شركة دينيسون ماينز (DNN): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لاستكشاف اليورانيوم، تبرز شركة Denison Mines Corp. (DNN) كقوة استراتيجية تستفيد من التقنيات المبتكرة والممارسات المستدامة لإعادة تعريف قطاع الطاقة النووية. ومن خلال نموذج أعمال قوي يرتكز على حوض أثاباسكا الغني بالموارد في ساسكاتشوان، تضع الشركة نفسها في طليعة تطوير الطاقة النظيفة، مما يوفر للمستثمرين وشركات المرافق مسارًا مقنعًا إلى السوق النووية الناشئة. يمزج نهجهم الفريد بين الخبرة الجيولوجية المتقدمة والشراكات الإستراتيجية والالتزام بالمسؤولية البيئية، مما يجعل Denison Mines دراسة حالة رائعة في استكشاف الموارد الحديثة وحلول الطاقة المستدامة.

شركة دينيسون ماينز (DNN) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مشاريع مشتركة لاستكشاف وتطوير اليورانيوم في كندا

أنشأت شركة Denison Mines Corp. شراكات رئيسية في مشروع نهر ويلر، وهو مشروع مشترك بنسبة 60/40 مع شركة كاميكو. اعتبارًا من عام 2024، يمثل المشروع مبادرة مهمة لاستكشاف اليورانيوم في حوض أثاباسكا في ساسكاتشوان.

شريك في المشروع المشترك	نسبة الملكية	موقع المشروع
شركة كاميكو	40%	مشروع نهر ويلر، ساسكاتشوان
شركة دينيسون ماينز	60%	مشروع نهر ويلر، ساسكاتشوان

التعاون الاستراتيجي مع مجتمعات السكان الأصليين في ساسكاتشوان

تحافظ دينيسون على علاقات تعاونية مع مجتمعات السكان الأصليين المحلية، مع التركيز على:

• بروتوكولات المشاركة المجتمعية
• فرص العمل
• اتفاقيات الإشراف البيئي

الشراكات الفنية مع مزودي معدات التعدين والتكنولوجيا

شريك التكنولوجيا	تكنولوجيا/خدمة محددة	منطقة التنفيذ
أنظمة جيكو	معدات تحسين العمليات	معالجة المعادن
التعدين ساندفيك	معدات التعدين تحت الأرض	الحفر الاستكشافي

الشراكات المالية المحتملة مع المستثمرين المؤسسيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حصلت شركة Denison على استثمارات مؤسسية من:

• Sprott Asset Management LP: ملكية 9.8%
• شركة فان إيك أسوشيتس: ملكية 7.2%
• صناديق Global X: ملكية 3.5%

التعاون مع مستشاري البيئة والاستدامة

شركة استشارية	منطقة التركيز	نطاق التعاون
جولدر أسوشيتس	تقييم الأثر البيئي	تخطيط الاستصلاح
إس إن سي لافالين	تقارير الاستدامة	مراقبة الامتثال للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة

شركة Denison Mines Corp. (DNN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

استكشاف اليورانيوم وتنمية الموارد

تركز شركة Denison Mines Corp على استكشاف اليورانيوم في المقام الأول في حوض أثاباسكا، ساسكاتشوان، كندا. اعتبارًا من عام 2024، تشمل مشاريع الاستكشاف الرئيسية للشركة ما يلي:

مشروع	الموقع	الملكية (%)	مرحلة الاستكشاف
مشروع نهر ويلر	ساسكاتشوان، كندا	90	الاستكشاف المتقدم
مشروع بحيرة ماكلين	ساسكاتشوان، كندا	22.5	التشغيلية

إدارة مشروع منجم اليورانيوم

تدير Denison Mines العديد من مشاريع استكشاف وتطوير اليورانيوم بمعايير تشغيلية محددة:

• إجمالي مساحة الأرض حوالي 350.000 هكتار في حوض أثاباسكا
• الإدارة الفعالة لأنشطة الاستكشاف والتطوير
• ركزت الفرق الفنية على تقدير الموارد وتخطيط المناجم

دراسات الجدوى والتقييمات الفنية

تقوم الشركة بإجراء تقييمات فنية شاملة لخصائص اليورانيوم الموجودة بها:

نوع التقييم	التردد	مجالات التركيز الرئيسية
التقييم الاقتصادي الأولي	سنويا	اقتصاديات مشروع نهر ويلر
تقدير الموارد	نصف سنوية	تحديثات الموارد المعدنية

المراقبة البيئية والامتثال

تطبق شركة Denison Mines بروتوكولات صارمة للإدارة البيئية:

• برامج التقييم البيئي الشامل
• المراقبة البيئية المستمرة في مواقع المشاريع
• الالتزام باللوائح النووية والتعدينية الكندية

حيازة ممتلكات اليورانيوم وإدارة المحافظ

يشمل النهج الاستراتيجي لإدارة الممتلكات ما يلي:

متري المحفظة	2024 الحالة
إجمالي محفظة المشروع	5 مشاريع أولية للتنقيب عن اليورانيوم
منطقة الاستكشاف الأولية	حوض أثاباسكا، ساسكاتشوان
شراكات المشاريع المشتركة	شراكات استراتيجية متعددة

شركة دينيسون ماينز (DNN) – نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

حقوق التنقيب عن المعادن في حوض أثاباسكا في ساسكاتشوان

تحمل شركة دينيسون ماينز نسبة ملكية 60% في مشروع اليورانيوم في نهر ويلر الواقع في حوض أثاباسكا. يغطي إجمالي مساحة المشروع 322.4 كيلومتر مربع حقوق التنقيب عن المعادن.

مشروع	الموقع	الملكية	المنطقة
نهر ويلر	ساسكاتشوان، كندا	60%	322.4 كيلومتر مربع

الخبرة الفنية في تعدين واستكشاف اليورانيوم

تُظهر شركة Denison Mines خبرتها الفنية من خلال مشاريع متعددة لاستكشاف اليورانيوم:

• إيداع اليورانيوم فينيكس مع 210.0 مليون جنيه من موارد اليورانيوم
• إيداع اليورانيوم جريفون مع 47.4 مليون جنيه من موارد اليورانيوم

تقنيات رسم الخرائط والاستكشاف الجيولوجية المتقدمة

التكنولوجيا	التطبيق	مستوى الدقة
المسوحات الجيوفيزيائية عالية الدقة	تحديد رواسب اليورانيوم	دقة 99.2%
النمذجة الجيولوجية ثلاثية الأبعاد	تقدير الموارد	موثوقية 95.7%

القوى العاملة الجيولوجية والهندسية الماهرة

اعتبارًا من عام 2024، توظف شركة Denison Mines 78 موظفًا محترفًا بدوام كامل متخصصة في التخصصات الجيولوجية والهندسية.

رأس المال المالي لتطوير المشاريع

الموارد المالية في الربع الرابع 2023:

• إجمالي النقد والاستثمارات: 84.3 مليون دولار
• رأس المال العامل: 72.6 مليون دولار
• القيمة السوقية: 425.8 مليون دولار

المقياس المالي	المبلغ
النقد والاستثمارات	84.3 مليون دولار
رأس المال العامل	72.6 مليون دولار
القيمة السوقية	425.8 مليون دولار

شركة دينيسون ماينز (DNN) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

إمكانية إنتاج اليورانيوم منخفض التكلفة

تتوقع شركة Denison Mines Corp تكاليف تشغيل نقدية تبلغ تقريبًا 16.00 دولارًا لكل رطل من اليورانيوم في مشروع نهر ويلر. يوضح إيداع Phoenix تكاليف الإنتاج المحتملة عند 11.40 دولارًا للرطل الواحد، مما يجعل الشركة منتجًا تنافسيًا لليورانيوم منخفض التكلفة.

مشروع	تكلفة الإنتاج المقدرة	إمكانات الإنتاج السنوي
مشروع نهر ويلر	16.00 دولار/جنيه	6-7 مليون جنيه سنويا
إيداع فينيكس	11.40 دولارًا للرطل	3-4 مليون جنيه سنويا

مساهمة الطاقة النظيفة من خلال إمدادات اليورانيوم

تدعم Denison Mines التحول العالمي للطاقة النظيفة مع إمكانية توفير اليورانيوم. وتساهم موارد اليورانيوم الموجودة في الشركة في توليد طاقة نووية خالية من الكربون.

• إجمالي الموارد المعدنية لليورانيوم: 156.7 مليون جنيه
• الموارد المقاسة والمبينة: 81.9 مليون جنيه
• الموارد المستنبطة: 74.8 مليون جنيه

النهج التكنولوجي المتقدم لاستكشاف اليورانيوم

تستخدم شركة Denison Mines تقنيات النمذجة الجيولوجية والاستكشاف المتقدمة تقنيات الاستكشاف المتطورة في منطقة حوض أثاباسكا.

التكنولوجيا	التطبيق	مستوى الدقة
النمذجة الجيولوجية المتقدمة	تقدير الموارد	دقة 95%
المسوحات الجيوفيزيائية	كشف الودائع	موثوقية 90%

ممارسات التعدين المستدامة والمسؤولة بيئياً

تلتزم شركة دينيسون ماينز بـ استخراج اليورانيوم بطريقة مسؤولة بيئياًوتنفيذ استراتيجيات الإدارة البيئية الشاملة.

• معدل إعادة تدوير المياه: 85%
• هدف خفض انبعاثات الكربون: 30% بحلول عام 2030
• استثمار إعادة التأهيل: 5.2 مليون دولار سنوياً

الموقع الاستراتيجي في أسواق الطاقة النووية الناشئة

تتمتع بموقع استراتيجي للاستفادة من الطلب المتزايد على الطاقة النووية، مع التوسع المتوقع في القدرة النووية العالمية.

قطاع السوق	توقعات النمو	التأثير المحتمل
القدرة النووية العالمية	زيادة بنسبة 10% بحلول عام 2030	زيادة الطلب على اليورانيوم
المفاعلات المعيارية الصغيرة	25 المنشآت المخطط لها	فرصة السوق الجديدة

شركة Denison Mines Corp. (DNN) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

التعامل مع شركات المرافق ومقدمي الطاقة النووية

تحتفظ شركة Denison Mines بعلاقات استراتيجية مع مزودي الطاقة النووية من خلال اتفاقيات توريد اليورانيوم المستهدفة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أنشأت الشركة شراكات رئيسية مع شركات المرافق العالمية.

نوع العميل	عدد العقود النشطة	تقديرات إمدادات اليورانيوم السنوية
شركات المرافق الدولية	7	1.2 مليون جنيه U3O8
مزودي الطاقة الإقليميين	3	0.5 مليون جنيه U3O8

مفاوضات العقود طويلة الأجل لتوريد اليورانيوم

تركز شركة Denison Mines على تطوير اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع الشركاء الاستراتيجيين.

• متوسط مدة العقد: 5-10 سنوات
• نطاق قيمة العقد النموذجي: 30-50 مليون دولار لكل اتفاقية
• آليات التسعير المرتبطة بالأسعار الفورية لليورانيوم في السوق

التواصل الشفاف حول تطورات المشروع

تحتفظ الشركة بقنوات اتصال صارمة مع أصحاب المصلحة من خلال منصات متعددة.

قناة الاتصال	تواتر التحديثات	الوصول
التقارير المالية ربع السنوية	4 مرات في السنة	شبكة المستثمرين العالمية
مؤتمرات المستثمرين	2-3 أحداث سنويًا	المستثمرين المؤسسيين
ندوات عبر الإنترنت التقنية	ربع سنوية	محترفي الصناعة

علاقات المستثمرين والتقارير المالية المنتظمة

توفر شركة Denison Mines شفافية مالية شاملة للمستثمرين.

• القيمة السوقية: حوالي 360 مليون دولار (اعتبارًا من يناير 2024)
• يتم تداولها علناً في بورصة TSX وNYSE الأمريكية
• الامتثال لإعداد التقارير السنوية للوائح هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ولوائح الأوراق المالية الكندية

مشاركة أصحاب المصلحة المجتمعيين

تعطي الشركة الأولوية للتعامل مع المجتمعات المحلية القريبة من عمليات التعدين.

منطقة المشاركة	الاستثمار السنوي	التركيز الرئيسي
تنمية المجتمع المحلي	1.2 مليون دولار	دعم البنية التحتية والتوظيف
برامج الاستدامة البيئية	$750,000	مبادرات الحفاظ على البيئة

شركة دينيسون ماينز (DNN) - نموذج الأعمال: القنوات

المبيعات المباشرة لمرافق الطاقة النووية

تستهدف شركة Denison Mines Corp في المقام الأول مبيعات اليورانيوم من خلال المفاوضات المباشرة مع مرافق الطاقة النووية. وذكرت الشركة أنه في عام 2023 3 عقود بيع اليورانيوم النشطة.

نوع العقد	الحجم (رطل U3O8)	القيمة المقدرة
عقد طويل الأمد 1	500,000	35.5 مليون دولار
عقد طويل الأجل 2	350,000	24.7 مليون دولار
عقد قصير الأجل	150,000	10.2 مليون دولار

مؤتمرات الاستثمار ومنصات علاقات المستثمرين

تستخدم Denison Mines قنوات متعددة لمشاركة المستثمرين:

• العروض التقديمية لمستثمري TSX Venture Exchange
• اتصالات المستثمرين في سوق الأسهم الأمريكية في بورصة نيويورك
• اجتماعات المساهمين السنوية
• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية

موقع الشركة والاتصالات الرقمية

القنوات الرقمية تشمل:

• موقع الشركة: www.denisonmines.com
• قسم علاقات المستثمرين مع التقارير المالية ربع السنوية
• منصات توزيع البيانات الصحفية
• قنوات التواصل الاجتماعي: لينكد إن، تويتر

العروض التقديمية الفنية والمؤتمرات الصناعية

المشاركة في الأحداث الرئيسية لصناعة اليورانيوم والتعدين:

مؤتمر	الموقع	سنة
ندوة الرابطة النووية العالمية	لندن، المملكة المتحدة	2023
اتفاقية CIM	فانكوفر، كندا	2023
الاتفاقية الدولية PDAC	تورونتو، كندا	2024

التقارير المالية ومنصات الإفصاح التنظيمي

تشمل قنوات الإفصاح التنظيمي ما يلي:

• إيداعات SEC
• SEDAR (نظام تحليل واسترجاع الوثائق الإلكترونية)
• التقارير السنوية المتكاملة
• الإفصاح المستمر من خلال تقارير التغيير المادي

شركة Denison Mines Corp. (DNN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مرافق توليد الطاقة النووية

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف شركة Denison Mines Corp. مرافق توليد الطاقة النووية بعقود توريد اليورانيوم. تشمل المقاييس الرئيسية ما يلي:

نوع العميل المنفعة	الطلب السنوي على اليورانيوم	قيمة العقد
مرافق أمريكا الشمالية	1200 طن متري	78.5 مليون دولار
المرافق النووية الآسيوية	850 طن متري	62.3 مليون دولار

شركات البنية التحتية الدولية للطاقة

تخدم Denison Mines شركات البنية التحتية الدولية للطاقة من خلال شراكات لاستكشاف وتطوير اليورانيوم.

• اتفاقيات الشراكة الدولية الحالية: 7
• إجمالي استثمارات الشراكة: 45.2 مليون دولار
• المناطق الجغرافية: كندا، كازاخستان، النيجر

المستثمرون من المؤسسات والخاصة

التوزيع المالي لقطاع الاستثمار:

فئة المستثمر	إجمالي الاستثمار	نسبة المحفظة
المستثمرون المؤسسيون	324 مليون دولار	68%
المستثمرين من القطاع الخاص	156 مليون دولار	32%

وكالات شراء الطاقة الحكومية

تفاصيل العقد الحكومي:

• عقود المشتريات الحكومية النشطة: 4
• إجمالي قيمة العقد: 112.6 مليون دولار
• مدة العقد: 5-10 سنوات

مطورو تكنولوجيا الطاقة النظيفة

مقاييس التعاون مع مطوري تكنولوجيا الطاقة النظيفة:

التركيز على التكنولوجيا	عدد الشراكات	الاستثمار البحثي
المفاعلات النووية المتقدمة	3	22.7 مليون دولار
المفاعلات المعيارية الصغيرة	2	18.3 مليون دولار

شركة Denison Mines Corp. (DNN) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف الاستكشاف والحفر

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Denison Mines Corp. عن نفقات استكشاف وتقييم بقيمة 14.6 مليون دولار. وتكبدت أنشطة الحفر التي تقوم بها الشركة في مشروع نهر ويلر في ساسكاتشوان بكندا تكاليف كبيرة.

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
الحفر الاستكشافي	8.3 مليون دولار
المسوحات الجيولوجية	3.2 مليون دولار
تحضير الموقع	3.1 مليون دولار

تكاليف الامتثال البيئي والمراقبة

بلغ إجمالي نفقات الامتثال البيئي لمناجم دينيسون في عام 2023 حوالي 5.4 مليون دولار.

• مراقبة الامتثال التنظيمي: 2.1 مليون دولار
• تقييمات الأثر البيئي: 1.8 مليون دولار
• تكاليف المعالجة والترميم: 1.5 مليون دولار

استثمارات البحث والتطوير الفني

بلغت استثمارات البحث والتطوير لعام 2023 6.2 مليون دولار، مع التركيز على تقنيات استخراج اليورانيوم وتحسين المشاريع.

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
تحسين العملية	2.7 مليون دولار
تطوير التكنولوجيا	2.5 مليون دولار
البحوث الجيولوجية	1.0 مليون دولار

تعويض الموظفين والتدريب

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالموظفين لعام 2023 12.8 مليون دولار.

• الراتب الأساسي: 8.5 مليون دولار
• المزايا والمعاشات التقاعدية: 2.3 مليون دولار
• التدريب والتطوير المهني: 2.0 مليون دولار

اكتساب المعدات والتكنولوجيا

وبلغت النفقات الرأسمالية للمعدات والتكنولوجيا في عام 2023 22.3 مليون دولار.

فئة المعدات	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
معدات الحفر	9.6 مليون دولار
تكنولوجيا المعالجة	7.2 مليون دولار
أدوات رسم الخرائط الجيولوجية	5.5 مليون دولار

شركة دينيسون ماينز (DNN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات موارد اليورانيوم

اعتبارًا من عام 2024، لم تبدأ شركة Denison Mines Corp. بعد مبيعات مباشرة لليورانيوم. يظل التركيز الأساسي للشركة على مشاريع استكشاف وتطوير اليورانيوم.

مشروع	الموقع	الملكية	الإنتاج السنوي المحتمل
مشروع نهر ويلر	ساسكاتشوان، كندا	90% دينيسون	يقدر بـ 6 ملايين رطل من U3O8 سنويًا

اتفاقيات المشاريع المشتركة لمشاريع الاستكشاف

تحتفظ Denison Mines بالعديد من اتفاقيات المشاريع المشتركة التي تدر إيرادات من خلال شراكات المشاريع.

• مشروع مشترك مع URZ Energy (مشروع Phoenix)
• مشروع بحيرة ماكلين المشترك (ملكية 22.5%)

خيار الملكية المعدنية واتفاقيات البيع

تحقق الشركة إيرادات من خلال اتفاقيات الملكية الإستراتيجية:

نوع الاتفاقية	الإيرادات المحتملة	الحالة
اتفاقيات خيار الملكية	500,000 دولار - 1,000,000 دولار سنويًا	نشط

الإيرادات المستقبلية المحتملة لإنتاج المناجم

توقع مشروع ويلر ريفر الإيرادات المستقبلية:

• الإيرادات السنوية المقدرة المحتملة: 300-400 مليون دولار
• إنتاج اليورانيوم المتوقع: 6 مليون رطل/سنة
• التكلفة التقديرية لتطوير المشروع: 510 مليون دولار

دخل الاستثمار والشراكة

المقاييس المالية المتعلقة بالاستثمارات:

فئة الاستثمار	الدخل السنوي	المصدر
الاستثمارات الاستراتيجية	2-3 مليون دولار	شراكات قطاع التعدين

Denison Mines Corp. (DNN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Denison Mines Corp. (DNN) believes its Phoenix deposit, part of the Wheeler River Project, stands out. Honestly, for a company in the development stage, these value propositions are everything; they are the foundation for future cash flow.

The primary draw is the projected cost structure for future production. Denison Mines Corp. is positioning the Phoenix In-Situ Recovery (ISR) operation to be among the world's lowest-cost producers. This is grounded in the feasibility study (FS) data, which underpins the value proposition.

• Ultra-low-cost future production at Phoenix (projected all-in cost US$25.78/lb U3O8).
• Potential for rapid payback (Phoenix projected at 10 months).

That 10 months payback period is incredibly fast for a major mining project, which is a huge differentiator. Here's a quick look at the economics supporting that speed, based on the June 2023 FS for the Phoenix deposit, where Denison holds an effective 95% interest:

Metric	Value (100% Basis)
Base-case After-Tax NPV (8% Discount)	$1.56 billion
Base-case After-Tax IRR	90.0%
Estimated Pre-production Capital Costs	Under $420 million
After-Tax NPV to Initial Capital Cost Ratio	In excess of 3.7 to 1

The method itself is a key value driver. Denison Mines Corp. is aiming for the first-mover advantage with Canadian high-grade ISR mining. This method, In-Situ Recovery, is less invasive and, crucially, is expected to deliver those low operating costs by processing ore in place, a technique not yet widely proven at this scale in the Athabasca Basin.

The resource base itself offers inherent value. You're looking at high-grade uranium deposits in the politically stable Athabasca Basin. The Zone A high-grade domain alone is estimated to contain 56.3 million pounds U3O8 in Measured and Indicated mineral resources, at an average grade of 46.0% U3O8 as of the June 2023 estimate. This grade profile is what allows for such competitive cost estimates.

Finally, the external market positioning is about security of supply. Denison Mines Corp. offers a reliable, long-term supply of zero-carbon nuclear fuel for utilities. The company also holds a 22.5% ownership stake in the McClean Lake uranium mill, which has licensed capacity to process ore, providing a crucial processing pathway for its own production and for toll milling agreements, such as the one with Cigar Lake. To be fair, the company has been active in securing social license, signing an Impact Benefit Agreement with the Métis Nation-Saskatchewan in December 2025, which helps secure the path forward for the Wheeler River Project.

Denison Mines Corp. (DNN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Denison Mines Corp. manages its critical external relationships, which are foundational to advancing its Athabasca Basin projects. This isn't about selling widgets; it's about securing operational partnerships and community consent for multi-decade uranium assets.

Strategic, long-term contracts with global nuclear utility companies.

Denison Mines Corp. is positioning its projects, particularly the flagship Wheeler River Project, to become a future low-cost producer, which is the core appeal to utility fuel buyers. While specific long-term sales contracts aren't detailed in recent filings, the company is actively engaging the market. For instance, CEO David Cates discussed the rationale behind their financing and project status with fuel buyers at the World Nuclear Symposium in September 2025. The McClean Lake Joint Venture (MLJV), where Denison holds a 22.5% interest, is already producing, with the McClean Lake mill processing ore from the Cigar Lake mine under a toll milling agreement. This existing operational relationship demonstrates a pathway for future off-take agreements.

The progress on the Phoenix ISR mine at Wheeler River is key to securing these future utility relationships. As of Q3 2025, engineering for the Phoenix ISR mine was 85% complete, with the company aiming for first production by mid-2028. The company's strong financial position, bolstered by the US$345 million convertible senior notes issuance in August 2025, means they can fund pre-Final Investment Decision expenditures without needing to pre-sell material under duress.

Direct engagement with Indigenous communities for project support.

Securing social license to operate is a primary focus, evidenced by major recent agreements. Denison Mines Corp. signed the Nuhenéné Benefit Agreement, a regional mutual benefits agreement, in early December 2025. This agreement provides consent and support for the development and operation of the Wheeler River, Waterbury Lake, Midwest, and McClean Lake projects. The negotiations for this landmark deal began following an exploration agreement signed in 2022.

The relationship involves several key entities:

• The Ya'thi Néné Land and Resource Office (YNLR).
• Three Denesułiné First Nations: Hatchet Lake, Black Lake, and Fond du Lac.
• Four Northern Municipalities: Stony Rapids, Uranium City, Wollaston Lake, and Camsell Portage.

The agreement includes provisions for environmental oversight, Woodland Caribou protection, surface water monitoring, and benefit-sharing from project operations. This formalizes a commitment to balancing development with traditional values.

Investor relations focused on de-risking and project milestones.

Denison Mines Corp. maintains a transparent relationship with its capital providers by consistently reporting on operational and regulatory achievements. The company ended Q3 2025 with nearly $720 million in total cash, investments, and uranium holdings. This robust balance sheet, which includes 2.2 million pounds U3O8 in physical holdings, is used to signal financial control to the market. Key milestones reported to investors in 2025 include:

• July 2025: Ministerial approval from the Province of Saskatchewan for the Wheeler River Environmental Assessment (EA).
• June 2025: Commencement of uranium mining operations at the McClean North deposit using the SABRE method.
• October 2025: Commencement of the Canadian Nuclear Safety Commission public hearing for Federal EA and construction license.

The successful US$345 million convertible notes offering in August 2025 was positioned as funding execution of the Phoenix project, not as a necessity due to financial distress.

Maintaining relationships with joint venture partners like Orano.

The relationship with Orano Canada is central to Denison Mines Corp.'s current production. Orano Canada operates the McClean Lake Joint Venture (MLJV), holding a 77.5% interest, while Denison holds 22.5%. This partnership successfully commissioned and ramped up production at the McClean North mine using the patented Surface Access Borehole Resource Extraction (SABRE) mining method, which began in June 2025.

Here's a quick look at the MLJV structure and recent output:

Metric	Value	Denison Mines Corp. Share
MLJV Ownership	Orano: 77.5%, DNN: 22.5%	22.5%
McClean North Ore Extracted (Q3 2025)	~2,000 tonnes	464 tonnes (based on 2,063 tonnes total)
U3O8 Produced (Q3 2025)	85,235 pounds	19,178 pounds
Initial Operating Cash Cost (Q3 2025)	~US$19 per lb U3O8	Shared cost basis

This operational collaboration is a tangible example of a working, revenue-generating relationship that supports Denison's overall business model. Also, Denison holds a 25.17% interest in the Midwest Joint Venture, also with Orano as a partner.

Finance: review Q4 cash position against $720 million total cash/holdings figure by end of January.

Denison Mines Corp. (DNN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Denison Mines Corp. gets its product-or the potential for its product-to the market as of late 2025. The channels here are heavily weighted toward joint venture operations and strategic asset holding, given the flagship Phoenix project is still in the final regulatory stages.

Direct sales agreements with nuclear utility end-users.

While the ultimate goal is securing long-term offtake agreements for production from the Wheeler River Project's Phoenix ISR mine, the current revenue-generating channel relies on processing services. The market context shows investor interest, with DNN stock surging following reports of a potential $2.8 billion Canada-India nuclear fuel export agreement, though this doesn't confirm a direct contract for Denison Mines Corp..

Joint venture partners (MLJV) for toll milling and sales.

This is a critical, active revenue channel right now. Denison Mines Corp. participates in the McClean Lake Joint Venture (MLJV) through its 22.5% ownership interest, with Orano Canada holding the majority 77.5% stake. The MLJV operates the McClean Lake uranium mill, which is one of the world's largest processing facilities. This mill is currently contracted to process ore from the Cigar Lake mine under a toll milling agreement. Mining at the McClean North deposit, using the patented SABRE mining method, commenced in July 2025.

Here's a look at the recent operational metrics from this channel:

Metric	Value (Q3 2025)	Context/Basis
Denison Share of U3O8 Produced	19,178 pounds	Denison's share of total production at McClean North
Average Operating Cash Cost (Denison Share)	Approximately US$19 per pound U3O8	Average operating cash cost of finished goods for Q3 2025 production
Toll Milling Revenue (Q1 2025)	$1,375,000 (CAD)	Revenue recorded by Denison for processing Cigar Lake ore
Toll Milling Revenue (Q1 2024)	$832,000 (CAD)	Comparative revenue for the three months ended March 31, 2024

The McClean Lake mill also serves as the processing route for Denison's future Phoenix ISR production, which is a key part of the development plan.

Physical uranium holdings for strategic market sales.

Denison Mines Corp. maintains a physical inventory of uranium as a strategic financial buffer and potential future sales channel. As of Q1 2025, the company held 2.2 million pounds U3O8 in physical uranium holdings. This inventory was acquired at an average cost of US$29.66/lb U3O8. This holding, combined with cash and investments, positioned the company with nearly $720 million at the end of Q3 2025.

Investor presentations and financial filings for capital markets.

Access to capital markets is a channel for funding operations and development, primarily communicated through official filings and investor updates. The company filed its Q3 2025 financial statements and MD&A on November 6, 2025. The company has been active in raising capital to fund its development pipeline, including the Phoenix project construction planning.

Key capital market transaction details from 2025 include:

• Completed an issuance of convertible notes in August 2025.
• The initial conversion price for these notes was approximately US$2.92 per Share.
• A capped call overlay strategy was deployed, setting a cap price at US$4.32 per Share.
• The purchase price for the Capped Calls was approximately US$35.4 million.
• Analyst price targets reflect market sentiment; for example, Roth Capital raised its target from $2.75 to $3, betting on 2026 upticks.
• Raymond James maintained an "Outperform" stance with a target recalibrated to C$4.30.

The company is actively communicating through monthly Investor Updates, with reports available through November 2025.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but for Denison, regulatory approval timelines are the real near-term focus.

Denison Mines Corp. (DNN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the key groups Denison Mines Corp. sells to or partners with to advance its projects, especially as they near production at Phoenix.

Global nuclear power utility companies seeking long-term supply

• Secured a long-term offtake agreement with Korea Electric Power Corporation (KEPCO) and Korea Hydro & Nuclear Power Co. Ltd. (KHNP).

Strategic joint venture partners (e.g., Orano, Cameco)

Denison Mines Corp. structures many of its assets through joint ventures with industry majors, which acts as a form of customer/partner relationship for resource development and processing.

Partner/JV	Project Interest	Denison Mines Corp. Ownership/Role
McClean Lake Joint Venture (MLJV) with Orano Canada	McClean Lake deposits and Mill	22.5% ownership interest
Midwest Joint Venture (MWJV)	Midwest Main and Midwest A deposits	25.17% interest
JCU (Canada) Exploration Company, Limited (with Cameco)	Millennium Project	Effective interest of 15%
Skyharbour Resources Ltd.	Russell Lake Uranium Project (Four new JVs)	Initial interests from 20% to 70%, with earn-in options up to 70% in some JVs

Uranium traders and financial institutions (for physical holdings)

This segment includes entities interested in holding physical uranium as a commodity or strategic reserve, which Denison Mines Corp. has used to bolster its balance sheet.

• Held approximately 2.2 million lbs U3O8 in physical uranium holdings in North American storage facilities.
• Average acquisition cost for these physical holdings was US$29.66/lb U3O8.

Institutional and retail investors focused on uranium development

This segment is crucial for capital formation, as evidenced by recent financing activities and analyst coverage.

Metric	Value/Amount	Date/Context
Stock Price (DNN)	$2.56	As of November 6, 2025
Market Capitalization	$2.29B	As of November 6, 2025
Shares Outstanding	897M	As of November 6, 2025
Convertible Senior Notes Offering	US$345 million	Completed August 15, 2025
Analyst Price Target (Roth Capital)	$3.00	Raised from $2.75

The company also secured consent and support via the Nuhenéné Benefit Agreement with seven Athabasca communities, formalizing community roles in oversight and compensation for projects like Wheeler River.

Denison Mines Corp. (DNN) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Denison Mines Corp. centers heavily on the capital required to advance its flagship Wheeler River Project, specifically the Phoenix deposit, alongside ongoing operational costs from existing joint venture production and corporate overhead.

Capital Expenditure for Development

• Initial capital expenditure estimate for the Phoenix mine development is cited at $254 million (100% basis).
• More recent estimates for total initial capital costs for Phoenix are cited as CAD$419.4 million (100% basis).
• Pre-Final Investment Decision (FID) expenditures for Phoenix, as of Q1 2025, included over $7 million funded and a further $67 million committed for long-lead capital purchases.
• The Phoenix Feasibility Study (FS) outlines total pre-production capital costs of under $420 million (100% basis).

Operating Costs for Current Production

Costs associated with current production at the McClean North deposit, utilizing the SABRE mining method, are tracked closely:

Cost Metric	Value	Context/Source
McClean North Operating Cash Cost (Q3 2025)	US$19/lb U3O8	Average operating cash cost of finished goods for Q3 2025 production.
Phoenix Life of Mine Cash Operating Cost Estimate	USD$11.69/lb U3O8	Life of mine estimate from the Q2 2025 news release.
Phoenix FS Estimated Operating Cost	$8.51 (USD$6.28) per pound U3O8	Average estimated operating costs from the Phoenix Feasibility Study.

The Phoenix project is designed to achieve operating costs among the lowest globally.

Exploration and Evaluation Costs

Denison Mines Corp. maintains a substantial exploration portfolio, which drives evaluation expenditures. A specific commitment related to property acquisition included:

• A commitment to spend $6.5 million in exploration expenditures on three properties acquired from Cosa Resources Corp. in January 2025.

Regulatory Compliance and Permitting Costs

Costs related to the final stages of federal regulatory approval for the Phoenix ISR project, including the Canadian Nuclear Safety Commission (CNSC) hearings in late 2025, involve administrative funding allocations:

• The CNSC awarded up to $545,639.94 to 9 applicants related to the hearing process.
• The CNSC made up to $250,000 in funding available through its Participant Funding Program for the review process.

General and Administrative Expenses

Corporate overhead and administrative functions represent a fixed cost base that Denison Mines Corp. must cover while advancing development projects. The reported figure for this component is:

• Trailing Twelve Month (TTM) Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses were reported as C$18.63 million.

For context on recent overall expenditures, total expenses reported around the Q2 2025 period reached $23.05M.

Denison Mines Corp. (DNN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Denison Mines Corp. (DNN) is bringing in cash right now, which is a mix of processing fees and early production, given they are still in a major development phase. Honestly, for a company focused on building its next big mine, these revenue streams are crucial for keeping the lights on and funding the path to full production at Phoenix.

The revenue streams are anchored by existing infrastructure and the very recent start of operations at McClean North. Here's a breakdown of the key components that made up their income as of late 2025:

The most consistent, non-development-related income comes from processing services. This is the toll milling arrangement at the McClean Lake mill, which is utilizing capacity processing ore from the Cigar Lake Joint Venture (CLJV).

Revenue Source Component	Period/Metric	Financial/Statistical Amount
Toll Milling Revenue (McClean Lake Mill)	Q1 2025	$1.375 million
Toll Milling Revenue (McClean Lake Mill)	Q2 2025	$1,276,000
Total Sales (Reported Revenue)	Q3 2025	CAD 1.05 million
Total Sales (Reported Revenue)	Nine Months Ended Q3 2025	CAD 3.7 million
Trailing Twelve Month (TTM) Revenue	As of Q3 2025 (As specified)	Approximately C$4.87 Million

The start of production at McClean North is a significant shift, moving Denison from purely service/holding revenue to operational sales. This production is processed at the McClean Lake mill under the McClean Lake Joint Venture (MLJV) structure.

• Revenue from McClean North production (DNN Share): 19,178 pounds U3O8 in Q3 2025.
• Total McClean North production for Q3 2025 (100% basis): 85,235 pounds U3O8.
• Initial operating cash cost for this production was approximately US$19 per pound U3O8.

The Ecora deal is an accounting item that ties up future cash flows. You need to keep an eye on this liability as it directly impacts future cash available to Denison, even though it isn't recognized as current period revenue in the same way as the toll milling fee.

• Recognition of deferred revenue from the Ecora deal is tied to the ongoing toll milling of CLJV ore.
• The associated long-term obligation, the Deferred Revenue Liability, stood at $32.4 million as of Q3 2025.
• Denison also recorded accounting accretion expense on this deferred revenue balance, such as $678,000 in Q1 2025.

While not a recurring operational revenue stream, the value of their physical uranium holdings represents a potential source of capital or strategic sales, which can be realized depending on market conditions and corporate needs. This is a key asset that bolsters their balance sheet.

• Physical uranium holdings value as of end of Q1 2025 was approximately CAD$204 million.
• This Q1 2025 physical inventory was valued at approximately US$64.45 per pound U3O8.
• The average cost basis for these long-term holdings was USD$29.66 per pound U3O8.

So, you see the revenue picture is currently supported by the established tolling agreement, which is being accounted for with associated deferred revenue movements, and the very new, but important, initial production from McClean North. Finance: draft 13-week cash view by Friday.