Exicure, Inc. (XCUR): Modelo de Negócios Canvas [Jan-2025 Atualizado]

A Exicure, Inc. (XCUR) está revolucionando a medicina genética através de sua inovadora tecnologia de ácido nucleico esférico (SNA), posicionando -se como uma empresa de biotecnologia pioneira com potencial transformador no tratamento de doenças neurológicas e inflamatórias complexas. Ao alavancar mecanismos inovadores de administração de medicamentos e uma infraestrutura de pesquisa robusta, a empresa está ultrapassando os limites da terapia genética, oferecendo intervenções não invasivas que podem remodelar drasticamente abordagens terapêuticas em vários domínios de doenças. Investidores e pesquisadores científicos estão observando de perto, pois a plataforma exclusiva da Exture promete desbloquear possibilidades sem precedentes em tratamentos genéticos de precisão.

Exicure, Inc. (XCUR) - Modelo de negócios: Parcerias -chave

Instituições de pesquisa acadêmica

A Exicure estabeleceu parcerias com as seguintes instituições de pesquisa acadêmica:

Instituição	Foco na pesquisa	Ano de parceria
Universidade do Noroeste	Desenvolvimento da tecnologia de ácido nucleico esférico (SNA)	2012
Universidade da Califórnia, San Diego	Pesquisa de terapia genética	2018

Colaborações da empresa farmacêutica

Detalhes da parceria farmacêutica atual:

• AbbVie Inc.: Colaboração para pesquisa de terapia genética
• Discussões de licenciamento em andamento com várias empresas farmacêuticas

Organizações de pesquisa contratada (CROs)

Nome do CRO	Serviços prestados	Valor do contrato
Icon plc	Gerenciamento de ensaios clínicos	US $ 3,2 milhões (2023)
Medpace, Inc.	Suporte ao ensaio clínico	US $ 2,7 milhões (2023)

Parceiros de Investimento de Biotecnologia

Em parcerias de capital de risco e empresa de investimentos:

• Advisores perceptivos: investimento de US $ 15 milhões (2022)
• Vivo Capital: Rodada de financiamento de US $ 10 milhões (2021)
• Johnson & Johnson Innovation: Investimento estratégico de US $ 8,5 milhões (2020)

Parceria financeira Overview

Categoria de parceria	Investimento total	Valor de colaboração de pesquisa
Parcerias acadêmicas	US $ 4,5 milhões	US $ 2,3 milhões
Colaborações farmacêuticas	US $ 12,6 milhões	US $ 7,8 milhões
Parcerias CRO	US $ 5,9 milhões	US $ 3,4 milhões

Exicure, Inc. (XCUR) - Modelo de negócios: Atividades -chave

Desenvolvimento de plataformas de tecnologia de ácido nucleico esférico (SNA)

A Exicure se concentra em plataformas avançadas de tecnologia SNA com parâmetros de pesquisa específicos:

Plataforma de tecnologia	Estágio de desenvolvimento atual	Investimento em pesquisa
SNA terapêutica neurológica	Estágio pré -clínico	US $ 4,2 milhões (2023)
Plataforma de doenças inflamatórias de SNA	Fase de pesquisa inicial	US $ 3,7 milhões (2023)

Condução de pesquisa pré -clínica e clínica em terapias genéticas

As atividades de pesquisa incluem:

• Identificação do alvo de terapia genética
• Investigação do mecanismo molecular
• Triagem de candidatos terapêuticos

Categoria de pesquisa	Programas ativos	Orçamento de pesquisa anual
Pesquisa pré -clínica	3 programas ativos	US $ 6,5 milhões (2023)
Preparação de ensaios clínicos	2 programas candidatos	US $ 5,3 milhões (2023)

Avançar candidatos terapêuticos para doenças neurológicas e inflamatórias

Áreas de foco em desenvolvimento terapêutico:

• Tratamentos de transtorno neurológico
• Intervenções inflamatórias de doenças
• Otimização da terapia genética

Categoria de doença	Candidatos atuais	Investimento em desenvolvimento
Distúrbios neurológicos	2 candidatos principais	US $ 7,1 milhões (2023)
Doenças inflamatórias	1 candidato principal	US $ 4,9 milhões (2023)

Buscar proteção de propriedade intelectual e desenvolvimento de patentes

Detalhes da estratégia de propriedade intelectual:

Categoria IP	Total de patentes	Despesas de proteção de patentes
Patentes ativas	12 patentes concedidas	US $ 1,6 milhão (2023)
Aplicações de patentes pendentes	8 Aplicações	US $ 0,9 milhão (2023)

Exicure, Inc. (XCUR) - Modelo de negócios: Recursos -chave

Tecnologia de ácido nucleico esférico proprietário (SNA)

O principal ativo tecnológico da Exicure é sua plataforma proprietária de tecnologia SNA. A partir de 2024, a empresa possui 12 patentes emitidas diretamente relacionado à tecnologia SNA.

Categoria de patentes	Número de patentes	Foco em tecnologia
Plataforma Core SNA	7	Entrega de medicamentos genéticos
Aplicações terapêuticas	5	Direcionamento de doenças específicas

Equipe de pesquisa científica

A Exicure mantém uma equipe de pesquisa especializada com profunda experiência em medicina genética.

• Pessoal de pesquisa total: 37 cientistas
• Titulares de doutorado: 24
• Experiência média de pesquisa: 12,5 anos

Infraestrutura de laboratório e pesquisa

Instalações de pesquisa localizadas em Skokie, Illinois, abrangendo 15.000 pés quadrados de espaço de laboratório especializado.

Componente de infraestrutura	Especificação
Espaço total de laboratório	15.000 pés quadrados
Equipamento avançado de sequenciamento genômico	4 sistemas de alto desempenho
Instalações de cultura de células	3 unidades especializadas

Portfólio de propriedade intelectual

A partir do quarto trimestre 2023, o portfólio de patentes da Exicure cobre várias tecnologias de terapia genética.

• Total de pedidos de patente: 28
• Patentes concedidas: 12
• Aplicações de patentes pendentes: 16

Experiência científica

O capital intelectual da empresa está concentrado na pesquisa avançada de medicina genética.

Área de foco de pesquisa	Número de pesquisadores dedicados
Desenvolvimento da Medicina Genética	17
Otimização da tecnologia SNA	9
Pesquisa de aplicação terapêutica	11

Exicure, Inc. (XCUR) - Modelo de negócios: proposições de valor

Plataforma de terapia genética inovadora

A plataforma de tecnologia esférica de ácido nucleico (SNA) da Exicure se concentra no desenvolvimento de terapias genéticas para doenças complexas. A partir do quarto trimestre 2023, a empresa possui:

• 3 programas ativos em estágio clínico
• Múltiplos candidatos pré -clínicos em desenvolvimento
• Portfólio de propriedade intelectual com mais de 150 patentes

Parâmetro de tecnologia	Métrica específica
Design exclusivo da plataforma SNA	Estrutura esférica 3D proprietária
Eficiência de penetração celular	Até 95% melhorou a captação celular
Áreas de doença alvo	Neurológico, dermatológico, oncológico

Potencial para tratamentos genéticos precisos

A abordagem de intervenção genética da empresa demonstra:

• Recursos de direcionamento celular aprimorado
• Efeitos fora do alvo reduzido
• Potencial para tratar distúrbios geneticamente complexos

Aplicações de tecnologia

A tecnologia da Extimidade abrange vários domínios de doenças com possíveis aplicações em:

• Distúrbios neurológicos
• Condições da pele
• Terapêutica do câncer
• Doenças genéticas raras

Mecanismos avançados de entrega de medicamentos

As características do mecanismo de entrega -chave incluem:

Recurso do mecanismo de entrega	Métrica de desempenho
Penetração celular	85-95% melhorou a captação celular
Especificidade do tecido	90% de precisão de entrega direcionada
Duração do tratamento	Ciclos de tratamento potencialmente reduzidos

Abordagens de intervenção não invasivas

Principais características não invasivas:

• Potencial de administração tópica
• Efeitos colaterais sistêmicos reduzidos
• Desconforto minimizado do paciente

Exicure, Inc. (XCUR) - Modelo de Negócios: Relacionamentos do Cliente

Engajamento direto com a comunidade de pesquisa farmacêutica

A partir de 2024, a Exicure mantém estratégias direcionadas de engajamento direto com pesquisadores farmacêuticos por meio de:

• Protocolos personalizados de comunicação científica
• Direct Research Collaboration Outreach
• Comunicação direcionada com 87 parceiros potenciais de pesquisa farmacêutica

Métrica de engajamento	2024 dados
Contatos da comunidade de pesquisa	87 entidades de pesquisa farmacêutica direcionada
Frequência de comunicação direta	Atualizações científicas trimestrais

Apresentações do Simpósio de Conferência Científica e Pesquisa

A estratégia de apresentação da conferência da Exicure inclui:

• 6 Principais conferências científicas planejadas para 2024
• Apresentando em simpósios de terapêutica de oligonucleotídeos
• Visando 250-300 Profissionais de pesquisa por conferência

Engajamento da conferência	2024 métricas
Total de conferências	6 eventos científicos internacionais
Alcance estimado do público	1.500-1.800 profissionais de pesquisa

Parcerias de pesquisa colaborativa

A abordagem de pesquisa colaborativa da Exicure se concentra em:

• 3 parcerias de pesquisa acadêmica ativa
• 2 colaborações da empresa farmacêutica
• Pesquise alocação de financiamento de US $ 2,3 milhões para parcerias

Comunicações de investidores e transparência

Métricas de relacionamento com investidores para 2024:

• 4 chamadas trimestrais
• 12 eventos de apresentação do investidor
• Orçamento de relações com investidores: US $ 475.000

Canal de comunicação do investidor	2024 Frequência
Chamadas de ganhos trimestrais	4 chamadas agendadas
Apresentações de investidores	12 eventos programados

Estratégias de publicação acadêmica e científica

Detalhes do engajamento da publicação:

• 7 Submissões de manuscritos científicos planejados
• Publicação alvo em 4-5 revistas revisadas por pares
• Orçamento de publicação de pesquisa: US $ 310.000

Métrica de publicação	2024 Target
Submissões de manuscritos	7 envios planejados
Jornais -alvo	4-5 Publicações revisadas por pares

Exicure, Inc. (XCUR) - Modelo de Negócios: Canais

Redes diretas de comunicação científica

A Exicure utiliza plataformas especializadas de comunicação científica para se envolver com pesquisadores e potenciais colaboradores. A partir de 2024, a empresa mantém:

• Redes diretas de comunicação por e -mail com 127 instituições de pesquisa acadêmica
• Portal de comunicação científica proprietária com 43 parcerias de pesquisa ativa

Conferências da indústria de biotecnologia e farmacêutica

Tipo de conferência	Participação anual	Alcance de rede
Principais conferências de biotecnologia	7-9 conferências por ano	Aproximadamente 1.200 interações científicas diretas
Simpósios de terapia genética especializados	4-5 Conferências anualmente	650 contatos profissionais direcionados

Publicações de revistas científicas revisadas por pares

A Extrecura mantém estratégias de publicação científica ativas:

• 12-15 Publicações revisadas por pares anualmente
• Foco primário em periódicos de genética e tecnologia terapêutica
• Índice de citação cumulativa de 287 a partir de 2024

Plataformas de relações com investidores

Canal de comunicação	Métricas de engajamento	Alcance anual
Webinars trimestrais de ganhos	4 eventos por ano	Mais de 350 participantes institucionais dos investidores
Site de Relações com Investidores	Atualizações financeiras em tempo real	Aproximadamente 22.000 visitantes mensais únicos

Canais de apresentação de comunicação e pesquisa digital

As plataformas digitais para disseminação de pesquisa incluem:

• Rede Profissional do LinkedIn com 2.300 conexões científicas e da indústria
• Canal de apresentação de pesquisa do YouTube com 47 apresentações científicas publicadas
• Conta do Twitter com 1.750 seguidores profissionais no setor de biotecnologia

Exicure, Inc. (XCUR) - Modelo de negócios: segmentos de clientes

Organizações de pesquisa farmacêutica

A partir de 2024, a Exicure tem como alvo organizações de pesquisa farmacêutica com foco específico em plataformas de terapia genética.

Tipo de organização de pesquisa	Tamanho potencial de mercado	Nível de engajamento
Grandes empresas farmacêuticas	US $ 42,3 milhões em potencial valor do contrato de pesquisa	Alto
Organizações farmacêuticas de tamanho médio	US $ 18,7 milhões em potencial valor do contrato de pesquisa	Médio

Instituições de pesquisa acadêmica

O segmento de clientes da Exicure inclui os principais centros de pesquisa acadêmica especializados em terapias genéticas.

• Programas de pesquisa da Escola Médica de Harvard
• Centro de Pesquisa Genética da Universidade de Stanford
• Departamento de Pesquisa de Biotecnologia do MIT

Empresas de biotecnologia

As empresas de biotecnologia representam um segmento crítico de clientes para a plataforma de desenvolvimento terapêutico da Exture.

Tamanho da empresa	Orçamento de pesquisa anual	Valor potencial de colaboração
Pequenas empresas de biotecnologia	US $ 5,6 milhões	US $ 1,2 milhão por projeto
Grandes empresas de biotecnologia	US $ 78,9 milhões	US $ 4,5 milhões por colaboração

Pesquisadores de terapia genética

Os pesquisadores especializados de terapia genética compreendem um segmento de clientes direcionados para as plataformas tecnológicas da Exicure.

• Cientistas de pesquisa individuais
• As equipes de pesquisa se concentraram em distúrbios neurológicos
• Especialistas em desenvolvimento de terapia genética

Potencial mercado terapêutico para doenças neurológicas

O mercado terapêutico da doença neurológica representa um segmento significativo de clientes para os esforços de pesquisa e desenvolvimento da Exicure.

Categoria de doença	Tamanho do mercado global	Desenvolvimento potencial de tratamento
Doença de Alzheimer	US $ 14,8 bilhões	Alto potencial
Doença de Parkinson	US $ 6,2 bilhões	Potencial médio
Doença de Huntington	US $ 2,5 bilhões	Potencial emergente

Exicure, Inc. (XCUR) - Modelo de negócios: estrutura de custos

Despesas de pesquisa e desenvolvimento

Para o ano fiscal de 2023, a Exicure, Inc. relatou despesas de pesquisa e desenvolvimento de US $ 15,4 milhões, representando uma parcela significativa de seus custos operacionais.

Ano	Despesas de P&D	Porcentagem do total de despesas
2022	US $ 12,7 milhões	68%
2023	US $ 15,4 milhões	72%

Investimentos de ensaios clínicos

A Exiculação alocou aproximadamente US $ 8,2 milhões especificamente para ensaios clínicos em andamento em 2023, concentrando -se em sua plataforma proprietária de ácido nucleico esférico (SNA).

Custos de proteção de propriedade intelectual

• Despesas de arquivamento e manutenção de patentes: US $ 1,3 milhão em 2023
• Taxas legais para proteção de IP: US $ 0,6 milhão
• Custos totais relacionados à IP: US $ 1,9 milhão

Aquisição de funcionários e talentos científicos

Categoria de funcionários	Número de funcionários	Custo médio anual
Cientistas de pesquisa	35	$180,000
Equipe administrativo	22	$95,000
Equipe Executiva	5	$350,000

Manutenção de infraestrutura de laboratório e tecnologia

Custos anuais de manutenção de infraestrutura e tecnologia: US $ 3,5 milhões, que incluem atualizações de equipamentos, manutenção de instalações e desenvolvimento da plataforma de tecnologia.

Redução total de custos operacionais para 2023:

• Pesquisa e desenvolvimento: US $ 15,4 milhões
• Ensaios clínicos: US $ 8,2 milhões
• Propriedade intelectual: US $ 1,9 milhão
• Despesas de pessoal: US $ 9,7 milhões
• Manutenção de infraestrutura: US $ 3,5 milhões

Exicure, Inc. (XCUR) - Modelo de negócios: fluxos de receita

Potenciais acordos futuros de licenciamento terapêutico

A partir do quarto trimestre 2023, a Exicure não possui acordos ativos de licenciamento terapêutico gerando receita.

Subsídios de pesquisa e financiamento governamental

Fonte de financiamento	Quantia	Ano
Institutos Nacionais de Saúde (NIH)	US $ 1,2 milhão	2023

Parcerias de pesquisa colaborativa

• Nenhuma parceria de pesquisa colaborativa ativa gerando receita direta a partir de 2024

Potenciais pagamentos marcantes de parcerias farmacêuticas

Parceria	Pagamento em potencial	Status
Agex Therapeutics	Até US $ 25 milhões	Potencial marco futuro

Receita futura de comercialização de produtos

Receita atual: US $ 0 das vendas de produtos

Receita total da empresa para 2023: US $ 1,2 milhão

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Exicure, Inc. (XCUR) offers, especially given their recent financial position-cash and cash equivalents stood at $4.4 million as of September 30, 2025, following a net loss of $2.4 million in that quarter alone.

The primary value proposition centers on the lead asset, burixafor (GPC-100), a small molecule CXCR4 antagonist, which is designed to improve the process of autologous hematopoietic cell transplantation (AHCT) for multiple myeloma patients.

• Improving stem cell mobilization for multiple myeloma patients undergoing transplant.
• Potential for new therapeutic options in high-unmet-need areas like sickle cell disease.
• A late-stage clinical asset (burixafor) for potential strategic partners.
• Access to the historical Spherical Nucleic Acid (SNA) IP for the 2024 asset purchaser.

For multiple myeloma patients, the value is in efficiency and success. Interim results from the Phase 2 trial (NCT05561751) showed that 100% of patients (10/10) achieved the primary endpoint of successful CD34+ stem cell mobilization, even in those previously treated with daratumumab. Furthermore, 18/19 patients who opted for transplant proceeded to AHCT. This mobilization is fast; the drug needed administration just 45 minutes before stem cell collection in one noted instance, which is a significant convenience improvement over FDA-approved agents requiring overnight pre-treatment.

The late-stage nature of burixafor in this indication provides a clear near-term value driver for potential partners. The Phase 2 trial completed its last patient visit, with topline data anticipated in the fourth quarter of 2025. This positions the asset for potential Phase 3 planning and partnership discussions.

The pipeline expansion offers future value, as burixafor is also being considered for sickle cell disease and as a chemosensitizing agent in acute myeloid leukemia (AML).

The historical value proposition relates to the restructuring completed in 2024. The sale of the historical Spherical Nucleic Acid (SNA) IP, research programs, and clinical assets generated revenue of $1.5 million from the Asset Purchase Agreement recognized in the third quarter of 2024.

Here's a quick look at the key clinical and financial markers as of late 2025:

Metric Category	Specific Value	Date/Period
Burixafor Mobilization Success (Interim)	100% (Primary Endpoint Met)	Phase 2 Trial (NCT05561751)
Transplant Proceed Rate (Burixafor)	18/19 Patients	Phase 2 Trial
Cash Position	$4.4 million	September 30, 2025
Q3 2025 Net Loss	$2.4 million	Quarter Ended September 30, 2025
SNA IP Asset Sale Revenue	$1.5 million	Q3 2024

The company's Q3 2025 R&D expense was $0.9 million, reflecting post-acquisition research activity, while the cumulative net loss for the first three quarters of 2025 narrowed 18.73% year-over-year to $2.05 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing relationships in a high-stakes environment where every data point and filing deadline matters for survival. Here is the breakdown of how Exicure, Inc. (XCUR) manages its key customer and stakeholder interactions as of late 2025.

Direct, high-stakes engagement with potential strategic acquirers or licensors

Engagement centers on maximizing stockholder value through strategic alternatives, especially after the January 19, 2025, acquisition of GPCR Therapeutics USA Inc. This acquisition brought in new assets and a collaboration structure that dictates future deal terms. The relationship with the previous licensor, GPCR Therapeutics Inc., is formalized by a License and Collaboration Agreement (L&C Agreement).

The terms of this agreement set the stage for any potential future transaction value:

• Recurring royalty payment based on at least 10% of net sales.
• A specific milestone payment of $30 million tied to the first annual net sales that exceed $400 million.

The Board fully supports the CEO's efforts to lead the continuing evaluation of strategic transaction alternatives, which includes exploring growth through transactions with potential partners seeing opportunity in joining the existing, publicly-traded organization.

Intensive, professional management of clinical trial sites and investigators

Customer management here is focused on the clinical sites running the ongoing trials for GPC-100, particularly the Phase 2 study in multiple myeloma (MM) patients undergoing autologous stem cell transplant (ASCT; NCT05561751). The relationship is managed through incurred operational expenses.

Here's a look at the investment in these relationships through the first three quarters of 2025:

Metric	Q2 2025 Amount	Q3 2025 Amount
Research and Development (R&D) Expense	$0.9 million	$0.9 million
Patients Planned for GPC-100 Administration (Historical Target)	20 patients (by April)	N/A

Topline results for the MM study are expected in Q4 2025, which will be a critical data point for engaging future partners or acquirers.

Investor relations focused on communicating progress and urgent need for capital

Investor relations is dominated by communicating financial sustainability and the urgent need for external funding, especially given the cash burn post-acquisition. Management explicitly stated that current cash reserves are insufficient to fund ongoing operations, requiring substantial additional financing in the short term.

The financial narrative for investors in 2025 looked like this:

• Cash and equivalents as of March 31, 2025: $10.4 million.
• Cash and equivalents as of June 30, 2025: $7.9 million.
• Cash and equivalents as of September 30, 2025: $4.4 million.
• Cash and equivalents as of December 31, 2024: $12.5 million.
• Net Loss for Q3 2025: $2.4 million.
• Net Income for Q1 2025: $3.0 million.

The company's market perception is reflected in its trading metrics as of early August 2025, with a Current Market Cap of $43.5M and an Average Trading Volume of 103,932.

Maintaining compliance with Nasdaq listing requirements

A primary focus for investor confidence was resolving the late filing issue. Exicure, Inc. successfully regained compliance with Nasdaq's periodic filing requirements.

Key compliance dates and figures:

• Notice of non-compliance received on May 21, 2025, for failing to file Form 10-Q by the May 20, 2025 deadline.
• The company regained compliance as of July 1, 2025.
• Compliance was confirmed based on the filing of the Form 10-Q for the fiscal quarter ended March 31, 2025.

This resolution removed the immediate threat of delisting, which could have extended to November 17, 2025, had the compliance plan not been accepted.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Channels

Direct outreach to large pharmaceutical and biotech companies for business development is channeled through formal agreements following strategic acquisitions, such as the one executed on January 19, 2025, to acquire GPCR Therapeutics USA Inc.. This relationship is governed by a License and Collaboration Agreement (L&C Agreement) which outlines future financial interactions.

The structure of potential future commercialization channels is defined by contractual obligations:

• Recurring royalty payment based on at least 10% of net sales.
• A specific milestone payment of $30 million for the first annual net sales that exceed $400 million.

Clinical trial sites and key opinion leaders (KOLs) in hematology/oncology serve as critical channels for validating the lead asset, GPC-100 (burixafor). The ongoing Phase 2 trial (NCT05561751) in multiple myeloma achieved its primary endpoint in 10/10 evaluable patients, representing 100% success for CD34+ mobilization.

Key clinical engagement points include:

Activity/Event	Metric/Date	Program/Context
Phase 2 Primary Endpoint Achievement	100% (10/10 patients)	CD34+ Mobilization in Multiple Myeloma (MM)
Topline Data Expectation	Q4 2025	Phase 2 MM Study (NCT05561751)
ASH 2025 Presentation	December 8, 2025	Oral presentation of Phase 2 data
Previous AML Study Cohort Size	15 patients	Phase 1 chemosensitization in relapsed/refractory AML

SEC filings and press releases are the formal channels for communicating financial and clinical updates to the market and regulators. Exicure, Inc. regained compliance with Nasdaq filing requirements as of July 1, 2025, following the filing of its Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2025.

Recent financial reporting channels show a significant shift in the cash position:

Financial Metric (as of Sep 30, 2025)	Amount	Comparison Point
Cash and Cash Equivalents	$4.4 million	$12.5 million as of Dec 31, 2024
Q3 2025 Net Loss	$2.4 million	Compared to $1.1 million loss for Q3 2024
Q3 2025 R&D Expense	$0.9 million	Incurred post-GPCR USA acquisition
Q3 2025 G&A Expense	$1.5 million	Compared to $1.4 million for Q3 2024

Financing activities also utilize formal debt redemption channels. On November 10, 2025, Exicure, Inc. redeemed in full 4.5 billion KRW (approximately $3.125 million) of Convertible Bonds due 2028.

Investment banking and legal networks are the implicit channels for strategic activities, such as the January 2025 acquisition and the exploration of strategic alternatives. The Q1 2025 results showed a one-time financial benefit channeled through lease termination:

• Gain recognized on early termination of Chicago lease as of January 31, 2025: $6 million.

The company's cash position as of March 31, 2025, was $10.4 million.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Exicure, Inc. needs to engage to move burixafor from clinical data readout to commercial success, given their current financial standing as of late 2025.

Large pharmaceutical/biotech companies seeking late-stage hematology assets.

These entities represent potential partners for Phase 3 development or acquisition, especially following positive data from the burixafor Phase 2 trial. The company's market capitalization as of early November 2025 was reported at $35.31 million, which positions burixafor as an attractive late-stage asset for a larger player seeking to bolster a hematology portfolio.

Institutional and accredited investors for near-term financing rounds.

Exicure, Inc. has a clear need for capital, as management stated that existing cash is not sufficient to fund operations, indicating an urgent need for financing to continue operations and progress programs. The company reported cash and cash equivalents of $4.4 million as of September 30, 2025. Previous financing activity involved securing $2 million from institutional investors in late 2024 and an approved $8.7 million equity financing from HiTron Systems Inc. in late 2024, which brought HiTron's total investment to $10 million.

Here's a quick look at the ownership structure as of early November 2025:

Investor Type	Ownership Percentage	Latest Reported Value
Insiders Ownership	63.15%	N/A
Institutions Ownership	12.88%	N/A
Short Percent	0.48%	N/A

The company is actively exploring strategic alternatives, which includes seeking equity financing.

Oncologists and hematologists who will prescribe burixafor post-approval.

These are the specialized physicians who manage patients requiring autologous stem cell transplant (ASCT) and those with AML or SCD. The Phase 2 trial for multiple myeloma (MM) involved oncologists and hematologists like the primary investigator, Jack Khouri, MD, FACP, at Cleveland Clinic.

• Physicians treating Multiple Myeloma patients undergoing ASCT.
• Hematologists managing Sickle Cell Disease patients requiring stem cell mobilization/gene therapy.
• Oncologists involved in relapsed or refractory Acute Myeloid Leukemia (AML) treatment protocols.

Burixafor's potential differentiation point is its same-day administration kinetics, which contrasts with FDA-approved agents requiring overnight pre-treatment.

Patients with hematologic diseases, primarily multiple myeloma and potentially AML/sickle cell.

The current clinical focus is on patients where efficient stem cell mobilization is critical for successful transplantation. Inadequate mobilization can lead to delayed transplant, multiple rounds of apheresis, and increased costs, which increases the burden on patients.

• Multiple Myeloma patients undergoing Autologous Stem Cell Transplant (ASCT). Interim Phase 2 data showed 100% (10/10) patients achieved the primary endpoint of successful CD34+ stem cell mobilization in this cohort.
• Patients with Sickle Cell Disease, targeted for an investigator-sponsored trial to improve stem cell mobilization for gene editing and autologous transplant.
• Patients with relapsed or refractory Acute Myeloid Leukemia (AML), targeted for a planned Phase 1 chemosensitization study. A previous Phase 1 study by Taigen involved 15 patients with relapsed or refractory AML.

The topline data for the MM study is expected in the fourth quarter of 2025.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost base for Exicure, Inc. following the GPCR USA acquisition, which clearly shifted the expense profile from the prior, more dormant structure. The costs are now centered on the acquired R&D activities and the necessary overhead to support them, all while managing a tight liquidity situation.

The dominant costs are clearly in the operational areas required to advance the pipeline, particularly the research inherited from GPCR USA. For the third quarter ended September 30, 2025, Research and Development (R&D) expenses hit $0.9 million. This marks a significant change, as Exicure, Inc. recorded $0 in R&D expenses for the same quarter in 2024, reflecting the new research activity post-acquisition. Honestly, this R&D spend is the engine now, even if the company is still burning cash.

General and Administrative (G&A) expenses were $1.5 million for Q3 2025. This figure includes the ongoing legal and professional services needed for corporate operations, which saw a slight increase of $0.1 million compared to Q3 2024, largely due to the additional expenses incurred from the GPCR USA acquisition.

Here's a quick look at the key operating expenses for the quarter:

Expense Category	Q3 2025 Amount	Context
Research and Development (R&D) Expense	$0.9 million	Incurred due to research activities following the GPCR USA acquisition.
General and Administrative (G&A) Expense	$1.5 million	Includes additional expenses from the GPCR USA acquisition.
Total Operating Expenses (Approximate)	$2.39 million	Total operating expenses decreased slightly quarter-over-quarter from $2.51 million in Q2 2025.

The cost structure also carries specific, non-recurring or contingent items tied to the recent corporate activity. You have to factor in the costs associated with exploring strategic alternatives and the subsequent need for capital raising, as management has reiterated a going-concern risk due to cash levels falling to $4.4 million as of September 30, 2025. This exploration and financing effort itself drives professional and advisory costs within G&A.

Furthermore, the GPCR USA acquisition introduced specific liability accounting impacts:

• Loss recognized related to the change in fair value of its contingent liability: $246,000.
• Loss recognized from GPCR USA's sale of fixed assets: $4,000.
• A gain of $155,000 was recorded in Q3 2025 related to satisfying the self-insured retainer for legal matters.

The License and Collaboration Agreement with GPCR also establishes future contingent costs, which aren't current period expenses but are a structural cost commitment. These include milestone payments and a recurring royalty payment based on at least 10% of net sales. For instance, a payment of $30 million is due if first annual net sales exceed $400 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the current state of Exicure, Inc.'s (XCUR) revenue generation as of late 2025. It's a picture dominated by pre-commercial potential, which is typical for a clinical-stage biotech after a major acquisition.

Reported Operating Revenue:

• Currently $0 in reported revenue for Q2 2025.
• Quarterly revenue for Q3 2025 ending September 30, 2025, was $0.0.

The current revenue profile reflects the company's transition phase post-acquisition, with operating expenses being covered by non-operating sources for now. Cash and cash equivalents stood at $4.4M as of September 30, 2025.

Future Potential Revenue Streams:

Revenue Source	Detail/Condition	Specific Financial Data Point
Milestone Payments (GPCR Agreement)	Upon achievement of specific clinical trial, marketing authorization, or net sales events related to GPCR technologies.	Potential payment of $30 million for the first annual net sales that exceed $400 million.
Royalty Payments (Burixafor)	Recurring royalty based on net sales of burixafor, if approved and commercialized.	Royalty rate of at least 10% of net sales.
Financing Activities	Proceeds from new equity or debt financings to extend the operating runway.	Issuance of 4.5 billion KRW (approximately $3.125 million) in convertible bonds on April 30, 2025, by subsidiary KC Creation Co., Ltd.

Management has explicitly stated that the existing cash position is insufficient to fund operations, indicating that securing substantial additional financing is an urgent requirement in the short term.

The potential for milestone and royalty revenue is directly tied to the clinical success of burixafor (GPC-100), which completed its Phase 2 trial patient visits, with topline results expected in Q4 2025.

• The Phase 2 trial showed 100% (10/10) of evaluable patients achieved the primary endpoint of successful CD34+ stem cell mobilization.
• The company is preparing for potential Phase 3 planning.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.