استكشاف مستثمر Hess Midstream LP (HESM). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى Hess Midstream LP (HESM) وتتساءل من الذي يحمل الحقيبة فعليًا - أو الأفضل من ذلك، من الذي يشتري - لأن الحجم الهائل للأموال المؤسسية هنا مذهل، حيث أن ما يقرب من 98٪ من الأسهم مملوكة لصناديق التحوط والمؤسسات الأخرى، وليس مستثمري التجزئة. هذه ليست التجزئة حبيبي. إنها تجارة المحترفين، و profile يحكي قصة الجدل الكلاسيكي حول العائد مقابل النمو. من ناحية، لديك عائد نقدي ثابت ومتزايد: أعلنت الشركة للتو عن توزيع ربع سنوي قدره 0.7548 دولارًا أمريكيًا لكل سهم من الفئة أ في الربع الثالث من عام 2025، مدعومًا بالأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بالكامل المتوقعة والتي تصل إلى 1.255 مليار دولار أمريكي. ولكن من ناحية أخرى، ترى اللاعبين الرئيسيين يعيدون توزيعهم: في حين أضافت شركات مثل Goldman Sachs Group Inc. 655.062 سهمًا إضافيًا مؤخرًا، وعززت شركة Eagle Global Advisors LLC حصتها بنسبة 53.7٪ في الربع الثاني، فإن شركات أخرى تتجه نحو الخروج، مثل شركة Westwood Holdings Group Inc. التي خفضت مركزها بنسبة هائلة بلغت 99.0٪. إذن، هل يسعى المشترون إلى تحقيق هدف نمو التوزيع الراسخ بنسبة 5% على الأقل سنويا حتى عام 2027، أم أن البائعين يشعرون بالقلق إزاء ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية؟ دعونا نتعمق في فئات المستثمرين المحددة لنرى ما تقوله أموالهم عن مستقبل مسرحية Bakken في منتصف الطريق.

من يستثمر في Hess Midstream LP (HESM) ولماذا؟

المستثمر profile بالنسبة لشركة Hess Midstream LP (HESM) يهيمن عليها اللاعبون المؤسسيون والجهات الراعية الأصلية، الذين ينجذبون في المقام الأول إلى عائد التوزيع المرتفع والمستقر للشركة وتدفقاتها النقدية المتوقعة والقائمة على الرسوم. أنت تنظر إلى استثمار كلاسيكي في منتصف الطريق: لعبة تركز على الدخل وتدعمها شركة أم قوية.

هيكل الملكية معقد، وهو أمر شائع بالنسبة لشركة Master Limited Partnership (MLP) مثل Hess Midstream LP. والفكرة الرئيسية هي أن الغالبية العظمى من الشركة مملوكة لكيانات استراتيجية كبيرة بدلاً من مستثمري التجزئة الأفراد.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: العمالقة المؤسسيون

يُظهر تفصيل الملكية بوضوح من الذي يتخذ القرارات. اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المساهمون المؤسسيون ما يقرب من 90.29% للشركة، وهو تركيز هائل يقزم قاعدة مستثمري التجزئة. يعد هذا أمرًا نموذجيًا بالنسبة لشركة منتصف الطريق التي تولد عوائد مستقرة تشبه السندات، مما يجعلها مناسبة تمامًا للصناديق الكبيرة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs).

أكبر المساهمين هم المطلعون الاستراتيجيون، Gip II Blue Holding LP وشركة Hess، الذين يمتلكون معًا غالبية وحدات الشراكة. شركة هيس، العميل الرئيسي، تمتلك حصة كبيرة تقريبًا 98.37 مليون أسهم تمثل حوالي 76.03% من الشركة. تضمن هذه المواءمة أن تظل أصول منتصف الطريق حاسمة بالنسبة لعمليات المنبع في منطقة باكن. يمكنك قراءة المزيد عن هذه العلاقة ونموذج عمل الشركة هنا: Hess Midstream LP (HESM): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

ومن بين المستثمرين المؤسسيين غير الرعاة، تضم القائمة أسماء اللاعبين الماليين الرئيسيين. وهم في الغالب حاملون سلبيون، يشترون من أجل التعرض للقطاع والدخل.

• شركة مستشاري جبال الألب: يتولى أكبر منصب مؤسسي غير راعي، مع ما يقرب من 29.29 مليون الأسهم اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
• مجموعة جولدمان ساكس إنك: حامل رئيسي مع حوالي 8.75 مليون أسهم.
• إنفيسكو المحدودة: يحمل تقريبا 5.98 مليون الأسهم، غالبًا من خلال صناديقها المختلفة التي تركز على MLP.

دوافع الاستثمار: الدخل والاستقرار

ينجذب المستثمرون إلى شركة Hess Midstream LP لسببين رئيسيين: نموذجها المالي المرن والتزامها بعوائد المساهمين. تعتبر أعمال منتصف الطريق دفاعية بطبيعتها؛ وهي تعمل بموجب عقود طويلة الأجل قائمة على الرسوم، مما يعني أن إيراداتها أقل عرضة للتقلبات المتقلبة في أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي.

أرقام السنة المالية 2025 تتحدث عن نفسها:

التوزيع السخي هو القرعة الرئيسية. تُترجم توزيعات الأرباح السنوية البالغة 3.02 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد إلى عائد أرباح آجلة يزيد عن 9٪ اعتبارًا من أواخر عام 2025، وهو عائد مقنع في بيئة منخفضة العائد. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بتنمية هذا التوزيع باستمرار، مع معدل نمو أرباح يزيد عن 10٪ لعام 2025. وهذا مزيج قوي لمستثمري الدخل.

استراتيجيات الاستثمار: الدخل والقيمة على المدى الطويل

إن الاستراتيجيات التي تستخدمها قاعدة المستثمرين في شركة Hess Midstream LP هي بشكل عام طويلة الأجل وموجهة نحو الدخل. لا ترى الكثير من التداول على المدى القصير بين حاملي الأسهم الرئيسيين؛ هم فيه من أجل التدفق النقدي.

• الحيازة طويلة الأجل/استثمار الدخل: هذه هي الاستراتيجية المهيمنة. يقوم المستثمرون مثل Alps Advisors ومختلف صناديق الاستثمار المتداولة MLP (مثل ALERIAN MLP ETF) بشراء سندات بنية تحتية متنوعة وعالية العائد للطاقة. هدفهم هو جمع التوزيع ربع السنوي، والذي بلغ 0.7548 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في الربع الرابع من عام 2025.
• استثمار القيمة: ويرى بعض المستثمرين أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، مشيرين إلى توليد التدفق النقدي الحر المرتفع. تُظهِر التوجيهات الرأسمالية المحدثة للشركة لعام 2025 والتي تبلغ حوالي 270 مليون دولار التركيز على انضباط رأس المال، مما يحرر الأموال النقدية لعوائد المساهمين. إنهم يشترون قاعدة أصول قوية بخصم من قيمتها الجوهرية.
• عمليات إعادة الشراء الإستراتيجية: تعتبر شركة Hess Midstream LP نفسها مشتريًا، وتدير بشكل فعال عدد وحداتها. في الربع الثالث من عام 2025 وحده، أكملت الشركة عملية إعادة شراء بقيمة 70.0 مليون دولار لأسهم الفئة "أ"، وهي علامة واضحة ترى الإدارة قيمة في أسهمها الخاصة. تعمل عمليات إعادة شراء الأسهم على تعزيز ربحية السهم (EPS) وتشير إلى الثقة المالية.

ما يخفيه هذا التقدير هو التأثير المحتمل للتحولات الأخيرة في الملكية، مثل الخروج الكامل لشركة Global Infrastructure Partners (GIP) في مايو 2025. كان بيع GIP لأكثر من 15 مليون سهم للجمهور حدثًا كبيرًا، لكن السوق استوعبه، كما أدى الانضباط المالي للشركة - مثل التدفق النقدي الحر المعدل القوي للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 186.8 مليون دولار - إلى إبقاء ثقة المستثمرين عالية. إنه بالتأكيد سهم للمحفظة التي تركز على الدخل والمريض.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Hess Midstream LP (HESM)

أنت تنظر إلى شركة Hess Midstream LP (HESM) لأن الملكية المؤسسية مرتفعة بشكل لا يصدق، مما يخبرك أن الأموال الذكية ترى شيئًا مقنعًا في لعبة منتصف الطريق هذه. بصراحة، يمتلك المستثمرون المؤسسيون - الصناديق الكبيرة، وخطط التقاعد، والأوقاف - حصة مهيمنة، ويسيطرون على كل مكان 93.36% من إجمالي الأسهم القائمة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وهذا التزام كبير، مما يعني أن قراراتهم الجماعية تحرك السهم بشكل واضح وتشكل استراتيجية الشركة.

المستثمر profile لا يتعلق الأمر هنا بتجار التجزئة بقدر ما يتعلق بمخصصي رأس المال على نطاق واسع وطويل الأجل الذين يعطون الأولوية للتدفقات النقدية المستقرة القائمة على الرسوم وعائد التوزيع القوي الذي تقدمه HESM. سجلت الشركة صافي دخل للربع الثالث من عام 2025 قدره 175.5 مليون دولار، ترجمة ل $0.75 الأرباح الأساسية لكل سهم من الفئة أ، وهي إشارة واضحة إلى الصحة المالية التي يتتبعها هؤلاء المشترين الكبار عن كثب.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يملك المفاتيح؟

قائمة كبار المساهمين في Hess Midstream LP هي قائمة من الشركات المالية الكبرى، مع التركيز على مديري الاستثمار ورعاة الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) المتخصصين في البنية التحتية للطاقة، والذين ينجذبون إلى هيكل الشراكة المحدودة الرئيسية (MLP). تشتري هذه الشركات مقابل توزيعات نقدية عالية يمكن التنبؤ بها، وليس فقط زيادة رأس المال.

فيما يلي لمحة سريعة عن أكبر مالكي المؤسسات وملكياتهم المبلغ عنها اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وإيداعات 13F، وهي أحدث بيانات الربع الكامل لدينا:

إليك الحساب السريع: تمتلك شركة Alps Advisors وحدها مركزًا بقيمة مليار دولار تقريبًا، مما يوضح مدى تركيز الملكية. يمتلك هؤلاء المستثمرون الخمسة الأوائل مجتمعين جزءًا كبيرًا من أسهم الفئة "أ" المتداولة علنًا.

التحولات الأخيرة: خروج بلاك روك/GIP والداخلين الجدد

يتم تحديد قصة ملكية HESM في عام 2025 من خلال تحول كبير: الخروج الكامل لشركة Global Infrastructure Partners (GIP)، التي تعد جزءًا من BlackRock. ولم يكن هذا تدفقا بطيئا. أكملت GIP الخروج الكامل من مركزها في 30 مايو 2025 من خلال طرح عام. أدى هذا الحدث الفردي إلى تغيير هيكل الملكية بشكل كبير، مما أدى إلى زيادة التعويم العام إلى ما يقرب من 62.2% للشركة، مع احتفاظ شركة هيس 37.8%.

ولكن بينما خرج عملاق واحد، صعد آخرون. شهد الربعان الثاني والثالث من عام 2025 تراكمًا كبيرًا من قبل المؤسسات الأخرى، وهو ما يعد إشارة رئيسية للثقة في أحجام الإنتاجية المستقبلية للشركة، والتي من المتوقع أن ترتفع بنحو 10% في عام 2025.

• شركة جولدمان ساكس جروب حصلت على إضافية 655,062 الأسهم في الربع الثاني من عام 2025.
• بنك أوف نيويورك ميلون كورب عززت حصتها بنسبة 51.5% في س2.
• شركة إيجل جلوبال للاستشارات ذ رفعت موقفها من 53.7%مضيفا 857,669 أسهم.
• تورتويز كابيتال أدفايزورز، ذ.م.م.، وهو صندوق رئيسي يركز على MLP، خفض حصته بأكثر من 2.4 مليون الأسهم في الربع الثالث، مما يشير إلى التناوب أو جني الأرباح.

يشير خروج هذا الشريك الديناميكي الرئيسي، ولكن العديد من الشركاء الآخرين الذين يزيدون حصصهم بقوة، إلى وجود سوق صحية للأسهم، مع امتصاص الطلب القوي للعرض. أنت ترى دورانًا لرأس المال، وليس رحلة.

التأثير على سعر السهم والاستراتيجية: تخصيص رأس المال هو الملك

يلعب هؤلاء المالكون المؤسسيون الكبار دورًا حاسمًا يتجاوز مجرد حجم التداول؛ فهي تؤثر بشكل مباشر على استراتيجية تخصيص رأس مال الشركة وحوكمتها. على سبيل المثال، أدى الخروج من GIP على الفور إلى تغييرات في الإدارة، بما في ذلك استقالة المديرين المعينين من قبل GIP وهيكل مجلس إدارة جديد يتطلب موافقة كل من هيس ومدير مستقل لاتخاذ القرارات الرئيسية مثل الرفع المالي والتوزيعات. وتعزز هذه الخطوة الرقابة المستقلة، وهو أمر إيجابي بالنسبة للمستثمرين من القطاع العام.

والأهم من ذلك، أن الضغط المؤسسي والحاجة إلى إدارة هيكل رأس المال يدفعان إلى اتخاذ إجراءات مثل إعادة شراء الأسهم. تستخدم شركة Hess Midstream LP مرونتها المالية بنشاط لإعادة رأس المال إلى المساهمين. في أغسطس 2025، أعلنت الشركة عن اتفاقية إعادة شراء معجلة للأسهم (ASR) بقيمة 70 مليون دولار مع جي بي مورغان تشيس، إلى جانب إعادة شراء وحدات الفئة ب بقيمة 30 مليون دولار من شركة فرعية غير مباشرة لشركة شيفرون. ويدعم نشاط إعادة الشراء العدواني هذا سعر السهم ويشير إلى اعتقاد الإدارة بأن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها، وهي خطوة يحبها المستثمرون المؤسسيون.

إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في الأرقام التي تقود هذه القرارات الإستراتيجية، فاطلع على ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Hess Midstream LP (HESM): رؤى أساسية للمستثمرين. خلاصة القول هي أن المستثمرين المؤسسيين يشترون شركة HESM مقابل تدفقاتها النقدية التي يمكن التنبؤ بها والتزام إدارتها بإعادة رأس المال، وليس من أجل النمو المضارب.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Hess Midstream LP (HESM)

المستثمر profile تعد شركة Hess Midstream LP (HESM) مزيجًا رائعًا من الصناديق المؤسسية والراعي المؤسسي المهيمن، والذي أصبح الآن شركة Chevron Corporation. والخلاصة الرئيسية هي أن السرد الاستثماري قد تحول من هيكل يحظى برعاية مشتركة إلى هيكل يتأثر بشدة بمنتج رئيسي للنفط والغاز، مما يؤدي إلى التركيز على عائد رأس المال والكفاءة التشغيلية.

الشركة ليست شراكة رئيسية محدودة نموذجية (MLP) لأن ملكيتها مركزة: تقريبًا 35.36% مملوكة من قبل المساهمين المؤسسيين، ولكن الغالبية العظمى من المصالح الاقتصادية للشركة مرتبطة بالشركة الأم والراعي المشارك السابق. ويعني هذا الهيكل أن الاتجاه الاستراتيجي لشركة HESM أقل عرضة للأهواء الفصلية لقاعدة المستثمرين المؤسسيين الأوسع، ولكنه يعتمد بشكل كبير على خطط رأس مال العميل الأساسي.

المرساة الجديدة: الحصة غير المباشرة لشركة شيفرون

كان التحول الأكثر أهمية في عام 2025 هو التغيير غير المباشر في الملكية بعد استحواذ شركة شيفرون على شركة هيس. تمتلك شركة شيفرون الآن بشكل غير مباشر تقريبًا 37.9% الاهتمام بشركة Hess Midstream LP على أساس موحد. يعد هذا أمرًا بالغ الأهمية لأن أصول HESM في منتصف الطريق تخدم في المقام الأول الإنتاج من حقول Bakken و Three Forks Shale، والتي أصبحت الآن تحت السيطرة التشغيلية لشركة Chevron. ببساطة، تعد خطط الحفر الخاصة بشركة شيفرون في منطقة باكن المحرك الأكبر للتدفق النقدي المستقبلي لشركة HESM.

إن تأثير هذا المساهم الرئيسي واضح بالفعل في تعديلات النفقات الرأسمالية للشركة (CapEx). على سبيل المثال، قامت HESM بتحديث إرشادات CapEx لعام 2025 إلى ما يقرب من 270 مليون دولاربانخفاض عن التقديرات السابقة البالغة 300 مليون دولار، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تعليق مشروع محطة الغاز في كابا. تعكس هذه الخطوة تعديلاً لبيئة الشركة الجديدة وأولويات تخصيص رأس مال الشركة الأم.

العمالقة المؤسسيون والتحولات الأخيرة في المحفظة

وفي حين تمتلك شركة شيفرون الرافعة الاستراتيجية، فإن التعويم العام لأسهم الفئة (أ) يتم تداوله بشكل نشط من قبل المؤسسات المالية الكبيرة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، انتهى 400 تمتلك المؤسسات والصناديق أسهم HESM، بإجمالي أكثر من 178 مليون أسهم. أكبر حاملي المؤسسات هم بشكل عام مستثمرون سلبيون، غالبًا من خلال الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وصناديق الطاقة المتنوعة، الذين يسعون إلى الحصول على عائد قوي من HESM.

تشمل الجهات الفاعلة المؤسسية الرئيسية ما يلي:

• شركة Alps Advisors Inc.: القابضة 29.2 مليون أسهم قيمتها حوالي 938.62 مليون دولار.
• مجموعة جولدمان ساكس إنك: حامل رئيسي بحوالي 8.75 مليون الأسهم قيمتها حوالي 280.36 مليون دولار.
• شركة إنفيسكو المحدودة: القابضة تقريبًا 6 مليون أسهم.

إحدى التحركات المؤسسية البارزة في الربع الثاني من عام 2025 كانت قيام شركة Westwood Holdings Group Inc. بتخفيض حصتها بشكل كبير 99.0%، بيع أكثر 1 مليون أسهم. وعلى العكس من ذلك، عززت شركة إيجل جلوبال أدفايزرز إل إل سي مكانتها بمقدار 53.7%، إضافة أكثر 857,000 أسهم. يعد هذا النوع من التراجع أمرًا طبيعيًا، لكن حجم التخفيضات والإضافات يظهر أن بعض الصناديق تعيد تقييم مكافأة المخاطرة للسهم بشكل واضح. profile بعد أخبار الاستحواذ على شيفرون.

خروج الراعي وإعادة الشراء التراكمي

كان أحد الأحداث الرئيسية في عام 2025 هو الخروج الكامل لشركة Global Infrastructure Partners (GIP)، وهي جزء من BlackRock، كراعٍ في يونيو 2025. وقد سبق هذا الخروج سلسلة من عمليات إعادة الشراء التراكمية، وهو عنصر رئيسي في الإستراتيجية المالية لشركة HESM لتعزيز التدفق النقدي القابل للتوزيع لكل سهم لحاملي الوحدات العامة.

تشمل إجراءات إعادة الشراء الأخيرة في عام 2025 ما يلي:

• إعادة الشراء في مايو 2025: ما مجموعه 200 مليون دولار، بما في ذلك إعادة شراء وحدات الفئة "ب" بقيمة 190 مليون دولار من الجهات الراعية وإعادة شراء الأسهم المعجلة (ASR) لأسهم الفئة "أ" بقيمة 10 ملايين دولار من الجمهور.
• إعادة الشراء في أغسطس 2025: آخر 100 مليون دولار إعادة الشراء، مقسمة بين إعادة شراء وحدات الفئة "ب" بقيمة 30 مليون دولار وقيمة ASR لأسهم الفئة "أ" بقيمة 70 مليون دولار.

إليك الحساب السريع لشهر أغسطس ASR: دفعت الشركة 70 مليون دولار مقدمًا وحصلت على تسليم أولي 1,136,627 أسهم الفئة "أ"، بناءً على سعر إغلاق 4 أغسطس 2025 لـ $43.11 لكل سهم. تؤدي عمليات إعادة الشراء هذه إلى تقليل إجمالي عدد الأسهم، مما يؤدي بشكل مباشر إلى زيادة ربحية السهم ودعم التزام الشركة بتنمية توزيعاتها ربع السنوية، والتي تم رفعها إلى $0.7548 لكل سهم من الفئة "أ" للربع الثالث من عام 2025. يمكنك معرفة المزيد حول هيكل الشركة وإستراتيجيتها هنا: Hess Midstream LP (HESM): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

معنويات المطلعين والصحة المالية

في حين تركز الشركة على عوائد المساهمين، فمن المهم مراقبة المعاملات الداخلية. خلال العام الماضي، كانت عمليات البيع من الداخل كبيرة، مع عدم تسجيل أي عمليات شراء. والجدير بالذكر أن جون جاتلينج من الداخل تم بيعه 2.6 مليون دولار أمريكي قيمة الأسهم في الربع الأخير. يشير هذا البيع، على الرغم من أنه بسعر أعلى بكثير من سعر السهم الحالي البالغ حوالي 32.57 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من نوفمبر 2025، إلى أن بعض الشخصيات الإدارية تجني الأرباح وقد لا ترى الأسهم على أنها صفقة في التقييمات الحالية.

ومع ذلك، لا يزال الأداء المالي للشركة قوياً ويدعم حالة الاستثمار للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. كان التدفق النقدي الحر المعدل (FCF) للربع الثالث من عام 2025 186.8 مليون دولار، وتشير إرشادات العام بأكمله إلى FCF المعدل بين 760 مليون دولار و770 مليون دولار. هذا التوليد النقدي القوي هو ما يسمح لـ HESM بالحفاظ على عائد التوزيع الجذاب، والذي انتهى حاليًا 9%.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

إن معنويات المستثمرين تجاه Hess Midstream LP (HESM) في الوقت الحالي هي مزيج رائع من الحذر على المدى القريب والقناعة على المدى الطويل، بصراحة. أنت ترى انقسامًا واضحًا: تومض المؤشرات الفنية بمشاعر هبوطية، مع استقرار مؤشر الخوف والجشع عند 39 (الخوف) اعتبارًا من نوفمبر 2025. ويعكس هذا تقلبات الأسهم الأخيرة، لكنها ليست القصة بأكملها.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، فإن القصة أكثر إيجابية بكثير. إن التزام الشركة بعوائد المساهمين، بما في ذلك زيادة التوزيع الفصلي للربع الثالث من عام 2025 إلى 0.7548 دولارًا أمريكيًا لكل سهم من الفئة "أ"، يبقيها جذابة. بالإضافة إلى ذلك، أشار تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) اعتبارًا من سبتمبر 2025 إلى أن السهم تم تقييمه بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة كبيرة تبلغ 45.1٪، مما يعني ضمنيًا أن القيمة العادلة تبلغ 63.71 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وهذه فجوة ضخمة، لكنها تسلط الضوء على تركيز السوق على مخاوف النمو على المدى القصير بشأن القيمة الجوهرية.

• إن المعنويات الفنية على المدى القريب هبوطية بشكل واضح.
• تشير نماذج التقييم طويلة الأجل إلى أن شركة HESM مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
• يعد عائد التوزيع المرتفع عامل جذب رئيسي للأموال المؤسسية.

تحولات الملكية وردود فعل السوق

لا تتعلق قصة الملكية الرئيسية لشركة Hess Midstream LP في عام 2025 بمن سيشتري، بل بمن سيغادر ومن سيتولى المسؤولية. أكملت شركة Global Infrastructure Partners (GIP)، وهي جزء من BlackRock، الخروج الكامل من موقعها في مايو 2025 من خلال طرح عام. أدت هذه الخطوة، على الرغم من التخطيط لتحقيق الدخل لشركة GIP، إلى تغيير الملكية الموحدة، مما ترك للجمهور ما يقرب من 62.2% من الشركة. إنه تغيير كبير، لكن السوق استوعبه جيدًا.

جاء رد فعل السوق الأكثر تأثيرًا في سبتمبر 2025. بعد الانتهاء من استحواذ شركة شيفرون على شركة هيس، التي تمتلك الآن ما يقرب من 37.8٪ من شركة HESM، أدى انخفاض شيفرون اللاحق في نشاط الحفر في باكين إلى انخفاض المخزون بنحو 10٪. فزع السوق، وشهد تباطؤ النمو في المستقبل. وقد ساعد برنامج إعادة شراء أسهم الشركة، بما في ذلك إعادة شراء بقيمة 100 مليون دولار تم الإعلان عنها في أغسطس 2025، في تقديم بعض الدعم ضد هذا التقلب.

المستثمر المؤسسي Profile: من يشتري

تعتبر شركة Hess Midstream LP في الغالب لعبة مؤسسية، حيث يمتلك المستثمرون المؤسسيون حوالي 98.97٪ من الأسهم. ويعني هذا التركيز العالي أن تصرفات عدد قليل من الصناديق الكبيرة يمكن أن يكون لها تأثير كبير على سعر السهم. أنت بحاجة إلى مراقبة ملفات 13F عن كثب لرؤية التحولات التكتيكية.

فيما يلي لمحة سريعة عن حاملي المؤسسات الرئيسية ونشاطهم الأخير اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025. الأمر المثير للاهتمام هو النشاط المختلط - البعض يضيف، والبعض الآخر يقلص، لكن القيمة المؤسسية الإجمالية تظل هائلة عند أكثر من 6.2 مليار دولار في المراكز الطويلة.

يعد تعزيز JPMorgan Chase & Co لمركزه بأكثر من 1.4 مليون سهم في الربع الثالث من عام 2025 بمثابة تصويت قوي بالثقة، لكن التخفيض الذي قامت به شركة Blackstone Inc. يُظهر اختلافًا واضحًا في الإستراتيجية. تعرف على المزيد حول الهيكل التأسيسي للشركة ورسالتها على Hess Midstream LP (HESM): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

وجهات نظر المحللين حول المستثمرين الرئيسيين

تصنيف المحللين المتفق عليه على Hess Midstream LP حاليًا هو "Hold"، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 41.44 دولارًا (اعتبارًا من 20 نوفمبر 2025). منظور النقطة الوسطى هذا هو نتيجة مباشرة لتغيير ملكية شركة شيفرون. يتصارع المحللون مع المفاضلة بين التدفقات النقدية القوية للشركة وتوقعات النمو الصامتة الآن.

الخطر الرئيسي هو أن شركة شيفرون، باعتبارها الراعي الجديد للأغلبية، سوف تقوم بترشيد نشاط الحفر لدمج أصول هيس، مما يؤثر بشكل مباشر على أحجام إنتاجية شركة HESM. على سبيل المثال، لا تزال توجيهات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 قوية، ومن المتوقع أن تتراوح بين 1,235 مليون دولار و1,285 مليون دولار، لكن توقعات النمو لعام 2026 تباطأت. حافظ ريموند جيمس على تصنيف "أداء متفوق" حتى بعد خفض سعره المستهدف إلى 35 دولارًا أمريكيًا من 48 دولارًا أمريكيًا، بحجة أن الحد الأدنى من التزامات الحجم (MVCs) في عقود HESM يوفر أرضية قوية للتدفق النقدي وسلامة التوزيع. والسؤال الكبير بالنسبة للمحللين هو ما إذا كانت شيفرون ستستحوذ في نهاية المطاف على الأسهم العامة المتبقية في شركة HESM، وهي خطوة من المرجح أن تؤدي إلى علاوة كبيرة للمساهمين. هذه هي الفرصة النهائية.

الخطوة التالية: قم بمراجعة تعرض محفظتك لـ MLPs في منتصف الطريق مقابل مخاطر/مكافأة HESM الجديدة profile.