário de Trivago.

Métricas de usuário digital	Percentagem
Usuários de aplicativos móveis	73%
Usuários do site da área de trabalho	27%

Viajantes internacionais

A Trivago opera em 55 países com plataformas localizadas que servem diversos mercados internacionais.

• 5 principais mercados por volume do usuário:
• Alemanha: 22% do total de usuários
• Estados Unidos: 19% do total de usuários
• Reino Unido: 12% do total de usuários
• França: 8% do total de usuários
• Espanha: 6% do total de usuários

Buscadores de acomodações sensíveis ao preço

Os usuários priorizam o preço competitivo em 2,3 milhões de opções de acomodação.

Métricas do segmento de preços	Valor
Opções totais de acomodação	2,3 milhões
Pesquisas de comparação de preços médios	4.7 por usuário
Taxa de conversão	3.6%

Trivago N.V. (TRVG) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Desenvolvimento e manutenção de tecnologia

Em 2022, Trivago relatou despesas de tecnologia e desenvolvimento de € 95,4 milhões, representando 36,7% do total de custos operacionais.

Categoria de custo	Valor (milhões de euros)	Porcentagem de custos totais de tecnologia
Desenvolvimento de software	52.3	54.8%
Manutenção de infraestrutura	23.6	24.7%
Serviços em nuvem	19.5	20.5%

Marketing e aquisição de clientes

As despesas de marketing de 2022 foram de 274,4 milhões de euros, o que representou 47,8% da receita total.

• Marketing de desempenho: € 156,2 milhões
• Marketing de marca: € 78,9 milhões
• Publicidade digital: € 39,3 milhões

Infraestrutura da plataforma

Os custos de infraestrutura da plataforma em 2022 totalizaram 43,2 milhões de euros.

Componente de infraestrutura	Custo anual (milhões de euros)
Hospedagem de servidor	22.7
Infraestrutura de rede	12.5
Sistemas de segurança	8.0

Salários e benefícios dos funcionários

As despesas totais de pessoal para 2022 foram de € 136,7 milhões.

• Salários da base: € 98,3 milhões
• Contribuições do Seguro Social: 22,4 milhões de euros
• Compensação baseada em ações: € 16,0 milhões

Custos de armazenamento e processamento de dados

As despesas de gerenciamento de dados em 2022 totalizaram 27,6 milhões de euros.

Componente de gerenciamento de dados	Custo anual (milhões de euros)
Armazenamento de dados em nuvem	12.3
Processamento de dados	9.8
Ferramentas de análise de dados	5.5

Trivago N.V. (TRVG) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Comissão de reservas de hotéis

Em 2022, Trivago gerou € 637,8 milhões em receita total. Aproximadamente 80-85% dessa receita vem de comissões de reservas de hotéis por meio de sites parceiros.

Receita de publicidade

A receita de publicidade representa uma parcela significativa do fluxo de renda da Trivago. Em 2022, as receitas relacionadas à publicidade representaram aproximadamente 15 a 20% da receita total.

Fonte de receita	Porcentagem da receita total	Valor (milhões de euros)
Comissões de reserva de hotel	82%	523.2
Receita de publicidade	18%	114.6

Taxas de referência baseadas em cliques

O Trivago gera receita por meio de taxas de referência baseadas em cliques de agências de viagens on-line e plataformas de reserva de hotéis. Em 2022, essas taxas contribuíram com aproximadamente € 450-500 milhões para a receita total da empresa.

Serviços de listagem premium

• Oferece visibilidade aprimorada para parceiros de hotel
• Fornece colocação prioritária nos resultados da pesquisa
• Gera receita adicional através de taxas de colocação premium

Licenciamento de dados e insights

A Trivago monetiza seus extensos dados de viagens e hospitalidade por meio de acordos de licenciamento. Em 2022, o licenciamento de dados gerou aproximadamente 20 a 30 milhões de euros em receita adicional.

Categorias de licenciamento de dados	Receita estimada (milhões de euros)
INSIGROS DE VIAGENS INDUSTRICA	15.5
Relatórios de pesquisa de mercado	8.2
Soluções de dados personalizadas	6.3

Principais destaques financeiros para 2022:

• Receita total: € 637,8 milhões
• Lucro líquido: € 14,1 milhões
• Eficiência operacional: mantida através de fluxos de receita diversificados

trivago N.V. (TRVG) - Canvas Business Model: Value Propositions

For Users: Find the lowest rate by comparing hundreds of sites

trivago N.V. provides access to more than 5.0 million hotels and other types of accommodation across over 190 countries as of 2025. The platform aggregates hotel offers from over 250 booking sites. The core value proposition is securing the lowest rate by comparing these hundreds of sites.

For Users: Independent, transparent, and AI-enhanced hotel search

trivago N.V. is continuously testing features, running 50 to 60 different versions of the platform at any given time to improve usability. This includes features such as AI-powered search and AI-generated highlights. The platform has deployed AI Smart Search across key languages to handle complex, natural language queries. Furthermore, the 5th generation of personalised ranking, leveraging advanced machine learning, has been launched and is driving conversion rates tangibly.

For Partners: High-quality, high-intent referral traffic

The quality of traffic driven by brand investment is reflected in the referral revenue performance across segments in 2025. The global Return on Advertising Spend (ROAS) remained stable at 134.1% in the third quarter of 2025.

Region	Referral Revenue Growth (YoY) Q3 2025	Referral Revenue Growth (YoY) Q2 2025
Americas	14%	10%
Rest of World	12%	32%
Developed Europe	9%	20%

For Partners: Increased conversion via Book & Go transaction model

The transaction-based model is gaining share, simplifying participation for partners. As of Q2 2025, trivago N.V. has onboarded more than 100 partners to its smart bidding and transaction-based model. This model has doubled its share of revenue in the marketplace since 2023. Pilot partners using the streamlined, trivago-branded booking funnel are seeing meaningful conversion uplifts and market-share gains.

For Partners: Access to a large, price-savvy user base

trivago N.V. provides partners access to a large pool of price-savvy travelers, with logged-in users generating 20% of total Referral Revenue in the second quarter of 2025. This share has doubled over the last two years.

• Access to over 5.0 million hotels.
• Platform available in 33 languages.
• Data aggregated from over 250 booking sites.

trivago N.V. (TRVG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're building a relationship with millions of travelers by offering a platform that is fundamentally self-service and automated. This is the core of how trivago N.V. (TRVG) interacts with the vast majority of its users. The company completed Project Trinity, which was all about rethinking how prices show up for users. This simplification focused on displaying direct rates, a great deal, and a popular site right next to each other visibly in the search results. This change was designed to make the price comparison experience intuitive from the very first visit.

For the segment of users who take the next step and log in, the relationship deepens considerably. trivago N.V. is successfully driving user loyalty through an improved member value proposition. This focus is paying off in the financials; in the second quarter of 2025, the company achieved the important milestone of generating 20% of its referral revenue from logged-in users. That share has almost doubled over the last two years, showing a tangible shift toward retaining price-savvy travelers. The platform uses advanced machine learning, having launched its 5th generation of personalized ranking, which continues to tangibly drive conversion rates for these engaged users.

The value proposition for these loyal members centers on tangible benefits that go beyond the standard comparison. You get access to features specifically designed to reward repeat engagement. This includes things like price alerts, which notify you when a desired hotel drops to a better price point, and exclusive deals only available to the member base. This strategy aims to make trivago N.V. the obvious choice when travelers start their hotel search.

To build the brand awareness necessary to bring new users to this self-service platform, trivago N.V. maintains a significant mass-market brand-building effort through global TV and digital advertising. The company is committed to further expanding these investments, viewing them as crucial for driving direct traffic. For instance, advertising spend saw a substantial increase in the second quarter of 2025, going up 22% year-over-year, which meant an increase of €20.9 million compared to the prior year period. The summer campaigns, which included the AI-powered marketing featuring brand ambassador Jürgen Klopp, made a strong impact.

Here's a look at how the advertising spend scaled across the second and third quarters of 2025, reflecting the ongoing brand push:

Metric	Q2 2025 Amount	Q3 2025 Amount
Advertising Spend (Total)	Not explicitly stated, but increased by €20.9 million YoY in Q2	€122 million
Global ROAS Contribution	Not explicitly stated for Q2	€41.5 million

The company is taking a disciplined approach to this spending, focusing on long-term sustainability. Despite the scaling of marketing investments, trivago N.V. maintained a solid global Return on Advertising Spend (ROAS) of 119.0% for Q2 2025, compared to 122.7% in Q2 2024. In Q3 2025, the global ROAS remained stable compared to the prior year at 134.1%. The brand marketing investments are seen as having attractive elasticities, with returns expected over time, which supports the strategy of continually elevating the globally recognized brand.

• Branded traffic remained a key driver for double-digit revenue growth across all reporting segments in Q2 2025.
• The brand marketing investment strategy is multi-year and involves continuous optimization.
• The TV campaign was live in 27 countries over the summer of 2025.

trivago N.V. (TRVG) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out how trivago N.V. (TRVG) gets its product-hotel price comparisons-to the customer, and the numbers from late 2025 show a clear strategic pivot.

Core website and mobile applications (primary distribution)

The platform's primary distribution relies on its core website and mobile applications, where user engagement is increasingly being channeled toward logged-in experiences. This focus on loyalty is paying off, as the share of total Referral Revenue generated from logged-in users reached 20% in the second quarter of 2025. This metric has almost doubled over the last two years, showing a successful effort to convert anonymous searchers into repeat members. Overall, the platform is operating in an environment where global web traffic from mobile devices hit 64.35% as of July 2025, suggesting mobile applications are a critical, though not explicitly segmented, part of the user journey.

The platform's success in Q3 2025 saw Total Revenue reach €165.6 million, with Referral Revenue accounting for €161.6 million of that total. This represented a 13% year-over-year increase in total revenue for the third quarter ended September 30, 2025.

Branded Search Engine Optimization (SEO) traffic

Branded SEO traffic, or free traffic from searches including the trivago brand name, is a key output of the brand marketing strategy. The growth in this channel is directly linked to sustained investment. In the nine months ended September 30, 2025, Advertising Spend increased by €54.9 million compared to the same period in 2024, primarily driven by these brand marketing investments aimed at increasing direct traffic volume. This strategy has resulted in strong double-digit branded channel traffic revenue growth across trivago Core segments.

Performance marketing (Paid Search/SEM)

Performance marketing, which includes paid search, is still a major component of the overall marketing mix, though the strategic emphasis has shifted. For the first quarter ended March 31, 2025, Advertising Spend totaled €104.5 million, which represented 95% of the total Selling and Marketing expense of €110.2 million for that quarter. While brand marketing is driving direct traffic, performance marketing efficiency is also being monitored. Global Return on Advertising Spend (ROAS) decreased by 1.8 ppts for the nine months ended September 30, 2025, largely due to the continuous increases in brand marketing investments, which are inherently more costly upfront.

Direct traffic driven by brand marketing investments

The investment in brand marketing is explicitly designed to increase the volume of direct traffic. This is evident in the regional ROAS performance for Q3 2025 compared to Q3 2024:

• The Americas ROAS improved from 126.3% in 2024 to 135.4% in Q3 2025.
• Rest of World ROAS improved from 117.6% in 2024 to 119.2% in Q3 2025.
• Developed Europe ROAS saw a reduction from 151.2% in 2024 to 141.2% in Q3 2025.

The company expects to continue re-investing profits into this marketing strategy to maintain momentum.

Here's a look at the key financial and channel performance indicators from the latest reporting periods:

Metric	Period/Date	Value
Total Revenue	Q3 2025	€165.6 million
Referral Revenue	Q3 2025	€161.6 million
Referral Revenue YoY Growth	Q3 2025	11%
Advertising Spend Increase (YoY)	Q3 2025	€13.6 million
Advertising Spend as % of S&M Expense	Q1 2025	95%
Logged-in User Revenue Share	Q2 2025	20%
ROAS (Americas)	Q3 2025	135.4%
ROAS (Developed Europe)	Q3 2025	141.2%

The reliance on a few large partners remains a factor in traffic monetization; for instance, brands affiliated with Expedia Group accounted for 35% of Referral Revenue for the three months ended March 31, 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

trivago N.V. (TRVG) - Canvas Business Model: Customer Segments

trivago N.V. serves a diverse set of users and partners, with the core value exchange happening between travelers seeking the best price and the advertisers bidding for that traffic.

Price-savvy travelers seeking best deals globally represent the foundational user base. trivago N.V. operates its hotel search platform in over 190 countries, aggregating offers to help these users make informed decisions. The platform lists over 5 million hotels and accommodation properties globally.

Logged-in/loyal users seeking personalized offers are an increasingly important segment, driven by features like price alerts and exclusive deals. As of the second quarter of 2025, this group generated 20% of total Referral Revenue. This share has doubled over the last two years, showing a clear focus on user retention.

The primary revenue source, Referral Revenue, is heavily concentrated among large partners, specifically the major Online Travel Agencies (OTAs). The platform facilitates a competitive auction forum for these advertisers on a cost-per-click (CPC) basis. The breakdown of Referral Revenue by the largest OTA groups for the nine months ended September 30, 2025, shows the following concentration:

Partner Group	Share of Referral Revenue (3 Months Ended 9/30/2025)	Share of Referral Revenue (9 Months Ended 9/30/2025)
Brands affiliated with Booking Holdings (e.g., Booking.com, Agoda)	44%	40%
Brands affiliated with Expedia Group (e.g., Hotels.com, Orbitz)	30%	34%

For the three months ended June 30, 2025, the split was:

Partner Group	Share of Referral Revenue (3 Months Ended 6/30/2025)	Share of Referral Revenue (6 Months Ended 6/30/2025)
Brands affiliated with Booking Holdings	37%	38%
Brands affiliated with Expedia Group	38%	37%

Direct hotel chains and smaller, independent accommodation providers are also key customers, though their direct revenue contribution via B2B solutions is not a significant portion of the total. Revenue from B2B solutions, like data product offerings and trivago Business Studio subscriptions, does not represent a significant portion of total revenue. The platform's overall Referral Revenue for Q3 2025 totaled €161.6 million. The acquisition of Holisto, completed July 31, 2025, is expected to contribute low double-digit million euro total revenue in 2025.

The platform's engagement with its advertiser base is measured through metrics like Return on Advertising Spend (ROAS). For instance, Global ROAS remained stable compared to the prior year at 134.1% in Q3 2025. Specific ROAS figures for the three months ended September 30, 2025, were:

• Americas ROAS: 135.4%
• Rest of World ROAS: 119.2%
• Developed Europe ROAS: 141.2%

trivago N.V. (TRVG) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major cash outflows for trivago N.V. as they push their growth strategy, which heavily relies on brand visibility. Honestly, the cost structure is dominated by one massive line item.

Advertising Spend (Selling & Marketing) is the largest cost, which is typical for a brand-driven metasearch platform focused on increasing direct traffic. This spend is the engine for their Referral Revenue growth. For the first quarter of 2025, the total Advertising Spend was reported at €104.5 million. This single figure represented about 95% of the total Selling and Marketing expense for that period.

The commitment to brand marketing is clear; the Advertising Spend increased by €20.4 million in the first quarter of 2025 compared to the first quarter of 2024. This investment strategy continued, as Advertising Spend in the third quarter of 2025 was up by €13.6 million compared to the third quarter of 2024. Management has signaled a strategy of prioritizing reinvestment into the brand over short-term profit maximization for the full year 2025.

Here's a breakdown of the key cost categories from the first quarter of 2025, which gives you a clear picture of where the money went:

Cost Category	Q1 2025 Amount (in millions of Euros)	Change vs. Q1 2024 (in millions of Euros)
Advertising Spend (within Selling & Marketing)	€104.5	Increase of €20.4
Total Selling and Marketing Expense	€110.2	Increase of €21.4
Technology and Content Expense	€13.4	Increase of €0.9
General and Administrative Expense	€7.3	Decrease of €1.3

Technology development and personnel costs (AI/product teams) fall under the Technology and Content line item. This expense increased by €0.9 million in the first quarter of 2025 compared to the same period in 2024. The primary drivers here were higher personnel costs due to increased annual compensation and a higher headcount, reflecting investments in product and AI capabilities. The company is actively expanding AI-powered tools like Smart Search.

General and administrative expenses saw a reduction, decreasing by €1.3 million in the first quarter of 2025 compared to the first quarter of 2024. This suggests some operational efficiencies were found in overhead areas, even as the company scaled.

The costs associated with brand marketing campaigns (e.g., Jürgen Klopp) are embedded within the Advertising Spend. The company launched AI-powered marketing campaigns featuring Jürgen Klopp across more than 23 travel markets in the fourth quarter of 2024, and management indicated plans for continued investment in these brand efforts throughout 2025. Higher television advertisement production costs were also noted as a driver for the increase in Selling and Marketing expense in the first quarter of 2025.

You can see the cost structure is heavily weighted toward driving top-of-funnel traffic through brand awareness, which is a strategic choice to build a more defensible position against other search providers.

trivago N.V. (TRVG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Referral Revenue (Cost-Per-Click/CPC) from advertising partners is the primary source of income for trivago N.V. (TRVG). This revenue is generated when users click on hotel offers from advertising partners, which include Online Travel Agencies (OTAs) and hotel chains.

Q3 2025 Referral Revenue was €161.6 million.

The table below details key revenue and profitability metrics for the third quarter of 2025.

Metric	Amount (Q3 2025)
Total Revenue	€165.6 million
Referral Revenue	€161.6 million
Adjusted EBITDA	€16.0 million
Net Profit	€11.0 million
Other Revenue (from Holisto consolidation)	€3.2 million

Transaction-based revenue, associated with the Book & Go model acceleration following the acquisition of Trivago Deals Limited, is captured within the overall revenue structure. Other revenue, primarily driven by the Holisto consolidation, was €3.2 million for the three months ended September 30, 2025.

For the full-year 2025, trivago N.V. (TRVG) expects Adjusted EBITDA to be at least €10 million.

Referral Revenue growth in Q3 2025 was driven by performance across core segments:

• Americas segment Referral Revenue growth: 14% year-over-year.
• Rest of World segment Referral Revenue growth: 12% year-over-year.
• Developed Europe segment Referral Revenue growth: 9% year-over-year.

The share of Referral Revenue from brands affiliated with Booking Holdings, including Booking.com, Agoda, and priceline.com, was 44% for the three months ended September 30, 2025.