IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS) Bundle
أنت تنظر إلى IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS) وتطرح السؤال الصحيح: في ظل سوق العقارات الأرجنتينية المتقلبة، من الذي يشتري هذا السهم بالتأكيد، ولماذا يلتزمون برأس المال الآن؟ تُظهر الأرقام من السنة المالية 2025، التي انتهت في 30 يونيو 2025، تحولًا هائلاً، حيث انتقلت من خسارة قدرها 32,141 مليون بيزو أرجنتيني في العام السابق إلى صافي دخل مذهل قدره 196,118 مليون بيزو أرجنتيني. هذا التحول، إلى جانب ارتفاع الإيرادات إلى 468.5 مليار بيزو أرجنتيني، دفع شركات ذات ثقل مؤسسي مثل JPMorgan Chase & Co. وInvesco Ltd. إلى التحرك. فهل يراهن هؤلاء اللاعبون الرئيسيون فقط على أن القيمة السوقية البالغة 1.15 مليار دولار مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أم أن مصلحتهم مرتبطة بالعودة الناجحة للشركة إلى أسواق رأس المال الدولية بإصدار سندات بقيمة 300 مليون دولار؟ نحن بحاجة إلى تجاوز ضجيج زيادة الإيرادات بنسبة 2.3% لفهم القطاعات المحددة - مراكز التسوق والمكاتب ومبيعات الأراضي - التي تجتذب هذه الأموال المؤسسية وما يعنيه ذلك لمحفظتك الاستثمارية. دعونا نتعمق في المستثمر profile وفك رموز الدوافع الحقيقية وراء هذه المشتريات عالية المخاطر.
من يستثمر في IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS) ولماذا؟
تعد قاعدة المستثمرين في IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS) مزيجًا متميزًا من الشركة الأم الإستراتيجية المسيطرة، والصناديق المؤسسية العالمية، ومستثمري التجزئة الذين يتحملون المخاطر. عامل الجذب الأساسي هو الموقع المهيمن للشركة في سوق العقارات الأرجنتيني، إلى جانب العودة الكبيرة إلى الربحية في السنة المالية 2025.
بعد الإبلاغ عن صافي الدخل 196,118 مليون بيزو أرجنتيني بالنسبة للسنة المالية 2025 - وهو تحول هائل عن خسارة العام السابق - من الواضح أن المستثمرين يراهنون على استمرار الدورة العقارية في الأرجنتين وقدرة الشركة على الاستفادة منها. يمكنك رؤية الغوص بشكل أعمق في هذه الأرقام على تحليل انقلابات IRSA وتمثيلات Sociedad Anónima (IRS) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
أنواع المستثمرين الرئيسيين: هيكل الملكية الإستراتيجية
إن تقسيم ملكية IRSA ليس تقسيمًا نموذجيًا بين المؤسسات / التجزئة؛ ويهيمن عليها حامل استراتيجي رئيسي، Cresud Sociedad Anónima، Comercial، Inmobiliaria، Financiera y Agropecuaria. تمتلك هذه الشركة الأم حصة مسيطرة تزيد عن 52%وهو العامل الأكثر أهمية في ملكية السهم profile. وتعني هذه الحصة الضخمة أن اتجاه السهم يرتبط ارتباطًا وثيقًا برؤية الشركة الأم طويلة المدى لسوق العقارات الأرجنتيني.
يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بجزء كبير من الأسهم العادية، وهو ما يمثل حوالي 23.46% من الاسهم القائمة. هذه في الغالب صناديق أمريكية وعالمية، تشتري الأسهم كإيصال إيداع أمريكي (ADR) في بورصة نيويورك. ويحتفظ بالتعويم المتبقي مستثمرو التجزئة، وغالبًا ما يكونون أفرادًا من ذوي الثروات العالية أو مستثمرين أرجنتينيين محليين أكثر اعتيادًا على تقلبات السوق المحلية.
- الاستراتيجية/الأصل: Cresud (حصة تزيد عن 52%) للسيطرة على المدى الطويل.
- المؤسسية: تسعى الصناديق العالمية وصناديق التحوط إلى التعرض للأسواق الناشئة.
- التجزئة: يطارد المستثمرون الأفراد المحليون والدوليون الأصول ذات النمو المرتفع والتقلبات العالية.
دوافع الاستثمار: النمو، وتوزيعات الأرباح، والسيطرة على السوق
ينجذب المستثمرون إلى IRSA لثلاثة أسباب واضحة، ترتكز جميعها على أداء الشركة في السنة المالية 2025 ومكانتها في السوق. تعد الشركة أكبر شركة عقارية وأكثرها تنوعًا في الأرجنتين، حيث تدير مجموعة من مراكز التسوق والمكاتب والفنادق الفاخرة. هذا خندق قوي.
الدافع الأساسي هو آفاق النمو، تغذيها عمليات الاستحواذ الإستراتيجية مثل مركز التسوق Terrazas de Mayo وبدء مشاريع جديدة، مثل مركز تجاري في الهواء الطلق في La Plata. ضرب الإيجار المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 234.697 مليون بيزو في السنة المالية 2025، حيث يقود قطاع مراكز التسوق الأغلبية، مما يُظهر أ 10% نمو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة على أساس سنوي. السحب الرئيسي الثاني هو توزيعات الأرباح; اقترح المجلس توزيع ما يصل إلى 164 مليار ريال في توزيعات الأرباح للسنة المالية 2025، مما يشير إلى التزام قوي بعوائد المساهمين التي تجذب مباشرة الصناديق والمستثمرين الذين يركزون على الدخل.
وأخيرا، موقف السوق هو المفتاح. مباني المكاتب من الفئة A+ وA الخاصة بالشركة مكتملة تقريبًا، ولا يزال معدل إشغال محفظة مراكز التسوق مرتفعًا، بالقرب من 98%. يوفر هذا الاستقرار التشغيلي، في ظل اقتصاد متقلب، عرضًا ذا قيمة مقنعة للمستثمرين.
| سائق الاستثمار | الأدلة المالية للسنة المالية 2025 | نداء المستثمر |
|---|---|---|
| تحول الربحية | صافي الدخل 196,118 مليون بيزو أرجنتيني (من الخسارة في السنة المالية 2024) | القيمة / المستثمرون المتناقضون |
| الهيمنة التشغيلية | إشغال مركز التسوق بالقرب من 98%; مكتب من الفئة A/A+ قريب من الإشغال الكامل | أصحاب المدى الطويل، الباحثين عن الاستقرار |
| عوائد المساهمين | الأرباح المقترحة تصل إلى 164 مليار ريال | الصناديق التي تركز على الدخل، والمستثمرون الأفراد |
استراتيجيات الاستثمار: القيمة، المستندة إلى الأحداث، والاحتفاظ طويل الأجل
مزيج المستثمرين يملي الاستراتيجيات التي تراها في السوق. أكبر المساهمين، Cresud، هو مثال واضح على أ عقد طويل الأجل الاستراتيجية، والحفاظ على السيطرة لتحقيق التآزر الاستراتيجي عبر ممتلكاتها العقارية والزراعية. هذا هو نهج رأس المال الصبور.
بين أصحاب المؤسسات، ترى مزيجا من استثمار القيمة و الاستراتيجيات المبنية على الأحداث. ينجذب مستثمرو القيمة إلى الخصم العميق الذي يتم تداوله في ADR في كثير من الأحيان مقارنة بصافي قيمة الأصول الأساسية (NAV) لمحفظتها العقارية. غالبًا ما تستخدم صناديق التحوط، بما في ذلك أسماء مثل VR Advisory Services Ltd وMillennium Management LLC، استراتيجيات تعتمد على الأحداث، وتتطلع إلى الاستفادة من محفزات محددة مثل مدفوعات الأرباح المقترحة، أو بيع الأصول غير الأساسية، أو إعادة تصنيف محتملة للأصول الأرجنتينية بعد الإصلاحات السياسية أو الاقتصادية.
إليك الحساب السريع: تداول السهم بسعر أقل من قيمة التصفية، مع وجود مسار واضح لإعادة الأموال النقدية إلى المساهمين من خلال أرباح كبيرة، هو هدف كلاسيكي يحركه القيمة/الحدث. من ناحية أخرى، غالبا ما يركز مستثمرو التجزئة على التداول قصير الأجل، مستفيدين من التقلبات العالية المتأصلة في ADR الأرجنتيني.
- القابضة طويلة الأجل: ركز المستثمرون الاستراتيجيون، مثل Cresud، على دورات التطوير العقاري متعددة السنوات.
- استثمار القيمة: تقوم الصناديق بشراء الأسهم بسبب خصمها من صافي قيمة الأصول (NAV) لممتلكاتها الأرجنتينية الرئيسية.
- يحركها الحدث: تستفيد صناديق التحوط من إجراءات الشركات مثل مقترح توزيع الأرباح الكبيرة ومبيعات الأصول الاستراتيجية.
والخلاصة الرئيسية هي أنه في حين أن غالبية الأسهم محجوزة في وضع استراتيجي، فإن الإجراء في التعويم العام مدفوع بأموال مؤسسية تبحث عن القيمة والمحفزات في بيئة الأسواق الناشئة عالية المخاطر والمكافآت العالية.
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS)
إن فهم من يملك IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS) أمر بالغ الأهمية لأن الأموال المؤسسية تملي السيولة وغالبا ما تؤثر على الاتجاه الاستراتيجي. في حين أن أكبر مساهم منفرد هو Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria، الذي يمتلك حصة مسيطرة تبلغ حوالي 54.12% اعتبارًا من يونيو 2025، تهيمن الصناديق ومديرو الأصول المتطورة على المشهد المؤسسي المتبقي.
ويحتل المستثمرون المؤسسيون من الدرجة الأولى - صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط ومديرو الأصول - مناصب مهمة، مما يعكس رهانًا على تعافي العقارات الأرجنتينية والأداء القوي للشركة في السنة المالية 2025. على سبيل المثال، سجلت IRSA دخلاً صافيًا قدره 196,118 مليون بيزو أرجنتيني للسنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2025، وهو انعكاس حاد عن خسارة العام السابق، الأمر الذي لفت انتباه هؤلاء اللاعبين الكبار بالتأكيد.
فيما يلي نظرة على أكبر المستثمرين المؤسسيين، باستثناء الحصة المسيطرة، مع البيانات التي تم الإبلاغ عنها مؤخرًا في سبتمبر ونوفمبر 2025:
| المستثمر المؤسسي | نسبة الملكية (تقريبا) | الأسهم المملوكة (تقريبًا) | تاريخ الإبلاغ |
|---|---|---|---|
| إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية | 5.52% | 42,002,761 | يونيو 2025 |
| شركة هيليكون للاستثمارات المحدودة | 4.50% | 34,239,770 | سبتمبر 2025 |
| خدمات الواقع الافتراضي الاستشارية المحدودة | 3.51% | 2,656,161 | نوفمبر 2025 |
| جي بي مورجان تشيس وشركاه | 1.20% | 9,168,290 | سبتمبر 2025 |
| MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd. | 0.85% | 646,416 | نوفمبر 2025 |
ويشير وجود المؤسسات المالية العالمية الكبرى مثل جيه بي مورجان تشيس وشركاه وصناديق الأسواق الناشئة المتخصصة إلى الإيمان بالإمكانات الطويلة الأجل للأصول الأساسية لـ IRSA: مراكز التسوق والمكاتب ومشاريع تطوير الأراضي مثل رامبلاس ديل بلاتا. يمكنك قراءة المزيد عن نموذج عمل الشركة هنا: IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.
التحولات الأخيرة: اتجاهات الشراء والبيع المؤسسية
تُظهر بيانات الملكية المؤسسية من الربعين الثالث والرابع من عام 2025 سوقاً ديناميكية ذات جانبين، وليس إجماعاً بسيطاً. وهذا يخبرنا أنه في حين يقوم بعض المستثمرين بجني الأرباح أو إعادة التوازن، فإن آخرين يضاعفون من وتيرة التعافي. إنه انقسام كلاسيكي بين التداول التكتيكي قصير المدى وتحديد المواقع الإستراتيجية على المدى الطويل.
تسلط أحدث الإيداعات، المؤرخة في نوفمبر 2025، الضوء على بعض التحركات الحادة. على سبيل المثال، قامت شركة VR Advisory Services Ltd، وهي حامل كبير، بتخفيض مركزها بمقدار كبير -46.7% في ربع واحد. بصراحة، يشير هذا النوع من التحرك إلى قرار تكتيكي كبير، من المحتمل أن يكون مرتبطًا بمشاعر العزوف عن المخاطرة أو إعادة تخصيص رأس المال بعد فترة من الأداء القوي للأسهم.
ولكن مع ذلك، ظلت المؤسسات الأخرى مشترية صافية، مما يشير إلى الثقة في القوة التشغيلية للشركة. قطاع المكاتب، على سبيل المثال، حافظ على مستوى 100% معدل الإشغال، وكانت نسبة الإشغال في قطاع مراكز التسوق قريبة 98%مما يمنح المشترين سببًا أساسيًا قويًا للاحتفاظ بحصصهم أو زيادتها.
- VR Advisory Services Ltd: انخفضت الأسهم بمقدار -46.7%.
- MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd.: انخفضت الأسهم بمقدار -24.5%.
- Verition Fund Management LLC: زيادة الأسهم بنسبة +23.2%.
- إدارة الألفية ذ.م.م: زيادة الأسهم بنسبة +9.1%.
وإليك الحسابات السريعة: صافي النشاط المؤسسي مختلط، ولكن التخفيض واسع النطاق من قبل صندوق تحوط كبير مثل VR Advisory هو إشارة يجب مراقبتها، حتى مع قيام صناديق أخرى مثل Verition بالشراء. ويشير هذا بوضوح إلى وجود نقاش حول تقييم السهم على المدى القريب.
دور كبار المستثمرين في استراتيجية IRSA وسعر السهم
لا يقوم كبار المستثمرين المؤسسيين بشراء الأسهم فحسب؛ يشترون النفوذ. ويؤثر حجم تداولها الهائل على سعر السهم، ويمكن لاتصالاتها مع الإدارة أن تشكل قرارات تخصيص رأس المال. بالنسبة إلى IRSA، فإن تركيز الملكية، خاصة مع حصة Cresud المسيطرة، يعني أن المستثمرين المؤسسيين يركزون بشكل أساسي على شيئين: عوائد رأس المال وتسييل الأصول.
لقد تُرجم الأداء المالي القوي للسنة المالية 2025 بشكل مباشر إلى إجراءات صديقة للمساهمين. واقترح مجلس الإدارة توزيع أرباح كبيرة تصل إلى 164 مليار ريال في سبتمبر 2025، استجابة واضحة للطلب على العوائد من كبار المساهمين.
ويظهر تأثيرهم أيضًا في التركيز الاستراتيجي للشركة على التطوير العقاري عالي العائد ومنخفض المخاطر. يُظهر النجاح المستمر والتوسع في مشاريع مثل المركز التجاري الجديد في الهواء الطلق في لابلاتا وتسويق مشروع رامبلاس ديل بلاتا التزامًا واضحًا بالنمو الذي يتماشى مع التوقعات المؤسسية لارتفاع قيمة الأصول. ويلعب المستثمرون المؤسسيون دور الركيزة الاستراتيجية، التي تتطلب الكفاءة والمسار الواضح لإعادة رأس المال، وخاصة في سوق تشهد استقراراً سياسياً واقتصادياً ناشئاً. إن عمليات البيع والشراء الجماعية الخاصة بهم تخلق التقلبات، لكن الطلب الأساسي على القيمة هو الذي يدفع الإستراتيجية طويلة المدى.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS)
المستثمر profile بالنسبة إلى IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS) عبارة عن هيكل من مستويين: شركة أم مهيمنة تملي الإستراتيجية، ومجموعة من الصناديق المؤسسية المتطورة التي تتداول الأسهم العامة. إن الوجبات الرئيسية بالنسبة لك هي أن اتجاه السهم على المدى الطويل يرتبط مباشرة بقرارات تخصيص رأس مال الشركة الأم، في حين أن التقلبات على المدى القريب مدفوعة بحفنة من الصناديق الكلية العالمية.
الحصة المسيطرة: تأثير كريسود الشامل
لا يمكنك تحليل IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS) دون البدء من الأعلى: Cresud Sociedad Anónima وComercial وInmobiliaria وFinanciera y Agropecuaria (Cresud). Cresud هي الشركة الأم، مما يعني أنها تسيطر بشكل فعال على الأعمال. وفقًا لأحدث بيانات المساهمين، تمتلك Cresud نسبة هائلة تبلغ 52.24% من الأسهم القائمة، لكن مصالحها المباشرة وغير المباشرة تمنحها السيطرة على ما يقرب من 63.74% من قوة التصويت. هذه حصة الأغلبية (الحصة المسيطرة) التي تمنحهم الكلمة الأخيرة في التحركات الإستراتيجية والنفقات الرأسمالية وقرارات التمويل الرئيسية.
ويعني هذا المستوى من السيطرة أن المساهمين العموميين - أنت والمؤسسات - هم في الأساس شركاء أقلية. إن تأثير Cresud كامل للغاية لدرجة أن حركة السهم غالبًا ما تعكس احتياجاتهم الإستراتيجية. من المؤكد أن هذا سهم يجب عليك الانتباه إلى ملفات الشركة الأم، وليس فقط ملفات IRSA. للتعمق أكثر في رؤية الشركة طويلة المدى، يجب عليك الاطلاع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لـ IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS).
الصناديق المؤسسية وتحركاتها الأخيرة
بالإضافة إلى كريسود، يتم تداول الأسهم العامة المتبقية من قبل مزيج من المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التحوط العالمية والمتخصصين في الأسواق الناشئة. نشاطهم هو ما يخلق تقلبات الأسعار على المدى القريب. ويبلغ إجمالي الملكية المؤسسية للتعويم حوالي 15.38% اعتبارًا من أواخر عام 2025، وهي نسبة جيدة، ولكنها ليست كافية لتحدي Cresud.
فيما يلي نظرة سريعة على اللاعبين المؤسسيين البارزين وأحدث تحركاتهم، بناءً على ملفات نوفمبر 2025:
- VR Advisory Services Ltd: خفضت حصتها بشكل كبير، مما أدى إلى خفض الأسهم بنسبة -46.7% في الربع الأخير.
- شركة Millennium Management LLC: ارتفعت مراكزها بنسبة +9.1% في نفس الفترة، مما يشير إلى وجهة نظر صعودية.
- إدارة الضمان الاجتماعي الأرجنتينية: تمتلك حصة ثابتة وكبيرة تبلغ 5.32%، وتعمل كحامل سلبي رئيسي.
الخطوة الكبيرة التي يجب مراقبتها هي من VR Advisory Services Ltd، التي باعت جزءًا كبيرًا من ممتلكاتها، مما أدى إلى خفض حصتها إلى حوالي 2,656,161 سهم بقيمة 31.45 مليون دولار تقريبًا اعتبارًا من نوفمبر 2025. وإليك الحساب السريع: انخفاض بنسبة 50٪ تقريبًا في المركز الكبير غالبًا ما يشير إلى أن الصندوق يأخذ الأرباح أو يعيد تخصيص رأس المال بسبب التحول في توقعاته الكلية لقطاع العقارات في الأرجنتين. هذه إشارة قوية ويمكن أن تضغط على السهم على المدى القصير.
| اسم المستثمر | الأسهم المملوكة | % من الملكية | التغيير ربع السنوي |
|---|---|---|---|
| كريسود S. A.C.I.F. ذ أ. (الوالد) | 397,831,498 | 52.24% | غير متوفر (التحكم) |
| خدمات الواقع الافتراضي الاستشارية المحدودة | 2,656,161 | 3.506% | -46.7% |
| شركة هيليكون للاستثمارات المحدودة | 23,671,810 | 3.11% | غير متوفر (مستقر) |
| إدارة الألفية ذ.م.م | 386,440 | 0.510% | +9.1% |
رسم خرائط المخاطر والفرص على المدى القريب
الإجراء الأخير الملموس الذي أثر على السهم جاء من Cresud نفسها. في أكتوبر 2025، أعلنت Cresud عن توزيع أرباح تضمنت جزءًا عينيًا من أسهم IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima. وعلى وجه التحديد، قاموا بتوزيع 12.700.000 سهم من IRSA. تعمل هذه الخطوة على زيادة الطرح العام بشكل فعال، مما قد يخلق ضغوط بيع مؤقتة حيث قد لا يرغب مساهمو Cresud الذين يتلقون أسهم IRSA في الاحتفاظ بها.
ومع ذلك، فإن البيانات المالية الأساسية للعام المالي 2025 (FY2025) قوية، وهو ما يجذب الأموال طويلة الأجل. أعلنت IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima عن صافي دخل قدره 196,118 مليون بيزو أرجنتيني للسنة المالية 2025، وهو تأرجح إيجابي كبير عن خسارة العام السابق. هذا التحول المالي هو السبب وراء اقتراح مجلس الإدارة توزيع أرباح كبيرة تصل إلى 164 مليار بيزو أرجنتيني في اجتماع المساهمين في أكتوبر 2025.
عنصر الإجراء الخاص بك بسيط: راقب حجم التداول وحركة السعر بعد توزيع الأرباح العينية من Cresud. إذا انخفض السهم، فقد يكون ذلك مشكلة سيولة قصيرة الأجل، وليس مشكلة أساسية. يمكن أن تكون هذه فرصة الشراء الخاصة بك.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
أنت تنظر إلى IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS)، وأول شيء تحتاج إلى رؤيته هو ما يفكر فيه أصحاب الأموال الكبيرة. تعتبر معنويات المستثمرين مزيجًا معقدًا في الوقت الحالي، فهي صعودية من الناحية الفنية ولكن يخفف منها الخوف الاقتصادي الواضح، وهو ما يمثل مفارقة كلاسيكية في السوق الأرجنتينية.
في حين تشير المؤشرات الفنية نحو اتجاه صعودي، فإن مؤشر الخوف والجشع الأوسع يقع عند 39 (الخوف)، مما يشير إلى الكثير من الحذر بين المستثمرين الأفراد والمستثمرين بشكل عام. يعد هذا الانقسام مفهومًا نظرًا للأداء المالي القوي للشركة في ظل خلفية اقتصادية كلية متقلبة.
بالنسبة للمستثمر المتطور، القصة الحقيقية تكمن في كبار حاملي الأسهم. يمتلك أكبر مساهم، Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria، حصة مسيطرة تبلغ 52.24% (أو 397,831,498 سهم). يشير هذا النوع من الملكية المركزة، حيث يمتلك كيان واحد أكثر من نصف الشركة، إلى توافق استراتيجي مستقر للغاية وطويل الأجل مع الحصص المسيطرة، ولكنه يعني أيضًا أن مساهمي الأقلية لديهم تأثير أقل.
معنويات المساهمين الرئيسيين: حصة مسيطرة
إن معنويات المساهمين الرئيسيين إيجابية للغاية، مدفوعة بالانتعاش المالي الأخير للشركة. أعلنت IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima عن صافي دخل للسنة المالية 2025 (المنتهية في 30 يونيو 2025) بقيمة 196,118 مليون بيزو أرجنتيني، وهو تحول هائل من خسارة قدرها 32,141 مليون بيزو أرجنتيني في العام السابق. هذه إشارة قوية بالتأكيد.
وتتجلى هذه الثقة أيضًا من خلال مقترح توزيع الأرباح الذي تم الإعلان عنه في سبتمبر 2025، مع خطط لتوزيع ما يصل إلى 164 مليار بيزو أرجنتيني على المساهمين. عندما تعود الشركة إلى الربحية وتقترح أرباحًا كبيرة، فمن الواضح أن المساهمين الرئيسيين - وخاصة الشركة الأم المسيطرة - سعداء بالتوجه الاستراتيجي.
- Cresud S.A.: ملكية 52.24%؛ التوافق القوي مع القيمة العقارية على المدى الطويل.
- الملكية المؤسسية: تمتلك مؤسسات مالية حوالي 15.37% من الأسهم، بما في ذلك حصص كبيرة لشركة VR Advisory Services Ltd وHelikon Investments Limited.
- الفائدة على المكشوف: ارتفعت الفائدة على المكشوف مؤخرًا بنسبة 4.60%، مما يشير إلى أن مجموعة من المستثمرين يراهنون على انخفاض الأسعار على المدى القريب، ويرجع ذلك على الأرجح إلى حالة عدم اليقين الاقتصادي المستمرة في الأرجنتين، وليس بسبب العمليات الأساسية للشركة.
ردود فعل السوق الأخيرة وحركة السعر
وكانت استجابة سوق الأوراق المالية لـ IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima متقلبة ولكنها إيجابية بشكل عام في المدى القريب، مما يعكس قوة الجذب بين أساسيات الشركة القوية والمخاطر الخاصة بكل بلد (المخاطر السيادية). على سبيل المثال، ارتفع سعر السهم بنسبة 12.39% في الأسبوعين السابقين حتى أواخر نوفمبر 2025، مما يظهر شهية قوية للسهم. ومع ذلك، فقد شهدت أيضًا انخفاضًا بنسبة -3.28% في يوم واحد (20 نوفمبر 2025)، وأغلقت عند 16.24 دولارًا للسهم، مما يدل على أن التقلبات العالية لا تزال عاملاً مؤثرًا.
استجاب السوق بشكل جيد لنتائج السنة المالية 2025، والتي أظهرت زيادة الإيرادات بنسبة 2.3% وشهد قطاع مراكز التسوق الأساسي نموًا في الإيرادات بنسبة 8% وزيادة بنسبة 10% في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. هذه القوة التشغيلية هي التي تدفع الزخم التصاعدي للسهم، خاصة وأن الشركة نجحت في العودة إلى أسواق رأس المال الدولية بإصدار سندات بقيمة 300 مليون دولار، وهو تصويت كبير بالثقة لمصدر أرجنتيني.
إليك الرياضيات السريعة لحركة السهم الأخيرة:
| متري | القيمة (اعتبارًا من نوفمبر 2025) | ضمنا |
|---|---|---|
| آخر سعر إغلاق | $16.24 | خط الأساس للتداول على المدى القريب. |
| تغيير السعر لمدة أسبوعين | +12.39% | الزخم القوي الأخير، يشير إلى ضغط الشراء. |
| ارتفاع/انخفاض لمدة 52 أسبوع | $17.67 / $10.61 | يتداول حاليًا بالقرب من قمة نطاقه السنوي. |
وجهات نظر المحللين: الانتظار مقابل الشراء القوي
يتم تقسيم إجماع المحللين، مما يخبرك أن حساب المخاطرة والمكافأة ليس ضربة ساحقة. لدى بعض محللي وول ستريت تصنيف إجماعي على "الاحتفاظ"، مما يقترح عليك الحفاظ على مركزك الحالي ولكن لا تتعجل في شراء المزيد. غالبًا ما يكون هذا المنظور متجذرًا في مخاطر الاقتصاد الكلي المستمرة، مثل المحلل الذي أشار في أوائل عام 2025 إلى أن مبيعات مراكز التسوق انخفضت بنسبة تصل إلى 25٪ على أساس سنوي بسبب الأزمة الاقتصادية الأرجنتينية، مما دفعهم إلى الحفاظ على تصنيف "الاحتفاظ".
لكن محللين آخرين أكثر تفاؤلاً بشكل ملحوظ. تصنيف الإجماع الأكثر عدوانية هو شراء قوي، استنادًا إلى متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا وهو 20.50 دولارًا. يمثل هذا الهدف ارتفاعًا محتملاً يزيد عن 26% من السعر الحالي، ويوجد هدف قصير المدى يصل إلى 20.00 دولارًا. وهم يرون أن التطورات العقارية الناجحة للشركة، مثل التقدم المحرز في مشروع رامبلاس ديل بلاتا، ومعدلات الإشغال المرتفعة (حوالي 98% في مراكز التسوق والمكاتب) هي المحركات الرئيسية.
وجهة النظر الصعودية بسيطة: فالشركة هي مشغل عقاري عالي الجودة في سوق يتمتع بإمكانات هائلة على المدى الطويل، والأداء التشغيلي قوي بما يكفي للتغلب على التقلبات الاقتصادية على المدى القريب. وللتعمق أكثر في الأرقام التي تدعم هذا الرأي، عليك أن تقرأ تحليل انقلابات IRSA وتمثيلات Sociedad Anónima (IRS) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
وما يخفيه هذا التقدير بطبيعة الحال هو مخاطر العملة المرتبطة بجميع الأصول الأرجنتينية؛ ومن الممكن أن يؤثر الانخفاض المفاجئ في قيمة العملة بشكل كبير على سعر الأسهم المقومة بالدولار، حتى لو كانت العمليات المحلية قوية. على أي حال، الإجراء الرئيسي هو استخدام هدف 20.50 دولارًا كمعيار لنموذج التقييم الخاص بك.
IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRS) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.