Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Halliburton Company (HAL): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie betrachten die Halliburton Company (HAL) und versuchen, den Trubel eines volatilen Marktes für Ölfelddienstleistungen zu durchdringen. Kommen wir also gleich zu den Zahlen: Das dritte Quartal 2025 zeigte eine deutliche Divergenz zwischen der gemeldeten und der bereinigten Leistung, ein wichtiger Unterschied für jeden Anleger. Während der Nettogewinn nach GAAP bescheiden ausfiel 18 Millionen Dollar, oder 0,02 USD pro verwässerter Aktie, diese Zahl wurde stark beeinflusst durch 392 Millionen US-Dollar bei Wertminderungen und anderen Belastungen; Die wahre operative Stärke zeigt sich im bereinigten Nettoergebnis von 496 Millionen US-Dollar, übersetzt in 0,58 USD pro verwässerter Aktie, was den Konsens der Analysten übertraf. Hier ist die schnelle Rechnung: Das Unternehmen erzielte einen Gesamtumsatz von 5,6 Milliarden US-Dollar und eine starke bereinigte operative Marge von 13%, außerdem gaben sie den Aktionären Bargeld in Höhe von ca. zurück 250 Millionen Dollar bei Aktienrückkäufen, und das alles bei gleichzeitiger Generierung 276 Millionen Dollar im Free Cashflow (FCF). Die kurzfristige Chance liegt auf der Hand: Das Management unternimmt Schritte, um voranzukommen 100 Millionen Dollar in vierteljährlichen Einsparungen, aber Sie müssen auf jeden Fall verstehen, wie sich der sich verändernde Umsatzmix zwischen internationalen und nordamerikanischen Einnahmen auf die FCF-Prognose für das Gesamtjahr auswirkt 1,814 Milliarden US-Dollar.

Umsatzanalyse

Um ihre Stabilität beurteilen zu können, muss man genau wissen, wo die Halliburton Company (HAL) ihr Geld verdient, und die Geschichte für 2025 ist ein klarer Dreh- und Angelpunkt: Das internationale Wachstum behauptet sich gegenüber einem schwächeren nordamerikanischen Markt. Der Gesamtumsatz des Unternehmens belief sich in den letzten zwölf Monaten bis zum 30. September 2025 auf 22,14 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von -4,06 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das ist ein deutlicher Rückgang und zeigt, dass der Markt angespannter ist.

Die Haupteinnahmequellen der Halliburton Company sind auf zwei Kerngeschäftssegmente aufgeteilt, die sich beide auf den Lebenszyklus von Öl und Gas konzentrieren. Im dritten Quartal 2025 (Q3 2025) trugen diese Segmente zu einem vierteljährlichen Gesamtumsatz von 5,6 Milliarden US-Dollar bei.

• Fertigstellung und Produktion: Dies ist das größere Segment, das im dritten Quartal 2025 3,2 Milliarden US-Dollar einbrachte. Der Schwerpunkt liegt auf Dienstleistungen wie Zementierung, Stimulation (Fracking) und Fertigstellungswerkzeugen.
• Bohrung und Auswertung: Dieses Segment, das Bohr-, Festnetz- und Bohrlochbaudienstleistungen umfasst, erwirtschaftete im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 2,4 Milliarden US-Dollar.

Hier ist eine kurze Berechnung des Segmentbeitrags für das dritte Quartal 2025: Fertigstellung und Produktion machten etwa 57 % des Gesamtumsatzes aus, während Bohrungen und Evaluierung die restlichen 43 % ausmachten. Diese Aufteilung ist definitiv typisch für ein Unternehmen mit einer starken Position in der unkonventionellen Ressourcenentwicklung, das stark auf Fertigstellungsdienste angewiesen ist.

Geografische Verschiebungen und Wachstumsdynamik

Die wahre Geschichte im Jahr 2025 ist nicht nur die Gesamtzahl; Es ist die geografische Mischung. Während der Gesamtumsatz der letzten zwölf Monate im Jahresvergleich um -4,06 % zurückging, zeigt die sequenzielle Quartalsleistung eine deutliche Divergenz zwischen den inländischen und internationalen Märkten. Nordamerika hat Probleme, aber das internationale Geschäft zeigt Widerstandsfähigkeit und wächst in einigen Regionen sogar.

Im dritten Quartal 2025 war der Umsatz in Nordamerika gegenüber dem Vorquartal stark und stieg um 5 % auf 2,4 Milliarden US-Dollar. Dies war auf eine erhöhte Stimulationsaktivität in den USA und Kanada zurückzuführen. Aber fairerweise muss man sagen, dass im ersten Quartal 2025 in Nordamerika im Jahresvergleich ein starker Rückgang von 12 % zu verzeichnen war.

Das internationale Geschäft ist jedoch ein Flickenteppich aus Risiken und Chancen. Insgesamt blieb der internationale Umsatz im dritten Quartal 2025 gegenüber dem Vorquartal unverändert, aber die regionalen Daten zeigen Bewegung.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der strategische Wandel. Der Rückgang im dritten Quartal im Nahen Osten/Asien, der auf die geringere Aktivität in Saudi-Arabien zurückzuführen ist, ist ein kurzfristiges Risiko, das Sie im Auge behalten müssen. Dennoch deutet das sequenzielle Wachstum in Lateinamerika und Nordamerikas Erholung zum Jahresende darauf hin, dass das Management seine Strategie umsetzt, Renditen und Technologieführerschaft in den Vordergrund zu stellen, auch wenn der Umsatz insgesamt schrumpft. Für einen tieferen Einblick in die Frage, wer auf diese Strategie setzt, sollten Sie sich das ansehen Erkundung des Investors der Halliburton Company (HAL). Profile: Wer kauft und warum?

Rentabilitätskennzahlen

Sie suchen nach einem klaren Bild des Finanzmotors der Halliburton Company (HAL) und die Ergebnisse für 2025 zeigen eine Geschichte starker Kernleistung, die von einer notwendigen, aber bedeutenden einmaligen Bereinigung überschattet wird. Die direkte Schlussfolgerung lautet: Die betriebliche Effizienz von Halliburton, ohne Berücksichtigung nicht zahlungswirksamer Kosten, bleibt solide, mit einer bereinigten Betriebsmarge von 13% im dritten Quartal 2025, aber die ausgewiesene Nettorentabilität steht aufgrund der Marktschwäche und der Rationalisierung der Vermögenswerte unter Druck.

Wenn man die Zahlen für die ersten neun Monate des Jahres 2025 aufschlüsselt, sind die GAAP-Zahlen (Generally Accepted Accounting Principles) aussagekräftig. Der kumulierte Umsatz bis zum dritten Quartal 2025 liegt bei ca 16,5 Milliarden US-Dollar. Der ausgewiesene Nettogewinn für denselben Zeitraum beträgt jedoch nur ca 694 Millionen US-Dollar. Hier ist die schnelle Berechnung der Kernränder:

• Bruttogewinnspanne: Die Bruttomarge im dritten Quartal 2025 betrug 15.29%.
• Betriebsgewinnmarge (GAAP): Die neunmonatige GAAP-Betriebsmarge beträgt ungefähr 9.18%.
• Nettogewinnspanne (GAAP): Die neunmonatige GAAP-Nettogewinnspanne beträgt ca 4.21%.

Die Bruttomarge, die misst, wie effizient das Unternehmen Einnahmen vor Gemeinkosten in Bruttogewinn umwandelt, ist das erste Signal für Kostendruck. Halliburtons TTM-Bruttogewinn (letzte zwölf Monate) ging am 30. September 2025 deutlich zurück 18.78% Dies ist auf Preiszugeständnisse, insbesondere in Nordamerika, und ein geringeres Aktivitätsniveau zurückzuführen.

Operative Effizienz und Margentrends

Die wahre Geschichte der betrieblichen Effizienz liegt in der Unterscheidung zwischen gemeldeten und angepassten Zahlen. Im dritten Quartal 2025 betrug die gemeldete operative Marge von Halliburton knapp 6%, mit einem Nettoeinkommen von nur 18 Millionen Dollar. Dies war jedoch auf eine massive, bargeldlose Belastung zurückzuführen 540 Millionen Dollar für „Wertminderungen und sonstige Belastungen“, zu denen Abschreibungen von Vermögenswerten und ein Investitionsverlust in Argentinien gehörten.

Fairerweise muss man sagen, dass die zugrunde liegende Leistung des Unternehmens, gemessen an der bereinigten operativen Marge, viel stärker ausfiel 13% im dritten Quartal 2025. Das ist eine gute Zahl und zeigt, dass das Kerngeschäft funktioniert. Auch das Management ist ein trendbewusster Realist und kündigt Schritte zur Erzielung geschätzter Einsparungen von an 100 Millionen Dollar pro Quartal, plus stillgelegte Geräte, die ihren Renditeerwartungen nicht mehr entsprechen. Dieser Fokus auf Kapitaldisziplin und Kostenmanagement ist definitiv eine klare Maßnahme zum Schutz zukünftiger Margen.

Peer-Vergleich: Wo HAL steht

Wenn man sich den Ölfelddienstleistungssektor ansieht, liegen die Rentabilitätskennzahlen von Halliburton im Allgemeinen hinter denen der größten Konkurrenz zurück, was ein wichtiges Risiko darstellt, das es zu überwachen gilt. Zum Beispiel die Bruttomarge im dritten Quartal 2025 von 15.29% ist deutlich niedriger als die Bruttomarge seines Hauptkonkurrenten Schlumberger im Jahr 2024 20.68%.

Der Marktkonsens geht davon aus, dass die Nettomarge von Halliburton unter den Branchenstandards liegt, Analysten gehen jedoch davon aus, dass sie wieder auf rund 2,5 Prozent ansteigen wird 8.4% kurzfristig, wenn die einmaligen Belastungen nachlassen und die Kostenkontrollen in Kraft treten. Die strategische Ausrichtung des Unternehmens auf internationale Märkte und High-Tech-Angebote, wie das autonome Fracking-System Zeus IQ, ist der langfristige Weg, diese Margen zu steigern und sich von standardisierten Dienstleistungen zu lösen. Mehr über ihre strategische Ausrichtung können Sie hier lesen: Leitbild, Vision und Grundwerte der Halliburton Company (HAL).

Was dieser Vergleich verbirgt, ist, dass Halliburton stärker dem volatilen nordamerikanischen Markt ausgesetzt ist, der im Jahr 2025 eine geringere Aktivität und einen geringeren Preisdruck erlebt hat, was sich direkt auf seine Bruttomarge im Vergleich zu stärker international ausgerichteten Konkurrenten auswirkt [zitieren: 3 im vorherigen Schritt].

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Sie schauen sich die Halliburton Company (HAL) an und stellen die richtige Frage: Wie finanziert dieses kapitalintensive Unternehmen tatsächlich sein Wachstum? Die kurze Antwort lautet, dass die Halliburton Company mehr auf Eigenkapital als auf Fremdkapital setzt, ihr Leverage jedoch immer noch höher ist als der Branchen-Benchmark, was für jeden realistischen Investor ein wichtiger Punkt ist.

Im dritten Quartal 2025 beläuft sich die Gesamtverschuldung der Halliburton Company auf etwa 8,567 Milliarden US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Das setzt sich zusammen aus etwa 676 Millionen US-Dollar an kurzfristigen Schulden und Finanzierungsleasing-Verpflichtungen sowie 7,891 Milliarden US-Dollar an langfristigen Schulden und Finanzierungsleasing-Verpflichtungen. Diese Zahl der langfristigen Schulden stellt einen positiven Trend dar und zeigt einen Rückgang um $\mathbf{6,31\%}$ gegenüber dem Vorjahr (Stand September $\mathbf{2025}$). Sie konzentrieren sich definitiv auf den Schuldenabbau.

Hebelwirkung: HAL vs. die Ölfeld-Dienstleistungsbranche

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) ist Ihr klarstes Maß für die finanzielle Hebelwirkung – wie viel des Unternehmens von Gläubigern im Vergleich zu Aktionären finanziert wird. Für die Halliburton Company betrug das D/E-Verhältnis im September $\mathbf{2025}$ ungefähr $\mathbf{0,84}$. Das bedeutet, dass das Unternehmen für jeden Dollar Eigenkapital, das sich im gleichen Zeitraum auf 10,203 Milliarden US-Dollar belief, 84 Cent Schulden hat. Eine Quote unter 1,0 gilt im Allgemeinen als gesund und zeigt, dass Eigenkapital die primäre Finanzierungsquelle ist.

Sie benötigen jedoch Kontext. Das durchschnittliche D/E-Verhältnis für die Branche „Öl- und Gasausrüstung und -dienstleistungen“ ist viel niedriger und liegt bei etwa $\mathbf{0,52}$. Der $\mathbf{0,84}$ der Halliburton Company ist höher, was auf einen aggressiveren oder zumindest kapitalabhängigeren Ansatz zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit im Vergleich zu seinen Mitbewerbern hinweist. Diese höhere Hebelwirkung ist ein Kompromiss für das Wachstum und die Größe, die die Halliburton Company anstrebt, insbesondere in komplexen internationalen Märkten. Sie müssen das höhere Risiko gegen das Potenzial für höhere Renditen abwägen.

• Das D/E-Verhältnis von HAL beträgt $\mathbf{0,84}$.
• Der Branchendurchschnitt D/E beträgt $\mathbf{0,52}$.
• Ein höheres D/E deutet auf kapitalintensivere Operationen hin.

Schuldenmanagement und Kreditsignale

Bei der Schuldenstrategie der Halliburton Company geht es weniger um Neuemissionen in $\mathbf{2025}$ als vielmehr um Optimierung und Aktionärsrenditen. Das Unternehmen wird derzeit von S&P Global Ratings mit „BBB+“ bewertet, was einem Investment-Grade-Rating entspricht und seine Fähigkeit bestätigt, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Im Juli $\mathbf{2025}$ revidierte S&P den Ausblick von „Positiv“ auf „Stabil“, was eine vorübergehende Verlangsamung der nordamerikanischen Bohr- und Fertigstellungsaktivitäten widerspiegelt, die die Kreditmaßnahmen kurzfristig unter Druck setzt. Dies ist eine realistische Überprüfung der Makroumgebung.

Auch auf der Eigenkapitalseite steuert das Unternehmen seine Kapitalstruktur aktiv. Sowohl im ersten als auch im dritten Quartal von $\mathbf{2025}$ kaufte die Halliburton Company etwa $\mathbf{\$250 \text{ Millionen}}$ ihrer Stammaktien zurück. Dieser Schritt signalisiert Vertrauen in den künftigen Cashflow und die Verpflichtung, Kapital an die Aktionäre zurückzuzahlen, wodurch die Eigenkapitalbasis effektiv reduziert und gleichzeitig eine überschaubare Schuldenlast aufrechterhalten wird. Sie nutzen den operativen Cashflow, um Schulden abzubezahlen und Aktien zurückzukaufen, und verlassen sich nicht auf neue Schulden, um zu wachsen. Für einen tieferen Einblick in die Gründe für diese strategischen Entscheidungen sollten Sie sich das ansehen Leitbild, Vision und Grundwerte der Halliburton Company (HAL).

Der nächste konkrete Schritt für Sie besteht darin, die Generierung des freien Cashflows (FCF) der Halliburton Company in den nächsten zwei Quartalen zu überwachen. Wenn der FCF weiterhin robust bleibt, wird dies den stabilen Ausblick stützen und einen weiteren Schuldenabbau oder eine Steigerung der Aktionärsrenditen ermöglichen, wodurch das mit dem überdurchschnittlichen D/E-Verhältnis verbundene Risiko gemindert wird.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Die Halliburton Company (HAL) weist eine solide Liquiditätsposition auf, was bedeutet, dass das Unternehmen über genügend kurzfristige Vermögenswerte verfügt, um seine kurzfristigen Schulden zu decken. Für das dritte Quartal 2025 bestätigen die wichtigsten Kennzahlen ein gesundes Finanzpolster, was definitiv eine Stärke im zyklischen Energiesektor darstellt.

Sie können diese Stärke an den aktuellen und kurzfristigen Kennzahlen erkennen, die ein wesentlicher Indikator für die unmittelbare finanzielle Gesundheit sind. Hier ist die kurze Rechnung für das Ende des dritten Quartals 2025, das sind die aktuellsten Daten, die uns vorliegen:

• Aktuelles Verhältnis: Mit 1,96 ist dieses Verhältnis (Umlaufvermögen / Umlaufverbindlichkeiten) fast doppelt so hoch wie der Standard-Benchmark von 1,0, was zeigt, dass die Halliburton Company für jeden Dollar an kurzfristigen Verbindlichkeiten 1,96 US-Dollar an Umlaufvermögen hat.
• Schnelles Verhältnis: Das Quick Ratio (oder Acid-Test Ratio), bei dem Lagerbestände aussortiert werden, liegt bei 1,43. Dies liegt immer noch deutlich über dem konservativen Schwellenwert von 1,0, was darauf hindeutet, dass die hochliquiden Vermögenswerte des Unternehmens (wie Bargeld und Forderungen) allein mehr als ausreichen, um alle unmittelbaren Verpflichtungen zu decken.

Dies ist ein klares Zeichen für betriebliche Effizienz und ein hervorragendes Working-Capital-Management.

Betriebskapital- und Cashflow-Trends

Das Betriebskapital des Unternehmens – die Differenz zwischen Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten – ist beträchtlich. Zum 30. September 2025 verfügte die Halliburton Company über ein positives Betriebskapital von 5,69 Milliarden US-Dollar (Umlaufvermögen von 11,64 Milliarden US-Dollar abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten von 5,95 Milliarden US-Dollar). Dieser beträchtliche Puffer ermöglicht es ihnen, das Tagesgeschäft zu finanzieren und kleinere Marktschocks zu überstehen, ohne auf externe Finanzierung angewiesen zu sein. Ein großes, positives Betriebskapital ist ein Zeichen für eine gut geführte Bilanz in einer kapitalintensiven Branche.

Ein Blick auf die Kapitalflussrechnung für das dritte Quartal 2025 bietet einen tieferen Einblick in die tatsächliche Herkunft und Verwendung des Geldes. Bargeld ist König, daher achten wir stets auf die Herkunft und Verwendung der Mittel.

Der operative Cashflow von 488 Millionen US-Dollar für das dritte Quartal 2025 ist hier die wahre Geschichte; Es zeigt, dass das Kerngeschäft eine leistungsstarke Cash-Engine ist. Darüber hinaus ergibt sich nach Berücksichtigung der Investitionsausgaben in Höhe von 261 Millionen US-Dollar ein robuster freier Cashflow von 276 Millionen US-Dollar. Dieser FCF wird vom Management für Aktionärsrenditen verwendet, beispielsweise für etwa 250 Millionen US-Dollar an Aktienrückkäufen, die im selben Quartal durchgeführt wurden. Dies ist ein sehr klarer, positiver Zyklus: Bargeld generieren, in das Unternehmen investieren und den Überschuss an die Aktionäre zurückzahlen.

Liquiditätsstärken und kurzfristige Maßnahmen

Die Liquidität der Halliburton Company ist eine wesentliche Stärke und kein Grund zur Sorge. Die hohen Current- und Quick-Ratios in Verbindung mit einem durchweg positiven und beträchtlichen Cashflow aus dem operativen Geschäft bedeuten, dass das Unternehmen gut positioniert ist, um seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen, sein Wachstum zu finanzieren und sein Kapitalrückgabeprogramm fortzusetzen. Das kurzfristige Risiko eines Liquiditätsengpasses ist äußerst gering.

Für Sie als Investor oder Stratege ist die Vorgehensweise klar: Überwachen Sie die Konsistenz dieses Cashflows, insbesondere des freien Cashflows, da dieser der Treibstoff für ihre aktionärsfreundliche Politik ist. Achten Sie im Bericht des nächsten Quartals auf etwaige Änderungen im Cashflow aus dem operativen Geschäft (CFO). Weitere Informationen zur allgemeinen Gesundheit des Unternehmens finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Halliburton Company (HAL): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Bewertungsanalyse

Sie schauen sich die Halliburton Company (HAL) an und stellen sich die Kernfrage: Handelt es sich um ein Schnäppchen oder hat der Markt Recht, vorsichtig zu sein? Basierend auf den neuesten Geschäftsjahresdaten bis November 2025 deutet der Konsens darauf hin, dass Halliburton Company ein „Kauf“ ist, aber die Bewertungskennzahlen erzählen eine differenziertere Aussage darüber, wo das Ölfelddienstleistungsgeschäft derzeit steht.

Die Aktie hatte auf jeden Fall eine schwere Zeit, denn der Kurs ist in den letzten 12 Monaten um beachtliche 19,34 % gefallen. Dies spiegelt die Volatilität im Energiedienstleistungssektor wider. Die Aktie wird in der Nähe ihres 52-Wochen-Tiefs von 18,72 US-Dollar gehandelt, der letzte Schlusskurs liegt bei 25,82 US-Dollar und liegt damit deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 32,57 US-Dollar. Das ist ein großer Umschwung.

Ist die Halliburton Company (HAL) überbewertet oder unterbewertet?

Der Markt sendet gemischte Signale. Analysten sehen im Durchschnitt deutliches Aufwärtspotenzial, aber die aktuellen Bewertungsverhältnisse deuten darauf hin, dass der Preis der Aktie dem der Mitbewerber entspricht oder leicht darüber liegt und nicht stark abgezinst ist. Der Konsens der Analysten ist ein klares „Kaufen“-Rating mit einem durchschnittlichen Kursziel von 34,33 US-Dollar. Dies impliziert einen erheblichen Aufwärtstrend gegenüber dem aktuellen Preis, weshalb die Einstufung „Kaufen“ gilt.

Hier ist die schnelle Berechnung der wichtigsten Bewertungsmultiplikatoren (Verhältnisse, die den Aktienkurs eines Unternehmens mit seiner finanziellen Leistung vergleichen):

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) (letzte zwölf Monate): 17,63
• Preis-Buchwert-Verhältnis (KBV): 2,3
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): 6,62

Das aktuelle KGV von 17,63 liegt über dem Fünfjahresdurchschnitt von 16,2, was darauf hindeutet, dass die Aktie auf der Grundlage vergangener Gewinne nicht günstig ist. Aber fairerweise muss man sagen, dass das erwartete KGV (basierend auf den Gewinnschätzungen für 2025) auf deutlich attraktivere 11,49 sinkt, was definitiv ein Zeichen für das erwartete Gewinnwachstum ist. Das EV/EBITDA von 6,62 ist eine gesunde Zahl für ein kapitalintensives Unternehmen wie Ölfelddienstleistungen und zeigt an, dass der Unternehmenswert im Vergleich zum operativen Cashflow-Proxy (EBITDA) angemessen ist.

Dividendengesundheit und Aktientrend

Für einkommensorientierte Anleger: Dividende der Halliburton Company profile ist solide und nachhaltig. Die jährliche Dividende pro Aktie beträgt 0,68 US-Dollar, was zum aktuellen Preis einer Dividendenrendite von 2,65 % entspricht. Die Ausschüttungsquote – der Prozentsatz des Gewinns, der als Dividende ausgeschüttet wird – liegt bei komfortablen 44,7 %. Diese niedrige Ausschüttungsquote bedeutet, dass die Dividende gut durch die Erträge gedeckt ist, was dem Unternehmen viel Spielraum gibt, in das Geschäft zu reinvestieren oder einen Abschwung zu überstehen.

Die jüngste Performance der Aktie war herausfordernd, aber es ist wichtig, den längerfristigen Kontext zu betrachten. Während die letzten 12 Monate einen Rückgang zeigten, zeigt die 52-Wochen-Spanne von 18,72 bis 32,57 US-Dollar das Potenzial für eine deutliche Preiserholung, wenn der Markt die Aktie näher an das Analystenziel anpasst. Der Markt preist derzeit eine kurzfristige Schwäche ein, aber aus Sicht der Analysten setzt das Unternehmen auf eine stärkere Umsetzung der langfristigen Strategie des Unternehmens. Die strategische Ausrichtung können Sie hier im Detail nachlesen: Leitbild, Vision und Grundwerte der Halliburton Company (HAL).

Die folgende Tabelle fasst die wichtigsten Bewertungskennzahlen für einen schnellen Vergleich zusammen:

Hier besteht Ihre Maßnahme darin, Ihre Anlagethese anhand des erwarteten KGV von 11,49 zu überprüfen. Wenn Sie glauben, dass die Halliburton Company diese Gewinnschätzungen für 2025 erreichen kann, ist die Aktie unterbewertet.

Risikofaktoren

Sie sehen, dass die Halliburton Company (HAL) solide bereinigte Gewinne ausweisen kann, aber die Schlagzeile zum Nettogewinn ist ein Warnsignal, das auf zugrunde liegende, kurzfristige Risiken hinweist. Die finanzielle Gesundheit des Unternehmens ist gut, dennoch kann man die 392 Millionen US-Dollar an Wertminderungen und anderen Belastungen, die das Unternehmen im dritten Quartal 2025 (Q3 2025) erlitten hat, nicht ignorieren. Das ist ein echter Kassenschlager, nicht nur ein Buchhaltungstrick.

Das Hauptrisiko besteht in einer anhaltenden Schwäche der nordamerikanischen Aktivität in Kombination mit volatilen globalen Märkten. Für einen erfahrenen Ölfelddienstleister gehen die größten Bedrohungen von externen Kräften aus, die er nicht vollständig kontrollieren kann, aber sein Plan zur Schadensbegrenzung ist klar. Sie konzentrieren sich auf das, was sie wollen kann Kontrolle: Kosten- und Kapitaldisziplin.

Hier ist ein Blick auf die dringendsten Risiken, die die Halliburton Company (HAL) derzeit betreffen, basierend auf ihren Einreichungen für das dritte Quartal 2025:

• Rohstoff- und Marktvolatilität: Die globalen Öl- und Gaspreise bestimmen die Ausgaben der Kunden. Produktionskürzungen der OPEC+ und Handelsunsicherheiten sorgen weiterhin für einen volatilen Markt, der die wirtschaftlichen Erträge unter Druck auf die Anlagenauslastung setzt.
• Abschwung in Nordamerika: Der nordamerikanische Markt, historisch gesehen eine Hochburg, bleibt eine Herausforderung. Der nordamerikanische Umsatz der Halliburton Company (HAL) ging im ersten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 12 % und im zweiten Quartal 2025 um 9 % zurück, was hauptsächlich auf niedrigere Preise und geringere Stimulationsaktivitäten zurückzuführen ist.
• Geopolitischer und regulatorischer Gegenwind: Durch die Tätigkeit in über 70 Ländern ist das Unternehmen erheblichen geopolitischen Risiken ausgesetzt, darunter den Spannungen im Nahen Osten und dem anhaltenden Russland-Ukraine-Konflikt. Darüber hinaus sind Handelszölle direkte Kosten, die den Gewinn im zweiten Quartal voraussichtlich um 2–3 Cent je Aktie beeinträchtigen werden.

Die Wertminderungen und sonstigen Belastungen in Höhe von 392 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 sind der konkretste Finanzrisikoindikator in den jüngsten Berichten. Diese außergewöhnliche Belastung, die den ausgewiesenen Nettogewinn für das Quartal auf nur 18 Millionen US-Dollar senkte (im Vergleich zu einem bereinigten Nettogewinn von 496 Millionen US-Dollar), signalisiert eine strategische Entscheidung zur richtigen Dimensionierung des Unternehmens. Es ist ein einmaliger Aufwand, einen langfristigen Gewinn zu erzielen, aber es verdeutlicht die leistungsschwache Anlageklasse und die Notwendigkeit erheblicher betrieblicher Anpassungen.

Die operativen und finanziellen Risiken sind eng mit dem Zyklus verknüpft. Wenn sich die Geschäftstätigkeit verlangsamt, muss sich das Unternehmen mit inflationären Kostensteigerungen für Rohstoffe wie Chemikalien und Zement sowie längeren Vorlaufzeiten in der Lieferkette (betriebliche Herausforderungen) auseinandersetzen. Halliburton Company (HAL) ist definitiv eine zyklische Aktie. Sie müssen auf sie aufpassen Leitbild, Vision und Grundwerte der Halliburton Company (HAL) um ihren langfristigen Dreh- und Angelpunkt zu verstehen.

Schadensbegrenzung und strategisches Handeln

Das Management sitzt nicht still. Sie haben klare, aggressive Maßnahmen angekündigt, um diese Risiken zu mindern und ihre bereinigte operative Marge von 13 % zu schützen.

Die Verlagerung hin zu CO2-Abscheidung und -Speicherung (CCS) und kohlenstoffarmen Lösungen ist ein strategischer Diversifizierungsschritt, der die langfristige Abhängigkeit von traditionellen Ölfeldeinnahmen verringert. Dies ist ein kluger Schritt, um das Risiko der Energiewende anzugehen, aber die finanziellen Auswirkungen sind kurzfristig noch gering. Der nächste Schritt besteht darin, zu prüfen, ob sie die vierteljährlichen Kosteneinsparungen in Höhe von 100 Millionen US-Dollar realisieren und gleichzeitig ihre internationale Wachstumsdynamik aufrechterhalten können.

Wachstumschancen

Sie schauen sich die Halliburton Company (HAL) an und versuchen herauszufinden, woher das nächste Jahrzehnt des Wachstums kommt, insbesondere da der nordamerikanische Markt eine gewisse Vorsicht zeigt. Die direkte Erkenntnis ist folgende: Halliburton vollzieht einen kalkulierten Schwenk und nutzt seine Kernkompetenz im Bereich Untergrund, um bei der Energiewende margenstarke Einnahmen zu erzielen und gleichzeitig seinen Technologievorsprung im traditionellen Öl und Gas zu behaupten. Sie geben ihre Stärken nicht auf; Sie setzen sie neu ein.

Der strategische Wandel des Unternehmens ist definitiv die größte Geschichte des Jahres 2025. Das Unternehmen wandelt sich von einem reinen Ölfelddienstleister zu einem diversifizierten Energietechnikunternehmen. Dies ist eine intelligente Möglichkeit, das langfristige Risiko der Marktvolatilität zu steuern. Ihr Umsatz im dritten Quartal 2025 war stark 5,6 Milliarden US-Dollar, übertrafen damit die Erwartungen der Analysten, aber der eigentliche Aufwärtstrend liegt in den neuen Märkten, in die sie eintreten.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Wachstumstreiber:

• Energiewende: Halliburton nutzt seine Bohr- und Fertigstellungskenntnisse für neue, wachstumsstarke Rohstoffe. Ein konkretes Beispiel ist der Vertrag mit GeoFrame Energy vom Juni 2025 über die Planung von Bohrlöchern für ein Direct Lithium Extraction (DLE)- und Geothermieprojekt in Osttexas.
• Digitalisierung & KI: Ihre KI-Plattformen wie DS365.ai sind nicht nur Schlagworte; Sie steigern die Effizienz. Dieser Fokus auf digitale Ölfeldtechnologie ist ein Wettbewerbsvorteil und hilft den Produzenten, die Entwicklungskosten zu senken.
• Kostendisziplin: Das Management prognostiziert eine erhebliche 400 Millionen Dollar jährliche Einsparungen durch Kostensenkungen, voraussichtlich 100 Millionen US-Dollar pro Quartal. Diese betriebliche Effizienz steigert direkt das Endergebnis, auch wenn das Umsatzwachstum langsam ist.

Das Umsatzwachstum des Unternehmens wird voraussichtlich moderat ausfallen 1% pro Jahr, aber das Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) wird voraussichtlich deutlich stärker ausfallen, nämlich bei ca 21.1% pro Jahr in den nächsten Jahren. Dies deutet auf eine wirkungsvolle Kombination aus Kostenkontrolle und margenstärkeren internationalen und neuen Energieaktivitäten hin.

Wettbewerbsfähige Technologie und internationale Ausrichtung

Der Wettbewerbsvorteil von Halliburton beruht weiterhin auf seiner Technologie und seiner globalen Präsenz. Sie sind Marktführer im nordamerikanischen Bereich Hydraulic Fracturing und Completions, ein Segment, das fast die Hälfte ihres Umsatzes ausmacht. Ihr Eigentum Elektrische Fracking-Plattform Zeus ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal, da ab dem dritten Quartal 2025 mehr als die Hälfte ihrer aktiven Flotte in Nordamerika mit Zeus-Antrieben ausgestattet ist. Das ist ein bedeutender Technologievorsprung.

Ihre internationale Strategie ist auch ein wichtiger Puffer gegen die Volatilität des nordamerikanischen Marktes. Der internationale Umsatz betrug 3,2 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2025, und das Unternehmen baut seine Geschäfte mit Richtbohrungen und unkonventionellen Ressourcen weltweit aktiv aus. Sie sind auch ein wichtiger Akteur auf dem Markt für Kohlenstoffabscheidung und -speicherung (CCS) und haben sich einen Vertrag mit der Northern Endurance Partnership (NEP) in der britischen Nordsee für die CCS-Überwachung und Bohrlochvervollständigung gesichert.

Um Ihnen ein besseres Bild der Segmentleistung im Jahr 2025 zu vermitteln, sehen Sie sich hier das sequenzielle Wachstum für das dritte Quartal an:

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für eine deutliche Neubewertung, wenn ihre Energiewendeprojekte – Lithium, Geothermie und Wasserstoffspeicherung – schneller als erwartet skalieren. Ihre Kernmission und Werte, die Sie hier lesen können: Leitbild, Vision und Grundwerte der Halliburton Company (HAL)., zeigen ein klares Bekenntnis zu Technologie und Effizienz, die die wahren Treiber ihres zukünftigen Wachstums sind. Für das Gesamtjahr 2025 beläuft sich der Umsatz der letzten zwölf Monate auf ca 22,14 Milliarden US-Dollar.

Nächster Schritt: Portfoliomanager sollten einen höheren Multiplikator für die nicht-traditionellen Einnahmequellen modellieren, um das volle Bewertungspotenzial der Energiewende auszuschöpfen.