Exicure, Inc. (XCUR): Business Model Canvas

Exicure, Inc. (XCUR) revolutioniert die genetische Medizin durch seine bahnbrechende Technologie der sphärischen Nukleinsäure (SNA) und positioniert sich als bahnbrechendes Biotech-Unternehmen mit transformativem Potenzial bei der Behandlung komplexer neurologischer und entzündlicher Erkrankungen. Durch die Nutzung innovativer Arzneimittelverabreichungsmechanismen und einer robusten Forschungsinfrastruktur verschiebt das Unternehmen die Grenzen der Gentherapie und bietet nicht-invasive Interventionen, die therapeutische Ansätze in mehreren Krankheitsbereichen dramatisch verändern könnten. Investoren und wissenschaftliche Forscher beobachten aufmerksam, wie die einzigartige Plattform von Exicure verspricht, beispiellose Möglichkeiten für präzise genetische Behandlungen zu erschließen.

Exicure, Inc. (XCUR) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Akademische Forschungseinrichtungen

Exicure hat Partnerschaften mit den folgenden akademischen Forschungseinrichtungen aufgebaut:

Institution	Forschungsschwerpunkt	Partnerschaftsjahr
Nordwestliche Universität	Entwicklung der Technologie für sphärische Nukleinsäuren (SNA).	2012
Universität von Kalifornien, San Diego	Gentherapieforschung	2018

Kooperationen mit Pharmaunternehmen

Aktuelle Details zur Pharmapartnerschaft:

• AbbVie Inc.: Zusammenarbeit zur Gentherapieforschung
• Laufende Lizenzgespräche mit mehreren Pharmaunternehmen

Auftragsforschungsinstitute (CROs)

CRO-Name	Erbrachte Dienstleistungen	Vertragswert
ICON plc	Management klinischer Studien	3,2 Millionen US-Dollar (2023)
Medpace, Inc.	Unterstützung bei klinischen Studien	2,7 Millionen US-Dollar (2023)

Biotechnologie-Investitionspartner

Risikokapital- und Investmentfirmenpartnerschaften:

• Perceptive Advisors: 15-Millionen-Dollar-Investition (2022)
• Vivo Capital: 10-Millionen-Dollar-Finanzierungsrunde (2021)
• Johnson & Johnson Innovation: Strategische Investition von 8,5 Millionen US-Dollar (2020)

Partnerschaft finanziell Overview

Kategorie „Partnerschaft“.	Gesamtinvestition	Wert der Forschungszusammenarbeit
Akademische Partnerschaften	4,5 Millionen US-Dollar	2,3 Millionen US-Dollar
Pharmazeutische Kooperationen	12,6 Millionen US-Dollar	7,8 Millionen US-Dollar
CRO-Partnerschaften	5,9 Millionen US-Dollar	3,4 Millionen US-Dollar

Exicure, Inc. (XCUR) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Entwicklung von Technologieplattformen für sphärische Nukleinsäuren (SNA).

Exicure konzentriert sich auf fortschrittliche SNA-Technologieplattformen mit spezifischen Forschungsparametern:

Technologieplattform	Aktueller Entwicklungsstand	Forschungsinvestitionen
SNA Neurologische Therapeutika	Präklinisches Stadium	4,2 Millionen US-Dollar (2023)
SNA-Plattform für entzündliche Krankheiten	Frühe Forschungsphase	3,7 Millionen US-Dollar (2023)

Durchführung präklinischer und klinischer Forschung im Bereich Gentherapien

Zu den Forschungsaktivitäten gehören:

• Zielidentifizierung der Gentherapie
• Untersuchung molekularer Mechanismen
• Therapeutisches Kandidatenscreening

Forschungskategorie	Aktive Programme	Jährliches Forschungsbudget
Präklinische Forschung	3 aktive Programme	6,5 Millionen US-Dollar (2023)
Vorbereitung klinischer Studien	2 Kandidatenprogramme	5,3 Millionen US-Dollar (2023)

Förderung von Therapiekandidaten für neurologische und entzündliche Erkrankungen

Schwerpunkte der therapeutischen Entwicklung:

• Behandlung neurologischer Störungen
• Interventionen bei entzündlichen Erkrankungen
• Optimierung der Gentherapie

Krankheitskategorie	Aktuelle Kandidaten	Entwicklungsinvestitionen
Neurologische Störungen	2 Spitzenkandidaten	7,1 Millionen US-Dollar (2023)
Entzündliche Erkrankungen	1 Hauptkandidat	4,9 Millionen US-Dollar (2023)

Streben nach Schutz des geistigen Eigentums und Patententwicklung

Einzelheiten zur Strategie für geistiges Eigentum:

IP-Kategorie	Gesamtzahl der Patente	Ausgaben für den Patentschutz
Aktive Patente	12 erteilte Patente	1,6 Millionen US-Dollar (2023)
Ausstehende Patentanmeldungen	8 Anwendungen	0,9 Millionen US-Dollar (2023)

Exicure, Inc. (XCUR) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre sphärische Nukleinsäure-Technologie (SNA).

Das wichtigste technologische Kapital von Exicure ist seine proprietäre SNA-Technologieplattform. Ab 2024 hält das Unternehmen 12 erteilte Patente steht in direktem Zusammenhang mit der SNA-Technologie.

Patentkategorie	Anzahl der Patente	Technologiefokus
Kern-SNA-Plattform	7	Lieferung genetischer Medizin
Therapeutische Anwendungen	5	Spezifisches Krankheits-Targeting

Wissenschaftliches Forschungsteam

Exicure unterhält ein spezialisiertes Forschungsteam mit umfassendem Fachwissen in der genetischen Medizin.

• Gesamtes Forschungspersonal: 37 Wissenschaftler
• Doktoranden: 24
• Durchschnittliche Forschungserfahrung: 12,5 Jahre

Labor- und Forschungsinfrastruktur

Forschungseinrichtungen in Skokie, Illinois 15.000 Quadratmeter von spezialisierter Laborfläche.

Infrastrukturkomponente	Spezifikation
Gesamte Laborfläche	15.000 Quadratfuß
Fortschrittliche Ausrüstung zur Genomsequenzierung	4 Hochleistungssysteme
Zellkulturanlagen	3 spezialisierte Einheiten

Portfolio für geistiges Eigentum

Ab dem vierten Quartal 2023 umfasst das Patentportfolio von Exicure mehrere Gentherapietechnologien.

• Gesamtzahl der Patentanmeldungen: 28
• Erteilte Patente: 12
• Ausstehende Patentanmeldungen: 16

Wissenschaftliche Expertise

Das intellektuelle Kapital des Unternehmens konzentriert sich auf die fortgeschrittene genetische Medizinforschung.

Forschungsschwerpunktbereich	Anzahl engagierter Forscher
Entwicklung der Genmedizin	17
SNA-Technologieoptimierung	9
Therapeutische Anwendungsforschung	11

Exicure, Inc. (XCUR) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovative Plattform für Gentherapie

Exicures proprietäre Technologieplattform für sphärische Nukleinsäuren (SNA) konzentriert sich auf die Entwicklung genetischer Therapien für komplexe Krankheiten. Im vierten Quartal 2023 verfügt das Unternehmen über:

• 3 aktive Programme im klinischen Stadium
• Mehrere präklinische Kandidaten in der Entwicklung
• Portfolio an geistigem Eigentum mit über 150 Patenten

Technologieparameter	Spezifische Metrik
Einzigartiges Design der SNA-Plattform	Proprietäre 3D-Kugelstruktur
Zelldurchdringungseffizienz	Bis zu 95 % verbesserte Zellaufnahme
Zielgebiete für Krankheiten	Neurologische, dermatologische, onkologische

Potenzial für präzise genetische Behandlungen

Der genetische Interventionsansatz des Unternehmens zeigt:

• Verbesserte zelluläre Targeting-Funktionen
• Reduzierte Effekte außerhalb des Ziels
• Potenzial zur Behandlung genetisch komplexer Erkrankungen

Technologieanwendungen

Die Technologie von Exicure erstreckt sich über mehrere Krankheitsbereiche mit potenziellen Anwendungen in:

• Neurologische Störungen
• Hauterkrankungen
• Krebstherapeutika
• Seltene genetische Erkrankungen

Fortschrittliche Mechanismen zur Arzneimittelabgabe

Zu den wichtigsten Merkmalen des Bereitstellungsmechanismus gehören:

Funktion des Liefermechanismus	Leistungsmetrik
Zelldurchdringung	85–95 % verbesserte Zellaufnahme
Gewebespezifität	90 % angestrebte Liefergenauigkeit
Behandlungsdauer	Möglicherweise verkürzte Behandlungszyklen

Nicht-invasive Interventionsansätze

Wichtige nicht-invasive Merkmale:

• Potenzial für topische Verabreichung
• Reduzierte systemische Nebenwirkungen
• Minimierte Beschwerden für den Patienten

Exicure, Inc. (XCUR) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkte Zusammenarbeit mit der pharmazeutischen Forschungsgemeinschaft

Ab 2024 unterhält Exicure gezielte Strategien zur direkten Interaktion mit Pharmaforschern durch:

• Personalisierte wissenschaftliche Kommunikationsprotokolle
• Direkte Forschungskooperation
• Gezielte Kommunikation mit 87 potenziellen pharmazeutischen Forschungspartnern

Engagement-Metrik	Daten für 2024
Kontakte der Forschungsgemeinschaft	87 gezielte pharmazeutische Forschungseinrichtungen
Häufigkeit der direkten Kommunikation	Vierteljährliche wissenschaftliche Updates

Präsentationen von wissenschaftlichen Konferenzen und Forschungssymposien

Die Konferenzpräsentationsstrategie von Exicure umfasst:

• Für 2024 sind 6 große wissenschaftliche Konferenzen geplant
• Vortrag auf Symposien zur Oligonukleotidtherapie
• Zielgruppe sind 250–300 Forschungsexperten pro Konferenz

Konferenzengagement	Kennzahlen für 2024
Gesamtzahl der Konferenzen	6 internationale wissenschaftliche Veranstaltungen
Geschätzte Zielgruppenreichweite	1.500–1.800 Forschungsexperten

Verbundforschungspartnerschaften

Der kollaborative Forschungsansatz von Exicure konzentriert sich auf:

• 3 aktive akademische Forschungspartnerschaften
• 2 Kooperationen mit Pharmaunternehmen
• Zuweisung von Forschungsmitteln in Höhe von 2,3 Millionen US-Dollar für Partnerschaften

Anlegerkommunikation und Transparenz

Kennzahlen zur Anlegerbeziehung für 2024:

• 4 vierteljährliche Gewinnmitteilungen
• 12 Investorenpräsentationsveranstaltungen
• Investor-Relations-Budget: 475.000 US-Dollar

Kommunikationskanal für Investoren	Häufigkeit 2024
Vierteljährliche Gewinnaufrufe	4 geplante Anrufe
Investorenpräsentationen	12 geplante Veranstaltungen

Akademische und wissenschaftliche Publikationsstrategien

Details zum Publikationsauftrag:

• 7 geplante wissenschaftliche Manuskripteinreichungen
• Angestrebte Veröffentlichung in 4–5 peer-reviewten Fachzeitschriften
• Budget für Forschungspublikationen: 310.000 US-Dollar

Veröffentlichungsmetrik	Ziel 2024
Manuskripteinreichungen	7 geplante Einreichungen
Zielzeitschriften	4-5 peer-reviewte Veröffentlichungen

Exicure, Inc. (XCUR) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direkte wissenschaftliche Kommunikationsnetzwerke

Exicure nutzt spezielle wissenschaftliche Kommunikationsplattformen, um mit Forschern und potenziellen Mitarbeitern in Kontakt zu treten. Ab 2024 unterhält das Unternehmen:

• Direkte E-Mail-Kommunikationsnetzwerke mit 127 akademischen Forschungseinrichtungen
• Eigenes wissenschaftliches Kommunikationsportal mit 43 aktiven Forschungskooperationen

Konferenzen der Biotechnologie- und Pharmaindustrie

Konferenztyp	Jährliche Teilnahme	Netzwerkreichweite
Große Biotechnologie-Konferenzen	7-9 Konferenzen pro Jahr	Ungefähr 1.200 direkte wissenschaftliche Interaktionen
Spezialisierte Gentherapie-Symposien	4-5 Konferenzen jährlich	Schätzungsweise 650 gezielte berufliche Kontakte

Von Experten begutachtete Veröffentlichungen in wissenschaftlichen Zeitschriften

Exicure pflegt aktive wissenschaftliche Publikationsstrategien:

• Jährlich 12–15 peer-reviewte Veröffentlichungen
• Der Schwerpunkt liegt auf Fachzeitschriften zu Genetik und therapeutischer Technologie
• Kumulierter Zitationsindex von 287, Stand 2024

Investor-Relations-Plattformen

Kommunikationskanal	Engagement-Kennzahlen	Jährliche Reichweite
Webinare zum vierteljährlichen Einkommen	4 Veranstaltungen pro Jahr	Über 350 institutionelle Anleger
Investor-Relations-Website	Finanzaktualisierungen in Echtzeit	Ungefähr 22.000 einzelne monatliche Besucher

Digitale Kommunikations- und Forschungspräsentationskanäle

Zu den digitalen Plattformen zur Forschungsverbreitung gehören:

• LinkedIn-Berufsnetzwerk mit 2.300 Wissenschafts- und Industriekontakten
• YouTube-Forschungspräsentationskanal mit 47 veröffentlichten wissenschaftlichen Präsentationen
• Twitter-Account mit 1.750 professionellen Followern im Biotechnologiesektor

Exicure, Inc. (XCUR) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Pharmazeutische Forschungsorganisationen

Ab 2024 richtet sich Exicure an pharmazeutische Forschungsorganisationen mit besonderem Fokus auf Gentherapieplattformen.

Art der Forschungsorganisation	Potenzielle Marktgröße	Engagement-Level
Große Pharmaunternehmen	Potenzieller Forschungsauftragswert von 42,3 Millionen US-Dollar	Hoch
Mittelgroße Pharmaunternehmen	Potenzieller Forschungsauftragswert von 18,7 Millionen US-Dollar	Mittel

Akademische Forschungseinrichtungen

Zum Kundensegment von Exicure gehören führende akademische Forschungszentren, die auf Gentherapien spezialisiert sind.

• Forschungsprogramme der Harvard Medical School
• Genetisches Forschungszentrum der Stanford University
• Forschungsabteilung für Biotechnologie des MIT

Biotechnologieunternehmen

Biotechnologieunternehmen stellen ein wichtiges Kundensegment für die therapeutische Entwicklungsplattform von Exicure dar.

Unternehmensgröße	Jährliches Forschungsbudget	Potenzieller Wert der Zusammenarbeit
Kleine Biotechnologieunternehmen	5,6 Millionen US-Dollar	1,2 Millionen US-Dollar pro Projekt
Große Biotechnologieunternehmen	78,9 Millionen US-Dollar	4,5 Millionen US-Dollar pro Zusammenarbeit

Gentherapie-Forscher

Spezialisierte Gentherapieforscher bilden ein Zielkundensegment für die Technologieplattformen von Exicure.

• Einzelne Forschungswissenschaftler
• Forschungsteams konzentrieren sich auf neurologische Erkrankungen
• Spezialisten für die Entwicklung von Gentherapien

Potenzieller therapeutischer Markt für neurologische Erkrankungen

Der Markt für die Therapie neurologischer Erkrankungen stellt ein bedeutendes Kundensegment für die Forschungs- und Entwicklungsbemühungen von Exicure dar.

Krankheitskategorie	Globale Marktgröße	Mögliche Behandlungsentwicklung
Alzheimer-Krankheit	14,8 Milliarden US-Dollar	Hohes Potenzial
Parkinson-Krankheit	6,2 Milliarden US-Dollar	Mittleres Potenzial
Huntington-Krankheit	2,5 Milliarden US-Dollar	Neues Potenzial

Exicure, Inc. (XCUR) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das Geschäftsjahr 2023 meldete Exicure, Inc. Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 15,4 Millionen US-Dollar, was einen erheblichen Teil ihrer Betriebskosten darstellt.

Jahr	F&E-Ausgaben	Prozentsatz der Gesamtausgaben
2022	12,7 Millionen US-Dollar	68%
2023	15,4 Millionen US-Dollar	72%

Investitionen in klinische Studien

Exicure stellte im Jahr 2023 rund 8,2 Millionen US-Dollar speziell für laufende klinische Studien bereit und konzentrierte sich dabei auf seine proprietäre Plattform für sphärische Nukleinsäuren (SNA).

Kosten für den Schutz geistigen Eigentums

• Kosten für Patentanmeldung und -wartung: 1,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2023
• Anwaltskosten für den Schutz des geistigen Eigentums: 0,6 Millionen US-Dollar
• Gesamte IP-bezogene Kosten: 1,9 Millionen US-Dollar

Personal- und wissenschaftliche Talentakquise

Mitarbeiterkategorie	Anzahl der Mitarbeiter	Durchschnittliche jährliche Kosten
Forschungswissenschaftler	35	$180,000
Verwaltungspersonal	22	$95,000
Führungsteam	5	$350,000

Wartung der Labor- und Technologieinfrastruktur

Jährliche Wartungskosten für Infrastruktur und Technologie: 3,5 Millionen US-Dollar, einschließlich Geräte-Upgrades, Anlagenwartung und Entwicklung der Technologieplattform.

Aufschlüsselung der Gesamtbetriebskosten für 2023:

• Forschung und Entwicklung: 15,4 Millionen US-Dollar
• Klinische Studien: 8,2 Millionen US-Dollar
• Geistiges Eigentum: 1,9 Millionen US-Dollar
• Personalkosten: 9,7 Millionen US-Dollar
• Wartung der Infrastruktur: 3,5 Millionen US-Dollar

Exicure, Inc. (XCUR) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Potenzielle zukünftige therapeutische Lizenzvereinbarungen

Im vierten Quartal 2023 verfügt Exicure über keine aktiven therapeutischen Lizenzvereinbarungen, die Einnahmen generieren.

Forschungsstipendien und staatliche Förderung

Finanzierungsquelle	Betrag	Jahr
National Institutes of Health (NIH)	1,2 Millionen US-Dollar	2023

Verbundforschungspartnerschaften

• Ab 2024 gibt es keine aktiven Forschungskooperationen, die direkte Einnahmen generieren

Potenzielle Meilensteinzahlungen aus Pharmakooperationen

Partnerschaft	Mögliche Meilensteinzahlung	Status
AgeX Therapeutics	Bis zu 25 Millionen US-Dollar	Möglicher zukünftiger Meilenstein

Zukünftige Einnahmen aus der Produktvermarktung

Aktueller Umsatz: 0 $ aus Produktverkäufen

Gesamtumsatz des Unternehmens für 2023: 1,2 Millionen US-Dollar

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Exicure, Inc. (XCUR) offers, especially given their recent financial position-cash and cash equivalents stood at $4.4 million as of September 30, 2025, following a net loss of $2.4 million in that quarter alone.

The primary value proposition centers on the lead asset, burixafor (GPC-100), a small molecule CXCR4 antagonist, which is designed to improve the process of autologous hematopoietic cell transplantation (AHCT) for multiple myeloma patients.

• Improving stem cell mobilization for multiple myeloma patients undergoing transplant.
• Potential for new therapeutic options in high-unmet-need areas like sickle cell disease.
• A late-stage clinical asset (burixafor) for potential strategic partners.
• Access to the historical Spherical Nucleic Acid (SNA) IP for the 2024 asset purchaser.

For multiple myeloma patients, the value is in efficiency and success. Interim results from the Phase 2 trial (NCT05561751) showed that 100% of patients (10/10) achieved the primary endpoint of successful CD34+ stem cell mobilization, even in those previously treated with daratumumab. Furthermore, 18/19 patients who opted for transplant proceeded to AHCT. This mobilization is fast; the drug needed administration just 45 minutes before stem cell collection in one noted instance, which is a significant convenience improvement over FDA-approved agents requiring overnight pre-treatment.

The late-stage nature of burixafor in this indication provides a clear near-term value driver for potential partners. The Phase 2 trial completed its last patient visit, with topline data anticipated in the fourth quarter of 2025. This positions the asset for potential Phase 3 planning and partnership discussions.

The pipeline expansion offers future value, as burixafor is also being considered for sickle cell disease and as a chemosensitizing agent in acute myeloid leukemia (AML).

The historical value proposition relates to the restructuring completed in 2024. The sale of the historical Spherical Nucleic Acid (SNA) IP, research programs, and clinical assets generated revenue of $1.5 million from the Asset Purchase Agreement recognized in the third quarter of 2024.

Here's a quick look at the key clinical and financial markers as of late 2025:

Metric Category	Specific Value	Date/Period
Burixafor Mobilization Success (Interim)	100% (Primary Endpoint Met)	Phase 2 Trial (NCT05561751)
Transplant Proceed Rate (Burixafor)	18/19 Patients	Phase 2 Trial
Cash Position	$4.4 million	September 30, 2025
Q3 2025 Net Loss	$2.4 million	Quarter Ended September 30, 2025
SNA IP Asset Sale Revenue	$1.5 million	Q3 2024

The company's Q3 2025 R&D expense was $0.9 million, reflecting post-acquisition research activity, while the cumulative net loss for the first three quarters of 2025 narrowed 18.73% year-over-year to $2.05 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing relationships in a high-stakes environment where every data point and filing deadline matters for survival. Here is the breakdown of how Exicure, Inc. (XCUR) manages its key customer and stakeholder interactions as of late 2025.

Direct, high-stakes engagement with potential strategic acquirers or licensors

Engagement centers on maximizing stockholder value through strategic alternatives, especially after the January 19, 2025, acquisition of GPCR Therapeutics USA Inc. This acquisition brought in new assets and a collaboration structure that dictates future deal terms. The relationship with the previous licensor, GPCR Therapeutics Inc., is formalized by a License and Collaboration Agreement (L&C Agreement).

The terms of this agreement set the stage for any potential future transaction value:

• Recurring royalty payment based on at least 10% of net sales.
• A specific milestone payment of $30 million tied to the first annual net sales that exceed $400 million.

The Board fully supports the CEO's efforts to lead the continuing evaluation of strategic transaction alternatives, which includes exploring growth through transactions with potential partners seeing opportunity in joining the existing, publicly-traded organization.

Intensive, professional management of clinical trial sites and investigators

Customer management here is focused on the clinical sites running the ongoing trials for GPC-100, particularly the Phase 2 study in multiple myeloma (MM) patients undergoing autologous stem cell transplant (ASCT; NCT05561751). The relationship is managed through incurred operational expenses.

Here's a look at the investment in these relationships through the first three quarters of 2025:

Metric	Q2 2025 Amount	Q3 2025 Amount
Research and Development (R&D) Expense	$0.9 million	$0.9 million
Patients Planned for GPC-100 Administration (Historical Target)	20 patients (by April)	N/A

Topline results for the MM study are expected in Q4 2025, which will be a critical data point for engaging future partners or acquirers.

Investor relations focused on communicating progress and urgent need for capital

Investor relations is dominated by communicating financial sustainability and the urgent need for external funding, especially given the cash burn post-acquisition. Management explicitly stated that current cash reserves are insufficient to fund ongoing operations, requiring substantial additional financing in the short term.

The financial narrative for investors in 2025 looked like this:

• Cash and equivalents as of March 31, 2025: $10.4 million.
• Cash and equivalents as of June 30, 2025: $7.9 million.
• Cash and equivalents as of September 30, 2025: $4.4 million.
• Cash and equivalents as of December 31, 2024: $12.5 million.
• Net Loss for Q3 2025: $2.4 million.
• Net Income for Q1 2025: $3.0 million.

The company's market perception is reflected in its trading metrics as of early August 2025, with a Current Market Cap of $43.5M and an Average Trading Volume of 103,932.

Maintaining compliance with Nasdaq listing requirements

A primary focus for investor confidence was resolving the late filing issue. Exicure, Inc. successfully regained compliance with Nasdaq's periodic filing requirements.

Key compliance dates and figures:

• Notice of non-compliance received on May 21, 2025, for failing to file Form 10-Q by the May 20, 2025 deadline.
• The company regained compliance as of July 1, 2025.
• Compliance was confirmed based on the filing of the Form 10-Q for the fiscal quarter ended March 31, 2025.

This resolution removed the immediate threat of delisting, which could have extended to November 17, 2025, had the compliance plan not been accepted.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Channels

Direct outreach to large pharmaceutical and biotech companies for business development is channeled through formal agreements following strategic acquisitions, such as the one executed on January 19, 2025, to acquire GPCR Therapeutics USA Inc.. This relationship is governed by a License and Collaboration Agreement (L&C Agreement) which outlines future financial interactions.

The structure of potential future commercialization channels is defined by contractual obligations:

• Recurring royalty payment based on at least 10% of net sales.
• A specific milestone payment of $30 million for the first annual net sales that exceed $400 million.

Clinical trial sites and key opinion leaders (KOLs) in hematology/oncology serve as critical channels for validating the lead asset, GPC-100 (burixafor). The ongoing Phase 2 trial (NCT05561751) in multiple myeloma achieved its primary endpoint in 10/10 evaluable patients, representing 100% success for CD34+ mobilization.

Key clinical engagement points include:

Activity/Event	Metric/Date	Program/Context
Phase 2 Primary Endpoint Achievement	100% (10/10 patients)	CD34+ Mobilization in Multiple Myeloma (MM)
Topline Data Expectation	Q4 2025	Phase 2 MM Study (NCT05561751)
ASH 2025 Presentation	December 8, 2025	Oral presentation of Phase 2 data
Previous AML Study Cohort Size	15 patients	Phase 1 chemosensitization in relapsed/refractory AML

SEC filings and press releases are the formal channels for communicating financial and clinical updates to the market and regulators. Exicure, Inc. regained compliance with Nasdaq filing requirements as of July 1, 2025, following the filing of its Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2025.

Recent financial reporting channels show a significant shift in the cash position:

Financial Metric (as of Sep 30, 2025)	Amount	Comparison Point
Cash and Cash Equivalents	$4.4 million	$12.5 million as of Dec 31, 2024
Q3 2025 Net Loss	$2.4 million	Compared to $1.1 million loss for Q3 2024
Q3 2025 R&D Expense	$0.9 million	Incurred post-GPCR USA acquisition
Q3 2025 G&A Expense	$1.5 million	Compared to $1.4 million for Q3 2024

Financing activities also utilize formal debt redemption channels. On November 10, 2025, Exicure, Inc. redeemed in full 4.5 billion KRW (approximately $3.125 million) of Convertible Bonds due 2028.

Investment banking and legal networks are the implicit channels for strategic activities, such as the January 2025 acquisition and the exploration of strategic alternatives. The Q1 2025 results showed a one-time financial benefit channeled through lease termination:

• Gain recognized on early termination of Chicago lease as of January 31, 2025: $6 million.

The company's cash position as of March 31, 2025, was $10.4 million.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Exicure, Inc. needs to engage to move burixafor from clinical data readout to commercial success, given their current financial standing as of late 2025.

Large pharmaceutical/biotech companies seeking late-stage hematology assets.

These entities represent potential partners for Phase 3 development or acquisition, especially following positive data from the burixafor Phase 2 trial. The company's market capitalization as of early November 2025 was reported at $35.31 million, which positions burixafor as an attractive late-stage asset for a larger player seeking to bolster a hematology portfolio.

Institutional and accredited investors for near-term financing rounds.

Exicure, Inc. has a clear need for capital, as management stated that existing cash is not sufficient to fund operations, indicating an urgent need for financing to continue operations and progress programs. The company reported cash and cash equivalents of $4.4 million as of September 30, 2025. Previous financing activity involved securing $2 million from institutional investors in late 2024 and an approved $8.7 million equity financing from HiTron Systems Inc. in late 2024, which brought HiTron's total investment to $10 million.

Here's a quick look at the ownership structure as of early November 2025:

Investor Type	Ownership Percentage	Latest Reported Value
Insiders Ownership	63.15%	N/A
Institutions Ownership	12.88%	N/A
Short Percent	0.48%	N/A

The company is actively exploring strategic alternatives, which includes seeking equity financing.

Oncologists and hematologists who will prescribe burixafor post-approval.

These are the specialized physicians who manage patients requiring autologous stem cell transplant (ASCT) and those with AML or SCD. The Phase 2 trial for multiple myeloma (MM) involved oncologists and hematologists like the primary investigator, Jack Khouri, MD, FACP, at Cleveland Clinic.

• Physicians treating Multiple Myeloma patients undergoing ASCT.
• Hematologists managing Sickle Cell Disease patients requiring stem cell mobilization/gene therapy.
• Oncologists involved in relapsed or refractory Acute Myeloid Leukemia (AML) treatment protocols.

Burixafor's potential differentiation point is its same-day administration kinetics, which contrasts with FDA-approved agents requiring overnight pre-treatment.

Patients with hematologic diseases, primarily multiple myeloma and potentially AML/sickle cell.

The current clinical focus is on patients where efficient stem cell mobilization is critical for successful transplantation. Inadequate mobilization can lead to delayed transplant, multiple rounds of apheresis, and increased costs, which increases the burden on patients.

• Multiple Myeloma patients undergoing Autologous Stem Cell Transplant (ASCT). Interim Phase 2 data showed 100% (10/10) patients achieved the primary endpoint of successful CD34+ stem cell mobilization in this cohort.
• Patients with Sickle Cell Disease, targeted for an investigator-sponsored trial to improve stem cell mobilization for gene editing and autologous transplant.
• Patients with relapsed or refractory Acute Myeloid Leukemia (AML), targeted for a planned Phase 1 chemosensitization study. A previous Phase 1 study by Taigen involved 15 patients with relapsed or refractory AML.

The topline data for the MM study is expected in the fourth quarter of 2025.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost base for Exicure, Inc. following the GPCR USA acquisition, which clearly shifted the expense profile from the prior, more dormant structure. The costs are now centered on the acquired R&D activities and the necessary overhead to support them, all while managing a tight liquidity situation.

The dominant costs are clearly in the operational areas required to advance the pipeline, particularly the research inherited from GPCR USA. For the third quarter ended September 30, 2025, Research and Development (R&D) expenses hit $0.9 million. This marks a significant change, as Exicure, Inc. recorded $0 in R&D expenses for the same quarter in 2024, reflecting the new research activity post-acquisition. Honestly, this R&D spend is the engine now, even if the company is still burning cash.

General and Administrative (G&A) expenses were $1.5 million for Q3 2025. This figure includes the ongoing legal and professional services needed for corporate operations, which saw a slight increase of $0.1 million compared to Q3 2024, largely due to the additional expenses incurred from the GPCR USA acquisition.

Here's a quick look at the key operating expenses for the quarter:

Expense Category	Q3 2025 Amount	Context
Research and Development (R&D) Expense	$0.9 million	Incurred due to research activities following the GPCR USA acquisition.
General and Administrative (G&A) Expense	$1.5 million	Includes additional expenses from the GPCR USA acquisition.
Total Operating Expenses (Approximate)	$2.39 million	Total operating expenses decreased slightly quarter-over-quarter from $2.51 million in Q2 2025.

The cost structure also carries specific, non-recurring or contingent items tied to the recent corporate activity. You have to factor in the costs associated with exploring strategic alternatives and the subsequent need for capital raising, as management has reiterated a going-concern risk due to cash levels falling to $4.4 million as of September 30, 2025. This exploration and financing effort itself drives professional and advisory costs within G&A.

Furthermore, the GPCR USA acquisition introduced specific liability accounting impacts:

• Loss recognized related to the change in fair value of its contingent liability: $246,000.
• Loss recognized from GPCR USA's sale of fixed assets: $4,000.
• A gain of $155,000 was recorded in Q3 2025 related to satisfying the self-insured retainer for legal matters.

The License and Collaboration Agreement with GPCR also establishes future contingent costs, which aren't current period expenses but are a structural cost commitment. These include milestone payments and a recurring royalty payment based on at least 10% of net sales. For instance, a payment of $30 million is due if first annual net sales exceed $400 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Exicure, Inc. (XCUR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the current state of Exicure, Inc.'s (XCUR) revenue generation as of late 2025. It's a picture dominated by pre-commercial potential, which is typical for a clinical-stage biotech after a major acquisition.

Reported Operating Revenue:

• Currently $0 in reported revenue for Q2 2025.
• Quarterly revenue for Q3 2025 ending September 30, 2025, was $0.0.

The current revenue profile reflects the company's transition phase post-acquisition, with operating expenses being covered by non-operating sources for now. Cash and cash equivalents stood at $4.4M as of September 30, 2025.

Future Potential Revenue Streams:

Revenue Source	Detail/Condition	Specific Financial Data Point
Milestone Payments (GPCR Agreement)	Upon achievement of specific clinical trial, marketing authorization, or net sales events related to GPCR technologies.	Potential payment of $30 million for the first annual net sales that exceed $400 million.
Royalty Payments (Burixafor)	Recurring royalty based on net sales of burixafor, if approved and commercialized.	Royalty rate of at least 10% of net sales.
Financing Activities	Proceeds from new equity or debt financings to extend the operating runway.	Issuance of 4.5 billion KRW (approximately $3.125 million) in convertible bonds on April 30, 2025, by subsidiary KC Creation Co., Ltd.

Management has explicitly stated that the existing cash position is insufficient to fund operations, indicating that securing substantial additional financing is an urgent requirement in the short term.

The potential for milestone and royalty revenue is directly tied to the clinical success of burixafor (GPC-100), which completed its Phase 2 trial patient visits, with topline results expected in Q4 2025.

• The Phase 2 trial showed 100% (10/10) of evaluable patients achieved the primary endpoint of successful CD34+ stem cell mobilization.
• The company is preparing for potential Phase 3 planning.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.