Suzano S.A. (SUZ): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

هل تتابع بالتأكيد أكبر شركة منتجة لب الخشب الصلب في العالم، Suzano S.A.، وتوجهها القوي نحو السوق الاستهلاكية؟ هذا العملاق البرازيلي، مع القيمة السوقية تقريبا 11.03 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025، هي أكثر من مجرد مسرحية للسلع؛ إنها قوة اقتصادية حيوية بقدرة إنتاجية سنوية لللب تزيد عن ذلك 13.4 مليون طن. فكر في هذا: في الربع الثاني من عام 2025 وحده، سجلت سوزانو صافي إيرادات قدره 13.3 مليار ريال برازيلي وصافي ربح قدره 5.0 مليار ريال برازيلي، تغذيها التحركات الاستراتيجية مثل الجديدة 51%مشروع مشترك مملوك مع كيمبرلي كلارك لشركة مناديل عالمية. كيف يمكن لشركة تعمل على تنمية منتجها الأساسي حرفيًا أن تتمكن من تقديم هذه الأنواع من الأرقام باستمرار أثناء التنقل في أسعار اللب العالمية المتقلبة وما زالت ملتزمة بهدف تجديد الحياة المستوحى من الأشجار؟

تاريخ سوزانو إس إيه (سوز).

قصة Suzano S.A. عبارة عن قصة تحول تمتد لقرن من الزمان، بدءًا من شركة بسيطة لتجارة الورق وتطورها إلى أكبر منتج لب الأوكالبتوس في العالم من خلال تحركات استراتيجية جريئة مثل اندماج Fibria والمشاريع الرأسمالية الضخمة.

عليك أن تفهم أن النطاق الحالي لهذه الشركة - والذي يتضح من صافي إيراداتها في الربع الثاني من عام 2025 والذي بلغ 13.3 مليار ريال برازيلي - مبني على أساس الابتكار الرائد على المستوى الصناعي في منتصف القرن العشرين. ولا تزال هذه الشجاعة المبكرة للالتزام برأس المال تشكل جزءًا أساسيًا من استراتيجيتهم اليوم، كما رأينا في مشروع سيرادو الأخير.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

1924.

الموقع الأصلي

ساو باولو، البرازيل. بدأ المؤسس، ليون فيفر، بشركة لتجارة الورق في المدينة، وافتتح أول مصنع لتصنيع الورق، موقع إيبيرانجا، في ساو باولو في عام 1941.

أعضاء الفريق المؤسس

تأسست الشركة على يد ليون فيفر، وهو مهاجر أوكراني بدأ بملكية فردية لتجارة الورق. انضم ابنه، ماكس فيفر، في عام 1949 وكان له دور فعال في البحث المحوري الذي أدى إلى إنتاج لب الأوكالبتوس.

رأس المال/التمويل الأولي

لم يتم تحديد رأس المال الأولي لشركة تجارة الورق في عام 1924، ولكن حدث ضخ رأس مال تحويلي كبير في عام 1939. وفي مواجهة صعوبات استيراد الورق خلال الحرب العالمية الثانية، اشتهر ليون فيفر ببيع جميع ممتلكاته الشخصية، بما في ذلك المنزل الذي كان يعيش فيه مع عائلته، لتمويل بناء أول مصنع للورق. أدت هذه الخطوة إلى تأمين رأس المال اللازم لبدء إنتاج الورق المحلي في عام 1941.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

يتميز تاريخ الشركة ببعض القرارات المحورية التي أعادت تشكيل حجمها ومكانتها في السوق بشكل أساسي. كان الأهم هو التحول من التجارة إلى التصنيع، لكن الاندماج مع شركة Fibria Celulose S.A. في عام 2019 هو ما أدى إلى إنشاء القوة الحديثة.

كان الاندماج في عام 2019 بمثابة تغيير في قواعد اللعبة. دفعت شركة Suzano Papel e Celulose مبلغ 27.8 مليار ريال برازيلي لمساهمي شركة Fibria، مما أدى إلى إنشاء كيان جديد، Suzano S.A.، بطاقة إنتاجية سنوية فورية تبلغ 11 مليون طن من لب السوق. هذا النطاق هو ما يمنح الشركة الريادة في التكلفة والانتشار العالمي، حيث تبيع منتجاتها إلى أكثر من 80 دولة.

إن الالتزام بإنتاج لب الأوكالبتوس على نطاق صناعي هو التحول الرئيسي الآخر. أدت أبحاث ماكس فيفر في الخمسينيات إلى أن تصبح الشركة أول شركة في العالم تنتج الورق واللب باستخدام ألياف الأوكالبتوس بنسبة 100% على نطاق صناعي بحلول عام 1961. ويعد هذا الابتكار التقني جوهر نموذج أعمالهم.

ومؤخرًا، يعد مشروع سيرادو الذي تبلغ قيمته 22.2 مليار ريال برازيلي، والذي تم الإعلان عنه في عام 2020، أحدث خطوة تحويلية، وأصبح تأثيره واضحًا بالفعل في البيانات المالية لعام 2025.

• ساعدت المساهمة التشغيلية القوية لمطحنة Ribas do Rio Pardo الجديدة على زيادة مبيعات اللب إلى 2.651 مليون طن في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 10٪ عن الربع الأول من عام 2024.
• وصل إجمالي مبيعات اللب والورق إلى 3.7 مليون طن في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة قدرها 28% على أساس سنوي، مما يعكس بشكل مباشر إنتاج المصنع الجديد.
• ساعدت هذه الكفاءة التشغيلية على خفض تكلفة اللب النقدي (باستثناء وقت التوقف عن العمل) إلى 832 ريال برازيلي للطن في الربع الثاني من عام 2025، وهو مقياس مهم للقدرة التنافسية العالمية.

وهذا النوع من توزيع رأس المال يُظهر وجهة نظر واقعية طويلة الأمد بشأن أسواق السلع الأساسية. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في المقاييس المالية الحالية، يمكنك القراءة تحليل الصحة المالية لشركة Suzano S.A. (SUZ): رؤى أساسية للمستثمرين.

Suzano S.A. (SUZ) هيكل الملكية

تخضع شركة Suzano S.A لسيطرة عائلة Feffer من خلال شركة قابضة، ولكن يتم تداول جزء كبير من الشركة علنًا، مما يؤدي إلى إنشاء هيكل حوكمة مزدوج الطبقات. ويعني هذا الإعداد أن العائلة تحتفظ بالسيطرة الإستراتيجية بينما تلتزم الشركة بالمعايير العالية لحوكمة الشركات الخاصة بالإدراج العام الرئيسي.

نظرا للوضع الحالي للشركة

Suzano S.A. هي شركة مملوكة للقطاع العام، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين مثلك. يتم تداولها في نوفو ميركادو، وهو جزء من بورصة ساو باولو (B3) المعروف بقواعد حوكمة الشركات الصارمة، وأسهم الإيداع الأمريكية (ADSs) مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) في تصنيف المستوى الثاني. ويضمن هذا الإدراج المزدوج شفافية عالية وإمكانية وصول واسعة إلى أسواق رأس المال. اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025، كان لدى الشركة إجمالي 1,264,116,615 الأسهم العادية القائمة، وجميعها أسهم اسمية ودفترية. أنت تستثمر في شركة رائدة عالميًا يجب أن تكون مسؤولة أمام هيئتين تنظيميتين رئيسيتين.

نظرا لانهيار ملكية الشركة

وتتركز الملكية في القمة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة برازيلية كبيرة تأسست عائليًا، لكن الطرح العام مهم. تنبع سيطرة عائلة Feffer من حصتها الأكبر في شركة Suzano Holding S.A.، وهي أكبر مساهم منفرد. ويوضح الجدول أدناه هيكل رأس المال كما في 31 أكتوبر 2025.

إليك الحساب السريع: انتهت حصة عائلة Feffer المباشرة وغير المباشرة (من خلال شركة Suzano Holding S.A.) 44%مما يمنحهم أغلبية واضحة في عملية صنع القرار الاستراتيجي، حتى مع وجود تعويم عام كبير يقارب 10% 48.5%. وهذا يعني أن المستثمرين المؤسسيين مثل بلاك روك، التي تمتلك حصة كبيرة، لا يزال يتعين عليهم التوافق مع رؤية العائلة طويلة المدى.

نظرا لقيادة الشركة

تعمل قيادة الشركة على تحقيق التوازن بين الإشراف العائلي والإدارة المهنية المتمرسة، وهو ما يعد بالتأكيد علامة جيدة على الاستقرار والتميز التشغيلي. ويرأس مجلس الإدارة أحد أفراد العائلة، في حين تتم إدارة العمليات اليومية من قبل رئيس تنفيذي من خارج العائلة يتمتع بخبرة واسعة في الصناعة.

• ديفيد فيفر: رئيس مجلس الإدارة.
• دانيال فيفر: نائب رئيس مجلس الإدارة.
• جواو ألبرتو فرنانديز دي أبرو: الرئيس التنفيذي، اعتبارًا من 1 يوليو 2024، لقيادة الفريق التنفيذي.
• ماركوس مورينو شاغاس Assumpção: نائب الرئيس التنفيذي للشؤون المالية وعلاقات المستثمرين، وهو دور حاسم للاتصالات في السوق.
• ماريا لويزا دي أوليفيرا بينتو إي بايفا: نائب الرئيس التنفيذي للاستدامة والاتصالات والعلامة التجارية، مع تسليط الضوء على تركيز الشركة على الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (البيئية والاجتماعية والحوكمة).

يبلغ متوسط مدة فريق الإدارة حوالي 3.7 سنة، مما يقترح مزيجًا من وجهات النظر الجديدة والمعرفة المؤسسية. يمكنك العثور على المزيد حول المبادئ التي توجه هذا الفريق في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Suzano S.A. (SUZ).

Suzano S.A. (SUZ) المهمة والقيم

تمتد هوية شركة Suzano S.A. إلى ما هو أبعد من مكانتها كأكبر منتج لللب في العالم؛ ويتمثل هدفها الأساسي في "تجديد الحياة المستوحاة من الأشجار"، وهو ما يوجه كل قرار استراتيجي رئيسي، من الغابات إلى التمويل. ويُترجم هذا الالتزام إلى مجموعة واضحة من الأهداف البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، المعروفة باسم "الالتزامات بتجديد الحياة".

نظرا للغرض الأساسي للشركة

إن الحمض النووي الثقافي للشركة متجذر في دورها كمزود للحلول الحيوية، مما يعني أنها تهدف إلى استبدال المواد القائمة على الحفريات بمنتجات من شجرة الكينا المزروعة. وهذا رهان قوي وطويل الأمد على الاقتصاد الحيوي (الجزء من الاقتصاد الذي يستخدم الموارد البيولوجية المتجددة). لا يقتصر الأمر على بيع اللب فحسب؛ يتعلق الأمر ببيع بديل مستدام.

على سبيل المثال، في عام 2025، أنشأت سوزانو أكبر محمية خاصة للتراث الطبيعي (RPPN) في مارانهاو، شمال شرق البرازيل، والتي تغطي 5800 هكتارمما يدل على أن الحفاظ على البيئة هو جزء من نموذج الأعمال، وليس فكرة لاحقة. ويشكل هذا التركيز على الطبيعة ميزة تنافسية، لأنه يعمل على استقرار الإنتاجية ويقلل من المخاطر التشغيلية مثل الآفات وحرائق الغابات.

بيان المهمة الرسمية

تتمثل المهمة في أن نكون مرجعًا عالميًا في تطوير حلول مستدامة ومبتكرة من مصادر متجددة، مما يؤثر على حياة الجميع مليارين الناس في جميع أنحاء العالم من خلال الصادرات إلى أكثر من 100 دولة. يعد هذا هدفًا مرتفعًا، ولكنه يفرض التركيز على الابتكار (مثل درجات ورق التغليف الجديدة) وعلى النطاق العالمي. يمكنك التعمق في معرفة من يشتري ولماذا استكشاف مستثمر Suzano S.A. (SUZ). Profile: من يشتري ولماذا؟

• أن نكون مرجعًا عالميًا في الحلول المستدامة والمبتكرة.
• تطوير المنتجات من مصادر متجددة (الكافور).
• انتهى التأثير مليارين الناس على مستوى العالم.

بيان الرؤية

تتمثل رؤية سوزانو طويلة المدى في أن تكون المعيار بلا منازع في الصناعة، حيث تربط الأداء المالي بالقيادة البيئية والاجتماعية والحوكمة. تهدف الشركة إلى أن تكون "الأفضل في فئتها" في رؤية التكلفة الإجمالية لللب، مما يعني تعزيز الكفاءة التشغيلية مع الحفاظ على معيارها الذهبي في الاستدامة. بصراحة، هذه هي الطريقة التي يمكنك من خلالها إنشاء نظام مرن للتحكم في تكاليف الأعمال بالإضافة إلى التدقيق في المستقبل.

• الريادة في الابتكار المستدام والكفاءة التشغيلية.
• أن نكون معيارًا في الحلول المستدامة والمبتكرة للاقتصاد الحيوي.
• الحفاظ على أهميتها في اللب والحفاظ على المعيار الذهبي في جميع المنتجات.

لدى الشركة أهداف ملموسة على المدى القريب لدعم هذه الرؤية، وخاصة في المجال الاجتماعي لعام 2025. وهذا ليس مجرد كلام؛ انها تخصيص رأس المال.

• إزالة أكثر من 40 مليون طن الكربون من الغلاف الجوي بحلول نهاية 2025.
• ضمان إمكانية الوصول بنسبة 100% للأشخاص ذوي الإعاقة في جميع المصانع والمكاتب بحلول عام 2025.
• الهدف 30% المناصب القيادية (المديرين الفنيين وما فوق) التي تشغلها النساء 2025.

نظرا لشعار الشركة / الشعار

شعار الشركة عبارة عن بيان بسيط وقابل للتنفيذ يربط عمليات الغابات الخاصة بها مباشرة بهدفها الذي يركز على المستقبل.

• سوزانو: نحن نزرع المستقبل.

إنها عبارة عن بطانة واحدة نظيفة تمامًا تخبرك بالضبط بما يفعلونه وسبب أهميته. أعمالهم بأكملها مبنية على دورة نمو الأوكالبتوس مدتها 7 سنوات، لذا فإن الزراعة هي التخطيط للمستقبل حرفيًا.

Suzano S.A. (SUZ) كيف تعمل

تعمل شركة Suzano S.A. كأكبر منتج في العالم لب ورق كرافت الأوكالبتوس (BEKP)، مما يخلق قيمة من خلال إدارة قاعدة غابات واسعة وسريعة النمو في البرازيل لتزويد السوق العالمية بمواد خام متجددة ومنخفضة التكلفة لصناعة الورق والتغليف ومنتجات الأنسجة. وتتمثل استراتيجية الشركة في الاستفادة من قاعدتها الصناعية الضخمة والفعالة من حيث التكلفة، مثل مطحنة ريباس دو ريو باردو الجديدة، للحفاظ على ميزة تنافسية على الرغم من تقلب أسعار السلع الأساسية.

بصراحة، عملهم الأساسي هو تحويل شجرة الكينا المزروعة بشكل مستدام إلى سلعة أساسية عالميًا، وهم يفعلون ذلك بسعر أرخص من أي شخص آخر تقريبًا.

محفظة المنتجات/الخدمات لشركة Suzano S.A

تشمل عروض الشركة سلسلة قيمة الألياف بأكملها، بدءًا من اللب الخام وحتى السلع الاستهلاكية الجاهزة، مع تركيز واضح على سوق اللب العالمي كبير الحجم والتوسع الاستراتيجي في قطاعات الورق والتغليف ذات هامش الربح الأعلى، خاصة في أمريكا الشمالية.

الإطار التشغيلي لشركة Suzano S.A

تأتي القوة التشغيلية للشركة من نموذجها المتكامل رأسيًا، والذي يتحكم في العملية بدءًا من زراعة الشجرة وحتى شحن المنتج النهائي، مما يسمح بالتحكم الدقيق في التكلفة والكفاءة العالية. ويحظى هذا النموذج بدعم كبير من خلال استثمارات رأسمالية استراتيجية ضخمة.

• الإدارة المتكاملة للغابات: تستمر سوزانو في الأمر 2.9 مليون هكتار من الأراضي في البرازيل، مع ما يقرب من 1.5 مليون هكتار مخصصة لغابات الأوكالبتوس المزروعة. يضمن نظام الحلقة المغلقة هذا إمدادًا مستقرًا وعالي الجودة وسريعًا بتجديد المواد الخام، وهو ما يمثل بالتأكيد ميزة كبيرة.
• التوسع الصناعي: يعد التكثيف الكامل لمطحنة ريباس دو ريو باردو (مشروع سيرادو) الجديدة محركًا رئيسيًا لعام 2025، مضيفًا 2.55 مليون طن من قدرة اللب السنوية. ومن المتوقع أن تؤدي هذه القدرة الجديدة إلى زيادة حجم مبيعات اللب السنوية إلى حوالي 100% 13.2 مليون طن في عام 2025.
• التكامل الاستراتيجي في المراحل النهائية: تعمل الشركة بنشاط على دمج استحواذها في أكتوبر 2024 على الأصول الورقية الأمريكية، التي تحمل الآن العلامة التجارية Suzano Packaging US، والتي حققت أول أرباح إيجابية معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025. وهذا يجعلها أقرب إلى المستهلك النهائي في سوق رئيسية.
• التركيز على النفقات الرأسمالية: إن توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 (CapEx) كبيرة عند 12.4 مليار ريال برازيلي، مع التركيز على الصيانة والاستثمارات المتبقية في المطحنة الجديدة وعمليات الاستحواذ على الغابات لتأمين إمدادات المواد الخام على المدى الطويل.

لمعرفة المزيد عن الأسس المالية لهذا النطاق التشغيلي، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Suzano S.A. (SUZ): رؤى أساسية للمستثمرين.

المزايا الإستراتيجية لشركة Suzano S.A

يرتكز نجاح سوزانو في السوق على المزايا الهيكلية التي يصعب على المنافسين تقليدها، والتي تتمحور بشكل أساسي حول قاعدة أصولها البرازيلية والتزامها بقيادة التكلفة.

• القدرة التنافسية من حيث التكلفة لا مثيل لها: تعمل الشركة باستمرار كمنتج منخفض التكلفة في الربع الأول على مستوى العالم. تكلفة إنتاج اللب النقدي للربع الثالث من عام 2025 801 ريال برازيلي للطن يوضح أ 7% وهذا التخفيض على أساس سنوي هو نتيجة واضحة لمطحنة ريباس دو ريو باردو الجديدة ذات الكفاءة العالية.
• هيمنة السوق العالمية ومرونة العملات الأجنبية: وباعتبارها أكبر منتج لب الخشب الصلب في العالم، فإن نطاقها الضخم يمنحها قوة تسعيرية وكفاءات لوجستية. حول 80% من إيراداتها تأتي من الصادرات، مما يوفر تحوطًا طبيعيًا ومرونة ضد التقلبات في سعر صرف الريال البرازيلي (BRL).
• إمدادات الألياف المستدامة: توفر مزارع الأوكالبتوس سريعة النمو في البرازيل دورة حصاد أقصر بكثير من الأخشاب اللينة في نصف الكرة الشمالي، مما يقلل احتياجات رأس المال العامل ويضمن إمدادات مستدامة وعالية الإنتاجية. وهذه ميزة هيكلية حاسمة.
• احتياطي مالي قوي: على الرغم من ارتفاع النفقات الرأسمالية، إلا أن الشركة تحافظ على وضع مالي قوي profile مع وضع نقدي في الربع الثالث من عام 2025 قدره 6.5 مليار دولار أمريكي، وتوفير المرونة لتخفيض المديونية والاستثمارات الاستراتيجية المستقبلية.

Suzano S.A. (SUZ) كيف تجني المال

تجني شركة Suzano S.A. الأموال في المقام الأول باعتبارها أكبر منتج في العالم للباب السوقي، حيث تبيع كميات هائلة من لب الكافور المبيض (BEKP) للمصنعين على مستوى العالم، وثانيًا من خلال بيع منتجات الورق والورق المقوى والمناديل الورقية.

المحرك المالي للشركة هو نموذج كبير الحجم ومنخفض التكلفة حيث يتم توليد الإيرادات من بيع اللب الشبيه بالسلع، وهو حساس للغاية للتسعير العالمي، بالإضافة إلى المبيعات الأكثر استقرارًا وذات القيمة المضافة لمنتجات الورق والتعبئة والتغليف.

توزيع إيرادات Suzano S.A

استنادًا إلى البيانات المالية للربع الأول من عام 2025 (الربع الأول من عام 25)، كان صافي إيرادات الشركة البالغ 11.55 مليار ريال برازيلي مدفوعًا بشكل كبير بمبيعات اللب، وهو أمر نموذجي لأكبر منتج لهذه السلعة في العالم.

إليك الحساب السريع: حجم مبيعات اللب (2,651 ألف طن) مضروبًا في متوسط السعر (3,249 ريال برازيلي/طن) يمثل حوالي 8.61 مليار ريال برازيلي، بينما بلغ حجم مبيعات الورق (390 ألف طن) بسعر 7,540 ريال برازيلي/طن، أنتج ما يقرب من 2.94 مليار ريال برازيلي.

اقتصاديات الأعمال

يتم تحديد اقتصاديات الأعمال الأساسية لشركة Suzano S.A. من خلال نطاقها الهائل، والقدرة التنافسية من حيث التكلفة، والتعرض لأسعار السلع العالمية المتقلبة، بالإضافة إلى التحول الهيكلي نحو التعبئة والتغليف والأنسجة. أنت بحاجة إلى مراقبة ثلاثة أشياء: الحجم من السعة الجديدة، والتحكم في التكلفة، وتقلبات أسعار اللب العالمية.

• استراتيجية التسعير: يعتبر اللب سلعة عالمية، لذا فإن شركة Suzano S.A. هي شركة تتولى تحديد الأسعار، وليست شركة تحدد الأسعار. أنها تستجيب لظروف السوق، على سبيل المثال، الإعلان عن أ 20 دولارًا أمريكيًا للطن المتري رفع الأسعار للعملاء الآسيويين في منتصف عام 2025 لاختبار السوق وسط ضغوط تكلفة المنافسين.
• ميزة التكلفة: تركز الشركة على الحفاظ على أقل تكلفة نقدية للإنتاج على مستوى العالم، وهو ما يمثل خندقها التنافسي الرئيسي (ميزة هيكلية طويلة المدى). انخفضت تكلفة إنتاج اللب النقدي (باستثناء فترات التوقف عن العمل) إلى 801 ريال برازيلي للطن في الربع الثالث من عام 2025 (3Q25)، أ 7% انخفاض على أساس سنوي، وذلك بسبب الكفاءة التشغيلية لمطحنة ريباس دو ريو باردو الجديدة.
• إدارة التوريدات: في ظل السوق الضعيفة، ترغب شركة Suzano S.A. في خفض الإنتاج لدعم الأسعار. أعلنوا عن المخطط خفض الإنتاج بنسبة 3.5% (حوالي 450 ألف طن متري) على مدار عام في منتصف عام 2025 لإدارة العرض العالمي والتخفيف من تأثير ضعف الأسعار الصينية.
• التعرض للعملة: باعتبارنا مصدرًا برازيليًا، فإن ضعف الريال البرازيلي (BRL) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يعد بمثابة رياح داعمة، مما يعزز الإيرادات المقومة بالريال البرازيلي عند بيع اللب المسعر بالدولار الأمريكي. ومع ذلك، فقد تم الاستشهاد بضعف سعر الصرف للصادرات باعتباره تأثيرًا سلبيًا على نتائج الربع الثالث من عام 2025.

ولكي نكون منصفين، فإن استراتيجية الشركة طويلة المدى تتضمن التوسع في المنتجات ذات هامش الربح الأعلى مثل الورق المقوى والمناديل الورقية، كما رأينا من خلال تكامل عمليات التعبئة والتغليف الأمريكية والمشروع المشترك مع كيمبرلي كلارك. وهذا يؤدي إلى تنويع إيراداتها بعيدًا عن لب السلع الأساسية. يمكنك قراءة المزيد عن تركيزهم على المدى الطويل هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Suzano S.A. (SUZ).

الأداء المالي لشركة Suzano S.A

يُظهر أداء شركة Suzano S.A. لعام 2025 تأثير زيادة حجم الإنتاج من المصنع الجديد، مما يساعدها على توليد الأموال حتى مع استمرار الضغط على أسعار اللب العالمية. تعتبر نتائج الربع الثالث (3Q25)، التي صدرت في نوفمبر 2025، لمحة جيدة عن هذه الديناميكية.

• صافي الإيرادات: شهد الربع الثالث من عام 2025 إجمالي صافي الإيرادات 12.2 مليار ريال برازيلي، والتي كانت ثابتة على نطاق واسع مقارنة بالعام السابق، مما يدل على أن الزيادة في الحجم عوضت إلى حد كبير انخفاض أسعار اللب.
• الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) للربع الثالث من عام 2025 قوية 5.2 مليار ريال برازيليمما يشير إلى ربحية تشغيلية صحية على الرغم من تحديات السوق.
• صافي الربح: بلغ صافي الربح للربع الثالث من عام 2025 2 مليار ريال برازيلي. يعد هذا بالتأكيد مقياسًا رئيسيًا يجب مراقبته، لأنه يمكن أن يكون متقلبًا بسبب التأثير المحاسبي للديون المقومة بالدولار الأمريكي وعمليات التحوط التي تترجم إلى الريال البرازيلي.
• حجم المبيعات: تم الوصول إلى حجم مبيعات اللب والورق المجمع في الربع الثالث من عام 2025 3.6 مليون طن، وهو أمر مهم 20% زيادة مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي، مدفوعة بشكل رئيسي بمطحنة ريباس دو ريو باردو الجديدة.
• صافي الرافعة المالية: انتهى صافي الرافعة المالية للشركة (صافي الديون / الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) في الربع الثالث من عام 2025 عند 3.3 مرات بالدولار الأمريكي. وتعتبر إدارة هذه النسبة وتخفيض المديونية أولوية معلنة للإدارة، خاصة بعد الاستثمارات الرأسمالية الكبيرة.

Suzano S.A. (SUZ) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

Suzano S.A. هي الشركة الرائدة عالميًا بلا منازع في سوق لب الخشب الصلب، مع التكثيف الكامل لمشروع Cerrado في عام 2025 مما يعزز مكانتها باعتبارها المنتج الأقل تكلفة، ولكن لا يزال يتعين عليك مراقبة المخاطر على المدى القريب المتمثلة في تصحيح أسعار اللب العالمية. ويتحول التركيز الاستراتيجي للشركة الآن من الإنفاق الرأسمالي الضخم (CapEx) إلى تقليص المديونية ودمج أصول جديدة ذات هامش ربح مرتفع، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى توسع كبير في التدفق النقدي الحر في السنوات القادمة.

المناظر الطبيعية التنافسية

تهيمن شركة Suzano على سوق لب الخشب الصلب المبيض (BHKP)، وهي مسؤولة عن ما يقرب من ثلث الإنتاج العالمي، وهي ميزة الحجم التي تترجم مباشرة إلى هيكل تكلفة متفوق. وإليك كيفية ترتيب اللاعبين الرئيسيين في مشهد اللب والورق العالمي اعتبارًا من أواخر عام 2025.

الفرص والتحديات

إن استراتيجية الشركة واضحة: ترسيخ قاعدة تكاليفها والتوسع في المنتجات ذات هامش الربح الأعلى التي تواجه المستهلك. ولكن بصراحة، فإن بيئة السوق مليئة بالتحديات بالتأكيد بسبب العرض الجديد.

موقف الصناعة

يتم تحديد مكانة صناعة سوزانو من خلال ميزة التكلفة الهيكلية والتحول المتعمد نحو قطاعات القيمة المضافة. انخفضت تكلفة إنتاج اللب النقدي إلى درجة تنافسية عالية 801 ريال برازيلي للطن في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض قدره 7% على أساس سنوي. وهذا خندق تنافسي هائل، يسمح للشركة بالبقاء مربحة حتى عندما يعمل المنتجون الهامشيون بالتكلفة أو أقل منها.

تنتقل الشركة من مرحلة الاستثمار الثقيل، مع مراجعة رأس المال الرأسمالي لعام 2025 إلى كبير 13.3 مليار ريال برازيلي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى زيادة نشاط Cerrado وعقد الألياف الخشبية الجديد. هذا الإنفاق المرتفع أبقى صافي الرافعة المالية عند 3.3 أضعاف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025، ولكن التركيز الآن ينصب على تقليص المديونية.

• يعد التركيز المستمر على الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (البيئية والاجتماعية والحوكمة) عامل تمييز رئيسي، مع الالتزام بالتواصل 500.000 هكتار المناطق المحمية بحلول عام 2030، مما يساعد أيضًا على خفض تكلفة رأس المال من خلال التمويل المستدام.
• ومن المتوقع أن يصل حجم مبيعات اللب 13.2 مليون طن في عام 2025 مع تشغيل المطحنة الجديدة بكامل طاقتها.
• بلغ صافي الربح في الربع الثالث من عام 2025 2 مليار ريال برازيلي، مما يدل على توليد نقدي قوي على الرغم من انخفاض أسعار اللب.

للتعمق أكثر في قاعدة المساهمين ومبرر الاستثمار، يجب عليك القراءة استكشاف مستثمر Suzano S.A. (SUZ). Profile: من يشتري ولماذا؟. والخطوة التالية هي مراقبة اتجاه سعر اللب مقابل السعة الجديدة القادمة عبر الإنترنت.