استكشاف شركة Wolfspeed, Inc. (WOLF) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

(WOLF) أنت تنظر إلى شركة Wolfspeed, Inc. (WOLF) وتطرح السؤال الصحيح: من الذي يشتري قصة تتضمن تقديم الفصل 11 (إفلاس إعادة التنظيم) في منتصف عام 2025؟ بصراحة، ما نراه في بيانات عام 2025 هو رهان عالي المخاطر من قبل الأموال المؤسسية على مستقبل كربيد السيليكون (SiC)، مادة أشباه الموصلات من الجيل التالي. على الرغم من إيرادات السنة المالية 2025 الكاملة تقريبًا 758 مليون دولار وتدفق نقدي مجاني سلبي هائل قدره - 1.98 مليار دولار أثناء قيامهم بتكثيف مشروع Mohawk Valley Fab، ظلت المؤسسات صامدة 91.40% من أسهم الشركة اعتبارًا من مايو 2025. هذا ليس ضجيج التجزئة؛ هذا هو المال الذكي الذي يقوم بخطوة محسوبة بدقة. على سبيل المثال، استحوذت شركات مثل Caitong International Asset Management Co. Ltd على حصة جديدة تبلغ قيمتها تقريبًا $8,560,000 في الربع الثالث من عام 2025 وحده، مع المراهنة على أن الخروج الناجح من الفصل 11 في سبتمبر 2025 والتركيز على رقائق SiC مقاس 200 مم سيؤتي ثماره بشكل كبير. إذن، هل يسعى هؤلاء المشترون إلى إحداث تحول، أم أنهم ببساطة يحتفظون بتكنولوجيا أساسية بسعر باهظ؟ دعونا نفك المستثمر الحقيقي profile.

من يستثمر في شركة Wolfspeed, Inc. (WOLF) ولماذا؟

(WOLF) أنت تنظر إلى شركة Wolfspeed, Inc. (WOLF)، وترى سهمًا خضع لإصلاح مالي كبير في عام 2025، لذلك عليك أن تعرف من يشتري الأسهم الجديدة وما هي خطة لعبته. قاعدة المستثمرين عبارة عن مزيج من المؤسسات العملاقة طويلة الأجل التي تراهن على ثورة كربيد السيليكون (SiC) وصناديق التحوط المتطورة التي تحقق تحولًا في الميزانية العمومية الخالية من المخاطر.

الفكرة الرئيسية هي أن الظهور الناجح للفصل 11 في أواخر سبتمبر 2025 أعاد ضبط أطروحة الاستثمار تمامًا، وجذب رأس المال الذي يركز على الريادة التكنولوجية للشركة في مواد SiC مقاس 200 مم، وليس إيراداتها الصعبة البالغة 758 مليون دولار للسنة المالية 2025. إنها قصة نمو عالية المخاطر، وليست مخزونًا ذا قيمة.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: الأغلبية المؤسسية

يميل هيكل ملكية شركة Wolfspeed, Inc. بشكل كبير نحو المستثمرين المؤسسيين، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تكنولوجيا كثيفة رأس المال. وبعد إعادة التنظيم في سبتمبر 2025، أصبحت الملكية المؤسسية للأسهم العامة كبيرة، حيث تشير التقديرات إلى أنها تتجاوز 66% من الأسهم العائمة الحالية.

تنقسم هذه المجموعة إلى ثلاث فئات رئيسية: صناديق المؤشرات السلبية، ومديري الأصول النشطة، وصناديق التحوط عالية المخاطر.

• الصناديق المؤسسية السلبية: هذه هي صناديق الاستثمار المشتركة وعمالقة صناديق الاستثمار المتداولة مثل Vanguard Group Inc. وFMR LLC. إنهم يمتلكون شركة Wolfspeed, Inc. لأن قيمتها السوقية وتصنيف القطاع يتطلبان أن تكون في محافظ تتبع المؤشرات الخاصة بهم. على سبيل المثال، زادت شركة Vanguard Group Inc. حصتها بنسبة 18.8% في الربع الأول من عام 2025، حيث تمتلك أكثر من 18.9 مليون سهم، مما يعكس اعتقادًا سلبيًا طويل المدى بنمو القطاع.
• مدراء الأصول النشطين: شركات مثل Neuberger Berman Group LLC، التي زادت ممتلكاتها بشكل كبير بنسبة 72.7٪ في الربع الأول من عام 2025، تختار بنشاط شركة Wolfspeed, Inc. إنهم ينظرون إلى الشركة باعتبارها لعبة خالصة على السيارات الكهربائية وانتقال الطاقة المتجددة.
• صناديق التحوط والمحكمين: ويشير وجود صناديق مثل BalYasny Asset وSusquehanna, LLP، والتي تعد من بين أكبر المساهمين بعد إعادة التنظيم، إلى استراتيجيات قصيرة المدى تعتمد على الأحداث. لقد كانوا نشطين حول تقديم الفصل 11 وظهوره، متطلعين إلى الاستفادة من التقلبات وتحويل الديون إلى حقوق الملكية.

مستثمرو التجزئة حاضرون بشكل واضح، وغالبًا ما ينجذبون إلى التقلبات العالية وسرد "التحول"، لكن الأموال المؤسسية تدفع تحركات الأسعار الرئيسية للسهم.

دوافع الاستثمار: قصة نمو التحول

يشتري المستثمرون شركة Wolfspeed, Inc. لسبب واحد: مكانتها كشركة رائدة في مجال كربيد السيليكون (SiC)، وهي تكنولوجيا أشباه الموصلات واسعة النطاق. لا يتعلق الأمر بالربحية الحالية - فقد أبلغت الشركة عن خسارة غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسهم الواحد بقيمة (3.32 دولار) للسنة المالية الكاملة 2025 - ولكن يتعلق بالهيمنة على السوق في المستقبل.

فيما يلي الدوافع الأساسية:

• قيادة تكنولوجيا SiC: تعد شركة Wolfspeed, Inc.‎ الشركة الرائدة في مجال مواد وأجهزة SiC، والتي تعتبر ضرورية للتطبيقات عالية الطاقة والكفاءة. وهذا رهان مباشر على الزيادة الهائلة في السيارات الكهربائية على مدى عدة سنوات، والتي تحتاج إلى كربيد السيليكون لتوسيع نطاق البطارية وتقليل وقت الشحن.
• الميزانية العمومية الخالية من المخاطر: وكانت إعادة الهيكلة المالية الناجحة في سبتمبر 2025 هي المحفز الأكبر. وقد خفضت إجمالي الديون بنحو 70% وخفضت نفقات الفوائد النقدية السنوية بنسبة 60%، مما أعطى الشركة بداية جديدة للتركيز على العمليات. أدى هذا إلى إزالة العبء الكبير الذي كان يخيف المستثمرين المحافظين في السابق.
• توسيع نطاق التصنيع: يشير تكثيف مصنع Mohawk Valley Fab والإطلاق التجاري لرقائق SiC مقاس 200 مم في سبتمبر 2025 إلى التحرك نحو إنتاج كبير الحجم ومنخفض التكلفة. بالنسبة للمستثمرين، هذا هو الطريق لتحسين الهامش الإجمالي السلبي لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة (16)% المعلن عنه للسنة المالية 2025.

بصراحة، لا أحد يشتري شركة Wolfspeed, Inc. للحصول على أرباح؛ يبلغ العائد 0٪ حيث تعطي الشركة الأولوية للإنفاق الرأسمالي والنمو على مدفوعات المساهمين.

استراتيجيات الاستثمار: النمو طويل الأجل مقابل التداول المبني على الأحداث

تعكس الاستراتيجيات المستخدمة المخاطر العالية للشركة والمكافأة العالية profile ما بعد إعادة التنظيم. ترى انقسامًا واضحًا بين رأس المال الصبور والأموال سريعة التحول.

القابضة طويلة الأجل (النمو): هذه هي استراتيجية صناديق الاستثمار الكبيرة وصناديق التقاعد. إنهم على استعداد لتحمل الخسائر على المدى القريب والتدفق النقدي الحر السلبي البالغ -454 مليون دولار الذي تم الإبلاغ عنه في الربع الرابع من السنة المالية 2025، معتقدين أن سوق SiC سوف ينضج وأن شركة Wolfspeed, Inc. ستستحوذ على حصة مهيمنة. إنهم يشترون بشكل أساسي قصة نمو مدتها 5 إلى 10 سنوات، متجاوزين التحديات التشغيلية الحالية التي تواجهها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Wolfspeed, Inc. (WOLF).

التداول والتحوط على المدى القصير: تتجلى هذه الإستراتيجية في نشاط صناديق التحوط، ولا سيما الشراء الضخم لـ 1،553،766 خيارًا في 22 نوفمبر 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 911٪ مقابل الحجم النموذجي. يشير هذا إلى مراكز هبوطية ثقيلة أو نشاط تحوط. تلعب هذه الصناديق دور التقلبات حول الأرباح، ومعالم إعادة الهيكلة، والضغوط القصيرة المحتملة، مثل تلك التي شهدت ارتفاع السهم بنسبة تزيد عن 30٪ خلال اليوم في أبريل 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على أهم المؤسسات المالكة اعتبارًا من أحدث الإيداعات (سبتمبر/نوفمبر 2025)، والتي توضح حجم الالتزام المؤسسي:

وما يخفيه هذا التقدير هو مدى تعقيد عملية الفصل 11 الأخيرة، حيث أن العديد من هذه الممتلكات جديدة أو معدلة بعد إعادة التنظيم. الإجراء المناسب لك هو مراقبة معدل استخدام Mohawk Valley Fab، حيث أن هذا هو أوضح مقياس تشغيلي من شأنه تحريك هذه الكتل المؤسسية.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة Wolfspeed, Inc. (WOLF)

إذا كنت تنظر إلى شركة Wolfspeed, Inc. (WOLF) اليوم، فعليك أن تفهم أنه تمت إعادة ضبط هيكل الملكية بالكامل. الفكرة البسيطة هي أن إعادة تنظيم الشركة الأخيرة بموجب الفصل 11، والتي تمت الموافقة عليها في سبتمبر 2025، قضت على جزء كبير من قيمة الأسهم القديمة، وحولت الديون إلى أسهم جديدة وجعلت الدائنين والعملاء الرئيسيين وسطاء القوة الجدد. هذه إعادة ضبط استراتيجية، وليست تجارة أسهم بسيطة.

وأصبحت نسبة الملكية المؤسسية الآن مرتفعة إلى حد كبير، وهو ما يعكس مبادلة الديون بالأسهم (وهي مناورة مالية حيث يتم مبادلة ديون الشركة بأسهم عادية أو مفضلة). إجمالي الأسهم المؤسسية المملوكة تقريبًا 27.1 مليون اعتبارًا من أحدث الإيداعات، مع جزء كبير من هذا ينتمي إلى الكيان الجديد بعد إعادة التنظيم. سعر السهم، والتداول حولها $17.18 للسهم الواحد في نوفمبر 2025، هو انعكاس لوجهة نظر السوق لهذه الشركة الأصغر حجمًا بعد إعادة الهيكلة.

فيما يلي نظرة على أهم اللاعبين المؤسسيين في هيكل Wolfspeed الجديد:

• شركة رينيساس للإلكترونيات: هذا هو المساهم الاستراتيجي الأكثر أهمية، والذي تم تعيينه لامتلاكه تقريبًا 38% للشركة المعاد تنظيمها. وتتمثل حصتهم في تحويل دفعة مقدمة بقيمة 2 مليار دولار أمريكي لرقائق كربيد السيليكون (SiC) وديون أخرى، مما يجعلهم عميلاً رئيسيًا وأكبر مالك.
• فويا لإدارة الاستثمارات ذ.م.م: صاحب أعلى مركز يتمتع بمركز مهم، مما يعكس التواجد المستمر، وإن كان معدلًا، من مديري الأصول الرئيسيين.
• شركة كابيتال ريسيرش للمستثمرين العالميين: مستثمر كبير آخر طويل الأجل قام بتعديل حصته ولكنه ظل يمثل حضورًا مؤسسيًا أساسيًا.
• صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة: تعد الصناديق مثل iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR) وVangguard Total Stock Market Index Fund Shares (VTSMX) دائمًا من بين أكبر حاملي الأسهم، حيث أن Wolfspeed هو أحد مكونات مؤشرات كل منها.

التغييرات في الملكية: إعادة ضبط الدين مقابل حقوق الملكية

إن التغيير في الملكية ليس اتجاهاً تدريجياً؛ إنه حدث زلزالي مدفوع بإيداع الفصل 11 في يونيو 2025. بصراحة، كان لدى أصحاب المؤسسات القدامى مثل Vanguard وBlackRock نزوح جماعي أدى إلى الإيداع، متوقعين الخسارة شبه الكاملة لقيمة الأسهم العادية القديمة. تم تخفيف المساهمين الحاليين بشدة، ولم يتلقوا سوى ما بين 3% و 5% من قيمة ما يملكونه من أسهم جديدة. إنها عملية تنظيف وحشية، ولكنها ضرورية.

الإجراء الحقيقي هو تحويل الدين إلى أسهم من قبل الدائنين الرئيسيين، الذين أصبحوا الآن أصحاب الأغلبية. أدت هذه الخطوة إلى خفض عبء ديون الشركة تقريبًا 4.6 مليار دولارمما خفض إجمالي الالتزامات من حوالي 6.5 مليار دولار إلى 2 مليار دولار. هذا هو نوع إعادة هيكلة الميزانية العمومية الذي يمنح الشركة فرصة القتال.

إليك الحساب السريع للنشاط الأخير (إيداعات الربع الثالث من عام 2025):

• زيادة المناصب: قام 101 من أصحاب المؤسسات بزيادة حصصهم، ليصل إجماليها إلى أكثر من 18.3 مليون أسهم.
• المواقف المتناقصة: قام 156 مالكًا بتخفيض حصصهم، لكن حجم السهم كان أقل بكثير عند حوالي 1 299,424 أسهم.

يُظهر هذا المزيج انقساما واضحا: عملية بيع واسعة النطاق للأسهم القديمة يتبعها حجم كبير من عمليات الشراء الجديدة مع قيام الصناديق بإنشاء مراكز في الكيان المعاد تنظيمه والخفيف من الديون. يمكنك معرفة المزيد عن الصحة المالية الأساسية في تحليل شركة Wolfspeed, Inc. (WOLF) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية

ولم يعد دور أصحاب المؤسسات الجدد سلبيا؛ فهو يرتبط ارتباطًا مباشرًا ببقاء الشركة واتجاهها الاستراتيجي. عندما يكون لديك عميل واحد، Renesas Electronics Corporation، يحمل 38% حصة، لديك محاذاة استراتيجية قوية. اهتمامهم بسيط: تأمين إمدادات مستقرة وطويلة الأجل من رقائق كربيد السيليكون المتقدمة من Wolfspeed لمنتجاتهم الخاصة، لا سيما في سوق السيارات الكهربائية.

فرض هيكل الملكية الجديد استراتيجية واضحة وقابلة للتنفيذ:

• التركيز على رأس المال: يمنح تخفيض الديون شركة Wolfspeed المدرج لتركيز رأسمالها على أصول التصنيع الأكثر تقدمًا: الآلي بالكامل 200 ملم في وادي موهوك، نيويورك.
• الكفاءة التشغيلية: تقوم الشركة بإغلاق المصانع القديمة والأقل كفاءة، وهي نتيجة مباشرة للحاجة إلى التميز التشغيلي الذي يطالب به المالكون/الدائنون الجدد.

ويعد هذا تحولًا من نموذج النمو كثيف رأس المال بأي ثمن إلى نموذج مركّز قائم على التنفيذ. إن الضغط المؤسسي هنا هو من أجل الربحية، وليس فقط نمو الإيرادات (كانت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 هي 1.5٪). 196.80 مليون دولار مع EPS من ($0.63)، لذلك لا يزال أمامهم طريق طويل لنقطعه). توفر صناديق المؤشرات السلبية الكبيرة قاعدة مستقرة، لكن المستثمرين النشطين والحامل الاستراتيجي، رينيساس، سيكونون هم الذين يقودون القرارات على مستوى مجلس الإدارة. لقد فرض عملهم الجماعي بالفعل الهيكل المالي الجديد والأكثر رشاقة للشركة، وسوف يضعون أقدام الإدارة على النار بكل تأكيد على الطريق نحو التدفق النقدي الإيجابي.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Wolfspeed, Inc. (WOLF)

المستثمر profile تعتبر شركة Wolfspeed, Inc. (WOLF) مؤسسية إلى حد كبير، حيث يملي هؤلاء المالكون الكبار الآن سرد السهم، خاصة بعد ظهور الفصل 11 للشركة في أواخر سبتمبر 2025. ويمتلك المستثمرون المؤسسيون نسبة كبيرة تبلغ 71.69% من الأسهم العادية الجديدة، وهو تركيز يمنحهم تأثيرًا كبيرًا على القرارات الإستراتيجية وحركات السوق. هذه قصة اقتناع طويل الأمد بتكنولوجيا كربيد السيليكون (SiC)، ولكن تخفف منها التحديات التشغيلية على المدى القريب التي أدت إلى إعادة الهيكلة.

عليك أن تفهم أن قاعدة المساهمين الحالية تختلف اختلافًا جوهريًا عن تلك التي كانت موجودة قبل إعادة الهيكلة المالية للشركة. تتمتع شركة Wolfspeed, Inc. "الجديدة" بميزانية عمومية أنظف، لكن ضغط الشراء المؤسسي يمثل رهانًا مباشرًا على تكثيف منشآتها الصناعية الضخمة، مثل Mohawk Valley Fab، التي ساهمت بمبلغ 94.1 مليون دولار في إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2025. وهذا هو السيناريو الكلاسيكي لمخزون النمو الذي يمر بمرحلة انتقالية. يمكنك معرفة المزيد عن تأسيس الشركة ونموذج أعمالها هنا: Wolfspeed, Inc. (WOLF): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

هيكل السلطة المؤسسية الجديد (ما بعد إعادة الهيكلة)

أكبر المساهمين اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، إيداعات 13F عبارة عن مزيج من صناديق المؤشرات الضخمة والمديرين النشطين، مما يشير إلى التعرض السلبي والرهانات عالية الإدانة على مستقبل الشركة. وتمثل هذه المؤسسات الكبرى، التي استحوذت على أسهم في الكيان الجديد، بشكل جماعي جوهر قاعدة المستثمرين الجديدة. إن الحجم الهائل لهذه المخاطر يعني أن تحركات إعادة توازن محفظتها يمكن أن تؤثر بشكل واضح على سعر السهم.

إليك الحساب السريع: بلغت القيمة الإجمالية للحيازات المؤسسية المُبلغ عنها في الأسهم العادية الجديدة حوالي 319 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025. ويراهن رأس المال هذا على شركة Wolfspeed, Inc. في التغلب على مشكلات الربحية التاريخية، خاصة بعد الإبلاغ عن هامش إجمالي إجمالي للسنة المالية 2025 مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة (16%) بسبب تكاليف الاستخدام غير الكافي.

• Capital Research Global Investors: أكبر حامل بحصة تزيد قيمتها عن 47.7 مليون دولار.
• Fmr Llc: حامل آخر للأوراق المالية، مما يعكس ثقة أحد مديري الأصول الرئيسيين.
• باركليز بي إل سي: مركز مهم بقيمة تزيد عن 32.3 مليون دولار.
• Price T Rowe Associates Inc /Md/: شركة إدارة نشطة بارزة في القائمة.

الضغط الناشط والتوجه الاستراتيجي

وحتى قبل إعادة الهيكلة، لعبت المستثمرة الناشطة جانا بارتنرز دورًا حاسمًا في الدفع من أجل التغيير. في عام 2024، حثت شركة Jana Partners، التي جمعت حصة كبيرة، مجلس إدارة شركة Wolfspeed, Inc. علنًا على النظر في مراجعة استراتيجية كاملة، بما في ذلك البيع المحتمل للشركة. وكان هذا الضغط بمثابة استجابة مباشرة لما أسمته الشركة "التآكل المذهل لقيمة المساهمين" بسبب أخطاء التنفيذ.

في حين أن الحصة الأولية لشركة Jana Partners كانت تبلغ حوالي 3.6% من شركة ما قبل إعادة الهيكلة، إلا أن تأثيرها كان كبيرًا جدًا. ساعدت حملة النشطاء في تمهيد الطريق للمحور الاستراتيجي نحو الدقة التشغيلية، والذي بلغ ذروته في التقديم بموجب الفصل 11 وتعيين روبرت فيورل كرئيس تنفيذي في مايو 2025. والفكرة الأساسية هي أن فريق الإدارة الحالي يعمل بموجب تفويض يحركه أصحاب المؤسسات - لإعطاء الأولوية للربحية والتنفيذ على التوسع الكبير، وهو تحول ضروري بعد أن شهدت السنة المالية الكاملة 2025 عجزًا في التدفق النقدي الحر بقيمة -1.98 مليار دولار.

نشاط المستثمر الأخير: المعنويات على المدى القريب

يُظهر النشاط المؤسسي في الربع الأخير (الربع الثالث من عام 2025) مشاعر مختلطة ولكنها إيجابية بشكل عام، مما يشير إلى الإيمان بالقصة طويلة المدى على الرغم من التقلبات. ولا تزال الأموال الجديدة تتدفق، خاصة من الصناديق الدولية.

• الشراء الجديد: استحوذت شركة Caitong International Asset Management Co. Ltd. على حصة جديدة في الربع الثالث من عام 2025، تبلغ قيمتها حوالي 8.56 مليون دولار أمريكي. وهذا يدل على دخول رأس مال جديد إلى الأسهم بعد إعادة الهيكلة.
• فائدة صندوق التحوط: أطلقت صناديق مثل Qube Research & Technologies Ltd. وAnson Funds Management LP أيضًا مراكز جديدة في الربع الثالث من عام 2025، تبلغ قيمتها حوالي 4.32 مليون دولار و1.23 مليون دولار على التوالي. هذه رهانات تكتيكية على تعافي السهم بعد إعادة الهيكلة.
• البيع: على الجانب الآخر، خفضت شركة Primecap Management Co. CA حصتها بمقدار 590,157 سهمًا في الربع الثاني من عام 2025، في إشارة إلى أن بعض حاملي الأسهم منذ فترة طويلة يقومون بجني الأرباح أو يعيدون تقييم مراكزهم وسط حالة عدم اليقين بشأن إعادة الهيكلة.

يشير التراكم المؤسسي الكبير - مع قيام 101 حاملًا بزيادة مراكزهم مقابل 156 مركزًا متناقصًا في الفترة المشمولة بالتقرير الأخير، ولكن مع زيادة إجمالية أكبر بكثير في الأسهم - إلى تدفق صافي لرأس المال عالي الإدانة إلى السهم الجديد. هذه نقطة بيانات مهمة: المزيد من المالكين يقلصون، لكن القلة الذين يشترون يفعلون ذلك من حيث الحجم، ويراهنون على الإمكانات طويلة المدى لسوق SiC، والتي بالكاد تخدش إيرادات Wolfspeed, Inc. البالغة 758 مليون دولار في السنة المالية 2025 سطحها.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

المستثمر profile يعد (WOLF) لشركة Wolfspeed, Inc. (WOLF) سيناريو كلاسيكيًا عالي المخاطر وعالي المكافأة في الوقت الحالي. أنت ترى إجماعًا منقسمًا: الأموال المؤسسية ملتزمة بقصة كربيد السيليكون (SiC) طويلة المدى، لكن الصراعات المالية على المدى القريب أبقت معنويات السوق العامة حذرة، وتميل نحو تصنيف "تخفيض" من عدد من المحللين. يعد الإنفاق الرأسمالي الضخم (CapEx) لشركة Mohawk Valley Fab هو المحرك الرئيسي لكل من التفاؤل والألم.

كان رد فعل السوق على أرباح الشركة المالية للربع الثالث من عام 2025 علامة واضحة على هذا التخوف. على الرغم من إعلان Wolfspeed عن ربحية السهم المعدلة (EPS) البالغة 0.72 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل فوزًا مقابل التوقعات (0.82 دولارًا أمريكيًا)، انخفض السهم بنسبة 18.74٪ في التداول بعد ساعات العمل. لماذا؟ لأن خطط إعادة الهيكلة، بما في ذلك التخفيض المخطط للقوى العاملة بنسبة 25٪ وإغلاق المنشآت، أشارت إلى رياح مالية معاكسة عميقة. بصراحة، يركز المستثمرون أكثر على حرق الأموال النقدية مقارنة بربحية السهم في الوقت الحالي.

• إيرادات السنة المالية 2025 كاملة: 758 مليون دولار
• خسارة السهم الواحد غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسنة المالية 2025: (3.32 دولار)
• إيرادات الربع الرابع من عام 2025: 197 مليون دولار
• الملكية المؤسسية: حوالي 44.67%

الالتزام المؤسسي: من يشتري بالتأكيد

أكبر اللاعبين لا يركضون من أجل الخروج؛ إنهم متمسكون بمواقعهم، وهي إشارة قوية على الإيمان بالتكنولوجيا الأساسية والرؤية طويلة المدى. وتبلغ نسبة الملكية المؤسسية حوالي 44.67%، وتهيمن عليها صناديق المؤشرات ومديري الأصول الذين يتتبعون السوق الواسعة أو قطاعات محددة. على سبيل المثال، وفقًا لأحدث إيداعاتها، تمتلك شركة Vanguard Fiduciary Trust Co. حوالي 5.441% من الأسهم، وتمتلك BlackRock Advisors LLC 5.233%.

توفر هذه القاعدة المؤسسية أرضية، لكن المؤامرة الحقيقية تأتي من كبار المستثمرين الاستراتيجيين. وكان التطور الحاسم هو اتفاقية دعم إعادة الهيكلة مع شركة رينيساس للإلكترونيات. وافقت رينيساس على تحويل وديعة ضخمة بقيمة 2.062 مليار دولار إلى سندات قابلة للتحويل، وأسهم عادية، وضمانات. تعتبر هذه الخطوة، التي ساعدت شركة Wolfspeed على الخروج من عملية إعادة هيكلة محتملة داخل المحكمة بديون أقل، التزامًا واضحًا من شريك رئيسي يحتاج إلى كربيد السيليكون الخاص بشركة Wolfspeed. إنه استثمار استراتيجي، وليس مجرد استثمار مالي. يمكنك قراءة المزيد عن خلفية الشركة ومهمتها هنا: Wolfspeed, Inc. (WOLF): التاريخ والملكية والمهمة وكيف تعمل وتجني الأموال.

وجهات نظر المحللين وتقسيم السعر المستهدف

تنقسم وول ستريت بشدة بشأن Wolfspeed، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة في مرحلة زيادة رأس المال المكثف. يعتبر التصنيف المتفق عليه من مجموعة مكونة من 8 محللين بمثابة "تخفيض" حذر، بمتوسط ​​سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا يبلغ 10.50 دولارًا. تشير هذه التوقعات إلى انخفاض كبير في سعر السهم البالغ حوالي 17.18 دولارًا اعتبارًا من نوفمبر 2025.

ولكن لكي نكون منصفين، فإن المحللين الآخرين أكثر تفاؤلاً بكثير. تشير بعض التقييمات الأخيرة إلى إجماع "الانتظار" بمتوسط ​​هدف قدره 30.00 دولارًا، وهو ما يمثل ارتفاعًا محتملاً يزيد عن 70٪. النطاق ضخم، من مستوى منخفض يبلغ 3.00 دولارات إلى مستوى مرتفع يبلغ 30.00 دولارًا في التقارير الأخيرة. إليك الحساب السريع لما يخبرك به هذا النطاق: يراهن السوق على نتيجتين مختلفتين تمامًا - إما التنفيذ الناجح لمنحدر كربيد السيليكون مقاس 200 مم في مصنع Mohawk Valley Fab، أو الفشل في تحقيق الربحية قبل نفاد الأموال النقدية. ولهذا السبب فإن السهم متقلب للغاية.

يُظهر رد فعل السوق الأخير في سبتمبر 2025، حيث ارتفع السهم بأكثر من 45٪ بعد أنباء موافقة المحكمة على الخروج من الإفلاس بديون منخفضة بشكل كبير، أن المستثمرين سوف يكافئون المكاسب الإستراتيجية. وينتظر السوق إثبات التنفيذ في منشأة 200 ملم. حتى ذلك الحين، سيظل السهم ساحة معركة بين المضاربين على الارتفاع على المدى الطويل والمضاربين على مخاطر التنفيذ على المدى القصير. الإجراء الخاص بك هنا بسيط: راقب معدلات العائد على Mohawk Valley Fab والوضع النقدي عن كثب. الشؤون المالية: تتبع معدل حرق التدفق النقدي الحر مقابل الرصيد النقدي الحالي البالغ حوالي 926 مليون دولار (اعتبارًا من الربع الأول من السنة المالية 2026) بحلول نهاية الربع.