Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كيف يمكن لشركة مشروبات عملاقة مثل Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) أن تتنقل في سوق أمريكا اللاتينية المتقلب مع الحفاظ على القيمة السوقية البالغة 2.45 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من نوفمبر 2025؟ تعد هذه الشركة قوة إقليمية، وتسيطر على محفظة واسعة عبر ست مناطق جغرافية، من كونها أكبر صانع جعة في تشيلي إلى منتج رئيسي للنبيذ والمشروبات الغازية، ولكن صافي دخلها الأخير في الربع الثالث من عام 2025 تقلص بنسبة 47.6٪، مما يشير إلى رياح معاكسة حقيقية تحتاج إلى فهمها. سنقوم بتفصيل التاريخ وهيكل الملكية المزدوجة الفريد من نوعه مع Quiñenco وHeineken، بالإضافة إلى كيفية تمكنهم بشكل واضح من تحقيق أكثر من 3.20 مليار دولار أمريكي من إيرادات الاثني عشر شهرًا، لنرى أين يتم صنع الأموال الحقيقية وما هو التالي.

تاريخ شركة Cervecerías Unidas S.A. (CCU).

أنت تريد أن تفهم حجر الأساس لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU)، والقصة لا تتعلق بمؤسس واحد بقدر ما تتعلق بالتوحيد الاستراتيجي لقوة التخمير التشيلية على مدار قرن من الزمان. الاستنتاج المباشر هو أن الهيكل الحالي لشركة CCU - وهي شركة مشروبات عملاقة متنوعة ومتعددة الفئات - لم يتم تشكيله في أصلها في عام 1850، ولكن من خلال الخصخصة الحاسمة في عام 1986 والتوسع الإقليمي العدواني اللاحق.

يفسر هذا التاريخ الطويل سبب بقاء CCU قوة مهيمنة في تشيلي ولاعبًا رئيسيًا في جميع أنحاء المخروط الجنوبي، حيث تمتلك قيمة سوقية تبلغ تقريبًا 2.75 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من أبريل 2025. ولكي نكون منصفين، فإن تطور الشركة من مصنع جعة محلي إلى تكتل إقليمي يعد بمثابة درس رئيسي في استخدام الشراكات الاستراتيجية، مثل تلك مع هاينكن وبيبسيكو، لتأمين حصة السوق وتنويع المخاطر.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تم تأسيس الشركة رسميًا كشركة، Compañía Cervecerías Unidas S.A.، في 1902، على الرغم من أن جذورها التشغيلية تعود إلى أبعد من ذلك بكثير.

الموقع الأصلي

الأصل يكمن في أول مصنع جعة أنشئ في فالبارايسو، تشيلي، والذي تم دمجه لاحقًا في الكيان الذي أصبح CCU.

أعضاء الفريق المؤسس

كان التأسيس الرسمي عام 1902 بمثابة دمج للعديد من مصانع الجعة، ولكن الشخصيات الريادية الرئيسية التي بدأت الأعمال التأسيسية تشمل:

• خواكين بلاجمان: أسس أول مصنع جعة في فالبارايسو عام 1850.
• كارلوس أنواندر: أنشأ مصنع جعة في فالديفيا عام 1851، والذي استحوذت عليه شركة CCU لاحقًا.
• هوفمان وريبيك: أسس شركة Fábrica de Cerveza Limache، التي اندمجت مع مصنع الجعة Plagemann في عام 1889.

رأس المال/التمويل الأولي

التفاصيل المحددة حول رأس المال الأولي للتأسيس عام 1902 ليست علنية، ولكن الشركة التي تم تشكيلها من خلال دمج أصول التخمير الحالية مثل Fábrica Nacional de Cerveza، والتي كانت في حد ذاتها عبارة عن اندماج لثلاثة كيانات. وكان التمويل الأولي في الأساس عبارة عن تجميع لرأس المال الصناعي، وليس جولة جديدة لرأس المال الاستثماري.

نظرا لمعالم تطور الشركة

يوضح هذا الجدول المحاور الرئيسية التي حولت مصنع البيرة التشيلي إلى مركز إقليمي للمشروبات. كانت كل خطوة تتعلق بتأمين فئة جديدة أو جغرافية جديدة.

نظرا للحظات التحولية للشركة

لم يكن مسار الشركة خطًا مستقيمًا؛ لقد تم تشكيلها من خلال تحولين استراتيجيين رئيسيين: تغيير في السيطرة والاندفاع القوي نحو أسواق وخطوط إنتاج جديدة.

كان الاستحواذ على حصة مسيطرة في عام 1986 من قبل شركة Quiñenco S.A. (مجموعة Luksic) وشركة Paulaner-Salvator A.G. (الآن Schörghuber) هو اللحظة الأكثر أهمية. وقد ضخت هذه الخطوة رأس مال خاص جديد وتفويضًا واضحًا للنمو بعد فترة كانت فيها الحكومة التشيلية تمتلك حصة. وقد وفر هيكل الملكية الجديد هذا، والذي شمل لاحقًا شركة Heineken International N.V. في عام 2003، الاستقرار والخبرة العالمية اللازمة لتنفيذ استراتيجية دولية واسعة النطاق.

وكان التحول الرئيسي الثاني هو التنويع الاستراتيجي (الانتقال من نموذج يتمحور حول البيرة إلى شركة مشروبات متعددة الفئات). لقد كان هذا قرارًا واضحًا وقابلاً للتنفيذ لتأمين الأعمال في المستقبل. إليك الرياضيات السريعة حول سبب أهمية ذلك:

• مرساة غير كحولية: أدى ترخيص شركة PepsiCo لعام 1959 والاستحواذ على مياه كاشانتون المعدنية عام 1960 إلى توفير أعمال مستقرة وكبيرة الحجم لمواجهة التقلبات الدورية ضد تقلبات مبيعات البيرة.
• محفظة النبيذ: أدى الاستحواذ على شركة Viña San Pedro S.A. (VSPT) عام 1994 إلى إنشاء مكانة قوية في سوق تصدير النبيذ العالمي، الذي يعمل وفق دورات اقتصادية مختلفة عن دورات البيرة المحلية.
• البصمة الإقليمية: وقد أدى التوسع من شيلي إلى الأرجنتين (1995)، وأوروغواي، وباراجواي، وبوليفيا، وكولومبيا (2011-2015) إلى تحويل وحدة CCU من بطل وطني إلى بطل إقليمي، مما أدى إلى نشر المخاطر التنظيمية ومخاطر العملة عبر اقتصادات متعددة.

وتستمر هذه الإستراتيجية في تحقيق نتائج جيدة، مع وصول المبيعات الموحدة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى 1.6 مليار دولار أمريكي 2,056,212 مليون بيزو ليبي، أ 6.2% زيادة على أساس سنوي. هذا النمو، حتى مع انخفاض صافي المبيعات 1.1% في الربع الثالث من عام 2025 بسبب ضغوط التسعير، يظهر مرونة النموذج المتنوع. للحصول على نظرة أعمق حول من يستثمر في هذه الإستراتيجية، راجع ذلك استكشاف شركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل ملكية Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU).

يتم التحكم في شركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) من خلال مشروع مشترك قوي، مما يعني أن اتجاهها الاستراتيجي يخضع لشركتين عالميتين كبيرتين في مجال المشروبات والصناعة، وليس مجرد طرح عام متفرق.

يُعد هيكل التحكم المزدوج هذا، الذي تم إنشاؤه من خلال شركة قابضة، العامل الأكثر أهمية في فهم إستراتيجية CCU طويلة المدى وقرارات تخصيص رأس المال.

نظرا للوضع الحالي للشركة

CCU هي شركة مساهمة عامة، ولكنها تعمل في ظل هيكل واضح لسيطرة الأغلبية. أسهمها العادية مدرجة في البورصات التشيلية الرئيسية، ويتم تداول أسهم الإيداع الأمريكية (ADSs) في بورصة نيويورك (NYSE:CCU).

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة أن أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وصلت إلى 441 مليون دولار أمريكي، بهامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 14.3%، مما يظهر أساسًا ماليًا قويًا، وإن كان معقدًا، نظرًا للتقلبات الاقتصادية الإقليمية التي تديرها. توفر هذه الحالة العامة السيولة، لكن آلية التحكم تعني أن المسار الاستراتيجي يتم تحديده إلى حد كبير من قبل المساهمين الأساسيين.

للحصول على نظرة أعمق حول من يقوم بتداول الأسهم ومعنويات المستثمرين على نطاق أوسع، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف شركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا لانهيار ملكية الشركة

تقع سيطرة الشركة على شركة Inversiones y Rentas S.A. (IRSA)، وهي شركة قابضة تعمل كوسيلة لأكبر مالكين استراتيجيين. يمنح هذا الترتيب، اعتبارًا من 29 سبتمبر 2025، IRSA حصة مهيمنة ويحد بشكل فعال من تأثير المستثمرين العامين والمؤسسات.

فيما يلي الحسابات السريعة لكبار المساهمين، بناءً على أحدث الإيداعات:

اتفاقية المساهمين بين شركة Quiñenco S.A. وشركة Heineken Philippines Ltda. هي بالتأكيد الوثيقة الأكثر أهمية هنا؛ فهو يقيدهم من الحصول على أو بيع أسهم CCU بشكل مستقل، مما يضمن بقاء السيطرة بنسبة 50/50 على IRSA سليمة.

نظرا لقيادة الشركة

يتمتع فريق القيادة بصلاحيات عالية، وهو ما يعد إشارة إلى الاستقرار ولكنه يمثل أيضًا خطرًا محتملاً على الجمود الاستراتيجي. يبلغ متوسط ​​فترة عمل فريق الإدارة أكثر من 8 سنوات، ويتولى الرئيس التنفيذي منصبه منذ عقود.

يتولى مجلس الإدارة والفريق التنفيذي مسؤولية إدارة عمليات الشركة المتنوعة في ستة دول في أمريكا اللاتينية.

• رئيس مجلس الإدارة: فرانسيسكو بيريز ماكينا. وهو أيضًا الرئيس التنفيذي لشركة Quiñenco S.A.، إحدى شركتي التحكم النهائيتين.
• الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي): باتريسيو جوتار نصرالله. وقد شغل منصب الرئيس التنفيذي منذ عام 1998، مما يوفر استمرارية هائلة.
• المدير المالي/المدير المالي: فيليبي دوبيرنيت أزوكار. وهو يدير الاستراتيجية المالية، وهو دور حاسم نظرا لتعرض الشركة لتقلبات العملة في أسواق مثل الأرجنتين وتشيلي.
• نائب رئيس مجلس الإدارة: كارلوس مولينا سوليس.

ويعني هذا الهيكل أن رئيس مجلس الإدارة يمثل مصالح مجموعة Luksic مباشرة على مستوى مجلس الإدارة، بينما يتولى الرئيس التنفيذي إدارة التنفيذ اليومي. إن فترة ولاية الرئيس التنفيذي الطويلة هي سيف ذو حدين: معرفة تشغيلية عميقة، ولكن عليك مراقبة محاور استراتيجية جديدة واعية بالسوق في مشهد استهلاكي سريع التغير.

مهمة وقيم شركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU).

يتمثل الهدف الأساسي لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) في إسعاد المستهلكين بشكل مسؤول في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية، مع التركيز على قيادة السوق والنمو المستدام على المدى الطويل. تمثل هذه المهمة بالتأكيد توازنًا بين النجاح التجاري والتأثير الاجتماعي، وهو أمر بالغ الأهمية في مجال السلع الاستهلاكية الأساسية.

يمكنك رؤية هذا التركيز المزدوج في نتائج الربع الثالث من عام 2025، حيث أعلنت الشركة عن إيرادات ربع سنوية قدرها 704.86 مليون دولار، لكنها أكدت أيضًا على توسع بنسبة 4.6٪ في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مما يوضح أنها تعطي الأولوية للكفاءة الربحية حتى مع انخفاض صافي المبيعات قليلاً.

الغرض الأساسي لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU).

يتمحور الحمض النووي الثقافي للشركة حول الالتزام بالتميز التشغيلي والهيمنة على السوق، ولكنه يرتكز على عقد اجتماعي واضح. إنهم يدركون أن كونهم لاعبًا إقليميًا رئيسيًا - أكبر مصنع جعة في تشيلي، على سبيل المثال - يتطلب تركيزًا يتجاوز مجرد الحجم. يمكنك معرفة المزيد عن الدوافع المؤسسية وراء هذه الاستراتيجية في استكشاف شركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

بيان المهمة الرسمية

إن مهمة CCU بسيطة ومباشرة: التأكد من أن منتجاتها هي الخيار المفضل لكل مناسبة استهلاكية، ويتم تقديمها مع الشعور بالمسؤولية. يتعلق الأمر بالجودة والحصة السوقية، ولكن مع تحذير أخلاقي محدد.

• إرضاء عملائنا بشكل مسؤول، في جميع مناسبات استهلاكهم، من خلال العلامات التجارية المفضلة للغاية.
• إعطاء الأولوية للعمل المنجز بشكل جيد لصالح الناس، داخليا وخارجيا.

بيان الرؤية

على الرغم من أن شركة CCU لا تنشر بيان رؤية من جملة واحدة، إلا أن أهدافها الإستراتيجية طويلة المدى (ركائز نموذج أعمالها) تحدد رؤيتها: أن تكون شركة المشروبات متعددة الفئات الأكثر قيمة واستدامة في المنطقة. إليك الحساب السريع: إنهم يهدفون إلى زيادة الربحية إلى أقصى حد مع تأمين القيمة المستقبلية.

• الربحية (Rentabilidad): تعظيم قيمة الأعمال من خلال تحسين الهوامش وتحقيق التميز التشغيلي.
• النمو (Crecimiento): زيادة البعد التجاري من خلال المنتجات الجديدة والقنوات الجديدة ومكاسب حصة السوق.
• الاستدامة (Sustentabilidad): تأمين قيمة الشركة على المدى الطويل على أساس الربحية والنمو المستمرين.
• الابتكار (الابتكار): تطوير منتجات وعمليات وتغليف جديدة تتجاوز التوقعات العامة.
• المسؤولية الاجتماعية: تعزيز الاستهلاك المسؤول ودعم مشاركة المجتمع في الثقافة والرياضة.

Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) الشعار/الشعار

يتحدث الشعار الأكثر انتشارًا وتوحيدًا للشركة بشكل مباشر عن استدامتها وتركيزها على المجتمع، وهو جزء رئيسي من عرض القيمة طويل المدى للمستثمرين.

• Juntos por un Mejor Vivir (معًا من أجل حياة أفضل).
• خلق تجارب للمشاركة معًا لحياة أفضل.

كيف تعمل شركة Cervecerías Unidas S.A. (CCU).

تعمل شركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) كشركة إقليمية متعددة الفئات للمشروبات، مما يخلق قيمة من خلال إنتاج وتسويق وتوزيع مجموعة واسعة من العلامات التجارية المسجلة الملكية والمرخصة عبر ستة دول في أمريكا اللاتينية. تستفيد الشركة من شبكة التوزيع المهيمنة والتحالفات الإستراتيجية للحصول على حصة سوقية عبر قطاعات البيرة والنبيذ والمشروبات الروحية وغير الكحولية.

مجموعة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU)

الإطار التشغيلي لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU).

أنت تنظر إلى سلسلة توريد متكاملة بعمق تعمل على زيادة الكفاءة إلى الحد الأقصى من خلال التحكم في الإنتاج والتوزيع، وهو نموذج يسمى التكامل الرأسي. تأتي القيمة التشغيلية لوحدة CCU من قدرتها على إدارة التعقيد عبر فئات ومناطق جغرافية متنوعة.

وتدير الشركة 10 مرافق إنتاج في تشيلي وحدها، بقدرة سنوية تبلغ حوالي 1.2 مليار لتر المشروبات، مما يساعد على التحكم في التكاليف والجودة. تعتبر هذه البصمة الصناعية أمرًا أساسيًا، لكن السحر الحقيقي يكمن في كيفية نقل المنتج. إنهم يستخدمون إستراتيجية توزيع متعددة القنوات تصل إلى كل نقطة بيع رئيسية.

• توزيع متعدد القنوات: الوصول إلى المستهلكين من خلال محلات السوبر ماركت الكبيرة (التي تمثل حوالي 65% من إجمالي مبيعات البيرة)، والمتاجر الصغيرة (22%)، والمواقع الداخلية مثل الحانات والمطاعم (13%).
• التآزر عبر الفئات: يستخدم قطاع الأعمال الدولية - الذي يغطي الأرجنتين وباراجواي وأوروغواي وبوليفيا - فريق مبيعات ولوجستيات واحدًا لتوزيع البيرة والمشروبات الغازية والمياه، مما يقلل من التكاليف الزائدة عن الحاجة.
• التركيز على الربحية: وتتمحور استراتيجية 2025-2027 حول إدارة الإيرادات والكفاءة، بهدف استعادة الربحية المفقودة بسبب الرياح المعاكسة التي شهدها الاقتصاد الكلي في الآونة الأخيرة. تُظهر الحسابات السريعة أنه منذ بداية العام وحتى 30 سبتمبر 2025، حققت الشركة أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 441 مليون دولارمما يدل على فعالية هذه الجهود.

المزايا الإستراتيجية لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU).

لا يقتصر نجاح CCU في السوق على الحجم فحسب؛ يتعلق الأمر بالموقع الاستراتيجي وقوة العلامة التجارية. لقد بنوا دفاعًا ضد المنافسين من خلال مزج الهيمنة المحلية مع الشراكات العالمية.

• التحالفات الاستراتيجية: شراكات طويلة الأمد وعالية القيمة مع عمالقة المشروبات العالمية مثل Heineken International وPepsiCo، والتي تمنح CCU حقوقًا حصرية لإنتاج وتوزيع أفضل العلامات التجارية العالمية في أسواقها الأساسية.
• حصة السوق المهيمنة: تعد CCU شركة رائدة بوضوح في السوق في وطنها الأم، حيث تسيطر على 52.3% من سوق البيرة التشيلية وتحتل مناصب قيادية في الفئات الرئيسية غير الكحولية. وهذا يمنحهم قوة تسعير كبيرة ومساحة على الرف.
• محفظة متنوعة ونطاق جغرافي: يعمل العمل في ستة بلدان وفئات متعددة (البيرة والنبيذ والمياه والمشروبات الغازية والمشروبات الروحية) على عزل الشركة عن التقلبات في بلد واحد أو اتجاه منتج واحد. بصراحة، هذا التنويع هو بالتأكيد عامل تخفيف المخاطر الأساسي على المدى الطويل. تحليل شركة Cervecerías Unidas S.A. (CCU) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين
• الابتكار في التميز: الاستثمار المستمر في القطاعات ذات هامش الربح الأعلى مثل البيرة الحرفية (على سبيل المثال، كونستمان، التي شهدت 15.2% النمو السنوي في الفئة الممتازة) وصادرات النبيذ الفاخر، مما يعكس التحول في تفضيلات المستهلكين نحو المنتجات ذات الجودة الأعلى.

Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) كيف تجني المال

تحقق شركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) إيراداتها بشكل أساسي من خلال إنتاج وبيع وتوزيع مجموعة متنوعة من المشروبات الكحولية وغير الكحولية عبر ثلاثة قطاعات تشغيلية رئيسية: تشيلي والأعمال التجارية الدولية والنبيذ. يعتمد المحرك المالي للشركة بشكل كبير على موقعها المهيمن في السوق التشيلية وتوسعها الاستراتيجي في دول أمريكا الجنوبية الأخرى مثل الأرجنتين وأوروغواي وباراجواي وبوليفيا. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، وصل صافي المبيعات الموحدة لشركة CCU إلى 2,056,212 مليون بيزو تشيلي، مما يعكس زيادة بنسبة 6.2% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق.

توزيع إيرادات شركة Cervecerías Unidas S.A

يتم تقسيم مصادر إيرادات الشركة جغرافيًا وحسب فئة المنتج، حيث يكون السوق التشيلية المحلي هو المساهم الرئيسي. يعد قطاع الأعمال الدولية، على الرغم من صغر حجمه، محركًا رئيسيًا للنمو، على الرغم من أنه يواجه تقلبات كبيرة في أسعار العملات. فيما يلي الحسابات السريعة حول تقسيم الإيرادات التقريبي، بناءً على اتجاهات الأداء للسنة المالية 2025:

اقتصاديات الأعمال

يتم تحديد اقتصاديات الأعمال في CCU من خلال استراتيجية مزدوجة: إدارة الإيرادات (قوة التسعير) وإدارة الكفاءة. ترون هذا الأمر في نتائج عام 2025؛ نمو الحجم ضعيف، لكن الأسعار صامدة، وهو ما يعد علامة على قوة العلامة التجارية.

• استراتيجية التسعير: تستخدم الشركة بشكل نشط مبادرات إدارة الإيرادات لدفع زيادات الأسعار، خاصة في قطاع التشغيل في تشيلي، حيث ارتفع متوسط الأسعار بنسبة 4.4% عضويًا في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. يعد نهج التسعير القائم على القيمة أمرًا بالغ الأهمية لتعويض الضغوط التضخمية والطلب الاستهلاكي الضعيف.
• هيكل التكلفة: وتتعرض التكاليف المباشرة بشكل كبير لتقلبات العملات الأجنبية، حيث يرتبط ما يقرب من 64٪ من إجمالي التكاليف المباشرة بالعملات الأجنبية، وفي المقام الأول الدولار الأمريكي. وهذا يخلق رياحًا معاكسة في التكلفة عندما يكون البيزو التشيلي المحلي (CLP) ضعيفًا، كما هو واضح في قطاع النبيذ، حيث يمثل ارتفاع تكاليف التعبئة والتغليف المرتبطة بالدولار الأمريكي تحديًا.
• تقلبات العملة: يتعرض قطاع الأعمال الدولية، وخاصة الأرجنتين، بشكل كبير لمخاطر ترجمة العملات. في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، تسبب التأثير السلبي الناجم عن انخفاض قيمة البيزو الأرجنتيني (ARS) في انكماش عضوي بنسبة 7.6% في صافي المبيعات لهذا القطاع، على الرغم من زيادة الحجم العضوي بنسبة 2.5%. هذه بيئة صعبة للتنقل.
• استثمار رأس المال: يستوعب قطاع تشيلي تكاليف التصنيع المرتفعة المتعلقة بمصنع إعادة تدوير PET الجديد، "CirCCULar"، والذي يعد جزءًا من التزامهم بالاستدامة ولكنه يضيف ضغطًا على التكلفة على المدى القصير.

الأداء المالي لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A

يُظهر الأداء المالي لعام 2025 حتى الربع الثالث (الربع الثالث من عام 2025) أن الشركة تعطي الأولوية للربحية على الحجم، وهو هدف رئيسي لخطتها الإستراتيجية 2025-2027. وفي حين أن النمو الإجمالي متواضع، فإن التركيز على الكفاءة التشغيلية واضح.

• نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: وصلت الأرباح الموحدة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) للربع الثالث من عام 2025 إلى 73,635 مليون بيزو بيزو، بزيادة قدرها 4.6% مقارنة بالربع الثالث من عام 2024. وكان هذا التوسع مدفوعًا إلى حد كبير بارتفاع هائل بنسبة 73.1% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في قطاع الأعمال الدولية، ويرجع ذلك أساسًا إلى الكفاءات وتأثير الترجمة الإيجابي على التكاليف في الأرجنتين.
• هامش الربحية: توسع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) الموحد بمقدار 60 نقطة أساس في الربع الثالث من عام 25، ليصل إلى 11.2%. هذه خطوة قوية في سوق متقلب.
• انكماش صافي الدخل: على الرغم من تحسن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فقد تقلص صافي الدخل للربع الثالث من عام 2025 بشكل حاد بنسبة 47.6% ليصل إلى 15,496 مليون بيزو تشيلي. ويعود هذا الانخفاض الكبير إلى حد كبير إلى ارتفاع الخسائر غير التشغيلية، وتحديدًا خسارة قدرها 28,011 مليون بيزو شيلي في الربع الثالث من عام 25، مقارنة بخسارة قدرها 20,069 مليون بيزو تشيلي في العام الماضي.
• ضغط الربح الإجمالي: انخفض إجمالي الربح بنسبة 2.9% في الربع الثالث من عام 2025 ليصل إلى 279,936 مليون بيزو تشيلي، مع انكماش إجمالي هامش الربح بمقدار 79 نقطة أساس. يشير هذا إلى أن ضغوط تكلفة المبيعات، لا سيما في قطاع النبيذ بسبب ارتفاع تكلفة النبيذ والتعبئة المرتبطة بالدولار الأمريكي، لا تزال تشكل رياحًا معاكسة.

إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في التوجه الاستراتيجي طويل المدى للشركة، فيجب عليك مراجعة سياساتها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU).

موقف السوق لشركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) والتوقعات المستقبلية

تحتفظ شركة Compañía Cervecerías Unidas S.A. (CCU) بمكانة قوية، رغم أنها معقدة، كشركة رائدة في مجال المشروبات المتنوعة في المخروط الجنوبي، لكن مستقبلها يتوقف على تحويل قوتها التشيلية إلى نمو دولي ثابت وعالي الهامش. تتمتع الشركة بموقع استراتيجي يمكنها من التقاط اتجاه التميز، لكن التقلبات المستمرة في الاقتصاد الكلي في أسواق مثل الأرجنتين تستمر في الضغط على أرباحها النهائية.

المناظر الطبيعية التنافسية

يعد سوق المشروبات في أمريكا الجنوبية ساحة معركة بين العمالقة العالميين والقوى الإقليمية، وتتنافس شركة CCU من خلال الموازنة بين علاماتها التجارية القوية والتراخيص الدولية القوية. وفي قطاع البيرة، تمتلك CCU حصة مهيمنة في سوقها المحلية، ولكنها تواجه منافسًا هائلاً في المنطقة الأوسع.

إليك الحساب السريع: الميزة التنافسية الأساسية لشركة CCU هي شبكة التوزيع الواسعة ومحفظتها المختلطة، مما يمنحها حصة كبيرة تبلغ 26% في سوق البيرة التشيلية. ولكن في سوق رئيسية مثل الأرجنتين، فإن هيمنة Anheuser-Busch InBev بحصة تقدر بحوالي 55% من سوق البيرة تعني أن CCU تحاول اللحاق بالركب باستمرار. بالإضافة إلى ذلك، يتم التحكم في قطاع المشروبات الغازية إلى حد كبير بواسطة شركة Embotelladora Andina S.A. من خلال ترخيص Coca-Cola الحصري، مما يمنحها ميزة هائلة في المشروبات غير الكحولية.

الفرص والتحديات

أنت تبحث عن إجراءات واضحة، لذلك دعونا نرسم خريطة للمشهد على المدى القريب. تركز الخطة الإستراتيجية لـ CCU للفترة 2025-2027 على ثلاث ركائز: الربحية والنمو والاستدامة، ولكن المخاطر حقيقية بالتأكيد، خاصة في قطاع الأعمال الدولية.

أكبر فرصة على المدى القريب هي الدفع نحو المنتجات ذات هامش الربح الأعلى. تسعى CCU بقوة إلى تحقيق التميز وفئة المشروبات الجاهزة للشرب (RTD)، والتي تتناول بشكل مباشر تفضيلات المستهلكين المتطورة وتوفر طريقًا لتعزيز الهوامش بما يتجاوز البيرة والمشروبات الغازية القياسية. وهذا إجراء واضح يجب اتخاذه.

ومع ذلك، فإن المخاطر الناجمة عن عدم الاستقرار الاقتصادي الكلي شديدة. على سبيل المثال، كان ارتفاع التضخم وانخفاض قيمة العملة في الأرجنتين شديدًا للغاية لدرجة أن أحد المنافسين الرئيسيين شهد انخفاضًا في الأحجام بما يقرب من 20٪ في الربع الأول من عام 2025، مما يوضح البيئة التي تعمل فيها CCU. علاوة على ذلك، لدى الشركة مسؤولية مالية كبيرة يجب إدارتها، بما في ذلك ضمان إعادة تمويل التزامات Central Cervecera de Columbia S.A.S، والتي بلغ إجماليها 178.000.000.000 بيزو كولومبي اعتبارًا من مايو. 2025. يمكنك التعمق أكثر في هذه الأرقام تحليل شركة Cervecerías Unidas S.A. (CCU) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

موقف الصناعة

تعد CCU لاعبًا إقليميًا رئيسيًا، ولكنها ليست الأكثر كفاءة. يُظهر المسار المالي للشركة صورة مختلطة: بلغت إيرادات عام 2024 2.90 تريليون بيزو شيلي مع صافي دخل قدره 160.94 مليار بيزو تشيلي، لكن صافي المبيعات في الربع الثالث من عام 2025 انخفض بنسبة 1.1% ليصل إلى 658.63 مليار بيزو بيزو، مما يشير إلى بيئة مليئة بالتحديات مع نهاية العام. ومع ذلك، يتوقع المحللون أن تنمو الأرباح بنسبة 5.88% في العام المقبل، مما يشير إلى تفاؤل حذر بشأن جهود التحول.

• فجوة الهامش: لا تزال CCU تعاني من انخفاض هوامش التشغيل مقارنة بنظيراتها مثل Embotelladora Andina S.A.، وهي إدارة المشكلات الهيكلية التي تستهدفها ركيزة الربحية.
• التنويع الجغرافي: تمتد عمليات الشركة في تشيلي والأرجنتين وبوليفيا وكولومبيا وباراجواي وأوروغواي، مما يوفر التحوط ضد مخاطر السوق الواحدة، ولكنه يعرضها لاقتصادات متعددة متقلبة.
• التركيز على العلامة التجارية الخاصة: تتمثل الخطوة الإستراتيجية الأساسية في زيادة نسبة العلامات التجارية الخاصة مقابل العلامات التجارية المرخصة، وهي خطوة ضرورية للحصول على سيطرة أكبر على ابتكار المنتجات وهيكل الهامش.

لتحقيق أقصى قدر من العائدات، يجب أن يكون التركيز على ما إذا كانت CCU قادرة على تنفيذ استراتيجية الكفاءة من حيث التكلفة والأقساط بسرعة كافية لتجاوز مخاطر العملة والتضخم في قطاعها الدولي. هذا هو الاختبار الحقيقي للسنتين المقبلتين.