Stellantis N.V. (STLA): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

هل تتابع بدقة قصة التحول في شركة Stellantis N.V. (STLA)، خامس أكبر شركة لصناعة السيارات في العالم من حيث حجم المبيعات العالمية اعتبارًا من عام 2025؟ هذه شركة في حالة حركة، حيث أعلنت عن صافي إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 37.2 مليار يورو وشحنات موحدة تبلغ 1.3 مليون وحدة، بزيادة قدرها 13٪ على أساس سنوي، لذلك عليك أن تفهم كيف أن محفظتها الفريدة المكونة من 14 علامة تجارية - من جيب إلى رام - تولد هذا النوع من الحجم. سنقوم بتفصيل كيف تجتاز الشركة، المملوكة بحصة أغلبية لشركة Exor (15.5%) وPeugeot Invest (7.74%)، عامًا صعبًا شهد خسارة صافية أولية في النصف الأول من عام 2025 قدرها (2.3) مليار يورو بينما تدفع بقوة مهمتها من أجل التنقل النظيف والآمن وبأسعار معقولة.

تاريخ ستيلانتيس إن في (STLA).

أنت تبحث عن القصة الأصلية لواحدة من أكبر شركات صناعة السيارات في العالم، وهي قصة حديثة، لم تنشأ من مرآب للسيارات بل من اندماج ضخم عبر المحيط الأطلسي. الشركة التي تعرفها باسم Stellantis N.V. هي نتيجة اندماج 50:50 عبر الحدود بين اثنين من عمالقة السيارات: Fiat Chrysler Automobiles (FCA) ومجموعة PSA. لم يكن هذا عملية استحواذ بطيئة. لقد كان زواجًا استراتيجيًا لتجميع الموارد والتكنولوجيا وحصة السوق للتنافس بشكل أفضل في التحول العالمي نحو السيارات الكهربائية والقيادة الذاتية. إنه مثال كتابي عن الدمج في صناعة كثيفة رأس المال.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

2021. وتم الانتهاء من عملية الاندماج في 16 يناير 2021، بعد الاتفاق النهائي الموقع في ديسمبر 2019.

الموقع الأصلي

يقع مقر الشركة بشكل قانوني في أمستردام، هولندا، على الرغم من أن مقرها التشغيلي مقسم عبر أسواقها الرئيسية، بما في ذلك أوبورن هيلز، ميشيغان (الولايات المتحدة الأمريكية)، وباريس، فرنسا.

أعضاء الفريق المؤسس

تم تشكيل الشركة من خلال قيادة الكيانين المندمجين. الشخصيات الرئيسية في وقت الاندماج شملت:

• كارلوس تافاريس (الرئيس التنفيذي السابق لمجموعة PSA)، الذي أصبح أول رئيس تنفيذي (CEO) لشركة Stellantis.
• جون الكان (رئيس مجلس إدارة Exor وFCA)، الذي أصبح أول رئيس لشركة Stellantis.
• يتألف مجلس الإدارة من 11 عضوًا، ستة منهم من PSA السابقة وخمسة من FCA السابقة.

رأس المال/التمويل الأولي

تمت هيكلة عملية الدمج على أنها معاملة أسهم مقابل أسهم، مما يعني عدم تداول أي مبالغ نقدية في عملية الدمج الأساسية نفسها. تم تقدير القيمة السوقية للكيان المدمج عند الانتهاء بحوالي 52 مليار دولار (أو 42 مليار يورو). بالنسبة للسنة المالية 2024، سجلت الشركة صافي إيرادات قدره 179.6 مليار يورو، مما يدل على الحجم الهائل للعملية المشتركة.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

كان تشكيل Stellantis برمته بمثابة عمل تحويلي، ولكن تبرز بعض القرارات التي تشكل بشكل أساسي مسارها على المدى القريب. كان التحدي الأساسي يتمثل في دمج 14 علامة تجارية قديمة ومتميزة، وهي مهمة معقدة للغاية.

• الالتزام بمستقبل متعدد الطاقة: على عكس بعض المنافسين الذين اعتمدوا كل شيء على الكهرباء النقية، حافظت Stellantis على استراتيجية لتقديم أنواع دفع متعددة (كهربائية، وهجينة، واحتراق داخلي) لنموذج معين. ويتيح لهم هذا النهج العملي التكيف مع معدلات اعتماد السوق العالمية المتنوعة والجداول الزمنية التنظيمية.
• التركيز على الربحية في أمريكا الشمالية: وحققت القوة التي تتمتع بها هيئة مراقبة السلوكيات المالية السابقة في الولايات المتحدة، وخاصة مع جيب ورام، أرباحاً غير متناسبة. لقد استفادت Stellantis من محرك الربح هذا لتمويل التحول الضخم في أوروبا والعالم إلى السيارات الكهربائية. على سبيل المثال، تم إنشاء الجزء الخاص بأمريكا الشمالية 45.9% من إجمالي صافي إيرادات الشركة في النصف الأول من عام 2024.
• محرك التآزر: وكان السعي الدؤوب لتحقيق التآزر في مرحلة ما بعد الاندماج - توفير التكاليف والكفاءة - سمة مميزة. هذا الانضباط التشغيلي هو ما سمح للشركة بالحفاظ على هوامش ربح قوية حتى وسط تقلبات سلسلة التوريد. إنهم يركزون على التسليم 5 مليار يورو في تآزر معدل التشغيل السنوي بحلول نهاية عام 2025.

إذا كنت تتطلع إلى فهم الآليات المالية وراء هذه التحركات الإستراتيجية، فيجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر Stellantis N.V. (STLA). Profile: من يشتري ولماذا؟

إليك الحساب السريع: إن الجمع بين شركتين لهما وظائف متداخلة يعني أنه يمكنك خفض التكاليف المكررة في المشتريات والبحث والتطوير والتصنيع. ومن هنا تأتي المليارات من مدخرات التآزر، وهذا هو السبب الرئيسي وراء كون الاندماج مقنعًا للغاية. ومع ذلك، فإن دمج الثقافات وتبسيط 14 علامة تجارية دون فقدان جاذبيتها المتميزة في السوق يعد بمثابة عملية موازنة مستمرة وعالية المخاطر.

هيكل الملكية لشركة Stellantis N.V. (STLA).

يتم التحكم في شركة Stellantis N.V. من خلال هيكل ملكية فريد ومركّز ناشئ عن اندماج شركة Fiat Chrysler Automobiles (FCA) ومجموعة PSA في عام 2021، مما يمنح العائلات المؤسسة والدولة الفرنسية نفوذًا كبيرًا. يمنح هيكل الأسهم ثنائي الفئة بعض المساهمين على المدى الطويل قوة تصويت إضافية، مما يعني أن السيطرة مملوكة لمجموعة أصغر مما تشير إليه النسب المئوية للأسهم الخام.

الوضع الحالي لشركة Stellantis N.V

Stellantis N.V. هي شركة عامة متعددة الجنسيات للسيارات، تأسست في هولندا، ويتم تداول أسهمها في العديد من البورصات الرئيسية. يمكنك العثور على أسهمها مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) تحت اسم STLA، وفي Euronext Milan (STLAM)، وفي Euronext Paris (STLAP). تبلغ القيمة السوقية للشركة، اعتبارًا من أواخر نوفمبر 2025، حوالي 28.83 مليار يورو، مما يعكس مكانتها كشركة تصنيع سيارات عالمية مع محفظة متنوعة تضم 14 علامة تجارية، بما في ذلك جيب ورام وبيجو وألفا روميو.

انهيار ملكية شركة Stellantis N.V

تتأثر حوكمة الشركة بشكل كبير بأكبر ثلاثة مساهمين استراتيجيين، والذين يمتلكون مجتمعين ما يقرب من ثلث الأسهم العادية. وهذه نقطة حاسمة بالنسبة للمستثمرين، حيث أن هذه الكيانات غالبًا ما تصوت بشكل منسق على القرارات الإستراتيجية الكبرى. للحصول على نظرة أعمق حول من يشتري ولماذا، يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر Stellantis N.V. (STLA). Profile: من يشتري ولماذا؟

وبعيداً عن هذه الكتل الاستراتيجية، فإن الأسهم المتبقية مملوكة على نطاق واسع. يمثل إجمالي الملكية المؤسسية، والتي تشمل شركات إدارة الأصول الكبيرة مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc.، حوالي 59.48% من الأسهم اعتبارًا من نوفمبر 2025. وتمتلك شركة BlackRock, Inc. وحدها حوالي 3.68% اعتبارًا من أكتوبر 2025. ويحتفظ بالرصيد مستثمرو التجزئة والصناديق الصغيرة الأخرى.

قيادة Stellantis N.V

تعتمد استراتيجية الشركة على فريق القيادة Stellantis (SLT)، الذي شهد تغييرات كبيرة في عام 2025 لزيادة التركيز الإقليمي والاستعداد لعرض الإستراتيجية المحدث لعام 2026. تم تكليف هذا الفريق بتنفيذ خطة Dare Forward 2030، مع التركيز على السيارات الكهربائية والمركبات المعرفة بالبرمجيات. ويقود هذا الفريق أنطونيو فيلوسا، الذي تولى منصب الرئيس التنفيذي في عام 2025. إنه أحد المخضرمين، حيث كان يعمل مع مجموعة فيات منذ عام 1999.

تشمل التعيينات التنفيذية الرئيسية اعتبارًا من نوفمبر 2025 ما يلي:

• أنطونيو فيلوسا: الرئيس التنفيذي ورئيس أمريكا الشمالية والعلامات التجارية الأمريكية.
• جواو لارانجو: المدير المالي (CFO)، المسؤول عن الشؤون المالية وعمليات الدمج والاستحواذ والمشاريع المشتركة.
• فرانشيسكو سيانسيا: الرئيس العالمي للتصنيع، سينضم إلى SLT في 1 نوفمبر 2025.
• إيمانويل كابيلانو: رئيس العلامات التجارية الأوروبية والأوروبية الموسعة، بالإضافة إلى Stellantis Pro One.
• رالف جيلز: رئيس التصميم العالمي.
• جريجوار أوليفييه: رئيس الصين وآسيا والمحيط الهادئ.

إنه فريق ذو مظهر جديد بالتأكيد، مما يعكس الدفع نحو اتخاذ قرارات أكثر محلية وتركيز واضح على الأداء الإقليمي، خاصة في أمريكا الشمالية وأوروبا الموسعة، الأمر الذي أدى إلى تحقيق صافي إيرادات في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 37.2 مليار يورو.

Stellantis N.V. (STLA) المهمة والقيم

يتجاوز الهدف الأساسي لشركة Stellantis N.V. مجرد بيع السيارات؛ يتعلق الأمر بقيادة التحول العالمي نحو التنقل المستدام الذي يسهل الوصول إليه، وهو حجر الأساس لاستراتيجية خلق القيمة طويلة المدى. يعتمد الحمض النووي الثقافي الخاص بهم على أربع قيم أساسية تدفع الأهداف الطموحة لخطة Dare Forward 2030، بما في ذلك الحفاظ على هوامش الدخل التشغيلي المعدل (AOI) المكونة من رقمين.

بصراحة، فهم هذا الغرض لا يقل أهمية عن مراجعة أهدافهم المالية، مثل الالتزام بنسبة توزيع أرباح تتراوح بين 25 و30% حتى عام 2025، مما يوضح أنهم يركزون بشكل واضح على عوائد المساهمين أثناء تحولهم. استكشاف مستثمر Stellantis N.V. (STLA). Profile: من يشتري ولماذا؟

الغرض الأساسي لشركة Stellantis N.V

غرض الشركة هو بيان موجز يجسد طاقة عملياتها العالمية المتنوعة وطموحها التطلعي. إنه ما يوحد 14 علامة تجارية مميزة تحت شعار واحد.

بيان المهمة الرسمية

في حين أن شركة Stellantis لا تنشر "بيان مهمة" رسميًا واحدًا بالمعنى التقليدي، إلا أن أعمالها وأولوياتها الإستراتيجية تتلخص في تفويض واضح: توفير حرية التنقل النظيفة والآمنة وبأسعار معقولة للجميع. ويتم دعم هذه المهمة بشكل مباشر من خلال التحركات الإستراتيجية الرئيسية في عام 2025.

• التنقل النظيف: تسريع عملية التحول إلى الكهرباء، بهدف الحصول على أول عرض أمريكي لتكنولوجيا خلايا وقود الهيدروجين في الشاحنات الكبيرة بحلول عام 2025.
• التنقل الآمن: دمج أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) وهندسة المركبات المحددة بالبرمجيات.
• التنقل بأسعار معقولة: تحقيق التميز التشغيلي والحفاظ عليه للحفاظ على هامش AOI المكون من رقمين، مما يساعد في الحفاظ على تنافسية المنتجات.

بيان الرؤية

تتلخص رؤية الشركة في مخططها الاستراتيجي، Dare Forward 2030، الذي يلتزم بإجراء تحول أساسي. تتمثل الرؤية في أن نصبح شركة تكنولوجيا تنقل مستدامة، تقدم قيمة لجميع أصحاب المصلحة.

• الانتقال إلى التكنولوجيا: التحول الكامل من شركة تصنيع سيارات تقليدية إلى شركة تكنولوجيا التنقل المستدامة.
• خلق القيمة: الطموح بأن نكون "لا مثيل له" في خلق القيمة، والذي يتضمن تعظيم عوائد المساهمين من خلال إجراءات مثل إعادة شراء ما يصل إلى 5٪ من الأسهم العادية القائمة حتى عام 2025.
• قيادة الاستدامة: تحقيق صافي الكربون صفر بحلول عام 2038، مع خفض انبعاثات الكربون بنسبة 50% بحلول عام 2030.

شعار/شعار Stellantis N.V

يعد بيان "الغرض" الرسمي بمثابة الشعار الشامل للشركة، مما يعكس قوة الاندماج وانتشاره العالمي. إنه بيان إنساني قوي.

• الغرض: مدعومين بتنوعنا، نحن نقود الطريقة التي يتحرك بها العالم.

ويدعم هذا الغرض أربع قيم أساسية توجه عملياتهم اليومية وتنفيذهم الاستراتيجي. إليك الحسابات السريعة: إنهم يركزون على مضاعفة عدد القادة الذين يتحملون مسؤولية الربح والخسارة بحلول نهاية عام 2025، مما يظهر التزامًا واضحًا بتمكين عقلية ريادة الأعمال عبر المؤسسة.

• نحن نركز على العملاء: وضع تجربة العملاء في قلب كل قرار.
• نفوز معًا: تسخير قوة فريقهم العالمي المتنوع ومحفظة العلامات التجارية.
• نحن رشيقون ومبتكرون: ندفع باستمرار حدود ما هو ممكن في تكنولوجيا المركبات والتنقل.
• نحن نهتم بالمستقبل: تعهد بإحداث تغيير إيجابي للناس والمجتمعات والكوكب.

Stellantis N.V. (STLA) كيف يعمل

تعمل شركة Stellantis N.V. من خلال الاستفادة من محفظتها الضخمة التي تضم 14 علامة تجارية شهيرة - من جيب ورام إلى بيجو وفيات - لتقديم استراتيجية متعددة الطاقة تشمل محركات الاحتراق الداخلي التقليدية، والهجينة، والمركبات الكهربائية، وكلها مبنية على بنية منصة مشتركة ومرنة. تجني الشركة الأموال من خلال بيع عدد كبير من المركبات، وخاصة الشاحنات وسيارات الدفع الرباعي المربحة في أمريكا الشمالية، بينما تحقق في نفس الوقت إيرادات جديدة ومتكررة من نظامها البيئي للبرمجيات والخدمات الذي يتوسع بسرعة.

نظرا لمحفظة المنتجات / الخدمات للشركة

نظرا للإطار التشغيلي للشركة

أنت ترى أن Stellantis تتجه بقوة من السيارة الكهربائية القوية التي تعمل بالبطارية (BEV) إلى نهج أكثر واقعية ومتعدد الطاقة. تدور هذه الخطوة حول مقابلة العملاء أينما كانوا بالفعل، وليس في المكان الذي اعتقدت الصناعة أنهم سيكونون فيه. وهذا يعني أنهم يعيدون تقديم نماذج الغاز الشهيرة، مثل دودج تشارجر الجديدة، إلى جانب السيارات الهجينة (PHEV) والسيارات التي تعمل بالبطارية.

يتمثل جوهر خلق القيمة لديهم في دمج إنتاج المركبات في أربع منصات مرنة خاصة بالسيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية (STLA الصغيرة والمتوسطة والكبيرة والإطارية). تعمل هذه الإستراتيجية على خفض التكاليف بشكل كبير من خلال مشاركة المكونات عبر علاماتها التجارية الأربعة عشر. على سبيل المثال، تم تصميم بنية برمجيات STLA Brain لتقليل عدد وحدات التحكم الإلكترونية (ECUs) في السيارة بمقدار النصف بحلول نهاية عام 2025، مما يؤدي إلى تبسيط التصنيع وتسريع نشر الميزات الجديدة إلى أقل من ستة أشهر.

• توحيد المنصة: بناء جميع النماذج الجديدة على أربع منصات مشتركة وقابلة للتطوير لتقليل التعقيد والنفقات الرأسمالية.
• انضباط المخزون: نجحنا في خفض إجمالي المخزون عبر أمريكا الشمالية وأوروبا بواسطة 16% خلال العام الماضي (اعتبارًا من يوليو 2025) لتحقيق استقرار الأسعار ودعم ربحية الوكيل.
• تحقيق الدخل من البرمجيات: تطوير STLA SmartCockpit وخدمات مثل e-ROUTES لتوليد إيرادات متكررة ذات هامش مرتفع، والانتقال إلى ما هو أبعد من مجرد بيع الأجهزة.

إليك الحساب السريع: عدد أقل من الأجزاء الفريدة يعني انخفاض التكاليف لكل مركبة، حتى مع إطلاق 10 موديلات جديدة في عام 2025. يمكنك التعمق في المرونة المالية للشركة في تحليل الصحة المالية لشركة Stellantis N.V. (STLA): رؤى أساسية للمستثمرين.

نظرا للمزايا الاستراتيجية للشركة

أكبر ميزة لشركة Stellantis هي حجمها الهائل والازدواجية الإستراتيجية لمحفظة علاماتها التجارية. لديهم علامات تجارية كبيرة الحجم وذات هامش ربح مرتفع في أمريكا الشمالية (جيب ورام) والتي تولد تدفقات نقدية كبيرة، إلى جانب العلامات التجارية الأوروبية الناجحة (بيجو وفيات) التي تقود ريادتها في سوق السيارات الهجينة والصغيرة.

• الوضع النقدي: الحفاظ على السيولة الصناعية القوية المتاحة 47.2 مليار يورو في 30 يونيو 2025، مما يوفر حاجزًا حاسمًا ضد تقلبات السوق وتمويل التحول إلى الكهرباء.
• قيادة السوق: يحمل #1 موقف في الهجينة الأوروبية و #2 مكانتها في أحجام السيارات الكهربائية BEV الأوروبية (النصف الأول من عام 2025)، مما يمنحها موطئ قدم قويًا في السوق الأوروبية المهمة.
• محرك الربح في أمريكا الشمالية: شهدت مبيعات أمريكا الشمالية نموًا قويًا 6% زيادة سنوية في الربع الثالث من عام 2025، مع ارتفاع مبيعات جيب بشكل كبير 11% وارتفعت مبيعات التجزئة في رام 26%مما يؤكد دور المنطقة كمركز الربح الأساسي.
• الشراكات التكنولوجية: تعمل التحالفات الإستراتيجية، بما في ذلك التعاون مع Uber وNvidia لتطوير ونشر المركبات ذاتية القيادة من المستوى 4، على تسريع دخولها إلى مستقبل خدمات التنقل.

ما يخفيه هذا التقدير هو التأثير الصافي للتعريفة الجمركية لعام 2025 تقريبًا 1.5 مليار يورو، وهي رياح معاكسة حقيقية يديرونها بنشاط. ومع ذلك، فإن صافي إيرادات الشركة في الربع الثالث من عام 2025 بلغ 37.2 مليار يورو، أعلى 13% على أساس سنوي، يُظهر أن إطلاق المنتجات الجديدة وانضباط المخزون بدأ يؤتي ثماره.

Stellantis N.V. (STLA) كيف تجني المال

تحقق شركة Stellantis N.V. إيراداتها في المقام الأول من خلال تصميم وتصنيع وبيع سيارات الركاب والمركبات التجارية الخفيفة والشاحنات عبر علاماتها التجارية الشهيرة البالغ عددها 14 علامة تجارية، إلا أن جزءًا كبيرًا من ربحيتها يأتي من مبيعات الشاحنات وسيارات الدفع الرباعي ذات الهامش المرتفع في أمريكا الشمالية وذراعها المالية الأسيرة.

توزيع إيرادات شركة Stellantis N.V

في النصف الأول من السنة المالية 2025 (النصف الأول من عام 2025)، أعلنت شركة Stellantis عن إجمالي صافي إيرادات قدره 74.3 مليار يورو، بانخفاض قدره 13% على أساس سنوي. يتركز هيكل الإيرادات بشكل كبير في سوقين أساسيين، لكن مناطق "المحرك الثالث" للشركة توفر زخم النمو الذي تشتد الحاجة إليه.

تظل مساهمة أمريكا الشمالية بنسبة 38.0%، على الرغم من انخفاض صافي الإيرادات بنسبة 26% في النصف الأول من عام 2025 بسبب تحولات المنتجات والتعريفات الجمركية، أمرًا بالغ الأهمية لأنها توفر تاريخيًا أعلى هوامش الربح للشركة. وأوروبا الموسعة، التي تبلغ إيراداتها 39.4%، ثقيلة الحجم ولكنها تواجه حالياً ضغوطاً تسعيرية شديدة وحوافز عالية. وتعد مناطق "المحرك الثالث" - أمريكا الجنوبية والشرق الأوسط وأفريقيا - أساسية للتنويع الجغرافي، حيث ستزيد أحجام المبيعات في أمريكا الجنوبية بنسبة 20% في النصف الأول من عام 2025.

اقتصاديات الأعمال

تعمل Stellantis على نموذج عالي التكلفة وثابت وكبير الحجم مشترك بين جميع الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEMs)، لذا فإن إدارة استخدام القدرات أمر بالغ الأهمية بالتأكيد. تركز استراتيجية الشركة على تعظيم ربحية كل مركبة مباعة، بدلاً من مطاردة حصة السوق بأي ثمن.

• قوة التسعير: تاريخياً، تحظى العلامات التجارية في أمريكا الشمالية، مثل رام وجيب، بمتوسط أسعار معاملات أعلى (ATPs)، وخاصة بالنسبة للشاحنات الخفيفة وسيارات الدفع الرباعي، مما يؤدي إلى تحقيق أرباح ضخمة.
• كفاءة المنصة: تعتمد أطروحة الاندماج الأساسية على تضافر التكاليف (التوفير من دمج العمليات) من خلال دمج إنتاج المركبات في أربع منصات مشتركة. الهدف هو تحقيق ما يزيد عن 5 مليارات يورو من التآزر في معدل التشغيل السنوي.
• إيرادات ما بعد البيع: توفر العلامة التجارية موبار تدفقًا ثابتًا وعالي الهامش من الإيرادات من قطع الغيار والملحقات والخدمات، حيث تعمل كمخزن مؤقت أثناء فترات الركود الدورية لمبيعات المركبات.
• التمويل الأسير: توفر شركة Stellantis Financial Services التمويل والتأجير للمركبات الجديدة والمستعملة، مما يدر إيرادات الفوائد والرسوم. هذا عمل مضاد للتقلبات الدورية وله هامش ربح مرتفع ويدعم أحجام مبيعات السيارات، خاصة في السوق الأمريكية.

تعمل الشركة بنشاط على إعادة الدخول إلى القطاعات بنماذج جديدة مثل دودج تشارجر وجيب واجونير إس، بهدف تحسين المزيج والتسعير في النصف الثاني من عام 2025. هذا التعافي الذي يقوده المنتج هو أوضح طريق لتوسيع الهامش. لإلقاء نظرة أعمق على من يراهن على هذا التحول، يجب أن تكون كذلك استكشاف مستثمر Stellantis N.V. (STLA). Profile: من يشتري ولماذا؟

الأداء المالي لشركة Stellantis N.V

تُظهر الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 أن الشركة تمر بمرحلة انتقالية صعبة، كما يتضح من الانخفاض الحاد في الربحية، ولكن مع وجود علامات واضحة على التحسن المتسلسل في الربع الثالث (الربع الثالث من عام 2025).

• صافي الإيرادات: انتعش صافي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 ليصل إلى 37.2 مليار يورو، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي، مما يشير إلى العودة إلى نمو إجمالي الإيرادات بعد بداية صعبة لهذا العام.
• ضغط الربحية: شهد النصف الأول من عام 2025 خسارة صافية قدرها 2.3 مليار يورو، وهو تأرجح جذري عن العام السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى 3.3 مليار يورو كرسوم ما قبل الضريبة لإلغاء البرامج وضعف النظام الأساسي حيث تقوم الشركة بإعادة هيكلة محفظة منتجاتها.
• هامش التشغيل: انخفض هامش الدخل التشغيلي المعدل (AOI) إلى 0.7% فقط في النصف الأول من عام 2025، منخفضًا من 10.0% في نفس الفترة من العام السابق. تقوم الإدارة بتوجيه التعافي إلى ربحية AOI ذات الرقم الواحد في النصف الثاني من عام 2025.
• التدفق النقدي: كان التدفق النقدي الصناعي الحر (FCF) سلبيًا بقيمة 3.0 مليار يورو في النصف الأول من عام 2025. وكان هذا التدفق السلبي مدفوعًا إلى حد كبير بالنفقات الرأسمالية والاستثمار في البحث والتطوير، لكن الشركة تتوقع تحسن التدفق النقدي الحر في النصف الثاني من العام.
• السيولة: على الرغم من الحرق النقدي، تحافظ الشركة على وضع سيولة قوي، حيث يبلغ إجمالي السيولة الصناعية المتاحة 47.2 مليار يورو اعتبارًا من 30 يونيو 2025. وهذا يمثل وسادة ضخمة.

إليكم الحسابات السريعة عن الانكماش في النصف الأول: انخفاض الإيرادات من أمريكا الشمالية وحدها - أكثر من 10 مليار يورو - بالإضافة إلى رسوم إعادة الهيكلة الكبيرة، يفسر الخسارة الصافية. ما يخفيه هذا التقدير هو التحسن المتسلسل في الربع الثالث، حيث انتعشت شحنات أمريكا الشمالية بنسبة 35٪، مما يشير إلى أن أسوأ الرياح المعاكسة للمخزون وانتقال المنتج قد تكون وراءها.

Stellantis N.V. (STLA) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تمر شركة Stellantis N.V. بعام انتقالي مليء بالتحديات في عام 2025، حيث تنتقل من خسارة صافية كبيرة في النصف الأول من عام 2025 بقيمة 2.3 مليار يورو إلى عائد متوقع إلى الربحية وتدفق نقدي إيجابي في النصف الثاني. ويتوقف مستقبل الشركة على التنفيذ الناجح لهجوم منتجات الطاقة المتعددة والاستفادة من علاماتها التجارية ذات هامش الربح المرتفع مثل جيب ورام لتعويض الرياح المعاكسة في السوق العالمية.

هذه سنة محورية. ينصب التركيز على تخصيص رأس المال المنضبط وإطلاق المنتجات الجديدة لدفع التحسين المتسلسل.

المناظر الطبيعية التنافسية

تعد Stellantis خامس أكبر شركة تصنيع سيارات في العالم من حيث الحجم اعتبارًا من سبتمبر 2025، وتعمل في بيئة تنافسية شديدة حيث يعتبر النطاق العالمي واستراتيجية الكهربة والقوة الإقليمية هي الفروق الرئيسية. تبلغ حصة الشركة في السوق العالمية 7.5%، مما يجعلها خلف الشركات العالمية الرائدة مع الحفاظ على مكانتها القوية من خلال مجموعة علاماتها التجارية المتنوعة.

الفرص والتحديات

يتم تعديل خارطة الطريق الإستراتيجية للشركة، بما في ذلك خطة "Dare Forward 2030"، بشكل عملي لتتوافق مع نهج متعدد الطاقة (المركبات الكهربائية التي تعمل بالبطارية، والسيارات الهجينة القابلة للشحن، والسيارات الهجينة المعتدلة) بدلاً من الرهان على السيارات الكهربائية فقط. تمثل هذه المرونة فرصة كبيرة، ولكن تنفيذ إطلاق المنتجات الجديدة هو بالتأكيد المسار الحاسم للنصف الثاني من عام 2025.

موقف الصناعة

تتمتع شركة Stellantis بمكانة صناعية فريدة من نوعها، حيث تحقق التوازن بين إرث اثنتين من شركات صناعة السيارات الأوروبية والأمريكية الكبرى. وتتوقع توجيهاتها المالية العودة إلى التدفقات النقدية الحرة الصناعية الإيجابية لعام 2025 بأكمله، وهي إشارة مهمة للاستقرار المالي بعد 3.0 مليار يورو سلبية في النصف الأول من عام 2025.

• قيمة العلامة التجارية: تكمن قوة الشركة في محفظتها المكونة من 14 علامة تجارية متميزة، مما يسمح بالتقسيم عبر الأسواق المختلفة ونقاط الأسعار على مستوى العالم.
• استراتيجية الكهربة: يعد التحول إلى استراتيجية الطاقة المتعددة، المدعومة بمنصات جديدة مثل STLA المتوسطة والكبيرة، بمثابة استجابة عملية للتبني الجماعي الأبطأ من المتوقع للسيارات الكهربائية بالبطارية النقية.
• انضباط رأس المال: يهدف التركيز على تقليل التعقيدات والتكاليف، بما في ذلك التخارج المحتمل من الأصول غير الأساسية مثل كوماو، إلى تحسين هيكل رأس المال وكفاءة التشغيل.

لفهم أساس هذه الاستراتيجية، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Stellantis N.V. (STLA).