Novo Nordisk A/S (NVO): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

Novo Nordisk A/S هي شركة أدوية عملاقة تبلغ إيراداتها على مدار اثني عشر شهرًا تقريبًا 47.21 مليار دولار اعتبارًا من عام 2025، ولكن كيف يمكن لشركة تأسست عام 1923 أن تحافظ على هذا النمو الهائل، خاصة مع ارتفاع مبيعات منتجات رعاية السمنة 37% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025؟ أنت تشاهد شركة حققت علاجاتها GLP-1 - مثل تلك التي تمت الموافقة عليها مؤخرًا من قبل إدارة الغذاء والدواء لعلاج التهاب الكبد الدهني المرتبط بخلل التمثيل الغذائي (MASH) - نجاحًا كبيرًا 60% من إيراداتها، لذا فإن فهم نموذج أعمالها الأساسي أصبح الآن أكثر أهمية من أي وقت مضى. هل تعلم أن مؤسسة Novo Nordisk، من خلال شركة Novo Holdings A/S، لا تزال مسيطرة 77.1% من قوة التصويت، حتى مع امتلاك المستثمرين المؤسسيين مثل بلاك روك لحصة كبيرة؟ نحن بحاجة إلى تحليل التاريخ الممتد لقرن من الزمن، والمهمة، والآليات الدقيقة لكيفية ترجمة هذه القوة الدنماركية للابتكار العلمي إلى 35% هامش صافي الربح، مما يمنحك فهماً واضحاً لمخاطره وفرصه على المدى القريب.

تاريخ نوفو نورديسك A/S (NVO)

ترغب في فهم الأساس الذي استمر لمدة قرن لشركة نوفو نورديسك A/S، وبصراحة، قيمتها السوقية الحالية التي تزيد عن 600 مليار دولار أمريكي اعتباراً من عام 2025 ليست قصة نجاح بين عشية وضحاها. إنها قصة مبنية على منافسة شرسة في البدايات وتركيز مستمر على جزيء واحد: الأنسولين.

الشركة التي تعرفها اليوم هي نتيجة اندماج عام 1989، لكن جذورها عميقة في الثورة العلمية التي أعقبت اكتشاف الأنسولين في عام 1921. تلك المنافسة الأولية مهدت الطريق للهيمنة العالمية التي نراها الآن في مجال علاج مرض السكري والسمنة.

استناداً إلى الجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تم تأسيس الكيان الحديث، نوفو نورديسك A/S، في عام 1989 من خلال اندماج شركتين دنماركيتين متنافستين: مختبر نورديسك للأنسولين (تأسس عام 1923) ومختبر نوفو للعلاج (تأسس عام 1925).

الموقع الأصلي

نشأت كلتا الشركتين المؤسستين في كوبنهاغن، الدنمارك، مع وجود الشركة المندمجة حالياً في مقرها القريب في باجسفيد، الدنمارك.

أعضاء فريق التأسيس

تأسس مختبر نورديسك للأنسولين على يد الحائز على جائزة نوبل أوغست كروغ وزوجته الطبيبة ماري كروغ، والطبيب هانز كريستيان هاجيدورن، والصيدلي أوغست كونغستيد. وتم تأسيس مختبر نوفو للعلاج على يد الأخوين هارالد وثورفالد بيدرسن، اللذان كانا موظفين سابقين في نورديسك.

رأس المال/التمويل الأولي

الأرقام الدقيقة لرأس المال الأولي في عشرينيات القرن الماضي غير معروفة تمامًا، ولكن تم الشروع في كلا المشروعين لتسويق اكتشاف الأنسولين. جاء التمويل إلى حد كبير من موارد المؤسسين والدافع لجعل هذا العلاج المنقذ للحياة متاحًا في الدنمارك.

معالم تطور الشركة

لحظات الشركة التحولية

لم يكن مسار الشركة خطًا مستقيمًا؛ بل تشكل بواسطة عدد من الرهانات الاستراتيجية الكبرى التي أثمرت نجاحًا كبيرًا.

• اندماج 1989: دمج شركتي نورديسك ونوفو أنهى عقودًا من المنافسة، وجمع موارد البحث والتطوير والمواهب لخلق قوة في صناعة الأدوية تركز على الأمراض الأيضية. هذا التحرك وفّر الحجم اللازم للتنافس على المستوى الدولي.
• استراتيجية GLP-1: كان القرار بالاستثمار بشكل كبير في محاكيات مستقبلات الببتيد الشبيه بالجلوكاجون 1 (GLP-1)، بدءًا من فيكتوزا Culminating في سيماغلوتيد (أوزيمبيك وويغوفي)، هو العامل الحاسم الذي غيّر قواعد اللعبة. هذا الابتكار أدى إلى ارتفاع القيمة السوقية للشركة لتتجاوز 600 مليار دولار في عام 2025.
• محور السمنة: إدراك السمنة كمرض مزمن خطير، وليس مجرد قضية متعلقة بأسلوب الحياة، كان تحولًا استراتيجيًا حاسمًا. أدى ذلك إلى موافقة ويغوفي في عام 2021، والتي أصبحت الآن محركًا ضخمًا للنمو. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وصلت المبيعات في رعاية مرض السكري والسمنة إلى 215.7 مليار كرونة دانمركية، مع نمو مبيعات رعاية السمنة بنسبة 41٪ بأسعار صرف ثابتة.
• التوسع لتلبية الطلب: الشركة واقعية فيما يتعلق بنجاحها. ولتلبية الطلب غير المسبوق على منتجات GLP-1، فإنها تخضع لعملية تحول على مستوى الشركة، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى تأثير سلبي يبلغ حوالي 9 مليارات كرونة دانمركية في تكاليف إعادة الهيكلة لمرة واحدة في السنة المالية 2025، ولكنه ضروري. وهذه هي تكلفة تأمين النمو المستقبلي.

إليك الحسابات السريعة: التركيز على GLP-1s سمح لشركة Novo Nordisk A/S بتوقع نمو مبيعات عام 2025 بأكمله بنسبة تتراوح بين 8% و11% بأسعار صرف ثابتة. يمكنك التعمق أكثر في الملكية والهيكل المالي الذي يدعم هذا النمو من خلال استكشاف مستثمر Novo Nordisk A/S (NVO). Profile: من يشتري ولماذا؟

هيكل ملكية Novo Nordisk A/S (NVO).

تعمل شركة نوفو نورديسك A/S تحت هيكل سهمي مزدوج يمنح مالكها المؤسسي، مؤسسة نوفو نورديسك، السيطرة القطعية على استراتيجية الشركة طويلة الأجل، حتى مع امتلاكها حصة أقلية من إجمالي رأس المال. يضمن هذا الترتيب اتباع نهج مستقر ودافع للرسالة لمكافحة الأمراض المزمنة، ولكنه يعني أيضًا أن المستثمرين العموميين يمتلكون أسهماً بصلاحيات تصويت أقل بكثير.

الوضع الحالي لشركة نوفو نورديسك A/S

Novo Nordisk A/S هي شركة دنماركية عامة ذات مسؤولية محدودة، مدرجة في بورصة ناسداك كوبنهاجن ويتم تداول إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) في بورصة نيويورك (NVO). ينقسم رأس مال الشركة إلى أسهم (أ) وأسهم (ب). يحمل كل سهم من الأسهم "أ"، غير المدرجة علنًا، 100 صوت، في حين يحمل كل سهم من الأسهم "ب" المتداولة علنًا 10 أصوات فقط، مما يؤدي إلى إنشاء هيكل التصويت العالي/التصويت المنخفض. جميع أسهم A مملوكة لشركة Novo Holdings A/S، وهي شركة الاستثمار المملوكة بالكامل لمؤسسة Novo Nordisk، وهي الكيان المسيطر النهائي. هذا الهيكل يعطي الأساس المستقر لأنشطتها التجارية والبحثية، على النحو المفصل في مزيد من التفاصيل بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Novo Nordisk A/S (NVO).

انهيار ملكية شركة Novo Nordisk A/S

اعتبارًا من نوفمبر 2025، يهيمن هيكل الملكية على آلية السيطرة لمؤسسة نوفو نورديسك، مع وجود حصص كبيرة من المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين. تمتلك شركة نوفو هولدينجز A/S حوالي 28.1٪ من إجمالي رأس المال المصدَّر، لكنها تتحكم في حوالي 77.1٪ من إجمالي حقوق التصويت بسبب ملكيتها الحصرية لأسهم A ذات التصويت العالي. فيما يلي الحساب السريع لمن يملك رأس المال:

قيادة شركة نوفو نورديسك A/S

وشهدت الشركة تحولًا كبيرًا في القيادة في عام 2025، مما يعكس الدفع نحو التوجه الاستراتيجي المتجدد وسط نمو هائل في سوق مرض السكري والسمنة. ويفصل الهيكل الإداري المكون من مستويين مجلس الإدارة، الذي يتولى الإشراف، عن الإدارة التنفيذية، التي تدير العمليات اليومية. بالتأكيد فصل بين السلطات الذي تريد رؤيته.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، القادة الرئيسيون الذين يوجهون المنظمة هم:

• الرئيس والمدير التنفيذي (CEO): مازيار مايك دوستدار. تولى منصبه في أغسطس 2025، خلفًا لارس فرورجارد يورجنسن، وتم تكليفه بقيادة الابتكار وإدارة البصمة العالمية المتوسعة.
• نائب الرئيس التنفيذي، المدير المالي (CFO): كارستن مونك كنودسن. لقد كان في هذا الدور منذ عام 2018.
• نائب الرئيس التنفيذي، المدير العلمي (CSO)، البحث والتطوير: مارتن هولست لانج. تم تعيينه في أغسطس 2025، وهو يقود وحدة البحث والتطوير الموحدة، مع التركيز على تطوير خط الابتكار، وخاصة في علاجات استقلاب القلب.
• رئيس مجلس الإدارة: لارس ريبيان سورنسن. تم انتخابه في نوفمبر 2025، وهو أيضًا رئيس مجلس إدارة مؤسسة نوفو نورديسك، الذي يربط بشكل مباشر المساهم المسيطر بأعلى هيئة إدارية في الشركة.
• نائب رئيس مجلس الإدارة: سيس دي يونج. تم اقتراحه وانتخابه في نوفمبر 2025.
• نائب الرئيس التنفيذي للعمليات الأمريكية: ديفيد مور. ويعتبر دوره بالغ الأهمية بالنظر إلى أن الولايات المتحدة تمثل غالبية صافي مبيعات الشركة.

مهمة وقيم Novo Nordisk A/S (NVO).

الهدف الأساسي لشركة Novo Nordisk A/S هو دفع التغيير والتغلب على الأمراض المزمنة الخطيرة، وهي مهمة تمتد إلى ما هو أبعد من الأرباح ربع السنوية. وهذا الالتزام متجذر هيكليا في قيمهم، المعروفة باسم الأساسيات العشرة، والتي تفرض المساءلة عن الأداء المالي والبيئي والاجتماعي.

يمكنك أن ترى بوضوح هذا النهج الثلاثي القاعدي في عملياتهم، مثل إعادة الهيكلة الداخلية لعام 2025 التي حجزت تكلفة لمرة واحدة تقريبًا 9 مليار كرونة دنماركية (حوالي 1.4 مليار دولار) لتمويل النمو والابتكار على المدى الطويل.

الغرض الأساسي لشركة Novo Nordisk A/S

يتم تعريف الحمض النووي الثقافي للشركة من خلال "طريقة Novo Nordisk"، والتي يتم تفعيلها من خلال أساسياتها العشرة. هذه هي الطريقة التي يضمنون بها ترجمة مهمتهم المتمحورة حول المريض إلى قرارات يومية - إنها ليست مجرد ملصق على الحائط.

• قم بإنشاء قيمة من خلال نهج عمل يركز على المريض.
• تحديد أهداف طموحة والسعي لتحقيق التميز.
• كن مسؤولاً عن الأداء المالي والبيئي والاجتماعي.
• الابتكار لصالح المرضى والمجتمع.
• لا تتنازل أبدًا عن الجودة والأخلاق.

ولوضع ذلك في الاعتبار، في عام 2024، وصلت علاجاتهم إلى 43.0 مليون شخص يعانون من مرض السكري و2.2 مليون شخص يعانون من السمنة، مما يدل على حجم تركيزهم على المرضى.

بيان المهمة الرسمية

تتمثل مهمة Novo Nordisk A/S في إحداث التغيير للتغلب على مرض السكري وغيره من الأمراض المزمنة الخطيرة، مثل السمنة واضطرابات الدم والغدد الصماء النادرة.

إنهم يحققون ذلك من خلال تحقيق اختراقات علمية رائدة، وتوسيع نطاق الوصول إلى الأدوية، والعمل على الوقاية من الأمراض وعلاجها في نهاية المطاف.

بيان الرؤية

تمثل التطلعات الإستراتيجية للشركة لعام 2025 خارطة طريق واضحة لمهمتها، مع التركيز على ثلاث أولويات مترابطة لبناء مستقبل أكثر صحة للأجيال القادمة.

• الابتكار للقيادة في مجالات المرض.
• تحويل كيفية تقديم الرعاية.
• توسيع الوصول إلى المزيد من المرضى.

تؤثر هذه الرؤية بشكل مباشر على إستراتيجية التسعير الخاصة بهم، مثل تحرك عام 2025 لخفض سعر Wegovy المباشر للمستهلك إلى 349 دولارًا شهريًا لفتح سوق الدفع النقدي الواسع وتوسيع وصول المرضى في الولايات المتحدة. للحصول على نظرة أعمق حول كيفية تأثير هذه التحركات الإستراتيجية على النتيجة النهائية، راجع تحليل الصحة المالية لشركة Novo Nordisk A/S (NVO): رؤى أساسية للمستثمرين.

شعار/شعار Novo Nordisk A/S

إن الموضوع الأكثر ثباتًا وقوة للشركة هو غرضها الأساسي، والذي يعمل بمثابة شعارها الفعلي: قيادة التغيير لهزيمة الأمراض المزمنة الخطيرة.

كما أنهم يؤيدون "العقلية غير العادية"، معتقدين أن الأمر يتطلب نهجًا غير عادي لإحداث تغيير حقيقي ودائم في الصحة. هذا هو نوع التفاني الذي تحتاجه عندما لا تزال توقعات العام 2025 بالكامل تشير إلى نمو قوي في المبيعات بنسبة 8-14% بأسعار الصرف الثابتة (CER)، حتى مع ضغوط السوق.

كيف يعمل Novo Nordisk A/S (NVO).

تعمل شركة Novo Nordisk A/S كشركة عملاقة متخصصة في مجال الأدوية الحيوية، حيث تخلق قيمة من خلال السيطرة على السوق العالمية للأمراض المزمنة، وفي المقام الأول مرض السكري والسمنة، من خلال علاجات الببتيد 1 الشبيهة بالجلوكاجون (GLP-1).

تحصل الشركة على إيرادات كبيرة من خلال التحكم في سلسلة القيمة بأكملها، بدءًا من أبحاث البروتين الأولية والتصنيع المعقد لأدويتها الرائجة وحتى التوزيع العالمي، مما يولد إيرادات متأخرة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) تبلغ تقريبًا 47.21 مليار دولار أمريكي اعتبارا من عام 2025.

مجموعة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة Novo Nordisk A/S

يتركز تدفق إيرادات الشركة بشكل كبير في مجالاتها العلاجية الأساسية، والتي شهدت ارتفاع مبيعات رعاية مرضى السكري والسمنة إلى 215.7 مليار كرونة دنماركية في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. أدت رعاية السمنة وحدها إلى حدوث 37% ارتفاع النمو في الكرونة الدنماركية.

الإطار التشغيلي لشركة Novo Nordisk A/S

يعتمد الإطار التشغيلي للشركة على نموذج إنتاج مركّز وكبير الحجم يخضع حاليًا لعملية إصلاح شاملة ومكلفة.

وفي عام 2025، التزمت الشركة بالإنفاق حوالي 9 مليارات دولار لخلق قدرة تصنيعية إضافية، وهي قفزة هائلة عن العام السابق. هذه هي الطريقة التي يمكنك بها حل قيود العرض.

• توسيع نطاق التصنيع: ويتمحور الإنتاج حول عمليات تخمير معقدة وواسعة النطاق وعمليات ملء نهائية للأدوية المعتمدة على البروتين، الأمر الذي يتطلب خبرة متخصصة ونفقات رأسمالية كبيرة.
• إعادة الهيكلة الإستراتيجية: يهدف التحول على مستوى الشركة الذي تم الإعلان عنه في سبتمبر 2025 إلى تبسيط العمليات، وتحمل تكاليف إعادة الهيكلة لمرة واحدة تبلغ حوالي 9 مليار كرونة دنماركية. تم تصميم هذه الخطوة بشكل واضح لإعادة تخصيص الموارد بعيدًا عن المجالات غير الأساسية وإلى قطاعات مرض السكري والسمنة ذات النمو المرتفع.
• التركيز على البحث والتطوير: يركز البحث والتطوير (R&D) على تطوير امتياز GLP-1، مع انتقال المرشحين الرئيسيين مثل CagriSema (تركيبة جرعة ثابتة للسمنة) إلى مرحلة التطوير المتأخرة. وهذا التركيز المكثف أمر بالغ الأهمية للحفاظ على موقعها القيادي.

لفهم التفكير طويل المدى وراء هذا التحول التشغيلي، يجب عليك إلقاء نظرة على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Novo Nordisk A/S (NVO).

المزايا الإستراتيجية لشركة Novo Nordisk A/S

يرتكز نجاح الشركة في السوق على عدد قليل من المزايا القوية التي يصعب تكرارها والتي تحمي ربحيتها، حتى مع اشتداد المنافسة من المنافسين مثل Eli Lilly.

إن خندقها الاستراتيجي الأساسي هو هيمنتها المطلقة وخبرتها العميقة في فئة الأدوية GLP-1، والتي لا تزال تمنحها حوالي 71% حصة سوق GLP-1 العالمية اعتبارًا من أكتوبر 2025.

• تكنولوجيا الملكية وصياغة: تتمتع شركة Novo Nordisk بمعرفة مؤسسية عميقة تمتد لقرن من الزمان في كيمياء البروتين، وتحديدًا في إنشاء تركيبات طويلة المفعول تسمح بتناول جرعات مرة واحدة أسبوعيًا، وهو ما يمثل راحة كبيرة للمريض وحاجزًا تنافسيًا.
• حاجز التصنيع للدخول: إن استثمار الشركة بمليارات الدولارات في القدرة التصنيعية يخلق حاجزًا هائلاً أمام المنافسين. يستغرق الأمر سنوات ومليارات لبناء والتحقق من المرافق اللازمة لإنتاج هذه العلاجات المعقدة القابلة للحقن على النطاق المطلوب.
• التسعير العدواني والتوسع في السوق: شهد المحور الاستراتيجي المحسوب في أواخر عام 2025 قيام الشركة بتخفيض السعر المباشر للمستهلك لـ Wegovy و Ozempic إلى $349 شهريا. تعد هذه الخطوة هجومًا محسوبًا للاستيلاء على سوق الدفع النقدي الواسع غير المؤمن عليه وغير المؤمن عليه في الولايات المتحدة، وتحويل معركة حصة السوق إلى استراتيجية إنشاء السوق.
• عمق خط الأنابيب: من المؤكد أن الشركة ليست شركة ذات خدعة واحدة، مع خط أنابيب قوي يضم مرشحي السمنة من الجيل التالي مثل CagriSema، وتسعى للحصول على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على عقار semaglutide عن طريق الفم لإدارة الوزن في الربع الرابع من عام 2025.

Novo Nordisk A/S (NVO) كيف تجني المال

تجني شركة Novo Nordisk A/S الأموال في المقام الأول من خلال تطوير وتصنيع وبيع المنتجات الصيدلانية ذات هامش الربح المرتفع الحاصلة على براءة اختراع، حيث تأتي الغالبية العظمى من إيراداتها من علاجاتها الرائدة في السوق للأمراض المزمنة مثل مرض السكري والسمنة.

تهيمن على المحرك المالي للشركة حاليًا محفظتها من العلاجات المنشطة لمستقبلات GLP-1، مثل Ozempic وWegovy، والتي تتطلب أسعارًا متميزة نظرًا لفعاليتها وارتفاع الطلب عليها في الولايات المتحدة والأسواق العالمية.

توزيع إيرادات شركة Novo Nordisk A/S

أنت بحاجة إلى معرفة من أين تأتي الأموال فعليًا لفهم المخاطر profile, وبالنسبة لشركة Novo Nordisk A/S، فإن القصة تدور في الغالب حول الرعاية المزمنة. استنادًا إلى نتائج الربع الثالث من عام 2025، يعد قطاع رعاية مرضى السكري والسمنة هو القوة الواضحة، حيث يقود أكثر من أربعة أخماس إجمالي المبيعات.

قطاع رعاية مرضى السكري والسمنة، الذي أفاد 7.1 مليار دولار في المبيعات للربع الثالث من عام 2025، تشهد نموها مدفوعًا بمحفظة رعاية السمنة، والتي شهدت وحدها 41% زيادة في المبيعات بأسعار الصرف الثابتة (CER) للأشهر التسعة الأولى من عام 2025. وهذا معدل نمو مذهل يُظهر زخم فئة الأدوية GLP-1.

اقتصاديات الأعمال

يتم تحديد اقتصاديات شركة Novo Nordisk A/S من خلال النموذج الكلاسيكي لصناعة الأدوية: تكاليف عالية للبحث والتطوير (R&D) تليها عقود من المبيعات ذات هامش الربح المرتفع المحمية بالملكية الفكرية (براءات الاختراع). المنتجات الرئيسية للشركة، منبهات GLP-1، هي في الأساس عرض كبير الحجم وعالي القيمة.

• قوة التسعير والوصول: قائمة الأسعار لإمدادات Wegovy لمدة شهر تقريبًا $1,349.02، و Ozempic موجود $1,000. ومع ذلك، قامت الشركة مؤخرًا بتخفيض سعر الدفع النقدي لمعظم المرضى $349 شهريًا لتوسيع نطاق الوصول والتنافس مع المنافسين مثل Eli Lilly. تعد استراتيجية التسعير المزدوج هذه - قائمة الأسعار المرتفعة لشركات التأمين، وانخفاض السعر الصافي للمستهلكين/الحكومة - بمثابة رافعة اقتصادية رئيسية في نظام الرعاية الصحية المعقد في الولايات المتحدة.
• مقياس التصنيع: تستثمر الشركة بكثافة في النفقات الرأسمالية (CapEx)، مع توقعات بحوالي 100% 60 مليار كرونة دنماركية في عام 2025، لبناء القدرة التصنيعية لـ GLP-1s المطلوبة. يعد هذا المقياس أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على حصة السوق ودعم هامش الربح الإجمالي المرتفع.
• تكلفة البضائع المباعة (COGS): بلغ الهامش الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 مستوى صحي للغاية 80%، وهو مؤشر واضح على الطبيعة العالية القيمة لمنتجاتها البيولوجية المعقدة الحاصلة على براءة اختراع مقابل تكلفة إنتاجها. هذه هي الطريقة التي يمولون بها عمليات البحث والتطوير الضخمة.

إن التخفيضات الأخيرة في الأسعار هي خطوة محسوبة لجذب الحجم ودرء المنافسة، لكن الهامش الإجمالي القوي يشير إلى أن لديهم مجالًا كبيرًا للمناورة بشأن السعر وما زالوا مربحين إلى حد كبير.

الأداء المالي لشركة Novo Nordisk A/S

ولا تزال الصورة المالية لعام 2025، حتى نوفمبر/تشرين الثاني، قوية، حتى مع النظرة المستقبلية المنقحة والأكثر حذراً بسبب اشتداد المنافسة والتحول الداخلي الكبير. إليك الرياضيات السريعة حول صحة أعمالهم:

• هوامش الربحية: هامش التشغيل قوي 45.78%، والهامش الصافي هو 35.61%. تظهر هذه الأرقام كفاءة استثنائية في تحويل الإيرادات إلى ربح، خاصة بالنسبة لشركة أدوية كبيرة الحجم.
• توقعات النمو لعام 2025: للعام بأكمله، تتوقع شركة Novo Nordisk A/S أن يتراوح نمو المبيعات بين 8% و 11% بأسعار الصرف الثابتة (CER)، مع توقع نمو الأرباح التشغيلية بين 4% و 7% في CER. يعكس هذا التوجيه الضيق تباطؤًا في معدلات نمو GLP-1 مقارنة بالفترة السابقة من العام.
• العائد على حقوق الملكية (ROE): العائد على حقوق المساهمين للشركة مثير للإعجاب 81.29%مما يوضح الفعالية الفائقة في تحقيق الربح من حقوق المساهمين. هذا بالتأكيد مقياس عالي الجودة.
• توليد النقد: كان التدفق النقدي الحر للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 63.9 مليار كرونة دنماركيةوهو مبلغ كبير يوفر رأس المال لعمليات البحث والتطوير والتوسع في التصنيع.

والخلاصة الأساسية هي أنه على الرغم من اعتدال معدل النمو عن ذروته، إلا أن الربحية وتوليد التدفق النقدي يظلان من النخبة في الصناعة. لإلقاء نظرة أعمق على الميزانية العمومية والتقييم، يمكنك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Novo Nordisk A/S (NVO): رؤى أساسية للمستثمرين.

موقف السوق لشركة Novo Nordisk A/S (NVO) والتوقعات المستقبلية

لا تزال شركة Novo Nordisk A/S قوة مهيمنة في السوق العالمية لرعاية مرضى السكري والسمنة، لكن توقعاتها المستقبلية تحددها الآن معركة شرسة من أجل حصة السوق مع شركة Eli Lilly and Company. يجب أن ينصب تركيزك على المحور الاستراتيجي للشركة تجاه علاجات الجيل التالي والتسعير العدواني للدفاع عن امتيازها الأساسي، الذي حقق مبيعات بقيمة 21.1 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025.

تم تقليص توجيهات نمو مبيعات الشركة للعام بأكمله لعام 2025 إلى 8-11% بأسعار الصرف الثابتة (CER)، وهي علامة واضحة على اشتداد المنافسة والحاجة إلى إعادة ضبط استراتيجية.

المناظر الطبيعية التنافسية

إليك الحساب السريع: انخفضت حصة شركة Novo Nordisk في سوق GLP-1 العالمي لمرض السكري والسمنة ذات العلامات التجارية إلى حوالي 50% بحلول أغسطس 2025، بعد أن كانت 59% في العام السابق. تعد علاجات Eli Lilly مزدوجة المفعول هي المحرك الأساسي لهذا التحول، حيث حصلت على جزء كبير من سوق GLP-1 بشكل عام. ومع ذلك، تمتلك شركة نوفو نورديسك حصة كبيرة تبلغ 72% في الأسواق الدولية، وهو خط دفاع رئيسي.

الفرص والتحديات

موقف الصناعة

تنتقل شركة Novo Nordisk من شركة رائدة في السوق إلى شركة دفاعية، لكنها لا تزال قوة في صناعة الأدوية. استحوذت الأعمال الأساسية للشركة - قطاع رعاية مرضى السكري والسمنة - على نسبة هائلة بلغت 93.8% من إجمالي مبيعاتها في النصف الأول من عام 2025، مما يجعلها شديدة التركيز ولكنها أيضًا الشركة الرائدة بلا منازع في هذا المجال العلاجي.

• هيمنة GLP-1 العالمية: وتحتفظ الشركة بحصة سوقية بقيمة 51.9% في قطاع مرض السكري العالمي GLP-1 اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.
• عمق خط الأنابيب: يركز خط الأنابيب على العلاجات المركبة والعلاجات الفموية مثل الأميكريتين، الذي يهدف إلى فقدان الوزن بشكل فائق، وهو أمر ضروري للتنافس مع عقار إيلي ليلي ثنائي المفعول.
• الدفاع الاستراتيجي: تسعى الشركة بقوة إلى رفع دعوى قضائية ضد الصيدليات المركبة واستخدام التسعير المباشر للمستهلك للتحكم في السرد ووصول المريض.
• القيمة طويلة المدى: تمتد حماية براءات الاختراع لعقار سيماجلوتيد حتى أوائل ثلاثينيات القرن الحالي، مما يوفر خندقًا اقتصاديًا واسعًا لمحرك إيراداته الأساسي.

ولكي نكون منصفين، فإن السوق يعاقب شركة نوفو نورديسك لتباطؤ النمو، ولكن لا يزال من المتوقع تحقيق نمو مزدوج الرقم في عام 2025. يمكنك قراءة المزيد عن استراتيجيتهم التأسيسية في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Novo Nordisk A/S (NVO).

الخطوة التالية: تقييم تأثير نقطة سعر الدفع النقدي الجديدة من Wegovy البالغة 349 دولارًا على نمو الحجم في الربع الأخير من عام 2025 مقابل ضغط الهامش.