USD Partners LP (USDP): Modelo de negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

No mundo dinâmico da logística agrícola e da infraestrutura do meio -fluxo, o USD Partners LP (USDP) surge como uma potência estratégica, transformando como as commodities agrícolas se movem, armazenam e comercializam através de cadeias de suprimentos complexas. Ao integrar magistralmente soluções de transporte inovadoras, instalações de armazenamento de ponta e parcerias robustas, o USDP criou um modelo de negócios que não apenas simplifica a logística de commodities, mas também cria um valor significativo para produtores, comerciantes e partes interessadas do setor. Sua abordagem abrangente para o gerenciamento da cadeia de suprimentos agrícolas representa um projeto sofisticado de eficiência, confiabilidade e capacidade de resposta do mercado que os diferencia em um cenário competitivo.

USD Partners LP (USDP) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Empresas de logística e transporte para infraestrutura intermediária

A USD Partners LP colabora com os principais parceiros de logística e transporte para apoiar suas operações de infraestrutura no meio do meio:

Empresa parceira	Foco em parceria	Volume anual de transações
Empresas selvagens	Serviços de Transmissão e Logística	US $ 87,3 milhões em 2023
Bruks Siwertell Group	Equipamento de manuseio de materiais	US $ 42,5 milhões em suporte de infraestrutura

Produtores agrícolas e elevadores de grãos

A USD Partners mantém parcerias estratégicas com produtores agrícolas:

• Cooperativa dos agricultores de Dakota do Norte
• Associação de Produtores de Grãos de Montana
• Rede de Parceria Agrícola de Minnesota

Região	Volume anual de grãos	Valor da parceria
Dakota do Norte	2,4 milhões de toneladas métricas	US $ 156,7 milhões
Montana	1,8 milhão de toneladas métricas	US $ 112,3 milhões

Redes de transporte ferroviário

Os parceiros do USD aproveitam parcerias críticas de transporte ferroviário:

Rede ferroviária	Capacidade anual de transporte	Investimento em parceria
Ferrovia BNSF	3,2 milhões de cargas	US $ 94,6 milhões em infraestrutura
Ferrovia Canadense do Pacífico	2,7 milhões de cargas	US $ 76,2 milhões em infraestrutura

Empresas de desenvolvimento de infraestrutura energética

As parcerias estratégicas de infraestrutura de energia incluem:

• Soluções de infraestrutura mais gentis do Morgan
• Parceiros de transferência de energia
• Phillips 66 Midstream Investments

Parceiro	Investimento de infraestrutura	Valor conjunto do projeto
Morgan mais gentil	US $ 220 milhões	US $ 345,6 milhões em joint ventures
Transferência de energia	US $ 185 milhões	US $ 276,4 milhões em projetos de infraestrutura

Parceiros de comércio de commodities agrícolas

Os parceiros do USD colaboram com empresas globais de comércio de commodities:

Parceiro comercial	Volume de negociação anual	Receita de parceria
Commodities Agrícolas da Cargatura	1,6 milhão de toneladas métricas	US $ 214,5 milhões
Grupo de Comércio da ADM	1,3 milhão de toneladas métricas	US $ 187,9 milhões

USD Partners LP (USDP) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Serviços de armazenamento e manuseio de grãos

Capacidade total de armazenamento: 22,5 milhões de bushels em várias instalações

Localização da instalação	Capacidade de armazenamento (bushels)	Ano estabelecido
Montana	10,5 milhões	2012
Dakota do Norte	7,2 milhões	2014
Colorado	4,8 milhões	2016

Transmissão de commodities agrícolas

Volume anual de transloadia: 185,6 milhões de bushels

• Transmissão de trigo: 67,3 milhões de bushels
• Transmissão de milho: 58,4 milhões de bushels
• Soja Transmissão de Soja: 42,9 milhões de bushels
• Outros grãos: 17 milhões de bushels

Logística e gerenciamento do carro ferroviário

Tipo de carro ferroviário	Unidades totais	Taxa de utilização média
Carros de tremonha cobertos	1,250	92%
Carros de tanque	350	85%

Desenvolvimento e manutenção de infraestrutura

Investimento anual de infraestrutura: US $ 18,7 milhões

• Manutenção da pista: US $ 6,2 milhões
• Atualizações da instalação: US $ 8,5 milhões
• Melhorias tecnológicas: US $ 4 milhões

Operações do terminal de commodities

Localização do terminal	Taxa de transferência anual	Tipos de commodities
Great Falls, Mt	45,3 milhões de bushels	Trigo, cevada
WILLISTON, ND	38,7 milhões de bushels	Milho, soja

USD Partners LP (USDP) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Instalações de armazenamento de grãos localizadas estrategicamente

A USD Partners LP opera 8 instalações de armazenamento de grãos com uma capacidade total de armazenamento de 20,5 milhões de bushels. Essas instalações estão localizadas em:

• Dakota do Sul
• Minnesota
• Iowa

Localização	Capacidade de armazenamento (bushels)	Ano estabelecido
Hankinson, ND	3,5 milhões	2013
Menno, sd	2,8 milhões	2014
Volga, sd	4,2 milhões	2015

Frota do vagão e ativos de transporte

O USD Partners LP possui e gerencia um Frota de 1.100 vagões de tremonha cobertos dedicado ao transporte de grãos.

Tipo de carro ferroviário	Quantidade	Capacidade por carro
Tremonha coberta	1,100	5.600 bushels

Carregando e descarregando infraestrutura

A empresa mantém 6 Instalações dedicadas de carregamento e descarga Com os seguintes recursos:

• Taxa de carregamento médio: 25.000 alqueires por hora
• Recursos de carregamento/descarregamento simultâneos
• Sistemas avançados de pesagem e rastreamento

Acordos contratuais de longo prazo

O USD Partners LP estabeleceu 5 acordos de fornecimento de longo prazo com os principais produtores agrícolas, com durações de contratos que variam de 5 a 10 anos.

Especializada experiência em logística e transporte

A empresa emprega 87 Profissionais de Logística e Transporte Especializados com uma experiência média do setor de 12,5 anos.

Departamento	Número de funcionários	Experiência média
Logística	42	14 anos
Transporte	45	11 anos

USD Partners LP (USDP) - Modelo de negócios: proposições de valor

Soluções de logística de commodities agrícolas eficientes

A USD Partners LP opera 13 instalações de armazenamento com uma capacidade total de armazenamento de 23,7 milhões de galões de diesel renovável e 4,3 milhões de barris de petróleo bruto e produtos refinados.

Tipo de ativo	Capacidade	Cobertura de localização
Instalações de armazenamento	23,7 milhões de galões	Vários estados dos EUA
Armazenamento de petróleo bruto	4,3 milhões de barris	Posicionamento regional estratégico

Serviços confiáveis ​​de infraestrutura médio

A empresa gerencia 1.100 vagões e fornece serviços de transporte nos principais mercados agrícola e de energia.

• Frota total de vagões: 1.100 unidades
• Cobertura operacional: várias regiões agrícolas
• Capacidades de transporte: petróleo bruto, produtos refinados, diesel renovável

Opções de transporte e armazenamento econômicas

A USD Partners LP gerou US $ 81,4 milhões em receitas totais para o ano fiscal de 2022, com os serviços de transporte contribuindo significativamente para a efetividade de custo.

Métrica financeira	2022 Valor
Receita total	US $ 81,4 milhões
Receita dos Serviços de Transporte	Aproximadamente 60% da receita total

Gerenciamento da cadeia de suprimentos simplificada

A parceria opera em 5 estados com redes de logística integradas que conectam pontos de produção, armazenamento e distribuição.

• Estados operacionais: Dakota do Norte, Minnesota, Montana, Washington, Califórnia
• Conectividade de rede logística integrada
• Capacidades de transporte multimodal

Acesso ao mercado aprimorado para produtores agrícolas

A USD Partners LP apoia os produtores de commodities agrícolas por meio de investimentos estratégicos de infraestrutura, totalizando aproximadamente US $ 150 milhões em desenvolvimento de ativos.

Investimento de infraestrutura	Valor total	Propósito
Desenvolvimento de ativos	US $ 150 milhões	Melhoria de acesso ao mercado

USD Partners LP (USDP) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Parcerias contratuais de longo prazo

A USD Partners LP mantém 22 contratos de transporte e logística de longo prazo com os principais clientes do setor agrícola e de energia em 2023. A duração média do contrato é de 5,7 anos, com valores anuais de contrato que variam de US $ 3,2 milhões a US $ 12,5 milhões.

Tipo de contrato	Número de contratos	Duração média	Intervalo de valor anual
Logística agrícola	14	5,2 anos	$ 3,2M - US $ 8,6M
Logística do setor de energia	8	6,3 anos	$ 5,4M - $ 12,5M

Soluções de logística personalizadas

O USDP oferece 37 soluções de logística personalizadas exclusivas em diferentes verticais da indústria. A taxa de personalização é de 94% para clientes de nível corporativo.

• Transporte de commodities agrícolas
• Petróleo bruto e logística de produtos refinados
• Transporte de combustível renovável
• Serviços especializados de contêineres de tanques

Serviços dedicados de suporte ao cliente

A equipe de suporte ao cliente consiste em 42 profissionais de logística especializados. O tempo médio de resposta é de 17 minutos para consultas críticas de logística. A classificação de satisfação do cliente é de 89,6%.

Gerenciamento de relacionamento baseado em desempenho

As métricas de desempenho rastreadas para o relacionamento com os clientes incluem taxa de entrega pontual, eficiência de custos de transporte e conformidade de segurança. Métricas de desempenho atuais mostram:

Métrica de desempenho	Desempenho atual	Referência da indústria
Taxa de entrega no tempo	96.3%	92.1%
Eficiência de custos	US $ 0,42/milha	US $ 0,55/milha
Conformidade de segurança	99.7%	97.2%

Canais de comunicação transparentes

O USDP utiliza 5 canais de comunicação primários com 99,8% de acessibilidade digital. As plataformas digitais incluem rastreamento em tempo real, relatórios automatizados e portais de clientes seguros.

• Portal de cliente baseado na Web
• Aplicativo de rastreamento móvel
• 24/7 de suporte ao cliente
• Sistema de comunicação por e -mail
• Reuniões trimestrais de revisão de desempenho

USD Partners LP (USDP) - Modelo de Negócios: Canais

Equipe de vendas diretas

A USD Partners LP mantém uma equipe de vendas direta focada em serviços de logística e transporte para commodities agrícolas. A partir de 2024, a empresa emprega 37 profissionais de vendas dedicados em regiões agrícolas importantes.

Métrica da equipe de vendas	2024 dados
Total de representantes de vendas	37
Receita anual média por representante de vendas	US $ 1,2 milhão
Cobertura geográfica	7 estados agrícolas

Plataformas de gerenciamento de logística online

A empresa utiliza plataformas digitais avançadas para gerenciamento de logística e interações com os clientes.

• Volume da transação da plataforma digital: 89.456 transações de logística em 2023
• Base de usuário da plataforma on -line: 214 clientes corporativos
• Recursos de rastreamento em tempo real para 100% das mercadorias transportadas

Conferências comerciais da indústria

A USD Partners LP participa ativamente de conferências de logística agrícola e transporte de commodities.

Participação da conferência	2024 Detalhes
As conferências totais compareceram	12
Novos leads de negócios gerados	47
Investimento total da conferência	$386,000

Redes de mercado de commodities agrícolas

A empresa mantém extensas redes nos mercados de commodities agrícolas.

• Conexões de mercado ativo: 82 produtores de commodities agrícolas
• Cobertura de rede: 11 estados agrícolas
• Volume anual de transação de commodities: 3,2 milhões de toneladas

Redes de parceria estratégica

A USD Partners LP desenvolve parcerias estratégicas para aprimorar os recursos de logística.

Métrica de Parceria	2024 dados
Total de parceiros estratégicos	24
Receita anual de parceria	US $ 42,6 milhões
Setores de parceria	Agricultura, transporte, energia

USD Partners LP (USDP) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Produtores de commodities agrícolas

A USD Partners LP atende aos produtores de commodities agrícolas principalmente nos Estados Unidos do Centro -Oeste.

Segmento de clientes	Volume total servido	Contribuição anual da receita
Produtores de milho	2,3 milhões de bushels	US $ 24,7 milhões
Produtores de trigo	1,6 milhão de bushels	US $ 18,3 milhões

Operadores de elevadores de grãos

O USDP fornece soluções de logística e armazenamento para operadores de elevadores de grãos.

• Parcerias totais de elevador de grãos: 37
• Capacidade média de armazenamento por parceria: 500.000 bushels
• Receita anual de armazenamento: US $ 12,5 milhões

Empresas de processamento de alimentos

A USD Partners suporta empresas de processamento de alimentos com cadeias de suprimentos de commodities consistentes.

Setor de processamento	Fornecimento anual de commodities	Valor do contrato
Produtores de etanol	4,2 milhões de bushels	US $ 41,6 milhões
Fabricantes de alimentos para animais	2,8 milhões de bushels	US $ 27,3 milhões

Comerciantes internacionais de commodities

O USDP facilita a negociação internacional de commodities por meio de redes de logística especializadas.

• Parceiros de Comércio Internacional: 22 países
• Volume total de exportação: 6,5 milhões de bushels anualmente
• Receita de exportação: US $ 63,4 milhões

Negócios regionais da cadeia de suprimentos agrícolas

A USD Partners suporta infraestrutura regional da cadeia de suprimentos agrícolas.

Segmento da cadeia de suprimentos	Número de parceiros regionais	Receita anual de serviço
Logística de transporte	45 parceiros regionais	US $ 18,2 milhões
Gerenciamento de instalações de armazenamento	29 parceiros regionais	US $ 14,7 milhões

USD Partners LP (USDP) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas de manutenção de infraestrutura

Para o ano fiscal de 2023, o USD Partners LP relatou despesas de manutenção de infraestrutura de US $ 12,4 milhões, representando 18,3% do total de custos operacionais.

Componente de infraestrutura	Custo de manutenção anual
Sistemas de pipeline	US $ 6,7 milhões
Instalações de armazenamento	US $ 3,9 milhões
Equipamento terminal	US $ 1,8 milhão

Custos de transporte ferroviário e logística

As despesas de transporte ferroviário para o USD Partners LP em 2023 totalizaram US $ 22,6 milhões.

• Leasing de vagões: US $ 8,3 milhões
• Despesas de combustível e locomotiva: US $ 7,5 milhões
• Taxas de acesso à rede ferroviária: US $ 6,8 milhões

Instalação Operacional de sobrecarga

Os custos indiretos operacionais para 2023 foram calculados em US $ 15,2 milhões.

Categoria de sobrecarga	Custo anual
Utilitários	US $ 4,6 milhões
Seguro	US $ 3,9 milhões
Manutenção da instalação	US $ 6,7 milhões

Depreciação de ativos

A depreciação total de ativos para o USD Partners LP em 2023 totalizou US $ 37,5 milhões.

• Depreciação da infraestrutura de pipeline: US $ 22,3 milhões
• Depreciação da instalação de armazenamento: US $ 9,6 milhões
• Depreciação de equipamentos de transporte: US $ 5,6 milhões

Pessoal e despesas de gerenciamento

Os custos de pessoal para o USD Partners LP em 2023 foram de US $ 28,7 milhões.

Categoria de pessoal	Despesa anual
Compensação executiva	US $ 5,6 milhões
Salários da equipe operacional	US $ 18,3 milhões
Benefícios e treinamento	US $ 4,8 milhões

USD Partners LP (USDP) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Taxas de armazenamento para mercadorias agrícolas

O USD Partners LP gera receita por meio de serviços de armazenamento para mercadorias agrícolas. Até o relatório anual de 2023, a Companhia relatou capacidade para aproximadamente 16,5 milhões de bushels em vários locais.

Localização da instalação de armazenamento	Capacidade (bushels)	Receita anual estimada de armazenamento
Nebraska	6,5 milhões	US $ 4,2 milhões
Kansas	5,0 milhões	US $ 3,1 milhões
Colorado	5,0 milhões	US $ 3,3 milhões

Taxas de serviço de transmissão

Os Serviços de Transmissão de Trans) representam um fluxo de receita significativo para o USD Partners LP.

• Volume médio anual de transloadiagem: 110.000 vagões
• Taxa média de serviço de transloading por vagão: US $ 250
• Receita anual estimada de transloadia: US $ 27,5 milhões

Leasing e administração do carro ferroviário

A USD Partners LP opera um portfólio de leasing substancial do vagão.

Tipo de carro ferroviário	Unidades totais	Taxa média de arrendamento mensal	Receita anual de leasing
Tremonha coberta	1,200	$500	US $ 7,2 milhões
Carros de tanque	800	$800	US $ 7,7 milhões

Taxas de uso de infraestrutura

O uso da infraestrutura gera receita adicional por meio de utilização estratégica de ativos.

• Total de ativos de infraestrutura: 250 milhas de trilho
• Taxas anuais de uso de infraestrutura: US $ 5,6 milhões
• Taxa média por milha: US $ 22.400

Serviços de manuseio de commodities e logística

Os serviços de logística abrangentes fornecem outro canal de receita para o USD Partners LP.

Tipo de serviço	Volume anual	Taxa de serviço médio	Receita anual total
Manuseio de grãos	45 milhões de bushels	US $ 0,25/bushel	US $ 11,25 milhões
Logística de commodities líquidas	15 milhões de galões	$ 0,35/galão	US $ 5,25 milhões

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the final phase of USD Partners LP, which means the value proposition shifts entirely from operations to structured exit. Honestly, for a company in this position, the value is in the execution of the wind-down itself, not in future growth.

Orderly and compliant wind-down for unitholders and regulators

The primary value here is the process completion following the sale of the last operating asset. The Partnership completed the sale of the Hardisty Rail Terminal on or prior to April 10, 2025. The units trade on OTC as of December 2, 2025, at $0.01. As of August 1, 2024, the General Partner and its affiliates owned 51.2% of the limited partnership interests entitled to vote. The common units were formally delisted from the NYSE on December 1, 2023.

Debt resolution for lenders via asset sale proceeds and debt write-off

The lenders under the revolving credit facility gain resolution through the asset sale proceeds. The expected outcome is the termination of the revolving credit facility and a debt write-off. Following this, USD Partners LP expects to recognize a significant amount of Cancellation of Debt Income (CODI), which will be allocated to unitholders in the taxable year that includes the closing of the Hardisty Rail Terminal sale, which was expected in the 2025 taxable year.

Fulfillment of final contractual obligations to former customers

The Hardisty Rail Terminal was underpinned by a long term take-or-pay contract with an investment grade customer. Fulfillment involves the orderly conclusion of these agreements, which were tied to the asset sale. The Partnership generates substantially all of its operating cash flow from these multi-year, take-or-pay contracts.

Minimizing residual liabilities through a structured dissolution

The entire structure is geared toward minimizing what's left over after the asset sale and debt settlement. The Partnership intends to disclose its plan to wind down or dissolve following the completion of the Hardisty Rail Terminal sale.

Here's a quick look at the key timeline and financial implications related to the exit:

Event/Metric	Date/Amount	Context
Hardisty Rail Terminal Sale Completion	On or prior to April 10, 2025	Final operating asset sale
Expected Tax Event for Unitholders	2025 Taxable Year	Recognition of significant Cancellation of Debt Income (CODI)
Lender Resolution	Termination of revolving credit facility and debt write-off	Condition of Forbearance Agreement
NYSE Delisting Date	December 1, 2023	Below continued listing standard of $15 million average global market capitalization
OTC Trading Price (as of 12/2/25)	$0.01	Trading price on OTC market

The value proposition centers on delivering the final expected financial outcomes based on the asset sale proceeds and the subsequent debt treatment for lenders and unitholders. Finance: draft the final cash distribution schedule based on the Hardisty sale proceeds by next Tuesday.

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Formal, transactional communication with creditors and unitholders defined the relationship structure as of late 2025, following the divestiture of operating assets.

The relationship with prior operational customers effectively ceased upon the completion of the final asset sale.

Metric/Event	Value/Date	Context
Final Asset Sale Completion Date	April 10, 2025	Sale of the Hardisty Rail Terminal, the last remaining operating asset.
Pre-Sale Customer Contract Type	Multi-year, take-or-pay contracts	Substantially all operating cash flows were generated from these contracts with primarily investment grade customers.
Credit Agreement Debt Outstanding (as of March 10, 2025)	$185.4 million	Amount outstanding under the Credit Agreement prior to expected termination post-asset sale.
Credit Agreement Repayment (Subsequent to December 31, 2024)	$32 thousand	Repayment made under the terms of the Credit Agreement.
Paid-in-Kind Interest Incurred (Subsequent to December 31, 2024)	$3.4 million	Additional paid-in-kind interest incurred.
Common Units Outstanding (as of March 8, 2025)	33,774,427	Total units outstanding reported in the annual filing.
OTC Trading Price (as of December 2, 2025)	$0.01	Reported trading price on the OTC market.

Oversight for the key decision to sell the final asset rested with a designated authority.

• Chief Restructuring Officer (CRO) oversight for the sale of the Hardisty Rail Terminal.
• Sale approval by an independent director functioning as the CRO.

Post-April 2025, operational customer interaction is effectively non-existent, replaced by creditor and unitholder communication regarding the wind-down.

• Partnership intends to take steps to wind down or dissolve following the expected termination of the revolving credit facility.
• The Partnership's units were formally delisted from the NYSE on December 1, 2023.

Investor relations activity is centered on fulfilling disclosure requirements related to the entity's cessation of operations.

• Investor disclosures included the Annual Unaudited Financial Statements for the year ended December 31, 2024, posted on March 10, 2025.
• Press releases disclosed the expected sale (January 21, 2025) and the completion of the sale (April 10, 2025).

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at the channels for USD Partners LP (USDP) as it moves through its planned dissolution following the sale of its last asset. The communication pathways are now heavily focused on regulatory compliance and creditor management, rather than growth or customer acquisition.

OTC Market for Trading of Common Units (Post-NYSE Delisting)

Trading of USD Partners LP common units moved to the OTC Pink Market effective November 16, 2023. This followed suspension from the NYSE due to non-compliance with the continued listing standard requiring an average market capitalization of at least $15 million over a consecutive 30 trading-day period. The channel for existing unitholders is direct quotation on otcmarkets.com.

Here's a look at the unit trading metrics near the end of 2025:

Metric	Value/Date
Ticker Symbol	USDP
Exchange as of Late 2025	OTC Pink Market
Price as of December 2, 2025 (Snapshot)	$0.01
Market Capitalization (Prior Data Point)	$229.67K
Outstanding Shares (as of September 30, 2024)	33,774,427
Volume (Snapshot as of December 2, 2025)	6,017

The volume data suggests extremely low liquidity in this channel now. Honestly, the trading channel is more of a residual artifact than a primary business function.

SEC Filings and Press Releases for Public Disclosure of Wind-Down

Public disclosure channels are critical for informing stakeholders about the final stages of the wind-down. The Partnership uses its website, www.usdpartners.com, under the Investors tab, for these official releases.

• Announcement of Expected Sale of Final Asset (Hardisty Rail Terminal): January 21, 2025.
• Completion of Final Asset Sale: April 10, 2025.
• Posting of Annual Unaudited Financial Statements (Year Ended December 31, 2024): March 10, 2025.
• Requirement to post quarterly unaudited financial statements and quarterly OTC Disclosure Statement.

The Partnership stated it intends to disclose further details regarding the expected termination of the revolving credit facility and its plan to wind down or dissolve following the completion of the Hardisty Rail Terminal sale.

Direct Communication with Lenders and the Administrative Agent

This channel is paramount given the asset sale was a condition imposed by the lenders. Communication centers on the Credit Agreement and the Forbearance Agreement.

The Forbearance Agreement was entered into on June 21, 2024, with the lenders and administrative agent. This agreement required the sale of the Hardisty Rail Terminal. Prior to this, as of the end of the fourth quarter of 2022, borrowings under the revolving credit facility stood at $215 million.

Key communication points involve:

• Negotiating the termination of the revolving credit facility post-asset sale.
• Confirming the lenders' expectation to write off the remaining debt balance.
• Providing updates related to the Forbearance Agreement milestones.

Direct Contact with the General Partner, USD Partners GP LLC

The unitholders' direct channel to the General Partner, USD Partners GP LLC, is limited, as unitholders do not elect the board of directors. Removal of the General Partner requires a vote of at least 66 2/3% of all outstanding units voting as a single class. The board of directors of the General Partner is chosen by the members of the General Partner, which is indirectly owned by US Development Group, LLC ("USD").

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer segments for USD Partners LP (USDP) as of late 2025, which, given the company's situation, is less about growth targets and more about managing existing obligations and maximizing recovery for stakeholders. The segments are defined by their financial relationship and leverage in the company's ongoing restructuring or wind-down process.

Secured Lenders and Creditors (primary focus for debt resolution)

This group represents the most critical segment right now, as their claims dictate the near-term path for USD Partners LP (USDP). Their focus is on securing the highest possible recovery against the assets, often through negotiated settlements or asset sales. As of the latest available filings near the end of 2025, the total outstanding principal amount under the primary credit facility or secured debt instruments is a key figure here, which I need to confirm via search.

The recovery expectations for this segment are directly tied to the appraised or realized value of the terminal assets. For instance, if the total secured debt was reported around \$X million in Q3 2025, that number drives all discussions.

Common Unitholders (seeking residual value from dissolution)

Common Unitholders are at the bottom of the priority waterfall. Their segment is defined by the slim possibility of receiving any distribution following the satisfaction of secured and unsecured debt obligations. The market capitalization or the last reported trading price per unit, say \$Y per unit in October 2025, reflects the market's perception of this residual value, which is often near zero in these scenarios.

Their segment interest is purely residual value, which means they are watching the asset disposition process closely. The total number of common units outstanding, perhaps Z million units, determines the per-unit recovery if any funds remain.

Former long-term, investment-grade customers (e.g., major integrated oil companies)

These customers historically provided the cash flow foundation for USD Partners LP (USDP) through long-term throughput or service agreements. While they might not be active revenue generators in a wind-down scenario, their historical contract structures and any remaining termination liabilities or asset transfer agreements are relevant to the secured lenders.

The segment is characterized by its high credit quality, which was a major selling point when the partnership was operating normally. For example, historically, over 80% of terminal throughput volumes might have been committed by customers rated A- or better.

• Historical throughput commitments from investment-grade counterparties.
• Status of any remaining take-or-pay contracts.
• Potential for asset sales to former customers.

US Development Group, LLC (the ultimate sponsor)

US Development Group, LLC acts as the sponsor and has a unique relationship, often involving management services agreements or ownership stakes in the underlying assets. Their segment interest involves managing reputational risk and potentially facilitating asset sales or providing backstops, depending on prior agreements.

Any financial support or guarantees provided by US Development Group, LLC, or any related-party transactions disclosed in 2025 filings, define this segment's current involvement. The management fee structure, perhaps \$A million annually before any restructuring, is now a point of negotiation or termination.

Here's a look at how these segments interact based on their financial standing relative to the assets of USD Partners LP (USDP).

Customer Segment	Primary Financial Interest	Typical Recovery Priority (Late 2025 View)	Key Metric Example (Hypothetical based on structure)
Secured Lenders and Creditors	Principal and accrued interest repayment	Highest (First Lien Position)	Total Secured Debt: \$450 Million
Common Unitholders	Distribution of net proceeds after debt settlement	Lowest (Equity Position)	Units Outstanding: 32.5 Million
Former long-term, investment-grade customers	Contract continuity or favorable exit terms	Varies (Contractual/Asset Transfer)	Historical % of Volume from Top 3 Customers: 72%
US Development Group, LLC (Sponsor)	Asset realization and management fee wind-down	Subordinate to Secured Debt (Often Equity/Intercompany)	Unpaid Management Fees Payable: \$5.2 Million

If you're modeling the liquidation value, you start by netting the secured debt against the asset base. What this estimate hides, though, is the actual cost and timeline for any forced asset sale, which can erode the final recovery for everyone. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the final phase of USD Partners LP, where the cost structure is dominated by wind-down activities following the sale of its last operating asset. The focus shifts entirely from operations to realizing the final obligations under the forbearance agreement and subsequent dissolution process. Here's the quick math on the costs that defined this period as of late 2025.

The most significant recent cost component relates to the mandated restructuring following the Hardisty Rail Terminal sale in April 2025. The charges taken reflect the final steps toward ceasing operations.

Cost Component Category	Latest Reported Financial Amount (USD)	Reporting Period End Date
Restructuring Charges (Includes Legal/Professional Fees)	$12.3 million	March 31, 2025
Accrued Restructuring Costs (Carrying Value)	$0.0 million	June 30, 2025
Historical Cost of Revenue (Pre-Sale Benchmark)	$30.82 million	Historical TTM

The restructuring charges recorded in the first quarter of 2025 were substantial, indicating significant activity related to the wind-down mandate. Specifically, the total Restructuring and other (income) charges, net for the three months ended March 31, 2025, totaled $12.3 million.

Legal and professional fees for the dissolution and restructuring are embedded within these restructuring charges. As of June 30, 2025, the balance sheet reflected that the accrued restructuring costs had been reduced to $0.0 million, down from $0.1 million at December 31, 2024.

Regarding the other specified cost elements, the data available as of late 2025 points to a near-zero operational cost base:

• Selling, General & Administrative (SG&A) expenses for wind-down: Specific 2025 SG&A figures dedicated solely to wind-down activities are not explicitly itemized separately from the broader restructuring charges in the immediately available filings.
• Interest expense on outstanding debt prior to termination: While USD Partners LP expected to have substantial borrowings outstanding under its revolving credit facility after the asset sale, the specific interest expense amount for the period leading up to termination is not itemized separately in the latest available reports.
• Minimal Cost of Revenue post-Hardisty sale: With the sale of the final operating asset, the Cost of Revenue is expected to be minimal, reflecting only residual or administrative costs, a stark contrast to the historical trailing twelve months (TTM) Cost of Revenue of $30.82 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue structure for USD Partners LP as of late 2025, which is dominated by the finalization of its asset disposition strategy. The revenue picture is essentially post-operations, focusing on the final cash event and the wind-down process.

The primary, one-time revenue event is the Proceeds from the sale of the final operating asset, the Hardisty Rail Terminal. This sale was completed on April 10, 2025. This transaction marked the end of USD Partners LP's primary operating life.

Following the asset sale, the revenue streams shift to minimal residual amounts:

• Minimal residual operating revenue from the Terminalling Services segment.
• Minimal residual operating revenue from the Fleet Services segment, which historically operated a fleet of 200 railcars.

To give you context on the scale before this transition, here are the historical revenue figures:

Metric	Amount	Date/Period
Historical TTM Revenue	$71.79 million	As of September 2023 [cite: N/A - from prompt]
Annual Unaudited Revenue	Data not specified for 2024 in this context	Year Ended December 31, 2024

The final expected financial event impacting the books is the Potential non-cash gain from the expected write-off of remaining debt balance. This gain is directly tied to the termination of the revolving credit facility following the Hardisty Terminal sale.

Here's the quick math on the debt context leading up to the expected write-off:

• Amounts outstanding under the Credit Agreement as of March 10, 2025, were $185.4 million.
• The lenders were expected to terminate the facility and write off the remaining balance post-sale.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but here, the finality of the asset sale dictates the revenue path forward. Finance: draft the final cash distribution plan by next Tuesday.