PLDT Inc. (PHI): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

باعتبارك مستثمرًا متمرسًا، كيف يمكنك تقييم شركة اتصالات عملاقة مثل PLDT Inc. (PHI)، التي تتنقل في تحول معقد من الصوت القديم إلى النظام البيئي الرقمي أولاً؟

أعلنت هذه الشركة، وهي أكبر مزود اتصالات متكامل تمامًا في الفلبين، عن إيرادات خدمات موحدة بلغت 145.9 مليار ين ياباني للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، حيث تمثل البيانات والنطاق العريض 85٪ من هذا الإجمالي، مما يوضح بوضوح مصدر النمو.

أنت بحاجة إلى فهم الصورة الكاملة، بدءًا من تأسيسها عام 1928 وحتى المحور الاستراتيجي حيث حولت ذراعها المالية الرقمية، مايا، الخسارة إلى مساهمة في الدخل الأساسي بقيمة 406 مليون ين ياباني في النصف الأول من عام 2025، مما يثبت نجاح نموذج أعمالها متعدد المنصات.

سنقوم بتفصيل التاريخ، والمهمة الأساسية المتمثلة في سد الفجوة الرقمية، وكيفية جني الأموال بالضبط عبر قطاعات الألياف واللاسلكية والمؤسسات، بالإضافة إلى ما تمثله القيمة السوقية البالغة 4.69 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من نوفمبر 2025 حقًا.

تاريخ شركة PLDT (PHI).

أنت تنظر إلى شركة PLDT Inc. (PHI)، وهي شركة ليست مجرد شركة اتصالات عملاقة؛ إنه انعكاس عمره ما يقرب من قرن من الزمان لرحلة الفلبين الاقتصادية والتكنولوجية. وجهة نظري، بعد عقدين من العمل في هذا المجال، هي أن فهم تاريخها - من نظام الهاتف المجزأ إلى القوة الرقمية - هو بالتأكيد المفتاح لفهم وضعها الحالي في السوق. إنها قصة تحول الملكية، من السيطرة الأمريكية إلى الصناعيين الفلبينيين ومن ثم إلى شركة استثمار إقليمية كبرى، كل ذلك مع التكيف المستمر مع التكنولوجيا الجديدة.

والخلاصة المباشرة هي أن تطور شركة PLDT من احتكار مرخص من الحكومة إلى شركة منافسة تركز على الألياف والجيل الخامس كان مدفوعًا بثلاثة تحولات رئيسية في الملكية، كل منها يضخ رأس المال اللازم لتحقيق القفزة التكنولوجية التالية. هذه المرونة هي السبب وراء إعلان الشركة، اعتبارًا من الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، عن أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 82.8 مليار ين، بزيادة قدرها 3% على أساس سنوي، مما يدل على ثبات ربحيتها الأساسية على الرغم من المنافسة الشديدة.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

لقد ولدت PLDT نتيجة الحاجة الواضحة للاتصال الوطني، وليس مرآبًا للشركات الناشئة. لقد كان حلاً تشريعيًا لمشكلة انقطاع أنظمة الهاتف المحلية.

سنة التأسيس

تم تأسيس الشركة رسميًا بتاريخ 28 نوفمبر 1928.

الموقع الأصلي

كانت القاعدة الأصلية للعمليات في الفلبين، تم إنشاؤها بموجب قانون صادر عن الهيئة التشريعية الفلبينية لإنشاء شبكة هاتفية وطنية.

أعضاء الفريق المؤسس

تم تشكيل PLDT من خلال قانون حكومي قام بتوحيد أربع شركات هاتف موجودة. وشملت القيادة الأولية تحت الملكية الأمريكية ثيودور فيل هالسي كأول رئيس و الرائد جي إي هاميلتون ستيفنوت، الذي يمثل الشركة العامة للهاتف والإلكترونيات (GTE).

رأس المال/التمويل الأولي

لم يتم توثيق تفاصيل رأس المال الأولي المحددة على نطاق واسع، ولكن أساس الشركة كان في المقام الأول هو توحيد البنية التحتية الهاتفية الحالية والأصول من الكيانات المندمجة، والتي منحت ميثاقًا مدته 50 عامًا من قبل الحكومة.

نظرا لمعالم تطور الشركة

إليكم الحساب السريع لرحلة PLDT: لقد استغرق الأمر 40 عامًا لتصبح تحت سيطرة الفلبينيين، و20 عامًا أخرى لتقديم الهاتف المحمول، وكانت آخر 25 عامًا بمثابة سباق نحو الهيمنة الرقمية. يتتبع هذا الجدول التحولات الأكثر أهمية.

نظرا للحظات التحولية للشركة

لم يكن مسار الشركة سلسًا؛ لقد كانت عبارة عن سلسلة من المنعطفات الحادة، التي ارتبط معظمها بالملكية الجديدة والتغييرات التنظيمية. لم يكن التغيير الأكبر يقتصر على التكنولوجيا فحسب، بل كان التحول من عقلية المنفعة إلى شركة رقمية تنافسية أولاً.

• الاستيلاء الفلبيني (1967): كان استحواذ مجموعة Ramon Cojuangco أكثر من مجرد صفقة تجارية. لقد كان حدثًا وطنيًا. وكان ذلك يعني السيطرة المحلية على البنية التحتية الحيوية، مما أدى إلى حملات توسع طموحة وإدخال خدمات مثل الاتصالات عبر الأقمار الصناعية.
• محور الهاتف المحمول والإنترنت (1998-2000): كان دخول شركة First Pacific والاستحواذ اللاحق على شركة Smart Communications بمثابة تغيير في قواعد اللعبة. سمحت هذه الخطوة لشركة PLDT بالسيطرة على سوق الهاتف المحمول المزدهر، وبعد ذلك، من خلال تشكيل ePLDT، للاستثمار بكثافة في تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (ICT) ومراكز البيانات.
• القفزة الليفية والرقمية (2020-2025): لقد تحول التركيز بشكل حاسم إلى توصيل الألياف إلى المنزل و5G. اعتبارًا من الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، تم إنشاء خدمات البيانات والنطاق العريض 123.6 مليار ين في الإيرادات، والمحاسبة 85% من إيرادات الخدمات الموحدة. يعد هذا تحولًا كاملاً عن أصول الخطوط الثابتة.
• التكنولوجيا المالية كمحرك للنمو: تُظهر الشركة التابعة Maya (PayMaya سابقًا) التي تحقق الربحية، كما ورد في الربع الأول من عام 2025، التنويع الناجح في التكنولوجيا المالية (fintech)، مما يساهم بشكل إيجابي في الدخل الأساسي لشركة PLDT. وهذا يعد عاملاً حاسماً في النمو غير المتعلق بالاتصالات.

لقد انتقلوا بنجاح من توصيل الأصوات إلى ربط الاقتصاد الرقمي بأكمله. يمكنك مراجعة المبادئ التي توجه هذا التحول في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة PLDT Inc. (PHI).

هيكل ملكية شركة PLDT Inc. (PHI).

إن هيكل ملكية شركة PLDT عبارة عن مزيج معقد من مصالح الشركات المحلية والدولية، والتي ترتكز على مجموعتين أجنبيتين رئيسيتين للاتصالات والاستثمار. ويعني هذا الهيكل أن القرارات الإستراتيجية غالبًا ما تكون عبارة عن مفاوضات بين شركة الاتصالات اليابانية العملاقة NTT وشركة الاستثمار First Pacific Company Limited ومقرها هونج كونج، بالإضافة إلى وجود كبير للشركات المحلية.

أنت بحاجة إلى فهم من يملك الكتل المسيطرة، لأن ذلك يخبرك أين تكمن المواءمة الإستراتيجية للشركة على المدى الطويل، خاصة فيما يتعلق بالنفقات الرأسمالية (CapEx) وسياسة توزيع الأرباح. على سبيل المثال، تم تخفيض توجيهات رأس المال الرأسمالي للشركة لعام 2025 بالكامل إلى حوالي 60 مليار ين، وهي خطوة تؤثر بشكل مباشر على النمو المستقبلي ولكنها تعزز التدفق النقدي على المدى القريب.

الوضع الحالي لشركة PLDT Inc

PLDT Inc. هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في بورصتين رئيسيتين. يتم تداول أسهمها العادية في بورصة الفلبين (PSE) تحت رمز المؤشر TEL.

بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين، يتم إدراج أسهم الإيداع الأمريكية (ADS) في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر PHI. وذكرت الشركة أن القيمة السوقية تبلغ حوالي 4.74 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025. يُخضع الإدراج في كلا البورصتين الشركة لمعايير إفصاح صارمة في كل من الفلبين والولايات المتحدة، مما يساعد بالتأكيد على تحقيق الشفافية.

انهيار ملكية شركة PLDT Inc

يتم التحكم في الشركة بشكل فعال من قبل عدد قليل من كبار المساهمين من الشركات، مع طرح عام كبير. ويمتلك شركاء استراتيجيون أكبر الكتل، مما يعكس تاريخ الشركة في الاستثمار الأجنبي وتوحيد الشركات المحلية. يستند هذا التفصيل إلى أحدث التقارير المتاحة للجمهور، بما في ذلك تقرير الملكية العامة الصادر في 30 سبتمبر 2025.

إليك الحساب السريع: تمتلك المجموعة المسيطرة - NTT، وFirst Pacific، وPhilippine Tecommunication Investment Corp.، وJG Summit Holdings, Inc. - أكثر من 57% من الأسهم العادية، ولهذا السبب يعد إجماعهم أمرًا بالغ الأهمية للتحولات الإستراتيجية الكبرى. أما التعويم العام المتبقي، والذي يشمل المستثمرين المؤسسيين مثل BlackRock وVangguard، فهو المسؤول عن حجم التداول اليومي وسيولة السوق. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في الرافعة المالية والسيولة للشركة، فقم بذلك تحليل الصحة المالية لشركة PLDT Inc. (PHI): رؤى أساسية للمستثمرين.

قيادة شركة PLDT

يتكون فريق القيادة، اعتبارًا من نوفمبر 2025، من مزيج من المحاربين القدامى المتمرسين والتعيينات الجديدة، مع تركيز واضح على التحول الرقمي والكفاءة التشغيلية. إن متوسط ​​فترة ولاية مجلس الإدارة طويل، مما يوفر الذاكرة المؤسسية والاستقرار.

• مانويل ف. بانجيلينان: رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي. ويتولى منصب الرئيس التنفيذي منذ يناير 2024، حيث يقود استراتيجية المجموعة.
• ميناردو جي جيمينيز الابن.: المدير ونائب الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للعمليات (COO). تم تعيينه في سبتمبر 2024، وهو يشرف على العمليات الأساسية.
• داني واي يو: نائب الرئيس الأول والمدير المالي (CFO). وهو يدير الشؤون المالية للشركة، بما في ذلك صافي الديون التي تبلغ حوالي 289 مليار ين اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
• العاطى. مارلين أ. فيكتوريو أكينو: نائب أول للرئيس وكبير المستشارين القانونيين.
• جينا مارينا بي أوردونيز: نائب الرئيس الأول ورئيس قسم الأفراد.

تركز القيادة حاليًا على الاستفادة من الكفاءة التشغيلية القوية التي أدت إلى هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 52% للأشهر التسعة الأولى من عام 2025. وتتمثل نقطة العمل الرئيسية للمستثمرين في مراقبة كيفية إدارة الرئيس التنفيذي للعمليات الجديد والرئيس التنفيذي المخضرم للتحول من الخدمات القديمة إلى المجالات عالية النمو مثل الألياف وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات، خاصة وأن الدخل الأساسي لشركة Telco شهد انخفاضًا بنسبة 5% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 بسبب ارتفاع تكاليف الاستهلاك والتمويل.

مهمة وقيم شركة PLDT (PHI).

إن الغرض الأساسي لشركة PLDT Inc. يتجاوز الاتصالات السلكية واللاسلكية؛ إنه التزام ببناء الأمة، باستخدام الابتكار الرقمي لتمكين الفلبينيين ودفع التنمية المستدامة. تم بناء هذا الحمض النووي الثقافي على مجموعة من ست قيم أساسية تضع العميل والموظف في قلب كل قرار.

أنت لا تستثمر فقط في شركة اتصالات؛ أنت تدعم شركة هدفها هو إلهام الاتصالات ذات المغزى عبر الأجيال، وهي مهمة تدعم استقرارها المالي بشكل مباشر. على سبيل المثال، أدى التركيز على الطلب على الألياف إلى زيادة إيرادات المنازل بنسبة 4% سنة بعد سنة ل 15.2 مليار بيزو فلبيني في الربع الأول من عام 2025، يظهر أن هذا الاتصال يعمل.

الغرض الأساسي لشركة PLDT Inc

غرض الشركة هو مرتكز استراتيجيتها، وتوجيه تخصيص رأس المال نحو المشاريع التي تسد الفجوة الرقمية مع الحفاظ على الكفاءة التشغيلية. هذا التركيز على التأثير طويل المدى هو السبب وراء بقاء هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قويًا عند 52% في الربع الثالث من عام 2025.

• الغرض الأساسي: نحن شركة فلبينية تلهم الابتكار والاتصالات الهادفة عبر الأجيال.

ويغذي هذا الغرض استثمارات كبيرة، مثل مركز بيانات VITRO Santa Rosa الجديد، والذي يعد خطوة مهمة إلى الأمام بالنسبة للنظام البيئي الرقمي الأوسع في الفلبين، والمصمم لاستيعاب الذكاء الاصطناعي والاتصال الفائق.

بيان المهمة الرسمية

بيان المهمة هو الجزء القابل للتنفيذ من الهدف، حيث يترجم الرؤية الكبرى إلى توجيه يومي لموظفيها. إنه هدف بسيط يتمحور حول الإنسان بالنسبة لأعمال تقنية معقدة.

• يقدم موظفونا اتصالات وتجارب مفيدة لعملائنا ليعيشوا حياة أكمل.

هذا بالتأكيد ليس مجرد حشو للشركات؛ إنها الولاية التي تقود 7% نمو إيرادات الألياف في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مما يعكس الطلب القوي على الاتصال الموثوق. يمكنك الغوص بشكل أعمق في النتائج التشغيلية تحليل الصحة المالية لشركة PLDT Inc. (PHI): رؤى أساسية للمستثمرين.

بيان الرؤية

وتحدد الرؤية الحالة المستقبلية المنشودة، مع التركيز على الاستدامة والتعاون عبر مختلف القطاعات. فهو يرسم مستقبلًا حيث تكون التكنولوجيا أداة لتمكين المجتمع، وليست مجرد سلعة.

• نطمح إلى أن نكون مساحة سعيدة تستخدم التكنولوجيا لتمكين وبناء جسور التعاون عبر القطاعات والمجتمعات نحو مستقبل مستدام.

وهذا الالتزام بمستقبل مستدام يتم التحقق منه خارجيًا؛ كانت شركة PLDT هي الشركة الفلبينية الوحيدة المدرجة في الكتاب السنوي للاستدامة العالمية S&P لعام 2025. وهذا النوع من مكانة ESG (البيئية والاجتماعية والحوكمة) يقلل من المخاطر التنظيمية والمخاطر المتعلقة بالسمعة على المدى الطويل، وهو أمر بالغ الأهمية للأعمال التجارية على نطاق المرافق.

PLDT Inc. الشعار/الشعار

يعد شعار الشركة هو التعبير الأكثر إيجازًا عن تأثيرها، حيث ينقل فائدة ملموسة للمستخدم النهائي.

• نحن نغير الحياة.

القيم الأساسية

هذه القيم الست هي الركائز الثقافية التي تدعم الإستراتيجية بأكملها، بدءًا من توسيع الشبكة وحتى خدمة العملاء. فهي تحدد كيفية إنجاز العمل وكيفية تعامل الأشخاص مع بعضهم البعض، مما يؤثر في النهاية على جودة الخدمة واختلالها.

• العميل هو نجم الشمال لدينا.
• نحن نثق ببعضنا البعض لفعل الشيء الصحيح.
• نحن واحد.
• شعبنا هم عائلتنا.
• Malasakit (الرحمة / الاهتمام) هو قوتنا.
• معًا يمكننا أن نفعل أشياء عظيمة بسرعة.

ويرتبط التركيز على العميل وسرعة التشغيل ارتباطًا مباشرًا بالأداء؛ وقد نمت إيرادات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات للمؤسسات، والتي تتطلب النشر السريع للحلول الجديدة، بشكل كبير 27% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

PLDT Inc. (PHI) كيف تعمل

تعمل شركة PLDT كأكبر شركة اتصالات متكاملة تمامًا في الفلبين، حيث تخلق قيمة من خلال بناء البنية التحتية الرقمية الأكثر شمولاً في البلاد وتحقيق الدخل منها، والتي تتضمن عمودًا فقريًا واسعًا من الألياف الضوئية والخطوط الثابتة والشبكات الخلوية. تحقق الشركة غالبية إيراداتها - 85% من إيرادات الخدمات الموحدة في النصف الأول من عام 2025 - من خدمات البيانات والنطاق العريض، مما يدفع النمو من خلال ترحيل العملاء من الخدمات القديمة إلى اتصال الألياف عالية السرعة و5G.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة PLDT Inc

يتم تقسيم عروض الشركة عبر المستهلكين الأفراد والمنازل والمؤسسات، مع دفعة قوية نحو الخدمات الرقمية مثل السحابة والتكنولوجيا المالية. من المؤكد أن البيانات وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات (تكنولوجيا المعلومات والاتصالات) هي محركات النمو الأساسية.

الإطار التشغيلي لشركة PLDT Inc

ويركز الإطار التشغيلي على استراتيجية تحديث الشبكة ذات كفاءة رأس المال، وترجمة الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية إلى خدمات رقمية ذات هامش ربح مرتفع. هذه هي الطريقة التي يخلقون بها قيمة لأصحاب المصلحة.

• بناء البنية التحتية: تواصل الشركة توسيع شبكة الألياف الخاصة بها، والتي تضم الآن قاعدة ألياف إجمالية تبلغ 3.53 مليون مشترك اعتبارًا من نهاية يونيو 2025، مما أدى إلى زيادة إيرادات الألياف فقط بنسبة 7٪.
• الهجرة القديمة: وهي تعمل بشكل نشط على التخلص من أصول الشبكة القديمة والأقل كفاءة، كما يتضح من رسوم الاستهلاك المتسارع البالغة 2.6 مليار ين ياباني في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 فيما يتعلق بتحديث الشبكة.
• التحول الرقمي: يقوم قطاع المؤسسات بتحويل مزيج إيراداته نحو خدمات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات ذات القيمة الأعلى، مع نمو إيرادات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات بنسبة 27٪ على أساس سنوي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بخدمات تكنولوجيا المعلومات المُدارة ومركز البيانات.
• انضباط رأس المال: تركز الإدارة على تحسين الإنفاق، وخفض توجيهات الإنفاق الرأسمالي (CapEx) لعام 2025 بأكمله إلى 60 مليار ين لتحسين التدفق النقدي الحر وتقليل نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 2.61x نحو هدف 2.0x.

المزايا الإستراتيجية لشركة PLDT

يعود نجاح PLDT في السوق إلى نطاق شبكتها الذي لا مثيل له، وتنويعها الناجح في قطاع التكنولوجيا المالية عالي النمو، وموقعها المبكر في تقنيات الجيل التالي مثل الذكاء الاصطناعي. للتعمق أكثر في المبادئ الأساسية للشركة، يمكنك إلقاء نظرة على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة PLDT Inc. (PHI).

• هيمنة الشبكة: تمتلك شبكة الألياف الضوئية والشبكة الخلوية الأكثر شمولاً في الفلبين، مما يوفر حاجزًا كبيرًا أمام دخول المنافسين.
• النظام البيئي المتكامل: تتمتع بموقع فريد من خلال ثلاثة محركات رئيسية للإيرادات - الخط الثابت (المنزلي)، واللاسلكي (الذكي)، والمؤسسات - بالإضافة إلى ذراع الخدمات المالية الرقمية المربح، Maya.
• قيادة البنية التحتية الرقمية: تدير شبكة مركز بيانات VITRO، بما في ذلك منشأة VITRO Santa Rosa فائقة الحجم الجاهزة للذكاء الاصطناعي، وأطلقت منصة الذكاء الاصطناعي الفلبينية، مما يضع الشركة في طليعة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والبيانات في البلاد.
• الكفاءة التشغيلية: حافظت على هامش ثابت للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 52% للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مما يدل على التحكم القوي في التكاليف والدفاع عن الربحية على الرغم من الضغوط التنافسية.

PLDT Inc. (PHI) كيف تجني الأموال

تحقق شركة PLDT الجزء الأكبر من إيراداتها من خلال العمل باعتبارها العمود الفقري الرقمي الأساسي للفلبين، حيث تبيع البيانات عالية السرعة والاتصال عبر شبكات الألياف واللاسلكية الواسعة الخاصة بها للمستهلكين والمنازل والشركات. نموذج الأعمال عبارة عن مسرحية كلاسيكية للاتصالات والخدمات الرقمية، ترتكز على رسوم الاشتراك المتكررة للنطاق العريض الثابت والمتنقل، بالإضافة إلى مساهمة سريعة النمو من قطاعات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات (ICT) والتمويل الرقمي.

توزيع إيرادات شركة PLDT Inc

استنادًا إلى الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، وصل إجمالي إيرادات خدمة PLDT إلى 145.9 مليار ين (بيزو فلبيني). ومن الواضح أن المحرك المالي يتحول من الصوت التقليدي والرسائل النصية القصيرة إلى البيانات ذات الهامش المرتفع والخدمات الرقمية، والتي تمثل الآن الغالبية العظمى من الإيرادات. فيما يلي التوزيع حسب قطاع الأعمال الأساسي، باستخدام بيانات الأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

لا يزال قطاع الاتصالات اللاسلكية الفردية، مدفوعًا بإيرادات بيانات الهاتف المحمول البالغة 57.3 مليار ين ياباني في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، هو المساهم الأكبر، لكن العلامات التجارية القديمة تتسبب في انخفاض طفيف في الإيرادات، حتى مع زيادة اعتماد شبكات الجيل الخامس.

يعد قطاع المنازل/الخطوط الثابتة بمثابة ركيزة واضحة للنمو، حيث ارتفعت إيرادات الألياف فقط بنسبة 7٪ في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مما يدل على الانتقال الناجح للعملاء من الخطوط النحاسية القديمة إلى الألياف عالية السرعة.

يعد قطاع المؤسسات منطقة ذات إمكانات عالية؛ وبينما استقر إجمالي الإيرادات عند 35.6 مليار ين ياباني في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، قفزت إيرادات خدمات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات عالية القيمة بنسبة 27%، وهو مؤشر قوي للربحية المستقبلية.

اقتصاديات الأعمال

يتم تحديد الأساسيات الاقتصادية لشركة PLDT من خلال الإنفاق الرأسمالي المرتفع مقدمًا (CapEx) لبناء الشبكة، يليه رافعة تشغيلية عالية بمجرد إنشاء الشبكة. تكلفة إضافة مشترك جديد إلى خط ألياف حالي منخفضة بشكل لا يصدق، وبالتالي فإن كل عميل جديد يعزز هوامش الربح بشكل كبير.

• استراتيجية التسعير: تستخدم الشركة استراتيجية تسعير مجمعة وقائمة على المنافسة، وتقدم حزمًا متميزة تجمع بين إنترنت الألياف وبيانات الهاتف المحمول والخدمات المنزلية الذكية. يعد هذا تكتيكًا كلاسيكيًا لزيادة متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) وتقليل معدل التراجع.
• خندق الألياف: يعمل العمود الفقري الضخم من الألياف الضوئية على مستوى الدولة كحاجز عالٍ أمام الدخول ("الخندق")، مما يمنح PLDT ميزة التكلفة الهيكلية على المنافسين الأصغر الذين يجب عليهم استئجار سعة الشبكة.
• التنويع الرقمي: حققت شركة Maya، ذراع التكنولوجيا المالية، ربحية في الربع الأول من عام 2025 وحققت دخلًا صافيًا بقيمة 532 مليون ين ياباني في الربع الثالث من عام 2025، مما أدى فعليًا إلى إنشاء تدفق إيرادات جديد عالي النمو خارج نطاق الاتصالات التقليدية.
• السحب القديم: يؤدي التحول بعيدًا عن الخدمات القديمة مثل DSL والصوت والرسائل النصية القصيرة القائمة على النحاس إلى تكلفة قصيرة المدى (استهلاك متسارع) ولكنه خطوة ضرورية طويلة المدى لتبسيط الشبكة وتحسين الكفاءة.

يمكنك رؤية التركيز الاستراتيجي طويل المدى على الخدمات الرقمية في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة PLDT Inc. (PHI).

الأداء المالي لشركة PLDT Inc

تُظهر النتائج المالية للتسعة أشهر الأولى من عام 2025 أن الشركة قوية من الناحية التشغيلية ولكنها لا تزال تدير التكاليف المرتفعة للتحول الضخم لشبكتها. ينصب التركيز على CapEx المنضبطة والحفاظ على هامش تشغيل مرتفع.

• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) والهامش: وصلت الأرباح الموحدة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 إلى 82.8 مليار ين ياباني، مع ثبات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) عند 52%. وهذا بالتأكيد علامة على الكفاءة التشغيلية.
• الدخل الأساسي: بلغ الدخل الأساسي لشركة الاتصالات للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 25.3 مليار ين ياباني، وهو انخفاض بنسبة 5% على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع تكاليف الاستهلاك والتمويل من استثمارات الشبكة. ومع ذلك، ظل إجمالي الدخل الأساسي مستقرًا عند 25.8 مليار ين، وذلك بفضل المساهمة الإيجابية من أعمالها الرقمية مثل Maya.
• النفقات الرأسمالية (CapEx): بلغت النفقات الرأسمالية للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 43 مليار ين ياباني، بانخفاض عن العام السابق، حيث تركز الشركة على تحسين إنفاقها. تم تخفيض توجيهات رأس المال الرأسمالي للعام بأكمله إلى 60 مليار ين، مما يشير إلى التحرك نحو توليد تدفق نقدي مجاني إيجابي.
• مركز الدين: بلغ صافي الدين الموحد 289 مليار ين ياباني اعتبارًا من سبتمبر 2025. وبلغت نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 2.61 مرة، وهو مستوى يمكن التحكم فيه يعكس التصنيفات الائتمانية للشركة من الدرجة الاستثمارية.

إليك الحساب السريع للديون: نسبة 2.61x صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تعني أن الشركة يمكنها نظريًا سداد جميع صافي ديونها في حوالي عامين ونصف باستخدام وكيل التدفق النقدي التشغيلي الحالي (EBITDA)، وهو رقم معقول لشركة اتصالات كثيفة رأس المال.

PLDT Inc. (PHI) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تحتفظ شركة PLDT بمكانتها باعتبارها شركة الاتصالات المتكاملة الرائدة في الفلبين، مستفيدة من البنية التحتية المهيمنة للخطوط الثابتة والنظام البيئي للتمويل الرقمي، لكنها تواجه منافسة شديدة تعمل على ضغط الهوامش في قطاعي الهاتف المحمول والنطاق العريض. يعتمد المسار المستقبلي للشركة على تحويل أصول شبكتها الواسعة بنجاح إلى خدمات رقمية عالية النمو وعالية الهامش مثل الجيل الخامس والذكاء الاصطناعي (AI) ومراكز البيانات، مع إدارة الانخفاض الحتمي في تدفقات الإيرادات القديمة.

المناظر الطبيعية التنافسية

يعد سوق الاتصالات الفلبيني معركة شرسة ثلاثية الأطراف، لا سيما في قطاع النطاق العريض المنزلي عالي النمو حيث تدافع شركة PLDT Inc. يركز الجدول أدناه على سوق النطاق العريض المهم، والذي يدفع الربحية المستقبلية.

الفرص والتحديات

أنت بحاجة إلى رؤية المشهد على المدى القريب بوضوح: تتمتع شركة PLDT Inc. بفرص هيكلية كبيرة، لكن المخاطر التشغيلية والتنافسية حقيقية وتتطلب إنفاقًا رأسماليًا مستمرًا للتخفيف منها.

موقف الصناعة

تعد شركة PLDT هي الشركة الرائدة في السوق في مجال الخطوط الثابتة، وتحتل مكانة مهيمنة وهو أمر بالغ الأهمية للعمود الفقري الرقمي في البلاد. هذا عمل كثيف رأس المال، ولكن العوائد ثابتة.

• هيمنة الألياف: نمت إيرادات الألياف فقط بنسبة 7% في النصف الأول من عام 2025، مما ساهم بنسبة 97% من إجمالي إيرادات PLDT Home، مما يدل على التحول الناجح بعيدًا عن النحاس القديم.
• القيادة المشتركة عبر الهاتف المحمول: الوحدة اللاسلكية، سمارت، قريبة من التعادل مع شركة غلوب تيليكوم، حيث يمتلك كلاهما حوالي 45٪ من سوق الهاتف المحمول من قبل المشتركين، في حين تمتلك شركة ديتو تيليكوميونيتي حوالي 10٪.
• القوة المالية: أعلنت الشركة عن أرباح موحدة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 55.5 مليار ين ياباني في النصف الأول من عام 2025، مع الحفاظ على هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 52% على الرغم من الضغوط التنافسية.
• التركيز الاستراتيجي: من المؤكد أن التوجه نحو شبكات الجيل الخامس والذكاء الاصطناعي هو الخطوة الصحيحة؛ إنه يحول السرد من الاتصال النقي إلى الحلول الرقمية ذات القيمة المضافة لقطاع المؤسسات.

وللتعمق أكثر في الأرقام التي تدعم هذه النظرة، عليك أن تقرأ تحليل الصحة المالية لشركة PLDT Inc. (PHI): رؤى أساسية للمستثمرين.