Aufschlüsselung der Finanzlage von Kimbell Royalty Partners, LP (KRP): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie sind ein einkommensorientierter Investor, der den Energiesektor beobachtet, und Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) ist mit seiner auffälligen zweistelligen Rendite definitiv auf Ihrem Radar. Der jüngste Ergebnisbericht für das dritte Quartal 2025, der Anfang November veröffentlicht wurde, gab uns viel Anlass zum Auspacken: Das Unternehmen meldete ein konsolidiertes bereinigtes EBITDA von 62,3 Millionen US-Dollar auf Öl-, Erdgas- und NGL-Einnahmen von ca 76,8 Millionen US-Dollar, angetrieben von einem bescheidenen 1% Steigerung der Bio-Produktion auf 25.530 BOE pro Tag. Diese operative Stärke führte zu einer Verteilung von $0.35 pro gemeinsame Einheit, wobei der jährliche Ertrag in der Nähe von gehalten wird 10-13% Marke, die für jedes Portfolio ein starker Anziehungspunkt ist.

Aber hier ist die schnelle Rechnung: Während das Unternehmen seine Schulden mit einer Nettoverschuldung in den letzten zwölf Monaten (TTM) gut verwaltet, liegt das bereinigte EBITDA bei rund 12 Monaten 0,9x Ab dem ersten Quartal 2025 bleibt der Konsens der Analysten „Halten“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von $17.20Dies deutet darauf hin, dass der Markt eine Obergrenze für den Kapitalzuwachs sieht. Wir müssen über die Gesamtrendite hinausblicken und sehen, ob der prognostizierte Umsatz für das Gesamtjahr 2025 bei etwa 336,65 Millionen US-Dollar kann diese Auszahlung langfristig aufrechterhalten, ohne auf ständig steigende Rohstoffpreise angewiesen zu sein.

Umsatzanalyse

Sie benötigen ein klares Bild davon, wo Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) sein Geld verdient, insbesondere angesichts der Volatilität, die wir im Energiesektor gesehen haben. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass die Einnahmen von KRP grundsätzlich stabil sind, da es sich um ein reines Lizenzgeschäft handelt, aber die Mischung aus der Herkunft dieser Einnahmen – Gas vs. Öl – hat im Jahr 2025 kurzfristig eine dramatische Veränderung erfahren, was definitiv der wichtigste Trend ist, den es zu beobachten gilt.

Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) betreibt ein Asset-Light-Modell, was bedeutet, dass seine Haupteinnahmequelle Mineral- und Lizenzbeteiligungen sind. Das bedeutet, dass KRP passive Lizenzgebühren von Betreibern wie ConocoPhillips und ExxonMobil einnimmt, die die eigentlichen Bohrungen auf dem KRP-Anbaugebiet durchführen. Dies schützt KRP vor den hohen Investitionsaufwendungen und Betriebsrisiken der direkten Exploration und Produktion (E&P).

Für das Geschäftsjahr 2025 war der Umsatz von KRP von Quartal zu Quartal unterschiedlich, was größtenteils auf schwankende Rohstoffpreise und Produktionsmix zurückzuführen ist. Der Gesamtumsatz für das dritte Quartal 2025 (Q3 2025) betrug etwa 80,6 Millionen US-Dollar. In dieser Zahl sind Einnahmen aus dem Verkauf von Öl, Erdgas und Erdgasflüssigkeiten (NGLs) enthalten, die sich auf insgesamt 76,8 Millionen US-Dollar beliefen.

Hier ist die kurze Berechnung der kurzfristigen Leistung: Der Umsatz der letzten zwölf Monate (TTM) zum Ende des dritten Quartals 2025 betrug 315,52 Millionen US-Dollar. Allerdings war dieser TTM-Wert im Jahresvergleich um -4,19 % gesunken. Außerdem sank der Gesamtumsatz im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 3,8 %. Dieser Rückgang spiegelt im Vergleich zum Vorjahr schwächere Rohstoffpreise wider, auch wenn die Produktionsmengen robust geblieben sind und die Tagesproduktion im dritten Quartal 2025 bei durchschnittlich 25.530 Barrel Öläquivalent pro Tag (Boe/d) lag.

Die bedeutendste Veränderung in den Einnahmequellen von KRP im Jahr 2025 ist der Rohstoffmix. In der Vergangenheit war KRP stark auf Öl ausgerichtet. Doch am Ende des zweiten Quartals 2025 zeigte die Aufschlüsselung eine große Verschiebung:

• Die Einnahmen von Erdgasbetreibern machten etwa 67 % des Großteils aus.
• Die Einnahmen aus Zahlungen aus der Ölförderung machten die restlichen 33 % aus.

Dies ist ein wichtiger Wendepunkt ab 2024, wo der Großteil des Umsatzes mit Ölbohrinseln erzielt wurde (ca. 71 %). Diese Verschiebung bestätigt die Diversifizierungsstrategie von KRP und trägt dazu bei, das Risiko lokaler Preisrückgänge zu mindern. Das Perm-Becken bleibt der größte Einzelbeitragszahler und erwirtschaftete im zweiten Quartal 2025 etwa 54 % seines Umsatzes. Darüber hinaus war der strategische Erwerb von Anteilen am Midland-Becken Anfang 2025 ein wichtiger Schritt, der voraussichtlich einen Cashflow von 30,9 Millionen US-Dollar für das Jahr generieren wird.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für Derivateverluste, die realisierte Preisverbesserungen teilweise ausgleichen können, wie im ersten Quartal 2025 mit einem Verlust von (6,05) Millionen US-Dollar bei Rohstoffderivaten zu sehen war. Wenn Sie tiefer in die Finanzlage des Unternehmens eintauchen möchten, finden Sie weitere Einblicke in Aufschlüsselung der Finanzlage von Kimbell Royalty Partners, LP (KRP): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Ihr Aktionspunkt besteht darin, die Ergebnisveröffentlichung für das vierte Quartal 2025 im Hinblick auf den endgültigen Gesamtjahresumsatz und die anhaltende Stabilität des Erdgasbeitrags zu überwachen, da dieser Mix derzeit die wichtigste Stütze für die Umsatzbasis darstellt.

Rentabilitätskennzahlen

Sie müssen wissen, wie effizient Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) seine Einnahmen in Gewinn umwandelt, und die kurze Antwort lautet: sehr effizient, insbesondere auf Bruttoebene. Ihr Asset-Light-Geschäftsmodell, das ausschließlich auf Mineralien und Lizenzgebühren basiert, verschafft ihnen einen strukturellen Rentabilitätsvorteil gegenüber traditionellen Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P). Dies ist Ihre wichtigste Erkenntnis.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 (9M 2025) zeigte KRP eine solide Rentabilität, obwohl die Margen mit den Rohstoffpreisen schwanken. Wir können uns die Kernmargen ansehen, um zu sehen, wo das Geld verdient wird und wo die Kosten kontrolliert werden. Dies ist definitiv ein Geschäft mit hohen Margen.

Hier ist eine kurze Aufschlüsselung der Kernrentabilitätsmargen für KRP, hauptsächlich basierend auf den neuesten verfügbaren Quartalsergebnissen für 2025:

• Bruttogewinnspanne: Hier glänzt KRP. Das Unternehmen ist Eigentümer von Lizenzgebühren und kein Betreiber und zahlt daher nur sehr geringe direkte Betriebskosten. Im vierten Quartal 2024 meldete KRP eine außergewöhnlich hohe Bruttogewinnmarge von ca 94.4%. Diese Marge spiegelt direkt ihre Niedrigkostenstruktur wider, da ihre „Kosten der verkauften Waren“ minimal sind und hauptsächlich aus Produktions- und Ad-Valorem-Steuern bestehen.
• Betriebsgewinnspanne: Diese Marge berücksichtigt die allgemeinen Verwaltungskosten (G&A). Für das dritte Quartal 2025 (Q3 2025) behielt KRP eine starke Betriebsmarge von bei 36.59%. Dies zeigt ein effektives Kostenmanagement im Vergleich zu den betrieblichen Gemeinkosten, auch wenn die Rohstoffpreise einer gewissen Volatilität ausgesetzt waren.
• Nettogewinnspanne: Dies ist das Endergebnis nach Abzug aller Kosten, einschließlich Zinsen und Steuern. Basierend auf den ersten neun Monaten des Jahres 2025 (Q1-Q3 2025) erwirtschaftete KRP einen Gesamtnettogewinn von ca 74,9 Millionen US-Dollar bei einem Gesamtumsatz von ca 247,5 Millionen US-Dollar, was zu einer Nettogewinnmarge von ca. führt 30.26%.

Der Trend der Rentabilität im Laufe der Zeit hängt eng mit den Rohstoffpreisen zusammen, die betriebliche Effizienz von KRP ist jedoch weiterhin stark. Zum Vergleich: KRPs Nettoeinkommen für das Gesamtjahr 2024 betrug 51,35 Millionen US-Dollar, der unter dem Wert für die ersten neun Monate des Jahres 2025 lag, was auf eine starke Erholung der Leistung im Jahr 2025 hinweist, die auf eine robuste Produktion und strategische Akquisitionen zurückzuführen ist, wie beispielsweise die im Januar 2025 abgeschlossene Akquisition im Perm-Becken.

Betriebseffizienz und Branchenvergleich

Die betriebliche Effizienz von KRP lässt sich am besten an seinem Kostenmanagement messen, insbesondere an den allgemeinen und Verwaltungskosten (G&A) pro Barrel Öläquivalent (Boe). Im zweiten Quartal 2025 verbesserten sich die Cash-G&A von KRP pro Boe auf $2.36, was unter dem unteren Ende ihrer Prognosespanne für das Gesamtjahr 2025 lag. Dieser Fokus auf Kostendisziplin, auch bei gleichzeitiger Ausweitung der Präsenz, ist ein klares Zeichen für die Effektivität des Managements. Mehr über ihre Strategie können Sie im lesen Leitbild, Vision und Grundwerte von Kimbell Royalty Partners, LP (KRP).

Wenn man KRP mit dem breiteren, kapitalintensiveren Öl- und Gasexplorations- und -produktionssektor (E&P) vergleicht, ist der Unterschied deutlich. Während die durchschnittliche Nettogewinnmarge für den allgemeinen E&P-Sektor sehr volatil sein kann und in Spitzenpreiszyklen von niedrigen einstelligen Zahlen bis zu rund 30 % schwankt, liefert das Lizenzmodell von KRP durchweg hohe Bruttomargen. Ihre Betriebsmarge im dritten Quartal 2025 beträgt 36.59% ist ein erstklassiger Indikator für ihre Asset-Light-Struktur, die es ihnen ermöglicht, einen größeren Teil des Umsatzes als Gewinn zu erzielen, ohne die hohen Investitionsausgaben (CapEx) für das Bohren und Betreiben von Bohrlöchern tragen zu müssen.

Hier ist die kurze Berechnung, wie sich das Asset-Light-Modell von KRP im Vergleich zu einem typischen E&P-Unternehmen in einer überlegenen Betriebsleistung niederschlägt:

Was diese Schätzung verbirgt, sind die Auswirkungen nicht zahlungswirksamer Posten wie Erschöpfung, Abschreibung und Amortisation (DD&A), die den GAAP-Nettogewinn insbesondere für Lizenzunternehmen erheblich reduzieren können. Dennoch zeigen die hohe Bruttomarge und die anhaltend niedrigen Cash G&A pro Boe einen grundsätzlich effizienten Betrieb, der gut positioniert ist, um Einnahmen in ausschüttungsfähigen Cashflow (CAD) umzuwandeln.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) verfügt über eine moderate Hebelwirkung für ein Energieunternehmen, eine Struktur, die wachstumsfördernde Schulden mit einer bedeutenden Eigenkapitalbasis in Einklang bringt. Dies ist ein gängiger Ansatz in der Mineralien- und Lizenzgebührenbranche, Sie müssen jedoch deren Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis im Vergleich zur breiteren Branche im Auge behalten. Die Strategie des Unternehmens ist klar: Schulden für wertsteigernde Akquisitionen nutzen und diese dann schnell mit dem operativen Cashflow abbezahlen.

Zum zweiten Quartal 2025 meldete Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) eine langfristige Gesamtverschuldung von ca 462,096 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aus der gesicherten revolvierenden Kreditfazilität. Die kurzfristigen Verpflichtungen, kategorisiert als Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten, waren überschaubar 16,185 Millionen US-Dollar. Das bedeutet, dass fast alle ihre Schulden langfristig sind, was ein gutes Zeichen für die kurzfristige Liquidität ist, aber dennoch eine erhebliche Kapitalbindung darstellt.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) von Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) beträgt ungefähr 0.72, basierend auf aktuellen Daten für 2025. Fairerweise muss man sagen, dass dies höher ist als der Durchschnitt für den Upstream-Sektor der Öl- und Gasexploration und -produktion (E&P), der normalerweise in der Nähe liegt 0.50. KRP ist stärker verschuldet als sein durchschnittliches E&P-Pendant, aber das Verhältnis liegt immer noch deutlich unter der 1,0-Marke, was darauf hindeutet, dass Eigenkapital immer noch einen größeren Anteil der Vermögenswerte finanziert als Schulden. Es ist eine komfortable Position, aber auf jeden Fall etwas, das man im Auge behalten sollte, da das Unternehmen weitere Übernahmen anstrebt.

Das Unternehmen hat seine Kapitalstruktur im Jahr 2025 aktiv verwaltet und sowohl Fremd- als auch Eigenkapital zur Umsetzung seiner Wachstumsstrategie eingesetzt. Im Januar 2025 hat KRP den Preis für ein größeres öffentliches Angebot von erfolgreich festgelegt 10 Millionen gemeinsame Einheiten, grob erhöhen 149,0 Millionen US-Dollar im Bruttoerlös. Diese Kapitalspritze wurde zur Tilgung ausstehender Kredite verwendet, ein klassischer Schritt zur Entschuldung nach einer großen Akquisition.

Auf der Schuldenseite kam es im Mai 2025 zu erheblichen Aktivitäten, was ihr Engagement für die Aufrechterhaltung der finanziellen Flexibilität zeigt. Erkundung des Investors von Kimbell Royalty Partners, LP (KRP). Profile: Wer kauft und warum?

• Erhöhte Kreditbasis der Kreditfazilität von 550 Millionen US-Dollar auf 625 Millionen Dollar am 1. Mai 2025.
• Eingelöst 50% der ausstehenden Series A Cumulative Convertible Preferred Units am 7. Mai 2025, wodurch die Kapitalstruktur vereinfacht wird.
• Commits 25% der vierteljährlichen Barmittel, die zur Ausschüttung zur Schuldentilgung zur Verfügung stehen.

Dieser disziplinierte Ansatz zur Schuldentilgung, bei dem ein Viertel ihres Cashflows verwendet wird, hält ihre Verschuldung unter Kontrolle, selbst wenn sie neue Schulden für Akquisitionen aufnehmen. Es handelt sich um einen vorhersehbaren Mechanismus, den Anleger leicht modellieren können.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie müssen wissen, ob Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) seine kurzfristigen Rechnungen bequem decken und seine Schuldenlast bewältigen kann. Die schnelle Antwort lautet: Ja, ihre unmittelbare Liquidität ist auf jeden Fall hoch, aber ihre aktuelle Strategie konzentriert sich klugerweise auf die Rückzahlung der revolvierenden Kreditfazilität, um die Bilanz zu stützen.

Das auf Lizenzgebühren basierende Asset-Light-Modell des Unternehmens bedeutet, dass es nicht die massiven Investitionslasten (CapEx) traditioneller Öl- und Gasproduzenten tragen muss. Diese Struktur führt natürlich zu robusten Liquiditätspositionen, was Sie an den aktuellen Zahlen für 2025 deutlich erkennen können.

Aktuelle und schnelle Verhältnisse: Ein starker Puffer

Die Liquiditätskennzahlen von Kimbell Royalty Partners, LP für das letzte Quartal (MRQ) im Jahr 2025 zeigen eine erhebliche Fähigkeit, kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen. Das aktuelle Verhältnis, das das Umlaufvermögen im Vergleich zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten misst, liegt bei beeindruckenden 5,39. Die Quick Ratio, ein strengerer Test, der weniger liquide Vermögenswerte wie Lagerbestände ausschließt, liegt ebenfalls bei 5,39.

Hier ist die schnelle Rechnung: Ein Verhältnis über 1,0 ist im Allgemeinen gut, also bedeutet 5,39, dass Kimbell Royalty Partners, LP über fünf Dollar an liquiden Mitteln für jeden Dollar an kurzfristigen Schulden verfügt. Das ist ein riesiger Puffer. Für einen tieferen Einblick in die Eigentümerstruktur hinter diesen Zahlen möchten Sie vielleicht lesen Erkundung des Investors von Kimbell Royalty Partners, LP (KRP). Profile: Wer kauft und warum?

Working Capital Trends und Management

Während die hohen Kennzahlen auf eine hervorragende Liquidität schließen lassen, verwaltet das Unternehmen sein Betriebskapital (Umlaufvermögen abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten) aktiv mit dem Schwerpunkt auf Schuldenabbau. Der entscheidende Trend ist hier nicht ein riesiger Bargeldhaufen, sondern vielmehr eine bewusste Allokation des Cashflows zum Schuldenabbau. Konkret hat sich der Vorstand von Kimbell Royalty Partners, LP dazu verpflichtet, 25 % seines ausschüttbaren Cashflows zur Tilgung ausstehender Kredite im Rahmen seiner gesicherten revolvierenden Kreditfazilität bereitzustellen.

Diese Maßnahme ist ein klares Signal für die Priorität des Managements: die Aufrechterhaltung einer gesunden Bilanz gegenüber der Maximierung unmittelbarer Ausschüttungen. Zum 30. Juni 2025 hatte das Unternehmen Schulden in Höhe von etwa 462,1 Millionen US-Dollar für diese Fazilität ausstehend, verfügte aber auch über eine nicht ausgeschöpfte Kapazität von 162,9 Millionen US-Dollar. Dieser ungenutzte Kredit ist Ihr wahres Liquiditätssicherheitsnetz.

Kapitalflussrechnungen Overview (TTM 2025)

Die Kapitalflussrechnung für die letzten zwölf Monate (TTM), die im Jahr 2025 endet, zeichnet das Bild eines Unternehmens, das einen starken operativen Cashflow generiert, der hauptsächlich für wachstumsorientierte Akquisitionen und den Schuldendienst verwendet wird.

• Operativer Cashflow (OCF): Das waren solide 245,81 Millionen US-Dollar (TTM). Dies ist das Lebenselixier des Unternehmens, das die Einnahmen aus Lizenzgebühren zeigt, und es bleibt stark.
• Investierender Cashflow (ICF): Dies zeigt einen Nettoabfluss von -223,44 Millionen US-Dollar (TTM). Dies ist größtenteils auf die Akquisitionsstrategie des Unternehmens zurückzuführen, einschließlich der im ersten Quartal 2025 abgeschlossenen Übernahme von Midland Basin-Beteiligungen im Wert von 230,4 Millionen US-Dollar.
• Finanzierungs-Cashflow (FCF): Dies spiegelt die Ausschüttungszahlungen des Unternehmens an die Anteilinhaber und seine Schuldenmanagementaktivitäten wider. Der wichtigste Trend ist die bewusste Schuldentilgung, die den künftigen Zinsaufwand senkt und die langfristige Zahlungsfähigkeit stärkt.

Die Tatsache, dass OCF die erheblichen Investitionsausgaben für Akquisitionen problemlos abdeckt, ist ein großer Pluspunkt. Das bedeutet, dass das Unternehmen sein Wachstum aus seiner eigenen Geschäftstätigkeit finanziert und nicht nur durch neue Schulden oder Eigenkapital.

Mögliche Liquiditätsprobleme oder -stärken

Die Hauptstärke ist das margenstarke Asset-Light-Modell, das einen konsistenten operativen Cashflow und hervorragende Liquiditätskennzahlen liefert. Das Unternehmen verfügt über ausreichend Spielraum in seiner Kreditfazilität, die als sofortige Liquiditätsabsicherung dient. Das größte kurzfristige Risiko bleibt die Volatilität der Rohstoffpreise, die sich direkt auf die Lizenzeinnahmen auswirkt. Die diversifizierte Vermögensbasis des Unternehmens über mehrere Becken hinweg trägt jedoch dazu bei, dieses Risiko zu mindern.

Die proaktive Schuldenabbaustrategie ist eine große Stärke und reduziert das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital, das im dritten Quartal 2025 bei 0,72 lag. Diesen Fokus auf eine konservative Bilanz wollen Sie sehen, insbesondere im zyklischen Energiesektor.

Bewertungsanalyse

Sie suchen nach Kimbell Royalty Partners, LP (KRP), weil ein Lizenzfonds mit einer zweistelligen Rendite kaum zu ignorieren ist, aber die Bewertungskennzahlen eine komplexe Geschichte erzählen. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass KRP auf Cashflow-Basis günstig erscheint, sein negativer Gewinn (Nettogewinn) jedoch auf ein grundlegendes Risiko hinweist, das eine sorgfältige Due-Diligence-Prüfung erfordert.

Im November 2025 notiert die Aktie bei ungefähr $13.25 pro Aktie. In den letzten 12 Monaten ist der Preis tatsächlich um ca. gesunken 17.40%, bewegt sich innerhalb einer 52-Wochen-Spanne von einem Tiefstwert von $10.98 auf einen Höchststand von $16.78. Diese Volatilität ist typisch für Energieinvestitionen, stellt aber dennoch einen klaren Gegenwind für Anleger dar, die Stabilität suchen.

Hier ein kurzer Blick auf die wichtigsten Bewertungskennzahlen für KRP, die ein gespaltenes Bild zeigen:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Das KGV ist derzeit negativ, etwa -189.14. Dies ist keine Bewertungsmetrik, die Sie zum Vergleich verwenden können; Dies ist ein Warnsignal, das darauf hinweist, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen Nettoverlust verzeichnete.
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): Dies ist die bessere Kennzahl für einen Lizenzfonds. Das TTM EV/EBITDA von KRP liegt bei ca 7.61. Das ist definitiv weniger als bei vielen anderen Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P), was darauf hindeutet, dass das Unternehmen gemessen an seinem operativen Cashflow (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) relativ günstig ist.
• Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV): Das Kurs-Buchwert-Verhältnis liegt bei ca 2.28. Dies bedeutet, dass der Markt das Unternehmen mit mehr als dem Doppelten seines Buchwerts (Vermögenswerte abzüglich Verbindlichkeiten) bewertet. Dies ist ein moderater Aufschlag, der den Wert seiner langlebigen, nicht erschöpfenden Mineralreserven widerspiegelt, die nicht vollständig in der Bilanz erfasst sind.

In der Dividendengeschichte glänzt KRP, aber auch die KGV-Warnung wird entscheidend. Die aktuelle Dividendenrendite ist überzeugend und bewegt sich dazwischen 12.08% und 13.04%, mit einer jährlichen Auszahlung von ca $1.60 pro Aktie. Allerdings ist die Payout Ratio bezogen auf das Ergebnis aufgrund des negativen Nettoeinkommens stark negativ.

Stattdessen müssen Sie sich die bargeldbasierte Auszahlungsquote ansehen. Für das zweite Quartal 2025 kündigte Kimbell Royalty Partners, LP eine Barausschüttung von an $0.38 pro Stammeinheit, was einer Auszahlung von entspricht 75% seiner zur Ausschüttung verfügbaren Barmittel. Die restlichen 25 % werden zur Schuldentilgung verwendet, ein umsichtiger Schritt, der die langfristige finanzielle Gesundheit unterstützt. Sie müssen das verstehen Leitbild, Vision und Grundwerte von Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) ihren Fokus auf die Kapitalstruktur zu schätzen.

Der Konsens der Analysten tendiert zur Vorsicht. Von sieben Research-Unternehmen, die die Aktie abdecken, lautet die durchschnittliche Bewertung „Halten“. Dies ist eine neutrale Haltung. Das Konsens-12-Monats-Kursziel ist $17.20, was einen potenziellen Aufwärtstrend von etwa impliziert 29.8% vom aktuellen Preis aus, aber die Mehrheit der Analysten wartet auf eine klarere Ertragsstabilität, bevor sie eine Kaufempfehlung aussprechen.

Die klare Maßnahme besteht hier darin, KRP als Einkommensunternehmen und nicht als Wachstumsaktie zu behandeln und seinen Cashflow (EBITDA) und Schuldenabbau zu überwachen, nicht seinen ausgewiesenen Nettogewinn. Finanzen: Verfolgen Sie die vierteljährliche Ausschüttungsquote „zur Ausschüttung verfügbares Bargeld“ bis zur nächsten Gewinnmitteilung, um die Nachhaltigkeit der Dividende zu bestätigen.

Risikofaktoren

Sie betrachten Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) wegen seines Lizenzmodells und seiner Rendite, aber ehrlich gesagt zeigt die finanzielle Lage für 2025 ein paar klare Risiken, die Sie abschätzen müssen. Die größte externe Herausforderung ist das, was Energie immer trifft: die Volatilität der Rohstoffpreise. Die Einnahmen von KRP sind direkt an den Öl- und Erdgaspreis gebunden, der völlig außerhalb ihrer Kontrolle liegt. Eine allgemeine Verlangsamung im US-amerikanischen Öl- und Erdgassektor ist bereits Realität, auch wenn es KRP gelungen ist 1% Steigerung der Bio-Produktion im dritten Quartal 2025.

Die finanziellen Risiken sind nuancierter und ergeben sich aus der Ausschüttungspolitik und der Hebelwirkung. Die Dividendenausschüttungsquote ist hoch – ein Grund zur Sorge 5.36-was Nachhaltigkeitsfragen aufwirft, insbesondere angesichts einer dreijährigen Umsatzwachstumsrate -2.9%. Das ist definitiv eine hohe Zahl für ein Lizenzunternehmen. Ihre Bilanz ist zwar im Allgemeinen stark, mit einem aktuellen Verhältnis von 5.45, hat ein moderates Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 0.65. Der Altman Z-Score liegt bei 2.01, den Analysten als Grauzone betrachten, was auf potenziellen finanziellen Stress hinweist, wenn sich die Marktbedingungen verschlechtern.

Hier ist die schnelle Berechnung ihrer Hebelwirkung: Die Nettoverschuldung von KRP im Vergleich zum konsolidierten bereinigten EBITDA der letzten 12 Monate beträgt ungefähr 1,6-fach, mit 448,5 Millionen US-Dollar Sie haben ab dem 3. Quartal 2025 im Rahmen ihrer Kreditfazilität noch ausstehende Schulden. Das ist beherrschbar, bedeutet aber immer noch, dass Zinserhöhungen oder ein anhaltender Rohstoffpreisverfall die Bedienung dieser Schulden schnell teurer machen würden. Das Unternehmen verzeichnet bereits einen sinkenden Umsatz pro Aktie.

Auch operationelle Risiken tauchen zunehmend in den Unterlagen auf. Eine allgemeine Abschwächung unter den US-Betreibern wirkt sich auf das künftige Produktionswachstum aus, außerdem ist ein deutlicher Rückgang ihrer „Sichtlinien“-Bohrlöcher zu verzeichnen – diejenigen, von denen sie erwarten, dass sie bald mit der Produktion beginnen. Außerdem ist die Konkurrenz durch private Mineralunternehmen hart, was die Kaufpreise in die Höhe treiben und die Rendite schmälern kann. Fairerweise muss man sagen, dass KRP die Kosten gut verwaltet; Ihre allgemeinen und Verwaltungskosten (G&A) pro Barrel Öläquivalent (BOE) waren niedrig $2.36 im zweiten Quartal 2025.

Was diese Schätzung verbirgt, sind die Auswirkungen unvorhersehbarer Kosten, wie die ungewöhnlich hohen Marketing- und anderen Abzugskosten, die sie im dritten Quartal 2025 sahen. Dennoch hat das Management einen klaren Abhilfeplan für die finanzielle Seite: Sie priorisieren den Schuldenabbau und die Zuteilung 25% ihres Geldes zur Ausschüttung zur Tilgung von Schulden zur Verfügung stehen. Das ist eine kluge, klare Maßnahme, die die Bilanz stärkt. Sie verfügen außerdem über eine starke operative Präsenz 86 Aktive Bohrinseln bohren ab dem dritten Quartal 2025 auf ihrer Fläche, was einen erheblichen Marktanteil der US-amerikanischen Landbohrinseln darstellt.

Die wichtigsten Risiken und Minderungsstrategien lassen sich wie folgt aufschlüsseln:

• Externes Risiko: Volatilität der Rohstoffpreise (Öl-/Gaspreise).
• Finanzielles Risiko: Hohe Dividendenausschüttungsquote (5.36) und moderate Hebelwirkung.
• Operationelles Risiko: Verlangsamung der neuen Bohraktivitäten und des Wettbewerbs.
• Minderungsstrategie: Schuldentilgung (25% ausschüttungsfähigem Bargeld) und einer diversifizierten Vermögensbasis in den wichtigsten US-Becken.

Für einen tieferen Einblick in die Bewertungs- und strategischen Rahmenbedingungen sollten Sie sich den vollständigen Beitrag ansehen: Aufschlüsselung der Finanzlage von Kimbell Royalty Partners, LP (KRP): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Wachstumschancen

Sie schauen sich Kimbell Royalty Partners, LP (KRP) an und fragen sich, woher die nächste Wachstumswelle kommt, was definitiv die richtige Frage für ein Lizenzunternehmen ist. Die kurze Antwort lautet, dass das Wachstum von KRP eine klare zweiteilige Strategie ist: intelligente, wertsteigernde Akquisitionen und organische Produktionssteigerungen, angetrieben durch eine riesige, hochwertige Vermögensbasis, die Betreiber gerne bohren.

Wir haben gerade gesehen, dass KRP starke Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 vorgelegt hat, mit einem konsolidierten bereinigten EBITDA 62,3 Millionen US-Dollar und durchschnittliche Tagesproduktion bei 25.530 BOE/Tag. Die Umsatzschätzung für das Gesamtjahr 2025 ist solide 336,65 Millionen US-Dollar, was den Ausgangspunkt für ihre Vorwärtsbahn bildet. Das ist die schnelle Rechnung auf ihrer aktuellen Skala.

• Akquisitionsbedingte Expansion:

Der wichtigste Wachstumsmotor des Unternehmens ist seine disziplinierte M&A-Strategie (Mergers and Acquisitions). Im Januar 2025 schloss KRP einen Schlüssel 230 Millionen Dollar Erwerb von Mineral- und Lizenzbeteiligungen im Midland Basin, einem Teil des Perm. Es wird erwartet, dass dieser einzelne Deal ungefähr einen Umsatz generieren wird 30,9 Millionen US-Dollar im Cashflow für 2025, was ihre Präsenz und Umsatzbasis sofort steigert. KRP konzentriert sich auf Deals über 100 Millionen Dollar die sich positiv auf das Eigenkapital auswirken, das heißt, sie tragen mehr zum Gewinn pro Einheit bei als sie verwässern, und tragen zur Schuldentilgung bei.

• Bio-Produktion und Lagerbestand:

Das organische Wachstum von KRP – die Produktion, die aus den bestehenden Immobilien stammt – ist widerstandsfähig und zeigt eine 1% Steigerung der Bio-Produktion von Q2 bis Q3 2025. Dies ist auf ihr massives, diversifiziertes Portfolio zurückzuführen, das sich über mehrere Monate erstreckt 131.000 Bruttobrunnen quer 28 Staaten. Am Ende des dritten Quartals 2025 gab es solche 86 aktive Bohrinseln Bohrungen auf der KRP-Fläche, die ungefähr ausmachen 16% der gesamten US-amerikanischen Landbohrinseln. Dieses hohe Aktivitätsniveau stellt eine solide Grundlage für zukünftige Lizenzgebührenkontrollen dar, außerdem verfügen sie über einen umfangreichen Bestand an DUCs (gebohrten, aber noch nicht abgeschlossenen Bohrlöchern) und genehmigten Standorten.

• Strategischer Finanz- und Rohstofffokus:

Das Unternehmen kauft nicht nur Vermögenswerte; Sie bereinigen auch die Bilanz. Eine wichtige strategische Initiative im Jahr 2025 war die Rücknahme von 50% der Series A Convertible Preferred Units im Mai, was ihre Kapitalstruktur vereinfacht und ihre Kapitalkosten senkt. Außerdem verpflichten sie sich zur Nutzung 25% von ihrem Bargeld, das zur Ausschüttung zur Rückzahlung von Schulden zur Verfügung steht, eine sehr umsichtige Entscheidung. Auf der Rohstoffseite ist KRP für den Erdgasaufschwung gut aufgestellt, wobei die Erdgasbetreiber etwa einen Beitrag leisten 67% ihres Umsatzes im zweiten Quartal 2025. Analysten prognostizieren, dass der Gewinn je Aktie (EPS) von KRP um mehr als 1 % steigen wird 55% im nächsten Jahr von 0,65 $ auf 1,01 $ pro Aktie, was enormen Rückenwind bedeutet.

• Wettbewerbsvorteil: Das Asset-Light-Modell:

Der größte Wettbewerbsvorteil von KRP ist sein Asset-Light-Geschäftsmodell. Als Eigentümer von Lizenzgebühren profitiert KRP von allen Bohraktivitäten und technologischen Fortschritten der Betreiber, ohne dass Kapital ausgegeben oder Betriebskosten anfallen müssen. Sie kassieren lediglich die Lizenzgebühren. Dieses Modell lieferte eine phänomenale Bruttogewinnmarge von 94.4% im vierten Quartal 2024. Außerdem erhalten Anteilinhaber eine steuerbegünstigte Ausschüttung über einen 1099-DIV, nicht über einen komplizierten K-1, mit einer Schätzung 70% der Ausschüttung im ersten Quartal 2025 gilt als Kapitalrückgabe. Das ist ein echtes Unterscheidungsmerkmal für Einkommensinvestoren. Wenn Sie genauer erfahren möchten, wer diese Geschichte kauft, sollten Sie einen Blick darauf werfen Erkundung des Investors von Kimbell Royalty Partners, LP (KRP). Profile: Wer kauft und warum?.

Hier ein kurzer Blick auf die wichtigsten Wachstumstreiber und ihre Auswirkungen im Jahr 2025: