Verizon Communications Inc. (VZ) : analyse 5 FORCES [mise à jour de novembre 2025]

Vous recherchez une analyse précise et basée sur des données de la position concurrentielle de Verizon Communications Inc. à l'aide des cinq forces de Porter, en vous concentrant sur les réalités de fin 2025. Honnêtement, le paysage est difficile : même si l’entreprise génère toujours un chiffre d’affaires de 21,0 milliards de dollars en matière de services sans fil pour le troisième trimestre 2025, la pression est définitivement immense. Pensez-y : vous êtes confronté à une rivalité intense dans laquelle T-Mobile vient de prendre la tête des abonnés, tout en devant dépenser entre 17,5 et 18,5 milliards de dollars en dépenses d'investissement pour répondre aux demandes de réseau face à des fournisseurs puissants. Cette analyse élimine le bruit, montrant exactement où la puissance des clients augmente en raison des faibles coûts de changement et à quel point les barrières à l'entrée demeurent, afin que vous puissiez cartographier les risques et les opportunités à court terme pour Verizon Communications Inc. dès maintenant.

Verizon Communications Inc. (VZ) - Les cinq forces de Porter : pouvoir de négociation des fournisseurs

Lorsque vous examinez la chaîne d'approvisionnement de Verizon Communications Inc., vous constatez une tension classique entre des besoins massifs en capitaux et un ensemble très concentré de partenaires clés. Honnêtement, pour certains intrants critiques, l’influence se déplace de Verizon vers le fournisseur, ce qui représente un réel risque à gérer.

Le segment des infrastructures de tours montre clairement une grande puissance de fournisseur. Nous parlons de l’oligopole des Tower Real Estate Investment Trusts (REIT), principalement American Tower et Crown Castle. Ces gars-là possèdent les biens immobiliers où Verizon doit placer ses antennes. Étant donné que le nombre de tours adaptées, déjà construites et stratégiquement situées est limité, ces REIT détiennent un levier important sur Verizon en ce qui concerne les tarifs de location et les conditions contractuelles. Vous ne pouvez pas construire une nouvelle tour du jour au lendemain, c'est pourquoi Verizon est lié par des accords à long terme, ce qui donne à ces propriétaires un pouvoir de tarification.

Cette dynamique s’inscrit dans un contexte d’investissements massifs dans les réseaux. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, Verizon s'en tient à ses prévisions de dépenses en capital comprises entre 17,5 et 18,5 milliards de dollars. Cela représente une dépense énorme, et une part importante de cet argent est réservée au développement du réseau, ce qui alimente directement les coffres de ces fournisseurs clés. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, l'entreprise avait déjà investi 12,3 milliards de dollars dans son réseau sans fil et filaire.

Le côté équipement du grand livre n’est pas très différent ; le marché est fortement concentré entre quelques fournisseurs mondiaux. Ce manque de concurrence entre les fournisseurs d'équipements de réseau central - pensez aux unités radio 5G et aux logiciels de base - signifie qu'Ericsson et Nokia, par exemple, peuvent imposer des prix plus élevés, en particulier compte tenu de la complexité de la technologie dont Verizon a besoin. Bien que les données sur les parts de marché datent de 2024, elles illustrent clairement la dépendance :

De plus, les coûts de commutation des composants de l’infrastructure du réseau central sont certainement importants. Une fois que Verizon intègre la pile matérielle et logicielle propriétaire d'un fournisseur dans son réseau actif, en particulier pour quelque chose d'aussi complexe que le cœur de la 5G, l'arracher pour passer à un concurrent implique des coûts d'ingénierie énormes, un risque d'intégration et une interruption potentielle du service. Ce n'est pas comme échanger un fournisseur contre des fournitures de bureau ; il s’agit d’une infrastructure essentielle à la mission.

Voici les facteurs clés qui amplifient le pouvoir des fournisseurs dans des domaines spécifiques :

• Les Tower REIT contrôlent des emplacements immobiliers de premier ordre.
• Le marché des équipements de réseau est dominé par deux ou trois acteurs majeurs.
• Les coûts élevés de R&D créent des obstacles pour l’arrivée de nouveaux équipements.
• Les contrats à long terme fixent les prix des actifs physiques.
• Les composants spécialisés nécessitent une intégration approfondie et propriétaire.

L'ampleur même des prévisions d'investissement de Verizon pour 2025, fixées entre 17,5 et 18,5 milliards de dollars, souligne le montant de capital que Verizon doit déployer, qui à son tour va à ces puissants fournisseurs. Finances : projet de vision de trésorerie sur 13 semaines d'ici vendredi.

Verizon Communications Inc. (VZ) - Les cinq forces de Porter : pouvoir de négociation des clients

Vous regardez le côté client de l'équation pour Verizon Communications Inc. (VZ), et honnêtement, l'effet de levier qu'ils détiennent actuellement est important, en grande partie dû aux mesures de tarification prises tout au long de 2025. Le pouvoir dont disposent les clients découle de leur capacité à voter avec leur portefeuille, en particulier lorsqu'ils sentent que la proposition de valeur diminue.

Forte sensibilité aux prix suite aux hausses de prix de VZ en 2025

Verizon Communications Inc. a mis en œuvre plusieurs ajustements de prix en 2025, ce qui a directement alimenté la frustration des clients et leur sensibilité aux prix. Le directeur des revenus de la société a noté que ces augmentations de prix devraient générer des revenus supplémentaires de plus d'un milliard de dollars, mais cela s'est fait au prix d'un taux de désabonnement élevé au premier trimestre. Vous pouvez voir l’impact direct de ces mouvements.

Voici un aperçu de certains des changements de prix spécifiques pour 2025 qui ont irrité la clientèle :

• Février : augmentations de 3 $ à 5 $ par mois sur myPlan et les anciens comptes New Verizon Plan.
• Mars : augmentation de 8 $ sur le forfait multi-appareils Verizon Mobile Protect.
• Août : les frais d'activation de l'appareil sont passés de 35 $ à 40 $.
• Septembre : les forfaits pour tablettes ont augmenté de 5 $ à 10 $ selon le forfait.
• Arrêt des remises de fidélité renouvelables, qui variaient généralement entre 10 $ et 40 $.

La réaction du marché a été claire : environ 42 % des clients de Verizon, T-Mobile et AT&T ont déclaré avoir vu leurs factures de téléphone gonfler au cours de l'année écoulée. Cette sensibilité se traduit par une réflexion sérieuse sur des alternatives ; 58 % des clients des trois principaux opérateurs envisagent désormais de passer à un autre opérateur téléphonique en raison de la hausse des coûts. C'est un compromis difficile lorsque l'on tente d'augmenter les revenus des services, qui ont augmenté de 2,1 % sur un an pour atteindre 21,0 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, tout en perdant simultanément des abonnés principaux.

Le taux de désabonnement des téléphones postpayés reste un défi

La mesure ultime de la puissance des clients est le taux de désabonnement, et pour le segment des consommateurs, cela reste un casse-tête majeur pour le nouveau PDG, Dan Schulman. Malgré les efforts visant à stabiliser la rétention, la base de téléphones postpayés a enregistré une perte nette au troisième trimestre 2025. Plus précisément, Verizon Communications Inc. a signalé une perte nette de 7 000 clients de téléphones postpayés sans fil au détail au troisième trimestre 2025. Cela se compare défavorablement à la même période en 2024, lorsque la société a enregistré 18 000 ajouts nets de téléphones postpayés. Le taux de désabonnement des services postpayés de vente au détail de services sans fil grand public s'est établi à 1,12 % pour le troisième trimestre 2025, avec un taux de désabonnement spécifique au téléphone à 0,91 %. Le segment des entreprises, tout en ajoutant 51 000 ajouts nets de téléphones postpayés, a tout de même enregistré un taux de désabonnement téléphonique plus élevé de 1,25 %.

Vous pouvez voir les mesures de performances du troisième trimestre 2025 ici :

Faibles coûts de changement pour les consommateurs grâce à la portabilité du numéro et aux options de financement des appareils

Les frictions liées au passage d'un transporteur à un autre sont relativement faibles, ce qui permet aux clients de magasiner de manière agressive. La portabilité des numéros est désormais une fonctionnalité standard, ce qui signifie que les clients peuvent conserver leurs numéros de téléphone établis, supprimant ainsi un obstacle historique clé au changement. En outre, la prévalence du financement des appareils et des plans de versement signifie que même si les clients peuvent devoir de l'argent sur un téléphone, le processus de transfert de cette obligation ou de passage à une nouvelle structure de subvention d'appareil auprès d'un concurrent est bien établi.

Néanmoins, Verizon Communications Inc. connaît un certain succès en gardant ses clients liés au matériel :

• Les revenus des équipements sans fil ont augmenté de 5,2 % sur un an au troisième trimestre 2025, ce qui suggère que des mises à niveau sont toujours en cours.
• Plus de 18 % de la clientèle de téléphonie postpayée grand public dispose désormais d'une offre convergente (sans fil et haut débit domestique).

La convergence est un outil clé de rétention ; les clients disposant à la fois de services mobiles et de services à large bande sont moins nombreux, ce qui constitue une mesure défensive intelligente contre les concurrents.

Effet de levier croissant des câblodistributeurs regroupant les services mobiles

Le paysage concurrentiel s'intensifie car les câblodistributeurs utilisent de manière agressive les accords d'opérateurs de réseaux mobiles virtuels (MVNO) pour regrouper des services, ciblant directement les clients sensibles aux prix. Cette stratégie de regroupement offre d'importantes économies perçues, augmentant effectivement le coût d'opportunité pour un client de rester uniquement avec Verizon Communications Inc. pour le service sans fil. La traction que gagnent ces acteurs est considérable, ce qui exerce une pression directe à la baisse sur le pouvoir de fixation des prix de Verizon.

La croissance des MVNO câblés début 2025 met en évidence cette évolution :

Cette tendance suggère que le marché total adressable pour la commutation est vaste ; les analystes estiment que les trois principaux opérateurs risquent de perdre au total 230 millions de clients en raison du prix élevé des forfaits mobiles. Pour vous, cela signifie que Verizon Communications Inc. ne peut pas facilement dicter des augmentations de prix sans s'attendre à une attrition immédiate des clients au profit de ces offres groupées.

Verizon Communications Inc. (VZ) - Les cinq forces de Porter : rivalité concurrentielle

Vous regardez au cœur du défi actuel de Verizon Communications Inc. : la rivalité concurrentielle dans l'espace sans fil aux États-Unis est sans aucun doute intense. Nous parlons d’un oligopole mature à trois acteurs – Verizon, T-Mobile et AT&T – où la croissance est durement gagnée et se fait souvent aux dépens d’un rival. Ce n’est pas un marché où vous pouvez simplement compter sur votre réputation historique ; vous devez vous battre pour chaque abonné.

Le fait le plus marquant de la fin 2025 est que l’ordre hiérarchique de longue date a changé. T-Mobile a dépassé Verizon en tant que plus grand opérateur en termes de base totale d'abonnés. Il s’agit d’une étape psychologique et opérationnelle majeure pour l’industrie. Au troisième trimestre 2025, l'écart se réduisait rapidement, T-Mobile rapportant environ 125 millions d'abonnés postpayés au total et Verizon se situant près de 146,1 millions de connexions de détail sans fil au total, mais le point de croisement aurait eu lieu fin 2025 sur la base des tendances du quatrième trimestre et des données non officielles.

Les concurrents gagnent de manière agressive des parts de marché, en particulier là où cela compte le plus : les ajouts nets de téléphones postpayés. Ce sont les clients fidèles et de grande valeur que tout le monde veut. Le segment grand public de Verizon a en fait signalé une perte nette de 7 000 abonnés aux téléphones postpayés sans fil au détail au troisième trimestre 2025. C'est un chiffre difficile à avaler quand on voit ce que la concurrence a tiré au cours de la même période.

Voici un calcul rapide pour savoir qui a remporté la course aux abonnés au troisième trimestre 2025 pour ces ajouts cruciaux de téléphones postpayés :

Néanmoins, Verizon Communications Inc. a réussi à afficher un chiffre d'affaires de 21,0 milliards de dollars pour les services sans fil, leader du secteur, pour le troisième trimestre 2025, démontrant la solidité de sa base de valeur élevée et de son pouvoir de tarification existants. Cependant, ce taux de croissance est contraint par la perte nette dans la catégorie de clients la plus précieuse. La répartition des revenus montre d’où vient cet argent :

• Revenus des services sans fil grand public : 17,4 milliards de dollars.
• Revenus des services sans fil aux entreprises : 3,6 milliards de dollars.
• Ajouts nets de téléphones postpayés grand public : -7,000.
• Ajouts nets de téléphones postpayés professionnels : 51,000.

Cette rivalité oblige Verizon Communications Inc. à se battre sur plusieurs fronts. L'élan de T-Mobile, alimenté par l'intégration de sa fusion et ses prix agressifs, constitue une menace directe pour le positionnement premium de Verizon. AT&T affiche également des performances d’addition nette solides, bien que moins agressives. La pression est exercée sur les nouveaux dirigeants pour arrêter l'hémorragie des comptes de téléphonie postpayés des consommateurs tout en maintenant les revenus des services de haut niveau.

Finances : projet d'analyse de scénario sur l'impact du taux de désabonnement des téléphones postpayés sur les prévisions de revenus des services pour 2026 d'ici mardi prochain.

Verizon Communications Inc. (VZ) - Les cinq forces de Porter : menace de substituts

Si vous examinez le paysage concurrentiel de Verizon Communications Inc. (VZ) à la fin de 2025, la menace de substituts constitue sans aucun doute un obstacle majeur, en particulier dans les segments des services à domicile et de la voix. Le problème principal ici est que les clients disposent de moyens de plus en plus viables, souvent moins chers, pour obtenir des services de connectivité et de communication sans compter sur les offres traditionnelles de Verizon.

La menace posée par les câblodistributeurs proposant un accès fixe sans fil (FWA) et des forfaits fibre est importante. Alors que Verizon lui-même est un acteur majeur du FWA, des concurrents comme AT&T utilisent de manière agressive leur propre service FWA, Internet Air, pour attirer des clients. AT&T a ajouté 181 000 abonnés FWA au premier trimestre 2025, portant leur total à 803 000. Les principaux fournisseurs, dont Verizon, AT&T et T-Mobile, ont collectivement ajouté 913 000 nouvelles connexions FWA au cours du seul premier trimestre 2025. Cela indique que le haut débit domestique sans fil est un puissant substitut aux connexions filaires traditionnelles, ce qui exerce une pression sur l'empreinte Fios de Verizon, alors même que la propre base FWA de Verizon a atteint près de 5,4 millions d'abonnés au troisième trimestre 2025.

La croissance des opérateurs de réseaux mobiles virtuels (MVNO) offre des alternatives à faible coût dans l’espace sans fil. La taille du marché américain des MVNO est estimée à 43,82 milliards de dollars en 2025, et le volume d'abonnés devrait atteindre 68,48 millions. Même si Visible appartient à Verizon, la tendance plus large du marché montre que les consommateurs recherchent activement des forfaits moins chers, ce qui exerce une pression sur la structure tarifaire premium de Verizon. Pour être honnête, le segment prépayé de Verizon connaît du succès, ajoutant 47 000 abonnés au troisième trimestre 2025, son cinquième trimestre consécutif de croissance, ce qui montre que la demande d'options à moindre coût est réelle.

Les services voix et vidéo (VoIP) over-the-top (OTT) érodent directement les sources de revenus traditionnelles. Fios TV continue d'avoir des abonnés en hémorragie alors que les clients optent pour des alternatives de streaming, souvent associées à leur service Internet. Verizon a perdu 62 000 abonnés payants Fios TV au deuxième trimestre 2, ne leur laissant que 2,6 millions d'abonnés. Sur l’ensemble de l’année 2024, l’activité de télévision payante a connu une baisse de 9 % de sa clientèle. Verizon fait activement la promotion de services tels que YouTube TV auprès de ces clients vidéo sortants, remplaçant essentiellement son propre produit existant par un service de streaming tiers.

Voici un aperçu rapide de la tendance à la substitution dans les services à domicile, montrant comment Fios TV est remplacé :

L’ampleur financière du segment MVNO illustre l’ampleur de la menace alternative low-cost :

Le changement est clair ; les clients remplacent les anciens services groupés coûteux par des options sans fil et de streaming plus flexibles et moins coûteuses. C'est un environnement difficile pour les opérateurs historiques haut de gamme.

Verizon Communications Inc. (VZ) - Les cinq forces de Porter : menace de nouveaux entrants

Vous regardez le paysage du sans fil à la fin de 2025, et le simple coût d’entrée est la première chose qui vous frappe. Honnêtement, qu’un nouvel acteur envisage ne serait-ce que de construire un réseau national à partir de zéro contre Verizon Communications Inc. est une proposition monumentale, peut-être même téméraire.

Des barrières financières extrêmement élevées pour le développement du réseau national et l’acquisition du spectre.

Le capital requis ne consiste pas seulement à acheter du matériel ; il s'agit d'abord de sécuriser les ondes. L'industrie américaine des télécommunications a enregistré des dépenses d'investissement totales de 80,5 milliards de dollars en 2024. Pour mettre en contexte, les prévisions de dépenses d'investissement de Verizon Communications Inc. pour 2025 se situent entre 17,1 et 18,5 milliards de dollars. Un nouvel entrant devrait égaler ou dépasser ce niveau de dépenses simplement pour suivre le rythme des opérateurs historiques qui déploient et densifient déjà leurs réseaux. L’industrie a investi en moyenne plus de 30 milliards de dollars par an au cours de la dernière décennie.

L'acquisition du spectre en bande C par VZ a coûté à elle seule plus de 50 milliards de dollars.

Cette vente aux enchères de la bande C a été un moment décisif, montrant exactement ce qu’il faut pour garantir la capacité de la bande moyenne. Verizon Communications Inc. a dépensé 52,9 milliards de dollars pour obtenir une moyenne de 161 MHz de bande C à l'échelle nationale, un chiffre qui inclut les paiements incitatifs et les coûts de compensation. Cette seule transaction éclipse les investissements annuels de nombreuses grandes entreprises. Voici un calcul rapide de l’engagement des trois principaux opérateurs sur cette seule tranche de spectre :

Ce que cache cette estimation, c’est le coût continu du déploiement, qui est substantiel même avec l’infrastructure existante.

Obstacles réglementaires importants et exigences de licence de la FCC.

Naviguer au sein de la Federal Communications Commission (FCC) est un travail à temps plein pour les opérateurs existants, sans parler d'une startup. La FCC a travaillé sur son pipeline de spectre, avec une activité récente comprenant un mandat pour une nouvelle vente aux enchères de la bande C avant le 4 juillet 2027. En outre, la FCC est sur le point de mener une vente aux enchères pour le spectre AWS-3 non attribué, qui devrait générer entre 3 et 4,5 milliards de dollars si elle se concrétise. Un nouvel entrant devrait obtenir des blocs de spectre suffisants et contigus à travers le pays, un processus qui prend du temps et est sujet à des changements politiques et réglementaires. Par exemple, la FCC n’avait pas d’autorité générale sur les enchères depuis début 2023, créant un goulot d’étranglement important pour les nouveaux entrants jusqu’à ce que cette autorité soit réglée.

Les opérateurs existants détiennent un quasi-monopole sur les infrastructures physiques essentielles (sites cellulaires, liaison fibre).

Vous ne pouvez pas gérer un réseau sans fil sans actifs physiques. Les États-Unis comptaient plus de 500 000 sites de téléphonie cellulaire au total début 2025, et les sociétés de tours indépendantes contrôlaient 75,48 % de la part de marché en 2024. Cela signifie qu'un nouvel entrant doit négocier l'accès, souvent à des tarifs majorés, avec des acteurs d'infrastructure établis qui entretiennent déjà des relations étroites avec Verizon Communications Inc. et ses pairs. Pour vous donner une idée de l'ampleur de la consolidation des actifs, Crown Castle a vendu pour 8,5 milliards de dollars d'actifs de fibre optique rien qu'en mars 2025 afin de mieux se concentrer.

Les barrières physiques se manifestent de plusieurs manières :

• Besoin de dizaines de milliers de nouveaux sites cellulaires.
• Sécuriser les emprises pour le déploiement de la fibre optique.
• Naviguer dans un zonage urbain complexe pour les installations à petites cellules.
• En compétition pour la main-d’œuvre qualifiée contre les géants établis.
• Acquisition d'infrastructures existantes auprès d'opérateurs historiques ou de REIT en tour.

Si l’intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente, mais ici, la barrière se mesure en années et en milliards de dollars, et non en jours.