23andMe Holding Co. (ME) Bundle
أنت تنظر إلى شركة 23andMe Holding Co. (الشرق الأوسط) وتتساءل كيف لا تزال الأموال المؤسسية تتدفق إلى أسهم شهدت انخفاضًا في الأسعار بنسبة 93.72% بين أبريل 2024 ومارس 2025، خاصة الآن بعد أن تقدمت الشركة بطلب للإفلاس بموجب الفصل 11 في نوفمبر 2025. بصراحة، إنه إعداد كلاسيكي عالي المخاطر وذو قيمة عميقة. كيف يمكنك التوفيق بين الخسارة الصافية للربع الثاني من السنة المالية 2025 وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والتي تبلغ 59 مليون دولار أمريكي من إيرادات تبلغ 44 مليون دولار أمريكي فقط، وحقيقة أن اللاعبين الرئيسيين مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc. لا يزالون من بين أكبر المساهمين، حيث يسيطرون على 18.74% و10.23% من الشركة، على التوالي، اعتبارًا من أواخر عام 2024؟ تُظهر الحسابات السريعة أن الشركة تحرق أموالاً نقدية - فقد أنهت الربع الثاني من السنة المالية 25 بمبلغ 127 مليون دولار فقط نقدًا وما يعادله - ولكن القصة الحقيقية تدور حول الأصول الأساسية: قاعدة بياناتها الجينية الضخمة، والتي أصبحت الآن محور التركيز بعد مبيعات الأصول الأخيرة. لذا، هل هذه الصناديق في وضع جيد للبيع بسعر بخس على البيانات الأساسية، أم أنها ترى بالتأكيد مسارًا قابلاً للتطبيق للأمام لأعمال الرعاية الصحية عن بعد المتبقية، Lemonaid Health، على الرغم من خسارة ربحية السهم في الربع الثالث من السنة المالية 25 البالغة -1.02 دولار؟ دعونا نتعمق في من يشتري وما هو دوره في مقامرة إعادة الهيكلة هذه.
من يستثمر في شركة 23andMe القابضة (الشرق الأوسط) ولماذا؟
أنت تنظر إلى شركة 23andMe Holding Co (الشرق الأوسط) بعد عام 2025 المضطرب، لذلك تحتاج إلى فهم من كان في الأسهم وما هي أطروحتهم قبل تقديم الفصل 11 وبيع الأصول اللاحقة. كانت قاعدة المستثمرين عبارة عن مزيج كلاسيكي من حاملي القناعات على المدى الطويل والمضاربين ذوي المخاطر العالية، الذين اجتذبتهم أصول البيانات الهائلة للشركة ولكنهم واجهوا في النهاية تحديات بسبب طريقها نحو الربحية والمخاوف المتعلقة بالسيولة. لقد كانت هذه مسرحية عالية المخاطر وذات مكافأة عالية، ولم تنجح بالنسبة لمعظم الناس.
أنواع المستثمرين الرئيسيين وحصصهم
تميز هيكل ملكية شركة 23andMe Holding بحضور كبير من الداخل وقاعدة مؤسسية مركزة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة مجاورة للتكنولوجيا الحيوية عالية النمو ومسبقة الربح. اعتبارًا من أواخر عام 2024، قبل إعلانات إعادة الهيكلة الرئيسية، كان المطلعون يمتلكون نسبة كبيرة تبلغ 26.32% من الأسهم، وهو رقم يشير غالبًا إلى إيمان الإدارة القوي بالقيمة طويلة المدى للشركة.
يمتلك المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة ومتتبعي المؤشرات، ما يقرب من 36.10٪ من الأسهم. سيطر على هذه المجموعة عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين الذين رأوا الإمكانات طويلة المدى في الموقع الفريد للشركة في علم الجينوم الشخصي (دراسة الجينوم الفردي). كان تركيز الملكية يعني أن تصرفات عدد قليل من الصناديق الكبيرة كان لها تأثير كبير على سعر السهم.
- المستثمرون المؤسسيون: وكان مديرو الأصول الكبيرة مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc. هم المالكين الأساسيين. تمتلك شركة BlackRock, Inc. 8,138,848 سهمًا، وهو ما يمثل ملكية 10.23%، اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024.
- صناديق التحوط والمديرين النشطين: وكانت صناديق مثل ARK Investment Management LLC أيضًا من اللاعبين الرئيسيين، حيث امتلكت 7,767,600 سهم (حصة 9.77%) اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024. وكان هؤلاء المستثمرون يراهنون على التكنولوجيا الثورية.
- مستثمرو التجزئة: المستثمرون الأفراد، الذين غالبًا ما ينجذبون إلى العلامة التجارية المعروفة و"قصة" الطب الشخصي، امتلكوا أيضًا جزءًا كبيرًا، وإن كان مجزأً، من الأسهم المتبقية.
دوافع الاستثمار: الرهان الكبير على البيانات والرعاية الصحية عن بعد
لم يكن الدافع الأساسي للمستثمرين، وخاصة أصحاب المؤسسات الكبيرة، هو الأداء المالي الحالي - فقد سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 69 مليون دولار في الربع الثالث من السنة المالية 2025 (السنة المالية 25) - بل إمكانية تحقيق الدخل المستقبلي من قاعدة بياناتها الجينية الضخمة. وكان هذا رهانًا على آفاق النمو طويل المدى لقطاع الرعاية الصحية الشخصية.
إليك الحساب السريع: كانت قيمة الشركة مرتبطة بشكل أقل بإيرادات خدمات المستهلك، والتي بلغت 39.6 مليون دولار في الربع الثالث من السنة المالية 25 وكانت أقل بنسبة 8% على أساس سنوي، وأكثر ارتباطًا بخدماتها البحثية. كان الأمل هو أن يؤدي الوضع الفريد في السوق وخندق البيانات إلى تعاونات مربحة في مجال الأدوية الحيوية، لتحل محل الإيرادات الحصرية التي انتهت بشركة جلاكسو سميث كلاين. إن إطلاق خدمات جديدة، مثل عضوية GLP-1 للرعاية الصحية عن بعد لفقدان الوزن وخدمة Total Health الشاملة لطول العمر في السنة المالية 25، قدم أيضًا مسارًا واضحًا وعالي الهامش للإيرادات المتكررة، والتي نمت بمقدار 4.6 مليون دولار في إيرادات خدمات عضوية PGS في الربع الثالث من السنة المالية 25. وكانت البيانات منجم الذهب الحقيقي. انظر شركة 23andMe القابضة (الشرق الأوسط): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال للمزيد عن نموذج الأعمال.
| مكون أطروحة الاستثمار الرئيسي | الواقع المالي للسنة المالية 25 (الربع الثالث من السنة المالية 25) | عمل المستثمر |
|---|---|---|
| آفاق النمو (تسييل البيانات) | إجمالي الإيرادات: 60.3 مليون دولار (بدعم من 19.3 مليون دولار إيرادات البحوث غير المتكررة). | حافظ حاملو الأسهم على المدى الطويل على مراكزهم، مراهنين على صفقة الأدوية الحيوية الرئيسية التالية. |
| موقف السوق (خندق البيانات) | إيرادات الخدمات الاستهلاكية: 39.6 مليون دولار (أسفل 8% على أساس سنوي في الربع الثالث من السنة المالية 25). | رأى المستثمرون في القيمة انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات كعلامة على انخفاض القيمة مقارنة بأصول البيانات. |
| مخاطر السيولة/الملاءة المالية | النقد والنقد المعادل: 79.4 مليون دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024. | قامت صناديق التحوط والبائعين على المكشوف بزيادة الرهانات ضد الشركة مع تقلص المدرج النقدي. |
استراتيجيات الاستثمار: الإدانة طويلة الأجل مقابل التداول المضاربي
لقد رأيت استراتيجيتين رئيسيتين في اللعب. الأول كان عقد طويل الأجل الإستراتيجية التي تستخدمها الصناديق السلبية والمديرين النشطين القائمين على الإدانة. كانت استراتيجيتهم بسيطة: تجاهل الخسائر على المدى القريب - مثل خسارة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثاني من العام المالي 2025 والتي بلغت 33 مليون دولار - واحتفظ بها لمدة تتراوح من 5 إلى 10 سنوات، معتقدين أن البيانات والملكية الفكرية ستخلق في النهاية علاجات بمليارات الدولارات أو منصة للطب الدقيق.
وكانت الاستراتيجية الثانية التداول على المدى القصير و استثمار القيمة. نظرًا للتقلبات العالية للسهم والانخفاض الكبير في الأسعار - انخفاض بنسبة تزيد عن 93٪ بين أبريل 2024 ومارس 2025 - رأى المتداولون المضاربون فرصًا في التقلبات الجامحة. من ناحية أخرى، رأى مستثمرو القيمة أن نسبة القيمة الدفترية الملموسة للشركة تبلغ تقريبًا 0.97 في أوائل عام 2025 كعلامة على أن السوق كان يسعر الشركة بأقل من قيمة التصفية، مما يجعلها مرشحة للتحول ذات قيمة عميقة، وإن كانت محفوفة بالمخاطر. أثبت تقديم الفصل 11 في 23 مارس 2025، والبيع النهائي للأصول إلى كيان غير ربحي، معهد أبحاث TTAM، في 14 يوليو 2025، في النهاية الطبيعة عالية المخاطر لمسرحية القيمة هذه. كان الخطر دائمًا يتمثل في نفاد الأموال النقدية قبل أن يتمكن نموذج الأعمال من التركيز على الربحية المستدامة.
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة 23andMe القابضة (الشرق الأوسط)
أنت تنظر إلى شركة 23andMe Holding Co (الشرق الأوسط) لأنك تريد معرفة من كان يحمل الحقيبة عندما تقدمت الشركة بطلب للإفلاس بموجب الفصل 11 في مارس 2025، وما هو تأثيرهم. والخلاصة المباشرة هي أن المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك الشركات العملاقة مثل بلاك روك وفانغارد، كانوا من كبار المساهمين حتى الأشهر الأخيرة من وجود الشركة المستقلة، ولكن حصتهم الجماعية لم تكن كافية لتوجيه الشركة بعيدا عن بيع الأصول الدراماتيكية.
اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من السنة المالية 2025 (السنة المالية 2025)، والذي يوافق 31 ديسمبر 2024، قدمت الملكية المؤسسية صورة لالتزام حذر ولكن مهم. امتلكت هذه الكيانات المالية الكبيرة جزءًا كبيرًا من أسهم الشركة، مما يعكس الإيمان بالإمكانات طويلة المدى لمنصة علم الوراثة الاستهلاكية والأبحاث، على الرغم من الانخفاض الهائل في الأسهم. وكانت الملكية المؤسسية الإجمالية حولها 36.10% من الأسهم قبل تقديم الإفلاس، على الرغم من أن هذا الرقم أصبح نظريا إلى حد كبير بعد الإيداع.
يُظهر كبار المستثمرين المؤسسيين، استنادًا إلى الإيداعات اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، من هو في وضع يمكنه من تحقيق أكبر قدر من الربح أو الخسارة من مصير الشركة. عادة ما تكون هذه الشركات مستثمرين سلبيين (الجدول 13ز)، مما يعني أنها تمتلك الأسهم لتنويع المحفظة بدلاً من السعي بنشاط لتغيير استراتيجية الأعمال، وهو تمييز حاسم بالنظر إلى النتيجة النهائية للشركة.
| المستثمر المؤسسي | الأسهم المحتفظ بها (اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024) | نسبة الملكية |
|---|---|---|
| شركة مجموعة الطليعة | 8,138,848 | 10.23% |
| شركة بلاك روك | 7,767,600 | 9.77% |
| آرك لإدارة الاستثمارات ذ.م.م | 7,767,600 | 9.77% |
| شركة ستيت ستريت | 3,875,471 | 4.87% |
| جيودي كابيتال مانجمنت ذ.م.م | ~1,750,000 | ~2.20% |
إليكم الحساب السريع: هذه المؤسسات الأربع الأولى وحدها احتفظت بما يقرب من 1 30% من الأسهم القائمة للشركة في نهاية عام 2024. هذا كثير من الإدانة، أو ربما مجرد الكثير من تتبع صناديق المؤشرات.
التحولات الأخيرة في المخاطر المؤسسية ومعنويات المستثمرين
تحكي التغييرات في الملكية قبل تقديم الفصل 11 في مارس 2025 قصة إشارات مختلطة وبيئة مليئة بالتحديات. وبينما كان بعض اللاعبين الرئيسيين يقلصون مراكزهم، رأى آخرون أن انخفاض سعر السهم يمثل فرصة قيمة، أو كانوا ببساطة يعيدون التوازن إلى صناديق المؤشرات الخاصة بهم.
تضمنت التعديلات الملحوظة في الربع الأخير من السنة المالية 2025 (الربع الثالث من عام 2025، المنتهي في 31 ديسمبر 2024) كلاً من التراكم والتصفية الكبيرة للاستثمارات. يسلط هذا الاختلاف الضوء على مدى تعقيد تقييم شركة ذات أعمال استهلاكية أساسية وخط أنابيب علاجي عالي المخاطر وعالي المكافآت (والذي تم إيقافه لاحقًا في نوفمبر 2024).
- قامت شركة Vanguard Group Inc. بزيادة ممتلكاتها بنسبة 312,488 سهم.
- قامت شركة BlackRock Inc. بزيادة ممتلكاتها بنسبة 382,308 سهم.
- قامت شركة ARK Investment Management LLC بتخفيض ممتلكاتها بشكل كبير 1,102,346 سهم.
- كما خفضت شركة State Street Corp ممتلكاتها بنسبة 38,654 سهم.
كان الحجم الهائل للأسهم المباعة من قبل شركة ARK Investment Management LLC، وهي شركة معروفة بتركيزها على الابتكار المدمر، علامة واضحة على تراجع الثقة في استراتيجية التحول للشركة. على العكس من ذلك، فإن الزيادات التي تحققها الشركات العملاقة السلبية مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock Inc. غالبا ما تعكس آليات صناديق المؤشرات، التي يجب أن تشتري أو تبيع على أساس وزن الشركة في المؤشر، بدلا من قرار استثمار أساسي بحت. بحلول 28 مارس 2025، انخفض سعر السهم إلى $0.61 لكل سهم، أسفل 85.73% من 13 نوفمبر 2024، مما يوضح الحكم النهائي للسوق على مسار الشركة.
تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية والأسهم
كان الدور الأساسي لهؤلاء المستثمرين المؤسسيين الكبار في الفصل الأخير من شركة 23andMe القابضة (الشرق الأوسط) هو دور الرقابة السلبية التي فشلت في نهاية المطاف في منع وقوع الأزمة. في حين أنهم امتلكوا أغلبية الأسهم المطروحة (الأسهم المتاحة للجمهور)، فإن موقفهم غير الناشط يعني أنهم لم يفرضوا محورًا بالسرعة الكافية لتجنب تقديم الفصل 11 في مارس 2025.
ومع ذلك، فإن وجودهم أثر على القرارات الإستراتيجية للشركة التي سبقت الإفلاس. على سبيل المثال، أعلنت الشركة أ تخفيض القوة بنسبة 40% ووقف أعمالها العلاجية في نوفمبر 2024، بهدف أكثر من ذلك 35 مليون دولار في وفورات في التكاليف السنوية. وهذا النوع من التخفيض القوي للتكاليف غالبا ما يكون استجابة مباشرة للضغوط التي يمارسها كبار المساهمين الذين يطالبون بمسار نحو الربحية ونموذج أعمال أكثر تركيزا، خاصة مع انخفاض النقد وما يعادله إلى 79.4 مليون دولار بحلول 31 ديسمبر 2024.
ويظهر التأثير الأخير والأكثر أهمية للملكية المؤسسية في نتيجة عملية بيع الإفلاس. تم بيع أصول الشركة إلى معهد أبحاث TTAM، وهي منظمة غير ربحية بقيادة المؤسس المشارك آن وجسيكي، لصالح 305 مليون دولار في يونيو 2025، بعد حرب مزايدة مع شركة Regeneron Pharmaceuticals, Inc.. أدى سعر البيع هذا، مع تعظيم القيمة لأصحاب المصلحة، إلى محو قيمة حقوق المساهمين بشكل أساسي، بما في ذلك الشركات المؤسسية العملاقة التي كانت تمتلك ملايين الأسهم. ولم تترجم الملكية المؤسسية الكبيرة إلى سيطرة على مصير الشركة النهائي الذي قررته المحاكم والحاجة إلى السيولة. إذا كنت تريد فهم اتجاه المالك الجديد، فانظر إلى بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة 23andMe القابضة (الشرق الأوسط).
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة 23andMe القابضة (الشرق الأوسط)
أنت تنظر إلى شركة 23andMe Holding Co (الشرق الأوسط) وتحاول معرفة من الذي لا يزال يشتري، ولكن الحقيقة هي أن القصة تغيرت بشكل كبير في السنة المالية 2025. المستثمر profile أصبح الأمر الآن أقل حول من كان يقوم بتجميع الأسهم وأكثر حول من كان يكافح للحصول على الأصول الأساسية بعد أن تقدمت الشركة بطلب للإفلاس بموجب الفصل 11 في مارس 2025. وكانت الخطوة الأخيرة والأكثر تأثيرًا هي الاستحواذ على الأعمال الأساسية للشركة من قبل منظمة غير ربحية يقودها مؤسسها المشارك، مما أدى إلى تغيير جذري في المشهد الاستثماري ومصير المساهمين العامين.
يحكي سعر السهم قصة الانخفاض: فقد انخفض من 4.25 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في 13 نوفمبر 2024، إلى 0.61 دولارًا أمريكيًا فقط للسهم الواحد بحلول 28 مارس 2025، مباشرة بعد تقديم طلب الإفلاس. هذه خسارة هائلة بنسبة 85.73٪ في فترة قصيرة. بصراحة فهم المستثمر profile الآن يعني فهم عملية الإفلاس.
الداعمون المؤسسيون قبل الإفلاس
قبل التقديم بموجب الفصل 11، كان المستثمرون المؤسسيون - صناديق الاستثمار المشتركة الكبرى ومديرو الأصول - يمتلكون حصة كبيرة، مما يعكس الإيمان بالإمكانات طويلة المدى لخط أنابيب بيانات الجينوم والعلاجات الخاص بالشركة. وكانت هذه رهانات سلبية على قطاع عالي النمو وشديد المخاطر. فيما يلي الحساب السريع للمالكين الرئيسيين اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، وهو الربع الثالث من السنة المالية 2025:
- شركة بلاك روك: يمتلك 8,138,848 سهماً بنسبة ملكية 10.23%.
- آرك لإدارة الاستثمارات ذ.م.م: تملك 7,767,600 سهم، تمثل 9.77% من الملكية.
- شركة مجموعة الطليعة: وهو أيضًا مالك رئيسي، على الرغم من أن عدد أسهمه الدقيق لهذا الربع ليس هو الأكبر.
- شركة ستيت ستريت: يمتلك 3,875,471 سهماً بنسبة ملكية 4.87%.
تمتلك هذه الشركات، بما في ذلك BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc.، عادةً حصصًا كبيرة كجزء من صناديق تتبع المؤشرات الخاصة بها، لذا فإن موقفها يعكس إدراج الشركة في العديد من مؤشرات رأس المال الصغير أو مؤشرات النمو. كانت شركة ARK Investment Management LLC، المعروفة بتركيزها على التكنولوجيا الثورية، بمثابة تصويت أكثر نشاطًا للثقة في رؤية الرعاية الصحية التي تقودها الجينوم، حتى أنها زادت مكانتها على الرغم من الانخفاض الكبير للسهم في أوائل عام 2025.
التأثير النهائي للمستثمر: آن وجسيكي وتتام
التأثير الأكثر أهمية للمستثمر لم يأت من صندوق، ولكن من المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي السابق آن وجسيكي. كانت أفعالها بمثابة تعريف لحركة ناشطة، على الرغم من أنها ركزت على الحفاظ على مهمة الشركة خارج ضغوط السوق العامة.
بعد تقديم الفصل 11 في مارس 2025، دخلت الشركة في عملية بيع تحت إشراف المحكمة. هذا هو المكان الذي لعب فيه التأثير الحقيقي. دخلت السيدة وجسيكي، من خلال معهد TTAM للأبحاث، وهو معهد غير ربحي، في حرب مزايدة مع شركة التكنولوجيا الحيوية العملاقة Regeneron Pharmaceuticals. وكانت ريجينيرون قد وافقت مبدئيًا على الاستحواذ على معظم الأصول مقابل 256 مليون دولار في مايو 2025.
لكن معهد TTAM للأبحاث تصدر هذا العرض، وفاز بالجولة الأخيرة من العطاءات. تم الانتهاء من بيع جميع أصول شركة 23andMe Holding Co. - بما في ذلك خدمة الجينوم الشخصية، والعمليات البحثية، وشركة Lemonaid Health التابعة للرعاية الصحية عن بعد - في يوليو 2025 مقابل 305 ملايين دولار. وكان تحركها لتحويل الأعمال الأساسية إلى القطاع الخاص ضمن هيكل غير ربحي بمثابة إجراء مباشر وقوي لتوجيه مستقبل الشركة، مع إعطاء الأولوية للمهمة الأصلية على العائدات الفورية للمساهمين.
الإجراء على المدى القريب للمساهمين
ما يعنيه هذا بالنسبة للمستثمرين العامين الأصليين هو حبة دواء يصعب ابتلاعها. وبما أن الشركة تقدمت بطلب للحصول على الفصل 11 وباعت أصولها، فإن السهم (الذي يتم تداوله الآن باسم MEHCQ في سوق OTC) يخضع لعملية مطالبات الإفلاس. تنخفض قيمة أسهمك بشكل واضح، إذا لم يتم محوها بالكامل، حيث يحصل الدائنون المضمونون والمطالبون الآخرون على أموالهم أولاً من عائدات البيع. يمكنك معرفة المزيد حول سياق رحلة الشركة على شركة 23andMe القابضة (الشرق الأوسط): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.
الإجراء: إذا كنت تمتلك أسهمًا في شركة 23andMe Holding Co. (الشرق الأوسط)، فستحتاج إلى الاتصال بوكيل المطالبات، Kroll، لفهم العملية الخاصة بأي استرداد محتمل. لن تحصل على استرداد من معهد أبحاث TTAM الجديد، ولكن من الأصول المتبقية للكيان المفلس.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
إذا كنت تنظر إلى شركة 23andMe Holding Co. (الشرق الأوسط) الآن، فأنت لا تنظر فقط إلى الأسهم؛ أنت تنظر إلى إعادة هيكلة الشركة التي غيرت الشركة بشكل جذري في عام 2025. والوجهة المباشرة هي كما يلي: معنويات المستثمرين هبوطية إلى حد كبير، مدفوعة بطلب الإفلاس بموجب الفصل 11 في مارس 2025 والبيع اللاحق لأعمال علم الوراثة الأساسية.
بصراحة، كان السوق يشير إلى ضائقة عميقة لفترة من الوقت. كان سعر السهم بالفعل في منطقة الأسهم الرخيصة، وكان مؤشر الخوف والجشع عند 39 (الخوف) اعتبارًا من 12 نوفمبر 2025. هذا الشعور السلبي هو وجهة نظر واقعية للتحديات المالية: كانت الشركة تستهلك الأموال بسرعة ولم تكن مربحة. على سبيل المثال، انخفض النقد وما في حكمه من 216 مليون دولار في مارس 2024 إلى 79.4 مليون دولار فقط بحلول نهاية الربع الثالث من السنة المالية 25 (31 ديسمبر 2024).
كانت المشكلة الأساسية هي حرق الأموال النقدية وانخفاض إيرادات المستهلك، والتي انخفضت بنسبة 8٪ إلى 39.6 مليون دولار في الربع الثالث من السنة المالية 25، حتى قبل التأثير الكامل للإفلاس. النقطة المضيئة؟ ارتفعت إيرادات خدمات العضوية بمقدار 4.6 مليون دولار في نفس الربع، مما يدل على أن بعض العملاء ما زالوا يرون قيمة في النموذج المتكرر. ومع ذلك، فإن الشعور العام هو "بيع" أو "تخفيض" واضح من المحللين، مما يعكس طبيعة السهم عالية المخاطر والتقلبات، والذي شهد انخفاضًا مذهلاً بنسبة 85.73٪ بين نوفمبر 2024 ومارس 2025.
ردود فعل السوق الأخيرة: الإفلاس والبيع
ارتبطت أهم ردود أفعال السوق في عام 2025 بشكل مباشر بالمحور المالي والتشغيلي للشركة. كانت رحلة السهم هذا العام مثالاً نموذجيًا للتقلبات الناجمة عن الأخبار الوجودية.
- عكس تقسيم الأسهم: تم تنفيذ تقسيم عكسي للأسهم بنسبة 1 مقابل 20 في أكتوبر 2024 لمنع حذف السهم من بورصة ناسداك، وهي علامة واضحة على وجود مشكلة عززت سعر السهم مؤقتًا ولكنها لم تغير القيمة الأساسية.
- الفصل 11 الايداع: كان تقديم طلب الإفلاس بموجب الفصل 11 في 23 مارس 2025 في ولاية ميسوري هو المحفز النهائي. وكان الهدف من هذه الخطوة هو تسهيل عملية البيع تحت إشراف المحكمة، وإعادة هيكلة ديون الشركة وعملياتها بشكل أساسي.
- صفقة ريجينيرون: كان بيع خدمة الجينوم الشخصية (PGS) وقاعدة بيانات الحمض النووي الضخمة لشركة Regeneron Pharmaceuticals مقابل 256 مليون دولار في مايو 2025 أكبر صدمة في السوق. ومن المثير للاهتمام أن السهم انخفض بنسبة 1.4٪ فقط بعد الإعلان، لأن السوق كان قد توقع بالفعل نتيجة وخيمة. ويركز الكيان المتبقي الآن على أعمال الرعاية الصحية عن بعد، Lemonaid Health، والتي من المقرر أيضًا أن يتم تصفيتها أو بيعها. هذه بالتأكيد مسرحية تصفية الآن، وليست قصة نمو.
إليك الحساب السريع للتغيير: لقد تقلصت القيمة السوقية للشركة بالفعل إلى ما بين 30 مليون دولار و50 مليون دولار بحلول مارس 2025، وهي منطقة ذات رأس مال صغير وتشير إلى مخاطر شديدة. كان بيع جوهرة التاج مقابل 256 مليون دولار خطوة استراتيجية لتعظيم القيمة لأصحاب المصلحة، لكنه يترك المساهمين العاديين في وضع محفوف بالمخاطر، حيث أن عائدات التصفية غالبا ما تفضل الدائنين أولا.
وجهات نظر المحللين وتحركات المستثمرين الرئيسية
لقد كان منظور مجتمع المحللين حذرًا للغاية، ولهذا السبب كان التصنيف المتفق عليه هو "التخفيض". إنهم يرون الإمكانات الهائلة لقاعدة البيانات الجينية - الأصل الذي اشترته شركة ريجينيرون - لكنهم يرون أيضًا نضال الشركة لتحقيق الدخل منها بشكل مربح في ظل الهيكل القديم. على سبيل المثال، أدت نهاية فترة الاكتشاف الحصرية مع شركة GSK في يوليو 2023، إلى انخفاض حاد في إيرادات خدمات البحث، وهو ما كان بمثابة رياح معاكسة هائلة للسنة المالية 25.
ومع ذلك، فإن تصرفات المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين تحكي قصة أكثر تعقيدًا قليلاً من التصنيف المتفق عليه:
| المساهم المؤسسي الرئيسي | القابضة المبلغ عنها (اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024) | نسبة الملكية | الإستراتيجية الضمنية |
|---|---|---|---|
| شركة بلاك روك | 8,138,848 سهم | 10.23% | تتبع المؤشر السلبي/الاقتناع طويل المدى بقيمة البيانات. |
| آرك لإدارة الاستثمارات ذ.م.م | 7,767,600 سهم | 9.77% | المضاربة/التركيز على النمو، الرهان على التحول أو قيمة البيانات. |
| شركة مجموعة الطليعة | (حيازة كبيرة) | (غير محدد) | تتبع المؤشر السلبي. |
غالبًا ما يمتلك المستثمرون المؤسسيون مثل BlackRock, Inc. وVanguard Group Inc. أسهمًا بسبب استراتيجيات تتبع المؤشرات السلبية، مما يعني أن ملكيتهم لا تشير بالضرورة إلى وجهة نظر صعودية بشأن الإدارة أو العمليات. الخطوة الأكثر دلالة كانت من صناديق ARK التابعة لشركة Cathie Wood، والتي ورد أنها زادت من مراكزها حتى مع انخفاض سعر السهم بشكل ملحوظ. ويشير هذا إلى رهان نمو طويل الأمد قائم على المضاربة على القيمة الجوهرية للبيانات الجينية، حتى لو كانت البنية المؤسسية فاشلة. تعد نسبة الملكية الداخلية العالية البالغة 26.32% عاملاً أيضًا، مما يشير إلى أن الإدارة والمؤسسين لديهم حصة كبيرة، لكن هذا لم يمنع الإفلاس وبيع الأصول. في نهاية المطاف، يتداول السوق الآن على قيمة الأصول المتبقية وإمكانية حدوث انتعاش بسيط للمساهمين العاديين بعد التصفية، وهي أطروحة استثمارية مختلفة جذريا. يمكنك قراءة المزيد عن خلفية الشركة وهيكلها على شركة 23andMe القابضة (الشرق الأوسط): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.
23andMe Holding Co. (ME) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.