JPMorgan Chase & Co. (JPM) Bundle
أنت تنظر إلى JPMorgan Chase & Co (JPM) وتتساءل من الذي يحرك الروافع على وجه التحديد – من هم المشترين الكبار، وما هي قناعتهم في بنك يمتلك أصولًا بقيمة 4.6 تريليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025؟ بصراحة ملكية profile تروي قصة واضحة: إنها شركة مؤسسية عملاقة، حيث يحتفظ مديرو الأموال المحترفون بأكثر من 71.55% من الأسهم. فكر في ذلك: مقابل كل دولار من أسهم جيه بي مورجان، تسيطر شركات عملاقة مثل فانجارد جروب وبلاك روك على ما يقرب من 72 سنتًا، اللتين تمتلكان وحدهما ما يقرب من 265.9 مليون و209.2 مليون سهم على التوالي. عندما تحقق شركة ما دخلاً صافيًا لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) بقيمة 55.15 مليار دولار حتى منتصف عام 2025، فإن السؤال لا يقتصر فقط على ما إذا كانوا يشترون، ولكن لماذا يستمرون في زيادة مراكزهم الضخمة أو الاحتفاظ بها، خاصة عندما يتم تداول سعر السهم حول 299.41 دولارًا للسهم اعتبارًا من نوفمبر 2025. هل يراهنون على استقرار إيرادات TTM البالغة 175.07 مليار دولار، أم أن هناك استراتيجية أعمق وأكثر تحديدًا سبب تراكمها على المدى القريب؟ نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من الأرقام الرئيسية لرؤية أطروحة الاستثمار الحقيقي.
من يستثمر في JPMorgan Chase & Co. (JPM) ولماذا؟
المستثمر profile بالنسبة لبنك جيه بي مورجان تشيس وشركاه (JPM) يهيمن عليه عمالقة المؤسسات الذين ينظرون إلى البنك باعتباره ملكية أساسية طويلة الأجل. أنت تنظر إلى أسهم ممتازة كلاسيكية، وبالتالي فإن الشراء مدفوع بالاستقرار والهيمنة على السوق وتدفق دخل موثوق، وليس فقط نمو المضاربة.
أنواع المستثمرين الرئيسيين: الجوهر المؤسسي
يعد بنك جيه بي مورجان تشيس وشركاه ركيزة أساسية في معظم المحافظ الاستثمارية الكبيرة، ولهذا السبب يمتلك المستثمرون المؤسسيون - صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد، والأوقاف - الغالبية العظمى من الأسهم. اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط بشكل جماعي 71.55% من أسهم الشركة. يعد هذا تصويتًا كبيرًا بالثقة، ولكنه يعني أيضًا أن سعر السهم يتأثر بشدة بتعديلات مراكزه ربع السنوية.
إن كبار حاملي المؤسسات هم بالضبط ما تتوقعه: عمالقة إدارة الأصول. إنهم يحتفظون بـ JPM لأنه عنصر ضروري في أي صندوق مؤشر واسع النطاق للسوق (مثل مؤشر S&P 500) وتخصيص القطاع المالي الأساسي. إنها حقيقة بسيطة وقوية: إذا كنت تمتلك السوق، فأنت تمتلك جيه بي إم.
- شركة مجموعة الطليعة: الحيازات السلبية والنشطة الضخمة.
- شركة بلاك روك: ملكية رئيسية عبر مجموعة صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة.
- شركة ستيت ستريت: ضرورية لصناديق تتبع المؤشرات الخاصة بهم.
ويشكل المستثمرون الأفراد، الأفراد "أنت" و"أنا"، بقية الملكية، لكن تأثيرنا الجماعي أصغر بكثير. يمتلك المديرون التنفيذيون والمديرون المطلعون جزءًا صغيرًا ولكنه مهم، حوالي 0.47٪، مما يتوافق مع مصالحهم مع المساهمين.
دوافع الاستثمار: الاستقرار والدخل
إن ما يجذب حقًا هذه المجموعة المتنوعة من المستثمرين إلى JPMorgan Chase & Co. هو مزيج من المركز السوقي والقوة المالية، والذي يشار إليه غالبًا باسم "الميزانية العمومية المحصنة". يعد البنك أكبر بنك في الولايات المتحدة وأكبر بنك في العالم من حيث القيمة السوقية اعتبارًا من عام 2025، وهي أهمية نظامية توفر خندقًا تنافسيًا هائلاً.
إن الدوافع على المدى القريب لعقد JPM واضحة للغاية، خاصة مع اقتراب عام 2026:
- توزيعات أرباح موثوقة: تدفع الشركة أرباحًا قوية ومتنامية. تبلغ توزيعات الأرباح السنوية 6.00 دولارات للسهم الواحد، مما يترجم إلى عائد توزيعات أرباح يبلغ حوالي 2.0٪. وقد قامت الشركة بزيادة أرباحها لمدة 15 عاما متتالية، وهو ما يعد علامة على الانضباط المالي.
- أرباح قوية: يتوقع المحللون أن يسجل JPM ربحية السهم (EPS) البالغة 18.1 دولارًا للسنة المالية 2025 بأكملها، وهو مؤشر قوي للربحية. وكان آخر ربح ربع سنوي تم الإبلاغ عنه هو 5.07 دولار، متجاوزًا التقديرات المتفق عليها.
- مقياس الميزانية العمومية: مع إجمالي أصول بقيمة 4.003 تريليون دولار اعتبارًا من عام 2024، فإن الحجم الهائل يجعلها من الأصول الآمنة في القطاع المالي.
بصراحة، الأرباح جزء كبير من القصة هنا. تبلغ نسبة العوائد 29.72٪، مما يعني أن البنك لديه الكثير من الأرباح المتبقية لإعادة الاستثمار أو إعادة شراء الأسهم.
استراتيجيات الاستثمار: الجوهر والحافة
تنقسم الاستراتيجيات المستخدمة للاستثمار في JPMorgan Chase & Co إلى ثلاث مجموعات رئيسية، مما يعكس تكوين ملكيتها.
الاستثمار طويل الأجل/استثمار الدخل (التخلف المؤسسي): وهذه هي الاستراتيجية السائدة بالنسبة للمؤسسات الكبيرة ومستثمري التجزئة الذين يركزون على الدخل. الهدف هو جمع أرباح ربع سنوية والاستفادة من زيادة رأس المال على المدى الطويل. إن خط نمو أرباح البنك لمدة 15 عامًا يجعله مثاليًا لمحافظ التقاعد وصناديق التقاعد التي تحتاج إلى دخل يمكن التنبؤ به. إنهم يشترون ويحتفظون بشكل أساسي. يمكنك قراءة المزيد عن أساس هذا الاستقرار هنا: جي بي مورجان تشيس وشركاه (JPM): التاريخ والملكية والرسالة وكيف يعمل ويجني الأموال.
استثمار القيمة/التخصيص الأساسي: يرى مستثمرو القيمة أن JPM هي شركة ذات جودة تتداول بسعر معقول (استثمار القيمة). إن ريادتها في السوق وأهميتها النظامية تعني أنه يُنظر إليها في كثير من الأحيان على أنها وكيل مخفض لصحة النظام المالي الأمريكي. إنهم يبحثون عن سعر السهم ليعكس القيمة الجوهرية لخطوط أعمالها الضخمة والمتنوعة - من الخدمات المصرفية الاستهلاكية إلى الخدمات المصرفية الاستثمارية.
استراتيجيات التداول/صندوق التحوط النشطة: تعتبر صناديق التحوط، مثل Viking Global Investors و Basswood Capital Management، أكثر نشاطًا. وهم يستخدمون JPM للتداول قصير الأجل والاستراتيجيات المعقدة، وغالبًا ما يستفيدون من حجمه وسيولته. وهذا يشمل:
- استراتيجيات طويلة / قصيرة: المراهنة على تفوق بنك جيه بي مورجان أو أداء أقل من أقرانه (مثل بنك أوف أمريكا أو سيتي جروب).
- الصفقات الكلية: استخدام السهم كبديل لتحركات أسعار الفائدة أو توقعات النمو الاقتصادي. على سبيل المثال، قد يشترون بنك جيه بي مورجان إذا كانوا يتوقعون حدوث تحول إيجابي في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
إليك الحساب السريع: قد يكون لصندوق التحوط مركز بقيمة 1.60 مليار دولار (مثل Viking Global Investors في الربع الثالث من عام 2025) ويقوم بتعديله بأكثر من 25٪ في ربع واحد، مما يدل على الإدارة النشطة والقناعة العالية. هذا بالتأكيد ليس نهج الشراء والاحتفاظ.
الخطوة التالية: قم بمراجعة تخصيص محفظتك الاستثمارية لـ JPM وتأكد من أنها تتوافق مع دخل استراتيجيتك أو قيمتها أو نموها النشط - من خلال مقارنة عائدها بالعائد المستهدف بحلول نهاية الربع.
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في JPMorgan Chase & Co. (JPM)
إذا كنت تنظر إلى JPMorgan Chase & Co. (JPM)، فأنت بحاجة إلى معرفة من هم اللاعبون الرئيسيون لأنهم يقودون تقلبات السهم وغالبًا ما يؤثرون على الإستراتيجية. والوجهة المباشرة هنا هي أن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون الأغلبية الساحقة من JPM، مما يعني أن حركة سعر السهم على المدى القريب حساسة بشكل واضح لتحركات التداول الجماعية.
أفضل المستثمرين المؤسسيين في JPM
اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، يعتقد المستثمرون المؤسسيون أن صناديق الاستثمار المشتركة الضخمة وصناديق التقاعد والأوقاف تمتلك حصة الأسد من أسهم جيه بي مورجان تشيس وشركاه، حيث تحوم أرقام الملكية حول 74٪ من إجمالي الأسهم القائمة. يعد هذا تركيزًا كبيرًا لرأس المال، ويعني أن القرارات المتخذة في بوسطن ونيويورك وسان فرانسيسكو لها تأثير مباشر على استثمارك.
إن أصحاب المؤسسات الثلاثة الأوائل هم المشتبه بهم المعتادون في عالم الاستثمار السلبي والمفهرس. هذه هي الشركات التي تدير تريليونات من الأصول، وحجمها الهائل يجعلها ثابتة بشكل دائم على قائمة المساهمين في كل شركة S&P 500 تقريبًا.
فيما يلي نظرة على أكبر ثلاثة مالكين مؤسسيين وممتلكاتهم اعتبارًا من إيداعات 30 سبتمبر 2025:
| اسم المالك | الأسهم المملوكة (حتى 30/9/2025) | التغير في الأسهم (الربع الثالث 2025) |
|---|---|---|
| شركة مجموعة الطليعة | 265,894,595 | -6,059,595 |
| شركة بلاك روك | 209,192,010 | +3,304,177 |
| شركة ستيت ستريت | 125,197,964 | -89,771 |
بصراحة، هؤلاء الثلاثة وحدهم يسيطرون على كتلة ضخمة من الأسهم، ولهذا السبب فإن تحركاتهم الفصلية تستحق التتبع.
التحولات الأخيرة: الشراء والبيع والتأثير الصافي
عندما تنظر عن كثب إلى الربع الثالث من عام 2025، تجد الصورة مختلطة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لأسهم مملوكة على نطاق واسع مثل JPM. وفي حين أن إجمالي عدد المناصب المؤسسية التي زادت (2,176) كان أقل بقليل من تلك التي انخفضت (2,280)، إلا أن التأثير الإجمالي على السهم هو ما يهم. غالبًا ما يكون لدى صناديق المؤشرات الكبيرة تغييرات أصغر، ولكن المديرين النشطين يظهرون المشاعر الحقيقية.
على سبيل المثال، قامت شركة Blackrock, Inc. بتعزيز حصتها بأكثر من 3.3 مليون سهم، أي بزيادة قدرها 1.605%. لكن، قامت شركة Vanguard Group Inc. في الواقع بتقليص مركزها بأكثر من 6 ملايين سهم، أي بانخفاض بنسبة -2.228%. وهذا يشير إلى إعادة توازن طفيفة، ولكن ليس إلى نزوح جماعي. ما يخفيه هذا التقدير هو الفرق بين الاستراتيجيات النشطة والسلبية - يمكن أن تكون زيادة بلاك روك رهانًا نشطًا، في حين أن تغيير فانجارد غالبًا ما يرتبط بتدفقات صناديق المؤشرات.
وفي الربع الثاني من عام 2025، شهدنا بعض التحركات الضخمة، وإن كانت معزولة. أضافت إحدى الشركات، KINGSTONE CAPITAL PARTNERS TEXAS, LLC، بشكل كبير أكثر من 72.8 مليون سهم، في حين قامت شركة أخرى، GAMMA INVESTING LLC، بإزالة أكثر من 23.4 مليون سهم. يمكن أن تتسبب هذه الصفقات الكبيرة لمرة واحدة في تقلبات الأسعار على المدى القصير، لذا راقب ملفات 13F.
تأثير النفوذ المؤسسي على استراتيجية JPM
إن الحجم الهائل للملكية المؤسسية - حوالي 74٪ - يعني أن سعر سهم جي بي مورجان تشيس وشركاه حساس للغاية لأنماط البيع والشراء لهذه المجموعات الكبيرة. إذا قررت بعض المؤسسات الكبرى البيع، يمكن أن ينخفض سعر السهم بسرعة. وهذا هو خطر "التجارة المزدحمة".
وبعيداً عن حساسية الأسعار، فإن هؤلاء المستثمرين الكبار يمارسون تأثيراً كبيراً على حوكمة الشركات واستراتيجيتها. إنهم الأشخاص الذين يصوتون على أعضاء مجلس الإدارة، والتعويضات التنفيذية، وإجراءات الشركات الكبرى. يعد تركيزهم على الاستقرار على المدى الطويل وعوائد المساهمين أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل JPM غالبًا ما تعطي الأولوية لنهج "الميزانية العمومية المحصنة".
يعد إعلان الشركة الأخير عن برنامج إعادة شراء بقيمة 30 مليار دولار وزيادة الأرباح بنسبة 8.7٪ في عام 2025 بمثابة إشارة مباشرة إلى هؤلاء المساهمين الكبار، مما يُظهر ثقة الإدارة والتزامها بإعادة رأس المال. هذا النوع من الإجراءات هو بالضبط ما يرغب المستثمرون المؤسسيون في رؤيته، وهو مواءمة الاستراتيجية المالية للشركة مع تفويضهم لتحقيق أقصى قدر من العائدات.
إذا كنت ترغب في فهم المبادئ الأساسية التي توجه قرارات الإدارة، فيجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة JPMorgan Chase & Co. (JPM).
الخطوة التالية: يجب على مديري المحافظ تحليل ملفات الربع الرابع من عام 2025 13F فور إصدارها لقياس مستويات الإدانة للمديرين النشطين.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على جي بي مورغان تشيس وشركاه (JPM)
إذا كنت تنظر إلى JPMorgan Chase & Co. (JPM)، فأنت تنظر إلى سهم تهيمن عليه الأموال المؤسسية. هذه ليست مسرحية تعتمد على البيع بالتجزئة؛ إنها ملكية أساسية لأكبر مديري الأصول في العالم. اعتبارًا من أحدث الإيداعات، يمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط 71.48٪ من أسهم الشركة، بإجمالي أكثر من 2.23 مليار سهم. وهذا تركيز ضخم لرأس المال، ويعني أن التحركات الكبيرة يقودها عدد قليل من العمالقة.
جوهر المستثمر في JPM profile هو ثلاثي من العمالقة السلبيين. هذه ليست صناديق تحوط ناشطة تبحث عن تفكك سريع؛ إنهم عمالقة صناديق المؤشرات، ويمنحهم حجمهم الهائل تأثيراً هائلاً، وإن كان سلبياً، على قضايا الحوكمة مثل التعويضات التنفيذية والمسائل البيئية والاجتماعية والمتعلقة بالحوكمة.
القوى السلبية: فانجارد، وبلاك روك، وستيت ستريت
إن أكبر ثلاث مؤسسات حاملة لبنك جيه بي مورجان تشيس آند كو هي بالضبط من تتوقع رؤيته في الأسهم المالية الممتازة: شركة فانجارد جروب، وشركة بلاك روك، وستيت ستريت كورب. وتحتفظ هذه الشركات بحصصها في المقام الأول من خلال صناديق المؤشرات الضخمة، مما يعني أن فرضيتها الاستثمارية بسيطة: إن بنك جيه بي مورجان هو مكون رئيسي في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 والقطاع المالي الأوسع، لذا يتعين عليهم أن يمتلكوه.
ولا يتم الشعور بنفوذهم من خلال الحملات العامة، ولكن من خلال التصويت بالوكالة والمشاركة من وراء الكواليس مع مجلس الإدارة. إنهم يمتلكون قوة التصويت التي توافق في النهاية على مقترحات الإدارة أو ترفضها.
- تمتلك شركة Vanguard Group Inc. أكبر حصة بـ 265,894,595 سهمًا بقيمة 79.24 مليار دولار تقريبًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
- تتابع شركة BlackRock، Inc. عن كثب، حيث تمتلك 209,192,010 سهمًا، وهو مركز تبلغ قيمته حوالي 62.34 مليار دولار.
- وتأتي شركة State Street Corp في المراكز الثلاثة الأولى بـ 125,197,964 سهمًا بقيمة 37.31 مليار دولار.
وإليك الحساب السريع لحصصهم المجمعة: هذه الشركات الثلاث وحدها تسيطر على جزء كبير من إجمالي الملكية المؤسسية.
تحركات المستثمر الأخيرة وتغير المشاعر
بالنظر إلى أحدث إيداعات 13F من الربع الثالث من عام 2025، نرى بعض التحولات المثيرة للاهتمام، وإن لم تكن دراماتيكية، في الموقف. العمالقة السلبيون ليسوا متجانسين في تداولاتهم.
في الواقع، زادت شركة BlackRock, Inc. موقعها بنسبة 1.605% في الربع الثالث من عام 2025، مما يظهر الثقة المستمرة في استقرار JPM وأدائه، والذي سجل إيرادات متأخرة لمدة 12 شهرًا تزيد عن 175.07 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025. وعلى العكس من ذلك، قلصت شركة Vanguard Group Inc. حصتها قليلاً، مما خفض حيازتها بنسبة -2.228%. غالبًا ما تعكس هذه التحركات الصغيرة إعادة التوازن داخل مؤشراتها الضخمة وصناديق القطاع، لكنها لا تزال تحرك مليارات الدولارات.
وعلى الصعيد الداخلي، شهدنا بعض عمليات البيع الملحوظة في أواخر العام. باعت المديرة ليندا بامان 9500 سهم مقابل 2.83 مليون دولار تقريبًا في سبتمبر 2025، وباع روبن ليوبولد 966 سهمًا مقابل حوالي 301314.72 دولارًا في أوائل نوفمبر 2025. يعد البيع من الداخل أمرًا شائعًا للتعويضات والتخطيط الضريبي، ولكنه بالتأكيد شيء يجب مراقبته، خاصة عندما يتم تداول سعر السهم بالقرب من أعلى مستوياته.
| اسم المستثمر | الأسهم المحتفظ بها (الربع الثالث 2025) | التغير في الأسهم (الربع الثالث 2025) | القيمة (الربع الثالث من عام 2025، بالدولار الأمريكي) |
|---|---|---|---|
| شركة مجموعة الطليعة | 265,894,595 | -6,059,595 | 79.24 مليار دولار |
| شركة بلاك روك | 209,192,010 | +3,304,177 | 62.34 مليار دولار |
| شركة ستيت ستريت | 125,197,964 | -89,771 | 37.31 مليار دولار |
الدور المتنامي لنشاط المساهمين (ESG)
وفي حين أن كبار المساهمين سلبيون، فإن المستثمرين الأصغر والأكثر تركيزا يستخدمون بشكل متزايد مقترحات المساهمين لدفع التغيير. هذا هو المكان الذي يأتي منه التأثير الحقيقي على سياسة الشركة. على سبيل المثال، في أبريل/نيسان 2025، توصل ائتلاف من المستثمرين، بما في ذلك صناديق الكنيسة المتحدة ومنظمة المدافعين عن المستثمرين من أجل العدالة الاجتماعية، إلى اتفاق مع بنك جيه بي مورجان تشيس وشركاه لسحب اقتراح المساهمين.
ويطلب الاقتراح تقديم تقرير عن سياسات الشركة فيما يتعلق بحقوق الشعوب الأصلية في أنشطتها التمويلية. وكانت النتيجة التزامًا ملموسًا: وافقت شركة JPMorgan Chase & Co. على إدراج إفصاحات جديدة في ملحق التفويض الخاص بها وستنظر في الموافقة الحرة والمسبقة والمستنيرة (FPIC) حيث يتم تحديد المخاطر قبل الشروع في المعاملات التي قد يكون لها آثار مادية على الشعوب الأصلية. وهذه حالة واضحة لضغط المستثمرين الذي يؤدي بشكل مباشر إلى تغيير إفصاح الشركات واتجاه سياستها، مما يثبت أنه ليس كل التأثير يتطلب محاولة استحواذ عدائية. يمكنك إلقاء نظرة أعمق على أساس البنك في تحليل الصحة المالية لشركة JPMorgan Chase & Co. (JPM): رؤى أساسية للمستثمرين.
وما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة الحقيقية الطويلة الأجل لعدم معالجة هذه المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة، ولهذا السبب يركز مجلس الإدارة الآن على قضايا مثل عدم اليقين الجيوسياسي، ودور الذكاء الاصطناعي، والبيئة التنظيمية المتطورة، كما تمت مناقشته في يوم المستثمر في مايو 2025.
الخطوة التالية: قم بمراجعة ملفات الربع الرابع من عام 2025 13F عند إصدارها في فبراير 2026 لمعرفة ما إذا كانت Vanguard وBlackRock ستواصلان اختلافهما الطفيف في وضع JPM.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
أنت تنظر إلى JPMorgan Chase & Co. (JPM) وترى سهمًا كان ذو أداء قوي في عام 2025، لكنك تتساءل عما إذا كان كبار المساهمين ما زالوا يشترون أم أنهم بدأوا في جني الأرباح. الإجابة السريعة هي أن المشاعر إيجابية بالتأكيد، مدفوعة بالأساسيات الممتازة، لكن عددًا متزايدًا من المحللين والمؤسسات يضغطون على المكابح لأسباب تتعلق بالتقييم.
إن القناعة المؤسسية قوية، مع مرور الوقت 71.55% من الأسهم المملوكة للمستثمرين من المؤسسات وصناديق التحوط. ومع ذلك، فإن النشاط الأخير يظهر صورة دقيقة: في الربع الأخير، أضاف 2,135 مستثمرًا مؤسسيًا أسهمًا، لكن ما يقرب من 2,113 مستثمرًا خفضوا مراكزهم. هذه ليست إشارة واضحة "شراء كل شيء". إنه سوق متوازن حيث يتناوب المستثمرون ذوو الجودة العالية أو يعيدون التوازن.
إحدى التحركات الضخمة التي لفتت الانتباه هي قيام شركة KINGSTONE CAPITAL PARTNERS TEXAS, LLC بإزالة 72,887,375 سهمًا في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل مبيعات تقدر بأكثر من 22.99 مليار دولار. لكي نكون منصفين، غالبًا ما يبدو هذا النوع من التحرك بمثابة تأمين تكتيكي للمكاسب بعد عائد يزيد قليلاً عن العام حتى الآن 30%-بدلاً من الرهان الهبوطي على الأعمال الأساسية. يظل التزام البنك تجاه المساهمين واضحًا، حيث تمت إعادة شراء أسهم بقيمة 8.293 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده.
ردود فعل السوق الأخيرة وسؤال التقييم
تُظهر استجابة السوق للأداء الأخير لشركة JPMorgan Chase & Co مدى ارتفاع التوقعات. حطم البنك أرباحه في الربع الثالث من عام 2025، حيث حقق إيرادات مُدارة قدرها 47.1 مليار دولار (بزيادة 8.8٪ على أساس سنوي) وعائد على السهم (EPS) قدره 5.07 دولار. إليك الحساب السريع: تقديرات المحللين التي تغلبت على ربحية السهم تبلغ 4.83 دولارًا أمريكيًا، أي بزيادة قدرها 16٪ عن العام السابق.
ولكن إليكم الأمر المثير: على الرغم من تلك الأرقام الممتازة، أغلق السهم منخفضًا بنسبة 2٪ تقريبًا بعد الإصدار. هذا ليس ذعرا. إنه يقول السوق: "لقد توقعنا المزيد بالنسبة لتداول الأسهم عند هذه العلاوة". تعد نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) الحالية التي تبلغ حوالي 15x أغلى بكثير من متوسط الخمس سنوات للبنك البالغ حوالي 12x. هذا القسط يعني أنه لا يوجد مجال للخطأ.
ما يخفيه هذا التقدير هو القوة الأساسية. بلغ عائد البنك على الأسهم العادية الملموسة (ROTCE) في الربع الثالث من عام 2025 نسبة ممتازة بلغت 20٪، وهو أعلى باستمرار من عتبة 15٪ التي تشير إلى وجود بنك استثماري من الدرجة الأولى. يمكنك أن ترى سبب استمرار المستثمرين على المدى الطويل في النظر إلى بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة JPMorgan Chase & Co. (JPM).
- إيرادات الربع الثالث من عام 2025: 47.1 مليار دولار (بزيادة 8.8% على أساس سنوي).
- صافي الدخل للربع الثالث من عام 2025: 14.39 مليار دولار (بزيادة 11.6% على أساس سنوي).
- الربع الثالث من عام 2025: 20%.
وجهات نظر المحللين: أهداف عالية، دخول حذر
من الواضح أن مجتمع المحللين متفائل بشأن التوقعات طويلة المدى لشركة JPMorgan Chase & Co، لكنهم أيضًا واقعيون بشأن نقطة الدخول على المدى القريب. التصنيف المتفق عليه هو "انتظار" بمتوسط سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا يبلغ 326.38 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من نوفمبر 2025. لا يزال هذا يشير إلى اتجاه صعودي لائق من أسعار التداول الأخيرة، لكن "الانتظار" هو إشارة لانتظار دخول أفضل.
على سبيل المثال، في حين أن بعض المحللين قد وضعوا تقديرًا مرتفعًا قدره 350.00 دولارًا أمريكيًا، فإن آخرين، مثل الفريق في Seeking Alpha، صنفوه على أنه "انتظار" واقترحوا انتظار تصحيح أقرب إلى 250 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد قبل رفع تصنيفهم. ويرسم هذا الاختلاف خريطة للمخاطر: فالعمل سليم من حيث الأساس، ولكن سعر السهم تجاوز الحد الأقصى، وبسرعة كبيرة للغاية.
وترتكز الثقة على الميزانية العمومية للبنك التي لا مثيل لها. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة جيه بي مورجان تشيس وشركاه عن إجمالي أصول بقيمة 4.6 تريليون دولار أمريكي وحقوق المساهمين بقيمة 360 مليار دولار أمريكي. هذه عبارة عن ميزانية عمومية حصينة (مصطلح يستخدمه جيمي ديمون نفسه) تسمح لهم بالتغلب على عدم اليقين الاقتصادي، وهو مصدر قلق رئيسي أعرب عنه الرئيس التنفيذي جيمي ديمون باستمرار بشأن المبالغة في تقييم الأصول وعدم الاستقرار الجيوسياسي.
فيما يلي لمحة سريعة عن إجماع المحللين الأخير ومقاييس القوة المالية الرئيسية:
| متري | القيمة (الربع الثالث من عام 2025 / الأحدث) | تضمين المحلل |
|---|---|---|
| التقييم بالإجماع (نوفمبر 2025) | عقد | أساسيات قوية، ولكن التقييم العالي. |
| متوسط السعر المستهدف | $326.38 | صعود محتمل، ولكن ليس شراءًا صارخًا. |
| الربع الثالث 2025 ربحية السهم | $5.07 | ربحية استثنائية وقوة تشغيلية. |
| إجمالي الأصول (30 سبتمبر 2025) | 4.6 تريليون دولار | سيولة لا مثيل لها وقوة الميزانية العمومية. |
يجب أن يكون الإجراء الذي يتعين عليك اتخاذه الآن هو تحديد سعر دخول مستهدف أقل من نطاق التداول الحالي، ربما حول مستوى 280 دولارًا أمريكيًا (والذي كان أعلى سعر للسهم في فبراير 2025)، ومراقبة رد فعل السوق على أي مبيعات داخلية أخرى أو إعادة توازن مؤسسي كبير. التمويل: تتبع تغييرات الملكية المؤسسية يوميًا.
JPMorgan Chase & Co. (JPM) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.