كوهين & Steers, Inc. (CNS): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كمحلل مالي، عندما تنظر إلى شركة إدارة أصول مثل Cohen & Steers, Inc. (CNS)، والتي تتخصص في الأصول الحقيقية والدخل البديل، عليك أن تسأل: هل ما زالوا يقدمون ألفا وينمون مكانتهم في سوق متقلب؟

الإجابة، استنادًا إلى أدائها في الربع الثالث من عام 2025، هي نعم واضحة: فقد أبلغوا عن إنهاء الأصول تحت الإدارة (AUM) بقيمة 90.9 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مدفوعة بصافي التدفقات الداخلة بقيمة 233 مليون دولار أمريكي، بالإضافة إلى إيرادات الربع الثالث البالغة 141.72 مليون دولار أمريكي والتي فاقت توقعات المحللين. تعمل هذه الشركة، الرائدة في الأوراق المالية العقارية منذ عام 1986، على الاستفادة من خبرتها العميقة في البنية التحتية المدرجة والأوراق المالية المفضلة للحفاظ على مكانة موثوقة، ولهذا السبب فإن قصتها مهمة لأي شخص يسعى إلى تنويع محفظة متخصصة.

تاريخ شركة كوهين آند ستيرز (CNS).

أنت تبحث عن القصة التأسيسية لشركة Cohen & Steers, Inc.، مدير الأصول الذي كان رائدًا في صناديق الاستثمار العقاري (REITs) كفئة أصول متميزة. والنتيجة المباشرة هي أن تاريخ الشركة هو تاريخ من التخصص المحسوب والتنويع في الوقت المناسب، والانتقال من التركيز على صناديق الاستثمار العقارية المتخصصة في عام 1986 إلى مدير عالمي متعدد الأصول مع ما يقرب من 90.6 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) بحلول أواخر عام 2025. ويتوقف تحولها على قرارين رئيسيين: الاكتتاب العام الناجح في عام 2004 والدفع الاستراتيجي نحو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) النشطة في عام 2025.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 1986، بناءً على العمل السابق للمؤسسين في مجال العقارات المورقة.

الموقع الأصلي

تأسست شركة Cohen & Steers ولا يزال مقرها الرئيسي في نيويورك، نيويورك.

أعضاء الفريق المؤسس

تأسست الشركة من قبل اثنين من المتخصصين في الاستثمار الذين عملوا معًا سابقًا في المؤسسة الوطنية للأوراق المالية والأبحاث:

• مارتن كوهين (المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة)
• روبرت ستيرز (المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي)

رأس المال/التمويل الأولي

على الرغم من أن رأس المال الأولي لعام 1986 لم يكن عامًا، إلا أن أول حدث رأسمالي كبير كان الطرح العام الأولي (IPO) في أغسطس 2004، والذي أدى إلى زيادة 104.3 مليون دولار. وكان ضخ رأس المال هذا أمرًا بالغ الأهمية لتوسيع نطاق استراتيجيات الاستثمار المتخصصة.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

تم تشكيل مسار الشركة من شركة متخصصة إلى شركة عالمية رائدة في مجال الأصول الحقيقية من خلال بضع لحظات محورية واضحة، تركزت في الغالب على ابتكار رأس المال والمنتجات.

كان الاكتتاب العام في عام 2004 بمثابة نقطة تحول هائلة. الاكتتاب العام في بورصة نيويورك، ورفع أكثر من 104 مليون دولار، أعطى الشركة قاعدة رأس المال الدائم والعامة profile اللازمة لتوسيع نطاق عملياتها وعلامتها التجارية على مستوى العالم. لقد سمح لهم بالانتقال إلى ما هو أبعد من مجرد إدارة الأموال ليصبحوا كيانًا مؤسسيًا مهمًا في عالم الاستثمار. إنها الطريقة التي تحقق بها شركة متخصصة وصولاً عالميًا.

كان انتقال القيادة المخطط له في أواخر عام 2021، مع تنحي المؤسس المشارك روبرت ستيرز عن منصبه كرئيس تنفيذي وتولي جوزيف هارفي للقيادة، بمثابة التحول إلى الجيل التالي من الإدارة. حافظت هذه الخطوة على التركيز المتخصص للشركة مع إدخال رؤية استراتيجية جديدة لبيئة السوق المتغيرة. يمكنك رؤية تأثير هذه الرؤية الجديدة في الدفعة الأخيرة للمنتج.

يعد المحور الاستراتيجي لعام 2025 نحو صناديق الاستثمار المتداولة النشطة هو أحدث قرار تحويلي. لقد ارتكبوا ما يقرب من 50 مليون دولار في رأس المال الأولي لإطلاق إصدارات متميزة من استراتيجياتها الرئيسية - العقارات والأوراق المالية المفضلة - في غلاف أكثر كفاءة من حيث الضرائب وشفافية. وهذا يستهدف بقوة قناة الثروة ويضع الشركة في مكان يسمح لها بالنمو في عالم ما بعد أسعار الفائدة المنخفضة. للحصول على نظرة أعمق حول من يقود هذه الملكية، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة Cohen & Steers, Inc. (CNS). Profile: من يشتري ولماذا؟

• التنويع في الأوراق المالية المفضلة (2003): وكان هذا أول انفصال كبير عن التركيز الخالص على صناديق الاستثمار العقارية، مما أدى إلى توسيع نطاق تفويضها الاستثماري وفتح قطاعات جديدة من العملاء.
• إدراج مؤشر S&P SmallCap 600 (أبريل 2024): وقد أدى ذلك إلى تعزيز رؤية الشركة وسيولتها، مما سمح لها بجمع مبلغ إضافي بشكل انتهازي 68.4 مليون دولار في صافي العائدات من خلال عرض الأسهم لتعزيز الميزانية العمومية لمزيد من مبادرات النمو.

إليك الحساب السريع للأداء الأخير: إيرادات الربع الثالث من عام 2025 141.72 مليون دولار ارتفع من Q2 136.13 مليون دولار، وهي زيادة متتالية قوية تشير إلى أن الاستراتيجيات الجديدة بدأت تترسخ. وما يخفيه هذا التقدير هو تقلبات السوق التي تنعكس في سعر السهم، الذي وصل إلى أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا. $64.06 في نوفمبر 2025 على الرغم من أرباح الربع الثالث القوية. لذلك، في حين أن أداء الشركة جيد، فإن السوق الأوسع لا يزال يتعامل مع السهم بحذر.

الخطوة التالية: يحتاج التمويل إلى وضع نموذج لمساهمة الإيرادات من مجموعة صناديق الاستثمار المتداولة النشطة الجديدة لتوقعات الربع الأخير من عام 2025 بحلول نهاية الأسبوع.

هيكل ملكية شركة Cohen & Steers, Inc. (CNS).

تعمل شركة Cohen & Steers, Inc. (CNS) في ظل هيكل تحكم مزدوج حيث يحتفظ المطلعون، وتحديدًا المؤسسون والإدارة الحالية، بحصة كبيرة، لكن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون أيضًا جزءًا كبيرًا من الأسهم العادية للشركة.

ويعني هذا التوازن أنه في حين أن الاتجاه الاستراتيجي للشركة يتأثر بشكل كبير بقيادتها التنفيذية والمؤسس المشارك روبرت هاميلتون ستيرز، فإن القرارات الرئيسية لا تزال تخضع لرقابة ومصالح المساهمين المؤسسيين الكبار مثل بلاك روك ومجموعة فانجارد. أنت بحاجة إلى مراقبة النشاط الداخلي هنا بوضوح، لأن ممتلكاتهم تمثل رافعة هائلة على سعر السهم.

الوضع الحالي لشركة Cohen & Steers, Inc

شركة كوهين آند ستيرز هي شركة المتداولة علنا شركة قابضة لإدارة الأصول، مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر الجهاز العصبي المركزي. أكملت طرحها العام الأولي (IPO) في أغسطس 2004. كونها كيانًا عامًا يتطلب من الشركة الالتزام بمعايير الشفافية المالية والحوكمة الصارمة التي وضعتها هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، والتي توفر للمستثمرين رؤية واضحة لتحولاتها المالية والاستراتيجية.

الشركة متخصصة في الأصول الحقيقية والدخل البديل، وإدارة ما يقرب من 90.6 مليار دولار في الأصول الأولية الخاضعة للإدارة (AUM) اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025. للحصول على نظرة أعمق حول من يشتري ويبيع هذا السهم، يمكنك الاطلاع على استكشاف مستثمر شركة Cohen & Steers, Inc. (CNS). Profile: من يشتري ولماذا؟

انهيار ملكية شركة Cohen & Steers, Inc

ويميل هيكل الملكية بشكل كبير نحو المطلعين على بواطن الأمور، مما يمنحهم قوة تصويت كبيرة وسيطرة على اتجاه الشركة. اعتبارًا من أحدث فترات التقارير في السنة المالية 2025، يمتلك المطلعون بشكل جماعي أكبر كتلة من الأسهم.

فيما يلي الرياضيات السريعة حول توزيع المساهمين، والتي توضح كيفية توزيع السيطرة:

وما يخفيه هذا التقدير هو تركز الملكية الداخلية؛ ويمتلك الرئيس التنفيذي روبرت هاميلتون ستيرز وحده جزءًا كبيرًا من إجمالي المطلعين، وهو ما يمثل صوتًا فرديًا قويًا في الإدارة. على الرغم من أن أصحاب المؤسسات يمثلون مجموعة كبيرة، إلا أنهم يتصرفون بمصالح متنوعة.

قيادة شركة Cohen & Steers, Inc

يدير الشركة فريق تنفيذي متمرس يتمتع بخبرة عميقة في الأصول الحقيقية والدخل البديل، وهو ما يعكس بوضوح التركيز الاستثماري الأساسي للشركة. متوسط مدة عمل فريق الإدارة هو تقريبًا 3.7 سنةبينما متوسط مجلس الإدارة 9 سنواتمما يدل على وجود هيئة حكم مستقرة وذات خبرة.

• جوزيف هارفي (جو هارفي): الرئيس التنفيذي (CEO)، تم تعيينه في مارس 2022. ويبلغ إجمالي تعويضاته السنوية تقريبًا 5.64 مليون دولار.
• روبرت هاملتون ستيرز: الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك. ولا يزال أكبر مساهم فردي، حيث تقدر قيمة حصة الملكية المباشرة به تقريبًا 2.96 مليار دولار.
• تي مايكل دونوهيو: تم تعيين المدير المالي المؤقت (CFO) والنائب الأول للرئيس في أكتوبر 2025، بعد التغيير التنفيذي الأخير.
• م. آدم ديريشين: الرئيس التنفيذي للعمليات (COO) ونائب الرئيس التنفيذي.
• دانييل نونان: رئيس قسم التوزيع العالمي، تمت ترقيته في نوفمبر 2025، حيث يشرف على تطوير الأعمال وخدمة العملاء لأسواق المؤسسات والثروات العالمية.

تتوافق المصالح المالية المباشرة لفريق القيادة بشكل وثيق مع المساهمين، نظرًا لارتفاع نسبة الملكية الداخلية. يعد هذا هيكلًا شائعًا في شركات إدارة الأصول، ولكنه يتطلب مراقبة دقيقة للمعاملات الداخلية، مثل شراء الرئيس التنفيذي للأسهم مؤخرًا بقيمة تقريبية 6.9 مليون دولار في نوفمبر 2025.

مهمة وقيم شركة Cohen & Steers, Inc. (CNS).

يتمحور الهدف الأساسي لشركة Cohen & Steers حول كونها مديرة استثمار عالمية متخصصة، مع تركيز خبرتها على الأصول الحقيقية والدخل البديل لتحقيق نتائج متفوقة للعملاء. هذا التخصص هو الحمض النووي الثقافي الواضح، الذي يوجه سعيهم لتحقيق التميز ونهج الشراكة الذي يضع العميل أولاً.

أنت لا تقوم فقط بشراء شريط الأسهم (CNS)؛ أنت تستثمر في شركة ذات تفويض واضح يمتد لعقود من الزمن. وقد تُرجم هذا التركيز إلى نتائج حقيقية، حيث وصلت الأصول الأولية تحت الإدارة (AUM) إلى 90.6 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025، مما يُظهر ثقة المستثمرين القوية والمستدامة في استراتيجيتهم المتخصصة. هذه محفظة ضخمة مبنية على المعرفة المتخصصة.

الغرض الأساسي لكوهين وستيرز

يعتمد الإطار الثقافي للشركة على عدد قليل من الركائز البسيطة والقوية: التخصص العميق والالتزام الثابت بالأداء. وهذا الوضوح هو ما يسمح لهم بالتنقل في الأسواق المعقدة، مثل التقلبات الأخيرة في قطاع العقارات، دون إغفال الهدف طويل المدى.

• التركيز على العميل: كل شيء يبدأ بالعلاقة مع العميل، بهدف بناء شراكات طويلة الأمد.
• التميز: وهذا يعني إجراء أبحاث صارمة وعمليات منضبطة لتحقيق نتائج استثمارية متميزة.
• الخبرة المتخصصة: الالتزام بالمعرفة العميقة في الأصول الحقيقية والدخل البديل، وهو ما يميزهم بشكل أساسي.

بيان المهمة الرسمية

المهمة مباشرة وتعكس مكانتهم العميقة في عالم إدارة الأصول. وهو يرسم اتجاهها الاستراتيجي على المدى القريب، خاصة أنها تتوسع في عروض المنتجات الجديدة مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) النشطة في عام 2025.

• أن نكون مدير استثمار عالمي رائد متخصص في الأصول الحقيقية والدخل البديل.
• لمساعدة العملاء على تحقيق الأمن المالي الذي يحتاجونه لإنجاز مهامهم من خلال السعي لتحقيق التميز.

إليك الحساب السريع: عندما تصل إيرادات الشركة في الربع الثالث من عام 2025 إلى 141.72 مليون دولار، ارتفاعًا عن العام السابق، فهذا يشير إلى أن نموذجها المتخصص يولد القيمة بنجاح، حتى في السوق التنافسية.

بيان الرؤية

تتمثل رؤية الشركة في هدف ذي شقين، حيث يمزج الأداء الخارجي مع الثقافة الداخلية، وهو أمر بالغ الأهمية للاحتفاظ بأفضل المواهب في صناعة عالية المخاطر.

• تقديم أداء استثماري متميز وخدمة العملاء.
• كن مكانًا رائعًا للعمل.

ولكي نكون منصفين، فإن الرؤية القوية ضرورية، ولكن التنفيذ هو المهم. تُظهر ربحية السهم المخففة للشركة (EPS) البالغة 0.81 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2025 أنها تنفذ من ناحية الأداء. يمكنك قراءة المزيد عن مبادئهم التأسيسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cohen & Steers, Inc. (CNS).

شعار/شعار كوهين آند ستيرز

لا تعتمد شركة Cohen & Steers على شعار لاذع يواجه المستهلك؛ وبدلاً من ذلك، يستخدمون بيانًا دقيقًا وموثوقًا ينقل خبرتهم وتركيزهم إلى جمهور مثقف ماليًا.

• نحن خبراء يركزون على الاستثمار، ومتخصصون في الأصول الحقيقية والدخل البديل.

يعد هذا أقل من شعار تسويقي وأكثر من كونه بيانًا للحقيقة حول نموذج أعمالهم. إنهم يخبرونك بالضبط بما يفعلونه، حتى تعرف ما يمكن توقعه. هذا هو النهج الواقعي الذي أقدره.

كوهين آند ستيرز، وشركة (CNS) كيف يعمل

تعمل شركة Cohen & Steers كمدير استثمار عالمي متخصص، حيث تجني الأموال من خلال الإدارة النشطة للمحافظ التي تركز على الأصول الحقيقية والدخل البديل، وتفرض رسومًا على العملاء بناءً على قيمة أصولهم الخاضعة للإدارة (AUM). فهي تخلق قيمة من خلال تقديم عوائد متفوقة تركز على الدخل في فئات الأصول المتخصصة، والتي غالبًا ما تكون معقدة، مثل العقارات والبنية التحتية، مما يساعد المستثمرين على تنويع ممتلكاتهم التقليدية من الأسهم والسندات.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

يعتمد الإطار التشغيلي على عملية استثمار متخصصة ومكثفة البحث ونموذج توزيع متنوع، وهذه هي الطريقة التي يديرون بها 90.9 مليار دولار في AUM اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. بصراحة، يتعلق الأمر كله بالخبرة العميقة في بعض المجالات الرئيسية.

• إدارة الاستثمار النشطة: وهي تستخدم عملية بحث أساسية من القاعدة إلى القمة، وهو أمر بالغ الأهمية لتوليد ألفا (عوائد أعلى من المعيار) في الأسواق غير الفعالة مثل العقارات المدرجة.
• أبحاث الملكية: تنتج الشركة افتراضات سوق رأس المال السنوية (CMAs) التي تحدد وجهة نظرها على مدى 10 سنوات بشأن ظروف الاقتصاد الكلي وعائدات فئة الأصول، مما يسترشد بوضعها الاستراتيجي وتطوير المنتجات.
• قنوات توزيع العملاء: الإيرادات التي كانت 141.72 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، يتم إنشاؤها من الرسوم الإدارية عبر ثلاث قنوات رئيسية: الحسابات المؤسسية عالية القيمة (الاستشارية والفرعية)، والصناديق المفتوحة، والصناديق المغلقة. كما أنهم يخصصون بشكل استراتيجي المزيد من الموارد لـ RIA (مستشار الاستثمار المسجل) الأساسي وأسواق المكاتب العائلية.
• ابتكار المنتج: إنهم يتوسعون بنشاط في أدوات جديدة ذات كفاءة ضريبية مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، والتي أطلقوها في فبراير 2025، للاستحواذ على حصة من سوق صناديق الاستثمار المتداولة سريع النمو.

يمكنك أن ترى كيف يترجم هذا التخصص إلى إستراتيجيتهم الشاملة من خلال قراءة إرشاداتهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cohen & Steers, Inc. (CNS).

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

إن نجاحهم لا يقتصر فقط على اختيار الأسهم؛ يتعلق الأمر بميزة هيكلية تجعل من الصعب تكرارها. تبلغ إيرادات الشركة اللاحقة للاثني عشر شهرًا (TTM) تقريبًا 552.10 مليون دولار، مدفوعة بنقاط القوة الأساسية هذه. إليك الحساب السريع: الرسوم المرتفعة على الأصول المتخصصة تؤدي إلى هامش تشغيل قوي، وهو ما كان 34.5% في الربع الثالث من عام 2025.

• تخصص الأصول الحقيقية: إنهم رواد معترف بهم في الأصول الحقيقية والدخل البديل، مما يوفر خندقًا ضد المنافسين العموميين مثل BlackRock وVangguard الذين يهيمنون على الاستراتيجيات السلبية.
• سجل الأداء المتفوق: لقد تفوق أداء الغالبية العظمى من الأصول الخاضعة للإدارة باستمرار على معاييرها المحددة، مع 96% إلى 99% تفوق الأصول المدارة على مدى فترات 3 و5 و10 سنوات اعتبارًا من أوائل عام 2025. وهذا هو المحرك الأكبر منفردًا للاحتفاظ بالعملاء من المؤسسات والأفراد.
• قاعدة عملاء مؤسسية عالية القيمة: تقريبا 65% من الأصول الخاضعة للإدارة تأتي من عملاء مؤسسيين، وهي أصول أكثر ثباتًا بشكل عام من تدفقات التجزئة، مما يوفر قاعدة إيرادات أكثر استقرارًا.
• البصمة العالمية: ومن خلال مكاتبها في نيويورك ولندن وطوكيو وسنغافورة، فهي في وضع يمكنها من اغتنام فرص النمو من زيادة مخصصات الأصول الحقيقية في آسيا وأستراليا والشرق الأوسط.

شركة كوهين آند ستيرز (CNS) كيف تجني المال

تحقق شركة Cohen & Steers, Inc. جميع إيراداتها تقريبًا عن طريق فرض رسوم استشارات استثمارية وإدارية، والتي يتم حسابها كنسبة مئوية من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) التي تديرها للعملاء. ويعني هذا النموذج أن الإيرادات مرتبطة بشكل مباشر بحجم الأصول الخاضعة للإدارة، والتي بلغت تقريبًا 90.6 مليار دولار اعتباراً من 31 أكتوبر 2025 - وأداء الأسواق المالية التي تستثمر فيها.

توزيع إيرادات كوهين وستيرز

وتتركز مصادر إيرادات الشركة بشكل كبير في الاستشارات الاستثمارية والرسوم الإدارية، مما يعكس نموذج أعمال إدارة الأصول الخالص. للربع الثالث من عام 2025 بلغ إجمالي الإيرادات 141.72 مليون دولار.

نمت الأعمال الأساسية، وهي استشارات الاستثمار والرسوم الإدارية، بنسبة 6.6% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بشكل أساسي بارتفاع متوسط الأصول المُدارة.

اقتصاديات الأعمال

المحرك الاقتصادي لشركة Cohen & Steers بسيط: جذب الأصول المتخصصة والاحتفاظ بها، وتحصيل رسوم متميزة، وإدارة هيكل تشغيلي بسيط. إن تركيزها على الأصول الحقيقية والدخل البديل (مثل العقارات المدرجة والأوراق المالية المفضلة والبنية التحتية) يسمح بمعدل رسوم فعال أعلى مقارنة بالأسهم العامة أو مديري الدخل الثابت.

• معدل الرسوم الفعلي: حافظت الشركة على معدل رسوم فعال ثابت قدره 59 نقطة أساس (0.59%) في الربع الثالث من عام 2025، وهو مؤشر قوي على قوة التسعير في مجالها.
• مزيج العميل وهيكل الرسوم: هيكل الرسوم ليس موحدا؛ أنواع العملاء المختلفة تدفع أسعارًا مختلفة. على سبيل المثال، تم حساب الصناديق المفتوحة 52% من رسوم الإدارة الأساسية في الأرباع التقويمية الأربعة الماضية، على الرغم من تمثيلها فقط 45% من الأصول المدارة، مما يشير إلى أنها تحمل معدل رسوم أعلى.
• الولايات المؤسسية: العملاء المؤسسيين، والتي تتكون 42% من الأصول المدارة، ساهمت فقط 27% من رسوم الإدارة الأساسية، مما يشير إلى معدلات رسوم أقل وأكثر تنافسية على الولايات الكبيرة.
• حساسية الأصول المُدارة: نظرًا لأن الرسوم عبارة عن نسبة مئوية من الأصول الخاضعة للإدارة، فإن الشركة حساسة للغاية لارتفاع قيمة السوق وانخفاض قيمتها، بالإضافة إلى تدفقات العملاء. صافي التدفقات الداخلة 1.1 مليار دولار في أكتوبر 2025 ساعد في التعويض 1.3 مليار دولار في انخفاض قيمة السوق، مما يدل على مرونة الطلب على منتجاتها المتخصصة.

يعد توسع الشركة في الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) في عام 2025 بمثابة خطوة استراتيجية للاستحواذ على قاعدة أوسع من عملاء التجزئة وإدارة الثروات، والتي تدفع عادةً رسومًا أعلى من التفويضات المؤسسية الكبيرة.

الأداء المالي لشركة كوهين وستيرز

تُظهر الصحة المالية للشركة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 عملية قوية ومربحة مع تحكم قوي في الهامش، وهو بالتأكيد ما تبحث عنه في مدير الأصول. المفتاح هو مدى كفاءة تحويل رسوم الأصول الخاضعة للإدارة إلى أرباح تشغيلية. للتعمق أكثر، عليك أن تقرأ تحليل شركة Cohen & Steers, Inc. (CNS) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

• الربع الثالث 2025 صافي الدخل: وكان صافي الدخل 41.71 مليون دولاربزيادة قدرها 39.67 مليون دولار عن نفس الفترة من العام الماضي.
• هامش التشغيل: كان هامش التشغيل المعدل للربع الثالث من عام 2025 36.1%، وهو تحسن ملموس من 33.6٪ في الربع السابق، مما يعكس الإدارة الفعالة للتكاليف حيث تجاوز نمو الإيرادات نمو النفقات.
• مراقبة النفقات: من المتوقع أن تظل نسبة التعويضات (تعويضات الموظفين ومزاياهم كنسبة مئوية من الإيرادات) منضبطة عند 40.25% لعام كامل 2025.
• السيولة والميزانية العمومية: حافظت الشركة على مركز سيولة قوي، بإجمالي 364 مليون دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، والذي يوفر رأس المال للاستثمارات الانتهازية، مثل إنشاء أموال جديدة، دون الاعتماد على الرافعة المالية.

إليك الرياضيات السريعة: أ 36.1% هامش التشغيل على 141.72 مليون دولار في الإيرادات ربع السنوية يعني أنه مقابل كل دولار من دخل الرسوم، ينخفض ما يزيد عن 36 سنتًا إلى الربح التشغيلي، قبل البنود والضرائب غير التشغيلية. وهذا هامش عالي الجودة في صناعة إدارة الأصول.

موقف السوق لشركة Cohen & Steers, Inc. (CNS) والتوقعات المستقبلية

تعد شركة Cohen & Steers إحدى الشركات الرائدة في مجال إدارة الاستثمارات العالمية، وقد نجحت في إنشاء مكانة متخصصة في الأصول الحقيقية والدخل البديل، ووضعت نفسها في موقع دورة جديدة من النمو مدفوعة باعتدال أسعار الفائدة والإنفاق على البنية التحتية. اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025، بلغت الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) للشركة 90.6 مليار دولار أمريكي، مدعومة بصافي التدفقات الداخلة منذ بداية العام حتى تاريخه بقيمة 325 مليون دولار أمريكي حتى الربع الثالث من عام 2025. [استشهد: 3، 7، 9 من الخطوة السابقة، 1 من الخطوة السابقة]

تتمثل الإستراتيجية الأساسية للشركة في الاستفادة من خبرتها العميقة في العقارات المدرجة والبنية التحتية، والتي تستمر في دفع الأداء الاستثماري القوي نسبيًا - وهو ما يميز السوق. [استشهد: 13 من الخطوة السابقة، 10 من الخطوة السابقة]

المناظر الطبيعية التنافسية

في عالم إدارة الأصول، تعد شركة Cohen & Steers شركة متخصصة تتنافس ضد كل من الشركات العامة الضخمة وغيرها من المتخصصين في الأصول الحقيقية. في حين أن إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة أصغر، إلا أن حصتها في السوق في مجال الأصول الحقيقية المدرجة المُدارة بشكل نشط تظل كبيرة نظرًا لسجلها طويل المدى في توليد ألفا (الأداء المتفوق). إليك الحساب السريع على نطاق واسع: تبلغ قيمة إجمالي سوق العقارات العالمية المدرجة وحدها حوالي 3.3 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، مما يوضح الحجم الهائل للسوق الأوسع التي تعمل فيها.

الفرص والتحديات

وتميل الشركة بشكل واضح إلى مبادرتين استراتيجيتين رئيسيتين: توسيع خط إنتاجها إلى هياكل جديدة وتحويل تدفقات رأس المال إلى أصول حقيقية مع تحول بيئة الاقتصاد الكلي. ويعد إطلاق الصناديق النشطة المتداولة في البورصة (ETFs) في عام 2025 لاستراتيجيات مثل العقارات والأوراق المالية المفضلة، بالإضافة إلى التوسع في العقارات الخاصة، بمثابة إجراءات واضحة لتنويع مصادر الإيرادات والوصول إلى قاعدة أوسع من العملاء. [استشهد: 3 من الخطوة السابقة، 10 من الخطوة السابقة، 14 من الخطوة السابقة]

موقف الصناعة

تتمتع شركة Cohen & Steers بمكانة رائدة كمدير أصول متخصص، وليس مديرًا عامًا. إنهم رواد فكريون معترف بهم في مجال الأصول الحقيقية، ويتجلى ذلك من خلال صيانتهم وتحديثهم لمعايير الصناعة الرئيسية مثل مؤشر محفظة العقارات الرئيسية العالمية (GRM).

• الهيمنة المتخصصة: تُترجم خبرة الشركة إلى نسبة عالية من الأصول المُدارة التي تتفوق باستمرار على المعايير القياسية، وهو مقياس بالغ الأهمية للاحتفاظ بالعملاء من المؤسسات وأصحاب الثروات العالية.
• جودة الإيرادات: بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 141 مليون دولار أمريكي، بزيادة 4.2% عن الربع السابق، مما يدل على أن نمو الإيرادات يفوق نمو النفقات ويوسع هامش التشغيل إلى 36.1%.
• التنويع الاستراتيجي: إن الانتقال إلى العقارات الخاصة، مع إغلاق أول صندوق سحب مغلق عند 236 مليون دولار، يضع الشركة في موقع استراتيجي للاستحواذ على رأس المال الذي ينتقل إلى استراتيجيات السوق الخاصة الأقل سيولة والأعلى رسومًا. [استشهد: 10 من الخطوة السابقة]

لفهم المبادئ الأساسية التي تقود هذه الاستراتيجية بشكل كامل، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Cohen & Steers, Inc. (CNS).