استكشاف مستثمر Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR). Profile: من يشتري ولماذا؟

لقد رأيت العناوين الرئيسية حول ارتفاع سوق الأرجنتين، ولكن السؤال الحقيقي هو: من الذي يقوم بالفعل بوضع رأس المال للعمل في Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR) ولماذا يشترون الآن، خاصة مع وصول صافي الدخل المعدل حسب التضخم للنصف الأول من عام 2025 إلى 146.1 مليار دولار (البيزو الأرجنتيني)، بانخفاض قدره 31.7% عن العام السابق؟ القصة لا تتعلق بالأرباح السابقة؛ بل يتعلق بالرهان على مواجهة المستقبل على التحول الاقتصادي الهيكلي، وهذا هو السبب في أن الملكية المؤسسية موجودة حاليًا 8.68% من العوامة، أمر بالغ الأهمية لتتبعه. تتطلع الصناديق الرئيسية إلى ما هو أبعد من التقلبات قصيرة المدى، مثل العائد على حقوق المساهمين في الربع الثاني من عام 2025. 7.6%-إلى الهدف العدواني للبنك نمو القروض الحقيقية بنسبة 50% للعام 2025 بأكمله، الأمر الذي من شأنه أن يعزز مكانتها في السوق. ومن الواضح أن الأموال الذكية تتصدر الاستقرار المتوقع في ظل السياسات الاقتصادية الجديدة، مراهنة على أن إجمالي أصول البنك، التي بلغت ما يقرب من 19.26 مليار بيزو أرجنتيني بحلول منتصف عام 2025، ستكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بإمكانات نشوء بيئة طبيعية عالية النمو. نحن بحاجة إلى إلقاء نظرة فاحصة على ملفات 13F لنرى بالضبط أي اللاعبين يزيدون من تعرضهم لهذه اللعبة عالية المخاطر والمكافأة العالية.

من يستثمر في Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR) ولماذا؟

إذا كنت تنظر إلى Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR)، فأنت تنظر إلى لعبة كلاسيكية في الأسواق الناشئة: مزيج من الاستقرار من الشركة الأم المسيطرة والتعرض عالي المخاطر والمكافآت العالية لاقتصاد متقلب. المستثمر profile ليس متراصة. إنه انقسام واضح بين مرساة استراتيجية طويلة الأجل، والصناديق المؤسسية التي تسعى إلى تحقيق نمو ضخم، ومستثمري التجزئة الذين ينجذبون إلى إمكانات السوق المحلية.

والنتيجة المباشرة هي أن غالبية الأسهم مقفلة من قبل الشركة الأم، ولكن يتم تداول الأسهم المتبقية بنشاط من قبل مستثمرين متطورين يراهنون على الاستقرار الاقتصادي في الأرجنتين والوضع المهيمن للبنك في السوق.

أنواع المستثمرين الرئيسية: انهيار الملكية

يتم تحديد هيكل ملكية Banco BBVA Argentina S.A. بشكل أساسي من خلال علاقتها مع الشركة الأم الإسبانية، Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (Grupo BBVA). وهذا ليس مخزونًا منتشرًا على نطاق واسع؛ فهو يتمتع بأغلبية واضحة، وهو أمر مهم لفهم الحوكمة والاستراتيجية طويلة المدى.

اعتبارًا من منتصف عام 2025، تمتلك Grupo BBVA حصة مهيمنة تبلغ حوالي 66.55% من إجمالي رأس المال، مما يجعلها المستثمر الاستراتيجي النهائي. ويتم تقسيم بقية الأسهم بين مجموعة متنوعة من المستثمرين من القطاعين العام والخاص. وفيما يلي التوزيع التقريبي لإجمالي الأسهم القائمة:

• المستثمرون المؤسسيون الآخرون (بما في ذلك حصة الأغلبية في الشركة الأم): 80.96% (496.06 مليون سهم).
• الشركات العامة والمستثمرون الأفراد: 15.32% (93.87 مليون سهم).
• صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة (الصناديق المتداولة في البورصة): 3.72% (22.79 مليون سهم).

وما يخفيه هذا التقدير هو طبيعة "المستثمرين المؤسسيين الآخرين". وبعيدًا عن الشركة الأم، ترى لاعبين رئيسيين مثل إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية، يمتلكون حصة كبيرة 7.06% حصة، إلى جانب صناديق التحوط العالمية ومديري الأصول. يُظهر هذا المزيج مزيجًا من رأس المال السيادي/المعاشات التقاعدية والأموال القوية التي تسعى إلى تحقيق العائد.

دوافع الاستثمار: لماذا يتدفق رأس المال

ترتبط دوافع الاحتفاظ بأسهم Banco BBVA Argentina S.A. بشكل مباشر بالأداء التشغيلي القوي للبنك في سوق يتمتع بإمكانات هائلة، على الرغم من مشكلات الاقتصاد الكلي. إنها بالتأكيد ليست أصول ملاذ آمن، لذلك يبحث المستثمرون عن محركات محددة.

آفاق النمو وموقف السوق: والسبب الأكثر إلحاحا هو قدرة البنك على تحقيق النمو الحقيقي في القطاع الخاص. وفي الربع الثاني من عام 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، بلغ إجمالي التمويل الموحد للقطاع الخاص 11.3 تريليون دولار (بالبيسو الأرجنتيني، المعدل حسب التضخم)، وهو ما يمثل نموا حقيقيا بنسبة 15.7% على أساس ربع سنوي. وهذا التوسع في القروض يفوق معدل التضخم، وهو ما يعد إشارة قوية. كما ارتفعت الحصة السوقية الموحدة للبنك من قروض القطاع الخاص إلى 11.61% اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.

توزيعات الأرباح وعوائد المساهمين: بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، يلتزم البنك بإعادة القيمة. في نوفمبر 2025، أعلن البنك عن سداد الدفعة السادسة من خطة توزيع الأرباح البالغة 3,732,773,688 ريال برازيلي. بلغ عائد الأرباح الآجلة لـ ADS (أسهم الإيداع الأمريكية) حوالي 2.53٪ اعتبارًا من نوفمبر 2025، وهو أمر جذاب بالنظر إلى السياق.

التقييم: يعتبر العديد من المحللين أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية، خاصة عند مقارنة قوة ميزانيته العمومية ومكاسب حصته في السوق بسعره الحالي. يعد هذا التقييم الجذاب، إلى جانب المركز المالي القوي - حيث بلغ إجمالي الأصول حوالي 19.26 مليار بيزو أرجنتيني بحلول 30 يونيو 2025 - نقطة جذب للمستثمرين ذوي القيمة.

يمكنك رؤية رؤية البنك طويلة المدى في مبادئه الأساسية، والتي تم توضيحها هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لـ Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR).

استراتيجيات الاستثمار: لعب الدورة الأرجنتينية

إن الاستراتيجيات التي يستخدمها المستثمرون غير الأصليين في BBAR هي انعكاس للبيئة التشغيلية للبنك - وهي مزيج من الإدانة طويلة المدى والتداول التكتيكي قصير المدى.

• الحيازة طويلة الأجل/استثمار القيمة: هذه هي استراتيجية الشركة الأم والمستثمرين المؤسسيين الكبار والمستقرين مثل إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية. وهم يراهنون على التعافي الهيكلي الذي سيستمر لعدة سنوات للاقتصاد الأرجنتيني، وينظرون إلى البنك باعتباره وكيلاً للاستقرار المالي في البلاد ونمو المستهلك. بلغ صافي الدخل المتراكم للبنك لمدة ستة أشهر لعام 2025 146.1 مليار ريال برازيلي، والذي، على الرغم من أنه أقل من العام السابق، لا يزال يمثل ربحية كبيرة في بيئة مليئة بالتحديات.
• التداول على المدى القصير/المدفوع بالأحداث: يشير وجود صناديق التحوط مثل PointState Capital LP وSamlyn Capital, LLC إلى وجود استراتيجية تركز على المحفزات قصيرة المدى. يتضمن ذلك التداول حول الأحداث السياسية الرئيسية، وتحولات السياسة النقدية، وإصدارات الأرباح ربع السنوية. على سبيل المثال، غالبًا ما يتفاعل السهم بشكل حاد مع التغيرات في العائد على حقوق المساهمين (ROAE) المعدل حسب التضخم، والذي بلغ 7.6٪ في الربع الثاني من عام 2025. إنهم يبحثون عن فرص تكتيكية في ظل التقلبات.
• الاستثمار الذي يركز على العائد: تجذب خطة توزيع الأرباح المتسقة والمتعددة الأقساط المستثمرين الذين يعطون الأولوية للتدفق النقدي. وهم على استعداد لقبول مخاطر العملة فيما يتعلق بالعائد، وخاصة المساهمين غير المقيمين الذين لديهم خيار تلقي المدفوعات من خلال الاشتراك في سندات إعادة إعمار الأرجنتين الحرة (بوبريال).

فيما يلي الحساب السريع للمخاطر / المكافآت: بلغت نسبة رأس المال التنظيمي للبنك 18.4٪ قوية في الربع الثاني من عام 2025، مما يوفر حاجزًا قويًا ضد مخاطر السوق الكامنة. إن قوة رأس المال هذه هي ما يسمح لهذه الاستراتيجيات المتنوعة بالتعايش.

الخطوة التالية: التمويل: قم بتحليل تأثير خيار أرباح BOPREAL على التدفق النقدي للمستثمرين غير المقيمين بحلول نهاية الربع.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR)

تريد أن تعرف من هو صاحب القرار الحقيقي في Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR) ولماذا يشترون. الإجابة المختصرة هي أن الشركة الأم، Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, SA (Grupo BBVA)، هي القوة المهيمنة، لكن التعويم المؤسسي المتبقي يركز بشدة على التحول الاقتصادي في الأرجنتين.

هيكل الملكية ليس لغزا. إنها حالة واضحة للسيطرة على الأغلبية. Grupo BBVA، العملاق المصرفي الإسباني، هو المساهم الأكبر النهائي، ويمتلك حصة ضخمة تبلغ حوالي 66.60% من إجمالي أسهم البنك، تمثل 408,069,539 الأسهم، كما ورد في 27 فبراير 2025. ويعني هذا المستوى من الملكية أن التوجه الاستراتيجي لشركة Banco BBVA Argentina S.A. يتماشى بشكل أساسي مع الإستراتيجية العالمية للشركة الأم.

أبعد من مالك الأغلبية، الملكية المؤسسية المتبقية، والتي تمثل ما يقرب من 8.68% إن عملية التعويم اعتبارًا من 11 نوفمبر 2025 متنوعة وتتضمن مزيجًا من صناديق التحوط السيادية الكبرى ومديري الأصول في الولايات المتحدة. فيما يلي نظرة على كبار حاملي المؤسسات وحصصهم المبلغ عنها في عام 2025:

حصة إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية كبيرة 7.06% وهو أمر جدير بالملاحظة، وهو ما يعكس التزاماً مؤسسياً محلياً كبيراً باستقرار البنك والقطاع المالي المحلي.

تتبع التحولات الأخيرة في الرهانات المؤسسية

إن الاتجاه واضح: فالمستثمرون المؤسسيون يجهزون أنفسهم لتحقيق الجانب الإيجابي من التعافي الاقتصادي في الأرجنتين. في حين أن الملكية المؤسسية الإجمالية (باستثناء Grupo BBVA) موجودة 8.68%، يشير النشاط بين الصناديق الرئيسية طوال عام 2025 إلى تراكم صافي للأسهم.

هذه ليست حيازة سلبية. تشتهر صناديق مثل PointState Capital وSamlyn Capital بالاستثمار النشط القائم على القيمة. إنهم يراهنون بشكل أساسي على تحسين الاستقرار السياسي والاقتصادي في ظل الإدارة الجديدة. وجود صندوق مثل Global X Funds - Global X MSCI Argentina ETF، والذي عقد حوالي 0.71% اعتبارًا من 29 سبتمبر 2025، يُظهر أن الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) السلبية التي تركز على الدولة تعمل أيضًا على زيادة الطلب، وهو مؤشر رئيسي للسيولة.

إليك الحسابات السريعة: عندما يرى السوق إمكانية حدوث انتعاش اقتصادي كبير، خاصة في بلد له تاريخ من التقلبات، يبحث المشترون المؤسسيون الأوليون عن عوائد ضخمة. إن الاهتمام المؤسسي الحالي يشكل تصويتاً قوياً بالثقة في قدرة البنك على الاستفادة من التحول من التضخم المرتفع إلى اقتصاد أكثر استقراراً يعتمد على الائتمان.

تأثير كبار المستثمرين على استراتيجية BBAR وسعر السهم

يلعب المستثمرون المؤسسيون، ولا سيما مالك الأغلبية، دورًا حاسمًا في كل من استراتيجية Banco BBVA Argentina S.A وسعر السهم. وتستمد استراتيجية البنك المؤسسية مباشرة من الأولويات العالمية لـ Grupo BBVA، والتي تركز على ثلاث ركائز:

• التمايز: تحسين الصحة المالية للعملاء ودعم الانتقال إلى مستقبل مستدام.
• الأداء المتفوق: قيادة التميز التشغيلي وتوسيع نطاق الوصول إلى العملاء.
• كونه مسرع: الاستفادة من البيانات والتكنولوجيا.

وهذا التوافق الاستراتيجي واضح بالفعل في الميزانية العمومية للبنك. على سبيل المثال، قامت شركة Banco BBVA Argentina S.A. بتحويل مزيج محفظة القروض الخاص بها بشكل استراتيجي، مما زاد من تركيزها على الإقراض التجاري. نما قطاع القروض التجارية ليمثل 56.5% من المحفظة بحلول ديسمبر 2024، ارتفاعًا من 50.7% في العام السابق، وهي خطوة استراتيجية واضحة لتحقيق النمو في قطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة.

ومن ناحية أسعار الأسهم، فإن الاقتناع المؤسسي يقود مشاعر المحللين القوية. التصنيف المتفق عليه لشركة Banco BBVA Argentina S.A. هو "شراء قوي"، مع هدف سعر السهم لمدة 12 شهرًا $22.0، وهو ما يمثل زيادة قدرها 41.03% من أحدث الأسعار. وهذا بالتأكيد نتيجة لضغوط الشراء المؤسسية وتوقع معدل نمو سنوي مركب مرتفع حتى عام 2026.

إذا كنت تريد التعمق في التاريخ التشغيلي للبنك وكيفية تطور هيكل ملكيته، فيمكنك التحقق من ذلك Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR): التاريخ والملكية والرسالة وكيف يعمل ويحقق الأموال.

وعلى هذا فإن كبار المستثمرين يشترون لأن الاستراتيجية واضحة، ولأن الشركة الأم توفر الاستقرار، ولأن الرياح المواتية للاقتصاد الكلي في الأرجنتين تشير أخيراً نحو نمو كبير في الأرباح.

الخطوة التالية: تحقق من أحدث إيداعات النموذج 13F للربع الثالث من عام 2025 لمعرفة صناديق التحوط المحددة التي أظهرت أكبر تغيير صاف في مراكز BBAR الخاصة بها.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR)

أنت تنظر إلى Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR) وتحاول معرفة من يقود الحافلة حقًا، وبصراحة، الإجابة واضحة: الشركة الأم. في حين أن الأموال المؤسسية نشطة، فإن استراتيجية مالك الأغلبية هي العامل النهائي، ولكن لا تزال بحاجة إلى مراقبة الصناديق الكبيرة لمعرفة معنويات السوق.

هيكل الملكية ثقيل للغاية، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تابعة لبنك دولي كبير. اعتبارًا من 27 فبراير 2025، تمتلك شركة Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, SA (Grupo BBVA)، العملاق المصرفي الإسباني، 66.60% من الأسهم العادية، بإجمالي 408,069,539 سهمًا. تعني هذه الحصة الضخمة أن Grupo BBVA هي التي تملي الإستراتيجية طويلة المدى وتخصيص رأس المال والمخاطر profile لفرعها الأرجنتيني.

بعد الشركة الأم، ثاني أكبر مساهم هو إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية، التي تمتلك 7.06٪ من الأسهم. هذه حصة مهمة وغير مدفوعة بالسوق وتضيف طبقة من المصالح المتعلقة بالحكومة إلى قاعدة رأس مال الشركة. ويمتلك بقية التعويم مزيج من المستثمرين المؤسسيين العالميين والمتخصصين.

ورغم أن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون حصصًا فردية أصغر، فإنهم يلعبون دورًا حاسمًا في تتبع معنويات السوق بشأن المخاطر الأرجنتينية. اعتبارًا من الربعين الثاني والثالث من السنة المالية 2025، كان من بين كبار المساهمين في الولايات المتحدة صناديق التحوط الرئيسية ومديري الأصول مثل PointState Capital LP وMIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. وSamlyn Capital, LLC. وتمثل ممتلكاتهم الجماعية شهية السوق للتعرض المالي الأرجنتيني.

• Grupo BBVA: يحدد الاتجاه الاستراتيجي وسياسة رأس المال.
• إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية: حامل كبير سلبي مرتبط بالحكومة.
• صناديق التحوط ومديرو الأصول: زيادة حجم التداول وحركة الأسعار على المدى القصير.

التأثير الأكبر على قرارات Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR) يأتي مباشرة من مدريد. مع سيطرة Grupo BBVA على ثلثي الأسهم، يجب أن تتماشى إجراءات الشركة الرئيسية - مثل ضخ رأس المال الكبير، أو عمليات سحب الاستثمارات على نطاق واسع، أو التغييرات الرئيسية في سياسة توزيع الأرباح - مع الإستراتيجية العالمية للشركة الأم. إن سيطرة الوالدين تعني أن استقرار البنك مدعوم من قبل مؤسسة عالمية، وهو ما يمثل فضلًا كبيرًا لسلامته المالية، خاصة عندما تفكر في تقلب السوق الأرجنتينية. للتعمق أكثر في مقاييس الأداء، فكر في ذلك تحليل Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

ومع ذلك، فإن مزاج المستثمرين المؤسسيين له أهمية كبيرة بالنسبة لسعر السهم. عندما أعلن البنك عن أرباحه للربع الثاني من عام 2025، أدى انخفاض صافي الدخل المعدل حسب التضخم بنسبة 62٪ على أساس سنوي إلى 60 مليار ريال برازيلي وخسارة لاحقة في ربحية السهم إلى انخفاض بنسبة 5.22٪ في سعر السهم. هذا هو السوق، مدفوعًا بهذه الأموال، وهو يتفاعل مع قدرة البنك على التنقل في بيئة التضخم المرتفعة في البلاد والتحولات التنظيمية، مثل إلغاء أداة السيولة LEFI في منتصف يوليو 2025.

وإليك الحساب السريع: القيمة الإجمالية للممتلكات المؤسسية كبيرة. اعتبارًا من 5 نوفمبر 2025، بلغ إجمالي الأسهم المؤسسية المملوكة أكثر من 20 مليونًا. وهذا يكفي لخلق زخم كبير في الأسعار، حتى لو لم يسيطروا على مجلس الإدارة.

بالنظر إلى ملفات 13F الأخيرة لعام 2025، ترى موجة من النشاط، مما يخبرك بأن الصناديق تعمل بنشاط على تعديل تعرضها للتحولات السياسية والاقتصادية في الأرجنتين. على سبيل المثال، اتخذت شركة Ping Capital Management Inc. خطوة ملحوظة، حيث زادت أسهمها بنسبة 40.837% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. ويشير هذا إلى رهان صعودي على الاستقرار على المدى القريب أو تقدم الإصلاح في الأرجنتين بعد أرباح الربع الثاني من عام 2025.

ومن ناحية أخرى، ترى بعض الصناديق تأخذ الأرباح أو تقلل المخاطر. خفضت شركة Arrowstreet Capital, Limited Partnership مركزها بنسبة -19.331% اعتبارًا من 30 يونيو 2025. غالبًا ما يكون هذا النوع من البيع علامة على الحذر بشأن التوقعات طويلة المدى أو مجرد إعادة التوازن لتعرضها للأسواق الناشئة.

كما أنشأت بعض الصناديق مراكز جديدة وكبيرة في السنة المالية 2025. كانت شركة Four Sail Capital LP هي المالك الجديد، حيث أبلغت عن حصة قدرها 1,786,085 سهمًا اعتبارًا من 7 أغسطس 2025، مما يظهر التزامًا جديدًا واضحًا بالسهم. هذه التحركات هي أفضل مؤشر لكيفية قيام المستثمرين المتطورين والمدركين للاتجاهات برسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب في هذا السوق الفريد.

يجب أن تكون خطوتك التالية هي مراقبة إصدار أرباح الربع الثالث القادم من عام 2025، المقرر إصداره في 25 نوفمبر 2025، حيث سيؤدي ذلك إلى إطلاق الموجة التالية من نشاط الصندوق وتوفير بيانات جديدة عن حصة البنك في السوق البالغة 9.64٪ من الودائع الخاصة.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR) وتحاول رسم خريطة للأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة، والصورة هي صورة من الحذر على المدى القصير الممزوج باقتناع قوي على المدى الطويل. تعتبر معنويات المستثمرين المباشرة محايدة حاليًا اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، وهو ما يعكس التقلبات المستمرة في السوق الأرجنتينية، وليست مشكلة أساسية مع البنك نفسه.

يقع مؤشر الخوف والجشع، وهو مقياس لمشاعر السوق الحالية، عند 39 (الخوف)، مما يشير إلى أن معظم المستثمرين ما زالوا يعملون تحت سحابة من عدم اليقين في الاقتصاد الكلي. ومع ذلك، فإن كبار المساهمين، بقيادة الكيان المسيطر Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, SA (Grupo BBVA)، ما زالوا صامدين، وهو ما يعد إشارة قوية للاستقرار.

• المعنويات على المدى القصير محايدة، مدفوعة بمخاوف السوق.
• تنقسم المؤشرات الفنية: 14 إشارة صعودية مقابل 12 إشارة هبوطية.
• وتظل القناعة على المدى الطويل قوية بين المحللين المؤسسيين.

المساهم الرئيسي: موقف Grupo BBVA

العامل الأكثر أهمية في مستثمر Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR). profile هي المساهم المسيطر، Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (Grupo BBVA). اعتبارًا من البيانات المالية لشهر يونيو 2025، تمتلك Grupo BBVA نسبة 66.55% من إجمالي رأس المال. تعمل هذه الحصة الضخمة كمرساة مهمة، مما يحد من التعويم الحر ويشير إلى التزام استراتيجي طويل الأجل تجاه السوق الأرجنتينية، على الرغم من التقلبات الاقتصادية في البلاد.

كما يُظهر مستثمرون مؤسسيون بارزون آخرون، رغم أنهم أصغر حجمًا، اهتمامًا مستمرًا. على سبيل المثال، تمتلك إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية حصة كبيرة تبلغ 7.06%. ويعني هذا المستوى من الملكية المركزة أن التحولات الاستراتيجية الكبرى من غير المرجح أن تكون مدفوعة بنشاط مساهمي الأقلية، مما يمنح الإدارة مسارًا واضحًا لخطتها للتركيز على إقراض القطاع الخاص.

فيما يلي نظرة سريعة على كبار حاملي المؤسسات وحصصهم المبلغ عنها من إيداعات 2025:

ردود فعل السوق الأخيرة على التحولات الربحية

كان رد فعل سوق الأسهم حادًا على مقاييس الربحية الأخيرة للبنك، حتى مع بقاء الزخم التجاري قويًا. بعد إصدار أرباح الربع الثاني من عام 2025 في 21 أغسطس 2025، انخفضت الأسهم بنسبة 3.62% في تداول ما قبل السوق. وكان رد الفعل هذا بمثابة استجابة مباشرة لانخفاض مؤشرات الربحية الرئيسية، على الرغم من النمو القوي للقروض.

في السياق، انخفض صافي الدخل المعدل حسب التضخم للربع الثاني من عام 2025 إلى 59.6 مليار بيزو أرجنتيني، وهو انخفاض كبير بنسبة 31.1٪ على أساس ربع سنوي. كما انخفض العائد على حقوق المساهمين إلى 7.6% في الربع الثاني من عام 2025. وهذا التقلب هو تكلفة ممارسة الأعمال التجارية في الأرجنتين في الوقت الحالي. من المؤكد أن حركة أسعار الأسهم هي حركة زخم، حيث انخفضت بنسبة -9.73٪ في الأيام العشرة التي سبقت منتصف نوفمبر 2025.

ويضع السوق في الاعتبار التحديات التشغيلية المتمثلة في ارتفاع معدلات التضخم والتغييرات التنظيمية، مثل إلغاء بديل Leliq (سندات السيولة) في منتصف عام 2025، والذي أجبر البنوك على إعادة التفكير في إطار السيولة لديها. ولهذا السبب ترى مضاعف السعر إلى الأرباح (P/E) منخفضًا، حاليًا أقل من 5x، مما يشير إلى خصم كبير مقارنة بنظيراتها الإقليمية.

إجماع المحللين: شراء قوي للنمو المستقبلي

على الرغم من التقلبات على المدى القريب، يحافظ مجتمع المحللين على تصنيف إجماعي للشراء القوي. يعود هذا التفاؤل إلى نجاح البنك في تنفيذ استراتيجيته للتحول من السندات الحكومية إلى إقراض القطاع الخاص، وهو موضوع رئيسي في البيئة الاقتصادية في مرحلة ما بعد ميلي.

تم تحديد متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا عند 22.00 دولارًا، مما يتوقع ارتفاعًا محتملاً مثيرًا للإعجاب يزيد عن 40.40٪ من أسعار أوائل نوفمبر 2025. يتوقع المحللون نموًا قويًا في الأرباح، مع زيادة متوقعة بنسبة 63٪ في ربحية السهم (EPS) لعام 2026 وزيادة إضافية بنسبة 51٪ في عام 2027. وتبلغ توقعات ربحية السهم المتفق عليها للعام المالي الكامل 2025 1.24 دولار.

الحالة الصعودية بسيطة: البنك يأخذ حصة في السوق. تحسنت حصة سوق القروض الخاصة إلى 11.61% في الربع الثاني من عام 2025، ارتفاعًا من 10.54% في الربع الثاني من عام 2024. هذا النمو السريع للقروض، مع توسع محفظة قروض البيزو بنسبة 43% منذ بداية العام حتى الآن في النصف الأول من عام 2025، هو المحرك الذي يتوقع المحللون أن يعزز الأرباح المستقبلية. للتعمق أكثر في مقاييس الأداء الأساسية للبنك، يجب عليك القراءة تحليل Banco BBVA Argentina S.A. (BBAR) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

الخطوة التالية: مدير المحفظة: إعادة تقييم مركز BBAR مقابل السعر المستهدف البالغ 22.00 دولارًا بحلول نهاية الشهر.