USD Partners LP (USDP): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt der Agrarlogistik und Midstream-Infrastruktur erweist sich USD Partners LP (USDP) als strategisches Kraftpaket, das die Art und Weise verändert, wie Agrarrohstoffe über komplexe Lieferketten transportiert, gelagert und gehandelt werden. Durch die meisterhafte Integration innovativer Transportlösungen, modernster Lagereinrichtungen und robuster Partnerschaften hat USDP ein Geschäftsmodell entwickelt, das nicht nur die Warenlogistik rationalisiert, sondern auch einen erheblichen Mehrwert für Produzenten, Händler und Branchenakteure schafft. Ihr umfassender Ansatz für das landwirtschaftliche Lieferkettenmanagement stellt einen ausgefeilten Entwurf für Effizienz, Zuverlässigkeit und Marktreaktionsfähigkeit dar, der sie im Wettbewerbsumfeld hervorhebt.

USD Partners LP (USDP) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Logistik- und Transportunternehmen für Midstream-Infrastruktur

USD Partners LP arbeitet mit wichtigen Logistik- und Transportpartnern zusammen, um seinen Midstream-Infrastrukturbetrieb zu unterstützen:

Partnerunternehmen	Partnerschaftsfokus	Jährliches Transaktionsvolumen
Wilde Unternehmen	Umlade- und Logistikdienstleistungen	87,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2023
Bruks Siwertell Group	Materialtransportgeräte	42,5 Millionen US-Dollar an Infrastrukturunterstützung

Agrarproduzenten und Getreideheber

USD Partners unterhält strategische Partnerschaften mit Agrarproduzenten:

• North Dakota Farmers Cooperative
• Verband der Getreideproduzenten von Montana
• Minnesota Agricultural Partnership Network

Region	Jährliches Getreidevolumen	Partnerschaftswert
North Dakota	2,4 Millionen Tonnen	156,7 Millionen US-Dollar
Montana	1,8 Millionen Tonnen	112,3 Millionen US-Dollar

Schienenverkehrsnetze

USD Partners nutzt wichtige Partnerschaften im Schienentransport:

Schienennetz	Jährliche Transportkapazität	Partnerschaftliche Investition
BNSF-Eisenbahn	3,2 Millionen Wagenladungen	94,6 Millionen US-Dollar an Infrastruktur
Canadian Pacific Railway	2,7 Millionen Wagenladungen	76,2 Millionen US-Dollar an Infrastruktur

Unternehmen zur Entwicklung der Energieinfrastruktur

Zu den strategischen Energieinfrastrukturpartnerschaften gehören:

• Infrastrukturlösungen von Kinder Morgan
• Energietransferpartner
• Phillips 66 Midstream Investments

Partner	Infrastrukturinvestitionen	Gemeinsamer Projektwert
Kinder Morgan	220 Millionen Dollar	Joint Ventures im Wert von 345,6 Millionen US-Dollar
Energieübertragung	185 Millionen Dollar	276,4 Millionen US-Dollar an Infrastrukturprojekten

Handelspartner für Agrarrohstoffe

USD Partners arbeitet mit globalen Rohstoffhandelsunternehmen zusammen:

Handelspartner	Jährliches Handelsvolumen	Partnerschaftseinnahmen
Cargill Agrarrohstoffe	1,6 Millionen Tonnen	214,5 Millionen US-Dollar
ADM Trading Group	1,3 Millionen Tonnen	187,9 Millionen US-Dollar

USD Partners LP (USDP) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Dienstleistungen zur Lagerung und Handhabung von Getreide

Gesamtlagerkapazität: 22,5 Millionen Scheffel in mehreren Anlagen

Standort der Einrichtung	Speicherkapazität (Scheffel)	Gründungsjahr
Montana	10,5 Millionen	2012
North Dakota	7,2 Millionen	2014
Colorado	4,8 Millionen	2016

Umladen von Agrarrohstoffen

Jährliches Umschlagvolumen: 185,6 Millionen Scheffel

• Weizenumladung: 67,3 Millionen Scheffel
• Maisumladung: 58,4 Millionen Scheffel
• Umladung von Sojabohnen: 42,9 Millionen Scheffel
• Andere Körner: 17 Millionen Scheffel

Schienenfahrzeuglogistik und -management

Triebwagentyp	Gesamteinheiten	Durchschnittliche Nutzungsrate
Gedeckte Selbstentladewagen	1,250	92%
Kesselwagen	350	85%

Infrastrukturentwicklung und -wartung

Jährliche Infrastrukturinvestition: 18,7 Millionen US-Dollar

• Gleiswartung: 6,2 Millionen US-Dollar
• Modernisierung der Anlage: 8,5 Millionen US-Dollar
• Technologische Verbesserungen: 4 Millionen US-Dollar

Betrieb des Warenterminals

Terminalstandort	Jährlicher Durchsatz	Warentypen
Great Falls, MT	45,3 Millionen Scheffel	Weizen, Gerste
Williston, ND	38,7 Millionen Scheffel	Mais, Sojabohnen

USD Partners LP (USDP) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Strategisch gelegene Getreidelageranlagen

USD Partners LP betreibt 8 Getreidelager mit einer Gesamtlagerkapazität von 20,5 Millionen Scheffeln. Diese Einrichtungen befinden sich in:

• South Dakota
• Minnesota
• Iowa

Standort	Speicherkapazität (Scheffel)	Gründungsjahr
Hankinson, ND	3,5 Millionen	2013
Menno, SD	2,8 Millionen	2014
Wolga, SD	4,2 Millionen	2015

Schienenfahrzeugflotte und Transportmittel

USD Partners LP besitzt und verwaltet a Flotte von 1.100 gedeckten Schüttgutwaggons dem Getreidetransport gewidmet.

Triebwagentyp	Menge	Kapazität pro Auto
Überdachter Trichter	1,100	5.600 Scheffel

Lade- und Entladeinfrastruktur

Das Unternehmen unterhält 6 spezielle Be- und Entladeeinrichtungen mit folgenden Fähigkeiten:

• Durchschnittliche Ladegeschwindigkeit: 25.000 Scheffel pro Stunde
• Gleichzeitiges Laden/Entladen möglich
• Fortschrittliche Wiege- und Trackingsysteme

Langfristige Vertragsvereinbarungen

USD Partners LP wurde gegründet 5 langfristige Lieferverträge mit großen Agrarproduzenten, mit Vertragslaufzeiten zwischen 5 und 10 Jahren.

Spezialisierte Logistik- und Transportkompetenz

Das Unternehmen beschäftigt 87 spezialisierte Logistik- und Transportprofis mit einer durchschnittlichen Branchenerfahrung von 12,5 Jahren.

Abteilung	Anzahl der Mitarbeiter	Durchschnittliche Erfahrung
Logistik	42	14 Jahre
Transport	45	11 Jahre

USD Partners LP (USDP) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Effiziente Logistiklösungen für Agrarrohstoffe

USD Partners LP betreibt 13 Lagereinrichtungen mit einer Gesamtlagerkapazität von 23,7 Millionen Gallonen erneuerbarem Diesel und 4,3 Millionen Barrel Rohöl und raffinierten Produkten.

Asset-Typ	Kapazität	Standortabdeckung
Lagereinrichtungen	23,7 Millionen Gallonen	Mehrere US-Bundesstaaten
Lagerung von Rohöl	4,3 Millionen Barrel	Strategische regionale Positionierung

Zuverlässige Midstream-Infrastrukturdienste

Das Unternehmen verwaltet 1.100 Triebwagen und bietet Transportdienstleistungen in wichtigen Agrar- und Energiemärkten an.

• Gesamte Triebwagenflotte: 1.100 Einheiten
• Betriebsabdeckung: Mehrere landwirtschaftliche Regionen
• Transportmöglichkeiten: Rohöl, raffinierte Produkte, erneuerbarer Diesel

Kostengünstige Transport- und Lagermöglichkeiten

USD Partners LP erzielte im Geschäftsjahr 2022 einen Gesamtumsatz von 81,4 Millionen US-Dollar, wobei Transportdienstleistungen erheblich zur Kosteneffizienz beitrugen.

Finanzkennzahl	Wert 2022
Gesamtumsatz	81,4 Millionen US-Dollar
Einnahmen aus Transportdienstleistungen	Ungefähr 60 % des Gesamtumsatzes

Optimiertes Supply Chain Management

Die Partnerschaft ist in fünf Bundesstaaten tätig und verfügt über integrierte Logistiknetzwerke, die Produktions-, Lager- und Vertriebspunkte verbinden.

• Betriebsstaaten: North Dakota, Minnesota, Montana, Washington, Kalifornien
• Integrierte Anbindung an Logistiknetzwerke
• Multimodale Transportmöglichkeiten

Verbesserter Marktzugang für Agrarproduzenten

USD Partners LP unterstützt Agrarrohstoffproduzenten durch strategische Infrastrukturinvestitionen in Höhe von insgesamt rund 150 Millionen US-Dollar in die Vermögensentwicklung.

Infrastrukturinvestitionen	Gesamtwert	Zweck
Vermögensentwicklung	150 Millionen Dollar	Verbesserung des Marktzugangs

USD Partners LP (USDP) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Langfristige Vertragspartnerschaften

USD Partners LP unterhält ab 2023 22 langfristige Transport- und Logistikverträge mit wichtigen Kunden aus der Landwirtschaft und dem Energiesektor. Die durchschnittliche Vertragslaufzeit beträgt 5,7 Jahre mit jährlichen Vertragswerten zwischen 3,2 und 12,5 Millionen US-Dollar.

Vertragstyp	Anzahl der Verträge	Durchschnittliche Dauer	Jährlicher Wertbereich
Agrarlogistik	14	5,2 Jahre	3,2 bis 8,6 Millionen US-Dollar
Logistik im Energiesektor	8	6,3 Jahre	5,4 bis 12,5 Millionen US-Dollar

Maßgeschneiderte Logistiklösungen

USDP bietet 37 einzigartige maßgeschneiderte Logistiklösungen in verschiedenen Branchen. Die Anpassungsrate beträgt bei Unternehmenskunden 94 %.

• Transport landwirtschaftlicher Güter
• Logistik für Rohöl und raffinierte Produkte
• Transport erneuerbarer Kraftstoffe
• Spezialisierter Tankcontainerservice

Dedizierte Kundensupportdienste

Das Kundensupport-Team besteht aus 42 spezialisierten Logistikfachleuten. Die durchschnittliche Antwortzeit für kritische Logistikanfragen beträgt 17 Minuten. Die Kundenzufriedenheit liegt bei 89,6 %.

Leistungsbasiertes Beziehungsmanagement

Zu den für Kundenbeziehungen verfolgten Leistungskennzahlen gehören die pünktliche Lieferrate, die Transportkosteneffizienz und die Einhaltung von Sicherheitsvorschriften. Aktuelle Leistungskennzahlen zeigen:

Leistungsmetrik	Aktuelle Leistung	Branchen-Benchmark
Pünktliche Lieferrate	96.3%	92.1%
Kosteneffizienz	0,42 $/Meile	0,55 $/Meile
Sicherheitskonformität	99.7%	97.2%

Transparente Kommunikationskanäle

USDP nutzt 5 primäre Kommunikationskanäle mit 99,8 % digitaler Zugänglichkeit. Zu den digitalen Plattformen gehören Echtzeit-Tracking, automatisierte Berichte und sichere Kundenportale.

• Webbasiertes Kundenportal
• Mobile Tracking-Anwendung
• Kundensupport-Hotline rund um die Uhr
• E-Mail-Kommunikationssystem
• Vierteljährliche Leistungsbeurteilungstreffen

USD Partners LP (USDP) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktvertriebsteam

USD Partners LP unterhält ein Direktvertriebsteam, das sich auf Logistik- und Transportdienstleistungen für Agrarrohstoffe konzentriert. Ab 2024 beschäftigt das Unternehmen 37 engagierte Vertriebsprofis in wichtigen Agrarregionen.

Vertriebsteam-Metrik	Daten für 2024
Gesamtzahl der Vertriebsmitarbeiter	37
Durchschnittlicher Jahresumsatz pro Vertriebsmitarbeiter	1,2 Millionen US-Dollar
Geografische Abdeckung	7 Agrarstaaten

Online-Logistikmanagementplattformen

Das Unternehmen nutzt fortschrittliche digitale Plattformen für das Logistikmanagement und die Kundeninteraktion.

• Transaktionsvolumen der digitalen Plattform: 89.456 Logistiktransaktionen im Jahr 2023
• Nutzerbasis der Online-Plattform: 214 Firmenkunden
• Echtzeit-Tracking-Funktionen für 100 % der transportierten Waren

Branchenkonferenzen

USD Partners LP nimmt aktiv an Konferenzen zur Agrarlogistik und zum Warentransport teil.

Konferenzteilnahme	2024 Details
Gesamtzahl der besuchten Konferenzen	12
Neue Geschäftskontakte generiert	47
Gesamtinvestition der Konferenz	$386,000

Marktnetzwerke für Agrarrohstoffe

Das Unternehmen unterhält umfangreiche Netzwerke auf allen Agrarrohstoffmärkten.

• Aktive Marktverbindungen: 82 Agrarrohstoffproduzenten
• Netzabdeckung: 11 Agrarstaaten
• Jährliches Rohstofftransaktionsvolumen: 3,2 Millionen Tonnen

Strategische Partnerschaftsnetzwerke

USD Partners LP entwickelt strategische Partnerschaften zur Verbesserung der Logistikkapazitäten.

Partnerschaftsmetrik	Daten für 2024
Total strategische Partner	24
Jährlicher Partnerschaftsumsatz	42,6 Millionen US-Dollar
Partnerschaftssektoren	Landwirtschaft, Transport, Energie

USD Partners LP (USDP) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Produzenten von Agrarrohstoffen

USD Partners LP beliefert landwirtschaftliche Rohstoffproduzenten hauptsächlich im Mittleren Westen der USA.

Kundensegment	Insgesamt bereitgestelltes Volumen	Jährlicher Umsatzbeitrag
Maisproduzenten	2,3 Millionen Scheffel	24,7 Millionen US-Dollar
Weizenproduzenten	1,6 Millionen Scheffel	18,3 Millionen US-Dollar

Betreiber von Getreideaufzügen

USDP bietet Logistik- und Lagerlösungen für Betreiber von Getreidesilos.

• Gesamtzahl der Getreideelevator-Partnerschaften: 37
• Durchschnittliche Lagerkapazität pro Partnerschaft: 500.000 Scheffel
• Jährlicher Speicherumsatz: 12,5 Millionen US-Dollar

Lebensmittelverarbeitende Unternehmen

USD Partners unterstützt Lebensmittelverarbeitungsunternehmen mit konsistenten Rohstofflieferketten.

Verarbeitungssektor	Jährliche Rohstoffversorgung	Vertragswert
Ethanolproduzenten	4,2 Millionen Scheffel	41,6 Millionen US-Dollar
Tierfutterhersteller	2,8 Millionen Scheffel	27,3 Millionen US-Dollar

Internationale Rohstoffhändler

USDP erleichtert den internationalen Rohstoffhandel durch spezialisierte Logistiknetzwerke.

• Internationale Handelspartner: 22 Länder
• Gesamtexportvolumen: 6,5 Millionen Scheffel jährlich
• Exporteinnahmen: 63,4 Millionen US-Dollar

Regionale landwirtschaftliche Lieferkettenunternehmen

USD Partners unterstützt die regionale Infrastruktur der landwirtschaftlichen Lieferkette.

Supply-Chain-Segment	Anzahl regionaler Partner	Jährlicher Serviceumsatz
Transportlogistik	45 regionale Partner	18,2 Millionen US-Dollar
Lagerverwaltung	29 regionale Partner	14,7 Millionen US-Dollar

USD Partners LP (USDP) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Kosten für die Instandhaltung der Infrastruktur

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete USD Partners LP Infrastrukturwartungskosten in Höhe von 12,4 Millionen US-Dollar, was 18,3 % der gesamten Betriebskosten entspricht.

Infrastrukturkomponente	Jährliche Wartungskosten
Pipelinesysteme	6,7 Millionen US-Dollar
Lagereinrichtungen	3,9 Millionen US-Dollar
Endgeräte	1,8 Millionen US-Dollar

Schienentransport- und Logistikkosten

Die Schienentransportkosten für USD Partners LP beliefen sich im Jahr 2023 auf insgesamt 22,6 Millionen US-Dollar.

• Leasing von Schienenfahrzeugen: 8,3 Millionen US-Dollar
• Treibstoff- und Lokomotivkosten: 7,5 Millionen US-Dollar
• Gebühren für den Zugang zum Schienennetz: 6,8 Millionen US-Dollar

Betriebsaufwand der Anlage

Die Betriebsgemeinkosten für 2023 wurden mit 15,2 Millionen US-Dollar berechnet.

Overhead-Kategorie	Jährliche Kosten
Dienstprogramme	4,6 Millionen US-Dollar
Versicherung	3,9 Millionen US-Dollar
Anlagenwartung	6,7 Millionen US-Dollar

Abschreibung von Vermögenswerten

Die gesamte Vermögensabschreibung für USD Partners LP belief sich im Jahr 2023 auf 37,5 Millionen US-Dollar.

• Abschreibung der Pipeline-Infrastruktur: 22,3 Millionen US-Dollar
• Abschreibung der Lageranlage: 9,6 Millionen US-Dollar
• Abschreibung der Transportausrüstung: 5,6 Millionen US-Dollar

Personal- und Managementaufwand

Die Personalkosten für USD Partners LP beliefen sich im Jahr 2023 auf 28,7 Millionen US-Dollar.

Personalkategorie	Jährliche Ausgaben
Vergütung von Führungskräften	5,6 Millionen US-Dollar
Gehälter für operatives Personal	18,3 Millionen US-Dollar
Vorteile und Schulung	4,8 Millionen US-Dollar

USD Partners LP (USDP) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Lagergebühren für Agrarrohstoffe

USD Partners LP generiert Einnahmen durch Lagerdienstleistungen für Agrarrohstoffe. Zum Jahresbericht 2023 meldete das Unternehmen eine Lagerkapazität von etwa 16,5 Millionen Scheffeln an mehreren Standorten.

Standort der Lagereinrichtung	Kapazität (Scheffel)	Geschätzter jährlicher Speicherumsatz
Nebraska	6,5 Millionen	4,2 Millionen US-Dollar
Kansas	5,0 Millionen	3,1 Millionen US-Dollar
Colorado	5,0 Millionen	3,3 Millionen US-Dollar

Servicegebühren für das Umladen

Umladedienste stellen eine bedeutende Einnahmequelle für USD Partners LP dar.

• Durchschnittliches jährliches Umladevolumen: 110.000 Waggons
• Durchschnittliche Umladegebühr pro Triebwagen: 250 $
• Geschätzter jährlicher Umschlagsumsatz: 27,5 Millionen US-Dollar

Vermietung und Verwaltung von Schienenfahrzeugen

USD Partners LP betreibt ein umfangreiches Portfolio zum Leasing von Schienenfahrzeugen.

Triebwagentyp	Gesamteinheiten	Durchschnittliche monatliche Mietrate	Jährlicher Leasingumsatz
Überdachter Trichter	1,200	$500	7,2 Millionen US-Dollar
Kesselwagen	800	$800	7,7 Millionen US-Dollar

Gebühren für die Nutzung der Infrastruktur

Die Nutzung der Infrastruktur generiert zusätzliche Einnahmen durch die strategische Nutzung von Vermögenswerten.

• Gesamte Infrastruktur: 250 Meilen Schiene
• Jährliche Gebühren für die Infrastrukturnutzung: 5,6 Millionen US-Dollar
• Durchschnittliche Gebühr pro Meile: 22.400 $

Warenumschlag und Logistikdienstleistungen

Umfassende Logistikdienstleistungen stellen einen weiteren Einnahmekanal für USD Partners LP dar.

Servicetyp	Jahresvolumen	Durchschnittliche Servicegebühr	Gesamtjahresumsatz
Umgang mit Getreide	45 Millionen Scheffel	0,25 $/Bushel	11,25 Millionen US-Dollar
Logistik für flüssige Güter	15 Millionen Gallonen	0,35 $/Gallone	5,25 Millionen US-Dollar

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the final phase of USD Partners LP, which means the value proposition shifts entirely from operations to structured exit. Honestly, for a company in this position, the value is in the execution of the wind-down itself, not in future growth.

Orderly and compliant wind-down for unitholders and regulators

The primary value here is the process completion following the sale of the last operating asset. The Partnership completed the sale of the Hardisty Rail Terminal on or prior to April 10, 2025. The units trade on OTC as of December 2, 2025, at $0.01. As of August 1, 2024, the General Partner and its affiliates owned 51.2% of the limited partnership interests entitled to vote. The common units were formally delisted from the NYSE on December 1, 2023.

Debt resolution for lenders via asset sale proceeds and debt write-off

The lenders under the revolving credit facility gain resolution through the asset sale proceeds. The expected outcome is the termination of the revolving credit facility and a debt write-off. Following this, USD Partners LP expects to recognize a significant amount of Cancellation of Debt Income (CODI), which will be allocated to unitholders in the taxable year that includes the closing of the Hardisty Rail Terminal sale, which was expected in the 2025 taxable year.

Fulfillment of final contractual obligations to former customers

The Hardisty Rail Terminal was underpinned by a long term take-or-pay contract with an investment grade customer. Fulfillment involves the orderly conclusion of these agreements, which were tied to the asset sale. The Partnership generates substantially all of its operating cash flow from these multi-year, take-or-pay contracts.

Minimizing residual liabilities through a structured dissolution

The entire structure is geared toward minimizing what's left over after the asset sale and debt settlement. The Partnership intends to disclose its plan to wind down or dissolve following the completion of the Hardisty Rail Terminal sale.

Here's a quick look at the key timeline and financial implications related to the exit:

Event/Metric	Date/Amount	Context
Hardisty Rail Terminal Sale Completion	On or prior to April 10, 2025	Final operating asset sale
Expected Tax Event for Unitholders	2025 Taxable Year	Recognition of significant Cancellation of Debt Income (CODI)
Lender Resolution	Termination of revolving credit facility and debt write-off	Condition of Forbearance Agreement
NYSE Delisting Date	December 1, 2023	Below continued listing standard of $15 million average global market capitalization
OTC Trading Price (as of 12/2/25)	$0.01	Trading price on OTC market

The value proposition centers on delivering the final expected financial outcomes based on the asset sale proceeds and the subsequent debt treatment for lenders and unitholders. Finance: draft the final cash distribution schedule based on the Hardisty sale proceeds by next Tuesday.

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Formal, transactional communication with creditors and unitholders defined the relationship structure as of late 2025, following the divestiture of operating assets.

The relationship with prior operational customers effectively ceased upon the completion of the final asset sale.

Metric/Event	Value/Date	Context
Final Asset Sale Completion Date	April 10, 2025	Sale of the Hardisty Rail Terminal, the last remaining operating asset.
Pre-Sale Customer Contract Type	Multi-year, take-or-pay contracts	Substantially all operating cash flows were generated from these contracts with primarily investment grade customers.
Credit Agreement Debt Outstanding (as of March 10, 2025)	$185.4 million	Amount outstanding under the Credit Agreement prior to expected termination post-asset sale.
Credit Agreement Repayment (Subsequent to December 31, 2024)	$32 thousand	Repayment made under the terms of the Credit Agreement.
Paid-in-Kind Interest Incurred (Subsequent to December 31, 2024)	$3.4 million	Additional paid-in-kind interest incurred.
Common Units Outstanding (as of March 8, 2025)	33,774,427	Total units outstanding reported in the annual filing.
OTC Trading Price (as of December 2, 2025)	$0.01	Reported trading price on the OTC market.

Oversight for the key decision to sell the final asset rested with a designated authority.

• Chief Restructuring Officer (CRO) oversight for the sale of the Hardisty Rail Terminal.
• Sale approval by an independent director functioning as the CRO.

Post-April 2025, operational customer interaction is effectively non-existent, replaced by creditor and unitholder communication regarding the wind-down.

• Partnership intends to take steps to wind down or dissolve following the expected termination of the revolving credit facility.
• The Partnership's units were formally delisted from the NYSE on December 1, 2023.

Investor relations activity is centered on fulfilling disclosure requirements related to the entity's cessation of operations.

• Investor disclosures included the Annual Unaudited Financial Statements for the year ended December 31, 2024, posted on March 10, 2025.
• Press releases disclosed the expected sale (January 21, 2025) and the completion of the sale (April 10, 2025).

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at the channels for USD Partners LP (USDP) as it moves through its planned dissolution following the sale of its last asset. The communication pathways are now heavily focused on regulatory compliance and creditor management, rather than growth or customer acquisition.

OTC Market for Trading of Common Units (Post-NYSE Delisting)

Trading of USD Partners LP common units moved to the OTC Pink Market effective November 16, 2023. This followed suspension from the NYSE due to non-compliance with the continued listing standard requiring an average market capitalization of at least $15 million over a consecutive 30 trading-day period. The channel for existing unitholders is direct quotation on otcmarkets.com.

Here's a look at the unit trading metrics near the end of 2025:

Metric	Value/Date
Ticker Symbol	USDP
Exchange as of Late 2025	OTC Pink Market
Price as of December 2, 2025 (Snapshot)	$0.01
Market Capitalization (Prior Data Point)	$229.67K
Outstanding Shares (as of September 30, 2024)	33,774,427
Volume (Snapshot as of December 2, 2025)	6,017

The volume data suggests extremely low liquidity in this channel now. Honestly, the trading channel is more of a residual artifact than a primary business function.

SEC Filings and Press Releases for Public Disclosure of Wind-Down

Public disclosure channels are critical for informing stakeholders about the final stages of the wind-down. The Partnership uses its website, www.usdpartners.com, under the Investors tab, for these official releases.

• Announcement of Expected Sale of Final Asset (Hardisty Rail Terminal): January 21, 2025.
• Completion of Final Asset Sale: April 10, 2025.
• Posting of Annual Unaudited Financial Statements (Year Ended December 31, 2024): March 10, 2025.
• Requirement to post quarterly unaudited financial statements and quarterly OTC Disclosure Statement.

The Partnership stated it intends to disclose further details regarding the expected termination of the revolving credit facility and its plan to wind down or dissolve following the completion of the Hardisty Rail Terminal sale.

Direct Communication with Lenders and the Administrative Agent

This channel is paramount given the asset sale was a condition imposed by the lenders. Communication centers on the Credit Agreement and the Forbearance Agreement.

The Forbearance Agreement was entered into on June 21, 2024, with the lenders and administrative agent. This agreement required the sale of the Hardisty Rail Terminal. Prior to this, as of the end of the fourth quarter of 2022, borrowings under the revolving credit facility stood at $215 million.

Key communication points involve:

• Negotiating the termination of the revolving credit facility post-asset sale.
• Confirming the lenders' expectation to write off the remaining debt balance.
• Providing updates related to the Forbearance Agreement milestones.

Direct Contact with the General Partner, USD Partners GP LLC

The unitholders' direct channel to the General Partner, USD Partners GP LLC, is limited, as unitholders do not elect the board of directors. Removal of the General Partner requires a vote of at least 66 2/3% of all outstanding units voting as a single class. The board of directors of the General Partner is chosen by the members of the General Partner, which is indirectly owned by US Development Group, LLC ("USD").

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer segments for USD Partners LP (USDP) as of late 2025, which, given the company's situation, is less about growth targets and more about managing existing obligations and maximizing recovery for stakeholders. The segments are defined by their financial relationship and leverage in the company's ongoing restructuring or wind-down process.

Secured Lenders and Creditors (primary focus for debt resolution)

This group represents the most critical segment right now, as their claims dictate the near-term path for USD Partners LP (USDP). Their focus is on securing the highest possible recovery against the assets, often through negotiated settlements or asset sales. As of the latest available filings near the end of 2025, the total outstanding principal amount under the primary credit facility or secured debt instruments is a key figure here, which I need to confirm via search.

The recovery expectations for this segment are directly tied to the appraised or realized value of the terminal assets. For instance, if the total secured debt was reported around \$X million in Q3 2025, that number drives all discussions.

Common Unitholders (seeking residual value from dissolution)

Common Unitholders are at the bottom of the priority waterfall. Their segment is defined by the slim possibility of receiving any distribution following the satisfaction of secured and unsecured debt obligations. The market capitalization or the last reported trading price per unit, say \$Y per unit in October 2025, reflects the market's perception of this residual value, which is often near zero in these scenarios.

Their segment interest is purely residual value, which means they are watching the asset disposition process closely. The total number of common units outstanding, perhaps Z million units, determines the per-unit recovery if any funds remain.

Former long-term, investment-grade customers (e.g., major integrated oil companies)

These customers historically provided the cash flow foundation for USD Partners LP (USDP) through long-term throughput or service agreements. While they might not be active revenue generators in a wind-down scenario, their historical contract structures and any remaining termination liabilities or asset transfer agreements are relevant to the secured lenders.

The segment is characterized by its high credit quality, which was a major selling point when the partnership was operating normally. For example, historically, over 80% of terminal throughput volumes might have been committed by customers rated A- or better.

• Historical throughput commitments from investment-grade counterparties.
• Status of any remaining take-or-pay contracts.
• Potential for asset sales to former customers.

US Development Group, LLC (the ultimate sponsor)

US Development Group, LLC acts as the sponsor and has a unique relationship, often involving management services agreements or ownership stakes in the underlying assets. Their segment interest involves managing reputational risk and potentially facilitating asset sales or providing backstops, depending on prior agreements.

Any financial support or guarantees provided by US Development Group, LLC, or any related-party transactions disclosed in 2025 filings, define this segment's current involvement. The management fee structure, perhaps \$A million annually before any restructuring, is now a point of negotiation or termination.

Here's a look at how these segments interact based on their financial standing relative to the assets of USD Partners LP (USDP).

Customer Segment	Primary Financial Interest	Typical Recovery Priority (Late 2025 View)	Key Metric Example (Hypothetical based on structure)
Secured Lenders and Creditors	Principal and accrued interest repayment	Highest (First Lien Position)	Total Secured Debt: \$450 Million
Common Unitholders	Distribution of net proceeds after debt settlement	Lowest (Equity Position)	Units Outstanding: 32.5 Million
Former long-term, investment-grade customers	Contract continuity or favorable exit terms	Varies (Contractual/Asset Transfer)	Historical % of Volume from Top 3 Customers: 72%
US Development Group, LLC (Sponsor)	Asset realization and management fee wind-down	Subordinate to Secured Debt (Often Equity/Intercompany)	Unpaid Management Fees Payable: \$5.2 Million

If you're modeling the liquidation value, you start by netting the secured debt against the asset base. What this estimate hides, though, is the actual cost and timeline for any forced asset sale, which can erode the final recovery for everyone. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the final phase of USD Partners LP, where the cost structure is dominated by wind-down activities following the sale of its last operating asset. The focus shifts entirely from operations to realizing the final obligations under the forbearance agreement and subsequent dissolution process. Here's the quick math on the costs that defined this period as of late 2025.

The most significant recent cost component relates to the mandated restructuring following the Hardisty Rail Terminal sale in April 2025. The charges taken reflect the final steps toward ceasing operations.

Cost Component Category	Latest Reported Financial Amount (USD)	Reporting Period End Date
Restructuring Charges (Includes Legal/Professional Fees)	$12.3 million	March 31, 2025
Accrued Restructuring Costs (Carrying Value)	$0.0 million	June 30, 2025
Historical Cost of Revenue (Pre-Sale Benchmark)	$30.82 million	Historical TTM

The restructuring charges recorded in the first quarter of 2025 were substantial, indicating significant activity related to the wind-down mandate. Specifically, the total Restructuring and other (income) charges, net for the three months ended March 31, 2025, totaled $12.3 million.

Legal and professional fees for the dissolution and restructuring are embedded within these restructuring charges. As of June 30, 2025, the balance sheet reflected that the accrued restructuring costs had been reduced to $0.0 million, down from $0.1 million at December 31, 2024.

Regarding the other specified cost elements, the data available as of late 2025 points to a near-zero operational cost base:

• Selling, General & Administrative (SG&A) expenses for wind-down: Specific 2025 SG&A figures dedicated solely to wind-down activities are not explicitly itemized separately from the broader restructuring charges in the immediately available filings.
• Interest expense on outstanding debt prior to termination: While USD Partners LP expected to have substantial borrowings outstanding under its revolving credit facility after the asset sale, the specific interest expense amount for the period leading up to termination is not itemized separately in the latest available reports.
• Minimal Cost of Revenue post-Hardisty sale: With the sale of the final operating asset, the Cost of Revenue is expected to be minimal, reflecting only residual or administrative costs, a stark contrast to the historical trailing twelve months (TTM) Cost of Revenue of $30.82 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

USD Partners LP (USDP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue structure for USD Partners LP as of late 2025, which is dominated by the finalization of its asset disposition strategy. The revenue picture is essentially post-operations, focusing on the final cash event and the wind-down process.

The primary, one-time revenue event is the Proceeds from the sale of the final operating asset, the Hardisty Rail Terminal. This sale was completed on April 10, 2025. This transaction marked the end of USD Partners LP's primary operating life.

Following the asset sale, the revenue streams shift to minimal residual amounts:

• Minimal residual operating revenue from the Terminalling Services segment.
• Minimal residual operating revenue from the Fleet Services segment, which historically operated a fleet of 200 railcars.

To give you context on the scale before this transition, here are the historical revenue figures:

Metric	Amount	Date/Period
Historical TTM Revenue	$71.79 million	As of September 2023 [cite: N/A - from prompt]
Annual Unaudited Revenue	Data not specified for 2024 in this context	Year Ended December 31, 2024

The final expected financial event impacting the books is the Potential non-cash gain from the expected write-off of remaining debt balance. This gain is directly tied to the termination of the revolving credit facility following the Hardisty Terminal sale.

Here's the quick math on the debt context leading up to the expected write-off:

• Amounts outstanding under the Credit Agreement as of March 10, 2025, were $185.4 million.
• The lenders were expected to terminate the facility and write off the remaining balance post-sale.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but here, the finality of the asset sale dictates the revenue path forward. Finance: draft the final cash distribution plan by next Tuesday.