استكشاف مستثمر DLocal Limited (DLO). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى DLocal Limited (DLO) وترى منصة مدفوعات عالية النمو، لكن السؤال الحقيقي هو: هل يشتري كبار اللاعبين القصة، وما هي مستويات قناعتهم؟ الجواب هو نعم مدوية، وتحديد مواقعهم هو بالتأكيد إشارة، حتى مع تقلب الأسهم. خذ بعين الاعتبار أرقام السنة المالية 2025: يمتلك المستثمرون المؤسسيون جزءًا كبيرًا من الشركة 90.13% من الأسهم، مما يعكس الإيمان العميق بقصة النمو في أمريكا اللاتينية والأسواق الناشئة. وترتكز هذه القناعة المؤسسية على الأداء؛ أعلنت الشركة للتو عن إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 282.5 مليون دولار أمريكي وضرب إجمالي حجم الدفع (TPV). 10.4 مليار دولار أمريكي، مما يدل على قفزة بنسبة 52٪ و 59٪ على أساس سنوي على التوالي. لذلك، عندما ترى شركة General Atlantic Service, L.P. متوقفة 46.6 مليون سهم، أو شركة Bank of America Corporation التي تمتلك أكثر من 7.3 مليون سهم، عليك أن تسأل: ما الذي تخبرهم به العناية الواجبة عن المسار نحو التوقعات المتفق عليها لربحية السهم (EPS) للسنة المالية 2025؟ $0.47؟ دعونا نحدد بالضبط من الذي يتداول، ولماذا يراهنون على هذا النوع من النمو الهائل في سوق الحدود.

من يستثمر في DLocal Limited (DLO) ولماذا؟

أنت تبحث عن صورة واضحة لمن يراهن على DLocal Limited (DLO) وما هي نهاية اللعبة. والنتيجة المباشرة هي أن قاعدة مستثمري DLO هي في الغالب مؤسسية، مدفوعة بالإيمان بالنمو طويل الأجل وعالي الهامش للتكنولوجيا المالية في الأسواق الناشئة. هذا ليس مخزونًا ثقيلًا للبيع بالتجزئة. إنها ساحة معركة للاعبين المحترفين.

انهيار المستثمر المؤسسي الثقيل

يتميز هيكل ملكية DLocal Limited بدرجة عالية من التركيز، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة عالية النمو يقودها المؤسس. يمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط حصة كبيرة يبلغ مجموعها حوالي 90.13٪ من أسهم الشركة وفقًا لأحدث البيانات. وهذا يعني أن تحركات أسعار الأسهم تمليها بشكل واضح تدفقات رأس المال واسعة النطاق، وليس حشد التجزئة. بصراحة، تأثير مستثمري التجزئة هنا ضئيل.

يتم تقسيم الملكية المتبقية بين الأفراد المطلعين - المؤسسين والمديرين التنفيذيين - الذين يمتلكون حصة كبيرة، وعامة الناس، أو المستثمرين الأفراد. كبار المساهمين هم مزيج من صناديق النمو طويلة الأجل وصناديق التحوط القوية، ولكل منها أفق زمني مختلف لرأس مالها. فيما يلي نظرة سريعة على أنواع الأموال الكبيرة المعنية:

• شركات الأسهم النمو: لا تزال شركة General Atlantic L.P. هي المالك الرئيسي، مع التركيز على إمكانات التوسع طويلة المدى للشركة.
• صناديق التحوط: شركات مثل Citadel Advisors Llc، وJane Street Group، Llc، وTwo Sigma Investments, Lp نشطة، وغالبًا ما تستخدم استراتيجيات معقدة تتضمن كلاً من الأسهم والخيارات.
• الصناديق السلبية: يمتلك مديرو الأصول الكبار مثل Bank of America Corporation أسهمًا، غالبًا كجزء من استراتيجيات الأسواق الناشئة الأوسع أو استراتيجيات مؤشر التكنولوجيا المالية.

دوافع الاستثمار: النمو المتفجر في الأسواق الناشئة

ينجذب المستثمرون إلى DLocal Limited لسبب أساسي واحد: تعرضها المربح وقليل من رأس المال لسوق المدفوعات الرقمية الضخم وغير المخترق عبر الجنوب العالمي. عرض القيمة الفريد للشركة هو منصة "One DLocal"، وهي واجهة برمجة تطبيقات واحدة (واجهة برمجة التطبيقات) تتيح للتجار العالميين مثل Amazon وGoogle قبول المدفوعات المحلية وإجراء الدفعات في أكثر من 40 سوقًا ناشئة - وهي مشكلة معقدة يتم حلها ببساطة.

ويدعم الأداء المالي لعام 2025 هذه الحالة الصاعدة. في الربع الثالث من عام 2025 وحده، أعلنت DLocal عن إجمالي حجم مدفوعات قياسي (TPV) بلغ 10.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 59٪ على أساس سنوي. تترجم الشركة هذا الحجم إلى ربحية قوية، حيث وصلت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 إلى 282.5 مليون دولار أمريكي (+52% على أساس سنوي) وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) 71.7 مليون دولار أمريكي. هذه قصة نمو مرتفع وهامش ربح مرتفع، وهو أمر نادر في مجال التكنولوجيا المالية.

فيما يلي الحسابات السريعة للرؤية المستقبلية: يتوقع المحللون أن تصل إيرادات الشركة لعام 2025 بأكمله إلى تقدير إجماعي يبلغ حوالي 1.04 مليار دولار، مع ربحية مخففة للسهم (EPS) تبلغ 0.71 دولار. هذا النوع من النمو الإجمالي، المقترن بصافي دخل قدره 51.8 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده، هو سبب بقاء الصناديق الكبيرة في مكانها. يمكنك التعمق في الرؤية الإستراتيجية للشركة هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة DLocal Limited (DLO).

الاستراتيجيات: النمو بسعر معقول والتداول النشط

تنقسم الاستراتيجيات التي يستخدمها مستثمرو DLocal Limited إلى مجموعتين رئيسيتين: النمو على المدى الطويل والتقاط التقلبات على المدى القصير. يرى حاملو الأسهم على المدى الطويل أن DLO هي لعبة كلاسيكية "للنمو بسعر معقول" (GARP)، معتقدين أن السهم مقوم بأقل من قيمته حاليًا مقارنة بمعدل نموه السنوي المستمر بنسبة 25٪ +. إنهم يراهنون على انتعاش الهامش والرافعة المالية التشغيلية مع توسع الشركة.

على الجانب الآخر، تشارك صناديق التحوط في تداولات عالية التردد وقصيرة الأجل، مستفيدة من تقلبات الأسهم. ويتجلى ذلك في التغييرات الفصلية الهامة في ملفات 13F الخاصة بهم، والتي غالبا ما تنطوي على مراكز كبيرة في الخيارات (المكالمات والخيارات). يؤدي هذا الانقسام في الإستراتيجية إلى خلق بيئة تداول ديناميكية ومتقلبة في بعض الأحيان للسهم.

وما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر الناجمة عن تقلبات العملة والتغيرات التنظيمية في الأسواق الناشئة، والتي يمكن أن تسبب تقلبات حادة وقصيرة الأجل في الأسعار يستغلها المتداولون النشطون. ومع ذلك، فإن الفرضية الأساسية للأموال طويلة الأجل هي نفسها: الاتجاه المزمن نحو المدفوعات الرقمية في هذه المناطق لا يمكن إيقافه.

الشؤون المالية: تتبع نسبة التغير في نسبة الملكية المؤسسية على أساس ربع سنوي لقياس المشاعر بحلول إصدار الأرباح التالي.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في DLocal Limited (DLO)

المستثمر profile تعد شركة DLocal Limited (DLO) مزيجًا رائعًا، يتميز بالتحكم الكبير في الأسهم الداخلية والأسهم الخاصة جنبًا إلى جنب مع قاعدة مؤسسية نشطة للغاية. عليك أن تعلم أنه على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون عددًا كبيرًا من الأسهم، فإن الاتجاه الاستراتيجي للشركة يتأثر بشدة بمؤسسيها وشركاء رأس المال في المراحل المبكرة.

اعتبارًا من أحدث الإيداعات، يمتلك المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي جزءًا كبيرًا، ويمتلكون إجماليًا تقريبًا 97,246,485 سهم عبر 171 مؤسسة مختلفة. هذا المستوى العالي من الاهتمام المؤسسي يؤكد صحة نموذج أعمال الشركة - منصة دفع عبر الحدود تركز على الأسواق الناشئة - ولكن هذه ليست القصة بأكملها. إن أكبر كتلة ملكية منفردة مملوكة لشركة أسهم خاصة، وهو ما يمثل تمييزًا رئيسيًا عن شركة عامة نموذجية.

كبار المستثمرين المؤسسيين والمساهمين

تهيمن شركة General Atlantic L.P. على هيكل الملكية، وهي شركة أسهم خاصة ساعدت في طرح الشركة للاكتتاب العام. إنهم المستثمر الرئيسي، وموقفهم هو الذي يجب أن تراقبه عن كثب. تعتبر حصتهم مثالًا كلاسيكيًا على تقديم الجدول 13D (الملكية المفيدة لأكثر من 5٪ بقصد التأثير على الإستراتيجية)، وليس مجرد ملكية سلبية لصناديق الاستثمار المشتركة.

فيما يلي الحساب السريع لأكبر حاملي الأسهم المُبلغ عنهم اعتبارًا من الربع الثالث من السنة المالية 2025:

ملكية جنرال أتلانتيك، جنبًا إلى جنب مع تقريبًا 49% التي يحتفظ بها المطلعون على الشركة، يعني أن ما يقرب من ثلاثة أرباع أسهم DLocal Limited تخضع لرقابة مشددة. يمكن أن يؤدي تركيز الملكية هذا إلى انخفاض تقلبات أسعار الأسهم، ولكنه يعني أيضًا أن التعويم العام (الأسهم المتاحة للتداول) صغير نسبيًا، مما قد يؤدي إلى تضخيم تحركات الأسعار.

التغييرات في الملكية: الاتجاه على المدى القريب

إن البيانات الأكثر دلالة من ملفات 13F الأخيرة - الإفصاح ربع السنوي عن الحيازات المؤسسية - هي التراكم الهائل من قبل صناديق التحوط الكمية والتحوطية المتطورة خلال الربع الثالث من عام 2025. وجاء نشاط الشراء هذا في الوقت الذي أعلنت فيه الشركة عن ربع قياسي، مما يشير إلى اقتناع قوي من مستثمري الأموال السريعة بأن قيمة السهم كانت أقل من قيمتها الحقيقية.

على سبيل المثال، في الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، شهدنا زيادات كبيرة من صناديق التحوط الرئيسية:

• عززت شركة D. E. Shaw & Co., Inc. مكانتها بما يزيد عن ذلك 527%، والحصول على ما مجموعه 1,720,102 سهم.
• قامت شركة Citadel Advisors Llc بزيادة حصتها بما يزيد عن 400%، ليصل إجماليها إلى 1,800,744 سهم.
• قامت شركة Two Sigma Investments, Lp بزيادة ممتلكاتها بأكثر من 131% ل 1,732,140 سهم.

وهذه إشارة واضحة إلى أن الأموال الذكية تراهن على أساسيات الشركة القوية. لقد كانوا يشترون بكثافة بعد أن أعلنت شركة DLocal Limited عن إجمالي حجم الدفع (TPV) قدره 10.4 مليار دولار وصافي الدخل 52 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025، وهو أداء فاق التوقعات بالتأكيد. يقوم مديرو الأموال المحترفون بوضع رأس المال في العمل بناءً على سرد النمو القوي.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الأسهم والاستراتيجية

الدور الأساسي لهؤلاء المستثمرين المؤسسيين الكبار ذو شقين: التحقق والسيولة. عندما تتخذ شركة مثل Morgan Stanley أو Baillie Gifford & Co. مركزًا، فإنها تكون بمثابة تصويت هائل على الثقة، مما يجذب مستثمرين آخرين ويعمل على استقرار سعر السهم. توفر الزيادة الأخيرة في عمليات الشراء من خلال الصناديق الكمية مثل Citadel وD. E. Shaw سيولة أساسية، مما يسهل عليك شراء وبيع الأسهم.

ولكن هنا الحد: لأن المطلعين على بواطن الأمور والأسهم الخاصة يمتلكون مثل هذه النسبة الكبيرة (حيث تمتلك الأخيرة حصة تبلغ 22%)، فإن المستثمرين المؤسسيين الكبار يتمتعون بنفوذ مباشر أقل على استراتيجية الشركة مقارنة بما قد يكونون عليه في شركة ذات هيكل ملكية أكثر تشتتاً. إنهم يؤمنون بشكل أساسي بالإدارة الحالية والرؤية طويلة المدى للمؤسسين، مع التركيز على قدرة الشركة على التنفيذ في أسواقها الأساسية في أمريكا اللاتينية وخارجها. إن شرائهم هو رد فعل على الأداء، وليس محركا للتغيير الاستراتيجي.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال قيام حامل رئيسي ببيع كتلة كبيرة، مما قد يؤدي إلى انخفاض سعر السهم على الفور، حتى مع تحقيق أرباح كبيرة. ولكي تتمكن من التعامل بشكل أفضل مع الاستقرار المالي الأساسي الذي يدعم هذه الثقة المؤسسية، ينبغي لك أن تفعل ذلك تحليل الصحة المالية لشركة DLocal Limited (DLO): رؤى أساسية للمستثمرين.

عنصر الإجراء الخاص بك بسيط: استمر في تتبع ملفات 13F للربع الرابع من عام 2025. إذا استمر اتجاه التراكم، فهذا يشير إلى أن السوق لا يزال يلحق بنمو الشركة، وأن السهم لديه مساحة أكبر للتشغيل.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على DLocal Limited (DLO)

إذا كنت تنظر إلى DLocal Limited (DLO)، فعليك أن تفهم أن هذا ليس سهمًا يعتمد على البيع بالتجزئة؛ إنها لعبة مؤسسية وداخلية. الاستثمار profile يهيمن عليها عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين، مع احتفاظ المستثمرين المؤسسيين تقريبًا 90.13% من السهم، وهو تركيز كبير يؤثر بشكل مباشر على التقلبات والتوجه الاستراتيجي.

إن أكبر رافعة في سعر سهم DLO واستراتيجية الشركة ليست صندوقًا مشتركًا ضخمًا، بل شركة أسهم خاصة: General Atlantic L.P. مركزها كبير جدًا لدرجة أنها تؤدي إلى تقديم ملف جدول 13D، مما يعني أنها تعتبر مستثمرًا نشطًا أو مؤثرًا، وليس مجرد حامل سلبي. وهذا تمييز حاسم يجب على أي مستثمر فهمه.

المستثمر الرئيسي: شركة General Atlantic L.P.

تعد شركة General Atlantic L.P. المستثمر الأساسي الواضح، حيث تمتلك حصة كبيرة تمنحها مقعدًا على طاولة اتخاذ القرارات الرئيسية. اعتبارًا من سبتمبر 2025، أبلغت شركة General Atlantic LLC عن ملكية أكثر من 46.6 مليون سهم، يمثل حوالي 28.30% من إجمالي أسهم الشركة القائمة.

ومع ذلك، فهذه حالة ديناميكية. وفي خطوة ملحوظة، قامت شركة General Atlantic L.P. مؤخرًا بتخفيض حصتها بنسبة 26.06% اعتبارًا من إيداع سبتمبر 2025. يشير هذا النوع من البيع على نطاق واسع من قبل داعم رئيسي إلى تحول في أطروحة الاستثمار الخاصة بهم أو التحرك لتحقيق الدخل من مشروع ناجح، ويمكن أن يخلق ضغطًا هبوطيًا كبيرًا على سعر السهم.

• التأثير الأطلسي العام: إن مشاركتهم التاريخية ونسبة ملكيتهم الحالية تعني أن لديهم صوتًا قويًا في مجلس الإدارة وفي أي مناقشات اندماج أو استحواذ.
• دور الأسهم الخاصة: ملكية الأسهم الخاصة الأوسع، والتي تبلغ حوالي 22% الحصة، يشير إلى أنه يمكن أن يكون لهم تأثير في القرارات السياسية الرئيسية، وغالباً ما يدفعون باتجاه استراتيجيات تزيد من قيمة المساهمين.
• محاذاة من الداخل: ولا ننسى المؤسسين والإدارة. يحتفظ المطلعون بحيازة كبيرة، ويمتلكون تقريبًا 49% للشركة، وهو أمر إيجابي قوي لمواءمة مصالح الإدارة مع عوائد المساهمين على المدى الطويل.

التحركات المؤسسية الأخيرة ومعنويات السوق

بالنظر إلى بيانات السنة المالية 2025، كانت المشاعر المؤسسية مختلطة، وهو أمر شائع بالنسبة للتكنولوجيا المالية عالية النمو والتي تركز على الأسواق الناشئة مثل DLocal Limited (DLO). وبينما تمتلك المؤسسات الغالبية العظمى من الأسهم، فإن نشاط التداول يظهر حذراً واضحاً. وفي الربع الأخير (الربع الثالث من عام 2025)، اشترت المؤسسات ما يقرب من 11.5 مليون سهم ولكنها باعت حجمًا أكبر بكثير يبلغ حوالي 167 مليون سهم. هذا صافي تدفق هائل.

يتزامن صافي ضغط البيع هذا مع نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025، حيث أعلنت DLocal Limited عن إيرادات قياسية بلغت 282.5 مليون دولار وإجمالي حجم الدفع (TPV) قدره 10.4 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين. لا يزال السهم ينخفض، وهو ما يخبرك أن المستثمرين يركزون بشدة على ضغط الهامش والمخاطر الجيوسياسية، وليس فقط النمو الإجمالي. على سبيل المثال، بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025 25%، وهو الاعتدال الذي أثار فزع السوق.

إنك ترى لعبة شد الحبل الكلاسيكية بين النمو الأساسي وإدارة المخاطر. إليك الحساب السريع: ارتفع صافي دخل الشركة بنسبة 93٪ على أساس سنوي إلى 51.8 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، لكن السوق يضع في الاعتبار مخاطر العمل في المناطق المتقلبة مثل الأرجنتين، حيث أثرت التغييرات التنظيمية على التدفقات النقدية للمغتربين.

تأثير المستثمر على اتجاه الشركة

ويمتد تأثير هؤلاء المستثمرين الرئيسيين إلى ما هو أبعد من مجرد تحركات الأسهم. فهو يشكل مجلس الإدارة وحوكمة الشركات. في يونيو 2025، قامت شركة DLocal Limited بتعيين ويل بروت كعضو مستقل في مجلس الإدارة، وهي خطوة تشير إلى نية واضحة لتعزيز أسواق رأس المال وخبرة الأسواق الناشئة. برويت، الذي كان مديراً سابقاً لحافظة صناديق أمريكا اللاتينية والأسواق الناشئة التابعة لشركة فيديليتي إنفستمنتس، يجلب على وجه التحديد ذلك النوع من المصداقية المؤسسية والمعرفة الإقليمية التي يطلبها مديرو الأصول الكبرى. ويعد هذا استجابة مباشرة للحاجة إلى إدارة علاقات المستثمرين والنمو الاستراتيجي في أسواقهم الأساسية.

لكي نكون منصفين، يظل السرد العام للشركة قويًا، مع التركيز على منصة "One dLocal" (واجهة برمجة تطبيقات مباشرة واحدة، ومنصة واحدة، وعقد واحد) التي تعمل على تبسيط المدفوعات عبر الحدود في أكثر من 40 سوقًا ناشئة. يمكنك التعمق أكثر في هذا النموذج من خلال النظر إليه DLocal Limited (DLO): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال. لا تزال فرضية الاستثمار الأساسية تدور حول النمو المرتفع في الأسواق التي تعاني من نقص الخدمات، لكن نشاط المستثمرين الأخير يظهر حساسية متزايدة بشكل واضح لمخاطر التنفيذ.

بند العمل الخاص بك هنا بسيط: تتبع إيداعات 13F الخاصة بالمالكين الرئيسيين على المدى الطويل فقط مثل Baillie Gifford والفائدة قصيرة الأجل لشركات مثل Citadel. إذا استمر صافي البيع حتى الربع الرابع من عام 2025، فسيكون مسار السهم متقلبًا، بغض النظر عن النمو القوي في الإيرادات.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى DLocal Limited (DLO) وتحاول معرفة ما إذا كانت الأموال الكبيرة تشتري أو تتجه نحو المخارج. الإجابة المختصرة هي أن كبار المساهمين لديهم مشاعر موجهة نحو النمو، ولكنها حذرة، ولهذا السبب كانت حركة أسعار الأسهم انفصامية بعض الشيء في الآونة الأخيرة. البصمة المؤسسية ضخمة، حيث يمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط حوالي 90.13٪ من أسهم الشركة اعتبارًا من أواخر عام 2025.

هذا التركيز العالي يعني أنك بحاجة إلى مراقبة ما يفعله هؤلاء اللاعبين الكبار، وخاصة المطلعين. يمتلك المطلعون - الأشخاص مثل الرئيس سيرجيو إنريكي كابلان وعضو مجلس الإدارة أندريس باي - حصة كبيرة، حيث يمتلك المطلعون الأفراد حوالي 49٪ من أسهم الشركة اعتبارًا من يونيو 2025. يعد هذا المستوى من الجلد في اللعبة بالتأكيد إشارة قوية للتوافق طويل المدى مع توسع الشركة، وهو ما أحب رؤيته.

• يمتلك المطلعون ما يقرب من نصف الشركة.
• تمتلك شركة الأسهم الخاصة General Atlantic Llc حصة قدرها 22%.
• المعنويات متفائلة بشأن النمو، ولكنها حذرة من ضغط الهامش.

ردود فعل السوق الأخيرة على تحركات الملكية

كان رد فعل سوق الأسهم على أخبار DLocal Limited في عام 2025 مثالًا كلاسيكيًا على تقلبات أسهم النمو والتحركات الكبيرة على كل من الأخبار الجيدة والسيئة. عندما أعلنت الشركة عن أرباح الربع الثالث من عام 2025 في نوفمبر، انخفض السهم على الفور بأكثر من 6٪ لأن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدل وصل إلى 25٪، وهو أضعف من التقدير المتفق عليه البالغ 26.3٪. السوق شديد الحساسية لأي علامة على ضغط الهامش، حتى مع النمو القياسي.

ومع ذلك، فقد رأيت رد فعل إيجابيًا واضحًا في أكتوبر 2025 عندما قام Goldman Sachs بترقية DLocal Limited إلى تصنيف شراء، مما رفع السعر المستهدف من 12.00 دولارًا إلى 19.00 دولارًا. يعد هذا تصويتًا كبيرًا بالثقة من مؤسسة كبرى، وقد ارتفع سعر السهم وفقًا لذلك. يخبرك هذا أنه بينما يعاقب السوق انخفاضات الهامش، فإنه يكافئ أيضًا قصة النمو الأساسية والإيمان المؤسسي بعرض القيمة على المدى الطويل.

وجهات نظر المحللين حول المستثمرين الرئيسيين والتأثير المستقبلي

يعتبر إجماع وول ستريت على DLocal Limited بمثابة شراء معتدل، استنادًا إلى تقييمات 11 محللًا لأبحاث الأسهم. يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا حوالي 15.67 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع جيد عن السعر الحالي. هذا هو العنوان الرئيسي، لكن البصيرة الحقيقية تكمن في تفاصيل سبب اعتناقهم هذا الرأي.

يرتبط جوهر منظور المحلل مباشرة بالنمو المرتفع في إجمالي حجم المدفوعات (TPV) للشركة، والذي بلغ رقمًا قياسيًا قدره 10.4 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 59٪ على أساس سنوي. ويرى المحللون أن النمو المستمر في الأسواق الحدودية مثل كولومبيا وبوليفيا ونيجيريا بمثابة رياح مواتية هائلة. إن وجود شركة أسهم خاصة كبرى مثل General Atlantic Llc، التي تمتلك حصة تبلغ 22٪، يشير أيضًا إلى الثقة في الاتجاه الاستراتيجي للشركة وإمكانات زيادة رأس المال على المدى الطويل.

فيما يلي الحسابات السريعة لنتائج الربع الثالث من عام 2025 التي يتصارع معها المحللون:

ما يخفيه هذا التقدير هو الخطر الرئيسي: انخفاض معدل صافي الاستحواذ (إجمالي الربح مقسومًا على TPV)، والذي انخفض إلى 37٪ في الربع الثالث من عام 2025 من 42٪ في العام السابق. يشعر المحللون بالقلق من أن هذا يشير إلى ضغط تسعير تنافسي أو تحول إلى الخدمات ذات الهامش المنخفض، وهذا هو سبب بيع السهم على الرغم من أرقام السطر العلوي "الانفجار". تعمل الملكية الداخلية العالية كقوة استقرار، ولكن يجب على الشركة أن تثبت قدرتها على الحفاظ على الهوامش مع توسعها. للمزيد عن الأعمال التأسيسية، يمكنك التحقق من ذلك DLocal Limited (DLO): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.