شركة Kohl's Corporation (KSS): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تمر شركة Kohl's Corporation بمرحلة محورية حاسمة في عام 2025، حيث تعمل على موازنة بصمة وطنية ضخمة تزيد عن 100 عام 1,100 مخازن وصحية 1.5 مليار دولار في إجمالي السيولة مقابل السحب المستمر لانخفاض المبيعات المماثلة. وتتوقف الفرصة الحقيقية على تنفيذ النشر الكامل لشراكة Sephora حتى النهاية 850 المواقع بحلول أواخر عام 2025، بالإضافة إلى الاستفادة من علاماتهم التجارية الخاصة، والتي تولد حوالي 40% من المبيعات، لكن المنافسة الشديدة من أمازون والبيئة الكلية تمثل مخاطر عالية بالتأكيد. يتخطى هذا التحليل الضجيج ليوضح لك بالضبط أين تلتقي نقاط القوة والضعف لدى الشركة مع تهديدات وفرص السوق على المدى القريب.

شركة كول (KSS) - تحليل SWOT: نقاط القوة

كمحلل متمرس، فإنني أنظر إلى نقاط القوة التي تتمتع بها شركة Kohl's ليس باعتبارها أصولًا ثابتة، بل كأدوات للتحول. القوة الأساسية هي الأساس المادي والمالي الذي، بصراحة، سوف يحسده العديد من تجار التجزئة المتعثرين. أنت تجلس على قاعدة ضخمة من العقارات والعملاء تمتد من الساحل إلى الساحل، بالإضافة إلى أن لديك صندوقًا ماليًا يوفر مجالًا مهمًا للتنفس للتحول الاستراتيجي الحالي.

المفتاح هو أن أكبر مبادرتين لديكما - شراكة Sephora والتركيز على العلامات التجارية المملوكة - ترتبطان ارتباطًا مباشرًا ببصمتك المادية الحالية وتظهران بالفعل علامات الحياة في بيئة البيع بالتجزئة الصعبة لعام 2025.

البصمة الوطنية لأكثر من 1,100 توفر المتاجر نطاقًا واسعًا.

يعد الحجم الهائل لعمليتك ميزة كبيرة. تدير Kohl's أكثر من 1100 متجرًا في 49 ولاية، وهو ما يمثل بصمة وطنية هائلة لا يستطيع المنافسون تكرارها بسرعة. يعني هذا الوصول أن ما يقرب من 80% من الأمريكيين يعيشون في نطاق 15 ميلًا من متجر Kohl، مما يمنحك ميزة قوية متعددة القنوات (في المتجر وعبر الإنترنت) لتحقيق الإنجاز. يعد هذا الوجود المادي أحد الأصول الإستراتيجية بلا شك في عصر الالتقاط السريع والعوائد للتجارة الإلكترونية.

إليك الرياضيات السريعة على المقياس:

• إجمالي المتاجر (الربع الثاني من عام 2025): 1,153 موقعًا.
• ولاء العملاء: أكثر من 30 مليون عضو ولاء.
• الوصول الرقمي: 20 مليون مستخدم نشط للتطبيقات.

شراكة سيفورا الحصرية تقود حركة مرور كبيرة للعملاء الجدد.

يعد مفهوم المتجر داخل المتجر الخاص بـ Sephora at Kohl هو المحرك الأكثر أهمية للنمو لديك، وهو ناجح. ومن المتوقع أن تتجاوز الشراكة 2 مليار دولار من المبيعات السنوية بحلول نهاية السنة المالية 2025، وهو ما يمثل ضخًا هائلاً للإيرادات ذات هامش الربح المرتفع.

ما تخفيه هذه الشراكة هو الفائدة غير المالية الحاسمة: فهي تجذب عملاء جددًا وأصغر سنًا وأكثر تنوعًا والذين يقومون بعد ذلك بالتسوق عبر فئات أخرى في متجرك. اكتمل التوسع تقريبًا، ومن المتوقع أن يتم النشر الكامل لجميع المتاجر التي تزيد عن 1100 متجر بحلول نهاية عام 2025.

مجموعة قوية من العلامات التجارية الخاصة والحصرية، تولد حوالي 40% من المبيعات.

تُعد محفظتك من العلامات التجارية الخاصة والحصرية عاملاً مهمًا في تعزيز هامش الربح، حيث تحقق حوالي 40% من إجمالي المبيعات. يمنحك معدل الاختراق المرتفع هذا تحكمًا أفضل في تصميم المنتج وجودته وتسعيره، وهو أمر ضروري للمنافسة على القيمة. تستمر العلامات التجارية المملوكة لك، مثل Sonoma Goods for Life وFlex، في التركيز بشكل رئيسي، لأنها تزيد من ولاء العملاء وتزيد من تكرار الشراء.

لكي نكون منصفين، شهدت العلامات التجارية المملوكة انخفاضًا في المبيعات في الربع الثاني من عام 2025، لكنها لا تزال تتفوق على انخفاض المبيعات الإجمالي القابل للمقارنة بنسبة 4.2٪ لهذا الربع، مما أدى إلى تحسين 500 نقطة أساس على التوالي من الربع الأول من عام 2025. تظهر هذه القوة النسبية أن العملاء ينجذبون نحو عرض القيمة الخاص بك في اقتصاد مضغوط.

ميزانية عمومية صحية مع إجمالي السيولة حولها 1.5 مليار دولار اعتبارا من أواخر عام 2025.

في سوق التجزئة المتقلب، يعتبر النقد هو الملك، وتوفر ميزانيتك العمومية مرونة مالية كبيرة. يرتكز إجمالي السيولة على تسهيلات ائتمانية متجددة مضمونة قائمة على الأصول بقيمة 1.5 مليار دولار. يعد هذا خط دفاع أساسيًا يضمن قدرتك على إدارة تقلبات المخزون الموسمية وتمويل مبادراتك الإستراتيجية، مثل تطوير Sephora وترقيات التكنولوجيا، دون ضغوط لا داعي لها.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، كنت تدير الديون بشكل نشط، بما في ذلك سداد 353 مليون دولار من السندات المستحقة في يوليو 2025. ويمنحك هذا التركيز على إدارة استحقاق الديون، جنبًا إلى جنب مع تسهيلات ABL الكبيرة، القدرة على التغلب على الانكماش الاقتصادي المطول أثناء الاستثمار في المستقبل.

شركة كول (KSS) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن رؤية واضحة للرياح المعاكسة التشغيلية لشركة Kohl's Corporation، وتظهر بيانات السنة المالية 2025 نمطًا واضحًا: صراع مستمر مع حركة المرور الأساسية والاعتماد على الخصم العميق لنقل المنتج. هذه ليست قصة نمو بعد؛ إنها قصة تحول تعوقها القضايا الهيكلية.

نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من أرقام هامش الربح الإجمالي المحسنة ومعرفة ما الذي يحركها - أو بالأحرى، ما الذي لا يقود الخط الأعلى. ترتبط نقاط الضعف الأساسية بالبصمة المادية القديمة والقناة الرقمية التي لا تتحمل ثقلها بالسرعة الكافية.

الانخفاض المستمر في المبيعات المماثلة، خاصة في فئات الملابس الأساسية.

نقطة الضعف الأكثر إلحاحًا والأكثر إثارة للقلق هي الانخفاض المستمر في مبيعات المتجر نفسه (مبيعات مماثلة). ويشير هذا إلى وجود تحدي أساسي في جذب العملاء والاحتفاظ بهم في الأعمال الأساسية. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، تتوقع إدارة شركة Kohl's Corporation انخفاض المبيعات المماثلة بين 4% و 5%حتى بعد رفع التوقعات قليلاً عن النطاق الأولي الأوسع.

وإليك الحسابات السريعة: في النصف الأول من عام 2025، كان الاتجاه سلبيًا بشدة. انخفضت المبيعات المماثلة بنسبة 3.9% في Q1 وآخر 4.2% في س2. يرجع هذا الانخفاض في المقام الأول إلى عدد أقل من المعاملات، وعلى الرغم من أن أرقام فئات الملابس المحددة لعام 2025 أقل تفصيلاً، فإن ضعف المبيعات الإجمالي في الأعمال الأساسية يمثل مشكلة مستمرة، مما يجبر الشركة على إدارة التكاليف فقط للبقاء على قدميها. هذه مشكلة مرورية، واضحة وبسيطة.

الاعتماد الكبير على النشاط الترويجي لتحريك المخزون، وضغط إجمالي الهوامش.

من المؤكد أن شركة Kohl's Corporation هي ملكة القسيمة، لكن هذا الاعتماد على النشاط الترويجي العميق والمستمر هو سيف ذو حدين. بينما تمكنت الشركة من توسيع هامش الربح الإجمالي، فقد كان كذلك 39.9% في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة قدرها 28 نقطة أساس ويعود هذا التحسن على أساس سنوي إلى حد كبير إلى الإدارة المنضبطة للمخزون والمزيج الأفضل من العلامات التجارية الخاصة، وليس انخفاض الكثافة الترويجية.

تظل الحاجة إلى العروض الترويجية نقطة ضعف هيكلية لأنها تدرب العملاء على التسوق فقط باستخدام قسيمة، مما يحد من قوة التسعير. تعمل الإدارة بنشاط على إعادة إشراك عملاء بطاقات الائتمان الأساسيين، وهم مجموعة رئيسية، من خلال "الانتهاء". 50 علامة تجارية' قسيمة مؤهلة حديثًا لزيادة التحويل. هذه الحاجة المستمرة للصفقات الغنية، مثل العروض الترويجية الموسعة لأسبوع الجمعة السوداء، هي علامة واضحة على أن الطلب غير مرن بدون خصم كبير.

أسطول المتاجر القديم يتطلب نفقات رأسمالية كبيرة للتحديث.

تدير الشركة أكثر من 1100 متجرًا، وجزء كبير من هذا الأسطول أصبح قديمًا، مما يخلق تجربة تسوق أقل جاذبية مقارنة بالمنافسين المعاصرين. إن تكلفة الحفاظ على هذه البصمة الكبيرة وتحديثها كبيرة، مما يؤدي إلى تحويل رأس المال الذي يمكن استخدامه لمبادرات النمو الأسرع.

إن الالتزام المالي بمعالجة هذا الأمر واضح في خطة رأس المال لعام 2025:

• النفقات الرأسمالية لعام 2025 بالكامل: تقريبًا 400 مليون دولار.
• إغلاق المتاجر في عام 2025: 27 متجرًا ضعيف الأداء مغلق بحلول أبريل 2025.
• التركيز على التحديث: يرتبط جزء كبير من النفقات الرأسمالية بطرح شراكة سيفورا وتحسينات أخرى في تجربة المتجر.

يعد إغلاق المواقع ذات الأداء الضعيف خطوة ضرورية، ولكن الحجم الهائل للنفقات الرأسمالية السنوية المطلوبة فقط للحفاظ على الأسطول المتبقي ذو الصلة يسلط الضوء على تأثير المصنع المادي القديم على الميزانية العمومية.

تباطؤ نمو المبيعات الرقمية، متخلفًا عن معدلات توسع المنافسين الرئيسيين.

في حين أن المبيعات الرقمية تمثل نقطة مضيئة مقارنة بانخفاض مبيعات المتاجر، إلا أن معدل النمو يتباطأ وتكافح الشركة لزيادة انتشارها الرقمي بشكل فعال في سوق شديدة التنافسية. في الربع الثاني من عام 2025، تجاوزت المبيعات الرقمية مبيعات المتاجر، لكن إجمالي تغلغل المبيعات الرقمية بلغ فقط 28% من إجمالي المبيعات.

والقلق الأكبر هو الركود. وفي الربع الأول من عام 2025، انخفض معدل الانتشار الرقمي فعليًا من 29% إلى 28% على أساس سنوي، وظلت قاعدة مستخدمي التطبيق النشطين ثابتة عند "20 مليون+المستخدمين. إن هذا الافتقار إلى التوسع الكبير في حصة السوق الرقمية، خاصة عند مقارنتها بالمنافسين الذين يسجلون باستمرار نموًا مزدوج الرقم في التجارة الإلكترونية، يعني أن شركة Kohl's Corporation لا تستوعب تحول الصناعة إلى القنوات الشاملة بالسرعة الكافية. ينتقل العميل عبر الإنترنت، لكن Kohl's لا تكتسب حصة هناك.

شركة Kohl's Corporation (KSS) - تحليل SWOT: الفرص

الطرح الكامل لمتجر سيفورا داخل المتاجر حتى أكثر من ذلك 850 المواقع بحلول أواخر عام 2025

تمثل الشراكة مع Sephora فرصة النمو الأكثر إلحاحًا والقابلة للقياس لشركة Kohl's Corporation. لا تقتصر الإستراتيجية على إضافة فئة جديدة فحسب؛ يتعلق الأمر بجذب عملاء جدد وأصغر سنًا وأكثر تنوعًا إلى المتاجر. بحلول أواخر عام 2025، تسير الشركة على الطريق الصحيح لإكمال المرحلة الرئيسية من طرحها، بهدف أكثر من 850 سيفورا كاملة الحجم بمساحة 2500 قدم مربع في مواقع كول في جميع أنحاء البلاد.

ومن المتوقع أن يكون هذا التوسع محركًا كبيرًا للإيرادات. مشاريع كول التي ستنمو سيفورا في أعمال كول لتحقيقها 2 مليار دولار في المبيعات السنوية بنهاية العام المالي 2025. لقد تفوقت المتاجر التي تضم متجرًا داخل متجر Sephora باستمرار على بقية السلسلة، مع الحفاظ على زيادة مبيعات عالية بنسبة رقم واحد. يعد هذا محركًا واضحًا ومثبتًا لحركة المرور والمبيعات المتزايدة. يعد نجاح الشراكة أمرًا بالغ الأهمية لاستراتيجية التحول الشاملة.

• اجذب عملاء جددًا أصغر سنًا إلى علامة Kohl التجارية.
• قم بزيادة مبيعات المبيعات بنسبة عالية في المتاجر المضيفة.
• من المتوقع أن يضرب 2 مليار دولار في المبيعات السنوية بحلول عام 2025.

تسييل الأصول العقارية من خلال عمليات البيع وإعادة الاستئجار لضخ رأس المال

تمتلك شركة Kohl's مصدرًا هائلاً وغير مستغل إلى حد كبير لرأس المال الموجود في ميزانيتها العمومية: العقارات. تدير الشركة ما يقرب من 1,162 موقعًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة وتمتلك حوالي 1,162 موقعًا 400 من تلك الخصائص. في حين أن الإدارة كانت تاريخياً مترددة بشأن معاملات البيع وإعادة الاستئجار (SLB) - حيث تبيع العقار ثم تؤجره مرة أخرى، وتتاجر بالأصل مقابل التزام طويل الأجل - فإن الضغط والحاجة إلى رأس المال يجعل هذه فرصة حقيقية.

قدر المستثمرون الناشطون أن برنامج SLB الشامل يمكن أن يفتح أكثر من 3 مليارات دولار في رأس المال، نظراً لتقدير القيمة الإجمالية للعقارات بما يتراوح بين 7 مليار و8 مليار دولار. ومن شأن استغلال هذه القيمة أن يوفر ضخًا نقديًا كبيرًا، والذي يمكن استخدامه لسداد الديون، أو تمويل 400 مليون دولار من النفقات الرأسمالية المتوقعة للسنة المالية 2025، أو تسريع المبادرات الإستراتيجية مثل بناء سيفورا وتحديث التكنولوجيا. إنها طريقة سريعة للحصول على النقود، ولكنها تضيف نفقات إيجار مستقبلية، لذا يجب الانضباط في التنفيذ.

تحسين حجم المتجر وتخطيطه لتقليل تكاليف التشغيل وتحسين معدل دوران المخزون

الفرصة هنا بسيطة: جعل المتاجر أكثر كفاءة وتقليل المخزون الميت. تعمل Kohl's بنشاط على تحسين قاعدة متاجرها من خلال تحديث التخطيطات وتقليل أحجام المتاجر حيثما كان ذلك مناسبًا، مما يوفر مساحة لمفاهيم جديدة مثل Sephora أو Babies 'R Us. وقد بدأ هذا التركيز على الكفاءة التشغيلية يحقق نتائج بالفعل في السنة المالية 2025.

تعد إدارة المخزون بشكل أفضل عنصرًا أساسيًا في هذا التحسين. بلغ معدل دوران المخزون السنوي للسنة المالية المنتهية في 31 يناير 2025 3.28x. تستهدف الإدارة تحسين هامش الربح الإجمالي لعام 2025 بأكمله، وتتوقع زيادة قدرها 30 إلى 50 نقطة أساس، مع كون إدارة المخزون بمثابة دعم أساسي لهذا التحسين. وهذا يدل على أن التركيز على العلامات التجارية الخاصة وتشديد عمليات شراء المخزون بدأ يترجم مباشرة إلى ربحية أفضل.

توسيع برنامج الولاء للاستفادة بشكل أفضل من بيانات العملاء للعروض الشخصية

تتمتع Kohl's بقاعدة عملاء كبيرة وراسخة تضم أكثر من 65 مليون شخص، والفرصة تكمن في التوقف عن معاملتهم جميعًا بنفس الطريقة. تعد الشركة مؤسسة تتمحور حول البيانات، وهي تستفيد من علم البيانات لزيادة التخصيص والتوطين عبر أسطول المتاجر بأكمله. الهدف هو تجاوز القسائم العامة واستخدام التجزئة السلوكية لإنشاء عروض شديدة التخصيص.

جوهر هذه الإستراتيجية هو برنامج Kohl's Card Rewards، الذي يوفر معدل ربح محسنًا قدره 7.5% العودة كل يوم. بصراحة، هذا حافز قوي. ومن خلال الاستفادة بشكل أفضل من بيانات العملاء، تستطيع Kohl's:

• زيادة اكتساب العملاء عن طريق 10% إلى 20%.
• تعزيز القيمة والاحتفاظ بها على المدى الطويل من خلال 10% إلى 15%.
• تحقيق إيرادات أعلى وهامش أعلى من خلال العروض المستهدفة الأكثر صلة.

إن الحاجة إلى ذلك واضحة، حيث من المتوقع أن ينخفض قطاع "الإيرادات الأخرى"، والذي يتضمن الإيرادات من بطاقة الائتمان الخاصة، بنسبة -17.8% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى ضعف الأداء في مجموعة عملاء الائتمان الأساسية التي تحتاج إلى إعادة إشراكها. إن التخصيص المبني على البيانات هو بالتأكيد الإجراء الصحيح لعكس هذا الاتجاه.

شركة كول (KSS) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من Amazon وWalmart وتجار التجزئة الذين يقدمون أسعارًا منخفضة مثل TJX وRoss Stores.

أكبر تهديد لشركة Kohl هو الهجوم الهائل والمزدوج من المنافسين: العملاق عبر الإنترنت وشركات الخصم التي تركز على القيمة. تقع شركة Kohl's بشكل غير مستقر في الوسط، وهو الوضع الذي أدى إلى تآكل حصتها في السوق في الفئات الأساسية مثل الملابس.

أنتم تواجهون العمالقة. خذ بعين الاعتبار التفاوت في الإيرادات: من المتوقع أن تشهد شركة Kohl's انخفاضًا في صافي المبيعات إلى المستوى المنخفض15 مليار دولار النطاق للسنة المالية 2025. وهذا يتضاءل بالمقارنة مع حجم ثلاثة منافسين فقط، مما يمنحهم قوة هائلة من حيث التكلفة والتسعير (كما في أحدث الإيداعات):

• أعلنت شركة Walmart Inc. (WMT) عن إيرادات قدرها 681.0 مليار دولار.
• أعلنت شركة Amazon.com Inc. (AMZN) عن إيرادات قدرها 638.0 مليار دولار.
• أعلنت شركة TJX Companies Inc. (TJX) عن إيرادات قدرها 56.4 مليار دولار.

إن الدفع القوي الذي تقوم به أمازون في قطاع الملابس، إلى جانب قيادة وول مارت للأسعار وجاذبية "البحث عن الكنز" لتجار التجزئة الذين لا يبيعون الأسعار مثل شركات TJX ومتاجر روس، يجذب العملاء بعيدًا عن Kohl's. إن هذه المنافسة تمثل مشكلة بنيوية، وليست دورية.

يؤدي تباطؤ الاقتصاد الكلي والتضخم المستمر إلى تقليل الإنفاق الاستهلاكي التقديري.

وتشعر قاعدة عملاء كول الأساسية، والتي تضم جزءا كبيرا من المستهلكين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط، بوطأة التضخم المستمر، والذي يؤثر بشكل مباشر على الإنفاق التقديري (المشتريات غير الضرورية). ويتوقع بنك مورجان ستانلي أن يضعف نمو الإنفاق الاستهلاكي الإجمالي في الولايات المتحدة 3.7% في 2025وهو انخفاض ملحوظ عن النمو الذي بلغ 5.7% في عام 2024. ومن المتوقع أن يكون هذا التباطؤ أكثر وضوحًا بين المجموعات ذات الدخل المنخفض والمتوسط، وهي بالضبط الفئة التي يحتاج كول إلى جذبها.

الصراحة الناس مضغوطين وكان الاستهلاك الحقيقي، الذي تم تعديله وفقاً للتضخم، ثابتاً إلى حد كبير في الفترة من ديسمبر/كانون الأول 2024 إلى يوليو/تموز 2025، وبدأت المشتريات التقديرية في الانخفاض. وهذا يعني أنه حتى لو كانت دولارات المبيعات تبدو جيدة، فإن الحجم الفعلي للسلع المباعة يكون راكدًا أو منخفضًا بسبب ارتفاع الأسعار. ومن المتوقع أن يظل التضخم الأساسي شمالًا قليلاً 3% حتى منتصف عام 2026، وهو ما سيستمر في تآكل القوة الشرائية للأسر. المستهلك حذر، وهذا يعني أنهم يتاجرون مع لاعبين خارج السعر أو يشترون الأساسيات فقط من التجار الشاملين.

الفشل المحتمل في تنفيذ خطة التحول، مما يؤدي إلى مزيد من الضغط على التصنيف الائتماني.

إن التحديات التشغيلية التي تواجهها الشركة وعدم اليقين المحيط بقدرتها على تحقيق استقرار الأعمال تترجم بالفعل إلى مخاطر مالية ملموسة. وتخضع خطة التحول، التي تركز على تحسين البضائع ورسائل القيمة ونموذج القنوات الشاملة، لتدقيق مكثف.

إن افتقار السوق إلى الثقة واضح في إجراءات التصنيف الائتماني. على سبيل المثال، خفضت وكالة S&P Global Ratings التصنيف الائتماني لجهة إصدار Kohl إلى "ب+" من "BB-" في 5 سبتمبر 2025، وحافظت على نظرة مستقبلية سلبية. كما خفضت وكالة فيتش تصنيف الشركة إلى "ب-" في 7 أبريل 2025. هذه التخفيضات ليست مجرد عناوين رئيسية؛ فهي تزيد من تكلفة الاقتراض وتجعل إعادة تمويل الديون في المستقبل أكثر تكلفة.

وإليك الرياضيات السريعة على الضغوط المالية. وتتوقع فيتش أن تنخفض أرباح كول قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) لعام 2025 بمقدار 15% إلى 20%، الهبوط في منتصف800 مليون دولار النطاق. بالإضافة إلى ذلك، واجهت الشركة تغيرًا كبيرًا في القيادة، بما في ذلك تغيير الرئيس التنفيذي الثالث في غضون ثلاث سنوات، مما يجعل التنفيذ المتسق أكثر صعوبة بالتأكيد.

تؤثر اضطرابات سلسلة التوريد على تكاليف المخزون وتوافر المنتج.

بينما أظهر Kohl's إدارة منضبطة للمخزون، فقد انخفض المخزون 5% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، يظل التهديد الكامن المتمثل في تقلب سلسلة التوريد وتضخم التكاليف يمثل عائقًا رئيسيًا. يتم الحصول على جزء كبير من العلامات التجارية الخاصة بشركة Kohl من آسيا، مما يجعل الشركة معرضة بشكل مباشر للتغيرات المحتملة في تعريفات الاستيراد الأمريكية.

وحتى مع توقف الرسوم الجمركية حاليًا في بعض المناطق، فإن خطر التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية حقيقي، وقد يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية، مما يزيد من التضخم العام الذي يعاني منه المستهلكون بالفعل. يجب على الشركة الحفاظ على توازن دقيق: إدارة إيصالات المخزون (انخفاض منتصف العشرين في الربع الثاني من عام 2025) للحفاظ على النقد والهوامش، ولكن ليس بالقدر الذي يؤدي إلى تفويت توافر المنتج الرئيسي خلال مواسم الذروة. الخطأ هنا يعني إما ارتفاع التكاليف التي يجب تمريرها إلى المستهلك الحساس للسعر، أو نقص المنتجات المطلوبة، مما يدفع حركة المرور إلى المنافسين مثل أمازون أو تارجت.