(VZ): Análise de 5 FORÇAS [atualizado em novembro de 2025]

Você está procurando uma análise precisa e baseada em dados da posição competitiva da Verizon Communications Inc. usando as Cinco Forças de Porter, com foco nas realidades do final de 2025. Honestamente, o cenário é difícil: embora a empresa ainda obtenha receitas de serviços sem fio líderes do setor, US$ 21,0 bilhões, no terceiro trimestre de 2025, a pressão é definitivamente imensa. Pense nisso: você está enfrentando uma rivalidade intensa onde a T-Mobile acaba de assumir a liderança em assinantes, ao mesmo tempo que precisa gastar entre US$ 17,5 bilhões e US$ 18,5 bilhões em despesas de capital para acompanhar as demandas de rede contra fornecedores poderosos. Esta análise elimina o ruído, mostrando exatamente onde o poder do cliente está aumentando devido aos baixos custos de mudança e quão altas permanecem as barreiras à entrada, para que você possa mapear os riscos e oportunidades de curto prazo para a Verizon Communications Inc.

(VZ) - As Cinco Forças de Porter: Poder de negociação dos fornecedores

Quando olhamos para a cadeia de fornecimento da Verizon Communications Inc., vemos uma tensão clássica entre enormes necessidades de capital e um conjunto muito concentrado de parceiros-chave. Honestamente, para certos insumos críticos, a alavancagem passa da Verizon para o fornecedor, o que é um risco real de gerenciar.

O segmento de infraestrutura de torres definitivamente apresenta alto poder de fornecimento. Estamos falando do oligopólio de Tower Real Estate Investment Trusts (REITs), principalmente American Tower e Crown Castle. Esses caras são donos do espaço físico onde a Verizon deve colocar suas antenas. Como o número de torres adequadas, já construídas e estrategicamente localizadas é finito, estes REITs detêm uma influência significativa sobre a Verizon no que diz respeito a taxas de arrendamento e termos contratuais. Você não pode simplesmente construir uma nova torre da noite para o dia, então a Verizon está presa a acordos de longo prazo, dando a esses proprietários poder de precificação.

Esta dinâmica está a decorrer num contexto de investimento massivo em redes. Para todo o ano fiscal de 2025, a Verizon está mantendo sua orientação de despesas de capital entre US$ 17,5 bilhões e US$ 18,5 bilhões. Trata-se de um gasto enorme e uma parte significativa desse dinheiro é destinada à construção de redes, o que alimenta diretamente os cofres destes principais fornecedores. Durante os primeiros três trimestres de 2025, a empresa já havia investido US$ 12,3 bilhões em sua rede fixa e sem fio.

O lado do equipamento do livro-razão não é muito diferente; o mercado é altamente concentrado entre apenas alguns fornecedores globais. Esta falta de concorrência entre os fornecedores de equipamentos de rede principais - unidades de rádio 5G e software principal - significa que a Ericsson e a Nokia, por exemplo, podem obter preços premium, especialmente dada a complexidade da tecnologia de que a Verizon necessita. Embora os dados da quota de mercado sejam de 2024, ilustram claramente a dependência:

Além disso, os custos de mudança para componentes essenciais da infra-estrutura de rede são definitivamente significativos. Depois que a Verizon integra a pilha de hardware e software proprietária de um fornecedor em sua rede ativa - especialmente para algo tão complexo como o núcleo 5G, extraí-lo para mudar para um concorrente envolve enormes custos de engenharia, risco de integração e potencial interrupção de serviço. Não é como trocar um fornecedor por material de escritório; esta é uma infraestrutura de missão crítica.

Aqui estão os principais fatores que amplificam o poder do fornecedor em áreas específicas:

• Os Tower REITs controlam localizações imobiliárias privilegiadas.
• O mercado de equipamentos de rede é dominado por dois ou três grandes players.
• Os elevados custos de I&D criam barreiras à entrada de novos equipamentos.
• Os contratos de longo prazo fixam o preço dos ativos físicos.
• Componentes especializados exigem integração profunda e proprietária.

A enorme escala da orientação de CapEx da Verizon para 2025, definida entre 17,5 mil milhões e 18,5 mil milhões de dólares, sublinha quanto capital a Verizon deve mobilizar, que por sua vez flui para estes fornecedores poderosos. Finanças: rascunho da visão de caixa de 13 semanas até sexta-feira.

(VZ) - As Cinco Forças de Porter: Poder de barganha dos clientes

Você está olhando para o lado do cliente da equação da Verizon Communications Inc. (VZ) e, honestamente, a alavancagem que eles detêm agora é significativa, em grande parte impulsionada pelas ações de preços tomadas ao longo de 2025. O poder que os clientes exercem decorre de sua capacidade de votar com suas carteiras, especialmente quando sentem que a proposta de valor está diminuindo.

Alta sensibilidade ao preço após os aumentos de preços da VZ em 2025

A Verizon Communications Inc. implementou vários ajustes de preços em 2025, o que alimentou diretamente a frustração dos clientes e a sensibilidade aos preços. O Diretor de Receitas da empresa observou que se esperava que esses aumentos de preços gerassem receitas incrementais de mais de US$ 1 bilhão, mas isso ocorreu ao custo de uma rotatividade elevada no primeiro trimestre. Você pode ver o impacto direto desses movimentos.

Aqui estão algumas das mudanças específicas de preços de 2025 que irritaram a base de clientes:

• Fevereiro: aumentos de US$ 3 a US$ 5 mensais no myPlan e em contas mais antigas do New Verizon Plan.
• Março: aumento de US$ 8 no plano Verizon Mobile Protect Multi-Device.
• Agosto: a taxa de ativação do dispositivo aumentou de US$ 35 para US$ 40.
• Setembro: Os planos para tablets aumentaram em US$ 5 a US$ 10, dependendo do plano.
• Descontinuação de descontos de fidelidade renovável, que normalmente variavam de US$ 10 a US$ 40.

A reação do mercado foi clara: cerca de 42% dos clientes da Verizon, T-Mobile e AT&T relataram ter visto suas contas telefônicas inflacionarem no ano passado. Esta sensibilidade está a traduzir-se numa consideração séria de alternativas; 58% dos clientes das três principais operadoras estão agora considerando mudar para uma operadora de telefonia diferente devido ao aumento dos custos. É uma troca difícil quando você está tentando aumentar a receita de serviços, que cresceu 2,1% ano a ano, para US$ 21,0 bilhões no terceiro trimestre de 2025, ao mesmo tempo em que perde assinantes principais.

A rotatividade de telefones pós-pagos continua sendo um desafio

A medida definitiva do poder do cliente é a rotatividade e, para o segmento de consumo, continua a ser uma grande dor de cabeça para o novo CEO, Dan Schulman. Apesar dos esforços para estabilizar a retenção, a base de telefones pós-pagos registrou uma perda líquida no terceiro trimestre de 2025. Especificamente, a Verizon Communications Inc. relatou uma perda líquida de 7.000 clientes de telefones pós-pagos de varejo sem fio no terceiro trimestre de 2025. Isso se compara desfavoravelmente ao mesmo período em 2024, quando a empresa viu 18.000 adições líquidas de telefones pós-pagos. A taxa de rotatividade pós-paga no varejo sem fio do consumidor se estabeleceu em 1,12% no terceiro trimestre de 2025, com a rotatividade específica do telefone em 0,91%. O segmento empresarial, embora tenha adicionado 51 mil adições líquidas de telefones pós-pagos, ainda registrou uma taxa de rotatividade de telefones mais alta, de 1,25%.

Você pode ver as métricas de desempenho do terceiro trimestre de 2025 aqui:

Baixos custos de mudança para os consumidores devido à portabilidade numérica e às opções de financiamento de dispositivos

O atrito envolvido na mudança de uma operadora para outra é relativamente baixo, o que permite que os clientes façam compras agressivamente. A portabilidade numérica é agora um recurso padrão, o que significa que os clientes podem manter seus números de telefone estabelecidos, eliminando uma importante barreira histórica à mudança. Além disso, a prevalência de financiamento de dispositivos e planos de parcelamento significa que, embora os clientes possam dever dinheiro num telefone, o processo para transferir essa obrigação ou mudar para uma nova estrutura de subsídio de dispositivos com um concorrente está bem estabelecido.

Ainda assim, a Verizon Communications Inc. está obtendo algum sucesso em manter os clientes vinculados ao hardware:

• A receita de equipamentos sem fio cresceu 5,2% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, sugerindo que as atualizações ainda estão acontecendo.
• Mais de 18% da base de clientes de telefonia pós-paga de consumo agora possui uma oferta convergente (sem fio mais banda larga residencial).

A convergência é uma ferramenta fundamental de retenção; os clientes com serviços móveis e de banda larga estão mudando menos, o que é uma medida defensiva inteligente contra os concorrentes.

Aumentar a alavancagem das empresas de cabo que agrupam serviços móveis

O cenário competitivo está a intensificar-se porque as empresas de cabo estão a utilizar agressivamente acordos de operadores de redes virtuais móveis (MVNO) para agrupar serviços, visando diretamente o cliente sensível ao preço. Essa estratégia de agrupamento oferece economias percebidas significativas, aumentando efetivamente o custo de oportunidade para um cliente permanecer exclusivamente com a Verizon Communications Inc. para serviços sem fio. A força que estes intervenientes estão a ganhar é substancial, exercendo uma pressão descendente directa sobre o poder de fixação de preços da Verizon.

O crescimento dos MVNOs de cabo no início de 2025 destaca esta mudança:

Esta tendência sugere que o mercado total endereçável para a mudança é grande; analistas estimam que as três principais operadoras correm o risco de perder 230 milhões de clientes combinados devido aos altos preços dos planos móveis. Para você, isso significa que a Verizon Communications Inc. não pode ditar facilmente aumentos de preços sem esperar desgaste imediato do cliente com essas ofertas agrupadas.

(VZ) - As Cinco Forças de Porter: Rivalidade Competitiva

Você está olhando para o cerne do desafio atual da Verizon Communications Inc.: a rivalidade competitiva no espaço sem fio dos EUA é definitivamente intensa. Estamos falando de um oligopólio maduro de três participantes – Verizon, T-Mobile e AT&T – onde o crescimento é conquistado com dificuldade e muitas vezes ocorre às custas de um rival. Este não é um mercado onde você pode confiar apenas na sua reputação herdada; você tem que lutar por cada assinante.

A maior manchete do final de 2025 é que a hierarquia de longa data mudou. A T-Mobile ultrapassou a Verizon como a maior operadora em base total de assinantes. Este é um enorme marco psicológico e operacional para a indústria. A partir do terceiro trimestre de 2025, a lacuna estava diminuindo rapidamente, com a T-Mobile relatando aproximadamente 125 milhões de assinantes pós-pagos no total e a Verizon perto de 146,1 milhões de conexões de varejo sem fio no total, mas o ponto de cruzamento foi relatado como tendo ocorrido no final de 2025 com base nas tendências do quarto trimestre e em dados não oficiais.

Os concorrentes estão ganhando agressivamente participação de mercado, especialmente onde isso é mais importante: as adições líquidas de telefones pós-pagos. Esses são os clientes fiéis e de alto valor que todos desejam. Na verdade, o segmento de consumo da Verizon relatou uma perda líquida de 7.000 assinantes de telefones pós-pagos no varejo sem fio no terceiro trimestre de 2025. Esse é um número difícil de engolir quando você vê o que a concorrência estava atraindo no mesmo período.

Aqui está uma matemática rápida sobre quem estava ganhando a corrida de assinantes no terceiro trimestre de 2025 para aquelas adições cruciais de telefones pós-pagos:

Ainda assim, a Verizon Communications Inc. conseguiu registrar uma receita de serviços sem fio líder do setor de US$ 21,0 bilhões no terceiro trimestre de 2025, mostrando a rigidez de sua base de alto valor existente e seu poder de precificação. No entanto, essa taxa de crescimento é pressionada pela perda líquida na categoria de clientes mais valiosos. A repartição da receita mostra de onde vem esse dinheiro:

• Receita de serviço sem fio do consumidor: US$ 17,4 bilhões.
• Receita de serviços sem fio empresariais: US$ 3,6 bilhões.
• Adições líquidas de telefone pós-pago do consumidor: -7,000.
• Adições líquidas de telefones pós-pagos empresariais: 51,000.

A rivalidade está forçando a Verizon Communications Inc. a lutar em diversas frentes. O impulso da T-Mobile, alimentado pela sua integração de fusões e preços agressivos, é uma ameaça direta ao posicionamento premium da Verizon. A AT&T também está mostrando um desempenho de adição líquida sólido, embora menos agressivo. A pressão recai sobre a nova liderança para estancar o sangramento nas contas de telefone pós-pago dos consumidores, mantendo ao mesmo tempo as receitas de serviço de primeira linha.

Finanças: rascunho de análise de cenário sobre o impacto da rotatividade de telefones pós-pagos na orientação de receita de serviço para 2026 até a próxima terça-feira.

(VZ) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de substitutos

Você está olhando para o cenário competitivo da Verizon Communications Inc. (VZ) no final de 2025, e a ameaça de substitutos é definitivamente um grande obstáculo, especialmente nos segmentos de serviços domésticos e voz. A questão central aqui é que os clientes têm formas cada vez mais viáveis, muitas vezes mais baratas, de obter conectividade e serviços de comunicação sem depender das ofertas tradicionais da Verizon.

A ameaça das empresas de cabo que oferecem acesso fixo sem fio (FWA) e pacotes de fibra é substancial. Embora a própria Verizon seja um grande player de FWA, concorrentes como a AT&T estão usando agressivamente seu próprio serviço de FWA, o Internet Air, para atrair clientes. A AT&T adicionou 181.000 assinantes FWA no primeiro trimestre de 2025, elevando seu total para 803.000. Os principais provedores, incluindo Verizon, AT&T e T-Mobile, adicionaram coletivamente 913.000 novas conexões FWA somente no primeiro trimestre de 2025. Isto sinaliza que a banda larga doméstica sem fio é um substituto poderoso para conexões com fio tradicionais, pressionando a presença Fios da Verizon, mesmo que a base FWA da própria Verizon tenha crescido para quase 5,4 milhões de assinantes no terceiro trimestre de 2025.

O crescimento das Operadoras de Redes Virtuais Móveis (MVNOs) oferece alternativas de baixo custo em todo o espaço sem fio. O tamanho do mercado MVNO dos EUA é estimado em US$ 43,82 bilhões em 2025, com volume de assinantes projetado para atingir 68,48 milhões. Embora a Visible seja propriedade da Verizon, a tendência mais ampla do mercado mostra que os consumidores estão ativamente à procura de planos mais baratos, o que pressiona a estrutura de preços premium da Verizon. Para ser justo, o segmento pré-pago da Verizon está a ter sucesso, adicionando 47.000 assinantes no terceiro trimestre de 2025, o seu quinto trimestre consecutivo de crescimento, o que mostra que a procura por opções de custo mais baixo é real.

Os serviços de voz e vídeo (VoIP) over-the-top (OTT) estão corroendo diretamente os fluxos de receita tradicionais. A Fios TV continua a ter uma hemorragia de assinantes à medida que os clientes optam por alternativas de streaming, muitas vezes incluídas no seu serviço de Internet. A Verizon perdeu 62.000 assinantes pagos da Fios TV no segundo trimestre de 2025, deixando-os com apenas 2,6 milhões de assinantes. Durante todo o ano de 2024, o negócio de TV paga viu uma queda de 9% na base de clientes. A Verizon está promovendo ativamente serviços como o YouTube TV para esses clientes de vídeo que estão saindo, essencialmente substituindo seu próprio produto legado por um serviço de streaming de terceiros.

Aqui está uma rápida olhada na tendência de substituição nos serviços domésticos, mostrando como a Fios TV está sendo substituída:

A escala financeira do segmento MVNO ilustra a magnitude da ameaça alternativa de baixo custo:

A mudança é clara; os clientes estão substituindo serviços legados de alto custo por opções sem fio e de streaming mais flexíveis e de baixo custo. É um ambiente difícil para os operadores históricos premium.

(VZ) - As Cinco Forças de Porter: Ameaça de novos participantes

Você está olhando para o cenário sem fio no final de 2025 e o custo de entrada é a primeira coisa que atinge você. Honestamente, para um novo player pensar em construir uma rede nacional do zero contra a Verizon Communications Inc. é uma proposta monumental, talvez até imprudente.

Barreiras de capital extremamente elevadas para a construção de redes nacionais e aquisição de espectro.

O capital necessário não envolve apenas a compra de equipamentos; trata-se primeiro de proteger as ondas de rádio. A indústria de telecomunicações dos EUA registou um gasto de capital total de 80,5 mil milhões de dólares em 2024. Para contextualizar, a orientação de despesas de capital da própria Verizon Communications Inc. para 2025 está na faixa de 17,1 mil milhões de dólares a 18,5 mil milhões de dólares. Um novo operador teria de igualar ou exceder este nível de despesas apenas para acompanhar o ritmo dos operadores históricos que já estão a implementar e a densificar as suas redes. A indústria teve uma média de mais de US$ 30 bilhões em investimentos anuais na última década.

Só a aquisição do espectro da Banda C da VZ custou mais de US$ 50 bilhões.

Aquele leilão da Banda C foi um divisor de águas, mostrando exatamente o que é necessário para garantir a capacidade da banda média. A Verizon Communications Inc. gastou US$ 52,9 bilhões para garantir uma média de 161 MHz de banda C em todo o país, um valor que inclui pagamentos de incentivos e custos de compensação. Essa única transação supera o investimento anual de muitas grandes corporações. Aqui está uma matemática rápida de quanto as três principais operadoras se comprometeram com apenas aquela fatia do espectro:

O que esta estimativa esconde é o custo contínuo de implantação, que é substancial mesmo com a infra-estrutura existente.

Obstáculos regulatórios significativos e requisitos de licenciamento da FCC.

Navegar na Comissão Federal de Comunicações (FCC) é um trabalho de tempo integral para as operadoras existentes, muito menos para uma startup. A FCC tem trabalhado em seu pipeline de espectro, com atividades recentes incluindo um mandato para um novo leilão de banda C antes de 4 de julho de 2027. Além disso, a FCC está preparada para realizar um leilão para espectro AWS-3 não atribuído, que é estimado em gerar entre US$ 3 bilhões e US$ 4,5 bilhões se prosseguir. Um novo operador necessitaria de garantir blocos de espectro suficientes e contíguos em todo o país, um processo que é demorado e sujeito a mudanças políticas e regulamentares. Por exemplo, a FCC não tinha autoridade geral para leilões desde o início de 2023, criando um estrangulamento significativo para novos participantes até que essa autoridade fosse abordada.

As operadoras existentes detêm quase o monopólio da infraestrutura física essencial (locais de celular, backhaul de fibra).

Você não pode operar uma rede sem fio sem recursos físicos. Os EUA tinham mais de 500.000 locais de células no total no início de 2025, e empresas de torres independentes controlavam 75,48% da quota de mercado em 2024. Isto significa que um novo participante deve negociar o acesso, muitas vezes a taxas premium, com intervenientes de infra-estruturas estabelecidos que já têm relações profundas com a Verizon Communications Inc. Para lhe dar uma ideia da escala da consolidação de ativos, a Crown Castle vendeu US$ 8,5 bilhões em ativos de fibra somente em março de 2025 para aprimorar seu foco.

As barreiras físicas manifestam-se de diversas maneiras:

• Necessidade de dezenas de milhares de novos sites de celular.
• Garantir direitos de passagem para implantação de backhaul de fibra.
• Navegando por zoneamentos urbanos complexos para instalações de pequenas células.
• Competindo por mão de obra qualificada contra gigantes estabelecidos.
• Adquirir infraestrutura existente de empresas estabelecidas ou REITs de torre.

Se a integração levar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta, mas aqui a barreira é medida em anos e bilhões de dólares, não em dias.